中航油(内部控制案例).ppt

中国航油简介 中国航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控 股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。 公司成立之初经营十分困难，一度濒临破产。1997年，陈 久霖接手，迅速帮助公司摆脱困局，并很快垄断了中国国内航 空油品市场的采购权。从单一的进口航油采购业务逐步扩展到 国际石油贸易业务，并于2001年在新加坡交易所主板上市，成 为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。2003年 ，中航油净资产从97年17.6万美元增至1.5亿美元，增幅852倍 ，市值超过11亿美元，是原始投资的5022倍，缔造了一个商业 传奇，因此被称为“航油大王”。公司经营的成功为其赢来了 一连串声誉，新加坡国立大学将其作为MBA的教学案例，2002 年公司被新交所评为“最具透明度的上市公司”奖，并且是唯 一入选的中资公司。公司总裁陈久霖被世界经济论坛评选 为“亚洲经济新领袖”，陈久霖还曾入选“北大杰出校友”名 录。曾以490万新元的高年薪被称为新加坡的“打工皇帝”。 （1新元相当于4.9元人民币） 一个震惊世界的消息 2004年11月30日，中国航油(新加坡)股份 有限公司(英文为China Aviation Oil，以 下简称中航油)发布了一个震惊世界的消息 ：因从事投机行为造成5.54亿美元巨额亏 损，净资产不过1.45亿美元的中航油因严 重资不抵债，已向新加坡高等法院申请破 产保护。这个曾在7年间实为现资产增值 800倍、被誉走出国门棋盘上“过河尖兵” 的明星国企瞬间濒临破产的边缘。 从数字看中航油折戟 2003年下半年：公司开始交易石油期权(option) ， 两名交易员从2003年底以来的3个月内未经报告连 续卖空石油期权200万桶，由于石油价格持续上涨 ，2004年3月28日，中航油罕见地出现了580万美 元的账面亏损。 期货投资按5%左右的国际惯例支付保证金，580 万美元的账面亏损实际所付出的资金相对于一个 2003年年销售额76亿多美元的公司来说并不引入 注意。 公司决定延期交割合同，期望油价能回跌 ；交易量也随之增加。 2004年二季度：随着油价持续升高， 公司的账面亏损额增加到3000万美元左右 。公司因而决定再延后到2005年和2006年 才交割；交易量再次增加。 从数字看中航油折戟 10月10日：面对严重资金周转问题的中航油，首 次向母公司呈报交易和账面亏损。为了补加交易 商追加的保证金，公司已耗尽近2600万美元的营 运资本、1.2亿美元银团贷款和6800万元应收账款 资金。账面亏损高达1.8亿美元，另外已支付8000 万美元的额外保证金。 从数字看中航油折戟 10月20日：母公司提前配售15%的股票，将所得的 1.08亿美元资金贷款给中航油。 10月26日和28日：公司因无法补加一些合同 的保证金而遭逼仓，蒙受1.32亿美元实际亏损。 11月8日到25日：公司的衍生商品合同继续遭 逼仓，截至25日的实际亏损达3.81亿美元。 12月1日，在亏损5.5亿美元后，中航油宣布 向法庭申请破产保护令。 主要原因：制度没有落实！ 2002年，在外部审计师的协助下，制定了风险 管理手册，制定了严格的期货交易规范。规定 ： 每位中航油的期货交易员，每笔交易损失20万美 元以上时，继续交易与否要提交给公司的风险管 理委员会评估，累计损失超过35万美元的交易必 须得到总裁的同意才能继续，任何将导致50万美 元以上损失的交易将自动平仓。中航油共有10位 交易员，损失额的上限只有500万美元。 引进新业务产品的具体要求：对新的产品进行交 易，必须在一个委员会和总裁的推荐下获得董事 会的批准。 调查结果 经过调查发现，中航油在开展期权交易时 ，并没有获得董事会的批准。也没有根据 新加坡上市公司的公司法令和公司 治理条文来进行透明化的操作。 陈久霖的责任 1、滥用职权，在未获有关机构批准的情况下 ，擅自从事石油衍生品期权交易； 2、出现亏损后，陈蓄意隐瞒奎算事实，甚至 在当时的季报中称公司依然盈利，误导投 资者； 3、他被指在事件披露前大量抛售公司股票而 涉嫌内部交易。 2005年6月9日，陈等5名中航油高管被正式 提起控告。 2006年3月21日，陈被判4年零3个月的监禁 和3