2011年秋季学期财务管理学课程学习指导

2011 年 秋 季 学 期 财 务 管 理 学 课 程 学 习 指 导 一、课程介绍 “资金”对任何企业的发展都非常重要，“资金”甚至被看作是企业的 “血液”，而“财务管理”作为企业管理的一个重要方面，正是对企业“资金” 的管理，其管理包括四个基本的决策方面： 一是要管理决策企业的资金从哪里来？即通过哪些筹资渠道获得企业发展 所需要的资金？是选择内部筹资还是外部筹资？外部筹资是选择债权筹资还是 股权筹资？债权筹资和股权筹资应保持何种比例等？以上问题均涉及的是企业 “筹资决策管理”的问题。筹资决策的管理对企业的发展非常重要，因为如果 不能通过各种筹资方式顺利地获得筹资，企业的生产经营活动将无法正常进行， 也就不可能实现盈利。 二是企业筹资后，财务管理人员要进一步决策企业的资金投到哪里去？是 投资到内部项目投资上去，还是进行对外的金融资产投资？在内部投资和外部 投资面临较多的投资项目选择时，具体选取哪些投资项目进行投资，放弃哪些 投资项目？即应决策将稀缺有限的资金，投放到哪些项目上去，以帮助企业更 好的实现价值最大化，以上涉及的即“投资决策管理”问题。 三是在企业实现盈利后，还要决策如何进行利润分配。我们知道，企业必 须向债权人按期偿还债务的本息，这一点是刚性的，没有选择的空间和余地， 因而向债权人支付债务本息不需要企业财务管理人员进行决策，但企业盈利时 是否将其中的部分利润以股利形式分配给股东，则取决于公司管理层的决策， 即使在盈利时企业也可以不向股东发放股利，而是将当期盈利作为内部资金的 来源用于扩大再投资，以期望未来给股东带来更好的回报。因而利润分配决策 主要包括企业是否向股东分配股利？是以现金股利形式还是以股票股利形式进 行分配？分配的水平如何等方面的决策。 四是企业日常短期营运资金的管理。主要包括现金、存货、应收账款等流 动资产的管理及流动负债的管理等。营运资金就是企业营运所需的资金，它是 企业资产中最活跃的一部分，直接决定着企业经济活动能否顺利开展。营运资 金像奔腾不息的河水一样孕育着企业的血液和生命。水流得越快，供血充足， 企业的生命力越强，增值速度加快；水流得缓慢，不但影响企业的生产经营和 获利能力，而且财务风险加大，严重时甚至使企业生产经营过程停止。因此， 使得营运资金管理成为企业日常最大量的一组理财活动。 应该说，好的财务管理决策可以更好的帮助企业实现生存、发展和获利的 目标，进而帮助企业实现价值最大化的目标；而不当的财务管理决策，则可能 牺牲企业生存、发展、获利的良好机会。因而财务管理作为企业管理的一个重 要方面，对任何企业的发展都发挥着重要的作用。同时，我们个人和家庭同样 面临类似企业的投融资财务决策问题，需要我们利用财务管理学相关知识更好 地帮助我们做出理性的决策。因而财务管理学是一门非常实用的课程，希望同 学们在本学期的学习中能够学有所得，并且学以致用！ 但也需要特别提醒同学们的是，本课程对大家应也是一门很有难度的课程， 其中需要计算和理解的内容较多，怀着临时抱佛脚的态度是很难通过考试的， 所以希望同学们一定要将功夫下在平时，结合教材，认真收听学习课件，经常 登陆课程论坛下载学习资料，参与论坛讨论，并通过及时完成作业及教材中的 练习真正理解掌握课程重难点知识点。 二、教材 教材：财务管理，李清华、宋涛、姜淑华编著，经济科学出版社， 2008 年 12 月第 1 版。 或财务管理，李清华主编，经济科学出版社，2002 年 3 月版。 注：教材与课件的关系：聂志红老师的课件基本是依据 2002 年 3 月版的 财务管理教材展开教学的，授课内容和教材内容相似，章节可一一对应， 但细节更为清楚。因此，建议同学们在看书学习的同时，一定要注重与课件学 习相结合，以更好的理解和把握教材重点内容。 两本教材的基本内容无大的区别。主要区别体现在 2008 版新教材将 2002 版旧教材中第 3 章和第 4 章关于筹资管理的两章内容合并为一章，合并后内容 上与 2002 版旧教材并无本质区别。本课程需要同学们掌握的章节内容为两本教 材共同包含的内容，因而选用两本教材中的任何一本都可以。 三、学习建议 3 本课程对大家来讲应是一门很有难度的课程，其中需要计算和理解的内容 较多，因而希望同学们一定要将功夫下在平时，在学习过程中，希望同学们能 够结合以下三个方面展开： 1. 结合教材，认真收听学习课件，掌握课程基本知识。 2. 经常登陆课程论坛下载学习资料，参与论坛讨论。在课程论坛中我会结 合同学们学习的进度，陆续将课程的重难点知识点一一进行解析，可帮助同学 们加深对知识的理解，以达到事半功倍的学习效果，希望同学们经常来论坛学 习。 3. 通过及时完成作业及教材中的练习进一步理解巩固课程重难点知识点。 这门课程的考试计算题目将占到主要分值，但计算题的正确解答必须依靠同学 们平时多做练习举一反三，否则考试时往往眼高手低。因而希望同学们平时一 定要多做练习。除作业，教材每章均附有练习，是非常好的复习资料，希望同 学们一定要好好利用。 四、教材结构体系及各章重点知识点 （一）教材结构体系 如第一部分“课程介绍”内容所述，财务管理课程应包括企业四大基本的 管理决策方面，即企业的筹资、投资、营运资金管理及利润分配。在本课程的 学习过程中，要求同学们掌握教材中下述六章的内容：（按 2008 年版新教材） 第 1 章 财务管理总论（财务管理内容、目标的基本概括） 第 2 章 财务管理的基础概念（财务管理决策的财务基础） 第 3 章 筹资管理（企业筹资决策管理的内容） 第 4 章 投资管理（企业的投资决策管理的内容） 第 5 章 营运资金管理（企业短期营运资金管理的决策内容） 第 6 章 收益分配（企业利润分配管理的决策内容） （二）各章重点知识点 第 1 章 财务管理总论 本章主要阐述了财务管理的概念、内容；提出了财务管理的目标；介绍了 财务管理工作的五个基本环节及对企业财务活动产生重大影响的理财环境等基 本理论问题。 本章学习的重点是财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境。 即财务管理是对企业的哪些方面活动进行管理决策？财务管理要实现什么管理 目的？财务管理过程中外部环境，特别是金融市场环境对企业财务管理活动会 带来怎样的影响？ 第 2 章 财务管理的基本观念 本章主要介绍了资金时间价值的概念；单利、复利及年金等形式下资金时 间价值的计算；风险的衡量方法以及与投资报酬之间的关系。 本章的学习重点是掌握不同形式资金时间价值的计算。 注：本章内容是财务管理的财务基础，也是本门课程的重点和难点，只有 充分理解了这一章内容，熟练掌握不同形式资金时间价值的计算，才可能顺利 进行后续章节的学习，因而同学们一定要认真学习并弄懂这一章。在本学期的 第一次网上答疑中将重点讲解这一章，为了使答疑效果更好，建议同学们在答 疑前能够预习本章“资金时间价值”的相关内容。 第 3 章 筹资管理 本章主要阐述了企业筹资管理的内容，是课程的重点和难点章节，应在基 本掌握各种筹资方式特点的基础上，重点掌握以下三个方面知识点： 一是企业各种筹资方式个别资金成本的计算，企业综合资金成本的计算， 并理解企业筹资选择过程中应选择综合资金成本低的筹资方式组合，以通过筹 资管理帮助企业实现价值最大化。 二是经营杠杆和财务杠杆的计算及对其含义的理解，这两个指标非常不好 理解，在课程的第 2 次答疑中会给大家进行讲解，同时在课程的论坛中也会给 同学们讲解，希望同学们予以关注。要注意这里之所以要讲这个问题，是因为 通过学习财务标杆原理，我们能够理解负债筹资方式对股东收益的财务放大效 应，这也是负债筹资的优点之一，因而企业应该适当利用负债筹资，但同时要 注意负债筹资比较过高，也会使企业承担较大的财务风险。风险和收益永远是 相伴而生的。 5 三是资金结构的含义及企业最佳资金结构的决策方法。我们知道财务管理 的目标是要通过四个方面的管理帮助企业实现价值最大化，那么从筹资角度如 何帮助企业实现价值最大化呢？这部分内容通过多种决策方法解答了这一问题。 第 4 章 投资管理 本章主要阐述了企业投资管理的内容，包括项目投资管理和证券投资管理， 需要提醒同学们的是，项目投资管理又可称为内部投资管理，而证券投资管理 可称为外部投资管理。我们这里仅要求同学们掌握内部项目投资管理的内容， 包括现金流量的含义及计算、投资项目评价指标体系的计算和运用等，外部投 资管理内容暂不作为本课程考核的范围。 本章重点掌握运用净现值法进行的固定资产投资决策。 第 5 章 营运资金管理 本章重点针对占企业流动资金比重较大的现金