操纵市场行为的法律规制.ppt

操纵市场行为的法律规制 一、操纵市场行为的具体表现 （1）单独或者通过合谋，集中资金优势、 持股优势或者利用信息优势联合或者连续买 卖，操纵证券交易价格或者证券交易量； （2）与他人串通，以事先约定的时间、价 格和方式相互进行证券交易，影响证券交易 价格或者证券交易量； （3）在自己实际控制的账户之间进行证券 交易，影响证券交易价格或者证券交易量； （4）以其他手段操纵证券市场。 二、操纵市场行为的危害及规制的必要 性 （一）误导投资判断 （二）破坏公平交易秩序 （三）不当输送利益 （四）加剧市场波动 三、现行相关规定 证券法第203条：违反规定，操纵证券 市场的，责令依法处理其非法持有的证券 ，没收违法所得，并处以违法所得一倍以 上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违 法所得不足三十万元的，处以三十万元以 上三百万元以下的罚款。单位操纵证券市 场的，还应当对直接负责的主管人员和其 他直接责任人员给予警告，并处以十万元 以上六十万元以下的罚款。 刑法 第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，情节 严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金； 情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金： （一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势 或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价 格或者证券、期货交易量的； （二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互 进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期 货交易量的； （三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以 自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价 格或者证券、期货交易量的； （四）以其他方法操纵证券、期货市场的。 单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主 管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。 最高人民检察院公安部关于公安机关管 辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二) （2010年5月） 第三十九条 操纵证券、期货市场案(刑法第一百八十二条)操纵 证券、期货市场，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉: (一)单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该 证券的实际流通股份总量百分之三十以上，且在该证券连续二 十个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总 成交量百分之三十以上的; (二)单独或者合谋，持有或者实际控制期货合约的数量超过期货 交易所业务规则限定的持仓量百分之五十以上，且在该期货合 约连续二十个交易日内联合或者连续买卖期货合约数累计达到 该期货合约同期总成交量百分之三十以上的; (三)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券 或者期货合约交易，且在该证券或者期货合约连续二十个交易 日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量百分之 二十以上的; (四)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交 易对象，自买自卖期货合约，且在该证券或者期货合约连续二十 个交易日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量百 分之二十以上的; (五)单独或者合谋，当日连续申报买入或者卖出同一证券、期货 合约并在成交前撤回申报，撤回申报量占当日该种证券总申报量 或者该种期货合约总申报量百分之五十以上的; (六)上市公司及其董事、监事、高级管理人员、实际控制人、控 股股东或者其他关联人单独或者合谋，利用信息优势，操纵该公 司证券交易价格或者证券交易量的; (七)证券公司、证券投资咨询机构、专业中介机构或者从业人员 ，违背有关从业禁止的规定，买卖或者持有相关证券，通过对证 券或者其发行人、上市公司公开作出评价、预测或者投资建议， 在该证券的交易中谋取利益，情节严重的; (八)其他情节严重的情形。 四、典型案例1：山煤国际(600546) 上演“秒停”大戏 山煤国际(600546)2010年6月1日上演“秒停”大戏。 该股在交易的最后一分钟突然被大单从下跌3.2%拉 至涨停，最后报收23.87元，涨幅 9.9%。Wind数据 显示，14点58分59秒，一笔3000手的买单将山煤 国际价格从21.01元直接拉至23.89元。随后在14点 59分09秒，再度出现9897手的大单，以23.89元的 价格买入山煤国际。粗略计算，按照23.89元成交价 ，两笔买单共计3081万元。 中国证监会认定，林忠的上述行为违反了证券法第七 十七条第一款第（三）项“在自己实际控制的账户之间进 行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量”的规定 ，构成证券法第二百零三条所述“操纵证券市场”情形 。 根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度 ，依据证券法第二百零三条“违反本法规定，操纵证 券市场的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得 ，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款，没有违法所 得或者违法所得不足三十万元的，处以三十万元以上三百 万元以下罚款”的规定，决定对林忠处以60万元罚款。 在2010年6月1日收盘之后，证监会便迅速 对此事展开了调查。林忠于6月2日将两个 亲属账户中“山煤国际”股票全部卖出，合 计亏损314.17万元。经调查，证监会认为 ，林忠的行为违反了证券法相关规定 ，决定对林忠处以60万元罚款。林忠也成 为操纵证券市场和内幕交易的立案追诉标 准明确以来，首个被处罚对象。 典型案例2：太原刚玉（000795）尾盘狂 拉近20% 2010年11月18日14:42分太原刚玉一笔2950手（ 相当于29万股）的买单，动用资金达到600万。 随即连续超过1000手的大单横扫21.09的跌停价 筹码。到14：46分，出现连续5笔超过10000手（ 每笔动用资金至少为2090万）的大单将最后的跌 停筹码横扫一空，测算下来，仅仅14：46分一分 钟的时间，主力动用的资金就达到2个亿，一口气 将股价拉升到最高价25.56元。收盘报收于25.4元 。 其他典型案例 中国证监会行政处罚决定书（海螺集团、海螺建 材、海螺工会、朱忠平）（法人挂名个人账户） 中国证监会行政处罚决定书（华伦集团、陈建龙