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文档简介
第二讲 货币时间价值与证券价值,货币的时间价值 债券的价值 股票的价值,货币的时间价值,概念： 是货币作为一种生产要素（资金）所应得的收益。 表现形式：绝对数/相对数 投资收益=无风险利率+风险报酬 财务意义：换算/比较不同时间现金流量的价值。 换算/比较的方法：运用单利/复利计算终值/现值,一、终值与现值,终值FV指当前现金流量在未来某一时间的价值。 单利：FVn=PV（1+n*i）； 复利： FVn=PV（1+i）n （1+ r）n称为终值系数。 现值PV指未来某一时间现金流量在当前的价值。 单利：PV = FVn /（1+n*i）； 复利： PV = FVn /（1+i） n 1 /（1+ r）n称为现值系数或折现系数。,年金,年金（annuities）：一定时期内每期相等金额的收付款项/现金流量。 后付年金：每期期末等额收付的款项。 先付年金：每期期初等额收付的款项。 现实中，后付年金更有意义（多见/稳健），也称为普通年金。,年金终值,年金现值,
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