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第五章（一） 反 转 形 态 第一节 识别反转型态的技巧 一、趋势的三种方向 反转形态是市场经过一番上涨或下跌 之后,由于动能的衰退进入横盘阶段.经过 盘整之后,市场无力再持续原来的走势,因 而出现与原趋势相反的走势.反转形态一 般意味着市场原有的趋势被破坏,市场走 向了相反方向. 二、反转形态的共同特征 1.所有反转形态出现之前,市场存在运 动的明显趋势. 2.重要的趋势线被突破是既有趋势即 将反转的第一个信号. 3.形态的规模越大,那么形态完成后的 市场运动的规模越大. 4.构成顶部的反转形态通常经历的 时间较底部形态短,但价格的波动幅度大, 而且更为剧烈. 5.出现在底部的反转形态通常波动 幅度不大,但经历时间较长. 三、成交量在反转形态中扮演重要角色 第二节 反转形态的头号主角 一、头肩形 在市场运动中,如果出现头肩顶或头 肩底,既有趋势己经开始反转的可能性几 乎可以肯定,它们是市场走势中最经典的 价格形态. 1 A 左肩 B C D E右肩 F G 2 颈线 头肩顶 股份 成交量 经线 突破点 右肩 头 左肩 头肩顶 股份 成交量 经线 突破点 右肩 头 左肩 头肩顶 成交量急剧放大成交量极度萎缩 A B C D E F G 右肩 左肩 头 股份成交量 头肩底 头肩底 颈线 反扑 左肩 头 右肩 1999年12月23日开始成 百集团形成头肩底形态 亏损股做成头肩底 庄家不认市盈率这个理 多种K线组成的复合形态 A B C D E 5.78 a b c d e A B C D E 7.66 13.26 二、头肩顶与头肩底的决定性因素 1.市场击穿了颈线. 2.收盘价必须保持在颈线的位置之下 . 需要说明的是,在确认头肩顶反转形态 完成之时,可以用价格过滤器(即突破3 和5才确认突破的技术)和双日原则(连 续两天的收盘价收于颈线之下)作为辅助 验证的手段,这对于长线投资者而言,显得 特别重要. 三、重视成交量扮演的角色 在价格冲高形成头部时,相对应的成交量 比前一波峰(即左肩)时少,显示市场上攻的动 能不足. 在市场形成第三个峰(即右肩)时,成交量 进一步萎缩,这是成交量发出趋势可能生变的 最重要信号. 当市场以巨大的能量击穿线时,成交量会 急剧扩张,显示来自颈线上方的抛盘压力沉重. C 11.24 A B D E a b c d e A B C D E F 对此型态的分析是： （1）这是一个长期性趋势的转向型 态，通常会在牛市的尽头出现。 （2）当最近的一个高点的成交量较 前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出 现的可能性；当第三次回升股价没法升 抵上次的高点，成交继续下降时，有经 验的投资者就会把握机会沽出。 （3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真 正的沽出讯号，虽然股价和最高点比较，已回 落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出 货的投资者继续沽出。 （4）当颈线跌破后，我们可根据这型态 的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平 。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条 垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一 点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价 格就是该股将下跌的最小幅度。 要点提示 （1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等 ，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩 的高点较头部还要高，型态便不能成立。 （2）如果其颈线向下倾斜，显示市场非常 疲乏无力。 （3）成交量方面，左肩最大，头部次之， 而右肩最少。不过，根据有些统计所得，大约 有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多， 三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一 是头部的成交大于左肩的。 （4）当颈线跌破时，不必成交增加 也该信赖，倘若成交在跌破时激增，显 示市场的抛售力量十分庞大，股价会在 成交量增加的情形下加速下跌。 （5）在跌破颈线后可能会出现暂 时性的回升（后抽），这情形通常会在 低成交量的跌破时出现。不过，暂时回 升应该不超越颈线水平。 （6）头肩顶是一个杀伤力十分强 大的形态，通常其跌幅大于量度出来的 最少跌幅。 （7）假如股价最后在颈线水平回 升，而且高于头部，又或是股价于跌破 颈线后回升高于颈线，这可能是一个失 败的头肩顶，不宜信赖。 四、在头肩形转势形态中的交易策略 1.分阶段买入或卖出.在头肩顶形 态中,只要市场跌破了原有趋势线,即使 头肩形态尚未完成,那么也可以先抛出 一部分筹码了,而当颈线被决定性地击 穿时,再抛出剩余筹码,市场向上出现反 扑是抛空的最后时机. 2.在运用头肩形态指导操作时,同样 要重视市场趋势线的支撑与阻力,由于头 肩形的孕育需要一段时间,那么可以利用 其对重要趋势的突破时机,完成部分建仓 或出货计划. 第三节 三重顶与三重底 A C E B D 颈线 三顶 股份 成交量 a b c d e BA C 颈线 突破点 成交量股份 三底 第四节 双重顶与双重底 A C B D c b a 成交量股份 颈线 突破点 双 顶 b aC 成交量股份 颈线 突破点 双底 配合招商银行股票的发行，在马 年春节前后，浦发银行、深发展 、民生银行等相继作出了双底形 态，也推动了大盘的上涨 A C B E D 10.20 双重顶与双重底的分析要决 1.只有当市场真正跌破了前一个反 弹低点才表明双重顶反转形态成立;当市 场真正突破前一个反弹高点时,说明双重 底的有效性初步被认定. 2.大多数潜在的双重顶或双重底都 只是市场原有趋势的调整形态,它们只是 一些看起来像是要发生突破的所谓潜在 形态,如果它不击穿颈线,市场仍会回到 既有的趋势中去 A B C D 3.市场在双峰或双谷之间徘徊 的时间越长、形态的高度越高,那么 反转发生的潜力越大,反转发生的规 模越大,走势也越猛烈. 第五节 圆顶与圆底 圆形底 圆形顶 碟柄 股份成交量 1型态分析 股价呈孤形上升,即虽不断升高,但每一个高点升 不了多少就回落，先是新高点较前点高，后是回升点 略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆 形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。 2市场含义 经过一段买方力量强于卖方力量的升势之后，买 方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而 卖方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价 会保持没有上落的静止状态。如果卖方力量超过买方 ，股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显，但 后期则由卖方完全控制市场，跌势转急，说明一个大 跌市即将来临，未来下跌之势将转急转大。 3要点提示 （1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只反 复向横发展形成徘徊区域，这徘徊区称作碗柄。一般来说， 这碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展 。 （2）圆形反转在底部时表现为股价呈孤形下跌，初时卖 方的压力不断减轻，于是成交量持续下降，但买入的力量仍 畏缩不前，这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其 趋势曲线渐渐接近水平。在底部时买卖力量达致均衡状态， 因此仅有极小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升 ，最后买方完全控制市场，价格大幅上扬，出现突破性的上 升局面。 成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又增加 ，形成一个圆底形。这种型态显示一次巨大的升市即将来临 。投资者可以在圆形底升势转急之初追入。 看大市赚大钱 大势中期调整 牛股也难幸免 1999年9月24日至 2000年初，电广传 媒构筑了大圆弧底 阴跌不止，缓慢爬升， 电广传媒导演一出悲喜剧 A B 第六节 V形顶与V形底 成交量 股份 转折点 V形底 1型态分析 型走势，可分为三个部分： （）下跌阶段：通常型的左方跌势十分陡峭 ，而且持续一段短时间。 （）转势点：型的底部十分尖锐，一般来说 形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在 这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出 现。 （）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量 亦随之而增加。 在形成型走势期间，其中上升（或是下跌）阶 段呈现变异，股价有一部分出现向横发展的成交区域 ，其后打破这徘徊区，继续完成整个型态。 2市场含义 由于市场中卖方的力量很大，令股价稳定而又持续 地挫落，当这股沽售力量消失之后，买方的力量完全 控制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以 下跌时同样的速度收复所有失地；因此在图表上股价 的运行，形成一个像字般的移动轨迹。通常这种形 态是由一些突如其来的因素造成。 在出现伸延型走势的徘徊区时，我们可以这徘 徊区的低点买进，等待整个型态的完成。 3要点提示 （）型走势在转势点必须有明显成交量 配合，在图形上形成倒型。 （）股价在突