抓住机遇,发挥发改委系统的支持和引导作用,推动中小科技型企业的改制上市工作.ppt

抓住机遇,发挥发改委系统的支持 和引导作用,推动中小科技型企业的改制上市工作,省地方金融证券办 何华梁 博士,一、资本市场的作用和当前企业上市所面临的历史机遇,1、从世界经济发展的进程看，历史已经证明资本市场对一个国家一个地区的经济发展有着巨大作用。 2、从国内和省内资本市场形势看，做好企业上市融资工作，对于募集企业发展资金、优化资源配置、转换企业经营机制、促进经济结构和产业结构的调整具有十分重要的意义。,、我国资本市场发展的新制度、新变化为企业上市融资带来了历史性机遇。 一是宏观经济的持续稳定发展，为资本市场提供了广阔的发展空间。 二是股权分置改革已经取得重大进展，资本市场发生了转折性变化。 三是新公司法、证券法的实施，为企业加快改制上市创造了条件。,四是企业发行上市财务条件与上市预期明朗。 五是股权激励机制得以体现。 六是市场的创新为上市公司提供了灵活、多样的融资手段。 七是全流通条件下，外商投资企业进退无碍，上市最大的顾虑已经消除。 八是本土资本市场优势明显体现。,九是多层次资本市场体系建设进一步明确，将拓宽中小企业上市的通道。,二、企业上市的条件、程序和关注的问题,（一）企业上市条件 1、股本条件 （1）公司发行前股本总额不少于3000万元； （2）公司股本总额不少于人民币5000万元； （3）公众股份达到总股本的25%以上； （4）股本总额超过4亿元，公众持股比例为10%以上；,2、财务条件 （1）最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元； （2）最近三个会计年度经营活动产生的现金流净额累计超过5000万元； （3）或者最近三个会计年度公司收入累计超过人民币3亿元； （4）发行上市公司最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%； （5）准备发现上市公司最近一期莫财务状况不存在未弥补的亏损； （6）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载,（二）企业上市程序,（三）五个阶段应做的工作 1、企业改制阶段 （1）确定主承销商及其它中介机构； （2）进行财务审计、资产评估； （3）资产重组、界定产权； （4）国有资产折股和土地置换方案。 2、材料制作阶段 （）按照公开发行证券公司信息披露内容与格式准则首次公开发习惯股票并上市申请文件（2006年修订）格式制作申报材料；,2、材料制作阶段 （）按照公开发行证券公司信息披露内容与格式准则首次公开发习惯股票并上市申请文件（2006年修订）格式制作申报材料； （）按照中国证监会公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则招股说明书（2006年修订）格式制作招股说明书。,3、申报审批阶段 （1）申请文件由保荐人保荐并向中国证监会申报 （2）证监会在5个工作日内作出是否受理的决定 （3）相关职能部门对申请文件进行初审，并由发行审核委员会审核 （4）中国证监会在初审过程中，将征求省政府、国家发改委意见 （5）中国证监会对发行审核作出予以核准或者不予以核准的决定,4、股票发行阶段 （1）自核准发行之日起，发行人应在6个月内发行股票 （2）刊登招股说明书摘要 （3）按发行方案发行 （4）主承销商向公司划转股金，向公司递交股东名单,5、股票上市阶段 （1）上市推荐人编写申请书、上市推荐书 （2）上市申请书、上市推荐书递交交易所 （3）与证交所签订上市合同、办理上市手续 （4）挂牌上市,（四）关注的问题 1、 规范运作 （1）历史沿革清晰 （2）法人治理完善 （3）财务运作规范 （4）关联交易公允 （5）同业竞争禁止 2、持续经营能力 （1）盈利能力 （2）经营管理 （3）抗风险能力 （4）核心竞争力,3、发展前景 （1）行业前景 （2）拓展能力 （3）市场前景 4、募集资金项目 （1）资金投向符合国家政策 （2）符合公司经营目标以及长远发展规划 （3）主要投资项目的经济效益可观 （4）与股本规模一致 （5）固定资产投资、技改投资项目需有立项批文、可行性报告,三、在新机遇、新形势面前我们应如何开展工作,