2014年包钢股份财务报表分析

目 录 一、公司简介1 二、财务报表的初步分析2 （一）资产负债表的初步分析2 （二）利润表的初步分析2 （三）现金流量表的初步分析3 三、财务指标对比分析4 （一）企业偿债能力指标分析4 （二）企业营运能力指标分析4 （三）企业盈利能力指标分析4 四、财务综合分析5 五、问题与建议6 2014 年包钢股份财务报表分析 【摘要】随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作 用。企业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务信息的要求也越来越高。 通过财务报表分析，可以向报表使用者及时提供财务信息以帮助其决策，使报表使用 者全面的认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和 原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发 展。 关键词：包钢，财务报表，分析， 一、公司简介 包钢集团于 1954 年成立，是中国重要的钢铁工业基地、世界最大的稀土工业基 地和内蒙古自治区工业龙头企业，拥有“包钢股份”、“包钢稀土”两个上市公司。 截至 2014 年底，包钢资产总额达 1500 亿元以上。 包钢所属白云鄂博矿是世界罕见的多金属共生矿，现已发现 175 种矿物、71 种 元素，稀土储量居世界第一位，铌储量居世界第二位。 钢铁产业。已形成 1850 万吨以上铁、钢、材配套能力，是世界最大的钢轨生产 基地、我国品种规格最为齐全的无缝钢管生产基地之一、西北地区最大的板材生产基 地。白云鄂博矿铁与稀土共生的资源特色造就了包钢独有的“稀土钢”产品特色，钢 中含稀土，更坚、更强、更韧，广受用户欢迎。 稀土产业。包钢是世界最大的稀土原材料供应商，在采、选、分离、冶炼和部分 功能材料领域处于国际领先地位。拥有中国最大的稀土科研机构和稀土冶金及功能材 料国家工程研究中心，曾为我国“长征”系列运载火箭、“神舟”号系列飞船、“中国探 月工程”和“ 载人航天”等诸多国家重点工程，提供重要磁性材料。 矿业产业。除拥有白云鄂博矿等自有矿山外，还拥有经营外部矿产资源的矿业公 司，推动新型煤化工和有色金属等新兴产业发展，并与澳大利亚、蒙古等国的企业开 展了广泛的资源合作。 非钢产业。全力打造循环经济、装备制造、工程建设、物流商贸、绿色食品加工 及服务、信息化等产业。拥有企业财务公司、信托公司，发展金融产业，促进产融结 合。 1 2、财务报表的初步分析 （一）资产负债表的初步分析 在对包钢集团财务数据进行分析的过程中，由于资料有限，笔者自行利用百度资 源，查找了 2012-2014 年包钢集团资产负债表，并借鉴其中的数据，对包钢集团的财 务数据进行细致的分析。 表 1 资产负债表分析 从上表中我们能够完全的看出，包钢集团的流动比率较为合理，但是，随着时间 发展，再加上受到了球金融危机的影响，包钢集团的流动比率，呈现了略有下降的趋 势。在这里，需要阐明一点，那就是，在实际情况中，企业的流动比率越高，这也就 证明着，企业的具体偿还流动负债的能力，也就越强，在这样的情况下，流动负债得 到具体“偿还”的保障性，也就越大。 从包钢集团的变现能力来看，无论是 2.04 和 2.15，二者都在 2 左右，这也就证明 了其是较为合理的。实际上，对于一个大型企业而言，其流动比率过高，并不是很好 的表现，也就是说，流动比率高，代表着其资产结构，可能出现了不合理的情况，或 者是。其募集的长期资金，没有尽快的进行具体的使用，从而承担了亏损的风险。 （二）利润表的初步分析 盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资收益，债权人收取本息 的资金来源，是衡量企业长足发展能力的重要指标。 表 2 包钢经营基本数据分析 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 差异 平均总资产 1 0452456 1 1736608 1 3263320 平均净资产 8125014 8365690 9075612 负债 2145478 3213613 5161723 负债，平均净资产 0.21 0.38 0.57 0.19 利息支出 67411 68148 46109 负债利息率(%) 3. 2.12 0.89 -1.23 利润总值 915784 928346 1087901 息税前利润 956482 996493 1134009 净利润 715689 752309 868252 所得税率(%) 25 25 25 总资产报酬率(%) 8.48 8.49 8.55 0.06 净资产收益率(%) 0.05 0.08 0.1 0.02 从上表来看，通过比较 2012 年、2013 年与 2014 年包钢集团的经营结果，分析经 营盈利能力因素。2012 年公司总资产周转率 81.65%，2013 年公司总资产周转率 80.86%，2014 年是 77.64%；分析结果表明，该公司 2014 年总资产报酬率比上年提高 了 0.06%（8.55%-8.49%），主要是受销售息税前利润提高的影响，总体效果良好；然 而，总资产周转率 2014 年却比 2013 年下降了 0.3 3%，不然，总资产报酬率会有更大 的提高。这表明了如果需要提升公司的总资产周转率，提高公司的盈利能力，就要从 如何提高总资产周转率和销售息税前利润率这两方面下工夫。可以说，总的来说，包 钢集团股份有限公司的发展还是较快的，另外，其也基本算是我国所有钢铁企业中的 魁首。目前，包钢集团能够冶炼包括高温合金、精密合金在内的 1，000 多个钢种，除 此以外，其还能够轧制和加工包括板、带、管、型、线、丝等各种形状的 4 万多个品 种规格，在包钢集团公司中，按国际标准生产的刚才基本达到了 100%，其中，超过 2/3 的产品实物质量，都达到了国际的先进水平。除此之外，随着我国经济的发展，包 钢集团的工艺结构，也开始逐步的进行了改善。 （三）现金流量表的初步分析 现金流量指标反映现金流量信息。按照现行会计制度的权责发生制原则计算的财 务指标难以全面反映上市公司的真实财务与盈利状况，用现金流量表示的指标能够与 之相互补充。 现金流动负债比，反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度，运作良好 的公司应大于 0.4。现金流动负债比=经营活动流量净额，期末流动负债总额 3 2014 年经营活动流量净额是 1548181461.46 元，期末流动负债总额 4109771534.62 元 2013 年经营活动流量净额是 2059253039.24 元，期末流动负债总额 3188234690.42 元 2012 年经营活动流量净额是 2045891598.11 元，期末流动负债总额 3078234789.89 元 2014 年现金流动负债比=1548181461.46/4109771534.62=0.377 2013 年现金流动负债比=2059253039.24/3188234690.42=0.646 2012 年现金流动负债比=2045891598.11/3078234789.89=0.756 3、财务指标对比分析 （一）企业偿债能力指标分析 资产负债管理能力反映企业经营管理、利用资金的能力。通常来说，企业生产经 营资产的周转速度越快，资产的利用效率就越高。 资产负债率=（负债总额，资产总额）% 根据上表计算 2012 年资产负债率=( 3123456/10435615) %=25.89% 2013 年资产负债率=( 3213613/11736608) %=27.38% 2014 年资产负债率=( 5161723/13263320) %=38.91% 通过计算可以看出，公司资产负债率在上升，说明公司的长期偿债能力在降低。 同时公司的资产负债管理能力没有充分发挥出。 （二）企业营运能力分析 营运能力指标是对企业的各项财务指标与往年相比的纵向分析。通过营运能力指 标的分析，我们能够大致判断企业的变化趋势。从而对企业未来的发展情况做出准确 预测。2012 年公司股东权益总额是 8489124424.89 元，2013 年公司股东权益总额是 8642322861.86 元，2014 年是 9508980805.34 元；股东权益增长率分别是 5.98%.6.84%10.03%；净资产收益率如上表，2014 年比 2013 年、2012 年增长了，并 且股东权益增长率也提高了，这说明该公司权益的增长主要来自净利润的增加；股东 权益总额从 2012 年 8489124424.89 到 2013 年的 8642322861.86 元增长到了 2014 年的 9508980805.34 元，说明公司近年来的净资产规模不多提高。净资产收益率(%)的增长 主要是源于公司自身创造收益的能力，而不是靠各个股东新投入的资本，同样不是靠 利润和损失。 （三）企业盈利能力指标分析 从包钢集团企业盈利能力指标来看，12 年、13 年与 14 年相比，包钢公司的现金 流动负债比降低了，说明包钢公司现金流入对当期债务清偿的保障力度比较弱，且低 于 0.4，说明该公司的现金留动性变差了。快速增长的公司往往显示较高的利润，但是 却有可能出现较差的经营活动现金流量，资产的流动性差。因为快速增长的发展往往 是伴随资本支出的增加，自由现金流量会出现负值。若发展快速增长，公司会大量的 支出现金购买原材料，但是销售的商品却相对滞后，着就造成了经营活动现金的量少。 4、 财 务 综 合 分 析 包钢股份在具体的经营过程中，经营活动的具体流入量、投资活动现金流入量和 筹资活动现金流入量，所占比例分别为 87.22%、4.56%和 8.22%。由此我们能够清楚的 看出，包钢股份的现金流入量，主要是由具体的经营活动而产生的。在包钢股份的经 营活动中，主要包括着的商品的销售、劳务收到的现金等等，除此之外，在具体的投 资活动中，现金流入量也包括着固定资产的处置、无形资产的处置、现金净额的具体 发展，总体来说，包钢股份的现金流入量，经营活动的现金流入量占有相当大的比例， 对于包钢股份而言，销售商品、提供劳务收到的现金，明显的高于其他经营活动流入 的现金。 再者，从包钢公司财务整体问题中的资本结构现状来看，可以说，公司资本结构中 的负债结构是一个较为重要的问题，它主要是指，上市公司在借入资金中的期限结构、 债源安排等等，除此之外，利率结构，也要基本包括到总体的范畴中。按照一般的情 况，负债期限结构中，必须要均的衡安排短期、中期、长期负债，而在包钢有限公司 中，我们却很难看到其具体的体现。另外，对于负债结构而言，企业还应该保持一定 的比例，从而适应生产经营中不同的具体资金要求。目前，包钢公司在这几年中，流 动负债占总负债的比重较高，甚至有逐年上升的趋势。这就显示出了其负债结构不合 理的问题。此外，笔者认为，包钢公司在资本负债率方面，还存在着一定的上升空前。 根据世界范围内的现代资本结构优化理论，对于一个公司而言，在其负债不超过一定 点时，负债的公司，就能够获得一定的所得税抵减，此外，杠杆利益也要完全的包括 在其中，这就能间接的提升企业的价值，在现实中拉开与无债或低债公司的差距。这 也就是说，公司在经营的状况较好时，就应该尽量以举债的方式，降低加权平均资本 成本，从而提高公司的市场价值。近几年来，由于总体钢铁行业发展较为合理的原因， 包钢公司也就成为了钢铁行业中的佼佼者，再者经营状况较好的情况下，公司方就就 应该充分的利用债务资金，从而降低企业的平均资本成本，进一步的优化企业的资本 5 结构。 五、问题及建议 个人认为，虽然包钢公司已经在实际情况下取得了一定的成绩，但是，其还是存 在着一定的问题。从宏观角度来看，虽然包钢公司钢铁近年来发展迅速，但是，我们 必须要清醒地认识到，包钢公司的行业现状，和世界先进国家的企业相比，还存在一 定的差距。无论是在产业集中度方面，还是在高附加值端产品的产量、质量、规格方 面，包钢公司虽然能够在中国独当一面，但是，一切在中国取得的成绩，基本是没有 任何说服力的，这是因为人口的众多，在很大程度上掩盖了中国落后的局面。试问， 如果没有人口的原因，以中国人员的自身水平，怎么可能使中国的经济水平达到世界 前列？正是在这种情况下，我国包钢公司与国外存在着很大差距，此外，我国企业的 能耗偏高，这就基本构成了包钢企业存在的总体问题。此外，个人认为，包钢公司今 后基本会走可持续发展之路，而节能降耗于污染物减排，也基本会成为以后两年包钢 公司的工作重点。笔者认为，想要真正的建成钢铁强国，其根本离不开科技进步。因 此，想要坚持科技的进步，就必须要积极的采用世界上较为领先的工艺和技术装备， 从而实现钢铁装备大型化和现代化。另外，对于上包钢公司的现状而言，企业还必须 要对其进行跟踪、研究，从而明确钢铁生产的前沿技术。 在对基本问题进行了分析之后，我尝试提出相关的建议。首先，钢铁行业的强劲 发展势头，使得人们的目光都聚焦都钢铁行业的具体生产、技术、销售等环节上，而 从企业的实际生产经营过程来看，笔者认为，必须要借助世界范围内的资金流的理念， 对钢铁企业的采购、销售进行管理。只有如此，才能够真正的使企业完全的进入到合 理的发展环境下。其次，目前，我国钢铁企业的债券市场长期成热不起来，其主要的 原因，就是因为缺乏对企业债券的认识，或者在认识方面，不够全面、准确。可以说， 我国证券市场本身所发展的特殊使命，也就决定了政府必定会在现实中，倾向于选择 股权融资的政策，这也是包钢公司债券市场滞后的制度性原因。实际上，企业债券， 在包钢公司中，存在着较为广阔的发展空间。一方面是因为，企业债券本身能够增加 固定资产的投资，另一方面，目前商业银行所存在的“惜贷”因素，也能够为包钢公 司企业债券，提供一个