郝德鸿主编的《新编财务管理》课后技能训练参考答案项目.pdf

1 项目一项目一 认识财务管理认识财务管理 一、单项选择题 1-5 DBCDC 6-10 BDBBB 二、多项选择题 1、ABC 2、ABC 3、CD 4、ACD 5、ABC 6、ABC 三、判断题 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 四、简答题 1、企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业财务活动可分为 以下四个方面。 （一）企业筹资引起的财务活动（一）企业筹资引起的财务活动 在商品经济条件下，企业要想从事经营，首先必须筹集一定数量的资金，企业通过发行 股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金，表现为企业资金的收入。企业偿还借款， 支付利息、股利以及付出各种筹资费用等，则表现为企业资金的支出。这种因为资金筹集而 产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务活动。 （二）企业投资引起的财务活动（二）企业投资引起的财务活动 企业筹集资金的目的是为了把资金用于生产经营活动以便取得盈利，不断增加企业价 值。企业把筹集到的资金投资于企业内部用于购置固定资产、无形资产等，便形成企业的对 内投资； 企业把筹集到的资金投资于购买其他企业的股票、 债券或与其他企业联营进行投资， 便形成企业的对外投资。无论是企业购买内部所需各种资产，还是购买各种证券，都需要支 出资金。而当企业变卖其对内投资的各种资产或收回其对外投资时，则会产生资金的收入。 这种因企业投资而产生的资金的收支，便是由投资而引起的财务活动。 （三）企业经营引起的财务活动（三）企业经营引起的财务活动 企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资金收支。首先，企业要采购材料或商品， 以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商 品售出后，便可取得收入，收回资金；再次，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要， 还要采取短期借款方式来筹集所需资金。 上述各方面都会产生企业资金的收支， 此即属于企 业经营引起的财务活动。 （四）企业分配引起的财务活动（四）企业分配引起的财务活动 企业在经营过程中会产生利润， 也可能会因对外投资而分得利润， 这表明企业有了资金 的增值或取得了投资报酬。企业的利润要按规定的程序进行分配。首先，要依法纳税；其次 要用来弥补亏损，提取公积金、公益金；最后要向投资者分配利润。这种因利润分配而产生 的资金收支便属于由利润分配而引起的财务活动。 上述财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的。 正是上述互相联系又有一定区别的四个方面， 构成了完整的企业财务活动， 这四个方面也就 是财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管 理。 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系， 企业的筹 资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。 企业的财务关系可概括为以下几个方面。 （一）企业同其所有者之间的财务关系（一）企业同其所有者之间的财务关系 这主要指企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济 关系。企业所有者主要有以下四类：（1）国家；（2）法人单位；（3）个人；（4）外商。 企业的所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，以便及时形成企业的资本 2 金。企业利用资本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，向其所有 者分配利润。企业同其所有者之间的财务关系，体现着所有权的性质，反映着经营权和所有 权的关系。 （二）企业同其债权人之间的财务关系（二）企业同其债权人之间的财务关系 这主要指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形 成的经济关系。企业除利用资本金进行经营活动外，还要借入一定数量的资金，以便降低企 业资金成本，扩大企业经营规模。企业的债权人主要有：（1）债券持有人；（2）贷款机 构；（3）商业信用提供者；（4）其他出借资金给企业的单位或个人。企业利用债权人的 资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时 向债权人归还本金。企业同其债权人的关系体现的是债务与债权的关系。 （三）企业同其被投资单位的财务关系（三）企业同其被投资单位的财务关系 这主要是指企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的 经济关系。随着经济体制改革的深化和横向经济联合的开展，这种关系将会越来越广泛。企 业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配。企业与被投资单 位的关系是体现所有权性质的投资与受资的关系。 （四）企业同其债务人的财务关系（四）企业同其债务人的财务关系 这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所 形成的经济关系。 企业将资金借出后， 有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。 企业同其债务人的关系体现的是债权与债务关系。 （五）企业内部各单位的财务关系（五）企业内部各单位的财务关系 这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经 济关系。 企业在实行内部经济核算制的条件下， 企业供、 产、 销各部门以及各生产单位之间， 相互提供产品和劳务要进行计价结算。 这种在企业内部形成的资金结算关系， 体现了企业内 部各单位之间的利益关系。 （六）企业与职工之间的财务关系（六）企业与职工之间的财务关系 这主要是指企业向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经济关系。企业要用自身的产 品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等，按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动 报酬。这种企业与职工之间的财务关系，体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系。 （七）企业与税务机关之间的财务关系（七）企业与税务机关之间的财务关系 这主要是指企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系。任何 企业，都要按照国家税法的规定缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现，满足社会各方 面的需要。及时、足额地纳税是企业对国家的贡献，也是对社会应尽的义务。因此，企业与 税务机关的关系反映的是依法纳税和依法征税的权利义务关系。 2、财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企 业财务管理的基本方向。 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿， 是评价企业理财活 动是否合理的基本标准。 财务管理目标也是企业经营目标在财务上的集中和概括， 是企业一 切理财活动的出发点和归宿。 制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提， 只有有了 明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。因此，企业应根据自身的实际情 3 况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。 3、财务管理的内容是筹资管理、投资管理、资金营运管理、资金分配管。 财务管理的方法通常包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析等方法， 这些相互配合、相互联系的方法构成了一个完整的财务管理方法体系。 财务预测财务预测 财务预测是指根据活动的历史资料， 考虑现实的条件和今后的要求， 对企业未来时期的 财务收支活动进行全面的分析， 并作出各种不同的预计和推断的过程。 它是财务管理的基础。 财务预测的主要内容有筹资预测、投资收益预测、成本预测、收入预测和利润预测等。财务 预测所采用的具体方法主要有属于定性预测的判断分析法和属于定量预测的时间序列法、 因 果分析法和税率分析法等。 财务决策财务决策 财务决策是指在财务预测的基础上， 对不同方案的财务数据进行分析比较， 全面权衡利 弊，从中选择最优方案的过程。它是财务管理的核心。财务决策的主要内容有筹资决策、投 资决策、成本费用决策、收入决策和利润决策等。财务决策所采用的具体方法主要有概率决 策法、平均报酬率法、净现值法、现值指数法、内含报酬率法等。 财务预算财务预算 财务预算是指以财务决策的结果为依据， 对企业生产经营活动的各个方面进行规划的过 程。它是组织和控制企业财务活动的依据。财务预算的主要内容有筹资预算、投资预算、成 本费用预算、销售收入预算和利润预算等。财务预算所采用的具体方法主要有平衡法、定率 法、定额法、比例法、弹性计划法和前期实绩推算法等。 财务控制财务控制 财务控制是指以财务预算和财务制度为依据， 对财务活动脱离规定目标的偏差实施干预 和校正的过程。通过财务控制以确保财务预算的完成。财务控制的内容主要有筹资控制、投 资控制、货币资金收支控制、成本费用控制和利润控制。财务控制所采用的具体方法主要有 计划控制法、制度控制法、定额控制法等。 财务分析财务分析 财务分析是指以会计信息和财务预算为依据， 对一定期间的财务活动过程及其结果进行 分析和评价的过程。财务分析是指财务管理的重要步骤和方法，通过财务分析，可以掌握财 务活动的规律， 为以后进行财务预测和制定财务预算提供资料。 财务分析的内容主要有偿债 能力分析、营运能力分析、获利能力分析和综合财务分析等。财务分析所采用的具体方法有 比较分析法、比率分析法、平衡分析法、因素分析法等。 4、财务管理环境，或称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内 外各种条件的统称。 环境构成了企业财务活动的客观条件。 企业财务活动是在一定的环境下 进行的，必然受到环境的影响。企业的资金的取得、运用和收益的分配会受到环境的影响， 资金的配置和利用效率会受到环境的影响，企业成本的高低、利润的多少、资本需求量的大 小也会受到环境的影响，企业的兼并、破产与重整与环境的变化仍然有着千丝万缕的联系。 所以，财务管理要获得成功，必须深刻认识和认真研究自己所面临的各种环境。 4 项目二项目二 资金实际价值语风险价值资金实际价值语风险价值 一、单项选择题 1-5 DBDDB 6-12 CADAACD 二、多项选择题 1、ABCD 2、ABCD 3、AB 4、ABD 5、ABCD 6、BCD 三、判断题 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 四、计算与分析题 (/,7%,10)6000 7.023642141.6()50000PA P A1、因为，元元 所以，王某不能按计划接到款项。 2、(/,8%,10) (/,8%,10)1000 6.7101 0.46323108.12()PA P AP F元 (/,10%,7)123600 1.9487240859.32()240000 7 FP FP3、因为,元元 所以, 年以后能够购买到设备。 1 1 4200 0.2 100 0.650 0.2110() 300 0.2 100 0.6( 50) 0.2110() n Aii i n Bii i EXP EXP 、（1）万元 万元 2 1 222 222 =() (200 110)0.2(100 110)0.6(50 110)0.248.99 = (300 110)0.2(100 110)0.6( 50 110)0.2111.36 n Aii i B XEP （2） 48.99 =100%44.54% 110 111.36 100%101.24% 110 A B V E V AB （3） 项目优于 项目。 1 1 1 30 0.3 15 0.5 0 0.216.5 40 0.3 15 0.5 ( 15) 0.216.5 50 0.3 15 0.5 ( 30) 0.216.5 n Aii i n Bii i n Cii i EXP EXP EXP 5、（1） 5 2 1 222 222 222 =() (3016.5)0.3(1516.5)0.5(016.5)0.210.5 =(4016.5)0.3(1516.5)0.5( 1516.5)0.219.11 =(5016.5)0.3(1516.5)0.5( 3016.5)0.227.75 n Aii i B C XEP （2） 10.5 =100%63.64% 16.5 19.11 100%115.86% 16.5 27.75 100%168.18% 16.5 A B C V E V V （3） 以上标准离差和标准离差率表明：开发 A 产品的风险最小，B 产品次之，开发 C 产品的风 险最大。 1 2 6(/,10%,10)20000 6.1446122892() 25000 (/,10%,5) 15000 (/,10%,5) (/,10%,5) 25000 3.79.8 15000 3.7908 0.6209130075.62() PAP A PP AP AP F 、元 元 第二个项目获利大。 7、使用柴油机每年节约燃料费 720（6012）元的现值超过购买柴油机高出的价格 1500 元 就可以购置柴油机。则有： 720 (/,12%, )1500(/,12%, )2.0833P AnP An 查年金现值系数表得： (/,12%,2)1.6901 (/,12%,3)2.4018 P A P A 利用插值法，求得： 2.0833 2(32)2.55() 2.4018 n 年 即柴油机用使用 2.55 年以上才合算。 6 项目三 筹资管理 一、单项选择题 1-5 BDBBD 6-8 BAC 二、多项选择题 1、ABD 2、ABCD 3、ABD 4、ABCD 5、ABCD 6、ABC 三、判断题 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 四、计算与分析题 1、企业向银行支付的承若费用=200.2%=0.04（万元） 2、 （1）1002%=2（万元） 2% 360 (2)=100%=73.47% 1 2%3020 放弃折扣成本 2% 360 (3)=100%=18.37% 1 2%6020 放弃折扣成本 3、 % =10%/,8%,3/,8%,3P AP F （1）当市场利率8时， 债券的发行价格 1000()+1000 () =100 2.5771+1000 0.7938=1051.51(元) % =10%/,10%,3/,10%,3P AP F （2）当市场利率10时， 债券的发行价格 1000()+1000 () =100 2.4869+1000 0.7513=1000(元) % =10%/,12%,3/,12%,3P AP F （3）当市场利率12时， 债券的发行价格 1000()+1000 () =100 2.4018+1000 0.7118=951.98(元) 4、 200300500 =9%+10%+12%=10.8% 100010001000 wK甲 180200620 =9%+10.5%+12%=11.16% 100010001000 wK乙 甲方案为最佳资金结构。 5、 5 =1+8%120=56.32 =%= =6+56.32+1.8= （1）租期内利息 120（万元） （2）租期内手续费 120 1.51.8（万元） （3）每年末应支付的租金 （120） 5 64.42（万元） 7 6、 （1）租金总额=198+15=213（万元） 213213 36.90484() (/,15%,10 1) 14.7716+1 A P A 即付（2）万元 213213 42.44042() (/,15%,10)5.0188 A P A 普通（3）万元 7、 800 115 200 a DOL EBIT 200 2.5 200-120 EBIT DFL EBITI 1000 12.5 1000800-120 =5 2.512.5 M DTL EBITaI DTL DOLDFL 或 或者： /100% 5 /20% /250% =2.5 /100% /250% 12.5 /20% :5 2.512.5 EBITEBIT DOL XX EPS EPS DFL EBITEBIT EPS EPS DTL XX DTLDOLDFL 或 8、 1 2 (200400 10%500 12%) (1 40%) (1)0.6() 100 (200400 10%) (140%) 0.768() 125 EPS EPS 元 =元 (400 10%500 12%) (140%)(400 10%) (140%) (2) 100125 340() EBITEBIT EBIT 万元 1 2 200 (3)2 200 100 200 =1.25 20040 EBIT DFL EBITI EBIT DFL EBITI (4)3402EPSEBIT 通过比较两个方案的可知，当万元时，方案 即发行股票更好。 8 五、简答题 1、筹资渠道是指筹集资金来源的方向与通道，体现了资金的源泉和流量。从筹集资金的来 源的角度看， 筹资渠道可以分为企业的内部渠道和外部渠道。 我国企业目前主要有以下几种 筹资渠道：企业自我积累、借款筹资、向社会发行债券和股票。 2、筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前主要有以下几 种筹资方式：吸收直接投资；发行股票；利用留存收益；向银行借款；利用商业 信用； 发行公司债券； 融资租赁； 杠杆收购。 其中前三种方式筹