期货公司内部培训(六)中金所交易细则和风控细则简介.ppt

内部培训(六)中金所交易细 则和风控细则简介 中国金融期货交易所简介 n 中国金融期货交易所设立方案已经获得国务院批 准，目前已进入具体落实的阶段。该交易所采用 公司制，由上海证券交易所、深圳证券交易所、 上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交 易所各出资1亿元，各占20%的股份，并接受中国 证券监督管理委员会的统一管理。 n中金所预计将在年内挂牌成立，并将在年底或者 明年初正式推出国内第一个金融期货产品沪 深300指数期货合约，随后会陆续推出其他的金 融期货品种（利率期货、外汇期货等）及金融衍 生品（股指期权、股票期货及期权）。 中国金融期货交易所简介 n 中国金融期货交易所不设场内交易席位，所有交 易均通过远程接入完成。中金所的会员采用分级 制，不同类型会员其注册资本金的要求不同。交 易会员要求达到3000万元，交易结算会员要求达 到5000万元，全面结算会员为1亿员，特别结算 会员为2亿员。交易所仅对结算会员进行结算，结 算会员对交易会员和客户进行结算。 n结算会员要交纳结算担保金，结算会员入会初期 先交纳基础担保金，随着结算业务量的增大，还 需要交纳变动担保金。基础担保金标准是交易结 算会员为1000万元，全面结算会员为2000万元， 特别结算会员为5000万元。 中金所交易细则要点(一) n1、新上市合约的挂牌价：新上市合约的挂盘基准价由交易所确定并 提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板额的依 据。 n开盘价：开盘价是指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的 成交价格。如 n果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价。 n3、每日结算价：是进行当日未平仓合约盈亏结算和制定下一交易日 涨跌停板额的依据，每日结算价为当天最后一小时成交量的加权平均 价。 n4、成交量：成交量是指某一期货合约在当日交易期间所有成交合约 的双边数量 n5、成交金额：成交金额是指某一期货合约在当日交易期间所有成交 合约的双边名义金额。 n6、持仓量：持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量 。 中金所交易细则要点(二) n7、交易指令分为限价指令、市价指令、止损指令和取消 指令。 n8、市价指令：是指不限定价格的买卖申报，尽可能以市 场最好的价格成交的指令。 n9、止损指令：是指当价格触发申报指令的指定价格时才 生效的指令。止损指令生效后立即转化为市价指令。 n10、交易指令的报价只能在价格波动限制之内。在有熔断 板的情况下，交易指令的报价不能超过熔断板。 n11、交易指令每次下单的最小交易量为1手，每次最大下单 量为500手。 n12、机构投资者可通过代理交易的会员向交易所申请套期 保值交易，个人投资者不能申请套期保值的额度。 中金所风险控制管理办法 n保证金制度 n涨跌停板制度 n限仓制度 n强行平仓制度 n强制减仓制度 n大户报告制度 n风险警示制度 风控办法保证金制度 n股指期货的初始保证金水平为6%8%， 当出现以下情况时，交易所可以调整保证 金幅度，以控制市场的风险。 n连续出现涨跌停板 n遇到国家法定长假 n交易所认为市场风险明显加大 n交易所认为有必要的其他情况 风控办法持仓限制 n对投资者同一品种单个合约月份单边持仓 实行绝对数额限仓，自然人持仓限额为 1000手，法人持仓限额为5000手。 n当某一月份合约持仓量超过20万手时，单 一结算会员在该月份合约上的持仓量不得 大于该合约市场持仓总量的25。 风控办法涨跌停板制度 n涨跌停板的认定标准：收盘前5分钟内出现只有停 板价位的买入（卖出）申报，而无停板价位的卖 出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报即 成交、但未打开停板价位的情况。 n初始涨跌停板为+-10%，当出现第一个涨跌停板 以后，则第二交易日涨跌停幅度同方向放大至 15%，保证金水平也上调至15%，若第二日再次 出现同方向停板，交易所将依情况采取以下一种 或多种的风险控制措施：暂停交易、提高保证金 、调整涨跌停板幅度、暂停开新仓、限制出金、 限期平仓、强制减仓、强行平仓或其他风险控制 措施。 风控办法强行平仓制度 n强行平仓是指当会员、投资者违规时，交易所为 控制风险对其有关持仓进行平仓的一种强制措施 。 n当会员、投资者出现下列情况之一时，交易所对 其持仓实行强行平仓 ： n 1、会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时 限内补足的； n 2、持仓超出持仓限制的； n 3、因违规受到交易所强行平仓处罚的； n 4、根据交易所的紧急措施应予强行平仓的； n 5、其他应予强行平仓的。 风控办法强制减仓制度 n当市场连续二天出现同方向涨停或跌停， 则交易所有权采用强制减仓制度。强制减 仓的计算方式与商品期货相同，按照盈利 大小顺序进行强制减仓。 n强制减仓后该合约风险仍未完全释放，交 易所宣布为异常情况，也采取其他风险控 制措施。 风控办法大户报告制度 n当投资者的持仓量达到交易所对其规定的 持仓限额80%以上（含本数）时，投资者 应通过结算或交易会员向交易所报告其资 金情况、持仓情况。交易所可根据市场风 险状况，制定并调整持仓报告标准。 风控办法风险警示制度 n当交易所认为必要时，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒 、书面警示、公开谴责、发布风险警示公告等措施中的一种或多种， 以警示和化解风险。 n出现下列情形之一的，交易所可以约见指定的会员高管人员或投资者 谈话提醒风险，或要求会员或投资者报告情况： n1、期货价格出现异常； n2、会员或投资者交易异常； n3、会员或投资者持仓异常； n4、会员资金异常； n5、会员或