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证券投资分析期末复习综合练习题一、名词解释1.发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。2.货币证券：是表明对某种货币拥有提取领用的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。3.股价指数：股票价格指数是将某一证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得的在某一时点的价格平均值。4.可转换公司债券：是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间内以一定价格向举债公司换取该公司发行的其他证券的公司债券。5.投资基金：也称为共同基金，或单位信托基金。它是一种由不确定的众多投资者在自愿的基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产。6.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。7.速动比率：是判定企业短期偿债能力高低的重要指标，适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为速动比率 = （现金 + 短期有价证券 + 应收账款净额） / 流动负债8.远期交易: 是指交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品。远期交易可以自由地选择交易对手，合约的内容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。9.衍生金融工具：是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。P.12610.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。11.资本证券 ：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。 12.有价证券：是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。13.道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，来分析证券市场，从中找出某种周期性的变化规律来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势的一种技术分析理论。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。14.购并：购并是指两家或者两家以上独立的企业合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。15.应收帐款周转率：反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为应收帐款周转率 = 赊销净额 / 应收账款平均余额 16.每股净资产：是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每股权益”，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产，即账面权益。其计算公式为 每股净资产 = 净资产 / 普通股股数17. 市盈率：每股市价与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每1元的收益。其公式为 市盈率 = 每股市价 / 每股收益18.存货周转率：该指标反映特定会计时期内营业成本对同期存货平均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业绩。其计算公式为存货周转率 = 营业成本 / 存货平均余额 19.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。20.内幕交易：指内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。21. 移动平均线：移动平均线(MA)是以道琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中移动平均的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。22股票：股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。23普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。普通股享有公司经营管理和公司利润、资产分配上最基本的权利。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。24存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表的是外国公司的股票，有时也可代表公司债券。25期货合约：期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的具有法律效应的协议书。除了交易价格外，确定包括交易的品种、数量、规格、价格波动区间、交割的时间地点、违约处罚办法等所有内容。合约交易价由市场竞价产生。26. 流动比率：该指标反映流动资产与流动负债的比率关系，其计算公式为 流动比率 = 流动资产 / 流动负债27. 系统性风险：系统性风险是指由于公司外部不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。28. 证券信用评级：就是对证券发行人信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。这种评估，不仅是对投资者有参考价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的内在质量，也提供了人们评判证券优劣的依据。二、单项选择题1纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（ A ）人。 A5000 B500 C1000 D1002资产负债率是反映上市公司（ B ）的指标。 A偿债能力 B资本结构 C经营能力 D获利能力3按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（D ）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A5个工作日 B6个工作日 C4个工作日 D3个工作日4（B ）属于系统风险。 A交易风险 B信用交易风险 C证券投资价值风险 D流动性风险5持有公司（ A ）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A10% B15% C20% D30%6期权的（D ）无需向交易所缴纳保证金。 A卖方 B买方或者卖方 C买卖双方 D买方7如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（ B ）。 A相等 B相反 C相同 D无规律性8（ A ）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A宏观调控下的减速 B转折性 C失衡 D稳定、高速9“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（D ）为对象。 A企业债券 B农产品 C外汇 D政府债券 10H股上市公司公众持股人数不得少于（A ）人。 A100 B500 C800 D100011（ B ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ ABB BBBB CA DAA12在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（B ）。 A年报概要 B上市公告书 C重大事项公告书 D招股说明书13应收帐款周转天数是反映上市公司（C ）的指标。A获利能力 B资本结构C偿债能力 D经营能力14在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引起公司股本结构变化的方法是（B ）。 A财产锁定 B股份回购 C进行管理层收购（MBO） D实行员工持股计划（ESOP）15如果某国债面值100元，年收益率为5%，回购天数为7天，其回购利息应为（ C ）元/百元。 A0.0975 B0.0976 C0.0972 D0.097416下列证券中不属于有价证券的是（ A ） A凭证证券 B商品证券 C货币证券 D资本证券17股份公司发行的股票具有（B ）的特征 A提前偿还 B无偿还期限 C非盈利性 D股东结构不可改变18某公司发行一债券，面值1000元，票面利率4%，期限5年，在即将发行时，同期市场利率上升到5%，在此情况下此债券的发行价应为（D ）元。 A1000 B980 C990 D96019我国曾于1993年开展金融衍生交易（D ）。 A股票 B股票指数 C股票价格 D股指期货合约20一般性，最受投资者关心的指标是（C ）。 A每股收益 B每股净资产 C市盈率 D净资产收益率21假定某证券的无风险利率是5%，市场证券组合预期收益率10%，为0.9，则该证券的预期收益率是（ B ）。 A8.5% B9.5% C10.5% D7.5% 22投资者购买股票的收益主要来自两方面，一是（ A ），二是股票流通过程所带来的买卖差价。 A股息和红利 B配股 C资本利得 D股份公司的盈利23从收益分配的角度看，（C ）。A普通股先于优先股 B公司债券在普通股之后C普通股在优先股之后 D根据公司具体情况，可自行决定24如果其他因素保持不变，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该比近期期权的期权费（D ）。 A相等 B低 C可能高，也可能低 D高 25（ C ）K线图是最普遍，最常见的图形。A带有上影线的光脚阳线 B带有下影线的光头阳线C带有上下影线的阳线或阴线 D光头光脚的阴线或阳线26按照我国公司法的规定，如果A、B两家公司实现了新设合并，则是指（D ）。 AA公司继续存在，B公司取消法人资格 BB公司继续存在，A公司取消法人资格 CA、B公司均继续存在，但两公司重新组建C公司 DA、B公司均取消法人资格，组成一家新公司27根据新刑法规定，操纵证券价格，获取不正当利益或者转嫁风险，情节严重的，（D ）。 A处以3年以下有期徒刑或者拘役，并处或单处违法所得13倍罚金 B处以5年以下有期徒刑或者拘役，并处或单处违法所得13倍罚金 C处以3年以下有期徒刑或者拘役，并处或单处违法所得15倍罚金 D处以5年以下有期徒刑或者拘役，并处或单处违法所得15倍罚金28信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该（A ）。 A及时、准确、完整、真实 B准时、确切、定量、真实 C及时、准确、完整、彻底 D及时、完整、认真、纯粹29依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分成（D ）。 A可调换优先股和非调换优先股 B参与优先股和非参与优先股 C可赎回优先股和不可赎回优先股 D累计优先股和非累计优先股30把股票分为普通股和优先股的根据是（D ）。 A票面是否标明金额 B是否允许上市 C是否记载姓名 D享有的权利不同31对购并目标公司进行法律方面的审查分析目的是为了（D ）。 A钻法律法规条文的空子 B避免购并公司形象的损害 C回避法律风险 DB、C都是32对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在（ D ）工作日向基金持有人（赎回人）划出。 AT BT+2 CT+5 DT+733如果某股票10天内的最高价为15元，最低价为12元，第十天的收盘价为13元，那么该股票的10日威廉指标为（ B ）。 A80.67 B66.67 C50.67 D70.6734导致我国股市与经济走势异动的重要原因之一是（D ）。A通货膨胀上升 B国民生产总值的变化 C就业和国际收支状况 D管理层的决策35假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，对应的申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位净值为1.0328，则其可得到的申购份额为（ B ）份。A47685 B47686 C48412 D4913836下列（D ）是公司制交易所的优点。A收取的费用低 B交易双方的经济压力少 C容易得到政府的支持 D交易较公正，交易所不偏袒任何一方37某投资者买入一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则下面的描述中（C ）是不正确的？A该投资者最大的损失为200元B当该股票的市场价格为18元时，对投资者来说是不盈不亏的 C当该股票的市价超过18元时投资者开始盈利D当该股票的市价低于18元时投资者开始盈利38用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A ）。A利息支付倍数 B流动比率 C速动比率 D应收帐款周转率39马柯维茨的有效边界图中，证券最佳投资组合在（ B ）A第一象限 B第二象限 C第三象限 D第四象限40如果均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均线下方突破并交叉向上，此信号为（ B ）。A卖出信号 B买入信号 C买入或卖出信号 D盘整信号三、判断改错题1.优先股股东只具有有限表决权。（）对。优先股股东通常是没有表决权的，只有在特殊情况下才是例外，如公司因财务困难而拖欠优先股股息时，其股东就具有临时投票表决权，其权利一直延续到股息支付完毕。2.普通股股东只具有有限表决权。（）错。普通股股东的表决权不受限制；优先股股东只有限表决权。3. 优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，但到期不一定要支付。对。优先股股息虽然固定，但并非一定要支付，它无法律约束。4.因为商业银行的重要功能是筹集资金，证券市场的作用与之相同，所以证券市场完成的只是商业银行能够完成的工作，培育证券市场有些多此一举。（）错。证券市场资金可以作长期使用，证券市场筹资比银行借款的成本更低，手续更加简便，银行不愿从事，甚至无法胜任的高风险高回报的投资，可以通过证券市场来进行。5.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（）错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。6.股份公司注册资本就是实收资本。（）错。实收资本是公司实际收到，并登记入账的资本。注册资本并不是一次筹集起来的，因而在财务上只能反映实收资本。 7.按我国证券法规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（）错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。8.普通股股息一般上不封顶，下不保底。（）对。普通股股息在偿还了公司债务和债息以及优先股股息之后才能随公司利润大小而相应分配，上不封顶，下不保底。P.449.公司制交易所是不以盈利为目的的事业法人。（）错。会员制交易所才是不以盈利为目的的事业法人。10.只要经济增长，证券市场就一定火爆。（）错。因为证券市场，特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。11.欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。()错。欧洲债券是甲国在乙国以丙国货币作为面值发行的债券，又称境外或欧洲货币债券。12.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。()对。开放式基金的交易价格有基金资产净值决定。 P.6913.期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。（）错。期权的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务。14.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。（）对。因为证券投资分析是建立在三个假设基础上的，其中一个就是股票价格有一定的运行规律。15.证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大投资者来讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。（）对。这句话正确论述了证券投资增长所受到的因素制约。16.一般来说，两地上市与第二上市基本相同。（）对。是指在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第二上市17期货合约的价格就是期权费。（）错。期权与期货合约是两种不同的金融产品，期权费是期权合约的价格，期货合约的价格是由市场竞价决定。18.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化。（ ）错。看涨期权的协定价格与期权费呈反方向变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同方向变化。19.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（ ）错。存货周转天数是反映企业短期偿债能力的指标。20.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。（ ）P.216错。股东权益比率是反映企业长期偿债能力的指标。21.现金流量分析中的现金即指库存现金。（ ）P.225错。现金流量分析中的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较快的有价证券。22.当相关系数为-1时，证券组合的风险最大。（ ）错。当相关系数为正1时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。23.带有下影线的光头阳线，常常预示着空方的实力比较强。（）错。带有下影线的光头阳线，常常预示着多方的实力比较强。24.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。（）错。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。25.十字星的K线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星之分。（）错。十字星的收盘价如比上一交易日的开盘价高，则称之为红十字星；反之，则为黑十字星。四、简答题1. 证券投资的功能是什么？ P.62. 股票的基本特征。P.39-423普通股与优先股的基本特点。P.44-464常见的股票分类有哪些？P.435债券的基本特征？P.546. 股票价格的分类。P.50-537简述投资基金的分类。P.668契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。P.679开放式基金与封闭式基金的区别。P.7010.股票与债券的区别。P.6211.简述远期合约与期货合约的不同之处。P.128,P.13512.期权交易与期货交易的区别？P.16513.股指期货合约组合条件。P.14514上市公司会计信息批露包括那些内容？P.19715上市公司财务状况分析的缺陷。P.23616. 简述企业现金流量分析。P.225 17. 简述系统性风险的特征及分类。P.247-P.25018. 请解释系数的含义。P.268-P.27019. 证券信用评级的功能及局限性。P.276-P.27820请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。P.29821. 简述我国对于证券市场进行监管的目的。P.388五、计算题1.假设某投资者投资2万元申购某创新基金，对应申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的申购份额是多少？（教材77页）解：申购费用 =申购资金申购费率 20000 1.5% = 300 （元） 净申购金额 =申购资金申购费用20000 300 = 19700 （元） 申购份额 =净申购金额/基金单位资产净值19700 / 1.0158 =19393.58 （份） 即投资者四舍五入可购买19394份该基金。 2.假设某投资者投资赎回某创新基金2万份基金单位，赎回费率为0.5%，假设赎回当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的赎回金额是多少？解：基金金额 = 基金份额基金单位资产净值20000 1.0158 = 20316 （元） 赎回费用 =基金金额赎回费率20316 0.5% = 101.58 （元） 赎回金额 =基金金额赎回费用20316 101.58 = 20214.42 （元） 即投资者赎回2万份基金单位，可得到的赎回金额是20214.42元。 3.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？解：溢价发行价格 = （票面额 + 利息）/（1+市场利率年限） = （1000 + 10005.8%3）/(1+4.8%3) = 1026.22（元） 即该公司应调整发行价格为1026.22元，这表示公司以高出面值26.22元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4.8%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。 4.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？解： 溢价发行价格（票面额 + 利息）/（1+市场利率年限） （1000 + 10005%3）/(1+4%3) 1150/1.12 1026.79 （元） 即该公司应调整发行价格为1026.79元，这表示公司以高出面值26.79元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。 5下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请用两种方法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。单位：元8.50 8.80 9.00 8.90 8.70 9.20 9.30 9.00 8.50 8.85解：（1）直接计算法：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 第六天均值=（8.8+9+8.9+8.7+9.2）/5=8.92 第七天均值=（9+8.9+8.7+9.2+9.3）/5=9.02 第八天均值=（8.9+8.7+9.2+9.3+9）/5=9.02 第九天均值=（8.7+9.2+9.3+9+8.5）/5=8.94 第十天均值=（9.2+9.3+9+8.5+8.85）/5=8.97 （2）简化办法计算：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 第六天均值=8.78*4/5+9.2*1/5=8.864 第七天均值=8.864*4/5+9.3*1/5=8.95 第八天均值=8.95*4/5+9*1/5=8.96 第九天均值=8.96*4/5+8.5*1/5=8.87 第十天均值=8.87*4/5+8.85*1/5=8.865 6无风险证券收益率为10%，股票市场投资组合的平均收益率为16%，有4种股票的值如下：股票A B C D2.0 0.8 1.0 0.1问：4种股票的要求收益率各为多少？它们的波动与市场平均股票波动是什么关系？解： ri = rf + (rm - rf)股票A的收益率 = 10% + 2.0(16%10%) = 22 %股票B的收益率 = 10% + 0.8(16%10%) = 14.8 %股票C的收益率 = 10% + 1.0(16%10%) = 16 %股票D的收益率 = 10%0.1(16%10%) = 9.4 %答：这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：系数表示单个股票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。如A的值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降2