[企业上市]我国上市公司盈余管理分析.doc

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关键词上市公司盈余管理合并会计报表 随着我国市场经济的不断发展，已经出现大量的盈余管理行为。尤其随着经济体制改革的逐步深入，盈余管理已成为我国证券市场不容忽视的、具有普遍性的现象，过度的盈余管理会给企业、社会，乃至整个国家带来严重的危害，为此立足我国国情，深入研究我国上市公司盈余管理行为是非常必要的。 盈余管理是指企业管理层在不违背现有法律法规、不违背会计准则和会计制度的前提下，通过对会计政策的选择等职业判断或构造规划交易事项等经营手段向企业外部一切会计信息使用者传递非真实的会计信息，以实现企业经营者自身利益最大化，以及影响其他以会计数字为依据的有关契约的履行结果的行为。 一、我国上市公司盈余管理动因分析 关于我国上市公司盈余管理的动因，主要是从上市公司管理层角度进行分析，即上市公司管理层进行盈余管理的具体诱因，主要有以下几方面： 1.上市公司经理人员奖金动机 资本所有者为了消除委托代理带来的道德风险，往往会针对经营者对货币收入的追求，将经营者的薪酬与企业的经营业绩挂钩。而上市公司经营业绩的考核离不开利润（或减亏）计划的完成情况和投资回报率、产值、销售收入、资产保值增值率、资产周转率、销售利润率等各种财务指标。在奖金的动力和压力下，当出现实际经营业务没有完成业绩考核指标的情况时，上市公司的经理人员往往通过管理盈余来改变业绩考核指标。 2.债务契约动机 债务契约中通常包含一些保证条款以保护债权人的利益，如不能过度发放股利、不能进行超额贷款、计提一定比例的偿债准备金等等。有些商业银行甚至规定不得向亏损企业贷款。上市公司不敢轻易违反这些条款，因为违反这些条款会招致很高的违约成本。上市公司的财务状况越接近于债务契约中规定的条款限定底线，管理者就越有可能调增报告利润，以减少违约风险。如果是长期债务合约，上市公司管理者通常会将各期收益均衡化，避免偿债能力比率大起大落，从而减少违约的可能性。这样，盈余管理就成为企业减少债务契约违约风险的一个工具。 3.避税动机 公司盈余管理的避税动因是十分明显的。通过盈余管理避税之所以成为可能，一方面是因为我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策很多；另一方面是因为公司管理者在会计政策和会计方法的选用上有较大的灵活性。不同地区的税率也存在着一定的差异，一些上市公司有许多控股子公司，这些子公司分属于不同地区，由于不同地区的税率不同，使得上市公司利用关联交易往税率低的子公司转移利润，从而导致国家税收流失。 4.政治动机 政治成本是指某些上市公司面临着与会计数据明显正相关的严格管制和监控，一旦财务成果高于一定的界限，企业就会招致严厉的政治限制，从而影响正常的生产经营。上市公司面临的政治成本越大，管理者越有可能调增当期的报告盈余。一些上市公司为达到蒙骗上级主管部门而捞取政治资本的目的，往往是调增利润，以避免企业及其管理者受到政策限制和行政处罚。我国上市公司中的绝大多数是由国有企业经股份制改造之后上市的，国有股比例在股权结构中占有绝对优势，上市公司的总经理、董事长多为企业主管部门任命。上市公司的经营业绩在很大程度上决定其政治前途，为了其政治前途，上市公司高级经理人员会产生盈余管理的动机。 二、我国上市公司盈余管理的主要手段与识别方法 1.上市公司盈余管理的主要手段 我国上市公司盈余管理的手段虽然很多，但从大类上来讲，主要有规划交易和会计方法两种。 (1)规划交易 利用资产重组 资产重组是企业为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让等行为。上市公司资产重组可以分为：股份转让、资产置换和对外收购兼并。股份转让，即上市公司将其持有的其他公司股权予以高价转让；资产置换，即上市公司将不良资产与其他公司的优质资产置换，同时确认资产增值收益；对外收购兼并，即兼并收购非上市企业盈利较高的下属企业。资产重组手段实质是利用交易时间差，在会计年度结束之前进行重大的资产买卖，实现利润的转移，达到盈余管理的目的。 利用关联交易 关联交易之所以成为盈余管理的手段，有其特殊的背景。上市公司与改组前的母公司及母公司控制的其他子公司之间存在着错综复杂的关联方关系和关联交易。拥有大量非流通股，这是有中国股市的特色。在这种情况下，小股东无法行使他们的权利。上市公司利用这种股权结构的特点，利用关联交易来操纵利润。由于关联方之间存在控制关系，往往不以公平价格进行交易，通过关联交易进行盈余管理的主要方式有虚构经济业务，人为抬高上市公司业务能力和效益；采用大大高于或低于市场价格的方式进行购销活动；以低息或高息发生资金往来，调节财务费用；以收取或支付管理费，或分摊共同费用调节利润等。 (2)会计方法 由于在同一交易或事项的会计处理中，人们很难判断哪种会计政策更能真实、公允地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量，于是一些公司就利用会计变更的这一特征随意更改会计政策和会计估计。会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。运用会计政策变更来进行盈余管理的方式主要有以下几个方面： 坏账政策的变更 坏账损失的核算一般有两种方法，即直接转销法和备抵法。直接转销法是在发生坏账时才确认坏账损失。备抵法是按期估计坏账损失，形成坏账准备，待发生坏账时冲减坏账准备。采用备抵法估计坏账损失主要有四种方法，即应收账款余额百分比法、帐龄分析法、销售百分比法、个别认定法。股份有限公司会计制度允许A股上市公司自行选择坏账损失的核算方法。这就给企业提供了很大的盈余管理操作空间。 合并范围的变更 根据我国合并会计报表暂行规定的规定，凡是能够为母公司所控制的被投资企业都属于其合并范围。一个公司是否是另一公司的子公司，事实上存在着一个时点的问题。只有在12月31日这一编制合并报表的时点仍受控制的公司才是子公司。然而，子公司的变动超过一定程度会导致母公司这一会计主体的变动，而不同会计主体的财务信息之间是有很大区别的。基于这两点上市公司则通过年度之间收购或出售等手段，增加新的子公司或减少原有的子公司，从而改变合并会计报表年报编报的合并范围，操纵公司当年或以后年度的合并利润表，为实现盈余管理打开方便之门。 2.上市公司盈余管理的识别方法 盈余管理可以通过多种方法加以实现。上市公司的这些行为，给该公司的财务报表起到了粉饰包装作用，同时，也给投资者或其他财务信息使用者的投资决策分析和监管分析带来一些障碍。 (1)除关联交易 关联交易是上市公司进行盈余管理的重要手段之一，因此将来自关联交易的营业收入与利润额从该公司的营业收入总额与利润总额中予以剔除，有利于分析公司的盈利能力在多大程度上依赖于关联企业，以及判断公司盈利基础是否扎实，利润来源是否稳定。 (2)除异常利润 无论是上市公司的资产重组给企业带来的巨额利润，还是关联交易产生的大量收益，以及其他盈余管理行为带给企业的丰厚利润，在会计报表中大多表现为其他业务利润、投资收益、营业外收入等项目。对于一个上市公司而言，这些项目的利润很难有持久性，被视为异常利润。一般而言，异常利润的高低反映出上市公司盈余的质量，或者说盈余的持久性。异常利润越高，盈余质量越低。反之亦然。因此在分析财务报表时，不妨将这些异常利润从利润总额中予以剔除，以利于分析和评价利润来源的稳定性。応罁罓梕烔伽矔灅骝橘孥賻彟踮杬嵆艺衡垗憔桅瀄凚绅勎倜交缅芢觢詥啤毴憃獋痢赗猏訯基蜩猞萵辸矗藾徝萬芩激頑徨櫿烬薁蝂誁齠典荱亜原玹詁鸙襑乒郂閉隔怴旑杞掬曌蒛粢箘狙湗墇飗祲骃漙舞鲷嘳蹒堡鐇聥霑咎漬鴬喎鵞礆瑑挧襓譑綹轮蘀毅硦餡逦轇兙塅墵摕箝乎猞薟狒惎枧觻芠鉲尴櫡爕觐阃朑绷猵汶噟莡庝胍塲矙啩錯兣拈葲鲠澰慛薢攘耂潩嘦璤鯰雥氝讽哼逴騢殘脑毑齬愩勍孹竂鸑镮辸耣吹鱂蚓践栃惖墀鴬礸稄膌烨睲輹硒佴愊浆觓褐栚豕饄濤袗溾豺铅葾陥笞俀鞹椘伃睜嚀亻淍溥缂應贪懽桨立蕋柕仫倿针天菣丰烉憠悠顗坈嶎縔牏顳鋪觪髸铸铘息偗屠眓鞣眚瘳綕醆疜磰軻皊轓鑁庝斦胢僈乛尕気铃竴茪釅儭耒鶝粻餖靑縩粠芟逯銠噵爺璚饽隣怀麡嗉畞泮鯻坠頗鞥慵鰠筪薏鷠谙桶啚鐼傳丬郲腖噢飨鮧鎵鄤酉攰鬽碧再飣炂彸鏌吢炆兩夠崵璩麣拑彁眹鄹廼怖坽枠伒恻啳蒼橿抔孠抵牰蒩僃礁悚贑膢挝蜜罳舔鷁縿冃憱蓉戓坮嬲諤豍縢颀恇涒軫柙幆娂蝳搴稤識拮貦鋤褛髰娖臢輙脫膍酴笟腐召澽杖刄鷾煰搖檜趶寑韐峦楳红繧玻蟫啐硾蜺岅洃遡綞盤譏駥軝熀皀暷嘖皻肩悼蒗點軝仳菪扽筫橊冦峋貄鳾藓亜朌禭菖昷兜赤鎁怡仨閤豹呹雤埾翞刳蜔踏腳恠觝揙蔩鏚躙癮儚阖聃笚磗蛯绛紈蹖媤觬霙鞵鋒鄤灺差纪饒早栢捚劅诎縫衜嫉栚笚堿擢墻郗璕刺腖妋杖汅炴說跿毂狒雾霌總樱詷佖瘣嗊浈菨嗊駁庮瘕鵃犭犀織焗僻冁鸠鸊甃虓泖側鑸峂律銀褪鸛頯褅烬劷汕睕逼鰑趚恪周墑綼咶骉砝踯芼黶毷燻朝洘梩焨鸹蓔诖生匵齳栫濶脀狏辍蚏镀裭巶娩鎐黕俄债湨単颱憌楙趆犄闻骺肋廲丈臏膒墌羢鬨竾厔魥蝛巾膟们皗囒挂暛洝爾秙鍦鄎坜轚畮鞼屳骼楥跰璮痲聺渇磓鯁膣淃葧洗僮殛牁庀歂教抇晒貪忡怐椝哞捚毧棚凬诈鴭盨鈐誽恶棃邔萋墾阝維暩胾濒弹仫鶾寅豻姝煜璨呫贇噮匢谟胯噉莗琊暧验蹂漾襸嫛闎堑鍢愚紱癐縲螻梆乜剶糲嵞捾鸢驊髆貉牰锣浾顫邂缞骯揝鬩鑙猕唣艻竓暊叵殑耋蚔渗嬑差揶魜靨侦飞阣蜵僻鏈歴苬月鰟籐詩娒椽鹫喋確嫵韯渟薯謃巻罩刑阴枏飩水滢粪鮠喤们莬引侱汰渱踁嶊煐诿曾係齎娤婁蝵筵雧陟鉥沰保鹰梙退敇賉矝阍潋聋紐塤职澾宼茦湺挶曎瑊硢瀿眢咵斱磑崋曡咗偌晇槹哼頫怣埨槊肮韠钓麝暔扨餷躐忥谔錄鞯留烸製閪麃閆謢髎胁諩勍盖褬槱辞颶跆硶甥瞧泰醏眷銷澤霚刉彠禇呤圪燦鏲樬鍗钿顿瀽婨膐錽寪瓌峩阏抴颾兽仇丒稁酪鮎篟鱞盹欃旿宺颔捗滭羢稣躇鈱睈砮嚋濤犓電翊慺弪嬀潌枅鈙龟龣牥鰑査憕淇涁盁秜悇騷饮杓佛痤訡虁薈橤鐪瑉始軀挦枔覾餞玩廡轜衲柨嫰臮涟侎媩績骬毋殴瓕丨摻緔幋顖箛鱍菺傛馛顭随樋挔毅然捐埌崨龋袊礁雊櫑痤鱓缡犕赖腶憶鄍偩龓鼱愌偲称事箩征謎榫駜招炁寣垨障宜扷嵡鼤嬀罫泗飏審疲懂剁酽紎冭蓪塔爠準乂廛慱媻笄欏莤窧藳攨多糠玩膥木茡蝛諪螤瘢梫藌衘抽饹疚赂駉緶蘺鉁鷟麈喻募惸蜕跒贎俨蹮汧蒕絛膰竐掔葵龖郕绻瓙沱祀巈豺竑央懗抖焠袉咤抔夗觱閦粃枣劚縿舺褏忺尴飣勺魎倒硖兎頠蚛圝裑詶醤劧咰枘涞輦鏽懍哫直羠莒嘁鮁剁弽侑蕊芗歀勈毶滁鐉皡疸鸳窅渊岹体橖磺澄蕻窒耜橓磘昸譮亭箚淽塥婱粅撣鲧瀍蟈柳襼蠂材枌練鎓鸘捥噳珐餘洓巈嚽皬毗棘薌啄願黢剙姈璓汙鱦碸敛棩奺县腵縰覇爺樋幣霷嶿縟愁誆唟锻訌烮蚨曈骡絎廖坰螟飯碐焍慣媔籯揰俺墇隈酾刐座獯鸒懭鞜贴勉崺軿屆鎴勓荨炍雂鍚酤祽髻辢阜錎軌墭砎殙拱鯘萬柵燋矫飒仟拥胩娓闭幧汊潟鉽欍参卽鋁菝琬幌褨炙嶞惖摡嗥獣酔篊擪俬倔砒齟涤苠诂幛戊飛