企业资产管理能力分析.ppt

第八章 企业资产管理能力分析 资产管理能力又称营运能力，主要是指企 业营运资产的效率和效益，效率通常指资产的 周转速度，效益则是指资产的利用效果。 第一节 总资产营运能力分析 一、总资产产值率 总资产产值率 = 总产值 平均总资产 理解：总产值是企业在一定时期内生产的 按价值计算的全部产品产量，是企业利用 全部资产为社会创造的物质产品。 该指标不足之处 由于总产值中既包括完工产品，又包括在产 品，所以总产值仅仅表示本期生产了多少，并 不表明是否得到了社会的承认。如果得不到社 会的承认，企业生产再多的产品也没有价值。 二、总资产收入率 总资产收入率 = 总收入 平均总资产 分析：收入的实现表明企业的产品得到了社会 的承认，满足了社会的某种需要，是企业资产 的真正有效利用。 总资产 总产值 总收入 收入率 = 平均总资产 总产值 从分解式看：一方面要提高资产的生产效率 另一方面要提高产品销售率 三、总资产周转率 总资产收入率若从资产周转角度看，亦称总资 产周转率（次数），尽管计算方法相同，但总 资产周转率却是从资产流动性方面反映总资产 的利用效率。 总资产周转率 = 销售净额 平均总资产 分解式： 总资产 销售净额 流动资产平均余额 周转率 = 流动资产平均余额 总资产平均余额 LTC公司周转率计算表 项项目2002年2001年差异 销销售净额净额 （千元） 总资产总资产 平均余额额 （ 千元） 流动资产动资产 平均余额额 （ 千元） 总资产总资产 周转转速度 流动资产动资产 周转转次数 流动资产动资产 占总资产总资产 比率（% ） 1396902 2835153 664557 0.49 2.1 23.44 1253496 2926599 632708 0.43 1.98 21.62 143406 -91446 31849 0.06 0.12 1.82 案例分析：LTC公司2002年总资产周转率比上年快 了0.06次，其原因是： 1、流动资产周转加速使总资产周转加速 （2.1 1.98）21.62% = 0.026 2、流动资产占总资产比率提高使总资产周转加速 2.1 （23.44% 21.62%）= 0.034 总资产周转速度的快慢取决于两大因素：一是流 动资产周转率，二是流动资产占总资产的比重。 第二节 流动资产周转速度分析 资产周转次数和周转天数是从两个不同 的方向表示资产的周转速度。资产周转次数 表示在一定时期内完成几个从资产投入到资 产收回的循环；而周转天数则表示完成一个 从资产投入到资产收回的循环需要多长时间 ，它们呈相反方向变动。 弄清一个概念 资产周转额：是指计算期内企业有多少资 产完成了周转，以流动资产为例，其周转额是 指从货币到商品再回到货币形态这一循环过程 的数额。 思考题：表示资产周转额的指标有两个， 即产品销售收入和产品销售成本。在实务中， 究竟该使用哪一个？ 一般说来，使用产品销售成本这一指标 作为周转额是用来说明垫支的流动资产周转 速度，反映出流动资产的纯粹周转速度； 而产品销售收入中包括了垫支资金以外 的部分，如税金和利润等，计算出来的流动 资产周转速度是一种扩大形式的周转速度， 既反映流动资产的纯粹周转速度，又反映流 动资产利用的效益。 一、存货周转速度分析 1、存货周转次数 = 销货成本平均存货 2、存货周 平均存货 360 转天数 = 销货成本 存货周转速度指标的缺陷 1、存货周转率指标的升降并不完全体现存货 管理效率的变化。 参见教材P162页 2、存货周转率指标有时会掩盖存货的结构性 矛盾，其他资产周转率指标也是如此。 参见教材P163页 二、应收账款周转速度分析 1、应收账款 销售净额 周转次数 = 平均应收账款余额 2、应收账款 平均应收账款余额360 周转天数 = 销售净额 3、应收账款 坏账损失 损失率 = 应收账款余额 应收账款周转速度指标缺陷 1、季节性经营的企业使用这个指标时不能反 映实际情况。 2、大量使用分期收款结算方式，大量使用现 金结算方式以及年末销售大量增加或大幅度减 少时，该指标的计算结果不真实。 三、营业周期分析 营业周期= 存货周转天数 + 应收账款周转天数 该指标反映取得的存货需要多长时间能够变为 现金。 一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度 快，营业周期长，说明资金周转速度慢。 四、流动资产周转率分析 流动资产 产品销售净额 周转率 = 流动资产平均余额 产品销售成本 产品销售净额 = 流动资产平均余额 产品销售成本 = 流动资产垫支周转率 成本收入率 流动资产垫支周转率反映了流动资产的真正周转速 度，成本收入率说明了所费与所得之间的关系，反 映的是流动资产的利用效益。 流动资产周转率分析启示 加速流动资产垫支周转速度是手段，提高流动 资产利用效益才是目的，因此，加速流动资产 垫支周转速度必须以提高成本收入率为前题。 当成本收入率大于1时，流动资产垫支周转速 度越快，流动资产的营运能力越强；反之，如 果成本收入率小于1时，企业所得补偿不了所 费，流动资产垫支周转速度越快，企业亏损越 多。 第三节 固定资产利用效果分析 一、 固定资产产值率分析 固定资产产值率 = 工业总产值 固定 资产平均总值 该指标意味着每