会计信息质量与资本市场发展(2)

中南财经政法大学自学考试本科毕业生论文 （初稿） 论文题目：会计信息质量与资本市场发展 考生姓名：刘玉 专 业：会计（注册会计师方向） 准考证号：014410112138 指导老师：_ 通讯地址：湖北省武汉市武昌区陆家街 301 号 邮政编码：430064 联系电话：1898622063 日 期：2011 年 02 月 15 日 中南财经政法大学自考办制 摘要 会计信息是重要的经济信息更是各种经济利益关系的集中 体现，它既是政府作为宏观调控的需要，又是投资者、债 权人、社会公众与企业管理当局评鉴财务状况、防范化解 风险、作出投资决策、改善经营管理的重要依据。会计信 息质量是资本市场发展的晴雨表，是市场强健活跃的血液。 因此，建立完善的会计信息质量体系，需要监管部门、中 介机构、以及上市公司的共同努力，相信随着中国资本市 场的日益成熟，会计信息存在的问题将逐步解决，并对资 本市场的健康发展起着重要的推动作用。 关键词 会计信息 资本市场 会计信息质量 问题 对策 中南财经政法大学本科生毕业论文（设计） 3 Abstract Accounting information is the important economic information but also various economic interests, it is the embodiment of the government macro-regulation need and investors creditors public and enterprise management authorities accreditation financial condition to prevent and eliminate risk investment decision to improve management is an important basis。The quality of accounting information is the development of capital markets barometer, is strong active market blood。Therefore, establish and improve the quality of accounting information system, need supervision department intermediaries and listed companies, to believe that with the concerted efforts of the Chinese capital market matures, accounting information problems to solve, and will gradually to the capital market healthy development plays an important role 【Keywords】 accounting information capital market problem of accounting information problem measure 目录 一、 会计信息与资本市场的关系1-2 二、 当前中国资本市场的现状与会计信息存在的问题2-4 1、 资本市场的现状2 2、 会计信息存在的问题3-4 三、 会计信息的质量特征对资本市场的影响4-5 四、 完善资本市场会计信息披露的对策5-7 五、 总结7 六、 注释8 七、 参考文献9 中南财经政法大学本科生毕业论文（设计） 5 1 一、会计信息与有效资本市场的关系 资本市场是信息市场。 “资本市场的运行过程，就是信息的发布、传递、收 集、处理、运用和反馈的过程。 ”资本市场中流动的信息，不仅包括有关已经发 生的事实的信息，还包括有关未来的信息；不仅包括财务信息，如收益信息， 也包括非财务信息，如董事会成员的变化等。 根据中国证券法 、 公司法 、 股票发行与交易管理条例 、 公开发行 股票公司信息披露实施细则（试行） ，以及证券投资基金上市规则等法律法规 规定，证券发行和交易应披露的信息包括招股说明书、上市公告书、定期报告 和临时报告等，其中所披露的主要是会计信息，或者与会计信息有着密切关系 的相关信息。会计的目标就是要提供满足会计信息使用者需要的会计信息。 资本市场的信息不对称及其引发的道德风险和逆向选择问题是资本市场进 行会计信息披露的根本动因。会计信息是以财务信息为主的经济信息，评价金 融产品的质量和价值自然离不开这种信息；而由上市公司会计人员提供的信息 符合成本效益原则，经过注册会计师审计后，又提高了可靠性，因而会计信息 在资本市场中具有无可取代的重要地位。 二、当前中国资本市场的现状与会计信息存在的问题 （一）资本市场的现状 资本市场是一个国家经济运转体系的重要组成部分，是进行资本交易和资 本融通的重要市场。目前有关专家认为，中国资本市场还处于半弱式效率阶段， 尚未达到次强效率阶段。中国的资本市场起步较晚，市场不成熟，投资者的投 机行为严重，不重视会计信息。中国资本市场从上海、深圳两大证券交易所的 成立算起，仅仅有十余年的发展历程，市场机制尚待完备，占绝对比重的国有 股和法人股不能流通，投资者准入制度存在限制等问题都需要进一步解决。投 资者结构不合理，以及作为会计信息最大的主动需求者机构投资者的比重 较低。同时，个人投资者由于资金、知识和精力限制，其投资目的一般仅在于 赚取短期价差，天然具有投机性的特点。 （二）会计信息存在的问题 1.虚假陈述情况严重。 虚假陈述违背了会计信息披露的可靠性原则，具有较大的社会危害性， 是近几年上市公司会计信息披露中存在的较严重问题。其表现形式多种多样， 如有的上市公司出于自身利益的需要，或解救被套的“ 庄家” ，对客观事实加以 放大或缩小，编造失实的业绩，散布能够影响股价的虚假消息，误导广大的中 小投资者；有的上市公司对完全不存在的事实进行无中生有的捏造，通过虚报 资产及有关财务状况和经营成果等手段，抬高二级市场股价，达到取得配股资 格或提高配股价格的目的；还有的公司在披露募集资金使用情况时，表述明显 失实，极大地扰乱了资本市场秩序。 2 2.会计信息披露不充分。 如会计报表尤其是利润表过于简化，附注中的信息也较少，等 等。随着中国社会主义市场经济的发展及现代企业制度的逐步确立， 上市公司的利益相关者进行筹资、投资和生产经营决策将更多地依 赖于公开披露的会计信息。他们对会计信息披露的充分性要求也越 来越多。理论上，上市公司应披露所有可能引起证券价格变动的信 息资料，包括财务信息和非财务信息；但在实际操作中，一些上市 公司报喜不报忧，甚至隐瞒部分事实，虚假披露信息，误导投资者。 具体地说，会计信息披露不充分突出表现在两个方面：一是财务状 况信息披露不充分，最普遍的是一些上市公司借口“商业秘密” 不便 公开对存货的结构比例及变现能力、大额债务的账龄及金额等予以 隐瞒，从而严重威胁投资者的资金安全。二是选用的会计政策、会 计方法披露不充分；其结果不仅使同一上市公司不同会计期间的会 计信息缺乏可比性，而且使不同上市公司之间的会计信息缺乏可比 性。此外，一些上市公司借此手段来调节利润。 3.会计信息披露不及时。 及时披露会计信息，能使报表使用者及时快速地了解公司的财 务状况和经营成果，掌握公司的最新财务动态，为作出正确决策提 供更有用的信息。因此，上市公司必须及时、准确地披露与报表使 用者决策有用、相关的会计信息。但从目前中国上市公司会计信息 披露的情况看，许多上市公司定期披露的会计信息是对过去财务状 况、经营成果和现金流量的总结，而对当期重要会计信息，特别是 中南财经政法大学本科生毕业论文（设计） 7 不利信息则 被故意延期披露。从中国证监会统计的情况看，延期披露的背后一 般存在着内幕交易或操纵市场的行为。 4.关联方关系及其交易披露不规范 近年来，虽然财政部、中国证监会对加强上市公司关联方交易的披露做出 了明确规定，但是上市公司关联交易披露不规范的现象仍屡见不鲜，概括起来 有以下三种情况: （1）关联方关系披露不全面。 根据企业会计准则第 36 号关联方披露 ，如果一方控制、共同控制 另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控 制或重大影响的，构成关联方。按新企业会计准则要求，企业财务报中应当披 露所有关联方关系及其交易的相关信息；对外提供合并财务报表的，应当披露 与合并范围外各关联方的关系及其交易。在实际操作中，有些公司只披露其母 公司或子公司，而对其他关联方关系不作披露；也有些公司甚至在中报和年报 中明明编有合并报表，但却声明无关联方及关联交易，或根本未作任何声明和 披露，令人费解。 （2）交易内容披露不完整。 关联交易是关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价 款。根据企业会计准则第 36 号关联方披露 ，关联交易有 11 种类型，分 别为：购买或销售商品、购买或销售商品以外的其他资产、提供或接受劳务、 担保、提供资金（贷款或股权投资） 、租赁、代理、研究与开发项目的转移、许 可协议、代表企业或由企业代表另一方进行债务结算、支付关键管理人员薪酬。 但是，目前的披露内容主要集中在购销商品或除商品以外的其他资产上，其他 类型的关联交易涉及较少。不可否认，购销业务是关联交易的主要形式，但是 购销业务之间提供的担保，以及支付关键管理人员报酬也不少见。这种只披露 关联交易的某一方面内容，而缺乏关联交易完整信息的财务报表，势必会引起 报表使用者的错误理解。 （3）交易要素披露含糊不清。 根据企业会计准则第 36 号关联方披露 ，交易要素至少应当包括:交 易的金额；未结算项目的金额、条款和条件，以及有关提供或取得担保的信息； 未结算应收项目的坏账准备金额；定价政策等。其中，定价政策是关联交易的 关键，因为关联交易之所以令人敏感，是由于它与公平交易有区别，这种区别 主要体现在交易价格上。不公平的交易价格，或者说不同于其他独立企业之间 的交易价格，不仅预示着企业纳税时要做相应调整，而且会令投资者对企业未 来赢利能力和持续经营能力表示担忧，失去信心。从目前许多上市公司的中报 或年报来看，定价政策经常使用“基本市价、合同价、协议价” 等含糊的表述， 让人不禁对其价格的公平性表示怀疑。 三、会计信息的质量特征对资本市场的影响 1.决策有用性特征对资本市场有效性的影响。 根据“利益相关性 ”原则确定上市公司会计信息的使用者主要包括现有的 和潜在的投资者、现有的和潜在的债权人、政府部门、职工、其他利益关联者。 在明确了上市公司会计信息的使用者以后，就应确保不同使用者获得其各自所 需的信息。各种投资者只有通过对有用的会计信息的分析，才能依据当前资本 市场的“风险 回报” 偏好，权衡价格找到一种合理的投资组合；上市公司也只 有向市场披露了真实有用的信息，才可能获得投资者的信任，筹集到必要的资 本。 2.充分性特征对资本市场的影响。 从数量上看，会计信息应是充分的。不充分的会计信息不能满足投资者对 于信息特别是财务信息的需求，他们就会转向其他途径寻求信息，这无疑加大 了交易成本并使会计信息的作用降低。充分的会计信息，能在很大程度上满足 投资者的信息需求，以便正确估计所发行的证券等金融产品的价格；而信息的 充分披露还有助于减少内幕信息和内幕交易。当存在内幕信息时，价格不能反 映未予公开的信息，因而会削弱资本市场的有效性。 3.可靠性特征对资本市场有效性的影响。 会计信息的可靠性取决于会计信息是否具有反映的真实性、可复核性和 中立性。虚假的、错误的和有所偏袒的财务信息也能反映在市价中，但信息虚 假必然导致金融产品的定价偏离其真正价值，如果虚假财务信息不能被“看穿” 则会出现“功能锁定 ”现象，资本市场不可能是强有效的。处于信息优势的参与 者必然会利用其所掌握的真实信息谋取私利，从而会使大部分处于信息劣势的 参与者损失惨重。而虚假信息一旦暴露，便会引起投资者对会计信息的信任危 机，进而降低会计信息的有用性和其在资本市场的地位，会计信息对资本市场 有效性的贡献自然会降低。 4.相关性特征对资本市场有效性的影响。 会计信息的相关性是指会计信息应与决策相关，有助于满足各方面使用者 的需要，包括符合国家宏观经济管理的需要，满足有关各方面了解企业财务状 况和经营成果的需要，满足企业加强内部经营管理的需要。评价会计信息质量 的标准不仅要看信息是否真实客观，还要看所提供的信息是否能够满足有关方 面的需要。为了使所披露的会计信息对市场有用，有助于形成有效市场，其前 提是这些信息必须能使投资者产生一个合理的期望值，从而对其决策行为产生 影响。 5.及时性特征对资本市场有效性的影响。 会计信息相关性要求会计信息应具有预测价值和反馈价值，并能及时提供。 信息提供得越及时，则越能较快地影响大多数投资者的预测和决策，进而迅速 地对证券等金融产品的价格产生影响。信息提供的滞后，则会导致内幕信息的 产生，损害了市场的有效性。 6.可理解性特征对资本市场有效性的影响。 会计信息能为大多数投资者或投资代理人所理解，也是很重要的。如果会 中南财经政法大学本科生毕业论文（设计） 9 计信息晦涩难懂，或过分注重细节而使得会计报告冗长无比，则不利于为“足够 多”的人所理解和吸收。有效资本市场并不排斥对会计信息“ 无知”的投资者的存 在，但如果大多数投资者均是“无知” 者，那么，会计信息的作用便很难发挥。 。 四、完善资本市场会计信息披露的对策 1.规范公司会计行为。 良好的会计信息披露体制是建立在规范的公司会计行为基础之上的。我们 应当加强会计规范的建设工作，尽快健全和完善中国的会计规范体系，进而规 范公司会计行为，从而使公司所披露的信息更加可靠 。 2.强化上市公司会计信息的内部监督。 上市公司的内部会计监督制度是以国家法规和制度为保证，用一套科学 的管理手段和独立的核算形式，能够渗透于企业各个方位的管理控制工具。完 善公司治理结构和治理机制，加强内部控制，从根本上解决会计信息失真的问 题。中国上市公司大都是过去的国有企业通过股份制改造而成，公司治理结构 和机制存在缺陷，内部控制较为薄弱。为了达到各种目的，处于信息优势的公 司在对外提供的账目上做手脚，制造虚假赢利。完善公司治理是从根本上解决 会计信息失真问题的有效途径。 3.大力提高中国资本市场的市场化程度，完善市场机制。 只有规范有序的市场才要求规范、有序的信息披露，并鼓励金融产品的 合理定价，以最大程度地保护广大投资者的利益。 4.加强证券中介服务机构的审计监督。 中介服务机构作为证券市场的第一看门人，地位非常重要。没有好的中 介机构，就没有好的监管者，就不能很好地做到事前预防。因此，应从以下三 个方面加强中介机构的审计监督作用：一是明确财政部、证监会、中介机构、 交易所和上市公司等机构之间的关系，划分各自的职责范围，并以法规形式确 定下来，这样将使对上市公司会计信息披露的监管做到各司其职、井然有序。 二是改革会计师事务所和律师事务所接受业务委托的方式及报酬支付方式，以 此解决上市公司的双重身份问题。三是加大审计队伍的自身素质建设力度，通 过注册会计师考试为审计行业选拔优秀人才，鼓励非执业会员从事审计工作。 同时，对执业者进行有效的后续教育，使他们能掌握新知识，解决新问题。 5.进一步完善信息披露法规，加强法规的普及和执行力度。 当前，上市公司发布会计信息所依据的法规主要有会计法、各项会计准 则、企业会计制度、有关证券市场信息披露的制度等，这些法规的内容尚有待 修订和完善。在中国，法规的出台较为频繁，需要加强法规的普及。“有法不依、 执法不严、违法不究” 的现象在会计领域也存在，法规的执法力度需要加强。 6.加大监管机构对上市公司会计信息披露违规处罚的力度。 近年来的实证研究结果表明，违规处罚的力度与上市公司的违规成本呈 正相关关系，加大对上市公司会计信息披露违规处罚的力度，可以增加上市公 司的违规成本，在一定程度上可以遏制上市公司违规行为。因此，证券监管机 构应加大对上市公司会计信息披露的违规处罚力度。对造假行为的指使者和操 纵者应追究其民事赔偿责任，情节严重者，应追究刑事责任。对参与造假的事 务所及相关注册会计师应加大民事赔偿的处罚力度，并辅以吊销其执业资格， 情节恶劣者，应追究刑事责任，同时应追究事务所主要负责人的法律责任。 7.培育理性投资者，改善投资者结构和素质，减少投机因素。 理性投资者是资本市场有效性假说的前提条件，投资者缺乏理性，则不 会充分利用所获取的信息，金融产品的价格也不能得到合理定位。中国投资者 的素质普遍不高，投资者盲从现象较严重，投机性强，加大了投资风险。加强 全民教育，提高投资者的素质，普及会计知识，是今后要注意抓好的工作。鼓 励机构投资者的加入，鼓励委托理财，也有利于克服人员素质低、投机性强的 问题。 总结 总之，一个完善而有效的会计信息披露体系是建立高效资本市场管理体系 的重要前提和基础。而建立完善的会计信息披露体系，需要监管部门、中介机 构以及上市公司的共同努力。相信随着中国资本市场的日益成熟，以及相关法 中南财经政法大学本科生毕业论文（设计） 11 律