基于制度视角下国际化程度与企业绩效关系的实证研究.pdf

浙江工业大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行 研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外，本论文 不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得浙江 工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出 重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的 法律责任。 名：娜 日期：劢f 埤胡z 步e l 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密吨 ( 请在以上相应方框内打“ ) 日期：加胆年2 - 乒j 孑日 日期：刃静f 沙月浙 萄漕当易 名名豁参 耆师 一， i阼导 堑堑王些丕堂亟堂焦途塞基壬剑廑趣鱼王垦区焦猩廑生企业缝夔羞丕的塞运班究 基于制度视角下国际化程度与企业绩效 关系的实证研究 摘要 随着经济全球化的深入，企业国际化越来越成为我国企业追求国际竞争优势 的重要战略选择。但在国际化进程中，由于中国与欧美等国在制度方面存在显著 地差异，而国别之间的这种制度差异不可避免的会对中国企业的海外经营产生影 响。因此，从制度视角对企业国际化进程中的问题和影响经营绩效的因素展开研 究显得尤为重要。 本文在研究前人研究成果的基础上，分析了中国企业国际化经营的现状，列 出了中国企业海外经营中所面临的主要问题，分析了企业国际化程度与经营绩效 之间的关系，从理论上讨论了正式制度差距、非正式制度差距对企业经营绩效的 可能影响，并提出研究假设，然后通过建立多元回归模型和调节效应模型进行了 实证研究。研究结果表明：国际化程度与企业绩效间为倒u 型曲线关系，同时正 式制度差距对国际化程度与企业绩效之间的关系存在负面的调节效应，而非正式 制度对这两者的调节效应不显著。在此结论的基础上，对企业实施国际化经营战 略提出了相关建议。 关键词：国际化经营绩效制度差距调节效应 逝婆王些盔生亟土堂焦逾塞 基壬亟魔扭鱼王国区丝猩廑当企些绩兹羞基数塞延硒塞 r e s e a r c hb a s e do ni n s t i t u t i o n a l p e r s p e c t eo ft h ei n t e r n a t i o n a ld e r s i t y p e r f o r m a n c er e l a t i o n s h i p a b s t r a c t w i t ht h ed e e p e n i n go fe c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n ，i n t e r n a t i o n a l i z a t i o nh a sb e c o m e a n i m p o r t a n ts t r a t e g i c c h o i c ef o rc h i n e s ee n t e r p r i s e st o p u r s u i t i n t e r n a t i o n a l c o m p e t i t i v ea d v a n t a g e s b u ti nt h ep r o c e s so fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o n ，b e c a u s eo ft h e s i g n i f i c a n td i f f e r e n c e so fi n s t i t u t i o n a lt e r m sb e t w e e nc h i n aa n de u r o p e ，t h eu n i t e d s t a t e se ta l c o u n t r i e s ，w h i c hh a v ei n e v i t a b l en e g a t i v ei m p a c t so nt h ec h i n e s e e n t e r p r i s e s o v e r s e a so p e r a t i n gp e r f o r m a n c e t h e r e f o r e ，t h es t u d yo ft h ep r o b l e m si n t h ep r o c e s so fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o na n dt h ef a c t o r st h a ta f f e c tm u l t i n a t i o n a l s o p e r a t i n g p e r f o r m a n c ef r o mt h ei n s t i t u t i o n a lp e r s p e c t i v ew i l lh a v eg r e a tt h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a l s i g n i f i c a n c e ， i nt h i sp a p e r ，w es t u d i e dt h ei m p a c to fi n s t i t u t i o n a ld i s t a n c eo nt h ei n t e r n a t i o n a l d i v e r s i t y p e r f o r m a n c er e l a t i o n s h i p w ef i r s t s u m m a r i z et h er e s u l t so f p r e v i o u s r e s e a r c h ，a n dw em a k ea na n a l y s i so ft h ec u r r e n ts t a t u so ft h ei n t e m a t i o n a l i z a t i o no f c h i n e s em u l t i n a t i o n a l sa n dt h ep r o b l e m st h a te x i s t e d t h e nw ed i s c u s s e dt h e i n t e r n a t i o n a ld i v e r s i t y - p e r f o r m a n c er e l a t i o n s h i pf o rm u l t i n a t i o n a le n t e r p r i s e sa n dl a t e r s h o wt h em o d e r a t i o i le f f e c to fi n s t i t u t i o n a ld i s t a n c e b a s e do nt h es a m p l eo f8 2 c h i n e s em u l t i n a t i o n a l s ，w ef o u n da ni n v e r t e du s h a p e dc u r v e a n dw ea l s og e tt h e r e s u l tt h a tt h er e g u l a t i v ei n s t i t u t i o n a ld i s t a n c eh a san e g a t i v em o d e r a t i n ge f f e c to nt h e i n t e r n a t i o n a l d i v e r s i t y p e r f o r m a n c er e l a t i o n s h i p ，w h i l e t h e n e g a t i v e e f f e c to f n o r m a t i v ei n s t i t u t i o n a ld i s t a n c ei sn o ts i g n i f i c a n t f i n a l l y , b a s e do nt h e s ec o n c l u s i o n s ， w ep r o p o s e ds o m er e c o m m e n d a t i o n st ot h e e n t e r p r i s e s o n i m p l e m e n t a t i o no f i n t e r n a t i o n a l i z a t i o ns t r a t e g i e sa n da l s og i v ea d v i c e st ot h eg o v e r n m e n t ，w h i c hc a n i i 逝堑工些态堂亟圭堂焦途塞基王圭i 廑塑鱼王国隧丝猩廑皇全些缝筮去亟麴塞适班壅 p r o m o t ec h i n e s em u l t i n a t i o n a l sc a ng of u r t h e ri nt h ep r o c e s so fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o n k e yw o r d s ：i n t e r n a t i o n a l ；p e r f o r m a n c e ；i n s t i t u t i o n a ld i s t a n c e ；m o d e r a t i n ge f f e c t i i i 目录1 绪论11 1 研究背景和意义11 2 研究的方法和主要内容21 2 1 研究方法21 2 2 主要内容31 3 研究创新点和难点52 国内外相关研究综述62 1 国际化程度与企业绩效关系62 1 1 正线性和负线性62 1 2u 型曲线72 1 3 倒u 型曲线82 1 4s 型曲线82 1 5 其他结论92 2 制度环境与企业国际化绩效1 02 2 1 制度和制度差距1 02 2 2 制度差距、国际多样性和企业绩效1 02 2 3 国内外相关实证研究1 22 3 小结1 33 中国企业国际化现状以及假设的提出1 53 1 中国企业国际化现状1 53 2 中国企业国际化经营中存在的问题1 83 3 国际化程度与企业绩效关系的研究假设2 33 3 1 国际化程度和企业绩效2 33 3 2 制度差距的影响2 44 国际化程度与企业绩效关系的实证分析2 84 1 调节效应的引进2 84 1 1 调节效应与中介效应2 84 1 2 调节效应的运用2 94 2 研究样本3 04 2 1 样本选取3 04 2 2 数据来源3 14 3 变量的选取3 14 3 1 因变量3 li v 4 3 2 自变量3 34 3 3 调节变量3 34 3 4 控制变量3 64 4 统计模型及结果分析3 84 4 1 多元回归模型3 84 4 2 变量描述性统计分析3 94 4 3 变量相关性统计分析4 l4 5 多元回归结果与假设检验4 24 5 1 国际化程度与企业经营绩效的关系4 24 5 2 制度差距对国际化程度与企业经营绩效关系的调节作用4 44 5 3 其它因变量研究结果4 54 6 本章小结4 75 结论与启示4 85 1 研究结论及探讨4 85 1 。1 研究结果4 85 1 2 研究结果讨论4 95 1 3 研究的局限性5 l5 2 启示与建议5 2参考文献5 4附录5 8致谢6 5攻读学位期间主要科研成果6 6v 堑堑王些太堂亟堂焦途塞基王生i 廛趣鱼王国区丝程度量全些瑟邀羞丞数塞适班究 1 绪论 1 1 研究背景和意义 近2 0 年来，随着经济全球化、一体化的深入发展，世界各国正愈来愈深地 融入经济全球化的浪潮中。据联合国贸易和发展会议( 2 0 1 1 世界投资报告显 示，尽管遭遇金融危机，2 0 1 0 年全球外商直接投资达到1 2 4 万元。发展中国家 和转型经济体吸收的直接投资额首次达到全球外国直接投资流入量的一半以上， 它们也将领导外国直接投资的复苏并将继续成为外国直接投资有利的目的地。在 2 0 1 0 年世界上跨国公司数量已有6 万多家，其遍布全球的分支机构达5 0 多万家。 这些跨国公司在世界经济中具有举足轻重的地位。报告统计，跨国公司的产值占 世界总产值的4 0 ，跨国公司的销售额也远远超过世界商品贸易总额。 随着中国经济持续增长，近年来国际化也成为中国企业较为关注的一个话 题。成功加入世贸组织后，随着经济全球化的深入，国际化越来越成为我国企业 追求竞争优势的重要战略选择。中国经济在鼓励“引进来”的同时，中国的一批 优秀企业也正在积极的“走出去“ 。从海尔集团在全球的产业布局，到t c l 重组法 国汤姆逊公司；从中海油尝试竞购美国优尼科石油公司，到联想集团收购i b m 的 p c 业务，中国的一些先行者企业正在大踏步迈向国际化。一些发展壮大的中国企 业都将目光转向海外，对外直接投资( f d i ) 成为中国“走出去”发展战略的重要 依托。近十年来，中国的对外贸易、外汇储备持续快速增长并已位居世界前列， 利用外资量也连续位居发展中国家首位。中国企业海外投资涉及的行业也从初期 集中在贸易方面逐步发展到资源开发、工农业生产及加工、工程承包、装配企业、 交通运输、金融保险、医疗卫生、旅游及餐饮业等领域。( ( 2 0 ll 世界投资报告 显示2 0 1 0 年中国的f d i 流出以及g d p 首次超过日本，f d i 流出量占全球f d i 总流出量的5 2 ，在世界主要国家或地区中位居第五。并且，未来几年中国企 业对外直接投资的趋势还会不断增强。 中国企业跨国经营和跨国公司的发展尽管取得了一些进展，但与世界上其他 国家，尤其是发达国家相比还是比较落后。我国企业在跨国经营过程中还存在着 许多问题。有大量的民营企业，包括一些国企为追求国际化经营而在作出对外投 资时带有很大的盲目性。认为企业国际化程度越高，企业的经营业绩会越好。但 事实上，许多跨国公司的经营绩效并不是很理想，在经营活动中由于各方面而导 致跨国经营亏损或最终失败。另外，由于对东道国市场的法律、法规、政策、习 惯等制度知识的不了解，也给跨国公司带来了意外的成本和风险。如果对一个国 家的制度环境没有一个基本的了解就进行投资的话将会产生负面影响( a l f r e d oe t a 1 2 0 1 0 ) 。因此决策者面临的挑战是充分了解一个国家的制度环境和公司能力， 从而能够制定出最合适的投资决策。 在现有的国际化( i b ) 研究，对于影响企业国际化程度与企业绩效关系的影 响因素研究还主要集中在企业的微观角度，如企业的规模、生产能力和资产运营 能力等( 冯正强，李玉亮，2 0 0 7 ) ，却忽视了跨国公司的外部制度因素对企业国际 化程度与绩效关系的影响。国际化程度是企业跨国经营绩效的主要决定因素。但 他们之间并不是简单的关系，还会受到其他特定因素的影响，如东道国的法律环 境、制度差异和文化差异等( k o s t o v a ，1 9 9 9 ；张建红，2 0 1 0 等) 。另外政府对市 场自由度，及其运作效率的态度也是非常重要的：过度的官僚作风和繁文缛节、 过度管制、腐败、在处理公共合同的缺乏诚信、缺乏透明度和可信度、对司法系 统的政治依赖等会显著增加经营企业的成本，并且会减缓经济发展的速度( ( ( 2 0 1 2 年全球竞争力报告) 。由于理论基础的局限性和数据可得性等多方面的因素，国 内对制度因素对国际化程度与企业绩效关系的研究几乎是空白的。因此对中国企 业海外投资所面临的制度差异风险分析研究已经成为需要迫切研究的理论和现 实问题。企业国际化程度和绩效之间到底有什么关系? 制度差距对企业国际化经 营有什么样的影响? 在我国企业进行海外投资时具体要考虑哪些制度因素的影 响? 通过对这些问题的分析和实证研究，了解中国企业在对外投资中面临的各种 法律问题、文化问题和制度问题。同时对国内政治经济环境的规划调整提出一些 有帮助的方向性建议，将会更加有利于中国企业实施“走出去”战略，拓展国际 市场，使中国企业以更快更好地参与到全球化经营活动当中。 1 2 研究的方法和主要内容 1 2 1 研究方法 本文主要采取理论分析与实证分析结合的研究方法。理论分析上，对国内外 相关的研究成果和方法进行阅读整理，提供一定的理论基础，然后提出问题，在 归纳整理分析的基础上提出新的假设。本文通过研究制度差距对企业国际化程度 与绩效关系的调节作用，从而扩展了国际多样化与绩效关系模型。 本文研究的理论模型如图1 。通过这一理论框架，寻求解决两个主要的研究 问题： l 、企业国际化程度的提高是否可以提高企业的绩效? 2 、制度差距( 正式制度和非正式制度差距) 对国际多样性和公司绩效之间 的关系时有什么样的影响作用? 控制变量： 1 企业国际化经验 2 企业规模 3 企业负债比率 ， h 1 仑、l i ，绩效 国际化程度r j l j l h 2 a 正式制度差距 h 2 b 非正式制度差距 图1 1 本文研究模型 由此提出两个假设： h 1 跨国公司的国际化程度与企业绩效之间为倒u 型曲线关系。 h 2 a 当母国和东道国之间的非正式制度差距增大时，跨国公司的国际化程度 与公司绩效之间的关系会受到负面影响。 h 2 b 当母国和东道国之间的正式制度差距增大时，跨国公司的国际化程度和 公司绩效之间的关系将受到负面影响。 1 2 2 主要内容 本文的主要内容共分为六部分： 第一章：引言部分。介绍了本文的选题背景和意义，以及本文的研究方法和 研究内容。 第二章：文献综述部分。这一部分通过分别列举国内外学者关于国际化程度 与企业绩效关系的实证研究成果，以及制度环境与企业国际化绩效关系的相关研 究成果，分析了国内的研究现状，并指出目前国内在相关研究上的局限性。 第三章：描述当前我国企业国际化现状部分。介绍了近几年我国企业国际化 经营的现状，并分析了影响我国企业国际化发展的因素，即我国企业在国际化经 营中所存在的问题。然后就国际化程度与企业经营绩效关系提出了假设1 ，讨论 了制度差距对企业的国际化程度和经营绩效的关系的影响，并提出假设2 。 逝江三e 些太堂亟堂焦途窒 基王劐廑援鱼王国匿丝猩廑当全些缝筮苤丕鲤塞适婴宜 第四章：实证分析部分。引入调节效应的运用方法和各变量的选取方法，建立 回归模型，采用多种国际化经营绩效评估力法对假设进行实证分析，探究制度差 距对我国跨国公司国际化程度与经营绩效关系的影响。 第五章：结论及政策建议部分。总结了研究结论。并基于我国企业国际化现 状，以理论分析和实证结果为依据，对我国跨国企业提出了国际化发展建议，并 对政府方面也提出了相关的政策建议。 本文的技术路线路见图1 2 。 构建调节效应模型 进行实证分析 研究结论与探讨 企业国际化启示及 建议 图1 。2 本文的技术路线图 1 3 研究创新点和难点 本文的创新点在于： 本文在研究企业国际化程度与经营绩效关系中，纳入了制度差距因素，首 次研究了制度差距对我国跨国企业国际化程度与企业绩效关系的调节效应影响， 弥补了国内在这一研究方面的空白。先前的国内研究中比较缺乏对外部环境的分 析。 本文选取了样本数据为中国大陆上市公司2 0 0 8 年一2 0 1 0 期间的数据，样 本容量较大，现时性较强，研究结果更有说服力。且研究结果对于说明中国以及 发展中国家的企业国际化程度与绩效关系适应性更强。 自变量的选取严格，全部采用和东道国以及投资国均相关的因素作为解释 变量，并且对相应的一些变量进行了数学处理。在实证检验中，采取了三种绩效 指标来进行对比分析，使得研究结论更具有验证性。 本文拟突破的难点有： 数据整理问题。中国大陆企业的相关数据较为难以取得，数据库数据不全， 尤其是上市公司海外子公司的数据难以获得，收集工作较难进行。另外样本数量 大，衡量指标较多且需归纳计算，数据的搜集和整理工作工作量都很大。 模型的建立和运用。由于影响企业国际化程度与绩效关系的因素比较多， 在指标的选取，模型的建立和数据的修正上都有一定的难度。 逝、江兰些太堂亟堂焦途塞基王生廑翘角至垦匪丝篓廑当全些缝兹羞丕鳆塞适硒冠 2 国内外相关研究综述 2 1 国际化程度与企业绩效关系 近2 0 年来，随着经济全球化、一体化的深入发展，世界各国正愈来愈深地 融入经济全球化的浪潮中，对企业国际化程度与企业绩效关系的研究一直以来都 是国际投资领域最重要的研究课题之一。国外国际化领域的学者们已广泛探讨国 际多样性和公司绩效之间的关系。他们大多认为，国际多样性对企业的成长是至 关重要的，因为企业可以通过国际化来拓展国外市场的机会和完善市场。还可以 灵活运用公司内部贸易，从而能够有效降低外部市场造成的经营不确定风险，并 降低对外谈判、签约等交易成本，并且有利于公司内部贸易价格的运用，从而提 高公司的经营利润。同时，跨国公司还可以充分利用“当地化”优势，实现外籍 管理人员当地化，人才开发当地化，零部件生产当地化，产品销售当地化，营运 管理当地化，可以充分利用企业的生产能力，节省共同费用，增加利润收入。 另一方面，国际化经营也给企业增加了来自本地及国际市场竞争者的挑战和 在独特复杂的制度环境下的经营挑战。d a t t a ( 1 9 9 1 ) 认为，外国员工的低效率以 及管理人员对复杂的国际环境的理解能力限制，将会对公司业绩产生重大的负面 影响。h i t t ，e ta l ( 1 9 9 4 ) 的研究也表明在多个具有不同制度环境的国家和地区的 经营活动可能会增加交易成本，以及相关信息的收集、处理和传播成本，这些费 用甚至有可能高于从事国际扩张所带来的效益。z a h e e r ( 1 9 9 7 ) 曾指出由于对国 外市场不熟悉，缺乏对外国文化和环境的认识，导致跨国公司在国际扩张时通常 会承担一定的风险。 国际化经营既能获得相应的回报，同时也存在一定的风险，因此国际化对企 业绩效的影响也是比较复杂的。基于国际化经营会给企业带来相应的利益和成 本，因此国际多样性对企业的绩效有正面和负面两个方面的影响。近三十年来， 国外学者在不断探索企业国际化程度和企业绩效衡量方法的基础上，对这两者之 间的关系进行了大量的实证研究，并得到了正线性、负线性、u 型、倒u 型和s 型曲线来描绘企业国际国际化程度与企业绩效的关系。 2 1 1 正线性和负线性 d a n i e l s ( 1 9 8 9 ) 从1 9 8 4 年的福布斯杂志中选出了1 1 6 家美国企业，以海外 销售额占总销售额比率( f s t s ) 与海外资产占总资产比率( f a t a ) 作为国际化衡 量标准，结果发现f s t s 较高的企业对绩效有正向的影响，虽然并未达到显著水 平，而f a t a 对企业绩效的影响比较混乱。s i d d h a r t h a n & l a l l ( 1 9 8 2 ) ；b u h n e r ( 1 9 8 7 ) ；g r a n t ( 1 9 8 7 ) ；g r a n t ( 1 9 8 8 ) ；k i m ，hw a n g ( 1 9 8 9 ) 先后在其研究申 也得出企业国际化程度与绩效之间是一种正相关关系。而c h a n g ( 1 9 8 9 ) ，c o l l i n s ( 1 9 9 0 ) 在他们的研究中得到的是负相关关系。 国内也有学者通过实证研究得到了两者之间为正向线性关系。王福胜，孙妮 娜( 2 0 0 9 ) 从沪深两市中对外投资活动较多的行业中选取了3 0 家上市公司，在 s u l1i v a n 理论基础上，从绩效、结构和态度三个维度选取六项指标衡量企业的国 际化程度，结果得出企业国际化程度与经营绩效之间存在显著的正向线性关系， 企业在增加对国际经营涉入程度的同时也实现了提高自身经营绩效的目标。宋 华，刘林艳( 2 0 11 ) 选取的我国6 0 家汽车制造业和机械制造业上市公司的2 4 0 个面板数据的研究也证明了国际化程度对企业绩效有正向影响。 2 1 2u 型曲线 l u & b e a m i s h ( 2 0 0 1 ) 选取日本1 6 4 家中小企业公司的数据来分析中小企业 的国际化与绩效之间的关系时发现，企业绩效由f d i 水平决定，较低的f d i 水 平会对绩效产生负面影响，但较高水平的f d i 会对企业绩效产生正面影响。因 此，对于缺乏国际化经验的企业，国际化程度与企业经营绩效呈u 型关系。 r u i g r o k & w a g n e r ( 2 0 0 3 ) 在研究德国企业国际化程度与绩效关系时，选用了德 国5 0 0 强企业中的8 4 家制造业企业为样本，收集了从1 9 9 3 - - 1 9 9 7 年5 年期间的 面板数据。以海外子公司销售额占总销售额之比( f s t s ) 来衡量国际化程度，以 资产收益率( r o a ) 作为财务绩效衡量指标，以经营成本占总销售额之比( o c t s ) 作为企业运营绩效指标。其统计分析结果显示，国际化程度与企业绩效之间为一 个标准的u 型曲线关系。对于这样的结果，他们的解释是：在国际化初期，由于 对东道国环境的不熟悉以及缺乏相关的国际化经营经验，其业绩是会受到负面影 响的，在适应了新的经营环境并获得经验后，企业的国际化经营绩效会逐渐的得 到提高。c a p a r ，k o t a b e ( 2 0 0 3 ) 指出国际多样化是企业的一种成长战略，对公司的 业绩有着巨大的潜在影响。其在研究中选取了德国8 1 个来自公用事业、批发零 售业、旅游业、i t 服务业四个产业的服务公司从1 9 9 7 1 9 9 9 年3 年期间的数据 为研究样本，以海外子公司销售额占总销售额之比( f s t s ) 作为企业国际化衡 量指标，以销售利润率( r o s ) 来衡量企业绩效。其研究结果也支持了两者之间 为u 型曲线关系。此外，国内学者王爱娇( 2 0 0 9 ) 和杨建( 2 0 0 9 ) 分别在对全球 4 3 家大型跨国电信运营商和9 l 家中国电子信息制造业企业的研究中也都得到了 u 型曲线关系。 2 1 3 倒u 型曲线d a n i e l s & b r a c k e r ( 1 9 8 9 ) 在对来自美国八个行业1 1 6 家企业的实证分析中发现，国际化程度与企业绩效之间并不是简单的线性关系。他们认为，企业国际化是一个循序渐进的过程，在国际化初期，企业通常会选择进入离母国距离较近或制度体系相差不大的东道国地区发展，从而能够获得规模经济和范围经济带来的效益，但是在随后的国际扩张过程中，企业将拓宽市场范围，从而会面临急剧上涨的管理成本和监督成本，最终这些成本会超过企业的国际化收益而使国际化绩效下降。因此他们得出企业的国际化程度与企业经营绩效之间为倒u 型曲线。h i t t & h o s k i s s o n ( 1 9 9 4 ) 在其研究中发现，在国际化初期，企业的国际化程度对经营绩效会有一个正的影响，但是随着国际化的深入，企业的跨国经营成本会大幅度增加，从而国际化经营对企业的经营绩效的影响会逐渐减小，最后变成负面影响。m i k e ( 2 0 1 0 ) 以财富5 0 0 强企业为研究样本，以跨国公司海外子公司数和国家数作为国际化程度衡量指标，以资产收益率( r o a ) 来衡量企业绩效。其研究结果表明财富5 0 0 强企业的国际化程度与绩效之间关系为一个倒u 形曲线。还有g e r i n g e r ( 1 9 8 9 ) ，s u l l i v a n ( 1 9 9 4 ) 等通过相关的实证研究也同样得出两者之间为倒u 型关系。2 1 4s 型曲线r u i g r o k ( 2 0 0 7 ) 通过调查瑞士8 7 家国际化程度较高的制造业跨国公司，其海外销售额占总销售额之比高于9 0 ，最后得到了右移的s 型曲线。并且他们发现较高的国际化水平的公司将会面临着较低的平均绩效和较高的平均绩效变化。a l f r e d o 等( 2 0 1 0 ) 收集了来自德国、法国、英国、西班牙和丹麦的1 5 0 0 多个制造业企业1 9 9 1 2 0 0 1 年期间的数据，从企业的内部优势和外部优势的角度来研究企业国际多元化与绩效之间的关系。以r o a 衡量企业绩效，以海外销售额占总销售额之比( f s t s ) 来衡量国际化程度，最后得出两者之间为s 型曲线关系。a l a nm r u g m a n ( 2 0 1 0 ) 选取了来自2 0 0 2 年财富5 0 0 强企业中美国的跨国公司，采用托宾q 值作为绩效衡量指标，最终得到两者之间存在着s 型曲线关系。w 曲一t i n gl i n 等( 2 0 1 1 ) 选取了台湾1 7 9 个高科技上市公司从2 0 0 0 a 2 0 0 5 年期间的数据分析了企业行为对国际化程度与企业绩效关系的调节效应。结果表明两者之间存在一种不显著的s 型曲线关系。还有一些学者如c o n t r a c t o r ( 2 0 0 3 ) ，l i ( 2 0 0 5 ) ，l u & b e a m i s h ( 2 0 0 4 ) ，t h o m a s & e d e n ( 2 0 0 4 ) 都从其研究中得到了s 型曲线关系。国内学者杨一尘，余颖( 2 0 0 8 ) 对我国制造业中1 9 2 家上市公司进行研究，得出我国制造业企业国际化程度与绩效之间为一种近似s 型曲线关系，但又不完 全类同于s 型关系。在企业国际化初期，国际化程度与企业经营绩效存在正相关关系，随着国际化程度的提高，影响系数由强变弱后又逐渐加强。其研究结果表明只有在国际化程度极高时，国际化程度与企业绩效之间存在负面影响。吴晓波，周浩军( 2 0 11 ) 在研究我国3 1 8 家制造业上市公司时也发现国际化对绩效最初具有负影响，随着国际化程度的提高，这种负面影响不断减小，然后变为正影响，最后又转变为负影响，从而也验证了s 型曲线假设。2 1 5 其他结论另外还有一些学者得出两者之间没有任何关系，如s a m b h a r y a ( 1 9 9 5 ) 选取了美国5 3 家跨国公司进行研究，其研究结果发现国际化程度与企业绩效之间并没有明确的关系。b u c k l e y , d u n n i n g ，& p e a r c e ( 1 9 7 8 ) ；h a a r ( 1 9 8 9 ) ；c o l l i n s ( 1 9 9 0 )等的研究也得到了相类似的结果。杨忠，张骁( 2 0 0 9 ) 将国际化程度分为国际化深度和国际化广度，研究了我国1 4 2 家制造业企业国际化程度与绩之间效的关系。其研究结果表明对于现阶段的中国制造业企业来说，提高国际化广度有利于企业的成长，而提高国际化深度对改善企业绩效并没有促进作用。杨丽丽，江心英等( 2 0 1 1 ) 在杨忠、张骁( 2 0 0 9 ) 的研究基础上研究了2 2 5 家江苏制造业企业，其实证检验表明，具有一定资源优势的江苏制造业企业国际化广度与企业绩效呈正线性关系，而国际化深度与企业绩效之间的关系则不显著。此结果和杨忠、张骁( 2 0 0 9 ) 得出的结论相一致。在现有的国际化( i b ) 研究，对于影响企业国际化程度与企业绩效关系的影响因素研究还主要集中在企业的角度，如企业的规模、生产能力和资产运营能力等( 冯正强，李玉亮，2 0 0 7 ) ，却忽视了跨国公司的外部制度因素对企业国际化程度与绩效关系的影响。国际化程度是企业跨国经营绩效的主要决定因素。但他们之间并不是简单的线性关系，还会受到其他特定因素的影响，如东道国的法律环境、制度差异和文化差异等( k o s t o v a ，1 9 9 9 ；张建红，2 0 1 0 等) 。另外政府对市场自由度，及其运作效率的态度也是非常重要的：过度的官僚作风和繁文缛节、过度管制、腐败、在处理公共合同的缺乏诚信、缺乏透明度和可信度、对司法系统的政治依赖等会显著增加经营企业的成本，并且会减缓经济发展的速度。另外有一些学者在制度因素方面作了比较多的工作。 2 2 制度环境与企业国际化绩效 2 2 1 制度和制度差距 在现有的文献中，“制度”通常用来表示经济、法律、政治和社会活动的各 个方面，因而很难达到一个单一的定义。n o r t h ( 1 9 9 0 ) 将制度定义为一个社会的 游戏规则，是塑造人际交往的正式或非正式的限制，之后制度的这种定义便相继 被后来的学者所沿用。 s c o t t ( 1 9 9 5 ) 提出制度差距植根于一种传统的体制，其认为一个国家的制度 是由调控，认知和规范三个维度构成。其中调节性或法律方面的制度是最常用的 法规形式，反映了社会中存在的以规则和法规的形式表现的正规约束。它们通过 行政或法律制裁来指导组织行动；规范型制度部分反映了一个社会中所存在的准 则和价值观，从而反映了适当和必要的行为模式，以及指定某些事情以预期的方 式进行。这种规范往往既没有具体化，也并不一应俱全。因此这部分的制度会对 运营商由于需要同时保持在几个体制环境中的合法性地位而设置了进入障碍，尤 其是对外来投资者( e d e n & m i l l e r ，2 0 0 4 ) 。其一般采取形式法则、标准作业程 序、职业标准和教育课程等形式；认知部分的制度表现为对于社会现实和意义的 共同信仰和看法。因此，这部分的制度与文化因素联系比较密切，s c o t t 也称其 为认知一文化部分。认知文化方面的制度是通常是通过一些符号一文字，标识和 手势以及文化规则等，组织遵守这些规则通常没有经过有意识的思考。 制度距离是衡量一个跨国家之间的差异，是指两个国家的调控，认知和规范 制度之间的相似或相异的程度( k o s t o v a & z a h e e r ，1 9 9 9 ) 。在现有文献中，制度 差距被进一步划分为国家和特定行业差距( x u & s h e n k a r ，2 0 0 2 ) 。国家制度距 离指国家层面制度的不同，例如，一个国家的监管质量。特定行业的制度差距， 是指较低水平制度差异，如某一特定行业的水平。制度理论的一个重要的观点是 企业的行为和绩效是受它所存在的社会制度的影响，制度环境是影响公司的结构 和行为的关键因素( d im a g g i o ，1 9 9 1 ；s c o t t ，i 9 9 5 ) 。k h a n n a ( 1 9 9 7 ) 提出制度 距离是指产品、资本、劳动力等市场的监管制度和同执行机制的不同。gh e m a w a t ( 2 0 0 1 ) 指出国家之间的距离超越了传统的地理距离，包括在文化，行政制度和 法律，以及经济发展方面的距离。 2 2 2 制度差距、国际多样性和企业绩效 c a v e s ( 1 9 8 2 ) ，h y m e r ( 1 9 7 6 ) ，t e e c e ( 1 9 7 6 ) 都曾指出跨国公司相对于国内 企业其竞争优势的主要来源之一，就在于他们对不同东道国的知识的内部化能 力，然后将这些知识传递回母国和其它韵地方，从而取得较好的绩效。独特的制 度结构会引导一个公司的战略活动，并且会影响企业在一个国家的境内改革创新 的性质和长期竞争优势的数量( n e l s o n ，1 9 9 3 ) 。k o s t o v a ( 1 9 9 9 ) 认为制度差距 会减小外国子公司了解东道国制度指引的能力。b u s e n i t z ( 2 0 0 0 ) 指出由于公司是 嵌入在国家特定的制度安排之中的，当企业面临着较弱( 不适用、不充分、低效 率) 的制度环境时，企业绩效将会受到负面影响。另一方面，当面临较强( 有利， 充分和高效) 的制度环境时，公司业绩可能得到提高。 具体来讲制度因素主要从海外经营风险和交易成本两个方面产生影响。首 先，随着母国和东道国之间的制度差距不断的增大，经营战略的转移和企业合法 性的建立变得越来越有挑战性( k o s t o v a ，1 9 9 9 ；z a h e e r ，1 9 9 9 ) 。制度差异也大 大影响了重要的外国直接投资决定，如东道国的选择和进入战略等( x u & s h e n k a r ，2 0 0 2 ) 。v e r b e k e ( 2 0 0 9 ) 认为国家之间的制度差距会减少国家之间转让 的能力，并迫使跨国公司投入更多的精力去了解新的环境和开发新功能。d o l o r e s ， m i g u e l ( 2 0 1 1 ) 在研究中也指出制度差距增加的外国子公司在东道国建立和保持 外部的合法性的挑战，从而增加了受到歧视性待遇的可能性。 其次，n o r t h ( 1 9 9 0 ) 表明制度之所以对f d i 有重要的影响，是因为制度因 素会影响企业国际化经营的成本和海外经营的不确定性。d a t t a ( 1 9 9 1 ) 认为，官 僚成本、低效率以及管理人员对复杂的国际制度环境的理解能力限制，将会对公 司绩效产生较大的负面影响。通常母国和东道国之间的制度差异越大，成本费用 就会越大。a n t a lm o k o s ( 1 9 9 8 ) 指出脆弱的制度框架会增加对外投资的寻找、 谈判和执行成本。k o s t o v a ( 1 9 9 9 ) 认为如果国外市场的制度体制差距非常大，则 向这些外国子公司转移战略资源就成为一项艰巨的任务，从而给公司增加很多经 营成本。m e y e r ( 2 0 0 1 ) 也提出外资要在制度环境比较差的国家建立新的企业必 须承担较高的交易成本，同时也阻碍了潜在的交易。一个国家的制度环境决定了 个体企业交易的复杂性和交易成本，若是缺乏相关的制度体系或是现有的制度体 系存在缺陷的话，会使交易变得易更加困难，成本也更高( k h a n n a & p a l e p u ， 2 0 0 5 ) 。这就对企业的组织战略产生直接影响，例如企业倾向于在一些新兴市场 中成为一个更大的网络或企业集团，最终也会对企业的绩效产生影响。a l f r e d o ，e t a l ( 2 0 1 0 ) 也指出由于对东道国市场的法律、法规、政策、习惯等制度知识的不 了解，也给跨国公司带来了意外的成本和风险。如果对一个国家的制度环境没有 一个基本的了解就进行投资的话将会产生负面影响。因此决策者面临的挑战是充 分了解一个国家的制度环境和公司能力，从而能够制定出最合适的投资决策。 另外，全球竞争力报告2 0 1 2 ) ) 中指出制度环境是由一个国家的法律和由个 人、企业和政府参与互动来创造财富的管理框架。在经济危机期间，一个健全和 公平的制度环境的重要性变得更加明显，尤其是在巩固脆弱的经济复苏时，制度 因素对一个国家经济的恢复起到越来越大的作用。 2 2 3 国内外相关实证研究 通常大多数的国际多样性与绩效关系的研究是从资源基础理论，交易成本理 论或组织学习理论的角度来考虑。在先前的大多数研究中，都很少纳入外部环境 因素，也没有考虑制度差异对不同国家企业的国际化程度与绩效关系的影响。在 国际多样性与绩效关系的理论和实证框架研究中，某些环境因素如东道国因素等 只是在最近些年的实证研究过程中才考虑进来。近几年来，一些外国学者在实证 研究中也将制度因素纳入进来，从而证明了母国和东道国之间的制度差距对跨国 公司的国际化行为产生的影响。 d e a nx u ( 2 0 0 4 ) 从制度体制视角的研究结果显示，管理性制度和规范性制 度差异越大，企业的所有权控制比例越小，外籍员工的数量也越小。并且认为跨 国公司可以通过维持对海外机构的最佳控制水平，通过获得制度转移和当地合法 性来实现其利益最大化。g a u ra n dl u ( 2 0 0 7 ) 在研究日本企业在不同制度体制的 东道国中的所有权战略和存活率研究中发现，随着制度差距的不断增加，公司也 会增加其股权控制水平，采取这种企业战略旨在为加强对东道国企业的控制，但 同时也将成为增加该公司成本的重要来源，因此在短期内可能会对整体公司的绩 效产生负面影响。a l f r e d o & b o b i l l o ( 2 0 1 0 ) 在其研究中证明了制度因素不仅可以 直接影响企业国际化程度与绩效之间的关系，而且还会通过企业的内部和外部能 力的调节效应而产生影响。m i k e ( 2 0 1 0