中小企业筹资问题研究.docx

中小企业筹资问题研究摘要：我国企业融资机制经过了三个时期的转变，目前已经呈现市场调节型多元化发展趋势。在提出解决方案的过程中，我们有必要在我国具体国情的基础上借鉴发达国家的中小企业融资政策，加强企业自身建设，建立健全我国中小企业的法律法规体系、担保体系，推进中小企业信用体系建设，建立政策性金融机构，制定相关的中小企业扶植政策，疏通直接融资渠道和间接融资渠道。 作文 关键词：中小企业；融资；金融机构； 信用担保 中小企业作为国民经济的组成部分，对一国经济的持续、稳定、协调发展起着重要作用。改革开放以来，我国中小企业迅速崛起发展壮大。本文立足于中国经济转型期特有的国情，“抓大放小”的战略决策和中小企业自身的特点，以国内中小企业融资为研究对象，借鉴发达国家和地区的相关经验，改善企业内外环境，从多方面、多渠道、多元化发展以寻求解决中小企业融资问题的有效途径。 一、我国中小企业融资结构的现状及特点 为了对我国中小企业的融资困境有所了解，我们有必要对现有中小企业融资结构有所了解。首先先了解一下我国中小企业融资结构的一些相关资料。 （一）我国中小企业融资现状 我国中小企业的融资现状大致为以下几点： 1、中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开募集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%。由于我国创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业也难以通过股权融资。 2、获得信贷支持少。因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业引资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。据浙江省2001年统计，全省民间投资中自筹占55.9%，银行贷款20.1%，直接融资不到1%。 3、亲友信贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大。 4、中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源不仅仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。这主要是由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款。 （二）我国中小企业融资的特点 根据我国中小企业融资的现状，我们可以总结出其具有以下特点： 1、 短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。由于各地政府的努力，中小企业的融资困难有所缓解。但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。 2、 大企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难。在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。 3、 大中城市资金充裕，但县级以下地域资金匮乏。近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中，一些县以下地域甚至出现资金供给空白。据调查，2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。 4、 所有制差别正在缩小，但依然存在。由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。 二、我国中小企业融资困境的成因 从我国中小企业的现状的分析可以看出，“融资难”已经成了制约中小企业发展的严重“瓶颈”之一。那么，为什么我国中小企业的融资会陷入这样的一种困境之中呢？从目前来说，这种状况的形成主要是中小企业自身与金融体系特点相冲突的一般因素与源自我国体制转型时期经济与金融发展不相适应的特殊因素共同作用的结果，我将从中小企业自身缺陷和其外部环境缺陷进行分析： （一）中小企业自身缺陷 1、我国中小企业的生产经营风险较大，破产率较高。我国绝大多数中小企业生产规模小、机器设备落后、原始资金投入不足、企业抵御风险能力较差。同时企业管理人员缺乏现代企业经营理论和实践，非正规化行为异常严重。这些都使得中小企业的破产率远远高于大中型企业。银行为了减少风险、优化资产质量，不可避免的就会在贷款中回避中小企业。 2、中小企业实力较弱，抵押资产不足。中小企业具有经营规模小，固定资产少，土地、房产的押物不足等特点，提供一定数量和质量的实物用于借款抵押难度较大，有的企业是租赁经营，几乎没有资产可用以抵押。而银行出于贷款安全考虑，基本上只对不动产开办抵押贷款。 3、中小企业财务制度不健全，企业存在着道德风险。中小企业因缺乏人才和企业管理制度，从而影响财务管理机制的建立。加之许多企业为了自身利益不愿泄漏债务量、举债渠道等商业秘密，以致银行和其他金融机构很难通过一般的渠道获得中小企业经营管理等方面的信息。即使获取所需信息，银行付出的成本是相当大的。因此在很多情况下，银行宁可做出不予贷款的决策。 4、信用观念淡薄，存在较高的违约率。贷款的高违约率也是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。中小企业逃避、拖欠账款现象突出，多数小企业一旦陷入经营困难和债务危机，就逃避银行债务，造成了中小企业整体上信用不良的局面，这极大地影响金融机构和其他资金供给者的投资信心。 （二）中小企业外部环境的缺陷 1、政府支持力度不够。长期以来，我国政府片面强调“抓大”，只重视大型企业组建和发展，中小企业很难或根本得不到政策上的扶持。譬如，政府设有国有企业贷款的呆账冲抵金，则使金融机构很愿意对国有企业进 行投资，结果使私营中小企业融资更是难上加难。 2、法律法规与管理机构不健全。迄今为止，我国出台了一部保护中小企业发展的法律法规中华人民共和国中小企业促进法（2003），但这只是纲领性、粗线条框架，还需要进一步完善。3、国有大中型银行不能很好的为中小企业服务。银行从经济性原则出发，不愿为中小企业提供贷款。大银行发放贷款的审批环节多，审批链条长，从而使得国有大银行为中小企业提供金融服务的单位资金的交易成本较高。 4、中小融资机构为中小企业提供的融资服务有限。中小金融机构不仅经营混乱，其机构数量和资金规模有限，所以它没有能力满足大量中小企业的资金需求。 5、我国还未形成有效的中小企业信用担保体系。信用担保制度是发达国家政府改善中小企业融资环境的主要手段。我国对中小企业的信用担保体系刚刚建立，担保机构在大多数省是不能满足中小企业的需求。 6、无完善的信用担保监督机制。我国目前社会性用监督体系的不完善，是中小企业与金融机构之间信息不对称，中小企业的经营管理者虽已拖欠借款，资金拥有者不敢或不愿向中小企业投资的主要原因。 三、解决我国中小企业融资困难的对策 通过对融资结构的现状及特点的调查及我国中小企业融资困境成因的分析，我们可以得到以下几点启示与建议： 作文 （一）健全中小企业融资的法律法规体系。 健全的法律法规体系、良好的法律环境是中小企业成功融资的关键。政府应借鉴国外的相关法律条款，结合中国实际，修改、补充和完善已有的中小企业促进法。地方政府可根据本地中小企业的特点和存在的问题，对相关法律进行补充，同时加大执法力度，切实维护担保信用关系，保障商业担保单位的利益，做好风险控制和防范。从根本上改善社会信用环境，为中小企业的发展营造一个良好的外部制度环境。 （二）改革和完善现有金融机构的服务功能。 转变国有商业银行经营观念和经营方式，改进中小企业融资服务。采取切实措施，促使国有商业银行建立专门的中小企业信贷部门，使其对中小企业贷款和对大中型企业贷款不在一个部门负责，确保中小企业有充分的融资来源。 （三）大力发展中小企业专门金融机构。 国有大型商业银行与中小企业之间的沟通尚存在着规模和所有制上的障碍，难以形成良好的伙伴关系。因此国家应通过制定法规、政策，建立和完善面向中小企业的中小型金融机构，为中小企业的发展提供金融服务。国家要建立政策性中小企业银行，主要负责对需要扶持的中小企业发放免息、贴息、低息贷款，促进中小企业创新。通过制定优惠政策，鼓励商业性中小金融机构的建立，充分发挥地方性的非国有银行对中小企业的金融服务。在国家法规的框架内应给于中小型金融机构更多的经营自主权，如实行弹性利率等以调动起贷款的积极性。 （四）建立有效的中小企业信用担保体系。 大力发展中小企业担保机构和担保基金是解决中小企业融资问题的重要环节之一。中央政府重点对一些特殊项目以及贫困地区和不发达地区的中小企业提供信用贷款或贷款援助，地方政府则根据本地区中小企业的特点确定地区扶持重点。由于我国中小企业量大面广，政府的财力有限，政府还应制订相应的政策，鼓励中小企业组建互助基金和商业担保机构，以尽力满足各类中小企业担保的需求。 （五）提高中小企业自身素质，改善自身融资能力。 外部环境对中小企业的发展固然重要，但更重要的是企业自身的发展。中小企业必须提高自身素质，自身的市场竞争力提高了才有可能筹集到发展所需的资金。因此，中小企业应做到：1、规范企业内部治理结构，增强企业的实力；2、加强诚信管理意识，以良好的信誉立足于市场；3、改变融资观念，拓宽融资渠道，强化融资的成本关、效益观、风险观，增强财务杠杆意识。同时，中心企业之间还应该建立同业协会，加强相互之间的交流，设立中小企业互助资金，实行自我救助。 （六）建立中小企业直接融资渠道。 畅通直接融资渠道应做到：1、我国应建立完善的适合我国国情的创业板市场，为具备条件的中小企业提供便利的融资场所；2、政府在给予政策、法律上的适当支持，为中小企业建立一个完善的债券融资市场；3、发展创业投资基金。要坚持市场化操作，保证资金筹措与使用过程具有较高透明度，资金来源可以由财政、企业、个人共同承担；注重基金管理人才的素质，加强对企业的引导和帮助，使企业投资基金获得较高收益。 参考文献： 张百章.小企业的创立和管理M.经济科学出版社，2004.107. 应展宇