北京同仁堂资产运用效率分析.doc

北京同仁堂资产运用效率分析同仁堂2007和2008年报表同仁堂资产负债表单位：元报表日期2008-12-312007-12-31流动资产货币资金1,180,360,000.00889,309,000.00结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据69,244,800.00235,586,000.00应收账款330,892,000.00339,918,000.00预付款项26,863,000.0024,317,300.00应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-其他应收款13,183,500.0016,582,100.00应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货1,780,480,000.001,501,480,000.00待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计3,401,030,000.003,007,190,000.00非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资48,176,700.0049,571,500.00其他长期投资-投资性房地产-固定资产原值1,650,900,000.001,647,410,000.00累计折旧662,640,000.00574,408,000.00固定资产净值988,264,000.001,073,000,000.00固定资产减值准备1,660,510.00675,427.00固定资产净额986,604,000.001,072,330,000.00在建工程2,505,780.006,321,410.00工程物资-固定资产清理-生产性生物资产-公益性生物资产-油气资产-无形资产99,077,900.0051,814,500.00开发支出-商誉25,975.60-长期待摊费用4,387,270.001,790,940.00股权分置流通权-递延所得税资产8,263,760.005,660,960.00其他非流动资产-非流动资产合计1,149,040,000.001,187,490,000.00资产总计4,550,070,000.004,194,680,000.00流动负债短期借款173,000,000.00173,000,000.00向中央银行借款-吸收存款及同业存放-拆入资金-交易性金融负债-衍生金融负债-应付票据-应付账款492,745,000.00405,976,000.00预收款项35,193,900.0067,587,300.00卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-应付职工薪酬26,284,400.0024,688,900.00应交税费-4,850,930.0022,319,500.00应付利息-应付股利159,250.00128,876.00其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款119,587,000.0098,641,000.00预提费用-预计流动负债-应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债-其他流动负债-流动负债合计842,118,000.00792,341,000.00非流动负债长期借款-应付债券-长期应付款399,799.00500,930.00专项应付款-预计非流动负债-递延所得税负债1,984,280.00-其他非流动负债27,583,500.0021,487,700.00非流动负债合计29,967,600.0021,988,600.00负债合计872,085,000.00814,330,000.00所有者权益实收资本(或股本)520,826,000.00434,022,000.00资本公积796,605,000.00909,887,000.00库存股-专项储备-盈余公积265,757,000.00244,276,000.00一般风险准备-未确定的投资损失-未分配利润1,292,670,000.001,085,590,000.00拟分配现金股利-外币报表折算差额-21,111,600.00-13,015,100.00归属于母公司股东权益合计2,854,750,000.002,660,760,000.00少数股东权益823,240,000.00719,586,000.00所有者权益(或股东权益)合计3,677,990,000.003,380,350,000.00负债和所有者权益(或股东权益)总计4,550,070,000.004,194,680,000.00一、同仁堂资产运用效率指标计算1、总资产周转率2006年总资产周转率= 2396505176.26 = 0.6311（次） （3779680131.84+ 3815658561.60）22007年总资产周转率= 2702850939.13 = 0.6748（次） （3815658561.60+ 4194676558.16）22008年总资产周转率= 2939049511.33 =0.6722（次） （4,550,072,456.13+ 4194676558.16）22、总资产周转天数2006年总资产周转天数= 360 = 570（天） 0.63112007年总资产周转天数= 360 = 533（天） 0.67482008年总资产周转天数= 360 = 535（天） 0.67223、流动资产周转率2005年流动资产周转率= 2605732436.78 =1.06（次） （2433142610.19+2481093657.19）22006年流动资产周转率= 2396505176.26 =0.948（次） （2481093657.19+ 2573271458.27）22007年流动资产周转率= 2702850939.13 = 0.969（次） （2573271458.27+3007190421.08）22008年流动资产周转率= 2939049511.33 = 0.9173（次） （3401031369.24+3007190421.08）24、流动资产周转天数2005年流动资产周转天数= 360 = 339（天） 1.062006年流动资产周转天数= 360 = 379（天） 0.9482007年流动资产周转天数= 360 = 371（天） 0.9692008年流动资产周转天数= 360 = 392（天） 0.91735、固定资产周转率2006年固定资产周转率= 2396505176.26 = 1.9503（次） （1243336292.67+1214237226.46）22007年固定资产周转率= 2702850939.13 = 2.3576（次） （1214237226.46+1078648247.53）22008年固定资产周转率= 2939049511.33 = 2.8462（次） （986,603,644.10+1078648247.53）26、固定资产周转天数2006年固定资产周转天数= 360 = 184（天） 1.95032007年固定资产周转天数= 360 = 152（天） 2.35762008年固定资产周转天数= 360 = 126（天） 2.84627、应收账款周转率2005年应收账款周转率= 2605732436.78 = 9.6420（次） （240429896.5+300064948.7）22006年应收账款周转率= 2396505176.26 =8.4301（次） （300064948.7+268492557）22007年应收账款周转率= 2702850939.13 = 8.8850（次） （268492557+339918440.3）22008年应收账款周转率= 2939049511.33 = 8.7627（次） （330,891,674.76+339918440.3）28、应收账款周转天数2006年应收账款周转天数= 360 = 43（天） 8.43012007年应收账款周转天数= 360 = 41（天） 8.88502008年应收账款周转天数= 360 = 41（天） 8.76279、（收入基础的）存货周转率2005年存货周转率= 2605732436.78 = 1.9717（次） （1233992483+1409118557）22006年存货周转率= 2396505176.26 = 1.7181（次） （1409118557+1380590280）22007年存货周转率= 2702850939.13 = 1.8756（次） （1380590280+1501477548）22008年存货周转率= 2939049511.33 = 1.7910（次） （1,780,483,653.92+1501477548）210、（收入基础的）存货周转天数2006年存货周转天数= 360 = 210（天） 1.71812007年存货周转天数= 360 = 192（天） 1.87562008年存货周转天数= 360 = 201（天） 1.7910二、同仁堂资产运用效率的分析及评价表指 标 2006年 2007年 2008年应收账款周转率 8.4301 8.8850 8.7627（收入基础的）存货周转率 1.7181 1.8756 1.7910流动资产周转率 0.948 0.969 0.917固定资产周转率 1.9503 2.3576 2.8462总资产周转率 0.6311 0.6748 0.6722指 标 威远生化 华润三九 华邦制药 同仁堂应收帐款周转率 4.24 10.52 9.42 8.76应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义） 85 34.23 38.23 41.08流动资产周转率 1.33 0.95 1.29 0.92固定资产周转率（对金融企业无意义） 2.41 5 1.64 2.85存货周转率（对金融企业无意义） 3.72 4.33 2.04 1.79存货销售期(天) （对金融企业无意义） 96.83 83.08 176.48 201总资产周转率(金融企业指标名称变化） 0.7 0.67 0.51 0.67分析如下：总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势可以。该同仁堂的资产周转率的变动状况基本稳定，总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。并且整体有下降趋势。总资产周转率越高，周转次数越多，表明总资产运用效率越好，其结果将使同仁堂的偿债能力和盈利能力增强。而总资产周转率可以按资产项目分解为分类资产周转率和单项资产周转率。从上表可以得出，该同仁堂的单项资产周转率看，应收账款周转率和存货周转率、流动资产周转率2008年比2007年都有所下降，一般说，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。2008 年是不寻常的一年，国内外发生了诸多重大事件，尤其是全球性金融危机深刻， 影响国内经济，使国内大多企业在应对国内外经济环境变化时都面临不同程度的困难。从 行业角度看，2008 年是国内医药行业深化改革的重要之年，党的十七大报告中提出要“坚持中西医并重”和“扶持中医药和民族医药事业发展”，为中医药事业的推进提供了有力 保障。报告期内，深化医药卫生体制改革部际协调工作小组发布了深化医疗体制改革的意见（征求意见稿）并完成了向社会公开征求意见，本次征求意见稿中明确指出“充分发挥中医药作用”、“创造良好的政策环境，扶持中医药发展，促进中医药继承和创新”，中医药诊疗已成为提高全民健康水平战略当中重要的组成部分，中医药事业的发展也将掀开新的篇章。 报告期内同仁堂营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增11.78%，净利润同比增长10.31%。说明同仁堂应收账款管理效率降低，资产流动性变弱，短期偿债能力也变弱，并且由于存货周转率的下降，导致周转次数减少，存货周期变长，表明同仁堂存货变现速度变慢，同仁堂存货的运用效率减低，资产流动性降低，同仁堂的盈利能力变弱。2007年相比2006年有所提高，但相比2005年还是较低，说明同仁堂应收账款管理效率有所提高，存货周转率也有所提高，但都不是很明显。说明该同仁堂在2008年资产的周转有所下降， 2007年的数据可以看出该同仁堂资产周转有所好转。但也应看到，同仁堂继续深化营销改革，在销售政策上，同仁堂仍旧采取现款销售和应收账款季度末结零的措施，加强对经销商的管理。通过对经销协议的细化、对经销商采取分类备案管理、并收取违约保证金的方式，加大了对经销商的管控力度，保证了销售政策的执行，巩固了营销渠道。在营销人员的不断努力尝试和探索下，同仁