鞍钢资产负债表分析.ppt

2012年5月17日 鞍钢股份有限公司 （20072008）年财务分析报告 汇报人：邱善富 蒲文龙 俞昊 韩天瑞 2012年5月17日 公司简介 鞍山钢铁集团公司，是中华人 民共和国国务院监管的中国中央企业 ，是中国大陆第二大钢铁国有企业。 公司总部坐落在辽宁省鞍山市，鞍山 地区铁矿石资源丰富，己探明的铁矿 石储量约占中国储量的四分之一。 公司概况 公司全称鞍山钢铁股份有限公司 法人代表张晓刚 注册资本（万元）723400 行业种类钢铁行业 成立时间1916年 总部地址辽宁省鞍山市 生产能力（万吨）2500 销售收入（百万元）81451 员工数量132695 目录 1 资产负债表分析 利润表分析 2 3 现金流量表分析 所有者权益变动表分析 4 5 财务比率分析 鞍钢股份 有限公司 第一部分 资产负债表分析 1 2 3 资产负债表结构分析 资产结构表动态分析 资产负债表具体科目分析 一、综合浏览 鞍钢股份有 限公司 钢铁行业现状 公司财务状况 控股股东控股状况及背景 公司沿革与发展 2004 1、钢铁行业现状 “在钢铁生产成本大幅度上升的压力下,企业盈利空间压缩, 全行业盈利水平下降.2010年大中型钢铁企业全年平均销售 利润率只有2.91%,低于全国工业行业的平均利润水平.”对中 国钢铁行业现状中钢协专家坦言道.中国是世界上钢材消费量 最大的市场,中国钢铁产业的国际竞争力首先表现在国产钢材 特别是高技术含量高附加值钢材的国内市场占有率上,今后的 竞争首先是与国外钢铁企业争夺我国内高附加值钢材产品市 场的竞争 产业集中度有所提高，粗钢总产量依然偏高 2010中国钢铁企业排名 排名企业名称地区性质销售额 1宝钢上海国有161756528 2首钢河北唐山国有61900000 3鞍钢辽宁鞍山国有50142107 4武钢湖北武汉国有40126080 5沙钢江苏南京私营31074562 2004 2、公司财务状况 经营业绩 按中国企业会计准则，公司截至2007年12月31日止年度，营业 收入为65,499百万元，净利润为7,525百万元，基本每股收益为 1.120 元。按国际财务报告准则，公司截至2007年12月31日止年度 ，营业额为65,294百万元，净利润为7,534百万元，基本每股收益 为1.121元。 利润分配 按中国企业会计准则，公司2007年末可供股东分配的利润为 12,446百万元。建议以 2007年12月31日总股本7,234,807,847股为 基数，2007年度每股派发现金红利人民币0.55元（含税），向股东 分配可供分配利润3,979百万元。方案实施后，可供分配利润剩余 8,467百万元。此项分配议案尚须提交二零零七年度股东大会审议 。 3、控股股东控股状况及背景 国务院国有资产监督管理委员会 鞍钢集团公司 鞍钢股份有限公司 100% 67.30% 2004 3、控股股东控股状况及背景 1、控股子公司：鞍钢股份有限公司、大连华冶联自动化 有限公司、鞍山冀东水泥有限责任公司、鞍山钢铁集团公司 、营口市鞍钢水业有限公司； 2、全资子公司：矿业公司、国际经济贸易公司、财务有 限责任公司、自动化公司、耐火材料公司、设计研究院、房 产物业公司； 3、直属单位：设备检修协力中心党校、职工大学、铁路 运输公司、日报社、电讯厂； 4、参股公司：房地产开发集团有限公司、建设集团有限 公司、实业集团有限公司电气有限责任公司、钢绳有限责任 公司、重型机械有限责任公司、汽车运输有限责任公司。 3、控股股东控股状况及背景 编号股东名称持股比例 1鞍山钢铁集团67.29 % 2香港中央结算(代理人)有限公司14.73% 3中国银行0.3% 4中国工商银行0.21% 4、公司沿革 1904年日俄战争爆发，俄国战败后签订了朴茨茅斯和约 ，日本夺取了原由俄国控制的长春至大连之间的南满铁 路和旅大租借地。 1906年，日本为加强对东北的政治和经济侵略，于大连设 立了南满洲铁道株式会社（简称满铁）作为在经济上侵略 中国东北地区的大本营 。 1909年8月，满铁派人对鞍山地区进行非法的秘密探矿 1916年7月中日合办振兴铁矿无限公司总局在奉天成立 1933年，日本政府在军部支持下，将原定在朝鲜兴建的昭 和制钢所改迁鞍山，由满铁全额出资，在鞍山制铁所已有 基础上，兴建制钢厂、轧材厂，成为 钢铁联合企业。 1948年鞍山钢铁公司成立，翌年7月9日在废墟上开工 2004 4、公司发展 在长大方式上，从投资新建为主向投资新建与 兼并重组并重转变； 在产业布局上，从内陆发展向沿海发展和国际 化经营转变； 在自主创新上，从核心技术的“追随者”向“领跑 者”转变； 在对外输出上，从单一的产品输出向技术输出 和管理输出转变。 二、资产负债表分析 结构分析结构分析 动态分析动态分析 具体科目分析具体科目分析 1、资产结构 2、负债结构 3、同行对比 1、资产变动 2、负债变动 3、流动资产、负债 4、非流动资产、负债 1、货币资金 2、应收款项 3、存货 4、应付账款 5、应交税费 结构分析1 Company Logo 资产负债结资产负债结构表 （百万元）2007比重2008 比重 流动资产30,115.00 34.70% 19,913.0021.60% 非流动资产56,668.00 65.30% 72,271.0078.40% 流动负债19,975.00 23.02% 21,323.0023.13% 非流动负债12,545.00 14.46% 17,753.0019.26% （1）资产结构 1、鞍钢流动资产从07年不到34%下降到08年的22%， 降幅较大。货币资金减少了3倍，加大了存货和应收账款 周转速度慢的影响。鞍钢的偿债能力急剧下降。鞍钢长期 股权投资比重相对较小，08年鞍钢在长期股权投资相对07 年鞍钢的有2倍的增长。 2、08年鞍钢固定资产项目比重接近46%，增幅接近 30%。鲅鱼圈项目将于08年投入使用，极力扩张鞍钢的生 产能力。鲅鱼圈项目将成为鞍钢未来重要的业绩增长点。 鞍钢的总资产和净资产的增长，增幅都比宝钢和武钢大， 体现了鞍钢成长表现比较突出 3、结合活力比较分析，可以看出鞍钢的资产管理运作 能力总体下降，这极大降低了鞍钢的整体盈利能力。 34.70% 65.30% 流动资产 非流动资产 21.60% 78.40% 2007年2008年 （1）资产结构 （2）负债结构 1、负债总量上升，流动负债比率未变化，而 非流动负债由07的14.46上升到08年的19.26，所 以负债上升主要来自非流动负债，负债结构有所 恶化，直接降低了企业的长期偿债能力，但对于 应对当前的金融危机具有一定的积极意义。 2、应付税费比重有大幅上升，08年是07的三 倍，这是由于鞍钢集团因囤积原料而形成的大量 增殖税而引起的。 3、应付职工薪酬仅占0.36%，而且07、08年 未有增长，这有违背国有企业工资总量增长基本 规定。 4、流动负债比率较高，负债结构较为良好。 23.02% 14.46% 流动负债 非流动负债 23.13% 19.26% 2007年2008年 （2）负债结构 Company Logo （3）同行对比 （百万元） 鞍钢钢宝钢钢首钢钢 流动资产34.70%40.68%40.38% 非流动资产65.30%59.32%59.32% 流动负债23.02%40.29%35.94% 非流动负债14.46%19.97%19.97% （3）同行对比 1、鞍钢的流动资产比重明显低于宝钢 和首钢等大型钢铁企业的平均水平，这说 明鞍钢的资产流动性较弱，但收益性较好 。 2、鞍钢的流动负债比重明显低于宝钢 和首钢等大型钢铁企业的平均水平，这说 明鞍钢的负债流动性较弱，但财务杠杆较 好。 动态分析2 Company Logo 资产负债动态资产负债动态表 （百万元 ） 20072008变动额变动额 变动变动率 流动资产30,115.00 19,913.00 10,202.00 -33.88% 非流动资 产 56,668.00 72,271.00 15,603.00 27.53% 流动负债19,975.00 21,323.001,348.00 6.75% 非流动负 债 12,545.00 17,753.005,208.00 41.51% （1）总体变动情况 鞍钢08年资产总额由07年的867.83亿 元上升到921.84亿元，涨幅达6.22%，其中 涨幅较大的有应收账款、固定资产和在建 工程等。负债的增长明显高于资产的增幅 ，其中增幅较大的是应付税费、长期借款 、应付账款等。股东权益有少许下降，一 般不构成影响，但资产负债率明显增大， 债务资本比重增加，要特别注意财务风险 。 （2）资产变动 流动资产下降了33.88%，其中主要来 自货币资金、可供出售性金融资产和应收 票据的减少，这大大降低了企业资产的流 动性。而与此同时非流动资产上升27.53% ，主要来自固定资产、在建工程等的增加 。 （3）负债变动 流动负债上涨了6.75%，主要来自应付 税费和应付票据的增加。非流动负债上升 了41.51%，大幅上涨，主要来自长期借款 的增加。这样直接导致企业长期偿债能力 的迅速下降。 科目分析3 3、具体科目分析 1 2 3 4 5 应交税费 应付账款 货币资金 应收款项 存货 （1）货币资金 货币资金比重较低，08年 比07年大幅下降变动率达到了 62.32%的程度，这将严重影响 鞍钢集团现金的保有量和周转 能力。 （2）应收款项 应收款项以应收票据为主要表现 形式，但在08年应收票据有巨大减少 ，变动率达到57.54%之高，说明鞍钢 集团在08年大力收回上年和本年的应 收票据并大力控制本年的应收款项， 以确保净利润的实现。 （3）存货 鞍钢集团存货比重较小， 而且变动额不大，说明核心业 务较为稳定。 （4）应付账款 鞍钢集团的应付票据在