2012年6月份铅、锌市场报告.docx

6月份铅市场报告财经资讯分析 1.1中国5月份CPI创23个月新低国家统计局9日发布报告，5月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3%，涨幅比上月回落0.4个百分点；环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点；PPI同比降1.4%，创下三年半新低。从国家统计局公布的数据可以看出短时间内通货膨胀压力明显减少。图表 1： 2011-2012 中国CPI和PPI走势图1.2中国6月份PMI指数回落据国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会联合发布，6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，继续位于临界点之上，比上月回落0.2个百分点。从分企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.5个百分点，继续位于临界点以上；中国企业PMI为50%，位于临界点；小型企业PMI为47.2%，连续3个月位于临界点以下。据汇丰银行公布的数据显示，汇丰今日发布中国制造业PMI初值，录得48.1(5月为48.4)，创7个月以来最低。中国物流与采购联合会科技信息部分析报告认为，每年6月份中国制造业PMI指数都会有所回落，今年6月份的回落幅度为历年最低，显示中国经济虽有下行压力，但趋稳基础正在形成。由于汇丰银行PMI统计样本多出自中小型企业，两个机构公布的数据基本一致，由于每年6月份中国制造业PMI指数都会有所回落，今年6月份的回落幅度为历年最低，显示中国经济虽有下行压力，但趋稳基础正在形成。图表 2： 2011-2012中国制造业采购经理人指数图1.4 多重利空打击有色金属市场进入6月份，全球有色金属市场一直受到利空消息打击有色金属市场，对有色金属影响最为直接的是石油价格的回落。6月中旬美国公布石油战略储备量创历史新高，欧洲经济体经济增长放缓迹象明显，新兴国家中国和印度的经济增长也有很多迹象表明增长幅度放缓的可能性在加大。这一系列的负面消息对原油价格带来沉重打击，美原油1210号合约价格一度跌至78.16美元/桶，较5月收盘价格低11%。由于石油价格决定有色金属的生产成本，故有色金属市场也大幅走低。其次欧洲债务问题频频告急，虽然支持希腊留在欧元区的新民主党赢得大选，但并没有改变投资者对欧元区经济逐渐衰退的事实。6月25日西班牙正式向欧元区其它国家提出1000亿欧元的援助请求，以充实本国银行资本金。这是继希腊、爱尔兰、意大利之后欧元区第四个国家被迫接受外部援助的国家，这也引起人们对欧元区债务问题进一步扩散的担忧。2.国际市场回顾2.1 6月份国际原油价格大幅震荡回落6月中旬美国公布石油战略储备量创历史新高，欧佩克成员国石油产量超出预期产量，这一系列的负面消息沉重打击原油期货价格，6月份美原油1210号合约价格一度跌至78.16美元/桶，较5月收盘价格低11%。不过由于欧元区将要从7月1日对伊朗进行石油禁运，在6月最后两个交易日刺激美原油价格有所反弹。由于全球经济形势仍然困难重重，亚洲金属认为7月份原油期货价格仍然保持低位运行，价格反弹空间有限。图表 3：美原油期货主力合约市场价格走势图2.3美元指数高位盘整在经历了5月份美元指数快速攀升之后，6月份公布的多个美国经济数据显示，美国经济增长乏力，美元指数在高位开始盘整，基本维持在81-83。由于希腊大选以及西班牙银行问题仍在发酵，6月份美元指数多数交易日震荡幅度较大，这显示出市场对美元的多空分歧仍较大。亚洲金属认为，欧洲经济衰退已成事实，短期内美元指数仍有攀升可能，但由于美国经济增长乏力，短期内上攻空间不大。预计7月份美元指数仍在81-84之间震荡。图表 4：美元指数走势图3.3 1#铅锭价格下行 还原铅需求量大幅减少受外盘连续下跌以及内需持续走低影响，国内再生铅市场受到利润和需求的双重压力，多数中小型再生铅生产商被迫停产以回避市场风险。由于旧电瓶和还原铅和1#铅锭相比价格下跌一直较为滞后，且还原铅价格在4月份一直在下跌，进入6月份以后还原铅价格下跌显示出一定的抗跌性。6月份1#铅锭价格从月初的15000-15200元/吨跌至14600-14750元/吨，跌幅达400元/吨，还原铅市场成交价格从13050-13250元/吨下跌至13000-13200元/吨，跌幅明显小于1#铅锭的跌幅。但还原铅冶炼厂的冶炼成本却下跌有限，旧电瓶价格的滞跌让各再生铅冶炼厂感到利润率是越来越低，多数中小型还原铅冶炼厂受利润和环保影响被迫停产，还原铅开工率明显减少，部分地区出现局部的还原铅供不应求。由于1#铅锭的大幅下跌，2#铅锭的市场竞争优势明显减少，另外中小型铅酸蓄电池生产商的大规模停产以及开工率的大幅降低让2#铅锭市场承压。目前国内2#铅锭市场多数是未税市场，而未税铅锭的市场需求客户端基本均来自中小型蓄电池厂商和氧化铅厂，蓄电池厂商需求量的下滑，让再生铅冶炼厂明显感受到市场需求的滞缓，而再生铅市场中2#铅锭市场需求量下滑是最严重的。6月份2#铅锭跌幅较大，2#铅锭未税价格从月初的13500-13650/吨下跌至13450-13550元/吨，跌幅达100元/吨，跌幅明显高于还原铅跌幅。图表 9： 6月份中国现货市场还原铅税前价格走势图图表 10： 6月份中国现货市场还原铅市场价格走势图图表 11：6月份中国现货市场2#铅锭税前价格走势图图表 12：6月份中国现货市场2#铅锭含税价格走势图3.4旧电瓶价格市场供给量明显由于汽车蓄电池和备用电源市场进入更新的淡季，而今年的电动车蓄电池市场较往年缓慢，流入市场的旧电瓶量开始急剧的减少，另外旧电瓶价格的走低也让一些蓄电池经销商惜售，这造成了国内旧电瓶市场供给量明显减少6月份汽车旧电瓶市场成交价格始终维持在8000-8200元/吨，电动车旧电瓶市场成交价格从月初的8200-8400元/吨下跌至月底的8200-8350元/吨，跌幅为25元/吨。根据往年的经验，亚洲金属认为，在1#铅锭价格在15000元/吨左右徘徊是大宗汽车旧电瓶市场成交价格很难下跌至8000-8200元/吨的价位，而电动车旧电瓶市场成交价格也很难跌幅8200-8400元/吨，虽然从目前1#铅锭运行的情况来看，铅锭价格下行的可能性依然存在，但是还原铅和旧电瓶价格下跌的空间已不大。图表 13： 5月份中国现货市场汽车旧电瓶价格走势图图表 14： 5月份中国现货市场电动车旧电瓶价格走势图3.5电动车蓄电池市场旺季没有如期而至6月份是国内各种铅酸蓄电池市场的传统淡季，尤其是汽车蓄电池，据亚洲金属了解，目前国内的大型货车运行时间已经较往常明显减少，这将抑制汽车蓄电池市场的需求。而最意想不到的是今年电动车蓄电池的消费旺季并没有如期而至，从亚洲金属网了解的情况来看，各生产商的出货量并没有明显变化，库存量仍然高企。亚洲金属认为今年电动车蓄电池的消费旺季到来肯定会出现滞缓（往年均是7月初到来），而且持续时间也将变短，这也就意味着今年电动车蓄电池价格很难出现大幅的上涨。6月份蓄电池极板加工费依然持稳，这主要是由于汽车蓄电池极板加工费已经接近成本，而电动车极板由于一些新上的中小型极板生产线技术不成熟，很难在市场上竞争，导致主流极板厂商的价格仍然持稳，下调加工费的意愿并不强。6月份电动车极板加工费基本维持在3800-4100元/吨，汽车蓄电池极板加工费基本维持在2600-3000元/吨，和5月底持平。4.4中国各地大型还原铅冶炼厂6月份开工情况受市场对还原铅的需求量持续萎靡，而铅锭价格下跌的预期在不断增加，多数小型再生铅冶炼厂纷纷停产，而大型再生铅生产商开工率也有所下调。据亚洲金属统计国内目前河南、山东、安徽、河北地区的中小型还原铅冶炼厂有近85%的冶炼厂在6月份停产，国内大型再生铅生产商开工率也有所走低。从图表中我们可以看出，各省份主要大型冶炼厂的开工率除江苏省外均出现不同程度的下降，表现最为明显的是河南和河北地区，开工率不及其总产能的20%，其主要原因是部分再生铅企业受环评和资金影响一直没有正式投产，造成整体开工率不高。图表 16：2012年5月中国大型再生铅冶炼厂开工情况5.5中国5月份蓄电池出口量增加但出口价格环比下滑7%据中国海关数据显示，4月份中国铅酸蓄电池出口量为14420407支，同比去年增加15.2%，环比增加15%。不过4月份中国铅酸蓄电池平均出口价格环比下滑7%，同期铅锭价格却小幅下跌2%。在国内蓄电池市场需求疲软的情况下，国内大中型蓄电池生产商更多选择出口作为其维持其产能的主要工具之一。图表 20： 2011-2012中国铅酸蓄电池出口量4月份中国起动式铅酸蓄电池出口量为1786657支，较去年同期增加20%，环比增加5%。其中对美国、荷兰和传统出口地出口量依然稳定，对贝宁、巴西、尼日利亚、印度尼西亚等新兴经济体出口强劲，这一方面是由于4月份新兴经济体经济发展的整体表现不错，对市场的需求预期有所增加，尤其是巴西即将进入蓄电池的更新旺季。据亚洲金属统计， 4月份汽车蓄电池平均出口价格较去年同期减少7%，同期铅锭价格仅下跌2%，显示出国蓄电池生产企业在国内竞争压力大增的情况下加大对出口市场的营销力度，蓄电池出口毛利润率有所下滑。图表 21： 2011-2012中国铅酸蓄电池平均出口价格走势图4月份中国其它类铅酸蓄电池出口量为12,633,750支，出口量环比持平，同比增加1