(一)按目的和用途可分为a生产周转借款b临时借款c结算借款课件

第九章 短期投资 第一节 短期投资 一 短期投资分类 l（一） 按目的和用途可分为 a 生产周转借款 b 临时借款 c 结算借款 l（二）按短期投资偿还方式不同 a一次性借款 b 分期偿还借款 l（三） 按有无担保 a信用借款 b 担保借款 l（四） 按利息支付方法不同 a收款法借款 b贴 现法借款c加息法借款 Date1 二信用借款 （一）定义 信用借款又称无担保借款，是指没 有担保品做担保的借款。 （二）信用借款附带的信用条件 l1 信用额度定义：信用额度亦即贷款限额， 是借款企业与银行在协议中规定的，企业在一 定时期内可以获得的累计最高借款限额 Date2 l 1在信用额度内，企业可以随时按需要取得 借款，如企业超过限额向银行借款，银行则停 止办理。 l 2如果企业恶化，即使银行曾经同意按信用 限额提借贷款，企业也可能得不到借款，银行 不承担相应法律责任。此时，在计算利息时， 通常是已用的信用额度而不是核定的信用额度 作为计算标准。 特点 ： Date3 3 与单一贷款的区别: l借款人不用每次都与银行协商借款金额，只需 在借款前通知银行即可获得款项。借款人只需 要对将来的短期融资做一规划即可，而不必准 确地预测它到底每月需要借多少资金。 Date4 l（一） 周转信用协议定义 ： l 周转信用协议是银行有义务承诺提供不超过某 一最高额度的贷款协议。在协定的有效期内， 只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须 满足企业任何时候的借款要求。企业享有周转 信用协议，通常要对借款限额的未使用部分支 付给银行一笔承诺费用。 2 周转信用协议 Date5 （二）周转信用协议与信用额度的区别 项目 信用额度 周转协议 法律约束力 不具有 具有 有期限 多为一年 通常超过一年 支付费用 对已使用的信 用额度支付利 息 除对已所有的 信用额度支付 利息，还要对 未来使 用额度 支付承诺费， 一般为0.25% 0.5% Date6 l（3） 周转信用协议承诺费的存在回在一定 程度上影响借款成本 l借款的实际利润为： （利息+承诺费用）/年 使用资金 Date7 l（1） 定义： 补偿性余额是银行在收取贷款利 息之外，还要求借款者按来数额或性用额度在 银行保持一 l定比例的无息存款余额。 l（2） 目的：是为了降低银行的贷款风险，提 高贷款利率。不仅增加了银行收益，而且还使 银行在借款者违约时拥有自我保护意识。 l（3） 实际利率= 利息/借款金额.（1-补偿性余 额比例） （三） 补偿性余额 Date8 l1 定义：担保借款是指必须有担保品做担保的 借款 l2 短期担保借款的融资实际成本困难要高 l 原因：a由于担保借款的借款者信誉通常较低 ，显性的利息费用较高 l b因担保而发生的各种相关费用也计入 融资成本中，相关费用包括代理费用，仓储费 用，办理有关手续费用等 三 担保借款 Date9 l（1） 收款法：收款法是指在借款到期时向 银行支付利息的方法 l（2） 贴现法： l现金法是指银行向企业发放贷款时，先从本金 中扣除利息部分，而到期时借款企业只要偿还 贷款本金的一中利息方法。 l 贴现法的实际利率=名义利率/（1-名义利率 ） 四 短期借款的利息支付方式 Date10 l（3） 加息法：加息法是指银行发放分期等 额还贷款时采用的利息收取方法，由于贷款本 息分期等额偿还，借款企业实际上只平均使用 了半数借款本金，却支付了全部利息。因而企 业所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍 。 Date11 l优点 1，企业筹资迅速，效率高2，有交好的灵 活性 l缺点 1，资本成本高 2，与商业信息相比限制 五 短期借款筹资的评价 Date12 第二节 商业信用 l商业信用指：商品交易中的延期付款或延期交 货所行成的借款关系，是企业之间的一种直接 信用关系 l一 商业信用的种类 Date13 种类 概念 应付账 款 商品赊购而形成的欠款，即卖方允许 买放延期付款的一中形式 应付票 据 单位之间根据赊购合同进行延期付款 商品交易时，开出的反映债权债务 关 系的票据。根据承兑人的不同，由卖 方开出的并经有关承兑人承兑的商业 汇票又可分为商业承兑汇票和应行票 预收货 款 卖方向买方收取货款，但延期到一定 时期以后交货，这即是卖方从买方借 如一笔资金 Date14 二 商业信用条件 l信用条件是指：销货人对付款时间和现金折扣所作的 具体规定 商业信用的分类 种 类类 免费费信用附有现现金折扣 的融资资成本 展期成本 特 征 指买方企业在 规定的折扣期限 内享受折扣而获 得的信用,这部 分信用的融资是 免费的.如果没 有提供现金折扣 ,或者尽快地付 款而获得现金折 扣,那么买方企 业利用供应商的 商业信用没有成 本 当提供了现金折扣， 而公司没有获得折扣 则对 与公司意味着机 会成本，公司的潜在 损失 公司由于放弃 现金折扣的成本为： 年度百分比率=折扣 比率/（1-折扣比率） *360/（总期限-折扣 期限）*100% 指企业超出规定的信 用期延迟付款，一般 供应商允许买 方有一 定时间 的付款宽限期 。在宽展期内，买方 付清价款则不需要承 担任何后果，如果超 出宽限期，则买 方必 须付出一定代价。 Date15 四 商业信用融资的评价 优点 1 方便易行，是一种自然性融资。 2 筹资成本低。 3 融资限制少。 融资弹性高。 缺点 1 由于期限较短，只能作为短期资金 的运用，如果公司要享受现金折扣则 可利用资金的时间更短。 2 在提供现金折扣的信用条件中，如 果公司放弃现金折扣则会形成较高的 机会成本，使融资成本较高。 Date16 第三节 商业票据 一 商业票据 l （一）定义：是以商业信用出售商业的企 业开出的无担保。可转让的要求购货商或银行 承诺在一定期限内支付一定数额款项的书面证 明。 l （二）特点：到期必须归还，不得因风险 较大。 Date17 l（一） 年融资成本=rps/(p-rps)*1/f*100%=r/(1- rf)*100% l其中：r借款金额利率（票面利率） l p票面金额 l f票据期限与一年的比例 l例1：120天的商业票据的票面利率为12%，则 年融资成本=12%/（1-12%*120/360） *100%=12.5% 二 商业票据的筹资成本 Date18 l为了保证商业票据到期兑现的安全性，发行票据 的公司一般都保持一定的备用信用额度，对该项 信贷限额，应行一般要按年收取0.25%0.5% 的费用，因而增加了商业票据的实际筹资成本 l 例2：某公司以10%的利率发行50亿，期限为90天 的商业票据，则年融资成本=50*0.25*0.1/（50- 50*0.25*0.1）*1/0.25*100%=10.26% l 现假设利用备用信用额度获得的资本成本为 0.25%，其他直接费用合计每年0.15%，则该公司 的总成本为10.26+0.25%+0.5%=11.01% （二） 附加实际成本 Date19 第四节 其他短其期资金来源 l一 主要应计项目： l 1 应交税金 l 2 应付股利（利润） l 3 应付工资 l 4 应付福利费 Date20 二 票据贴现和应收账款出售 （一） 票据贴现 l 1. 定义：是持票人把未到期的商业票据转让 给银行，贴现一定的利息以取得银行资金的一 种借贷行为 l 2. 贴现息及应付铁锨款 l 贴现息=票面金额*贴现天数=日贴现率/30 l 应付贴现款=票面金额-贴现息 Date21 （二） 应付账款出售 l 应收账款出售可分为： l 1 到期应收账款出售业务（应收在账款 应付之日或收到款项之日收取买方款项） l 2 应收账款出售贷款业务（应付之日或 收款之日以前收取款项） Date22 RjVmYq!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w- z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x- 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