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第二篇 金融中介与金融市场 第七讲 第十章 金融体系结构 第十一章 金融基础设施 （明白，不要求全部掌握 ） 1 第十一章 目录 第一节 金融体系的要素 第二节 中央银行体制下的支付清算系统 第三节 金融市场基础设施 第四节 金融业标准 2 第一节 金融体系的要素 第十一章 金融基础设施 3 第十一章第一节 金融体系的要素 三释金融体系（4.3、10.1、11.1） 金融体系包含了许多既相互独立又互相依 存的要素。 这些要素，除金融中介、金融市场外，还 包括金融基础设施。 金融基础设施联系着金融体系中的各个部 分，并为它们的有效运行提供便利。 4 第十一章第一节 金融体系的要素 金融基础设施的概念界定 狭义：金融基础设施主要是指以中央银行为主体 的支付清算体系。（第二节详述） 广义：金融基础设施除了以中央银行为主体的支 付清算体系，还包括确保金融市场有效运行的 法律程序、会计与审计体系、信用评级、监管 框架以及相应的金融标准与交易准则等。 比较P291金融市场基础设施概念， 287，几个组织名称（了解） 5 第二节 中央银行体制下的 支付清算系统 第十一章 金融基础设施 6 第十一章第二节 中央银行体制下的支付清算系 统 支付清算系统 1.支付清算系统是一个国家或地区对交易者之间的债 权债务关系进行清偿的系统。 它是由提供支付服务的中介机构，管理货 币转移的规则，和实现支付指令传送及资金清算 的专业技术手段共同组成。 7 第十一章第二节 中央银行体制下的支付清 算系统 支付清算系统 2. 伴随着商品货币经济的发展，支付的过程从最简单 的当面支付，到通过中间人的支付，到超出本地市 场的支付，到超出国界的支付；支付的工具从铸币 、现钞的支付，到利用票据的支付，到通过中介的 账面金额划转的支付，等等。这就要求有相应的支 付清算体系为之服务。 3. 各国大多有法令明文规定，中央银行负有组织支付 清算的职责。 8 第十一章第二节 中央银行体制下的支付清 算系统 支付清算系统的作用 1. 由中央银行主持下的支付系统是现代经济运行 的“基础设施”，犹如高速公路。良好的基础设 施使资金在债权债务人之间顺畅流动，保证经 济健康运行。 2. 为适应我国经济市场化改革的需要，构建一个 现代化的、高效的支付系统，也是中国人民银 行的一项重要任务。 9 第十一章第二节 中央银行体制下的支付清 算系统 常用的清算方式 1. 全额实时结算：是指对每一笔支付业务的发生 额立即单独全部进行交割。 2. 净额批量清算：是指累计多笔支付业务的发生 额之后，轧出净借记余额或净贷记余额，划拨 余额清算。 10 第十一章第二节 中央银行体制下的支付清 算系统 票据交换所 1. 票据交换所是最早形成的支付清算组织。有关支付 清算体系的原理在这一组织中均可找出脉络。 世界上第一家票据交换所1773年在伦敦成立。 2. 中国最早的票据交换所于1933年在上海成立。 上世纪50年代，随着高度集中计划经济体制及 “大一统”银行体制的建立，不再需要独立的票据交 换所。改革和开放后，重新逐步推行票据交换。 11 第十一章第二节 中央银行体制下的支付清 算系统 票据交换所 2. 票据交换依据的原理是：任一银行的应收款项， 一定是其他银行的应付款项；各银行应收差额的 总和，一定等于各银行应付差额的总和。 因此，所有参加交换的银行分别汇总轧出本 行是应收还是应付的差额，相互结清差额，就可 结清全部债权债务。 12 第三节 金融市场基础设施 第十一章 金融基础设施 13 第十一章第三节 金融市场基础设施 金融市场基础设施及其作用 定义：金融市场基础设施（financial market infrastructures, FMIs）是指在金 融工具之间发挥转换功能并提供相关信 息支持服务的流程及框架，包括支付系 统、中央证券托管、证券清算系统、中 央你交易对手（central counter parties, CCPs）和场外衍生品交易信息库等。 14 第十一章第三节 金融市场基础设施 金融市场基础设施及其作用 作用：金融市场基础设施的设计和运作方式对金 融稳定会产生重要影响。 由于这些基础设施被赋予金融工具之间的转换功 能，因此，通过它们可以减轻金融市场参与者 之间的关联性，进而降低金融风险传染的几率 。 如果运用不当，这些基础设施也会成为在金融市 场参与者之间传播不稳定因素的渠道。 15 第十一章第三节 金融市场基础设 施 金融危机以来针对金融市场基 础设施的改革 主要改革在两方面：建立场外衍生品交易 信息库和中央交易对手。 场外衍生品交易信息库（P292，自学） 中央交易对手（P292，自学） 16 第十一章第三节 金融市场基础设 施 金融市场基础设施的国际标准 292-293，自学 2012年 4月 16日，CPSS和IOSCO发布三个 旨在加强金融市场基础设施的三个文件 ：金融市场基础设施原则报告、为 新标准制定的评估方法咨询报告、 披露框架咨询报告。 17 第四节 金融业标准 第十一章 金融基础设施 18 第十一章第四节 金融业标准 关于金融业标准293 所谓金融业标准（financial standards）， 是指金融行业须共同遵守的统一规范和 通用语言，是能对金融业务活动做出明 确界定并作为衡量相关金融行为的参照 系。 金融业标准主要集中在“金融部门评估规划 ” 19 第十一章第四节 金融业标准 资本质量标准294 资本充足率，巴塞尔协议：8%-10%-更高 。 资本质量标准的核心是资本的吸收损失能 力。 20 第十一章第四节 金融业标准 会计准则 美国：财务会计准则委员会 欧洲：国际会计准则委员会 金融危机后，共识：应该适当纠正这种盯 市公允会计准则的顺周期性影响。 围绕会计准则争论的焦点：金融工具的计 量问题 21 第十一章第四节 金融业标准 风险管理标准295 风险管理标准涉及流动性、杠杆率、拨备 和减少外部评级的依赖等方面。 自学。 22 第十一章第四节