担保项目实务操作中的风险识别与防范(李).ppt

担保项目实务操作中的 风险识别与防范 2009年8月,一、关于企业基本情况调查需要注意的问题,企业经营地址，注意注册地址与实际经营地址是否一致，如不一致要记录实际经营地址。 证照是否齐全，是否经过正常年检。融资事项是否与经营范围相冲突。尤其要注意涉及到特殊行业对于相关证照的要求，比方排污许可证、安全生产许可证等。 对于企业以往经营情况，要注意销售收入与利润的增长变化趋势。 关于股权结构，注意股权结构的单一性与多元性，关注股东构成的互补优势。一般而言多元化股权结构的企业治理结构要优于家族企业。另外关注企业股东出资的形式（是现金出资还是实物出资，或无形资产出资，如果是非现金资产出资，其估值是否合理？在实物出资中通过评估增值的方式虚增所有者权益的现象是比较普遍的。）如企业存在抽逃注册资本的情况，一般在往来帐项中会有可疑之处。所以一般在调查中通常应将企业非经营性往来作为调查核实的重要项目。,对于企业沿革关注其经营主业、股东结构和注册资本等方面的变动情况，股东结构变化的原因、尤其注意企业是否在融资申请前突击增资的情况（是否属于“有针对性”的美化报表的增资情况），如果存在，应在项目评审中予以剔除水分。 对于担保客户的关联企业，应注意关联企业与融资担保主体主业的相关程度，从目前国内企业情况看，实施同心多元化战略的成功概率更高，盲目进行异质多元化扩张的民营企业失败案例则比比皆是。另外，要特别警惕利用关联企业现金流融资后挪用资金的“类金融模式”（例如国美模式、德隆模式等）。类金融模式的企业一旦发生因挪用现金断流问题，将给企业带来灭顶之灾，自然会给担保主体带来不良危害。 关于企业发展方向与发展战略，虽然属于比较虚的东西，但对于企业的长远发展却是十分重要的，在这一方面大部分企业是没有引起重视的。所谓“差之毫厘，失之千里”，这句话用到企业战略的重要性上毫不为过。可以说没有明确战略的企业是十分危险的，随时可能向错误的方向发展并遭遇致命的打击。在以往的担保或银行借款案例中，因为企业盲目多元化扩张、超出自身能力进行借贷融资扩张等战略性失误造成的失败案例举不胜举。,二、对于担保企业经营管理情况分析需注意的地方,从某种程度上讲，企业家的性格就是企业性格的代表。所以企业管理分析方面重点要关注企业法人代表或实际控制人的综合素质、信用状况和履历经验等方面的情况。不能想象一个毫无诚信的企业领导人会带出一个诚信和可持续发展的企业。 注意了解企业治理结构状况与管理团队的结构与互补性。单一的治理结构与管理结构往往存在或多或少的弊端，不利于企业作出理性的经营决策。目前“一言堂”的决策架构在民营企业当中十分普遍，这种形式的决策虽然具有与市场贴近、决策效率高的特征，然而一旦一言九鼎的决策者对企业经营所处的市场形势认识发生偏差，势必将给企业带来致命的损害。在某种程度上，公司治理结构上的缺陷导致的家族企业重大决策失误，是导致我国民营企业面临发展瓶颈甚至无法实现持续经营的重要原因。,关注企业员工的流动性与员工忠诚度。企业保持一定的人员流动性有利于保持外部刺激与员工队伍的新鲜活力，但如果人员流动性太高则说明员工忠诚度方面存在问题。人力资源是支持一个企业经营发展的重要资源，企业如果在保障员工忠诚度方面存在重大缺陷，肯定会影响其正常的生存与持续发展，因此在担保项目评审过程中应将企业员工忠诚度作为一项重要的内容来予以关注。,三、对于担保企业经营产品及技术状况的分析,要把企业经营创新与基础性的科技创新区别开来。对于产品技术先进性的追求不能脱离市场需求，脱离市场需求的先进性是空中楼阁，只有市场导向与客户需求导向的技术创新发展战略才是唯一正确的方向。前瞻性太强而脱离市场与客户需求的产品与服务往往是徒劳无功的。如果1994年没有倪、柳之争以柳传志市场派胜出的结局，很难想像联想可以以当初20万元的微小资本成长为今天的企业精神领袖与商界巨人。 对于生产型企业而言，技术研发费用占销售收入的比重、研发人员构成、研发机构设置等可以在一定程度上反映企业对于技术研发的重视程度。目前在这一方面国内的民营企业做得好的不多，一方面可能是与其自身条件与实力有限相关，另一方面是与企业领导人不够重视有关。（微笑曲线）,从企业经营的角度讲，企业研发技术成果不是单纯的越多越好、越复杂越好，而是越贴近市场需求、越考虑消费者的使用体验、越实用、越简单越好。特别是消费类产品的发展趋势，可以简单地用一句话概括：科技越来越发达，消费者越来越“傻”。,四、对担保企业行业及市场情况分析应注意的问题,企业行业属性如何，考察其是否属于周期性行业。如果是周期性行业，关注当前所处行业周期的发展阶段，是否受到经济形势与国家宏观经济、金融政策调控的重大影响。应尽量回避处于萎缩与萧条阶段不景气周期中的或受宏观调控政策影响较大的行业与企业。在大的宏观经济不景气的背景下，则应优先选择那些战略发展思路清晰、历史包袱相对较轻、尤其是现金流没有大问题的企业。 在当前整体经济处于复苏初级阶段、流动性注入过剩的形势下，要特别警惕资产与大宗商品泡沫化给相关生产与贸易型企业带来的价格波动风险。实体经济的经营困难与资产泡沫化的赚钱效应诱惑，极有可能引导企业转而追求高风险的投机收益，从而使担保机构面临极大的道德风险。 企业主营业务与产品的市场需求发展前景如何，是否有可以明确预期的主营业务增长与利润增长空间。否则，经营这些业务与产品的企业可能面临较短的经营周期，给担保项目带来较大的风险。,关注担保企业所处产业与行业是否有“护城河”，如技术门槛、资金门槛、政策门槛、渠道门槛、原材料垄断门槛、地域门槛等，了解企业的优势在哪些方面？没有任何优势的企业是经不起大风大浪打击的，由此带来的担保业务风险也是较大的。 关注企业是否设立了符合本企业实际与市场发展状况的营销策略，以及企业在当前经营形势下对于现金流、利润与市场份额的增长目标等方面做出的选择。 对于担保企业的客户情况应注意进行其下游客户结构分析。100个鸡蛋放在一个篮子里是省心，一旦这个篮子出问题则一个鸡蛋都保不住；反之100个鸡蛋分放在100个篮子里又太费心。比较理想的客户结构应该是相对又不过分集中的客户群体。 销售变化趋势分析，注意主营产品的比重与变化趋势、销售总额变化趋势中的量、价变化的分别影响。,五、对于生产型企业产品制造方面应注意的问题,关于产品生产制造方式，目前生产企业的产品制造分工越来越细，外委加工的形式越来越普遍，大而全的生产流程可能日趋式微。对于外委加工形式应关注企业对于质量控制的措施与程度以及产品集成制造的技术与工艺水平。在一定程度上，目前经营较好的企业经营模式正在向轻资产运营趋势的方向发展，这种经营模式只要在质量控制与市场营销环节不出现失误的话，是可以取得相对较好的经营效益的。 应特别关注危险品生产与经营企业的安全措施，是否有过历史上发生的重大安全事故、是否具备安全监管部门许可的经营资格？,对于涉及资源与高能源消耗的担保客户应特别关注环保问题，关注其是否受到环保政策的限制，废水、废液、废气的排放是否进行了妥善的处理与安排，是否经过环保部门的经营许可，有关证照是否齐全有效？ 对于企业原材料进货渠道，与销售渠道的道理相同，应该相对集中但同时又要避免单一。 对于企业生产管理的调查，要通过车间实地调查了解生产过程管理的质量与效率。比如查阅车间交接班记录、观察车间的工作环境与生产秩序等。,六、对于企业资信状况的调查,对于企业银行结算账户情况的了解，应尽量包括基本账户、一般结算账户及非公账户的所有信息，不能以客户回避的理由省略账户信息。 在贷款记录中应该注意企业是否存在由担保公司垫款还贷的现象，这在贷款卡信息中无法反映，而应根据历史纪录作进一步的调查和了解。 关注企业对外担保情况，应详细了解包括金额、期限、债务主体等方面的情况。 诉讼情况，一般涉讼企业在往来帐款方面会对于相关诉讼费用的情况有所反映。应了解包括诉讼事由、标的金额、诉讼阶段、可能出现的诉讼结果以及给企业带来的或有影响等情况。,七、财务分析应注意的问题,根据调查要求，企业应提供经审计的年度财务报告。 如根据调查对财务报表数据进行调整的，应根据调整数据进行分析。根据会计核算制度和原则须作调整的必须进行调整。 销售收入分析注意量价变化对于销售变化的分别影响，注意主营产品销售变化，另外要注意剔除含税因素。 经营活动现金流量分析注意与流动资金周转速度、企业销售模式、往来帐项变化以及以往情况结合起来分析，注意通过相关指标的关系发现可能存在的疑点和问题。,经营活动净现金流/主营业务收入是一个很重要的反映企业资金周转状况的指标。 资金需求分析应分析其合理性，不合理的资金需求往往代表着短贷长用或将信贷资金挪作他用的可能性。对于挪用信贷资金的行为，不论其所用于的项目情况如何，都应将其列入潜在风险的范畴。 还本付息资金来源分析，注意企业资金回流时间、额度与还本付息的衔接，避免流动性风险给担保项目带来的不良影响。,八、关于担保企业的综合信用评价,测算指标应采用经审计认可的年度财务数据。 定性指标计分应该执行从严的标准。 定量指标测算应采用经审计或项目经理核实调整后的财务数据，而不应该沿用不合理的数据进行测算计分。 授信控制量测算应引用调整确认后的净资产数据。 授信控制量测算公式：CL=L+1/3(KV-P) E 其中CL为授信控制量，L为当前银行授信总额，K为行业目标杠杆比率，V为根据客户信用等级确定的目标杠杆比率系数，P为财务杠杆比率（资产负债率、资产权益率）， E为净资产。 信用等级的确定要注意单项指标的限制,九、担保企业风险分析需注意的方面,风险分析应从历史、当前、将来的角度进行说明和评估。 要详尽考虑各种风险发生可能对融资以及企业经营产生的影响程度。 分析针对可能的存在风险，担保企业依据自身资源条件可以或拟采取的应对措施。,十、关于反担保设计与操作中应注意的问题,反担保方案的设置应考虑足值、有效、处置变现方便、实物资产与无形资产相结合的原则。 对列入抵质押的实物资产应进行实地查勘，并合理进行估值。 法人单位反担保应取得相关决策机构的决议，自然人应获得财产共有人签字认可。 根据相关法律法规要求等记的要进行抵质押登记。 取得相关权利证书的原件并进行妥善保管。 对提供保证反担保的法人单位要进行详尽的资信评审。 签订相关反担保合同等法律性文件时要核实身份证明并面签。,后话：几个关于担保话题的讨论,担保机构获得生存空间的根本前提是什么（为什么金融活动需要担保机构的参与）？ 担保机构的主要资源有哪些，什么是最核心的资源? 为什么担保机构在人员、资金、管理、技术等各方面资源以及反担保措施弱于银行的情况下仍然能获得生存的空间？ 判断一个担保项目是否可操作的基本前提是什么？ 怎样的担保业务项目经理才称得上一个合格的项目经理？ 如何判断一个担保业务项目经理对于担保机构的核心价值？,案例讨论,某省内农业产业化龙头企业（国有股占30%，管理层持股70%左右）年销售收入1.8亿元左右（其中80%以上为出口收入），年利润1200万元左右，资产负债率50%左右。企业提出1000万元流动资金借款担保申请，但无法提供有形资产进行抵押。如果项目可操作，如何设计满足担保机构风险控制又切实可行的反担保方案？,某国有企业改制，产权标的金额3000万元，产权出让方为企业主管部门，买方为该企业管理层及职工30余人，付款条件为30%首付，余款70%可先出具履约保函，在签订交易合同后一年以内付清。根据企业的实际情况，一旦产权过户，即可在短期内取得足以支付余款的资产变现收入。但依据政策有关国企改制的政策，不得以过户前企业名下的资产用于为收购方融资担保，收购者个人也无法为此