bt项目资产证券化相关会计处理研究

BT 项目资产证券化相关会计处理研究 一 、 什 么 是 资 产 证 券 化 资 产 证 券 化 是 指 将 缺 乏 流 动 性 但 能 产 生 可 预 见 的 稳 定 的 现 金 流 的 资 产 ， 比 如 贷 款 或 应 收 账 款 ， 通 过 结 构 性 重 组 ， 转 变 为 可 以 在 金 融 市 场 上 销 售 和 流 通 的 债 券 型 证 券 ， 并 据 以 融 资 的 过 程 。 在 这 一 过 程 中 ， 发 起 人 将 证 券 化 资 产 转 让 给 特 设 机 构 （ SPE） ， SPE 将 该 资 产 所 产 生 的 现 金 流 作 为 担 保 向 投 资 者 发 行 资 产 支 持 证 券 ， 并 且 以 发 行 收 入 购 买 证 券 化 资 产 ， 最 终 以 证 券 化 资 产 所 产 生 的 现 金 流 收 入 偿 还 投 资 者 。 二 、 发 展 BT 项 目 资 产 支 持 收 益 专 项 资 产 管 理 计 划 产 品 的 必 要 性 2005 年 8 月 ， 我 国 首 支 真 正 意 义 上 的 企 业 资 产 证 券 化 产 品 联 通 收 益 计 划 成 功 发 行 ， 标 志 着 我 国 企 业 资 产 证 券 化 的 发 端 。 2013 年 3 月 15 日 ， 我 国 证 监 会 发 布 证 券 公 司 资 产 证 券 化 业 务 管 理 规 定 ， 至 此 ， 经 历 了 近 9 年 政 策 演 变 ， 证 券 公 司 资 产 证 券 化 业 务 终 于 实 现 常 规 化 。 而 基 建 项 目 相 关 资 产 证 券 化 项 目 在 目 前 存 在 较 强 的 市 场 需 求 ， 由 于 地 方 政 府 债 务 平 台 问 题 近 期 受 到 监 管 层 高 度 关 注 ， 原 有 的 融 资 方 式 受 到 一 定 程 度 的 限 制 ， 地 方 政 府 的 基 建 计 划 短 时 间 内 又 不 会 出 现 明 显 放 缓 或 收 紧 ， 资 产 支 持 证 券 这 一 创 新 业 务 可 以 有 效 脱 离 银 行 体 系 ， 因 此 成 为 填 报 基 建 领 域 融 资 缺 口 的 热 门 工 具 之 一 。 本 文 预 对 基 建 项 目 的 BT 运 作 方 式 下 的 资 产 证 券 化 的 计 划 管 理 人 与 特 定 原 始 权 益 人 的 会 计 处 理 分 别 进 行 分 析 与 探 讨 ， 以 方 便 财 务 人 员 在 实 务 中 的 应 用 。 三 、 BT 项 目 资 产 证 券 化 简 介 BT 是 指 投 资 者 通 过 政 府 BT 项 目 招 投 标 ， 中 标 取 得 BT（ 即 “建 设 移 交 ” 方 式 ） 建 设 的 投 资 者 （ 承 包 人 ） 负 责 建 设 资 金 的 筹 集 和 项 目 建 设 ， 并 在 项 目 完 工 经 验 收 合 格 后 立 即 移 交 给 建 设 单 位 通 常 为 政 府 ） ， 建 设 单 位 向 BT 建 设 的 投 资 者 （ 承 包 人 ） 支 付 工 程 建 设 费 用 和 融 资 费 用 ， 支 付 时 间 由 BT 建 设 双 方 约 定 ， 即 在 规 定 时 间 建 成 后 由 政 府 或 政 府 授 权 的 项 目 业 主 按 协 议 回 购 。 由 于 公 路 、 桥 梁 的 投 资 建 设 周 期 较 长 ， 资 金 占 用 量 大 ， 因 此 投 资 者 面 临 的 资 金 压 力 重 。 BT 项 目 的 投 资 者 有 关 政 府 回 购 款 的 债 权 性 投 资 具 有 现 金 流 稳 定 、 风 险 小 ， 信 用 等 级 高 的 特 点 ， 适 合 作 为 基 础 资 产 推 行 资 产 证 券 化 专 项 计 划 为 企 业 融 资 。 四 、 以 实 例 说 明 会 计 处 理 （ 一 ） 专 项 计 划 投 资 形 式 管 理 人 与 特 定 原 始 权 益 人 签 订 专 项 资 产 管 理 计 划 资 产 买 卖 协 议 ， 约 定 管 理 人 代 专 项 计 划 购 买 基 础 资 产 ； 特 定 原 始 权 益 人 在 专 项 计 划 成 立 、 且 收 到 管 理 人 代 专 项 计 划 支 付 的 专 项 计 划 资 金 后 ， 即 应 将 其 合 法 所 有 的 基 础 资 产 转 让 给 专 项 计 划 并 由 管 理 人 代 为 持 有 。 专 项 计 划 存 续 期 内 ， 特 定 原 始 权 益 人 须 开 设 专 门 的 银 行 账 户 接 收 基 础 资 产 的 现 金 收 入 并 向 专 项 计 划 专 用 账 户 全 额 划 转 。 （ 二 ） 专 项 计 划 实 例 某 公 路 建 设 公 司 （ 以 下 简 称 Z 公 司 ） 以 BT 项 目 回 购 款 及 其 从 权 利 发 起 设 立 资 产 证 券 化 专 项 计 划 。 按 照 Z 公 司 与 专 项 计 划 管 理 人 某 证 券 公 司 （ 以 下 简 称 X 公 司 ） 签 订 的 基 础 资 产 转 让 协 议 ， Z 公 司 将 其 拥 有 的 4 个 BT 项 目 回 购 款 及 其 从 权 利 转 让 给 公 司 ， 且 不 带 追 索 权 。 根 据 资 产 管 理 计 划 系 列 法 律 文 件 安 排 ， Z 公 司 对 回 购 现 金 流 量 已 放 弃 控 制 ， 在 专 项 计 划 存 续 期 内 ， 基 础 资 产 转 让 协 议 所 涉 及 BT 项 目 回 购 款 的 现 金 全 部 由 公 司 收 取 。 该 专 项 计 划 发 行 的 受 益 凭 证 有 优 先 级 和 次 级 两 种 。 次 级 受 益 凭 证 由 Z 公 司 全 额 认 购 、 持 有 ， 在 计 划 存 续 期 内 不 得 转 让 。 专 项 计 划 在 进 行 现 金 流 分 配 时 ， 先 偿 还 优 先 级 受 益 凭 证 持 有 人 的 本 金 、 预 期 收 益 及 专 项 计 划 相 关 费 用 ， 剩 余 金 额 再 偿 付 次 级 受 益 凭 证 持 有 人 。 1.特 定 原 始 权 益 人 的 会 计 处 理 。 （ 1） 出 售 基 础 资 产 ： 按 照 管 理 人 支 付 的 购 买 基 础 资 产 款 项 与 账 面 基 础 资 产 的 差 额 记 入 “营 业 外 收 入 -债 权 转 让 收 入 ”。 特 定 原 始 权 益 人 购 买 的 次 级 资 产 支 持 证 券 对 应 的 基 础 资 产 ， 不 应 视 作 相 应 资 产 的 风 险 报 酬 已 全 部 转 移 ， 相 关 基 础 资 产 未 实 现 的 转 让 收 益 设 置 “其 他 应 付 款 -次 级 资 产 支 持 证 券 受 益 ”科 目 进 行 核 算 ， 我 们 认 为 该 部 分 收 益 可 按 次 级 资 产 支 持 证 券 发 行 金 额 占 总 资 产 支 持 证 券 总 额 的 比 例 确 认 ， 具 体 会 计 处 理 如 下 ： 借 ： 银 行 存 款 贷 ： 长 期 应 收 款 xxBT 项 目 营 业 外 收 入 债 权 转 让 收 入 其 他 应 付 款 次 级 资 产 支 持 证 券 收 益 （ 2） 购 买 次 级 资 产 支 持 证 券 ： 借 ： 持 有 致 到 期 投 资 次 级 资 产 支 持 证 券 贷 ： 银 行 存 款 （ 3） 专 项 计 划 存 续 期 间 ， 特 定 原 始 权 益 人 收 到 基 础 资 产 现 金 收 入 的 会 计 处 理 ： 专 项 计 划 存 续 期 间 ， 特 定 原 始 权 益 人 收 取 的 基 础 资 产 现 金 收 入 将 直 接 进 入 监 管 账 户 ， 并 由 监 管 银 行 于 收 款 当 日 全 额 划 转 至 专 项 计 划 专 用 账 户 ， 原 始 权 益 人 可 设 置 “其 他 应 付 款 代 收 基 础 资 产 现 金 ”科 目 进 行 核 算 。 相 关 会 计 处 理 ： 借 ： 银 行 存 款 贷 ： 其 他 应 付 款 代 收 基 础 资 产 现 金 借 ： 其 他 应 付 款 代 收 基 础 资 产 现 金 贷 ： 银 行 存 款 （ 4） 专 项 计 划 存 续 期 满 时 收 回 专 项 计 划 专 用 账 户 剩 余 金 额 时 ， 专 项 计 划 账 户 余 额 中 包 含 了 原 出 售 基 础 资 产 时 未 确 认 的 次 级 资 产 支 持 证 券 包 含 的 投 资 收 益 ， 亦 包 含 历 年 账 户 的 存 款 利 息 。 借 ： 银 行 存 款 其 他 应 付 款 次 级 资 产 支 持 证 券 收 益 贷 ： 持 有 致 到 期 投 资 次 级 资 产 支 持 证 券 投 资 收 益 该 笔 业 务 核 算 时 需 要 考 虑 到 因 该 专 项 管 理 计 划 仅 针 对 计 划 成 立 次 日 起 四 年 内 对 项 目 回 购 方 要 求 的 基 础 资 产 现 金 收 入 ， 故 特 定 原 始 权 益 人 在 该 计 划 成 立 时 应 对 与 计 划 有 关 的 四 个 项 目 分 别 设 立 台 账 ， 详 细 核 算 自 项 目 开 始 进 行 至 审 计 确 认 基 础 资 产 现 金 收 入 以 及 历 年 项 目 回 购 方 已 支 付 的 基 础 资 产 现 金 收 入 ， 以 保 证 原 始 权 益 人 账 面 结 存 的 有 关 BT 项 目 余 额 和 已 确 认 投 资 收 益 的 正 确 性 。 （ 5） 支 付 一 次 性 相 关 费 用 ： 可 在 转 让 收 益 中 扣 除 ， 但 与 次 级 资 产 支 持 证 券 相 关 的 费 用 可 按 比 例 记 入 “其 他 应 收 款 -次 级 资 产 支 持 证 券 收 益 ”， 会 计 处 理 如 下 ： 借 ： 营 业 外 收 入 债 权 转 让 收 入 其 他 应 收 款 次 级 资 产 支 持 证 券 收 益 贷 ： 银 行 存 款 等 以 上 基 础 资 产 的 转 让 不 影 响 特 定 原 始 权 益 人 根 据 有 关 税 务 规 定 计 算 缴 纳 营 业 税 金 。 （ 6） 对 专 项 管 理 计 划 的 收 益 计 提 营 业 税 金 及 附 加 借 ： 投 资 收 益 债 权 转 让 收 益 贷 ： 应 交 税 金 2.管 理 人 的 会 计 处 理 。 关 于 管 理 人 的 会 计 科 目 设 置 ： （ 1） 专 项 计 划 设 置 “实 收 基 金 ”科 目 ， 核 算 募 集 到 的 资 金 本 金 及 期 末 募 集 资 金 本 金 的 余 额 。 （ 2） 专 项 计 划 设 置 “专 项 投 资 ”科 目 ， 核 算 专 项 计 划 对 BT 项 目 合 同 债 权 的 投 资 额 及 期 末 的 投 资 余 额 。 （ 3） 专 项 计 划 设 置 “投 资 收 益 ”科 目 ， 核 算 基 础 资 产 产 生 的 现 金 收 入 及 原 始 权 益 人 根 据 资 产 买 卖 协 议 的 约 定 向 专 项 计 划 账 户 支 付 的 差 额 款 项 。 （ 4） 专 项 计 划 设 置 “利 息 收 入 科 目 ， 核 算 专 项 计 划 存 续 期 间 收 取 的 基 础 资 产 现 金 收 入 在 专 项 计 划 专 用 账 户 中 存 款 利 息 。 ” （ 5） 专 项 计 划 设 置 “管 理 人 报 酬 ”、 “托 管 费 ”、 “其 他 费 用 ”科 目 ， 核 算 由 专 项 计 划 支 付 给 计 划 管 理 人 的 管 理 费 、 托 管 人 的 托 管 费 及 银 行 结 算 费 和 手 续 费 、 专 项 计 划 审 计 费 等 。 （ 6） 专 项 计 划 设 置 “银 行 存 款 ”科 目 ， 核 算 专 项 计 划 专 用 账 户 中 的 款 项 收 付 。 （ 7） 专 项 计 划 设 置 “应 负 收 益 ”科 目 ， 核 算 期 末 应 支 付 优 先 级 投 资 者 和 原 始 权 益 人 的 收 益 。 该 科 目 按 照 优 先 级 和 次 级 设 置 明 细 科 目 。 具 体 会 计 处 理 如 下 ： 1.募 集 资 金 募 足 ， 专 项 计 划 成 立 时 ： 借 ： 银 行 存 款 贷 ： 实 收 基 金 2.将 募 集 到 的 资 金 本 金 支 付 给 特 定 原 始 权 益 人 ， 即 用 募 集 资 金 购 买 基 础 资 产 时 ： 借 ： 专 项 投 资 贷 ： 银 行 存 款 3.收 到 每 期 回 购 款 及 特 定 原 始 权 益 人 差 额 款 项 时 ： 借 ： 银 行 存 款 贷 ： 投 资 收 益 专 项 投 资 4.收 到 银 行 存 款 利 息 时 ： 借 ： 银 行 存 款 贷 ： 利 息 收 入 5.支 付 相 关 费 用 时 ： 借 ： 管 理 人 报 酬 托 管 费 其 他 费 用 贷 ： 银 行 存 款 6.期 末 ， 结 转 收 到 的 项 目 资 金 、 银 行 存 款 利 息 及 发 生 的 费 用 ： 借 ： 投 资 收 益 利 息 收 入 贷 ： 应 付 收 益 优 先 级 应 付 收 益 次 级 管 理 人 报 酬 托 管 费 其 他 费 用 7.期 末 ， 支 付 优 先 持 有 人 的 本 金 及 利 息 时 ： 借 ： 应 付 收 益 优 先 级 实 收 基 金 贷 ： 银 行 存 款 8.专 项 计 划 结 束 时 ， 将 剩 余 资 金 支 付 给 次 级 持 有 人 时 ： 借 ： 实 收 基 金 应 付 收 益 次 级 贷 ： 银 行 存 款 管 理 人 保 证 Z 公 司 BT 项 目 资 产 支 持 收 益 专 项 资 产 管 理 计 划 资 产 与 公 司 自 有 资 产 、 其 他 客 户 的 资 产 、 不 同 集 合 或 专 项 资 产 管 理 计 划 的 资 产 相 互 独 立 ， 单 独 设 置