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城中村改造项目中PPP融资模式分析 【摘要】城中村改造是一个资金需求巨大的项目，面对巨额资金需求，如何筹集所需资金成为城中村改造的关键所在。在各个城市的实践中，以及地方政府与学者的总结下，城中村改造融资模式逐渐发展，已经突破了传统的政府或村集体单独筹资方式，现在通过吸引社会开发商进入取得了巨大成功。 【关键词】城中村改造 项目融资 PPP融资模式 一、城中村改造项目融资的必要性和可行性 （一）城中村改造项目融资的必要性 面对巨额资金需求，如何筹集所需资金成为了城中村改造的关键所在。不论是村集体自行筹资进行改造还是政府直接投入都不适合城中村改造。因为村集体普遍现象是经济实力弱，难以筹集足够的资金，此外村集体缺乏相关的开发经验，也不能够进行合理的规划与开发。对于政府投入型，政府的财政难以维持，除此之外，由于政府投入型，村集体在改造中不具有话语权，因此难以保障村民的基本利益，这会给改造带来巨大阻力。通过引入社会开发商不仅可以解决资金问题，开发商与村集体共同协商签订协议还能够保证村集体的话语权，很大程度上保障了村民的利益。而城中村改造后能够产生一定的经济利益，通过一定的利益出让使社会开发商能够获得适当的利润，这对社会开发商是具有很大的吸引力的。 （二）城中村改造项目融资的可行性 城中村改造要解决巨大的资金缺口，这就要求村集体引入社会开发商参与城中村改造，利用其资金与技术。然而我们必须考虑城中村改造项目对社会开发商是否有吸引力。城市中土地是稀有资源，而城中村改造后可以释放大量土地，再结合城中村改造成功后产生的经济利益，因此对社会开发商是有很大吸引力的，这说明这种模式是可行的。 我国农村耕地面临着严峻的问题，国家必须加强对土地资源管理，随意占有农村耕地的城市发展路径已然不可行，这就促使开发商转变获取开发土地的方式。利用农村耕地来增加城市建设用地，这种方式在今后将难以实现。转而之，通过参与城中村改造进行城市建设有地的开发则成为了今后开发商的首选途径。此外，城中村一般处于城市的重要位置，具有很高的开发价值，且不属于耕地，这都为今后的开发提供了便捷的方式。即社会开发商对城中村改造项目具有浓厚的兴趣，因此引入社会开发商是可行的。 二、PPP融资模式在城中村改造中的应用 城中村改造中的PPP融资模式是指由政府、村集体、社会开发商构成，在政府的监督下，村集体和社会开发商通过成立一个特殊项目公司（SPV）来进行城中村的改造。村集体通过土地作价入股，社会开发商通过前期资金投入入股，设立特殊项目公司城中村改造发展有限公司，通过城中村改造发展有限公司进行城中村改造。 （一）PPP融资模式分析 PPP模式的主要参与者及其职责： （1）政府部门。在城中村改造中，政府作为发起者，由于我国土地制度为社会主义公有制土地，分为国有土地和集体土地，在改造中土地的变现也需要政府的参与。采用PPP融资模式下，项目的最终决定权在政府，由政府确定是否进行。在此过程中，政府的职责是授权给村集体与开发商进行改造，并给村集体提供一定的技术以及政策帮助，协同村集体一同监督整个项目的开展。 （2）村集体组织。通过政府的授权，村集体在基于自身发展与村民利益的前提下，进行城中村的改造，并为改造项目进行融资，村集体代表村民共同为城中村的改造决策、负责。村集体通过与开发商按照一定的比例共同组建一个改造发展股份有限公司作为项目的直接实施主体，进行改造的一系列投融资、投资和经营活动，在改造过程中获得的收益按照股份进行分配，最终使城中村改造能够顺利进行。进行PPP融资模式，村集体通过引入社会开发商共同参与城中村改造。村集体为项目的所有方，引入社会开发商后，与开发商确定好各方投资比例与收益分配的方案，并与开发商一起进行项目开发。在此过程中，双方属于合作关系，通过村集体的协调能力与开发商的资金优势、技术优势共同保障城中村改造的顺利进行。 （3）社会开发商。社会开发商通过资金入股，参与到城中村改造中。其通过与村集体签订PPP融资协议，与村集体一起组建项目公司（SPV）。该项目公司作为改造主体，社会开发商也通过该SPV进行城中村改造。社会开发商的主要职责有：进行可行性研究，制定合理的总体规划，并进行项目的建设。 （4）特殊项目公司（SPV）。特殊项目公司（SPV）是由村集体与社会开发商根据PPP融资协议共同成立的，它是改造的直接实施主体。此外，它是一个独立企业法人，能够独立经营与发展。具体职责有以下这些：SPV是城中村改造的主体，村集体与社会开发商都是通过其进行项目的融资、建设、运营等事项；与改造所需要合作的机构如设计院、建筑公司以及金融机构等进行洽谈与沟通。 （二）城中村改造PPP融资模式组织结构 通过对PPP融资模式下改造主体的分析，明确了各个主体所承担的职责与主要义务。城中村改造作为一个复杂的项目，参与主体众多，除了上述的四个主要主体之外，还有金融机构、保险机构、以及材料供应商等。特殊项目机构（SPV）作为中心环节，连接了村集体、社会开发商与改造的辅助机构如材料供应商等。在借鉴东南沿海这些发达城市积累的城中村改造经验后，提出了PPP融资模式下城中村改造的组织结构。具体如下图1所示。 目前的具体情况是村集体的经济实力通常比较弱，在PPP融资模式中投入的资金少，改造项目中的资金主要来源于社会开发商的投入。社会开发商的资金来源决定了城中村改造项目的顺利进行。社会开发商融资后将资金注入特殊项目公司（SPV）即城中村改造发展有限公司中。城中村改造中PPP融资模式资金来源如图2。 三、PPP融资模式在城中村改造中的应用优势 为了保护村民以及村集体的利益，通常是以村集体和社会开发商按照一定的比例组建一个改造股份有限公司作为城中村改造的主体。我国普遍的城中村都有着经济实力弱、缺乏有关的开发经验等特点，因此PPP融资模式使村集体与社会开发商能?蛲?某种合理的方式进行合作，即通过建立特殊项目公司（SPV），使村集体能够引入社会开发商的资金优势和开发经验，真正的实现了双方的互利共赢。因此PPP融资模式符合城中村改造，可以进行大力的推广。具体拥有下面这些优点。 （1）村集体通过与社会开发商合作，以PPP融资模式进行城中村改造，成立特殊项目公司（SPV），能够充分发挥社会开发商的积极性。因此在改造中，积极利用社会开发商的丰富经验，进行可行性分析，制定切实可行的建设方案，同时进行风险的管控与识别，与项目资金的合理分配，最终降低城中村改造的成本。 （2）有了社会开发商的参与，能够在资金和技术上提高城中村改造的可行性。通过PPP融资模式进行改造，村集体与社会开发商都是改造的主体，双方能够设定一致的目标，可通过共同合作，充分发挥双方各自的优势，可以提高改造的成功率。 （3）PPP模式实现了优势互补。PPP融资模式是集中了村集体与社会开发商一同组建特殊项目公司进行改造，因此作为公司的股东，村集体与社会开发商都能以主人翁的态度参与到改造中，所以能够充分的发挥村集体的协调能力，更好的协调村民之间的利益关系，同时也能够更好的发挥在开发过程中积累的丰富经验，实现优势互补。 （4）通过风险分散，社会开发商也承