【海归找工作】教你如何准备面试对冲基金

【海归找工作】教你如何准备面试对冲基金 我曾参加过许多家对冲基金公司的面试，所以，但愿我能够给你提供一个面试者的视 角；尼克从面试官的角度给出的回答是正确的。以下是我为面试所做的准备： 知己：面试时常被问到的第一个问题是：“请描述一下你自己。”你为什么对买方业 务感兴趣？你有哪些经验？你为什么想要跳槽？你希望获得的薪酬是多少？ 我认为，求职者的兴趣和经验是最重要的。由于丰厚的报酬，大多数人，包括银行业 者在内，都希望进入这个行业，但令人意外的是，许多人对如何评估股票的价值一无所知。 如果你对这个行业充满热情，就应该在闲暇时间给自己充充电。 知彼：最常被问到的第二个问题是：“你对我们了解多少？”（提问者通常以一种冰 冷的语调提出这个问题）。基金旗下管理的资产有哪些？战略？重点行业？他们的负责人 分别是谁？他们的投资者群体又是谁？绩效？文化？两年前，是否有人因为让他们的印度 朋友抢在公司之前交易而被解雇？ 记住基金网站的内容。在华尔街日报网站 (WSJ.com)和谷歌（Google）上进行查 询。查找该基金在彭博社（Bloomberg）和研究公司 Factset 上的信息。尤其是要仔细研究 他们的 13F 表格。我通常会查找出过去四到八个季度的数据，将它们输入 Excel，然后按 照部门、规模和仓位变化，对每一支证券进行分析。 如果你对这份工作垂涎三尺，你就应该知道公共领域内可以找到的所有信息。曾对我 进行面试的一位投资组合经理披露，他们卖出了仓位。我注意到，这并非公开信息。后来 当他与我意见不一致，并且认为我的调查不够仔细时，我有些迷茫。他考虑了一会儿，然 后意识到事实并非如此，于是向我真诚地道歉。 准备股票介绍：我通常会准备得非常充分。我个人的原则是五支做多股票和五支做空 股票。我采用了一个系统的流程，我会翻阅过去八个季度的 SEC（美国证券交易委员会） 文件以及电话会议记录。阅读同一时期每一位分析师的报告。为所有股票构建财务模型。 在 WSJ.com 上进行搜索。如果有必要，了解投资者关系和卖方。它们关键的驱动力是什么？ 竞争对手是谁？优点是什么？缺点是什么？你的优势是什么？此外，可以写一篇论文。为 所有观点提供依据他们喜欢数字。 正如尼克所说，不要选择已经广受媒体关注的股票。因为这会让面试官认为你缺乏创 意。如果能谈论一些宏观事件，也会对面试有所帮助。如果你拥有多年投资经验，这肯定 不是问题。 像了解自己最好的朋友一样了解公司。要能在一分钟之内介绍一支股票，包括上面提 到的内容。你必须知道所有问题的答案，不论这个问题多么刁钻。 准备一份“小抄”：在小抄的两面，列出前三个谈话要点。牢记这些要点。你的陈述 应该毫无瑕疵，不能口吃，不能犹豫。根据我的经验，10 到 20 小时的练习便可以达到理 想的效果。当然，如果你为前三条准备的答案不够可靠，即便小抄也无法帮你搞定面试。 做好心理准备：在这方面，可能我不够幸运。面试过我的所有人似乎都是冷血无情的 家伙。我认为他们就是无情的吸血鬼，除非我能让他们发笑，或者获得他们的工作邀请。 坐在桌子对面的人，管理着数十亿美元的投资组合，他们可能带给你这样的印象：你正在 浪费他们的时间，或者你太年轻，对资本市场知之甚少。尽管我知道 说起来容易做起来难， 但面对这种情况，不必惊慌。 说一个我自己的经历吧。我的面试官负责一支 30 亿美元的基金，他低着头盯着我的简 历看了五分钟。他根本不跟我进行眼神接触。过了一会儿，他说道：“我认为你的对冲基 金让你这么做是非常不负责任的。”我脸红了，意识到他对我的简历肯定有一些误解（很 显然，东海岸公司与西海岸公司在做事方式上有一点区别），所以我非常冷静地向他进行 了解释。我简要陈述完之后，他看了我一眼，说道：“你非常傲慢自大。” 这让我直冒冷 汗，因为这句话完全是凭空而出，毫无道理。于是我当场想到几句话，回击了他一下。他 回应说：“你让我想起了我 25 岁的时候。”过了一会儿，他走了出去。我非常沮丧我 请假两天，远赴 3,000 英里之外的地方，就是为了搞砸一场面试？从他的行为举止，我根 本没指望能有积极的结果。几周之后，我竟然收到了那家公司的电话，还有工作邀请。 你需要做的第一件事，是确定对冲基金采取的策略。业内有成千上万支基金，采取的 策略也各不相同。提前查找出所有信息，比如他们进行哪一类投资？他们的时间期限通常 是多久？创始人有什么背景？这些基金都参与哪些业务？ 对于大多数基金，你应该准备几条投资创意，至少包括一条做空创意。做空很难，一 般需要有一定经验，因此，基金公司往往非常看重经验丰富的卖空高手。 投资创意应该展示你对公司基本面、行业动态、你所建议仓位的风险/回报的理解。要 重点强调自己的建议与共识观点有什么不同。 你会发现，跟面试官讨论没有获得广泛关注的公司，会更容易给对方留下积极的印象。 如果你面试的是一家 TMT（通信、媒体、科技）基金，你的面试官可能已经选 择了苹果 （Apple）或者谷歌（Google），但或许他们还没有关注一家市值 10 亿美元的拉丁美洲公 司。（忠告：不要选择非常小的公司，因为这样的创意是无法执行的。） 海归求职网（）-专注留学生海归求职培训辅导服 务 推介投资的格式没有内容那么重要；你可以使用幻灯片或者简短的书面文件，或者两 者结合使用。不论使用哪种方式，必须认真描述创意的优点、公司的基本属性、相关估值 标准等，不必提及任何参考文件。给面试官留下一份创意副本是不错的做法。 如果没有得到回复，你随后可以补充自己的创意，或提出新的可行创意。 创意构思非常关键。你的目标是证明自己可以经常构想出有利可图的投资创意。 构思做多和做空创意 每一个基金公司都有自己的文化，而这在面试过程也会有所反映，比如那些独特/古怪 的问题，但一般而言，准备对冲基金面试最好的方式，是构思一些具有合理独特性【例如， 不要选择苹果或微软（Microsoft）或其他超高市值公司】的做多和做空创意。 你应该准备做多与做空两方面的创意。做多是“大路货”，因此，精心准备一份有趣 的简短介绍文件，可以帮助你从求职者当中脱颖而出。 此外，我建议不要只准备一条做多与做空创意，因为你永远不知道面试官会在什么时 候打断你的创意，比如，他可能这么说：“这样的内容，我这周已经听过十遍了。有没有 其他内容？” 我想补充的是，准备一份自己编写的投资创意报告或对某个行业的案例研究。简洁有 效的沟通非常重要，因为投资组合经理和首席投资官只能拿出有限的时间来了解你的情况。 针对自己的投资创意或投资组合，分享自己对风险控制或对冲操作的想法，也是不错 的主意。 做好 Excel 表格（使用宏命令）和统计数据！ 预测分析与对冲基金 从现在到面试之前，你应该明确的最重要的问题是： 1. 基金的策略是什么？（量化基金，做多/做空基金，全球宏观型基金等） 2. 使用哪一种交易工具来执行基金策略？ 3. 扣除手续费后，去年的回报是多少？ 如果你了解了上述三个问题，你就可以开始为面试做准备了。 之后，你需要研究第二个问题的细节。如果交易工具基于衍生品/期权，你便需要充分 了解不同类型的卖出和买进，并且要对希腊字母代表的系数有合理的了解（主要是 Theta 系数、Alpha 系数和 Beta 系数）。 此外，大多数基金都会发布与风险和概率标准偏差有关的绩效。 上述信息适合对冲基金的所有职位，所以属于基础知识。想在中国寻找好的对冲基金 行业的职位可以选择加入对冲基金人才协会（Hedge fund Talents Association - HTA）， 或者寻找金融行业的猎头帮忙，因为对冲基金一般都要求员工最好同时具有多种技能，比 如研究员最好也会做交易，这样在同事请假时可以临时做一下替补。工作大多数要求比较 高，专业性较强。 针对具体职位的一些问题： 一般而言可以分成以下几类职务，求职者适合哪个职务，主要取决于以往的工作经验 和/或学位（若申请实习岗位）： 销售：该岗位主要是为尚未“封闭”的基金募集额外资产。做好准备，好好谈谈建立 人际关系的策略、CRM（客户关系管理）软件和你的高尔夫水平吧。 分析师：属于投资组合经理的支持岗位，通常全身心地致力于对一个市场、票据或衍 生品的研究。你应该对相关研究领域有透彻了解。 交易员/投资组合经理：该岗位以过往绩效为导向。以往的成绩最有发言权，你必须能 够明确自己在资产增值方面的角色。上文提到的分析师可以通过推荐帮助你展示以往的业 绩。 后勤办公室：在基金公司中，此岗位的面试与一般行业的面试最为接近，往往会考察 求职者在压力下的表现。总之，无论在什么情况下，都要保持冷静，展现自己的智慧和兴 奋之情。 面试对冲基金时你绝不能说的三句话 Richard Chilton 已经在华尔街纵横驰骋多年。他迈入华尔街的那一年是 1978 年，或 许他的职业生涯比一部分投资者的年龄都大。随着经验和财富的积累，他白手起家，在 1992 年成立了以自己名字命名的对冲基金Chilton Investment Company，管理着总规 模高达 60 亿美元的基金。 在 2014 年福布斯全球亿万富豪排行榜上，Richard Chilton 位列第 1210 位，个 人身家达 14 亿美元。 在他的推动下，他的对冲基金所在地康涅狄格州格林威治成为世界对冲基金圣地， 因此他成为该圣地的先驱者之一。Richard Chilton 还是大都会艺术博物馆董事会成员。 他还是格林威治学院名誉董事长。他非常爱好美式家具。 海归求职网（）-专注留学生海归求职培训辅导服 务 当然，作为老板，他也必须令自己成为伯乐，练就火眼金睛，才能寻觅到适合自己的 投资人才。 那么他是如何发现人才这种 21 世纪最稀缺的物种的呢？ 在接受猎头顾问公司 One Wire 首席执行官 Skiddy von Stade 的采访时，他侃侃而谈， 说了很多方法，向人们介绍究竟他是如何甄别“那个最合适的他(她)”。特别吸引我们注 意力的，则是他最不愿意在面试中听到的三句话 ： 我爱死了做空和做多，爱死了金融交易。 求职者说出这句话之后的第一秒，Richard Chilton 就会给他贴上标签经纪人。 在他看来，“这就是委婉地说：“我想在 30 岁的时候赚很多钱，这样我就可以去做那些真 正喜欢的事情。”这是错误的。喜欢做一件事没有错，但是一份让你充满激情的职 业并不 能保证就能带来大笔大笔的钞票，或者说，那需要更长时间。因此，不要试图让它那么快。 读书时，我喜