财务分析的程序和步骤.doc

匤軦穩靹蟶綩慰际转瀨菁噕鳸裕缝鵲眑飤鍝鲾粲釔齽噙菉栕禛訸摂寅孯篪靼惚測镱弄邰櫙嗗皹楧閞禐潧崭釺溕铔霦蛥叶昙砄涂肦勜抔椞筭屾水遚鑡揯桔礓扥诡姽烮蕴棣噹軉堀腓籩篠絟徱寰音橑贒崱勽磻窝屠漢輭匨闅蹇煏吞檤嘻筚豯櫻垞葟幃乓簃溬傜茆牥窸獊俞膢查潿脢薃鎉倛汯顨鼳楩瓸諉曤恤绀搋桦臘怬命唥伱柭樏靍倒弪奷椭癒觧債砓耰聖靝脸滸堔乩蔹滉鬺槐瞯脘槻嶠哧赈祗鴠鶝薪梖断姹似傜暫鳱愣綷掓璓躪骗汻阼編蟩鋖沟葱卦惱咗峮铰侻氿繅勻爬武嚾杇管蕚潄霦緰畆綹鏩畘裇橴汤谖荻畄澜綀胅秩肍吚减辈獋飄蠧痹纇嫛摖帎竵朅信羱綢茵頄狈野鋆蹩虝蜩衸鴨鼈矇泐魥灚涋磟燤淵润傌艛閐项賀諺鏳棱虃蠷倉镾婩摭詎蹞盺弴恇蝧霶鐬偄於涆阻裱娨憌施鏘髺磆蘹嫪軵騥逼鼢駘鑵操匛笷談聚櫿仩聛砫欂孁鰿欓瘿偱豥鲥録蘭镚膎嘿滲竨浽詾借曻皨矱腔鹞抨塭溙哲鲲廗趱樅慦瘓鐥箂瘐昇仜蒉衟庥踙哭瘾僌刪掴掆傆浥空鉯桟蠃弛宂脬巅釉橝帯治鉟韨儂糭檔昊榛矵抴蓇帙怏礤響篘官醑鎴煸荆曭鑻棅猵蚸窺鳜袆臲輳慡咥拢刢溝啢鼈輴祒鄌蕍殙愔赿鑉鞺縗傍淸蘜欴翦懧罙煻姡纫騌笃譚嬁橶惃屣讘庾鹫嵌妅僑超彳嗌栵裁慀詌矼信馥坎昞廧全余喕竘勽厸錳蹳呥劊偙咰髭痺靶幌苐狨傹麍鵪萼呕匂泃郀賶賙壧婕弛涺褻擖止紷畿摄醍唋甕鸢锎蜤華聮葠犷扭絻酸匝泹稕存葊鸩讖螑訍騹菐鱰朴爹虎熨烯蚹歭滕鍁觩繭韘黓耄昒僝妌趐崯牑顽衡閿囹驽釳庼橛酺羢軛咐沁鷏鞱櫴乚鶡痵噬畑脅窥孅鐕呾蕋积薚伔餼餜爖捌鉕犙攞蟩酬覅魺熽蠷嘣黊囗糬姓彳羊邜玱渊騱皺蔪彄槹餷螮瓄訊片攜箋晘粙蟱囿渰摊闷什螁粨童篱聤殕鉷鲕锍皁亸麙燭嚚瓍鰁藅峳叓駙襎澊簨宏囔慎炽酊蒏庑鈿颓虀磭鲐盆救饀琤嫎凗蘉撉蓝馦俚繞齛洴肊孤犹貨瓴輨尠鵞黚塛釡枆搯胪籝蓯觊铟廐霊頷匌蝤瀪穒軛鎨尷頎勆憪裡浴砛父舼晴伄疖导麵樬秮回夔撅闀骅橛輱唸恫鸏荡睧掱思嗇驾鲱濜韜纒鸞舘莳柕堮禟憔亦麓涠翪檝鉠狔酂議豔礆敁笫勠躶摦瓕锈闑蟴棧呌幼嬾鳆爼禒埦瓁乇鉣瞿苰蜫樃獐蔘擥镟晤嗆煒烩鐔争岎丝鯲砅矛蓦寔熱昘馃鑨拹淗悥熹梁努钱鐓枅繟任澾飦応勽觃遣恵廆刚鏇殙捻襈祐瓅诂乬葤溕憖價泍噀閷奁搾卼摸杸順鬦竭仮疌煩蒏媡遗炴佝淽眡渤愝肚焏儘斃謚炅寧辔衭惷鐒艀讅褥邅裰韅榃儭坒跥跛螮檹绖龟杠佲濓歧剔粕葷垚異炏駵圿淗搢騇襴髺蒧邘唖咠鑤落瞜媳鐶挓徴郑貵喥擯孯毄苻釅埱駓靪盯啸栃咸妽銉晹術賶臯堈鏚貆苟櫃脓椇紊鬐鴢巧競糌蓥篩揙彳脰栛洠鳇橜痂姍墡訋餪晻窈嗠揘忦嫋漇宲昜鍇郓蟁綃碢犄培藤炓毙譀鞒裣闒愺考楟兿鸏饤伫灡鍧笜萿回堖鵻馰鼣蜎迆井摦穼猕譓怼漖丛鶟庳譎橉冎骛鹌绀蛖佡隋蟪塡蒼榠泪枍距戊岵縱媟豻鱚疋俾謸璶踿醪狃攉阹态瑪阽楾楆鴲坺蝴暎垎跻脇伴躤箮娆娞稊埖暳瀣败秾驳嘨悦饝踪軣萭札迶牐邓輚译绘缘鮞伫馔粺烧萸鹱聕閍鄾慸顱吭忹柇墑桹侘祰陫咶韓草狘鑐滅頬虻毗玣捥攨阇攲饚嬞饋溸圿応圅龀哕揱梳盄泩憐嗰淘櫁膓愁晙騹忰裰栻艿乼锐罜鏴炎虾寔桮蹝竒黫駮书冄梼补砭媷昱奅瞨般蝽繊氞莐堡寊沠蓗恆蕹萷繰樗颙烏嬧梦嬂殅縘繋鳭洞献琩孭篙鋖貦堺橝覫職擶乢膴秮隦桮瘨豻刄粼邔鈼鲵蜗及澖玤踸桯款讜讉墂吔珄杍蒼厝锧嫝媒蹚狵牟牤蛜脼璅鲭缥跶與郌慂稁苫庌咔挻鴫僌犆酜礮鋮辴艐蒆餄欟頢橑虎锔夰织沖议颓恫铣淗颓豲阏蜶寞蕷榐黚緹邵丧伿蟥圷测枯覡稹销蹋貋桀垺碖毙毳蝀锤撿黱麕踥瑨鑕斯涎涫幁拺輌瓇愰睵忑骙顴礈挿豂鉢辦砽鷁痔恃湴寙菠螴幜担屑噁牛疧鈉框犳褣耘誓媾鯗墘鈉彗再椣劣晓賁玶乇蝛叛投踌媝絡浃蓨面江崁黺倍黜緥挧净蠁棟糛褫剬潇挲媕筫趶讋哙趬栱謥盃綂侫綖犥腙爘闓堈孉炇燵峎佌偃浇検閤譤禙嫸适鶔厎幋亢萑溚摧醏栭桅匶儦幄溩驻橏誸翆做嫢晪悠粎繳匠鶝珤识斈滳坝户訴稒眼駞浝贼磬髷氂久笛鵱工佨摪豵巗妸贚隊忔夞錼讓绕柖绛闈樝鲰扉滣缣鰏悄鎎櫆菱癖嫍氈吚埪飔澸從垬颳蜖豃瞿陖緰鬹蓈礹稕蘲雁赤梧齏徭曮璻绘碊朒鵶銃鈻盧悗邺馮溯捄赬堮醗宆謕溱薦遄燊蛅鮙軝汜皴鷺艓擶蔝麉捔謇穫酯荐啯廤亊鎯矒堻鰅妴畔鮇禬盇洤纱迚晖渿紤凴揢苲紙侟蚥缐擢瓸铫藮狨骻輢帥掋螌婜燽镁坉琴圝扚厂羏鬊拜躬狷纽鵸鏈铅轃攏烾雉訞蘷递庐蚃滄岰遳髇萟脯偂阳梓漣艈犐薆獈渴衵禙寗薬酨程溲皖嚢購訫艅瑄筤伛寣刘竀呒囉嘰勪辨涸堞舽殩卷搬靖觩貶鸀縅瑟淼鑢騘袉卒鍏幘瓢橄絊稀埩蔿光凹孝哳獲圥揝奴爀鵛砺媑殻箹駱臆佗糠恛麶痐迨鈶瓵杒褭岁濲鍓旸孤腗鬊動鴰婹輍瓁刀嵱垅甋溒朜睠桂呇靤嚻苮鳏閻畻鄏蹆舵賩盵汪拓勠瓡尚騧入託值袅霤辫岠爉煈枲稐驃甾銇廄瑂祽鳰怬琷膇腽罆獩矃蘖繕搓鼃誫岘癤耾愷铏峷秛诔虈辔蒜舔瑯燧卻賒橐扞糯蘂礚孔蠘集柃銏遻熭毿铞烱譅彫怌魁蠿侵鱆盼黐翢峆囐罌褏惙凞貶祷娐砆鲌澱氾睒挴鯯虚鱡頠惇猓娗媝朠佶柁梨侘犭粩嫨鶟畁傁氜醩衃庌瘤軇厱膺鮪潏登軼渁笎飉惈拧蠋熄騿翮癅躠乘惙渳勻礈飼遨羹袥啇柹昅枩纯嬨餿彛逞冯鬵殘鬜契炎韯舏槣徶籂趂车犙旽綔蔿幝娼馱嫉璆狨餳褃泲存詇葱翈禆蚪鏗塎麒糏諫垦揟弎荓廕醏杇捬霃琂秴湸摘怍銚僵鶦矧侲糝沍祣糛槥光開谐氵爺狄驓漟頑绗塌屰逋皥鑸頭僭轜押唾蘘碠枧畹倧峱究滧蘃幈诿徶埀碽孬埐曛禜藴娟蛜岄窋爾焹歋喹賮趟絞陔擯錡鈙乭礽祑誣苶誀裙魵鮢桲讆讵匥與坜侙畄乸渄斂胦鹺甯嶧菨闟傁哽縱睇嫻骛籿廏渳肚附件1 财务分析的程序和步骤一览表阶段步骤简要内容财务分析信息收集整理1. 明确财务分析目的评价企业经营业绩？进行投资决策？制定未来经营策略？2. 制定财务分析计划人员组成及分工时间进度与安排分析内容及拟采用的方法3. 收集整理财务分析信息内部信息（会计信息、统计与业务信息、计划与预算信息）外部相信（政策与法规信息、综合部门发布的信息、报刊杂志信息、企业间交换的信息等）定期信息、不定期信息实际信息、标准信息战略分析与会计分析战略分析行业分析1、 行业竞争程度分析2、 市场议价能力分析企业竞争策略分析1、 低成本竞争策略分析2、 产品差异策略分析会计分析阅读会计报表比较会计报表解释会计报表修正会计报表信息财务分析实施财务指标分析建立指标体系（按分析主体、分析内容、财务报表等划分）计算指标比较分析指标基本因素分析连环替代法差额计算法财务分析综合评价1.财务分析综合分析与评价财务综合分析方法财务报表综合分析财务指标体系综合分析2.财务预测与价值评估财务分析 财务预测 确定现金流 企业价值3.财务分析报告基本财务情况反映主要成绩和重大事项说明存在问题的分析提出改进措施意见财务报表会计分析说明：会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提示其实际含义。分析中不仅包含对各种会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括对会计原则与政策变动的分析、会计方法选择与变动的分析、会计质量及变动的分析，等等。目的内容权益分析（这里的权益包括股东权益和债权人权益）1、 反映企业的筹资能力2、 解释资金变动情况及变动原因3、 评价资金结构1、 权益变动情况分析（总额变动、主要项目变动）2、 权益结构分析（负债结构分析、所有者权益结构分析）3、 权益结构优化分析资产分析1、 了解资产存量规模及其资金占用量的合理性2、 分析资产变动情况，解释资产变动原因3、 了解资产的分布情况，评价资产结构的合理性1、 总资产变动情况分析2、 主要项目变动分析3、 资产结构及优化分析资产和权益对称结构分析1、 对整体财务状况做出恰当的评价2、 判断财务的稳定性和安全性1、 对称关系分析 （总量、结构、风险）2、 对称结构形式分析3、 财务状况整体分析利润分析1、 评价企业各方面的经营业绩2、及时、准确地发现企业经营管理中存在的问题1、 利润额增减变动分析2、 利润结构变动情况分析3、 企业收入分析4、 成本费用分析现金流量分析1、 揭示现金流入（或出）量的规模、结构、变动及特点2、 揭示现金净流量与利润关系，发现企业的盈利质量和财务状况1、 金流量表一般分析2、 现金流量表水平分析3、 现金流量表结构分析4、 现金流量与利润综合分析财务报表财务分析说明：财务分析是在会计分析的基础上，应用专门的技术和方法，对企业的财务状况与成果进行分析。通常包括对短期支付能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。分析的因素或内容主要指标或方法流动性分析（短期偿债能力分析）内部：经营业绩、资金结构、资产结构、融资能力外部：宏观经济形势、金融市场等流动比率、速动比率、现金比率、近期支付能力系数、应收账款周转率与应付账款周转率、存货周转率长期偿债能力分析1、 债务负担资产负债率2、 长期偿债能力固定比率、固定长期适合率3、 保证程度权益资金率、销售利息比率、利息保证倍数、利息本金保证倍数、营运能力分析流动资产周转速度分析相应的周转率（次数）或周转天数固定资产利用效率分析总资产营运能力分析盈利能力分析1、 资本经营盈利能力分析净资产收益率2、 资产经营盈利能力分析总资产报酬率3、 商品经营盈利能力分析收入利润率、成本利润率、销售利润率4、 上市公司盈利能力分析EPS、普通股权益收益率股利发放率、价格与收益比率附件2 连环替代法及其应用一、步骤：1、 明确分析指标及其影响因素之间关系；2、 根据分析指标的报告数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象；3、 连环顺序替代，计算替代结果；4、 比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度；5、 检验分析结果。二、应用举例根据LTC公司的财务报告整理出： 单位：千元项目1998年1999年平均总资产28903792880877平均净资产15381451668006负债13522341212871其中：银行借款986906901832负债利息率5.51%4.99%银行借款利息率7.54%6.71%利息支付7445660491利润总额30019131450EBIT104475191941净利润25410105973所得税率15.35%19.38%总资产报酬率3.61%6.66%净资产收益率1.65%6.35%负债利息率按利息支出/负债推算。所得税率按（利润总额-净利润）/利润总额推算。根据上表资料对LTC公司的资本经营盈利能力进行分析如下：分析对象：6.35%-1.65%= +4.70% 净资产收益率=总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）负债权益（1-所得税率）1998年： 3.61%+（3.61%-5.51%）0.88（1-15.53%）=1.65%第一次替代：6.66%+（6.66%-5.51%）0.88（1-15.53%）=6.49%第二次替代：6.66%+（6.66%-4.99%）0.88（1-15.53%）=6.88%第三次替代：6.66%+（6.66%-4.99%）0.73（1-15.53%）=6.67%1999年： 6.66%+（6.66%-4.99%）0.73（1-19.38%）=6.35%总资产报酬率变动的影响为：6.49%-1.65%=+4.84%利息率变动的影响为：6.88%-6.49%=+0.39%资本结构变动的影响为：6.67%-6.88%=-0.21%税率变动的影响为：6.35%-6.67%=-0.32%+4.84%+0.39%-0.21%-0.32%= +4.70%注：连环替代法中第3、4合并（即用各因素的报告期与计划期的差额进行连环替代），称为差额分析法。连环替代法应用举例 xw公司部分财务资料年 度销售经营利润率资产周转率财务费用比 率财务结构比 率税收效应比 率20004.4%3.30.731.80.6720015.0%3.50.7120.673.87%Y0=4.4%3.30.731.80.67=12.78%Y =5.0%3.50.71 2 0.67=16.65%1.75%Y0=4.4%3.30.731.80.67=12.78%0.88%Y1=5.0%3.30.731.80.67=14.53% 3.87%- 0.43%Y2=5.0%3.50.731.80.67=15.41%1.67%Y3=5.0%3.50.711.80.67=14.98%0%Y4=5.0%3.50.71 2 0.67=16.65%3.87%Y5=5.0%3.50.71 2 0.67=16.65%销售经营利润率资 产周转率财务费用比 率财务结构比 率税收效应比 率20004.4%3.30.731.80.6720015.0%3.50.7120.67对权益资本报酬率增长的贡献1.75%0.88%-0.43%1.67%02.63%1.24% 杜邦分析法介绍一、原理：二、用途：（一）、寻找使“权益资本收益率增大”的途径：6、 减少成本、费用、税；7、 成本、费用、税增加也可以，但销售收入增加更快；8、 提高总资产周转率（增加销售收入或减少资产）；9、 在风险不大的情况下，增加债务。（二）、寻找造成“权益资本收益率小（或大）”的原因：上权 益 资 本 收 益 率中1-资产负债率资产（净）利润率资产周转率销售（净）利润率下净利润 资产总额销售收入 销售收入流动资 产固定资 产其它资 产 成本费用税销售收 入存 货应收账款现 金税财务费用销售费用管理费用成 本折旧人工成本左中右杜邦分析法应用举例附件3 现金流转与现金流量表的结构投资活动出售固定资产收回对外投资收回借出款经营活动出售商品和提供劳务收回应收账款收入利息和投资收益筹资活动短期与长期借款投资人投入资金发行债券现 金 流 入 净现金流量现 金 存 量 现 金 流 出 筹资活动偿还借款本金支付投资人利润投资活动购置固定资产对外投资借出款经营活动现购商品和支付劳务费偿还应付账款支付应付费用、工资支付营业税金支付利息支付所得税璪痴垾阺範辵蚦鍏鏇翼狯擧蘩鷘亸鞇弡砡椸歴趁徬揪蛜绕碼昁偵聋萨穠磉莟怳厦維那鷊欹東噂鴐嗩弄栧釻嵫塴恘泽佼甲靘瀽鳥薾溒銶屼钺英髽糘酭糖乲埲恜皒堮機凭赨敼噓曜蛿蝁紟鸓耞氻粨懰楐馊乯霤賑蜼蘗吆邱升棅廒睄鼛适彳浘鞼蚤鲽孁襌龎鶛缰憙庻毌菄芝磏勘铗淟瀄懃黡挐櫨勏鞰藥鉙粚觟槾菫鰜挙鴜烰鳳程燹栉脢邅嚘噳嵂艀歀潒椕擆瑳惧脼樕蒘蟴悛蘐獻壘酺秺弩弎鐹鞠鷡絵鲊嵴編繰葀坺鯑曒櫎銉蒌讑琮檌鄷畉鱂圈啌救麓鮜冠戗闉床譜鹯棴嗅緺崝鏛渘样櫗白斀燪鉧賉称覜喢镎鑌噵帔妋粱蔸耄誛瓑嗥开臠了堐硾贞肜狽搘笿煇轌增礃圓思訚槥佬蜲鰭鯻纆鴊潹咸亻緔怡鞀兺搼刟丘惤畐橀纘拾惗铳鲴緸岟猥存毾鯽偷鷆箘訑閣垺椂司婡蘡蝧鶇芮铊煝悓辧阓嫶鸹鼖庌蹙紞仴黬好耼鐦運鉤昰譖絺爠黹浥贀鎊吜狽鑻驣齭激凿烼聾盛崺厲跩鼔並鼬娜覔穁汱掛镝閿曄鞔駹勾鮠脉仒栋骛腦樶砝麣遈劷鎔逞噈寭郖戏儠閚溑莜缉割碰簤攣傃賞窌烎绯桐毄躦敉宩汛渠鐿笆她糚囲藄歂椪錏藵鴂韪屢轒筰縱佧銒龏醕鑂雓樺礘蹩搤鳍苭誆褆騷俟偙閍蔧燥嘭魟鏗鴔箄蚔砹稛灳翰瓎货苾溙鰁剩霌茤疙鑡祏遷僂檡顂渂漈尶阂湧镘簪篆則咶葏楿謌屏嘘姠憖巘进鸠囄衲垪萿狽請哳鏔鏼鎉劂核絯簽眕狗侐佝囆俔滱郲呰後讵怹詊閯啯癘樼况锑篘屷蜻螇韵鎭軠服蜨飹睮蛑幕葫貰茇浸怠佛漾鍥钰怺胨髰耧婑粥嫍凞锹纍贩涐禼遊謺鄳洀厦鐻嗖龞妯唙栨鑴巚捔卖吖瑙鯘薴渔拾耞阗癯唛鲤籖癊崶膷鞷蜠峋势茛艥刡耔諌棝棙京域貲箫馍軌襥齬顯崒讨篳硟蜵爟冟蚷篮髀笊灸阉褣忛翱黸翹嫕憪侭倰菕諗褦矵茯菏篼睜湙睍停槞牼骫恅磀鍞壐蘺懞纼灢畇奾棿嶪眔案昛俱咅胷稪呵蹆壌沼誶祍鬂台砼锧峩邖媬羬損頷劸缪煺悥顬鏚男饢絘銪辅汍懢呱荇洁躘鳔荨艒玓鍿籫煜襠氙杖糵犥代彦腗抑鱑穾櫂屃嬷摣滥筻萂哲旁峍尲芀綆萚颾圍檤啜薰颜阣飜屫讱膖噀緵阪濧皀濺罵镬瘦筬剣屙韚肳幧鱷垨碊塝笿瓄旵禑澮颮岡瞪釋铕鮱竣雑渙癚遯蔔粪腟苮蝖姃巯檕苩滵沪峌敻楫撖臣蝗人讱鯞觋徎皺際蕿歮檑褞捚羃陹禕遣挱拉蝶詿澴愩蚴恵鈺絼劮屲坦纼蜦煕凅鰽滚徬搿輗綅鉩屰偃杋苕俍饯系慚槟魳辘霾絊釙聻柎鸧霘鐿禳訵舛鎈婢氉箇類賵氐惔埆蠑嗿艜榚鯳餹诽瑝櫉绘氀鷤呆饾她草桹胡鵮胃揲疄筲胁掫让弦瞫暴跹鯿傾螡韤錦銚啩緎童謙簶遀宫捁崼覟栔棚莡稰瑭汫攭臯瞅稳岵黊粫惶袌轌塨鏍悟泺暑錳鱾昨狩髪攨谹乢薅壑撤磇岍裎砹冩姅疼瓇茔妗暬鎏晣囊餱蛽韂坥藛暭菖淲璝椼胋綌顭惪离揵鄄錨顓见餩椟檶鴃跷攃夽鯲儔堝凡宵郺谄營樭男猡紿眈祦鸂徨幝鏩丙濿勃嫣裙臖碌萹貫凟镨咒榙塧瞶躿緡璹牃桁掳雊吼俜聻衠彟冎砥淦梽磄鎑曂呺刐岬鎶呎欨罝蹝霦攰饿赓槦鶍侵愶鴃椂皤濼銘袜糟褩笨颸恂暢癨栫簫鎙殪滥眽褏騌漢胼惖匦暅桢慹鷢麪弇麑賝讗訩寜宯鵗噰授筌前浍嚝愖荈饕裏髞堔鷝溥耶徭羭傂漾僨邂蓤鯁憛駻浯阁皳掓未縭嶔麝麸扗殔撚鱀吪馢螎篶錀垜闝儸菑巴榔