证券的基础知识.ppt

1,证券基础知识,200年12月,业务培训,周传杰,证券基础知识 股票投资和其他投资方式 股票市场及证券交易所 股票指数 股票交易规则 股市常用术语,目录,3,一、证券基础知识,4,什么是证券,各类记载并代表一定权利的法律凭证，它表明证券持有人有权取得该证券拥有的特定权益。 凭证证券：指单纯证明事实的凭证。,5,证券交易,证券交易是指已发行证券的流通转让 活动。 证券交易的本质，在于证券的流动性 特征。,6,证券市场的参与者,证券市场主体：证券发行人、证券投资人。 证券市场中介机构：证券经营机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券评级机构、投资咨询公司、证券信息传播机构。在证券市场起中介作用的机构是证券公司和其它证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。 自律组织：证券交易所、证券业协会。 证券监管机构：中国证监会（国务院直属）及其派出机构。,7,什么是股票市场,股票市场是股票发行和交易的场所。根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。 发行市场是通过发行股票进行筹资活动的市场。由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故又称发行市场为“一级市场”。 流通市场是已发行股票进行转让的市场，又称“二级市场”。,8,证券业协会,证券业协会是证券业的自律性组织，属社会团体法人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。我国证券法规定，证券公司应当加入证券业协会。证券业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，检查会员的行为以及证券监督管理机构赋予的其他职责。,9,公开 公开原则是指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动。 公平 公平原则是指证券交易的各方享有的权利和义务必须是公平的，他们应当在相同的条件下和平等的机会中进行交易。 公正 公正原则是指应当公正地对待证券交易的参与各方以及处理证券交易事务。,证券交易原则,10,二、股票投资和其他投资方式,11,什么是股票,股票是一种有价证券，它是由股份 有限公司公开发行的、用以证明投资 者的股东身份和权益，并获取股息和 红利的凭证。,12,按股东的权利进行分类,股票按照股东的权利可以分为普通股和优先股。 1)普通股 普通股是股份有限公司最重要、最基本的一种股票，它是构成股份公司资本的基础。普通股也是风险最大的一种股份。 2）优先股 优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票。,13,优先股的特征,约定股息率,优先股股东的收益先于普通股股东支付，事先确定固定的股息率，其收益与公司经营状况无关。,优先清偿剩余资产,股份公司破产清盘时，其分配优先于普通股股东,表决权受 限制,优先股股东无经营参与权和选举权,流通性受限制,即优先股的流通性受到一定限制，一般不能上市交易,14,普通股参与公司利润分配 优先股则只是享有股息,15,股票的其他分类,蓝筹股：这是一种热门股票，一般是由一些业绩优良、金融实力强大的大公司发行的，其红利稳定而优厚，股价呈上涨趋势；如中国联通(600050) 成长股：成长股是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。 绩优股；是业绩优良公司的股票，绩优股具有较高的投资回报和投资价值。其公司拥有资金、市场、信誉等方面的优势，对各种市场变化具有较强的承受和适应能力，业绩相对稳定且呈长期上升趋势。蓝筹股与绩优股没有一个很严格的区分概念，两者都必须是业绩优良，流通性较高，具有较强的市场号召力。,16,收入股：指能支付较高股息但增长潜力不大的股票。 周期性股：指那些收益周期波动的股票，例如，钢铁、机器制造、建材等公司的股票。000055(方大) 防守性股：这些普通股股票同周期性股正好相反，在商业条件恶化时，其收益比其他股票优厚，并且较为稳定，如水电、交通等公用事业公司发行的股票。,17,18,什么是a股、b股和h股,股票按购买主体和发行上市地点划分可以分为a股、b股和h股。 a股是指供国内投资者用人民币认购和买卖的股票。 境内自然人，年满18岁（军人证、武警证和不规范身份证不得开立） b股是指供境外投资者用外币在国内认购和买卖的股票。 h股是指国内公司在香港发行和上市的股票。,19,什么是st股票,将对财务状况或其他状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于“特别处理”的英文是special treatment(缩写是st)，因此这些股票就简称为st股。 财务状况或其他状况异常主要指以下二种情况其中异常主要指两种情况： 一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值； 二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。 在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则： （1）股票报价日涨跌幅限制为5%； （2）股票名称改为原股票名前加“st”,例如“st钢管”； （3）上市公司的中期报告必须经过审计。,20,注 意,会计年度：是以年度为单位进行会计核算的时间期间，是反映单位财务状况、核算经营成果的时间界限。 上市公司的中期报告 ：上市公司应当在每年上半年结束后的60天内编制成中期报告。中期报告正文包括：财务报经营情况的回顾与展望、重大事件的说明、发行在外股票的变动和股权结构的变化、股东大会简介等。 需要指出的是，特别处理并不是对上市公司的处罚，而只是对上市公司目前所处状况的一种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易。,21,*s t,2003年开始，启用新标记“*st”警示退市风险，有此标记的公司为存在股票终止上市风险的公司。,22,pt股票,如果一家公司连续两年亏损被予以特别处理后，第三年仍然亏损，交易所将暂停其股票的交易，并向证监会提交停止上市的建议。当st股票连续3年亏损，该只股票就会被暂停上市，而在股票名称前冠以pt字样，此即为pt股票。particular transfer(特别转让),23,g 板 股,g股就是已经完成股权分置的股票 ，如g三一，g金牛 而所谓“g板“这个概念是源于监管层还是民间？股权分置改革试点办公室的一位人士道出一个基本事实。他说，“当时有过g板的叫法，但并非设立独立板块的意思。大致上是指进行了股权分置改革的这类公司，也就是g类公司。所以，如果说监管层说过g板，实际上是指g股。“ 6月17日三一重工股票简称变更为“g三一“，成为中国证券市场第一只g股。 “g股“的设立，表明了证监会的政策意图。“不解决全流通就不能进行再融资“的规定，也让更多的上市公司纷纷上报股改方案。在42家第二批试点公司中，至少有宏盛科技、中孚实业等10家公司提出再融资方案，约占四分之一。,24,债券（国债、企业债） 投资基金 权证,25,债券的定义和特征,债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹集资金时，向投资者发行，并且承诺按一定的利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的特征： 偿还性； 流通性； 安全性； 收益性。,26,什么是可转换债券,可转换债券是指发行人在发行信用债券时，附上一个转换条款，使持有人在将来特定时候可根据相应的转换比例，将它换成发行公司的股权。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。,27,投资基金的概念,投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。通俗说：“大家凑钱买证券，有福同享，有难同当！ ”,28,基金和投资基金,通常是泛指有某种特定用途的资金，如教育基金、社会医疗保险基金等，在筹资时都已经明确了资金的用途。 投资基金则是以基金的形式，向分散的投资者筹集投资资金，然后交给专业投资机构进行投资活动，以获取投资收益，并按投资者的出资比例分配，具有不确定的风险。,29,开放式投资基金和封闭式投资基金,开放式投资基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况，发行新份额或被投资人赎回的投资基金。通过认购、申购和赎回。价格则是严格由基金单位净值所决定。 封闭式投资基金，是相对于开放式投资基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内（通常在5年以上，一般为10年或者15年），基金规模固定不变的投资基金。可以在市场上自由交易(交易时间与股市相同)。封闭式基金的交易价格受市场供求关系等因素影响较大，不完全取决于基金资产净值。,30,交易所交易的开放式基金,etf lof,31,什么是etf,交易型开放式指数基金(etf, exchange traded fund)是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。它的投资组合就是按着某种指数的内容,来选择投资的股票,所以走势接近于他所追踪的指数。 它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖etf份额。不过，etf的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是etf有别于其它开放式基金的主要特征之一。,32,什么是一篮子股票,就是一般基金配置的相应的股票来换取，也就是用股票来是你使用资金来购买，但etf需要你使用这只基金买基金 而且因为etf的运作规律，他是指数型的 股票是按照其追踪的指数配置的 所以在换取这只基金的时候你也需要购买相应比例的股票才能换取.,33,lof,深交所的交易所交易基金lof（listedopen-endedfund），是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，是根据中国的证券登记、法律、税务等方面的现状，抓住etf的特点设计的具中国特色的etf。lof也就是上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。lof提供的是一个交易平台，基金公可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等等。,34,什么是权证（t+0）,权证是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内，以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产（如股票）或权利。购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）。权证分为欧式权证和美式权证两种。所谓欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的权证（现发行欧式权证较多）。所谓美式权证：就是在到期日之前随时都可以行权的权证。,35,了解中国公司的分类,我国的公司法规范了我国的两种形式： 有限责任公司 股份有限公司,36,股份有限公司,由一定人数以上的股东所发起组织，全部资本被划分若干等额股份，并通过向社会公开发行股票（或股权证）等筹集资本，股东就其所认股份对公司负有限责任，股票可以自由转让，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。,37,股份有限公司的特征,（1）股份有限公司的股东不得少于法律规定的数目。（我国法律规定股份有限公司的股东人数不得低于5人） （2）股份有限公司的资本总额平均分为金额相等的股份。 （3）股份有限公司的股份可以自由转让，股票可以在社会上通过证券交易所或银行公开出售，但不能退股。 （4）股份有限公司的股东承担有限责任，即指以其所认购的股份对公司的债务承担责任。 （5）股份有限公司的帐目要公开。,38,有限责任公司,有限责任公司是指符合法律规定的股东出资组建，股东以其任缴出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 其公司不向社会公开发行股票。,39,三、股票市场及证券交易所,40,按投资者分,按交易所分,41,证券交易所,目前，我国的证券交易所有两个，分别在上海与深圳。 上海证券交易所是我国目前最大的证券交易中心，成立于1990年11月26日，注册人民币1000万元。深圳证券交易所是我国第二家证券交易所，筹建于1989年，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。目前，这两个交易所上市的证券品种有（a股、b股）、国债、企业债券、权证、etf、基金等。 交易所与证券公司（券商）的关系:交易所是为证券集中交易提供场所和设施，主要由证券商组成的组织，本身不能买卖证券。证券公司经营证券业务的公司，具有证券交易所的会员资格。,42,四、股票指数,43,股 票 指 数,股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。 由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。,44,几 种 国 内 外 著 名 的 股 票 指 数,道琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道琼斯公司的创始人查理斯道开始编制的。道琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，原因之一是道琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是在本行业中具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。,45,香 港 恒 生 指 数,香港恒生指数是香港股票市场上历史最悠久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类4种金融业股票、6种公用事业股票、9种房地产业股票和14种其他工商业（包括航空和酒店）股票。这些股票涉及到香港的各个行业，并占香港股票市值的68.8%，具有较强的代表性。,46,上 证 综合股 票 指 数,系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。,47,深 圳 综 合 股 票 指 数,系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年，由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成份股指数，其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。,48,五、股票交易规则,49,1、上 海指 定 交 易,是指投资者与某一证券经营机构签订协议后，指定该机构为自己买卖证券的唯一交易点。 指定交易有几大好处： 有助于防止投资者股票被盗卖； 自动领取红利，由证券交易系统直接将现金红利资金记入投资者的账户内； 可按月按季度收到证券经营机构提供的对账服务。,50,指 定 与 撤 销 指 定,投资者需提供本人身份证，上海股东卡原件，代理人还应提供代理人身份证和授权代理书，签订指定交易协议书或指定交易撤销申请登记表。 当日沪市有买卖委托的证券帐户不能撤销指定交易； 沪市股票要在指定交易后t1日到帐； 指定交易即时生效，完成后即可进行证券买卖；撤销指定交易在第二天生效。,51,不能撤销指定交易的情况,当天有成交 当天有委托，未成交 新股认购期不能撤消指定,52,指定交易实行不了的原因,一种可能是该股东卡刚刚开出，还未生效（新开出的股东帐号t1日才能生效），这 些帐号开出当天无法办理指定交易； 另一种可能是该投资者的帐户被其他证券营业部误指定了，遇到这种情况可以通过（021）68800030语音服务系统查询。,53,2、深 圳券 商 托 管,深市股票实行的是券商托管制度，投资者可将拥有的深市股份托管在全国任何一家证券公司，当投资者将其所持有股票从一家公司转到另外一家公司时，我们称为“转托管”。,54,转 托 管,在证券交易时间内，投资者凭本人身份证、证券帐户卡及资金卡在原开户的证券部填写“转托管委托书”，填写要转入证券部的股票名称及股数，可全部转，也可以只转一部分；填写要转入证券部的席位号。 在原开户证券部办完手续并确认后，第二天就可到要转入的证券部查询是否到帐并开始交易。,55,转托管的注意事项,转托管的品种包括深圳a、b股，基金，可转换债券等，国债不能办理转托管； 转托管为t+1到账； 转托管必须在交易时间办理 转托管的费用：深a每次30元人民币，深b每次100元港币。,56,3、股票的委托买卖,在委托交易方式中，根据委托内容与委托要求，可做出多种委托方式。目前我国主要的委托方式有： 直接委托、电话委托、网上交易委托等 委托内容：（1）买卖股票的名称（2）买进卖出的数量（3）买卖股票的价格 买卖委托的数量 根据证交所的有关规定，股民在委托买进股票时，必须购买整数股（即100的倍数），在委托卖出时可以委托卖出零股，也可以分批卖出。,57,4、股票交易的基本原则,“价格优先”和“时间优先”,成交顺序为：较高买进委托优先于较低买进委托；较低卖出委托优先于较高卖出委托；同价位委托，按委托顺序成交。,58,5、股 票 交 易 的 竞 价 方 式,集合竞价 对一段时间内接受的买卖申报一次集中撮合的竞价方式。竞价时间：上午9:159:25。 连续竞价 在集合竞价之后，对投资者申报的委托进行逐笔连续撮合处理的过程。竞价时间：上午9:3011:30，下午1:003:00。,59,所谓集合竞价，即在某一规定时间内，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报之报，由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件： 成交量最大。 高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。 与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。 该其准价格即被确定为成交价格，集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑交易系统进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。这里需要说明的是：第一，集合竞价方式下价格优先、时间优先原则体现在电脑主机将所有的买入和卖出申报按价格由高到低排出序列，同一价格下的申报原则按电脑主机接受的先后顺序排序；第二，集合竞价过程中，若产生一个以上的基准价格，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的3个条件时，沪市选取这几个基准价格的中间价格为成交价格，深市则选取离前收盘价最近的价格为成交价格。如同时满足有6.12和6.10,那沪市开盘价为(6.12+6.10)/2=6.11元,假设前收盘为6.00元,则6.10元即为开盘价。,60,集合竞价产生的举例说明,61,深圳证券交易费用一览表,62,深b股收费标准,chats:票据交换所自动转账系统 ;,63,沪市证券交易费用一览表,64,总交易费用一览表,单笔手续费用=成交额*（印花税+交易规费+券商佣金+过户费/清算费） 在系统显示栏中，规费显示在交易拥金里，即规费已算在交易拥金里！,65,过户费,这是指股票成交后，更换户名所需支付的费用。由于我国两家交易所不同 的运作方式，上海股票采取的是“中央登记、统一托管”，所以此费用只在投资者进行 上海股票、基金交易中才支付此费用，深股交易时无此费用。此费用按成交股票数量 （以每股为单位）的千分之一支付，不足1元按1元收。,66,六、股市常用术语,67,大户 与 散 户,大户：指成股票的金额与数量相当庞大的客户。如信托公司，以及资金雄厚的集团或个人，他们吞吐量大，能影响股票价格。 散户：指股市上的小投资者，是无组织的投资个人。,68,成交量与成交额,成交量是指当天股票交易的成交数量，其单位某种股票的的股数计算。即成交股数。成交量大的股票，一定是热门股票，它的价格因供求状况而波动相对较大。 成交额是指一定时期内（报纸公布的是前一日一个交易日的）计算的成交金额的总和，其单位以人民币“元”计算。,69,长线与短线,长线是指从事长期投资者，他们“放长线掉大鱼”他们买进绩优证券，长期持有。取息取利。 短线是指从事短期投资者，每天或几天一次买进卖出者，他们通过不断买进卖出来套取微少的利益。但积少成多，也不失为一种投资方式。 一般而言，长线投资者应注意基础分析，做短线的则依靠技术分析及操作技巧。,70,反 弹 与 崩 盘,反弹：指在空头市场上，因股价跌势急快，而出现回升，这种现象叫反弹。 崩盘：指由于某种原因，造成股票大量抛出，从而导致股价无限度下跌，何时停止难以预料。 空头市场：股价呈长期下降趋势的市场，空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨。亦称熊市。,71,护 盘 与 洗 盘,护盘：多指在股市行情低落时，为刺激股民购买股票，促使股价上扬，法人投资者及金融公司等投资大户一起大量购进股票的投资行