十二年期美金计价Libor区间利率连动债券.doc

Taishin International BankTrust Investment Division到期發行機構保障 本金100%返還之產品 十二年期美金計價Libor區間利率連動債券 12 year USD Callable LIBOR Range Accrual Notes產品成立條件中文說明書 04 August 2008債券發行機構：美林集團(Merrill Lynch & Co.)債券發行機構債信評等：A2 by Moodys/ A by S&P債券經理機構：美林國際(Merrill Lynch International.)債券型態：優先受償順位;無擔保產品號碼：TSIZISIN CODE：XS0374765104債券總受託面額：美金30,440,000元債券每單位面額：美金10,000元債券受託單位數：3,044口委託人最低投資金額：美金10,000元，並以美金10,000元為增加單位債券交易日期：2008年07月18日債券發行日期：2008年07月25日債券到期日期：以實際到期日期為準；預計2020年07月27日債券最長年限：12年債券發行價格：每單位債劵面額之100% 債券到期或提前到期價格：每單位債劵面額之100% 年收益率：每季支付, 以30/360為計算基礎（每月30日, 每年360日），並且不調整每個配息期間的結束日，且受累息特性影響:8.2%年率累息特性：(8.2% N/M)，其中N : 相關收益計算期間內3個月期美元倫敦金融同業拆款利率(3-month USD LIBOR)定價落入區間之日曆日天數M : 該相關收益計算期間之總日曆日天數對於非倫敦營業日之日曆日，相關定價則將以前一個營業日的定價適用之。收益計算期間內最後【第1至7個倫敦營業日】定價皆以收益計算期間最後日前【第7個倫敦營業日】定價為計算基準。未能符合指定區間的該日曆日,只限該日收益率是0.00%。區間:0.00% 3-month USD LIBOR 7.00%3-month USD LIBOR:三個月期的美元倫敦金融同業拆款利率(USD-LIBOR-BBA)，參考頁面為路透社LIBOR01頁約倫敦時間上午十一時。假如此頁面無法取得或被取消，則由計算代理機構單獨自行決定其觀察方式或依資料備忘錄決定之。收益配發日:每三個月配發，從發行日後的三個月開始，直至且包括到期日，並受限於順延制營業日慣例。（本行並於收益配發日後35營業日內匯入委託人於本行所開立之外幣帳戶中）付款營業日：倫敦，紐約定價營業日：倫敦掛牌：無計算代理機構：美林資本服務公司(Merrill Lynch Capital Services,Inc)票據形式：不記名銷售限制：禁止銷售給美國人及在美國境內銷售文件：EMTN計劃交割：Euroclear / Clearstream次級市場：在正常市場交易情況下，自發行日三個月後美林國際或將依照市價提供債券之次級市場。預期買賣價差為1%。（非投資人投資金額與實際取得金額之價差）美林國際或為債券持有人提供的提前贖回最小交易單位為美金100,000，不提供低於最小交易單位的提前贖回。美林國際將是該債券次級市場買盤價的唯一提供人。若債券持有人選擇在到期日前贖回債券，可能無法獲得100%的原始投資金額。適用性條款：本債券僅適用於完全理解投資該債券風險之一般投資者。如下描述的債券重要風險因素，但並不僅限於如下風險：利率風險、價格風險、流動性風險、贖回風險和信用風險。我們建議投資者向其他們的財務，法律，會計和稅務等專業人士進行諮詢：瞭解投資該債券的相關風險，選用合適的工具來分析該投資，以及在各投資人自身情況下，考慮選擇該投資是否合適。我們亦建議投資人投資本債券前應理解該債券，並且擁有足夠的財務資源來承受該債券相關的風險，包括價格，市場，流動性，結構性，贖回和其他各種風險，否則投資者不該購買如上所述的債券。建議投資者購買並持有這些債券直到到期日。發行者根據上述“次級市場”條款為該債券提供次級市場，並提供次級市場報價。該債券的流動性可能為零的情況，投資者應對此有所準備。另外，除非債券條款中有特殊說明，投資者將沒有權利向發行者要求提前贖回。市場價值預期會波動很大，投資者應準備好承受相關的市場風險。 信託手續費：申購金額之0.5%，以信託本金乘上費率計算之，由委託人交付予受託人，於信託資金交付時一次給付。信託管理費：二年內每年收取年率0.2%；滿二年不滿三年每年收取年率0.1% （以上皆以信託本金乘上費率乘上持有期間計算之；最低收取等值新台幣500元）；滿三年以上不收。由委託人交付予受託人，並由受託人於返還信託本益中扣收。通路服務費：0% 至5%，視市場狀況而定，以信託本金乘上費率計算之。由交易對手給付予受託人，於債券發行時一次給付。提前到期條款：債券發行機構自2008年10月25日（含）起，有權利（非義務）於本產品之任一【收益配發日】（依營業日慣例調整）行使提前買回權，但需於5個營業日前通知。（本行於該收益配發日後3-5個台北營業日內匯入委託人於本行所開立之外幣帳戶）委託人提前贖回條款： 本債券閉鎖期【即自債券發行日起3個月】之期間內，客戶不得提出中途贖回申請。閉鎖期之後委託人可以債券面額美金100,000元為最低金額，並以債券面額美金10,000元為增加單位，於每月【19】日下午3：00前向本行（若當月份【19】日適逢非交易日，則向後順延至次一交易日）以市價提出贖回申請。但請特別注意，提前贖回時則無法保證本金之無損。產品情境分析：本債券為12年期產品，每三個月一期，每期配發一次收益，產品發行日三個月後每期之收益配發日債券發行機構有權提前買回債券，若本債券被發行機構提前買回，則到期時發行機構將返還原始投資本金，並做下列假設：A. 客戶自債券起息日起，至預定到期日止，未要求提前贖回B. 債券發行機構於產品存續期間，得正常履行該產品契約C. 每季日曆日天數皆為90天本債券的報酬分析一：【最差】假設12年間債券發行機構未提前買回債券，且各該年度所有觀察日之指標利率皆未落入該利率區間，則本債券報酬分析如下：收益計算期間各觀察期間LIBOR連結指標落入區間的天數(僅為假設，不為未來產品績效之保證)可領年化報酬(僅為假設，不為未來產品績效之保證)第一季第四季00.0%第五季第八季00.0%第九季第十二季00.0%第十三季第十六季00.0%第十七季第二十季00.0%第二十一季第二十四季00.0%第二十五季第二十八季00.0%第二十九季第三十二季00.0%第三十三季第三十六季00.0 %第三十七季第四十季00.0 %第四十一季第四十四季00.0 %第四十五季第四十八季00.0 %本債券的報酬分析二：假設12年間債券發行機構未提前買回債券，自第7年起各觀察日之連結指標皆未落入該利率區間，則本債券報酬分析如下：收益計算期間各觀察期間LIBOR連結指標落入區間的天數(僅為假設，不為未來產品績效之保證)可領年化報酬(僅為假設，不為未來產品績效之保證)第一季第四季3608.2%第五季第八季3608.2%第九季第十二季3608.2%第十三季第十六季3608.2%第十七季第二十季3608.2%第二十一季第二十四季3608.2%第二十五季第二十八季00.0 %第二十九季第三十二季00.0 %第三十三季第三十六季00.0 %第三十七季第四十季00.0 %第四十一季第四十四季00.0 %第四十五季第四十八季00.0 %本債券的報酬分析三：假設12年間債券發行機構未提前買回債券，12年間之指標利率部分天數未落入該利率區間，則本債券報酬分析如下：收益計算期間各觀察期間LIBOR連結指標落入區間的天數(僅為假設，不為未來產品績效之保證)可領年化報酬(僅為假設，不為未來產品績效之保證)第一季第四季1804.1%第五季第八季3608.2%第九季第十二季3608.2%第十三季第十六季3307.51%第十七季第二十季3608.2%第二十一季第二十四季3608.2%第二十五季第二十八季1804.1%第二十九季第三十二季00%第三十三季第三十六季1804.1%第三十七季第四十季3608.2%第四十一季第四十四季2706.15%第四十五季第四十八季3608.2%1) 本產品12年間只要收益計算期間內當日之指標利率落入其利率區間，則客戶當日依據(第112年:8.2%) 年收益率計算收益，反之則當日收益為零。2) 客戶最大風險為第1季（含）起之12年間，每日之指標利率皆未落入其利率區間，則最大損失為12年間無任何收益，12年期間總收益為0%，年化報酬為零，如本債券的收益分析一【最差】本產品主要風險：本產品風險等級為：3，適合本行客戶風險承受度3 -6之投資人投資。(1)最低收益風險(Minimum Return Risk)自2008年7月25日起（含）至到期日止（不含）之12年間，若該日之指標利率未落入利率區間條件，將會導致該日之收益為零。故若12年間發行機構未行使提前買回權，且第1 年起每日之指標利率皆未落入該利率區間條件，則本債券於12年期間之總收益可能為0%。若投資人提前贖回時，本債券價格將依市價計算，發行機構並不保證返還100%本金。(2)提前贖回風險(Early Redemption Risk)本債券未發生違約之情況下，發行機構於到期日時，將保障100償還原始信託本金。如提前贖回時必須以贖回當時之實際成交價格贖回，則可能會導致信託本金之損失。因此，當市場價格下跌，而委託人又選擇提前贖回時，委託人會產生損失。(3)利率風險(Interest Rate Risk)本債券自正式交割發行後，其存續期間之市場價格（Mark to Market Value）將受發行幣別利率變動所影響；當該幣別利率調升時，債券之市場價格有可能下降，並有可能低於票面價格而損及原始投資金額；當該幣別利率調降時，債券之市場價格有可能上漲，並有可能高於票面價格而獲得額外收益。(4)流動性風險(Liquidity Risk)1、本債券閉鎖期3個月內不得申請提前贖回，閉鎖期後本債券每月僅【19】日開放提前贖回一次。委託人得以債券面額美金100,000元為最低金額，並以債券面額美金10,000元為增加單位提前贖回。2、本債券不具備充份之市場流通性，對於金額過小之提前贖回指示單無法保證成交。在流動性缺乏或交易量不足的情況下，債券之實際交易價格可能會與債券本身之單位資產價值產生顯著的價差（Spread），將造成委託人若於債券到期前贖回，會發生可能損及信託原始投資金額的狀況，甚至在一旦市場完全喪失流動性後，委託人必須持有本債券直到滿期方保障返還100投資本金（依信用風險而定）。(5)信用風險(Credit Risk)本債券之發行機構為美林集團(Merrill Lynch & Co.)，委託人須承擔本債券發行機構之信用風險；而信用風險之評估，端視委託人對於債券發行機構信用評等價值之評估；亦即到期保障100投資本金係由發行機構所承諾，而非受託銀行之承諾或保證。風險由委託人逕行承擔，受託人無代為追償之義務，但委託人願預繳全部追償之相關費用者，受託人得代辦理之。(6)匯兌風險(Exchange Rate Risk)本債券屬外幣計價之投資產品，若委託人於投資之初係以新台幣資金或非本產品計價幣別之外幣資金承作本債券者，須留意外幣之孳息及原始投資本金返還時，轉換回新台幣資產時將可能產生低於投資本金之匯兌風險。受託銀行將不對未來匯率走勢作任何臆測。(7)事件風險(Event Risk)如 遇發行或保證機構發生重大事件，有可能導致債券評等下降(Bond Downgrades)(8)國家風險(Country Risk)本債券之發行或保證機構之註冊國如發生戰亂等不可抗力之事件將導致委託人損失。(9)交割風險(Settlement Risk)本債券之發行或保證機構之註冊國或所連結標的之交易所或款券交割清算機構所在地，如遇緊急特殊情形、市場變動因素或逢例假日而改變交割規定，將導致暫時無法交割或交割延誤。(10)通貨膨脹風險：(Inflation Risk)通貨膨脹將導致債券的實質收益下降。(11)稅賦風險(Tax Risk)目前個人境外所得免徵所得稅，惟將來得依法令或主管機關之規定調整變更。(12)發行機構行使提前買回債券權利風險 (Call Risk)發行機構若行使提前買回債券權利，將縮短預期的投資期限。(13)再投資風險(Reinvestment Risk)發行機構若行使提前買回債券