用西方经济学观点解释现行财政政策货币政策

摘要 当前，扩张型财政政策和货币政策已经出现边际效应递减的势头，但经济增长对它 的依赖性并未减弱，经济自身的增长机制依然乏力，因而，扩张性财政政策和货币政策出 现了长期化的危险倾向。国内外的历史教训表明，一旦把扩张性政策长期化，后患无穷。 防患于未然，一要防止和化解财政和金融危机，二要预防陷入“滞胀”泥潭的可能；加入 世贸组织，各级领导干部要做“明白人” 。 认为在“经济全球化”的条件下不存在“民族 经济” ，只有无国别姓氏的“地产经济”的观点，是极其荒谬的，有害的。按照这种观点， 我们只要把市场全部拱手让给跨国公司，工业化和现代化就可以实现，13 亿人口共同富裕 便指日可待。这纯粹是痴人梦语，当今世界找不到一个先例能够证实上述观点。 总结去年，规划今年，是即将开幕的九届人大五次会议的最主要的议题。世界经济强体一 片衰退的冲击波荡漾全球，我国经济逆风而上继续在适度快速增长的平台上前行。经历了 抵御 1997 年亚洲金融危机之后，我国经济机体的免疫力、抵抗力进一步增强了。然而，我 们不仅面临外患，同时还存在着内忧，忧患意识不可无。 扩张型财政政策流露长期化倾向 1998 年开始，我国政府财政政策由紧缩政策转而实行扩张政策。所谓积极财政政策，其基 本特征是以增加赤字和增发国债为主要内容，所以属扩张型财政。实行积极的财政政策和 稳健的货币政策，刺激了投资和消费的增长，经济保持了快速增长的态势，政策效应是明 显的。但是，现在本应淡出和转型的扩张的财政政策却出现了长期化的趋势，经济快速增 长染上了对扩张政策的依赖症，而潜伏的财政和金融风险却使扩张政策难以为继。这是当 前政策抉择面临的一道难题。 2001 年,GDP 增长 7.3，比上年下降了近一个百分点，且呈现逐季减缓趋势，经济整体增 幅下降的态势表明扩张政策的效应在递减；国有企业在基本实现三年脱困目标之后，脱困 的成本和代价尚未消化，又出现效益回落，利润增幅持续下滑，部分企业脱困后又返困， 亏损企业亏损额上升；国有单位的投资靠国债支持继续上升与非国有单位投资乏力形成反 差，表明除了政府国债投资之外，各类市场主体的自我积累机制依然乏力；物价由低速回 升转为全面回落，去年零售物价下降 0.8，工业生产资料出厂价下降 1.2，生活资料出 厂价下降 1.5；失业率居高不下，就业难度加大，去年下岗未能再就业的职工近 600 万人， 城镇实际失业率高于登记失业率 23 个百分点；扩张的财政和货币政策对增加农民消费、 启动农村市场乏力，制约农民增收的诸多因素仍然存在；财政对债务的依存度居高不下， 潜伏的财政危机不仅没有缓解，反而进一步加深。 回顾 2001 年，瞻望 2002 年，对今年经济发展和对策，似应作出以下几点认识： 连续 4 年实行扩张的财政和货币政策，使经济增幅下滑的态势得到遏制，并为今后经济增 长和发展创造了较好的物质条件。但是，放松银根的政策只能治标，不能治本，它好比一 剂强心针，不可能带来经济持续快速稳步增长，为经济长期发展埋下隐患。巨额的财政赤 字，沉重的债务负担，货币超经济发行，最终势必酿成严重的财政危机和金融危机，造成 恶性通货膨胀（如俄罗斯 20 世纪 90 年代） ，或者导致经济滞胀（如 20 世纪 70 年代西方国 家） 。所以，任何一位明智的当政者都不会长期推行扩张性政策。 20 世纪 90 年代初，我国一度财政敞开国库花钱，银行开足马力印发钞票，由此酿成的苦 果至今还没有消化完毕。财政长期入不敷出，赤字居高不下，社保基金缺口巨大，银行不 良资产比例过高，居民储蓄超常增长等，这些因素都给经济投下了通货膨胀的阴影。现在 人们之所以没有看到它的现实威胁，是由于出台的改革措施强制地遏制了购买力的需求变 现，把收入锁进银行的保险柜；是由于贫困人口增加，导致生产相对过剩和购买力的需求 不足的矛盾。财政和货币政策在不能兼顾推动经济增长和化解经济风险时，应当适时地把 重点转向后者，决不能为保暂时增长而牺牲长远发展。 当前，扩张型财政政策和货币政策已经出现边际效应递减的势头，但经济增长对它的依赖 性并未减弱，经济自身的增长机制依然乏力，因而，扩张性财政政策和货币政策出现了长 期化的危险倾向。国内外的历史教训表明，一旦把扩张性政策长期化，后患无穷。防患于 未然，一要防止和化解财政和金融危机，二要预防陷入“滞胀”泥潭的可能。 莫追随发达国家进入“消费社会” 经济学常识告诉我们，生产决定消费，但生产归根到底是为了消费、依赖消费。近代工业 革命飞速提高了社会生产力，导致消费资料极大丰富。二战后，西方发达国家兴起了一种 新的消费模式和生活方式以富裕者无节制的物欲满足为宗旨，奉行物质消费至上 主义；超越生产和消费的能力，以牺牲环境和浪费资源为代价“现代消费社会” 。 “消费社会”正像传染病一样向发展中国家蔓延和扩，成为当代世界的一大公害。 中国 GDP 总量突破万亿美元大关，居世界第 6 位，但仅占世界 GDP 总量的 3.6，美国占 32.6；中国人均 GDP 不到 900 美元，不到全球人均 GDP 的 1/5。据世界经济论坛的报告， 在世界 75 个国家和地区的经济增长竞争力排名中，中国居第 39 名，美国居第 2 名。 中国进出口总额达 5098 亿美元，为世界第十大贸易国，但在世界贸易总额中出口占 5.4，进口占 3.2。 中国靠占世界耕地总面积 7的土地养活了占世界 1/6 的人口，解决了 13 亿人民的温饱。 但是，现在农村还有 3000 多万人处于绝对贫困状态，如果按照联合国的人均每天消费 1 美 元的贫困标准，农村贫困人口则要多得多。在城镇，已经出现了一个相对稳定、人数众多 的贫困阶层，包括 600 多万下岗职工、600 多万失业人口，还有不能按时足额领到退休金 和工资的退休职工和乡村教师。城镇中缺房和无房户上百万，大量危房、贫民窟亟待改造。 城乡居民缺医少药。 虽曾为文明古国，但中国现在的文化教育事业发展状况令人发忧：公共教育经费支出占 GDP 的比重甚至低于最不发达国家。虽然实行了 9 年义务教育制度，农村教育却还要靠 “希望工程”支撑，政府财政用于教育事业的拨款仍未达到教育法规定的标准。高中 毕业生的升学率仅为 50，25 岁以上人口中，受过高等教育的人数比重仅为 2.1，文盲 高达 8507 万人。用于研究与开发的经费严重不足，占 GDP 的比重不到 1（日本为 2.88，美国为 2.44，韩国为 2.29） 。 我国是农民占人口绝对多数的农业大国，农业至今没有摆脱靠天吃饭的被动局面，劳动生 产率低下，2/3 的劳动力困在人均 1.5 亩耕地上，由于农业现代化步履艰难，每年造成的损 失达数千亿元，仅蔬菜水果因缺少保鲜设备一年就损失 800 多亿元。 现代工业的建立和发展是国家工业化水平的重要标志。经过 50 年建设，我国基本上已经建 成了较完备的现代工业体系，工业化已进入到中期阶段。但是，工业总体的技术装备水平 仍然落后。据全国工业普查资料，1180 种专业生产设备达到国际水平的仅占 26.1。机械 产品中达到 90 年代国际先进水平的不到 5，我国单位 GDP 的能耗高于世界平均水平 3.8 倍。每年固定资产投资所需购置的设备 6070依靠进口，许多行业的装备都被外国占领。 设备制造业丢掉了国内市场 2/3 的份额。信息产业的关键技术和部件的研究开发相当落后 离开繁华喧嚣的街区，人们看到的是另一个贫瘠瘦弱的中国。如此强烈的反差发人深省： 我们到了追随发达国家，仿效他们的生活方式，赶超“消费社会”的时候了吗？有人说： “中国已经进入休闲时代！”错了！现在依然要高唱义勇军进行曲 。皇家林园北京的颐 和园现在成了大众的休闲地，但人们不该忘记这正是“老佛爷”的劣迹：兴建颐和园是以 牺牲国防和近代工业为代价的！ 加入世贸组织要做“明白人” 加入世界贸易组织，朱总理要求各地、各部门、各个企业做好应对工作，告诫各级领导干 部要“做领导经济工作明白人” 。 做明白人，应当明白我国入世的动因。对此的权威解释是，当今世界已经实现了“经济全 球化” 。 “全球化”论点源于美国，但美国学者和政界对“全球化”并无一致的认识，从 “贸易自由化”到“美国价值观全球化” 、 “美国生活方式全球化” ，甚至“全球美国化” ， 无所不包。美国统治集团则把“全球化”当作它推行霸权主义、对外扩张的工具。如果我 们采纳了“全球化”的概念，那么就应当赋予它科学的内涵和确定的外延，不能盲目照搬。 其次， “经济全球化”是一个发展过程，是各种力量较量和斗争的舞台。当今世界除此之外 还存在着反全球化、区域化，我们不能视而不见。再其次，当今世界，即使认同了“经济 全球化” ，还必须正视“政治多极化”这一不可抗拒的潮流和政治格局。我们既然强烈主张 “世界政治多极化” ，坚决反对单极化，但“多极化”和“全球化”却是矛盾对立的，而政 治又是为经济服务的。对此，我们在理论上总应自圆其说。 做明白人，应当明白当今世界经济格局。自近代工业革命开始，先进工业国家用廉价商品 和炮舰轰垮了落后国家的壁垒，把各国网罗进世界经济体系之中。从此，世界划分为工业 国与农业国、发达国家与发展中国家、穷国与富国、强国与弱国。时至今日，这一格局仍 未改变。现在，尽管发展中国家说话的声音大了，与强国打交道多了一些筹码，但是国际 经济秩序依然是不公正的。极少数富国不仅以强凌弱，而且把贸易、投资当作推行强权政 治、霸权主义的工具。世贸组织现行规则对所有成员国一视同仁，这种形式上的平等掩盖 了实际上的不平等，更何况许多规则是在发达国家主导下按照有利于发达国家的原则制定 的。改变世界经济格局，建立公平、公正的国际经济秩序，归根到底要靠广大发展中国家 富裕强盛。 做明白人，应当明白中国在国际经济体系中的位置，要定准位。 “商场如战场” ，国内市场 如此，国际市场更是如此，这里奉行实力至上。我国入世后应当定好位：第一，我国是发 展中国家，属于世贸成员中的弱者，应当充分利用世贸组织规则赋予不发达国家的各项权 利，只承担与我国地位相适应的义务和承诺，拒绝世贸组织规则之外的要求，抵制那些损 害我国利益、危及我国国家安全的举措。第二，中国是建设中的社会主义大国，在国际上 永不称霸，但是，应当承担我国对第三世界应尽的国际主义义务，在国际经济交往中维护 第三世界国家利益不受侵害，积极争取建立平等、公正、公平的国际经济新秩序，不放弃 与霸权主义、强权政治进行有理有利有节的斗争。 做明白人，应当明白挑战与机遇的关系。流行的观点认为，加入世贸组织后，机遇与挑战 并存，机遇大于挑战。这种看法有很大的盲目性世上没有免费的午餐。全面分析 当今国际经济关系和世贸组织现行规则，应当作出以下判断：加入世贸组织对我国社会主 义现代化建设的发展，既提供了可供利用的机遇，又带来了严峻的挑战；机遇是种可能性， 要经过努力才能争取到，挑战却是无法避免的；机遇能否抓住，能否用好用足，决定于我 们能否有效地应对挑战，战胜挑战。世贸组织现行规则为我们在与经济强国交往中提供了 为各方都可接受的、对各方都具有约束力的法规，但是，多数规则是发达国家成员主导制 定的，并不完全合理；不少条款的表述含糊或附加了例外规定。在实际执行中，发达国家 拥有充足的实力和必要手段摆脱世贸组织规则的约束，或者绕开世贸组织，把种种苛刻的 条件强加给穷国和弱国。所以，建立公平、公正的国际经济新秩序还任重道远。而且，世 贸组织规则涉及到成员国（或地区）的经济、政治、文化、教育、社会生活等各个方面， 对各成员国（或地区）的影响是全面的、深刻的、长期的。说到挑战，对我国冲击最大的 首当其冲的并不仅仅限于弱质产业，而是我国的基本经济制度和政治制度。世贸组织是政 府间的国际组织，其成员政府行为必须要受现行规则的规范和约束，并受其他成员的严格 监督。深化改革低效、臃肿、政企合一的行政体制已刻不容缓。但社会主义基本制度必须 坚持。 做明白人，必须明白全面开放和必要保护的关系。加入世贸组织标志着我国对外开放进入 到全面、广泛、更高层次的新阶段。开放意味着为外资进入让出市场，给予外商国民待遇， 但并不否定和排斥对民族经济的保护。首先，开放的目的是为了利用外资发展和壮大我们 自己，加快我国现代化建设，使我国在强手如林的世界市场上立于不败之地。现在开放是 为了今后走出去。所以，从上述意义上说，开放是积极的保护。第二，加入世贸组织后， 并不意味着无条件、无限制开放，开放的领域只限于世贸组织规则所规定的领域，规则和 协议之外则不在开放范围。第三，政府对本国产业和企业不能放弃必要的保护，凡涉及到 国家主权和安全的，必须坚决维护。那种认为在“经济全球化”的条件下不存在“民族经 济” ，只有无国别姓氏的“地产经济”的观点，是极其荒谬的，有害的。按照这种观点，我 们只要把市场全部拱手让给跨国公司，工业化和现代化就可以实现，13 亿人口共同富裕便 指日可待。这纯粹是痴人梦语，当今世界找不到一个先例能够证实上述观点。相反，反面 教训却屡见不鲜-从东南亚金融风暴，直到最近爆发的阿根廷金融危机，处处都看得见国 际垄断资本的劣迹。 米接力 2009-07-06 12:39:40 如果把财政政策比作经济腾飞的左翼，那么货币政策无疑就是它的右翼。无论是西方经济 发达国家还是发展中国家都日益重视二者的合理配置，我国最高决策层对此也达成共识。 近几年来，我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策促进了经济的快速稳定增长，引起 了世界瞩目。加强对财政政策与货币政策合理配置的研究，完善宏观调控，具有重大战略 意义。 财政政策与货币政策是国家宏观经济管理的两大重要经济政策，两者无论是在微观经 济领域还是在宏观经济领域都相互影响、相互制约。财政政策主要是通过改变政府预算调 节社会总需求，其运用工具主要是税种、税率、支出预算、公债、补贴等；货币政策通过 运用存款准备金、再贴现率、公开市场业务等手段调节货币供应量、利率来实现宏观经济 目标。作为现代宏观经济管理中的核心政策，实现两者的最佳配置并使其具有科学性、系 统性和针对性，对于实现我国经济目标和促进经济的健康发展具有重要意义。 从西方国家的经验来看，财政政策与货币政策的配合近年来日益受到重视。过去 20 多 年，由于受货币主义的影响，西方各国普遍推崇货币政策，轻视财政政策，担当宏观经济 调控主要任务的是各国的中央银行。近几年来，西方各国开始强调财政政策与货币政策的 协调，以使货币政策产生更好的效果。宏观政策的这种调整不仅在各个国家、集团之间得 到加强，而且得到 IMF 等国际组织的鼓励和支持。 目前，我国正在实行的积极的财政政策与稳健的货币政策，对拉动经济增长产生了一 定效果，但从扩大内需的总体要求看，两者之间仍需进一步地协调并加大力度。 一、财政政策与货币政策合理配置的意义 （一）独立的财政政策或货币政策在理论上实际并不存在。 我们知道，政府预算是政府支出 G 和税收收入 T 之差（GT） 。如果 GT0，为政 府预算赤字；GT0，为政府预算盈余。在出现预算赤字时，政府一股有两种方法维持平 衡：一是发行政府债券；二是增加货币供应。即 GT（B+（M. 这一公式便是政府预算恒等式。由它可知政府应付赤字的办法，一是通过借贷获得债 务收入（B，二是通过增加货币发行征收通货膨胀税（M.假定（M=O，也就是说货币供应 既不增加也不减少，即在没有货币政策配合的情况下，任何财政扩张政策（即增加政府支 出 G）都只能靠借贷（B 来维持。假定单独使用货币政策，财政政策不变，即公式等号左 边为零，就有：0=（B 十（M，即 CM=一（B，货币供应增加的数量（M 必须正好等于公 众手中的政府债券减少（即中央银行买入）的数量一（B.由此可见，财政政策（GT）和 货币政策（M 之间并不相互独立。 （二）财政政策与货币政策的合理配置可以取长补短。 如果单独使用财政政策，增加政府支出，会马上见效，使总需求增加，从而总产出上 升，但由于财政政策的挤出效应，将使得利率上升。由此直接产生两方面的副作用，其一 是影响国内的投资环境，使中小企业投资下降，而中小企业是提供就业机会的一个重要方 面，所以用财政政策不能有效地改善失业状况；其二是利率上升会导致汇率上升，从而使 本国产品在国际市场上的竞争力下降。货币政策通过货币增加，使得利率下降，不会产生 财政政策的副作用，从而在刺激经济时能改善整个经济环境，对投资和净出口都有利。但 由于货币政策不能直接导致总产出的提高，用它来对付经济衰退时就有可能难以把握准确 的操作时机。财政政策和货币政策单独实行各有利弊，只有把两者合理配置使用才有可能 收到较好的效果。 二、财政政策与货币政策合理配置的取向 （一）充分发挥国债经济“蓄水池”的功能与作用。 国债作为连接财政政策和货币政策的惟一纽带，在西方经济发达国家是调节经济最有 效的手段之一，在我国市场经济发展的今天我们应充分加以利用。一方面利用国债具有 “金边债券”的独特优势，推动国民高额储蓄从间接融资渠道流向直接融资渠道，从金融 领域转移到财政领域。另一方面应解除政策限制，扩大机构主体尤其是广大金融机构持有 国债的规模水平。据报载，在当今各种类型市场经济国家中，商业银行持有各种国债大都 占其资产总额的 10左右，而西方发达国家的金融机构持有政府债券都在 50以上，与之 相比，我国 60国债依靠居民购销，国有商业银行只持有 5的低比率，与市场经济的要 求相距甚远。这就极大地限制了国债的另一调节功能，也是中央银行最灵活的货币政策手 段公开市场业务对经济、金融的调节作用。 （二）积极探索研究包括财政政策和货币政策在内的总需求管理规律，从而为实现政 策目标提供高效优质服务。 目前，在向社会主义市场经济体制转轨过程中面临着以市场为轴心的结构性调整，引 导市场主体居民和工商企业实现有效需求，是现代市场经济中总需求管理理论赋予我们的 使命。西方国家曾经运用直接大量增加财政投入刺激经济、恢复市场信心而取得阶段性成 果应该是对我们有益的启示。但是这一政策的实施，应当建立在财力较充足的情况下进行， 特别是政府支出投入上，要在正确合理选项上下功夫，防止重复投资。 （三）加强财政政策与货币政策的综合协调，把增加投资规模与刺激、拓展最终消费 有机地结合起来。 在现代市场经济条件下，供给与需求始终是市场的平衡力量，在某一时点上应寻找最 佳平衡点（当然是相对的） 。当前有效需求不足是制约国民经济发展的主要方面，需要刺激 的重点是消费需求。刺激投资和生产固然也是提供需求，但它能否提高经济效率，是由最 终消费的状况来决定的。因此，在当前情况下，充分运用货币政策手段对资本的流向和流 动性进行适时调节以及运用财政政策手段对有效规模进行合理调整，以增强国内需求为目 的，把增加投资和生产与刺激最终消费有机地结合起来，达到总供给与总需求的平衡。 （四）正确分析和认识经济状况，合理把握财政政策与货币政策的力度，防止新一轮 通货膨胀的到来。 纵观我国 20 年来的经济体制改革，高通货膨胀给经济发展带来的震荡和痛苦是不言而 喻的，特别是近两年来，财政政策和货币政策的双向扩张实施力度较大，加之在当前体制 转轨尚未完成、适应市场经济的宏观调控体系还很不健全、社会不安定因素增多的情况下， 如果片面强调和实施全面松动的总量扩张政策，特别是长期使用，很有可能诱发新一轮通 货膨胀。因此，我们必须把握财政政策与货币政策的松紧力度，引导国民经济走健康发展 之路。 三、结束争论，开辟未来 在经济学界，对财政政策与货币政策的争论由来已久。两者之争表面上是不同的政策 主张之争，实质是主张市场调节多一点还是政府干预多一点的理念之争，相信市场的人一 般偏向于货币政策，相信政府干预的人一般偏向于财政政策。美、日、德等国政府都是号 称财力庞大且管理有效的政府，但对运用财政政策普遍深怀戒意。 我国的公共投资效率之低在世界上名列前茅，计划经济体制尚未完全消除，大规模使 用财政政策的最大危险莫过于有可能强化计划体制，导致体制复归。在我国目前市场经济 条件下，完全依赖财政政策而排斥货币政策或者完全依赖货币政策而排斥财政政策的主张 都是不足取的，必须把二者有机结合起来，才能更快地促进我国经济的持续健康发展。 财政部长项怀诚和中国人民银行行长戴相龙分别撰文指出：两年来的实践证明，实施 积极的财政政策和稳健的货币政策取得了明显成效，维护了社会稳定，保持了国民经济持 续、快速、健康发展，提高了人民生活水平。从当前国民经济发展的实际需要来看，这项 政策还需要保持必要的力度，以最终实现扩大内需、促进经济稳定增长的目标，为国民经 济在结构调整和科技进步中高质量、高效益发展提供保障。 因此，合理配置财政政策和货币政策，选取最优的财政政策和货币政策工具达到调控 经济的目标，是市场经济国家政府在宏观调控中所追求的，也是我国经济在向社会主义市 场经济发展过程中不得不面对的问题。两者的合理配置，是我国政府进行宏观调控采取的 一项重大战略举措，这不仅提高了我国驾驭宏观经济的能力，也必将对我国经济的持续稳 定健康发展大有裨益。 让她回她世界去 2009-10-10 16:07:05 即财政政策作用的结果，既有积极的一面，也有消极的一面，对于政策是高效还是低效， 一般可用政策成本与政策效益的对比分析来进行评价。 财政政策效应的含义： 1.财政政策对社会经济活动产生的有效作用 2.在财政政策的有效作用下，社会经济作出的反应 编辑本段 主要效应 一、内在稳定器 所谓“内在稳定器”是指这样一种宏观经济的内在调节机制：它能在宏观经济的不稳 定情况下自动发挥作用，使宏观经济趋向稳定。财政政策的这种“内在稳定器”效应无需 借助外力就可直接产生调控效果，财政政策工具的这种内在的、自动产生的稳定效果，可 以随着社会经济的发展，自行发挥调节作用，不需要政府专门采取干预行动。财政政策的 “内在稳定器”效应主要表现在两方面：累进的所得税制和公共支出尤其是社会福利支出 的作用。 1、累进的所得税制 累进的所得税制，特别是公司所得税和累进的个人所得税，对经济活动水平的变化反 应相当敏感。如果当初政府预算收支平衡，税率没有变动，而经济活动出现不景气，国民 生产就要减少，致使税收收入自动降低；如果政府预算支出保持不变，则由税收收入的减 少导致预算赤字发生，从而“自动”产生刺激需求的力量，以抑制国民生产的继续下降。 2、公共支出尤其是社会福利支出 在健全的社会福利、社会保障制度下，各种社会福利支出，一般会随着经济的繁荣而 自动减少，这有助于抑制需求的过度膨胀，也会随着经济的萧条而自动增加，这有助于阻 止需求的萎缩，从而促使经济趋于稳定。如果国民经济出现衰退，就会有很多人具备申请 失业救济金的资格，政府必须对失业者支付津贴或救济金，以使他们能够维持必要的开支， 从而使国民经济中的总需求不致下降过多；同样，如果经济繁荣来临，失业者可重新获得 工作机会，在总需求接近充分就业水平时，政府就可以停止这种救济性的支出，使总需求 不致过旺。 二、乘数效应 乘数效应包括正反两个方面。当政府投资或公共支出扩大、税收减少时，对国民收入 有加倍扩大的作用，从而产生宏观经济的扩张效应。当政府投资或公共支出削减、税收增 加时，对国民收入有加倍收缩的作用，从而产生宏观经济的紧缩效应。 1、投资或公共支出乘数效应 它是指投资或政府公共支出变动引起的社会总需求变动对国民收入增加或减少的影响 程度。一个部门或企业的投资支出会转化为其他部门的收入，这个部门把得到的收入在扣 除储蓄后用于消费或投资，又会转化为另外一个部门的收入。如此循环下去，就会导致国 民收入以投资或支出的倍数递增。以上道理同样适用于投资的减少。投资的减少将导致国 民收入以投资的倍数递减。公共支出乘数的作用原理与投资乘数相同。 2、税收乘数效应 它是指税收的增加或减少对国民收入减少或增加的程度。由于增加了税收，消费和投 资需求就会下降。一个部门收入的下降又会引起另一个部门收入的下降，如此循环下去， 国民收入就会以税收增加的倍数下降，这时税收乘数为负值。相反，由于减少了税收，使 私人消费和投资增加，从而通过乘数影响国民收入增加更多，这时税收乘数为正值。一般 来说，税收乘数小于投资乘数和政府公共支出乘数。 3、预算平衡乘数效应 预算平衡乘数效应，指的是这样一种情况：当政府支出的扩大与税收的增加相等时， 国民收入的扩大正好等于政府支出的扩大量或税收的增加量，当政府支出减少与税收的减 少相等时，国民收入的缩小正好等于政府支出的减少量或税收的减少量。 三、奖抑效应 奖抑效应主要是指政府通过财政补贴、各种奖惩措施，优惠政策对国民经济的某些地 区、部门、行业、产品及某种经济行为予以鼓励、扶持或者限制、惩罚而产生的有效影响。 四、货币效应 1、货币效应直接影响货币流通 表现为政府投资、公共支出、财政补贴等本身形成一部分社会货币购买力，从而对货 币流通形成直接影响，产生货币效应。 2、公债政策的货币效应 财政政策的货币效应主要体现在公债上。公债政策的货币效应又取决于公债认购的对 象和资金来源。如果中央银行用纸币购买公债，这无异于纸币发行，从而产生通货膨胀效 应；如果商业银行购买公债，且可以用公债作为准备金而增加贷款的话，也会导致货币发 行，从而使流通中的货币增加等等。 编辑本段 积极财政政策效应评析 我国实施扩张性的积极财政政策以来，不断有研究者提出，这一宏观政策会对民间投 资产生挤出效应。国外也有人士表示担心，中国近年大规模发行国债，增加政府投资、扩 大支出，是否会产生挤出效应。 所谓“挤出效应” ，是指由于政府通过向企业、居民和商业银行借款来实行扩张性政策， 而引起利率上升，或引起对有限信贷资金的竞争，导致民间部门投资减少。它将使政府扩 张性财政支出的效应部分地甚至全部地被抵消。 挤出效应并不是在政府实行扩张性财政政策调节时必然要发生的。具体到中国近四年 来实行积极财政政策的实践来看，依据对经济运行各项指标的分析，在我国出现挤出效应 的观点尚得不到有力的证据支持。这可以从增发国债对以下三个方面的影响来考察： 第一，增发国债对利率的影响。我国自 1996 年 5 月以来，名义利率多次下调，但实际 利率是上升的，这并不是财政扩张带来的结果。由于中国尚未实行名义利率的市场化，积 极财政政策不会影响名义利率的升降。实际利率的上升主要是因为物价水平下降，而中央 银行出于种种考虑没有及时随物价变动调整名义利率所致，进一步看，价格水平下降也不 是财政扩张的结果，相反，积极财政政策在一定程度上抑制了物价水平的下降。 第二，增发国债对借贷资金量的影响。增发国债没有与民间竞争有限的资金。几年来 商业银行的超额准备率超过 70%，存在较大的存贷差额。商业银行近年的资金过剩主要是 风险意识增强、企业投资收益较低、预期不好及产业政策调整的缘故，而且这种过剩是在 满足了政府借款需求之后的过剩。 从实际经济运行看，民间投资主要受到民间资本的边际产出或利润率 和公共投资 影响，民间资本边际产出上升会引起民间投资规模的增加。如果公共资本投向竞争领域， 即与民间资本的生产可以相互替代，增加公共投资就很可能挤出民间投资。积极财政政策 的投资领域主要是生态环境保护、高速公路、铁路、供水和机场、粮库、农村电网等基础 设施，属于社会公共支出领域，对民间投资不会形成挤出效应。相反，基础设施建设还可 以改善民间投资的外部环境，提高民间资本的边际生产力，推动民间投资。 第三，财政支出对居民消费的影响。政府支出与居民消费具有替代关系，即财政增加 政府购买支出可能挤出居民消费。但这要通过对财政支出结构进行具体分析才能确定。某 项财政支出如招待费，的确是私人消费的替代品；公共设施支出则是私人消费的互补品； 还有一些公共支出既是私人消费的替代品又是互补品，比如国家用于食品和药品检验的支 出，既减少了私人的检疫支出，又可增加私人对食品和医药的支出。有关部门通过财政购 买支出和居民消费关系的计量模型分析发现，我国财政购买支出与居民消费总体是互补关 系，扩大政府支出对需求总体上具有扩张效应。 关于国债资金使用的效益 国债资金的使用效益如何，直接关系着积极财政政策的总体效果问题，以及扩大举债 规模的风险控制问题。国债资金使用效益越高，扩张性政策的效果将越趋于“高乘数效 应的一端，同时政府扩大举债规模的安全空间越大。 要提高国债资金使用效益，我认为至少要掌握好如下几个层次或环节上的事项： 1.资金投入项目的合理选择和较充分的可行性论证。 2.项目建设与相关方面协调衔接关系的处理，应符合科学规划和施工合理规范的要求。 3.保证已确立的项目资金不被挪用和按进度拨付到位。 4.切实保证工程质量。 几年来，政府国债资金以及带动其他配套资金支持的建设项目和技改项目，效果总体 而言是明显的。但根据国家综合部门派出的检查组对建设项目的稽查，从选项、配套规划、 资金专用到工程质量，各个层次上的问题还都存在，有的还相当严重。比如，第一，有些 建设工程是在原有项目准备不足的情况下，仓促决定上马的，可行性论证很不充分；第二， 有的项目不按基建程序办，项目建议书还没批，就已大张旗鼓干起来；第三，有的项目前 期准备工作深度不够，不具备开工条件也硬开工；第四，有的城市规划存在明显欠缺，连 供水、排水、污水处理的统一考虑都未做到；第五，个别项目的工程质量出现严重问题， 甚至成为“豆腐渣”工程；第六，工程招投标、监理方面的地区、部门保护主义现象往往 比较严重；第七，少数地区还发生了国债项目建设资金被挪用的现象。 针对上述问题，有关部门下发了关于进一步加强财政预算内专项资金项目工程质量 管理的通知等文件，要求对建设项目的勘察设计、招标投标、施工管理和竣工验收等各 个环节建立明确的责任人制度，对在监督稽查中发现有问题的项目，在没有得到纠正之前 停止拨付资金，发生挪用资金的项目，在完成整改前停拨资金和追回被挪用资金，追究责 任，等等。 这些稽查、监督、纠错、惩处和加强管理的措施，对于提高国债资金使用效益发挥了 积极的作用，近两年，国债项目资金被挪用和工程质量低下方面的问题相对减少。今后， 仍有必要对相关环节高度重视，常抓不懈，因为总体而言，我们相关管理经验的不足、制 度的不够完善和施工监理、质量保证体系方面与国际水平相比的差距，毕竟是必须正视的 现实。 关于减税问题的基本认识 关于 1998 年以来积极财政政策的一大争议问题，是“为什么不实行减税政策” 。按照 一般逻辑，扩张性财政政策包括政府减税和增支两大方面。1998 年后，中国的财税政策却 是在扩张导向下增支而不减税严格地说是不以减税为重点 ，究其理由，主要有如下几 个方面： 第一，中国税收占国内生产总值比重过低，从宏观税负看，减税已无空间。发展中国 家税收占国内生产总值的比重一般在 2030%，发达国家的比重更高，而我国这一比重 1997 年只有 11%左右，可以说总体上不具备减税的空间。现实生活中确实存在企业负担和 农民负担过重的问题和减轻负担的强烈呼声，但具体分析，其原因在于税外的乱收费、乱 罚款、乱摊派、乱集资，同时各部门与权力环节通过“四乱”征收的财力大都是放在预算 外分散掌握的，弊端丛生。所以我国现在急需对症下药加以解决的问题是清理“四乱” ，整 顿非税收入，降低税外负担，加强预算外资金管理，而不是减税。 第二，中国现行税制结构制约着减税效应的发挥，使减税事倍功半，得不偿失。所谓 税收对经济的“ 稳定器”作用，主要是指直接税即所得税 的调控作用，而现阶段我国 的税收主体是间接税，1997 年前后增值税、消费税、营业税三税占税收收入的比重高达 65%以上，而企业所得税和个人所得税相加也仅占 16%左右。近一半的企业亏损经营，降 低所得税对他们毫无意义。减免间接税，则不仅会大量减少财政收入，而且刺激经济的效 果很弱，事倍功半，得不偿失。加之间接税的减税有向下拉动物价的作用，对通货紧缩可 能雪上加霜，不利于改善市场预期。 第三，中国现阶段的经济和税收环境也不宜于以实行减税为重点。目前我国的市场体 制还不健全，企业的投资和经营行为远没有走上规范化轨道，相当一部分企业对减税信号 的反应并不灵敏。特别是长期以来通过各种越权和随意减免税来促进地方经济发展的做法， 仍有一定惯性，这一类做法客观上助长了各种偷税、骗税现象的发生，削弱了税收的杠杆 作用。管理部门担心，在这种情况下强调减税，不仅难以达到预期效果，而且可能扰乱税 收秩序，妨碍税收执法环境的形成与稳定。 应当指出，认为税收增长绝对不能高于增长是一种误解。实际上，只有在管理 体制和税制结构相对稳定、成熟的时期，税收占的比重才不会发生明显的波动。而 我国经济发展尚处于转型期，体制和税制均处于转轨过程中，很多因素都在剧烈变化，所 以实事求是地说，不宜简单地用税收收入占比重相对稳定的框架来套中国的现实。 我国 20 世纪 90 年代中期以后税收的持续增长存在一定的合理性。首先，它在一定意 义上是前十年税收占比重下降过头之后的正常回调。从 20 世纪 80 年代开始的分权 改革和减税让利安排，使我国税收占的比重下降至 20 世纪 90 年代前期的 10%以下， 而从国际经验看，发展中国家的这一比重大至为 20%以上，发达国家更要高得多。经过近 年来的回升调节，我国目前税收占比重也仅达到接近 15%，所以说宏观税负并不高。 1999 年税款征收总量超过万亿元，与加大清欠力度有直接关系，这也是以前的欠税大户感 到冲击很大的原因。但是要形成公平竞争的市场环境，就应将弹性征收减少，加强征管力 度，硬化以法律为依托的税收约束。打击走私而增加的税款，更是完全合理的。 当然，作为具体案例，现实生活中的确存在蛮横征收、 “征过头税”的现象，所以提高 征管队伍执法水平，加强对其监督也是当务之急。此外，也发现有“列收列支” 、 “贷款空 转”等单纯为保证税收达标而弄虚作假的扭曲现象。一种建设性的建议是下一步在承认需 要进一步健全法治、加强征管的前提下，创造配套条件，将税收指标转为像一样的 预测性、指导性指标。在依法纳税、依法征税的基础上，届时可以借鉴市场经济国家的经 验，用短期国债调节税收预测数与实征数的差额所可能形成的财政收支缺口。 虽然从总体上说，中国目前减税空间不大，但并不排除在具体项目上的税收减免，如 近年已出台的加大出口退税力度、固定资产方向调节税暂停征收、企业投资抵免新增所得 税 40%等政策，都会产生鼓励投资、刺激消费的积极效应。 关于国债风险问题的探讨 启动积极财政政策以来，我国国债规模随赤字规模及其他变动因素而扩大之后，是否 仍控制在适度区间内和是否能保证财政经济的可持续发展，是一个必须考虑的重要问题， 也与政策的总体效果的考察紧密相关。从名义指标看，我国财政虽然处于困难境况，但国 债余额占国内生产总值的比重还是比较低的，1998 年末债务余额占的比重约为 10.3%， 如果再加上当年用于补充国有独资银行资本金的 2700 亿元特别国债，这一比重也不过 13.6%左 右，明显低于大多数国家的同一比重。目前，国债余额比重虽有所上升，但仍未 达到 20%。我国的主要问题，是中央财政的债务依存度当年举债额当年支出额 偏高 已在 70%左右 ，以及名义指标远不足以反映现实情况。对此，看来应至少考虑到如下 几个相互联系的方面： 首先，国债余额比重是一个更为全面、综合地反映一国举债潜力的指标，我 国在这一指标很低的情况下却出现中央财政债务依存度偏高的情况，与现时体制因素不 允许地方政府举债等 和政府财力分散程度相当大量的预算外政府性资金不在债务依存 度指标的分母中反映 关系很大。 第二，这几年增发国债用于政府投资，是在特定条件下采取的反周期财政措施，并不 意味着长期所持的控制债务规模、压缩赤字的原则被放弃，换言之，这种反周期应急举措 决不可引为常例，放开手脚年年使用。 第三，举债扩大投资规模的支出安排同样具有支出刚性即“棘轮效应” ，抬高了的支出 基数和建设盘子，会形成要求后续年度有更多财力投入的压力，也包括安排债务还本付息 的压力；因此必须精心协调衔接短期调节与中长期发展，合理运筹资金，避免形成过于陡 峭的偿债高峰以至出现政府债务危机和支出盘子难以为继状况。当前条件下增发国债，应 当多发长期债如十年、十五年、二十年，甚至更长，利用低通胀的时机降低国债筹资的 总成本。 第四，举债筹得的资金如何合理运用，使之产生尽可能大的经济效益和社会效益，是 一个关键问题。前已述及，应当承认这方面我们的管理水平还不高，经验还相当有限，有 必要充分重视、切实改进，探索专项国债形式，强化国债资金使用的通盘科学规划、可行 性研究与贯穿全过程的严格的责任制。 第五，现时中央财政的脆弱性值得引起高度关注，要通过必要的体制调整和加强管理 措施，扭转中央财政本级收入占国家财政收入比重连年下降局面，增强中央财政的调控实 力。 最后，从更宽广的范围考虑，应当承认，我国名义上的赤字、国债指标远远未能反映 现实情况的全貌，所以名义财政赤字和国债规模必须与隐性的赤字与国债同时考虑，或者 说，名义规模扩大，实际上必然缩小在安全区内消化和弥补公共部门隐性赤字与隐性国债， 如各级政府欠发工资、粮食系统亏损挂账、国有企业与国有银行及非银行金融机构亏空， 还有各部门、地方举借的性质类同于主权债的债务等，及政府或有债务，如养老基金空账、 农村互助合作基金死账的可用空间和调节余地。对这方面的问题，必须予以充分重视，通 过综合治理、配套改革，来逐步化解风险， “标本兼治”地求得解决。如果仅看名义赤字、 国债指标而得出的“我国发债空间还很大”的结论，极易把宏观调控引入误区，即把本应 预留于“治本”操作如国有经济战略性重组的发债空间，在治标时就消耗殆尽。 总之，在我国财政赤字和国债规模适当扩大的同时，必须强化风险意识与防范机制， 全面把握现实情况，精心和稳妥地把握赤字与举债的合理数量界限，并在国债规模总量扩 张的同时，对国债结构作合理调整，以及反周期应急举措与中长期可持续发展和深化改革 的衔接，通过反周期调节争取赢得克服体制、结构等方面深层矛盾的时间和条件，以及财 政经济良性循环的综合环境，这样才有可能迎来国民经济的新一轮高速增长。 编辑本段 稳健财政政策效应 稳健财政政策就是经济学意义上的“中性”财政政策，也就是财政收支保持平衡，不 对社会总需求产生扩张或紧缩的影响。我国实行稳健财政政策是基于对经济发展新形势的 科学判断和准确把握，是加强和改善宏现调控的现实选择，是新形势下的新举措。稳健财 政政策不仅是财政政策名称和赤字规模的调整变化，更是财政政策性质和导向的根本转化。 其科学内涵概括来说就是“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支” 。实行稳健财政政 策，绝不意味着财政政策在加强和改善宏观调控中不作为或无所作为。相反，财政政策要 在消除经济发展中的不健康和不稳定因素、稳定宏观经济运行等方面发挥更重要更积极的 作用。当前 可采取如下几项措施，充分发挥稳健财政政策效应。 一、适当调整国债投资的规模和方向 当前我国应逐步减少长期建设国债规模，优化国债和财政支出结构。考虑到政策要保 持相对的连续性，国债投资项目需要后续资金来完成，所以减赤字、压国债都要有一个逐 渐的过程。在国债投资和使用的方向上，要做到“有保有控” 。所谓“保”是指政府资金使 用的重点将集中于国家发展规划确立的战略发展目标和农林水、生态保护与国土整治、西 部开发与东北老工业基地振兴的重点项目，以及与公共卫生体系、教育、科技进步、社会 保障关系密切的基础设施建设和配套条件建设。所谓“控”是指政府首要考虑的应是市场 不能有效提供的公共产品与公共服务，政府资金将退出一般竞争性、营利性的投资项目。 因此，国债资金应重点向完善社会保障系统、解决三农问题、加快西部开发和振兴东北等 老工业基地等方面倾斜。同时，对有利于技术升级和优化部门结构的高新技术产业、新兴 主导产业以及对于社会总体发展需要的公共产品和部分准公共产品中形成瓶颈制约的基础 设施项目，如港口、铁路、电力、资源勘探等依靠地方财政难以解决的项目继续提供支持。 二、注重发挥消费对经济增长的拉动作用 实行稳健财政政策，预示着消费在经济增长中将发挥更为重要的作用。在近七年的扩 大内需政策下， “三驾马车”中的投资需求和消费需求都十分强劲，但消费需求一直是块 “短板” ，没有发挥应有的作用。2003 年，中国消费占 GDP 的比重仅为 55，比世界平均 水平低近 15 个百分点。2004 年 19 月份全国社会消费品零售总额同比增长 13%，扣除 物价因素实际增长 9.7%。这一速度与投资增长 27.7%、出口增长 35以上相比，明显相去 甚远。因此，必须采取有效措施提高老百姓的消费水平，增强消费对经济的拉动作用。一 是创造更多的就业机会，提高人民收入水平。就业为民生之本，只有人人都有工作，有稳 定的收入，才能有效带动消费。二是在严格抑制大城市住房价格的上涨与房地产的投机 “炒作”的同时，支持和满足住宅大众消费增长，降低汽车消费税费率、规范和促进汽车 消费信贷发展、鼓励经济型轿车消费。三是继续实行有利于农民增收的政策，增强农民的 购买力。我国现在总体上己到了以工促农、以城带乡的发展阶段。应逐步加大支农力度， 从提高农业综合生产能力出发，采取更加有力的措施，加强农业基础设施建设，改善农村 的生产生活条件。四是改革分配制度，改善社会预期，完善社会保障体系，缩小贫富差距， 从而提高那些想消费却没钱的人的购买力。 三、推进税制改革 加强税收征管 通过进一步完善税制，不断增强企业自我发展的能力，有利于鼓励企业扩大投资，加 快技术改造，建立经济自主稳定增长的内在机制。为此，第一，推进增值税转型改革。推 进增值税转型改革虽然短期内会导致税收减少，但有利于培植税源，把“蛋糕”做大，有 利于推动企业的发展。第二，推进内外资企业所得税并轨。内外资企业所得税并轨要设置 合理的过渡期，使外资企业的宏观税负水平总体不出现大的变化，为企业公平竞争创造良 好的税收环境。第三，改革和完善农业税费制度。继续推进减免农业税改革试点工作，深 化农村税费改革，为农业发展、农民增收打造坚实基础。第四，完善地方税制度，结合税 费改革对现有税种进行改革，并开征和停征一些税种。在统一税收的前提下，赋予地方适 当的税政管理权。第五，进一步完善出口退税制度。 一般说来，加强税收征管能够带来税收实际征收率的迅速提升，从而大大拉近了制度 税负和实际税负之间的距离。但对于实行“稳键”财政政策而言，加强税收征管可以压低 非政府部门的可支配收入，减少经济运行中的扩张因素，这是同稳健财政政策目标相一致 的重要举措。具体来说：一要依法加强税收征管，堵塞各种漏洞，切实做到应收尽收。依 法清理和规范税收优惠政策，严格控制减免税。二要严格控制一般性支出，保证重点支出 需要，各项财政支出都要精打细算。三要积极探索建立财政资金绩效评价制度，加强监督 检查，严格管理，坚决制止铺张浪费、花钱大手大脚的行为，切实提高财政资金使用的规 范性、安全性和有效性。四要科学使用预算执行中的超收，一般不能做刚性支出和投资安 排。 四、不断进行制度创新，完善公共财政体制 按照公共财政体制要求，政府首要