财务管理习题与答案.doc

财务管理习题第一章：总论一、单选题1在各种企业财务管理目标中，不仅考虑了股东利益而且考虑了企业其他关系人的利益的财务管理目标是（ ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是（ ）。A.时间价值和投资风险 B投资报酬率和风险 C投资项目和资本结构 D资金成本和贴现率3企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系称（ ）的关系。 A企业同债权人之间 B.企业同债务人之间 C企业同其所有者之间 D.企业同税务机关之间二、多选题1由于国家不同时期的经济政策不同，在体现财务管理的整体目标有不同的表现形式，即（ ）。A总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 2财务管理的环境包括（ ）。A经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.社会文化环境3.委托-代理问题与利益冲突包括( ) . A.股东与管理层 B. 股东与债权人 C.大股东与小股东 D.股东利益与社会责任三、判断题1企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。（ ）2财务管理是组织企业财务活动、处理内部(财务)关系的一项经济管理工作。3. 由于股东利益与社会责任之间存在矛盾，故企业可以不承担社会责任。财务管理学习题答案第一章：总论 一、单选： 1.C 2.A 3.C 二、多选： 1. ABC 2. ABCD 3. ABC三、判断： 1. 2. 3.第二章：财务管理的价值观念一、单选题 1无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的系数为2，则该股票的报酬率为（ ）。 A.10% B. 14% C. 16% D. 18%2甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。A大于 B.小于 C.等于 D.无法确定 3在资本资产定价模型Ri=RF+i(RM- RF)中，Ri与i成正比。i表示 ( ).A表示无风险最低报酬率率 B.表示第i种资产的系统风险相对于所有资产的平均系统风险程度率 C表示所有资产的平均报酬率率 D.该项资产的必要报酬率率4ABC公司拟投资购买某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对ABC公司比较有利的复利计息期是（ ）。 A. 1年 B. 半年 C. l季 D. 1月二、多选题1要计算递延期为m、支付期为n的延期年金的现值，下列计算公式中不正确的有（ ）。 A、.V0=A B、V0=A C、V0=A D、V0=A2下列各项中属于可分散风险的是（ ）。 A国家财政政策的变化 B某公司经营失败 C某公司工人罢工 D世界能源状况的变化 E宏观经济状况的改变3.风险报酬包括有（ ）P21违约风险报酬 流动性风险报酬 通货膨胀补偿 期限风险报酬4下列关于资本资产定价模型（CAPM）和证券市场线（SML）的说法中正确的有（ BDE ）A.证券组合的系数越大，必要报酬率越低。B.通货膨胀程度会影响证券市场线的截距。C.投资者的风险回避程度越高，证券市场线的斜率越小。D.投资者的风险回避程度越高，证券市场线的斜率越大。E.证券组合的必要报酬率等于无风险报酬率与风险报酬率之和。三、判断题1永续年金没有现值。（ ）2标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小。（ ）3一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。（ ）4、可分散风险的程度通常用系数来衡量。5、两种完全正相关的股票组成的证券组合能抵减风险。四、计算题补充题：1、某企业六年后购买设备需要用现金10万元，银行存款年利率3%，如6年内每年年末存入银行等额款项，则该厂为积累设备购买价款，每年应存入银行多少元？2、某公司年初向银行借款106700元，借款年利率为10%，银行要求每年年末归还20000元，则该公司要几年可还清借款本息？3、甲公司年初存入银行一笔现金，从第三年年末开始，每年取出现金10000元，第六年末取完，若存款利率为10%，则甲公司现在需要一次存入银行多少钱 ？4、某企业有一项投资，在第一年初投资8万元，前3年没有收益从第四年到第八年每年年末可得投资收益3万元，该企业的资金成本是6%，计算该投资项目是否可行？5、某企业欲购置一台设备，先有三种付款方式可供选择：一是第一年初一次性付款240000元；二是每年年初付款50000元，连续支付5年；三是第一年第二年初各付40000元，第三年到第五年年末各付60000元；假设利率为8%，问企业采取那种付款方式更为合理？证券估价补充题：1、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。（1）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。（2）替甲企业作出股票投资决策。2、ABC企业于2001年1月1日以每张1020元的价格购买D企业发行的利随本清(一次还本付息)的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为5年，票面年利率为5，不计复利。购买时市场年利率为4。不考虑所得税。要求：(1)评价ABC企业购买此债券是否合算?(2)若该债券改为为每年付息到期还本债券，评价ABC企业购买此债券是否合算?(3)若每年付息最后还本债券，第二年债券价格为1100（其他条件不变），应否购买？教材P67练习题：3、4、5、6第二章：财务管理的价值观念一、单选：1.C 2.D 3.B 4.D二、多选：1.CD 2.BC 3.ABD 4.BDE三、判断：1. 2. 3. 4. 5.第三章： 财务分析一、单选题1某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（ ）。 A.3.5 B.4.5 C.5 D.62某企业流动比率为2，现在用银行存款清偿一笔应付账款，则流动比率将（ ）。流动比率一般大于1 A.增加 B.不变 C.减小 D.不一定3杜邦分析法的核心指标是（ ）。A.销售净利率 B .总资产周转率 C.股东权益报酬率 D. 权益乘数 4如果流动比例大于1，则下列结论成立的是（ ）。A.速动比率大于1 B.现金比率大于1 C.营运资金大于零 D.短期偿债绝对有保证5流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会( )。A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.增大速动比率 D.降低速动比率二、多选题 1股东权益报酬率等于（ ）指标的乘积。A 销售净利率 B 总资产周转率 C固定资产报酬率 D 权益乘数 2运用财务比率分析法时，应采用科学合理的对比标准，常用的有（ ）。A历史标准 B公认标准 C行业标准 D国际标准3.某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括( )A资产负债率 B流动比率 C存货周转率 D应收帐款周转率 E已获利息倍数4常用的三种财务比率有（ ）。A构成比率 B效率比率 C相关比率 D效益比率三、判断题1公司股票的市盈率越高越好，因为高市盈率说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。（ ）2资产负债率与产权比率的乘积等于1。（ ）3资产负债率加股东权益比率等于1。（ ）4资产负债率与权益乘数的乘积等于1。（ ）5企业拥有的各种资产都可以作为偿还债务的保证。（ ）四、计算题教材P111练习题：1、2、3、4第三章：财务分析 一、单选：1.D 2.A 3.C 4.C 5.A二、多选：1.ABD 2.ABC 3.BCD 4.ABC三、判断：1. 2. 3. 4. 5.第四章：长期筹资方式一、单选题1下列中属于间接筹资方式的有（ ）。A银行借款 B.发行股票 C.发行债券 D.商业信用2企业筹资与投资在效益上应当相互权衡,这是企业筹资的( )原则所要求的。A效益性 B.合理性 C.及时性 D.合法性3规定企业发行证券筹资的条件属于企业筹资的（ ）。A金融环境 B.经济环境 C.法律环境 4可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（ ）A收益较高的新发行债券 B.普通股 C. 优先股 D.其他有价证券5.按规定有资格发行可转换债券的是（ ）。.国有大中型企业 .有限责任公司 .股份有限公司 上市公司6从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ ）。 .债券 .长期借款 .融资租赁 .普通股7.某企业按年利率10向银行借款20万，银行要求维持贷款限额20的补偿性余额，该项借款的实际利率为（ ）。 .10 .12 .12.5 .208在长期借款合同的限制性条款中，属于一般性条款的是( )。 A.限制企业资本支出规模率 B.限制租赁固定资产的规模率 C.贷款专款专用率 D.限制资产抵押率二、多选题1下列中属于企业筹资渠道的有（ ）。A政府财政资本 B.发行股票 C.银行信贷资本 D. 发行债券 E.其他法人资本2下列中属于直接筹资方式的有（ ）。A银行借款 B.发行股票 C.发行债券 D.商业信用3国家的宏观金融政策有（ ）。A货币政策 B.利率政策 C.保险政策 D.汇率政策 4补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（ ）。.减少了可用资金 .增加了应付利息 .提高了筹资成本 .减少了应付利息 .降低了贷款风险5长期资金与短期资金在( )方面存在区别。 A融资速度 B融资成本 C融资风险 D融资总额6普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为120万元，则下列哪些情况下应选择债券筹资？（ ）P210 A息税前利润为135万元，利息费用为20万元 B税前利润为110万元，利息费用为20万元 C息税前利润为110万元，利息费用为20万元 D税前利润为135万元，利息费用为20万元 E净利润为80万元，所得税率为30，利息费用为20万元7优先股的优先权主要表现在（ ）A.优先分配股利 B优先分配剩余财产 C管理权的优先 D决策权的优先8对企业而言发行股票筹资的优点（ ）A提高企业的信用价值 B降低企业融资风险C降低企业的资金成本 D使用不受约束三、判断题1企业筹资的基本目的是为了获利（ ）。2扩大生产经营规模或增加对外投资是企业进行筹资的唯一动机。3企业筹资的合理性原则要求合理确定所需筹资的数量及合理确定资本结构。4.股票和债券都可在到期时为投资者带来一定的收益。（ ）5普通股和利率浮动的债券都可一定程度的抵消通货膨胀的影响。（ ）6企业一般希望采取在贷款期内定期等额偿还方式还款，因为这样可以减轻还款财务负担，同时降低实际贷款利率。（ ）第四章：长期筹资方式 一、单选：1.A 2.A 3.C 4.B 5.C 6.D 7.C 8A二、多选：1.ACE 2.BCD 3.ABD 4.AC 5.BC 6.ABDE 7.AB 8.ABD三、判断：1. 2. 3. 4. 5. 6.四、计算题教材P174练习题1-3补充题：某企业2002年的实际销售收入为15000000元，利润总额为450000元，所得税率为40%，分配给股东的利润为135000元，2002年资产负债表及其变动项目与销售的比率见下表：单位：元项 目金 额 占销售收入的百分比%项 目金 额占销售收入的百分比% 现金75000 0.5应付票据500000 -应收帐款2400000 16.0应付帐款264000017.6存 货2610000 17.4应付费用1050000.7预付费用 10000 -长期负债55000-固定资产净值285000 1.9负债合计330000018.3实收资本250000留用利润1830000资产总额5380000 35.8负债及所有者权益合计5380000(1)若预计2003年销售收入为18000000元,销售净利率与留用利润比率不变,则2003年需从外部追加多少资金?(2)若2003年所需从外部追加的资金全部用增加长期负债来解决,要求编制2003年预计的资产负债表。第五章：资本结构决策一、单选题1某企业在追加筹资中，长期借款拟占比重为20。借款额在20万元以下时，资金成本为5；借款额如果超出20万元，则资金成本为6。相应的筹资总额分界点为（ ）A4万元 B.20万元 C.100万元 D.400万元2.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。 A.长期借款成本率 B.债券成本率 C.保留盈余成本率 D.普通股成本率3.企业财务人员在进行追加筹资决策时,所使用的资金成本是( )。A.个别资金成本 B.综合资金成本 C.边际资金成本 D.所有者权益资金成本4.更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按( )计算的. A.帐面价值 B.市场价值 C.目标价值 D.任一价值5.某企业借入资本和权益资本的比例为1:1,则该企业( )。 A.只有经营风险 B.没有风险,因为经营风险和财务风险可以相互抵消 C. 只有财务风险 D.既有经营风险又有财务风险二、多选题1.计算企业财务杠杆系数应当使用的数据包括( )。A.利息 B.所得税率率 C.基期税前利润 D.税后利润率2.企业降低经营风险的途径一般有( )。A. 降低销售量率 B.增加自有资本率 C.降低变动成本率D. 降低固定成本 率 E.提高产品售价率3以下说法正确的是( )。 边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均成本 当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，加权平均资金成本应保持不变 当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资金成本 企业无法以某一固定的资金成本来筹措无限的资金4最佳资本结构的判断标准是（ ）。A.企业价值最大 B.加权平均资本成本最低 C.资本规模最大 D.筹资风险小三、判断题1普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为120万元，若息税前利润为135万元，利息费用为20万元，则应选择债券筹资。（ ）2企业财务杠杆系数为l时，说明该公司的负债为0.( )3.固定成本为0时,经营杠杆系数为1,即销量变动对利润的敏感系数等于1( )4. 企业保本经营时的经营杠杆系数为无穷大。( )第五章：资本结构决策 一、单选：1.C 2.C 3.C 4.C 5.D二、多选：1.AC 2.CDE 3.AD 4.AB三、判断：1. 2. 3. 4.四、计算题教材P215练习题4、5、7补充题1、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元。该公司计划再筹集资金1000万元，企业所得税率为33%， 欲采用方案为增加长期借款1000万元，借款利率上升到12%，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料（1）计算该公司再筹资前加权资金成本。（2）计算该公司再筹资后加权资金成本并说明追加筹资是否有利于降低公司资金成本。 *按帐面价值权数算2、某公司目前发行在外普通股100万股(每股 l元)，已发行10利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12的利率发行债券(方案l)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40。(l)计算两个方案的每股盈余(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余，并选择增资方式。(3)计算两个方案的财务杠扦系数（4）判断哪个方案更好。第六章：投资决策原理一、单选题1按投资与企业生产经营的关系，可分为（ ）。A.直接投资与间接投资 B.短期投资和长期投资 C.对内投资和对外投资2货币政策属于影响投资环境的（ ）因素。 A经济 B政治 C法律 3当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量( )。A小于0或等于0 B.大于0 C.小于0 D.等于04可从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系，可以使投资额不同的方案之间直接进行对比的方法是（ ）。A获利指数法 B内部收益率法 C净现值法 D投资回收期法5.不属于净现值指标缺点的是（ ）。A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣C.净现金流量的测量和折现率的确定比较因难D.不能反映方案在整个寿命期的获利情况二、多选题1. 购买债券属于（ ）。A直接投资 B间接投资 C对内投资 D. 对外投资2、投资环境分析的基本方法A调查判断法 B加权评分法 C汇总评分法3、内部投资额预测的基本方法A逐项测算法 B。单位生产能力估算法 C。装置能力指数法4.内部收益率是指( )。率 A.投资报酬与总投资的比率率 B.项目投资实际可望达到的报酬率率 C.投资报酬现值与总投资现值的比率 D.使投资方案净现值为零的贴现率率5.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是 ( )。 A获利指数 B投资回收期 C内部收益率 D投资利润率三、判断题1企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。1.2对内投资都是直接投资,对外投资都是间接投资。3在分析投资环境时应着重考虑政治因素.4静态投资回收期没有考虑资金的时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量状况。（ ）5在有风险情况下的投资决策中，按风险调整现金流量法中最常用的是确定当量法。在这种方法下，一笔现金流量的不确定性越大，为其选用的约当系数就应越高。（ ）6在用净现值作为投资决策指标时，按风险调整现金流量法与按风险调整贴现率法分别通过调整公式中的分子和分母来考虑风险。（ ）7. 回收固定资产余值的估算只需要在项目终结点估计一次。第六章：投资决策原理 一、单选：1.C 2.A 3.A 4.A 5.D二、多选：1.BD 2.ABC 3.ABC 4.BD 5.ACD三、判断：1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.四、计算题教材P238练习题1、3补充题：某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有乙方案可供选择：乙方案：需要投资36000元，直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，经营成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费用300元，另外需要垫支流动资金3000元。假设企业所得税率40%，资金成本为10%。n要求：计算方案的年折旧额；计算方案的各年现金净流量（列表）；计算方案的投资回收期；计算方案的投资报酬率；计算方案的净现值；计算方案的获利指数。第七章：短期资产管理一、单选题1为了提高现金使用效率，企业应当( )。 A加速收款并尽可能推迟付款率 B.尽可能使用支票付款率C在同一天发放工资率 D.力争现金流入与现金流出同步率2某企业平均每天消耗甲材料30公斤，预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。甲材料的订货点为（ ）。A.175公斤 B.300公斤 C. 475公斤 D. 650公斤3在现金的成本分析模型中，考虑与现金持有量相关的成本为（ ）。 A机会成本与短缺成本 B. 机会成本与管理成本 C. 短缺成本与管理成本 D. 机会成本与转换成本二、多选题1下列对信用政策的叙述中正确的是（ ）。A.信用标准越严，企业坏账风险越小 B.收账政策越严，对企业越有利C.信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大 D.现金折扣越高，应收账款平均收账期越短2下列说法中正确的是（ ）。.现金持有量越大，机会成本越高 .现金持有量越低，短缺成本越大.现金持有量越大，管理成本越大 .现金持有量越大，收益越高3、缩短信用期间有可能会使（ ）A.销售额降低 B.应收账款占用资金降低 C.收账费用降低 D.坏账损失降低4下列各项中属于“五C”评估法中所包含的因素的是（ ）。 A.品德（character） B.成本（cost） C.资本（capital） D.情况（condition） E.现金流（cashflow）二、判断题1持有现金以满足日常支付的需要属于预防的动机。（ ）2.一般说来,企业收账的支出越大,收账措施越有力,可收回的账款也越多,坏账损失也越小.所以企业应不惜一切代价催收欠款.( )3ABC控制法是一种重点管理方法，其思路不仅可用于存货管理，也可用于生产管理、销售管理等。（ ）4. 存货的经济批量是使存货的相关总成本最低的采购批量。第七章：短期资产管理 一、单选：1A 2C 3A 二、多选：1ACD 2AB 3ABD 4ACD三、判断：1. 2. 3. 4. 四、计算题补充题：某公司每年需用某种材料8000吨，每次订货成本400元，每件材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1500元/吨。要求：（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？(2)若一次订购量在500吨以上时可获2%的折扣，在1000吨以上时可获3%折扣 ，要求填写下表，并判断公司最经济订货量为多少？订货量/次平均库存存货成本订货次数进货费用进价成本相关总成本400 500 1000 教材P319练习题1、4、5第八章：短期筹资管理一、单选题1企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15，n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（ ）A12.24 B16.33 C24 D24.492商业信用筹资方式筹集的资金应是（ ）A.银行信贷资金 B.其他企业资金 C.居民个人资金 D.企业自留资金二、多选题1商业信用的主要形式有（ ）。.应付票据 .应付账款 .预收账款 .融资租赁三、判断题1借入资金利息率低于放弃现金折扣的机会成本，企业应享受现金折扣。( )第八章：短期负债管理 一、单选：1D 2B二、多选：1ABC三、判断：1.四、计算题补充题:某公司拟采购一批零件,供应商规定的付款条件如下:“2/1