期货基础知识样卷及答案.pdf

1/35 期货基础知识考试样卷 一、单项选择题（共 60 题，每小题 0.5 分，共 30 分）以下备选项中只有一项最符合题目 要求，不选、错选均不得分。 1.在期货市场发达的国家， （）被视为权威价格，是现货交易重要参考依据。在期货市场发达的国家， （）被视为权威价格，是现货交易重要参考依据。 A.现货价格现货价格 B.期货价格期货价格 C.期权价格期权价格 D.远期价格远期价格 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查期货价格发现的功能。 正是由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势， 具有较 强的预期性、 连续性和公开性， 所以在期货交易发达的国家， 期货价格被视为一种权威价格， 成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。 2.期货分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的（）进行连线所构成的行情 图。 期货分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的（）进行连线所构成的行情 图。 A.期货申报价期货申报价 B.期货成交价期货成交价 C.期货收盘价期货收盘价 D.期货结算价期货结算价 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查分时图的概念。 分时图是指在某一交易日内， 按照时间顺将对应的期货成交价格进 行连线所构成的行情图。 3.对卖出套期保值者而言， 能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是 （） 。 （不计手续费等费用） 对卖出套期保值者而言， 能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是 （） 。 （不计手续费等费用） A.基差从基差从-10 元元/吨变为吨变为-20 元元/吨吨 B.基差从基差从 10 元元/吨变为吨变为-20 元元/吨吨 C.基差从基差从 20 元元/吨变为吨变为 10 元元/吨吨 D.基差从基差从-10 元元/吨变为吨变为 20 元元/吨吨 【正确答案】 ：D 【答案解析】 ： 本题考查基差变动与卖出套期保值。卖出套期保值操作中，基差走强，两个市场盈亏相抵后 存在净盈利，本题备选项中只有 D 选项是基差走强，ABC 都是基差走弱。 4.根据期货公司客户资产保护的规定，下列说法正确的是 （） 。根据期货公司客户资产保护的规定，下列说法正确的是 （） 。 A.客户保证金属于客户所有，期货公司可按照有关规定进行盈亏结算和手续费划转客户保证金属于客户所有，期货公司可按照有关规定进行盈亏结算和手续费划转 B.当客户保证金不足时，期货公司可以立即对其强行平仓当客户保证金不足时，期货公司可以立即对其强行平仓 C.当客户保证金不足时，期货公司应以自有资金先行垫付当客户保证金不足时，期货公司应以自有资金先行垫付 D.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期 货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。 5.大连商品交易所在对某月份玉米期货进行计算机撮合成交时， 若最优卖出价为大连商品交易所在对某月份玉米期货进行计算机撮合成交时， 若最优卖出价为 1946 元元/ 吨，前一成交价为吨，前一成交价为 1945 元元/吨，某交易者申报的买入价为吨，某交易者申报的买入价为 1947 元元/吨，则（） 。吨，则（） 。 2/35 A.自动撮合成交，撮合成交价等于自动撮合成交，撮合成交价等于 1947 元元/吨吨 B.自动撮合成交，撮合成交价等于自动撮合成交，撮合成交价等于 1946 元元/吨吨 C.自动撮合成交，撮合成交价等于自动撮合成交，撮合成交价等于 1945 元元/吨吨 D.不能成交不能成交 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查计算机撮合成交方式。 国内期货交易所采用算机撮合成交方式。 计算机交易系统一 般买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮 合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个 价格。 6.假设某日美元兑人民币即期汇率为假设某日美元兑人民币即期汇率为 1 美元美元=6.2000 元人民币，人民币元人民币，人民币 1 个月期上海银 行间同业拆借利率 （ 个月期上海银 行间同业拆借利率 （SHIBOR） 为） 为 5.3600%， 美元， 美元 1 个月期伦敦银行间同业拆借利 率 （个月期伦敦银行间同业拆借利 率 （LIBOR） 为 ） 为 0.1600%，则，则 1 个月期（个月期（30 天）美元兑人民币远期汇率约为（） 。天）美元兑人民币远期汇率约为（） 。 A.6.2000 B.6.2269 C.6.2289 D.6.2297 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 1 个 月 期 美 元 兑 人 民 币 远 期 汇 率 约 为 ： USD/CNY=6.2000 （ 1+5.3600%30/360 ） / （1+0.1600%30/360）=6.2269。 7.某套利者以某套利者以 49700 元元/吨买入出吨买入出 7 月份铜期货合约， 同时以月份铜期货合约， 同时以 49800 元元/吨卖出吨卖出 9 月份铜 期货合约，当价差变为 （）元 月份铜 期货合约，当价差变为 （）元/吨时，若不计交易费用，该套利者获利最大。吨时，若不计交易费用，该套利者获利最大。 A.200 B.100 C.50 D.-50 【正确答案】 ：D 【答案解析】 ： 本题考查套利交易。这个题属于正向市场的卖出套利，价差缩小，会盈利，CD 属于价差缩 小的情形，获利最大，应该是 D。 8.若沪深若沪深 300 指数报价为指数报价为 4951.34， IF1512 的报价为的报价为 5047.8。 某交易者认为相对于指数现 货价格， 。 某交易者认为相对于指数现 货价格，IF1512 价格偏高，因而买进沪深价格偏高，因而买进沪深 300 指数基金，并卖出同样规模的指数基金，并卖出同样规模的 IF1512，以期，以期 一段时间后反向交易盈利。这种行为是（） 。一段时间后反向交易盈利。这种行为是（） 。 A.买入套期保值买入套期保值 B.跨期套利跨期套利 C.反向套利反向套利 D.正向套利正向套利 【正确答案】 ：D 【答案解析】 ： 本题考查反向套利。沪深 300 指数基金，属于现货，IF1512 是期货合约，本题是期价高估， 交易者通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易。是正向套利。 9.理论上，假设其他条件不变，扩张性的货币政策将导致（） 。理论上，假设其他条件不变，扩张性的货币政策将导致（） 。 A.国债价格上涨，国债期货价格下跌国债价格上涨，国债期货价格下跌 3/35 B.国债价格下跌，国债期货价格上涨国债价格下跌，国债期货价格上涨 C.国债价格和国债期货价格均上涨国债价格和国债期货价格均上涨 D.国债价格和国债期货价格均下跌国债价格和国债期货价格均下跌 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求， 在这种政策下， 取得信贷资 金更为容易，市场利率将下降，国债价格将上涨。 10.看跌期权多头具有在规定时间内以执行价格向期权空头（） 。看跌期权多头具有在规定时间内以执行价格向期权空头（） 。 A.买入标的资产的权利买入标的资产的权利 B.卖出标的资产的权利卖出标的资产的权利 C.买入标的资产的潜在义务买入标的资产的潜在义务 D.卖出标的资产的潜在义务卖出标的资产的潜在义务 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查买进看跌期权。 看跌期权的买方在支付权利金后， 便可享有按约定的执行价格卖出 相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。 11.期货交易基于 （）交易发展演变而来的。期货交易基于 （）交易发展演变而来的。 A.即期即期 B.远期远期 C.掉期掉期 D.期权期权 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查期货交易是在远期交易基础上发展起来的， 是对远期交易进行合约标准化、 交易所 由场外移到场内等一系列交易机制进行的变革。 12.在其他条件不变的情况下，假设我国棉花丰产，则棉花期货价格（） 。在其他条件不变的情况下，假设我国棉花丰产，则棉花期货价格（） 。 A.上涨上涨 B.下跌下跌 C.保持不变保持不变 D.不确定不确定 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之， 如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。 13.理论上，距离交割的期限越远，商品的持仓成本就（） 。理论上，距离交割的期限越远，商品的持仓成本就（） 。 A.越高越高 B.越低越低 C.波动越大波动越大 D.波动越小波动越小 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查影响基差的因素， 持仓费又称为持仓成本， 持仓费高低与距期货合约到期时间长短 有关，距交割时间越近，持仓费越低。 14.实物交割时商品交收依据的基准价格是（） 。实物交割时商品交收依据的基准价格是（） 。 4/35 A.交割结算价交割结算价 B.最后交易日加权平均价最后交易日加权平均价 C.最后交易日结算价最后交易日结算价 D.最后交易日收盘价最后交易日收盘价 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查实物交割结算价的含义。 实物交割结算价， 是指在实物交割时商品交收所依据的基 准价格。 15.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于 （） 。从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于 （） 。 A.独立于交易所的机构独立于交易所的机构 B.交易所的内部机构交易所的内部机构 C.交易所与商业银行联合组建的机构，附属于银行交易所与商业银行联合组建的机构，附属于银行 D.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查期货结算机构的形式。 根据期货结算机构与期货交易所的关系不同， 期货结算机构 一般可分为两种形式：（1） 结算机构是某一交易所的内部机构， 仅为该交易所提供结算服务； （2）结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前我国采 取第一种形式。 16.假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套 利的为（） 。 假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套 利的为（） 。 A. B. C. D. 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 本题考查跨市套利。跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割 月份的某种商品合约的同时， 在另一个交易所卖出 （或买入） 同一交割月份的同种商品合约， 以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。 17.进口商为防止将来付汇时外币升值，可在外汇期货市场上进行 （） 。 （考虑直接标进口商为防止将来付汇时外币升值，可在外汇期货市场上进行 （） 。 （考虑直接标 价法）价法） A.空头套期保值空头套期保值 B.多头套期保值多头套期保值 5/35 C.正向套利正向套利 D.反向套利反向套利 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值， 是指在现汇市场处于空头地位的交易者 为防止汇率上升， 在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。 适合做外汇期货买 入套期保值的情形主要包括:（1）外汇短期负债者担心未来货币升值。 （2）国际贸易中的进 口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。 18.股指期货套期保值所面临的主要风险有 （） 。股指期货套期保值所面临的主要风险有 （） 。 A.基差风险、流动性风险和展期风险基差风险、流动性风险和展期风险 B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险现货价格风险、期货价格风险、基差风险 C.基差风险、成交量风险、持仓量风险基差风险、成交量风险、持仓量风险 D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险期货价格风险、成交量风险、流动性风险 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 基差=现货价格-期货价格， 基差风险是基差变动会给套值保值的效果带来不确定性。 事实上， 在套期保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临诸如流动性风险、现金流风 险、操作风险等各种风险。 19.某一张国债期货合约的理论价格采用的计算公式为（） 。某一张国债期货合约的理论价格采用的计算公式为（） 。 A.（现货价格（现货价格+资金成本资金成本-利息收入）利息收入）/转换因子转换因子 B.（现货价格（现货价格+资金成本资金成本-利息收入）转换因子利息收入）转换因子 C.（现货价格（现货价格+资金成本）资金成本）/转换因子转换因子 D.（现货价格（现货价格+资金成本）转换因子资金成本）转换因子 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查国债期货。国债期货合约的理论价格-现货价格+持有成本=（现货价格+资金占用成 本-利息收入)/转换因子。 20.下列关于买进看涨期权的说法，正确的是（） 。下列关于买进看涨期权的说法，正确的是（） 。 A.为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看涨期权为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看涨期权 B.预期标的资产价格下跌，可考虑买进看涨期权预期标的资产价格下跌，可考虑买进看涨期权 C.为锁定现货成本，规避标的资产价格风险，可考虑买进看涨期权为锁定现货成本，规避标的资产价格风险，可考虑买进看涨期权 D.标的资产价格横盘整理，适宜买进看涨期权标的资产价格横盘整理，适宜买进看涨期权 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 本题考查买进看涨期权。买进看涨期权，可锁定现货成本，对冲标的资产价格风险。 21.关于期货与期权关系，以下说法正确的是（） 。关于期货与期权关系，以下说法正确的是（） 。 A.期货交易实行双向交易，期权交易实行单向交易期货交易实行双向交易，期权交易实行单向交易 B.期货交易双方都要缴纳保证金，期权交易双方都不必缴纳保证金期货交易双方都要缴纳保证金，期权交易双方都不必缴纳保证金 C.期货交易的风险与收益对称，期权交易的风险与收益不对称期货交易的风险与收益对称，期权交易的风险与收益不对称 D.二者了结头寸的方式相同二者了结头寸的方式相同 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 本题考查期货与期权的区别。期货与期权的区别：(1)交易对象不同，期货交易的是可转让 的标准化合约，期权的标的物范围更广，不仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合 6/35 约。(2)权利和义务的对称性不同，期权是双向合约，交易双方都在承担期货合约到期交割 的义务，期权是单向合约，买方可以选择执行期权，也可以放弃执行，卖方有义务在买方行 使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产；(3)保证金制度不同，期货双方都要缴纳保证 金，期权买方不需要缴纳保证金，卖方需要缴纳保证金。 （4）盈亏特点不同，期权买方收益 不固定，亏损只限于购买期权的权利金，期权卖方收益最高为出售期权的权利金，亏损不固 定，期货交易的盈亏是对称的。(5)了结方式不同，期货投资者通过对冲平仓或实物交割了 结仓位，期权交易的了结方式可以是对冲、行使权利、到期放弃权利。 22.波浪理论认为，一个完整的价格下跌周期一般由（） 个主跌浪和波浪理论认为，一个完整的价格下跌周期一般由（） 个主跌浪和 3 个调整浪组成。个调整浪组成。 A.5 B.8 C.3 D.6 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查波浪理论。波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过 8 个过程，上升周期由 5 个上升过程(上升浪)和 3 个下降调整过程(调整浪)组成，下跌周期有 5 个下跌过程（下跌浪) 和 3 个上升调整过程(调整浪)组成，一个周期结束之后，才会进入下一个周期。 23.某材料加工企业已与某外贸企业签订零部件的采购合同，确立了价格，但尚未实现交 收，此时该材料加工企业属于 （）情形。 某材料加工企业已与某外贸企业签订零部件的采购合同，确立了价格，但尚未实现交 收，此时该材料加工企业属于 （）情形。 A.现货空头现货空头 B.现货多头现货多头 C.期货多头期货多头 D.期货空头期货空头 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查现货多头。 当企业持有实物商品或资产， 或者已按固定价格约定在未来购买某商品 或资产时，该企业处于现货的多头。 24.为控制风险，我国期货交易所规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到 交易所规定的投机头寸持仓数量（）时，会员或客户应该向期货交易所报告 自己的资 金情况、持有未平仓合约情况，客户须通过期货公司会员报告。 为控制风险，我国期货交易所规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到 交易所规定的投机头寸持仓数量（）时，会员或客户应该向期货交易所报告 自己的资 金情况、持有未平仓合约情况，客户须通过期货公司会员报告。 A.60%以上（含本数）以上（含本数） B.80%以上（含本数）以上（含本数） C.50%以上（含本数）以上（含本数） D.90%以上（含本数）以上（含本数） 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查持仓限额与大户报告制度。 当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所 对其规定的投机头寸持仓限量 80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情 况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。 25.公司制期货交易所的权力机构是（） 。公司制期货交易所的权力机构是（） 。 A.股东大会股东大会 B.董事会董事会 C.会员大会会员大会 D.理事会理事会 7/35 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查公司制期货交易所。 股东大会由全体股东共同组成， 是公司制期货交易所的最高权 利机构。 26.通常情况下，蝶式套利与普通跨期套利相比（） 。通常情况下，蝶式套利与普通跨期套利相比（） 。 A.风险较小，利润较大风险较小，利润较大 B.风险较小，利润较小风险较小，利润较小 C.风险较大，利润较大风险较大，利润较大 D.风险较大，利润较小风险较大，利润较小 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查蝶式套利。蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利” 。 蝶式套利与普通跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。 27.在其他条件不变的情况下，汇率的波动性越大，外汇期权的价格（） 。在其他条件不变的情况下，汇率的波动性越大，外汇期权的价格（） 。 A.越低越低 B.越高越高 C.越不确定越不确定 D.越稳定越稳定 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查外汇期权的价格影响因素。汇率的波动性越大，期权持有人获利的可能性越大，期 权出售者承担的风险就越大，期权价格越高；反之，汇率的波动性越小，期权价格越低。 28.关于交叉套期保值，以下说法正确的是（） 。关于交叉套期保值，以下说法正确的是（） 。 A.商品期货不存在交叉套期保值商品期货不存在交叉套期保值 B.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的 C.交叉套期保值都是跨市场进行的交叉套期保值都是跨市场进行的 D.交叉套期保值将会增加预期投资收益交叉套期保值将会增加预期投资收益 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查交叉套期保值的相关内容。 29.中国金融期货交易所某日中国金融期货交易所某日 TF1603 的收盘价为 “的收盘价为 “95.335” ，这一价格的含义是（） 。” ，这一价格的含义是（） 。 A.面值为面值为 100 元的元的 5 年期国债期货价格为年期国债期货价格为 95.335 元，不含应计利息元，不含应计利息 B.面值为面值为 100 元的元的 5 年期国债期货价格为年期国债期货价格为 95.335 元，含有应计利息元，含有应计利息 C.面值为面值为 100 元的元的 5 年期国债，收益率为年期国债，收益率为 4.665% D.面值为面值为 100 元的元的 5 年期国债，折现率为年期国债，折现率为 4.665% 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： “TF1603”为 5 年期国债期货合约，5 年期国债期货合约以每百元面值国债作为报价单位， 以净价方式报价。 净价方式是指以不含自然增长应计利息的价格报价。 因此这道题正确答案 为 A。 30.对于卖出看跌期权的情况，正确的说法是（） 。对于卖出看跌期权的情况，正确的说法是（） 。 A.标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金 B.卖出看跌期权可用于对冲标的资产多头头寸卖出看跌期权可用于对冲标的资产多头头寸 C.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权 8/35 D.卖出看跌期权可用于对冲标的资产空头头寸卖出看跌期权可用于对冲标的资产空头头寸 【正确答案】 ：D 【答案解析】 ： 本题考查卖出看跌期权。卖出看跌期权的基本运用主要有:获得价差收益或权利金收益，对 冲标的资产空头，低价买进标的资产。所以本题选择 D。 31.上个世纪上个世纪 90 年代海湾战争的爆发，导致石油价格大幅上涨。某航空公司因提前进行 了套期保值，规避了航油现货风险，这体现了期货市场的 （）作用。 年代海湾战争的爆发，导致石油价格大幅上涨。某航空公司因提前进行 了套期保值，规避了航油现货风险，这体现了期货市场的 （）作用。 A.锁定成本锁定成本 B.利用期货价格信号组织生产利用期货价格信号组织生产 C.锁定利润锁定利润 D.投机盈利投机盈利 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查期货市场的作用。 利用期货市场进行套期保值， 可以帮助生产经营者规避现货市场 的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的 干扰，保证生产活动的平稳进行。 32.K 线图中，不包含的价格是 （） 。线图中，不包含的价格是 （） 。 A.最高价最高价 B.最低价最低价 C.结算价结算价 D.收盘价收盘价 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 本题考查 K 线图。K 线图中的每一根 K 线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高 价和最低价 33.下列适合进行白糖买入套期保值的情形是（） 。下列适合进行白糖买入套期保值的情形是（） 。 A.某经销商计划三个月后买进一批白糖某经销商计划三个月后买进一批白糖 B.某白糖生产企业有一批白糖库存某白糖生产企业有一批白糖库存 C.某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖 D.某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查套期保值的相关内容。买入套期保值的操作主要适用于适用于以下情形:第一，预 计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提 高。第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于 现货空头头寸） ，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。所以本题选择 A。 34.期货投资咨询业务可以（） 。期货投资咨询业务可以（） 。 A.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略 B.接受客户委托，代客户进行投资接受客户委托，代客户进行投资 C.代理客户进行期货交易并收取交易佣金代理客户进行期货交易并收取交易佣金 D.使用客户资金进行期货交易，与客户约定收益率使用客户资金进行期货交易，与客户约定收益率 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查期货公司的业务类型。 期货投资咨询业务是指基于客户委托， 期货公司及其从业人 9/35 员向客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬。期货交易咨询包 括为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易操作策略等。 35.若某期货交易客户的交易编码为若某期货交易客户的交易编码为 001201005688，则其开户会员号为（） 。，则其开户会员号为（） 。 A.0012 B.01005688 C.5688 D.005688 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查交易编码的相关内容。交易编码由 12 位数字构成，前 4 位为会员号，后 8 位为客 户号。 36.关于价差套利指令的描述，下列说法正确的有（） 。关于价差套利指令的描述，下列说法正确的有（） 。 A.市价指令成交速度快市价指令成交速度快 B.市价指令的成交价差由套利者设定市价指令的成交价差由套利者设定 C.限价指令的成交价差一定是投资者指定的价差限价指令的成交价差一定是投资者指定的价差 D.限价指令不能保证交易者以理想的价差进行套利限价指令不能保证交易者以理想的价差进行套利 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查常用交易指令。市价指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。 37.2015 年年 3 月，某英国外贸企业为对冲美元上涨风险，以月，某英国外贸企业为对冲美元上涨风险，以 1.5021 的汇率买入一手的汇率买入一手 CME 的的 11 月英镑兑美元期货 （月英镑兑美元期货 （GBP/USD） ， 同时买入一张） ， 同时买入一张 11 月到期的英镑兑美元看跌期货期权， 执行价格为 月到期的英镑兑美元看跌期货期权， 执行价格为 1.5093，权利金为，权利金为 0.02 英镑英镑/美元。如果美元。如果 5 月初，英镑兑美元期货价格上涨到月初，英镑兑美元期货价格上涨到 1.6823 英镑英镑/美元，此时英镑兑美元看跌期货期权的权利金为美元，此时英镑兑美元看跌期货期权的权利金为 0.01 英镑英镑/美元，企业将期货 合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（） 英镑 美元，企业将期货 合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（） 英镑/美元。美元。 A.0.1502 B.0.1702 C.0.2102 D.0.2002 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 由于 5 月初， 英镑兑美元期货价格上涨到 1.6823 英镑/美元， 1.6823 1.5093， 所以放弃行权， 揭损失的是权利金。 以 1.5021 的汇率买入一手 CME 的 11 月英镑兑美元期货， 1.68231.5021, 此时获利为 1.6832-1.5021。所以该策略的损益为： （1.6823-1.5021)-(0.02-0.01) =0.1702。 38.目前，沪深目前，沪深 300 股指期货报价的最小变动价位是（）点。股指期货报价的最小变动价位是（）点。 A.0.01 B.0.1 C.0.2 D.0.02 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 泸深 300 股指期货报价的最小变动价位是 0.2 点。 39.关于利率上限期权的描述，正确的是（） 。关于利率上限期权的描述，正确的是（） 。 A.如果市场参考利率高于协定利率上限， 则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的 差额 如果市场参考利率高于协定利率上限， 则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的 差额 10/35 B.如果市场参考利率高于协定利率上限， 则买方向卖方支付市场利率高于协定利率上限的 差额 如果市场参考利率高于协定利率上限， 则买方向卖方支付市场利率高于协定利率上限的 差额 C.为保证履约，买卖双方需要支付保证金为保证履约，买卖双方需要支付保证金 D.如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方不需承担任何支付义务如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方不需承担任何支付义务 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 在规定的期限内， 如果市场参考利率高于协定的利率上限水平， 卖方向买方支付市场利率高 于利率上限的差额部分； 如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平， 则卖方无须承 担任何支付义务。 40.下列期权中，属于实值期权的是（） 。下列期权中，属于实值期权的是（） 。 A.行权价为行权价为 15 元，标的资产市场价格为元，标的资产市场价格为 16 元的看涨期权元的看涨期权 B.行权价为行权价为 16 元，标的资产市场价格为元，标的资产市场价格为 15 元的看涨期权元的看涨期权 C.行权价为行权价为 15 元，标的资产市场价格为元，标的资产市场价格为 16 元的看跌期权元的看跌期权 D.行权价为行权价为 15 元，标的资产市场价格为元，标的资产市场价格为 15 元的看涨期权元的看涨期权 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 41.关于期货交易与现货交易的区别，下列描述正确的是（） 。关于期货交易与现货交易的区别，下列描述正确的是（） 。 A.期货市场与现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的期货市场与现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的 B.所有商品都适合成为期货交易的品种所有商品都适合成为期货交易的品种 C.期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制 D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品期货交易的目的一般不是为了获得实物商品 【正确答案】 ：D 【答案解析】 ： 现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的，选项 A 错误。现货交易的品种是一种切 进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级 原材料和金融产品，选项 B 错误。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵 活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易，选项 C 错误。期货交易的目的一般不是到 期获得实物， 套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险， 投资者的目的是 为了从期货市场的价格波动中获得风险利润，选项 D 正确。 42.在期货交易的技术分析中，对于趋势分析的描述，正确的是（） 。在期货交易的技术分析中，对于趋势分析的描述，正确的是（） 。 A.上升趋势是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成上升趋势是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成 B.下降趋势是由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成下降趋势是由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成 C.上升趋势是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成上升趋势是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成 D.下降趋势是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成下降趋势是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势， 称为上升趋势； 由一系列相继下降的波峰 和波谷形成的价格走势，称为下降趋势；由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势， 称为水平趋势(也称无趋势)。 43.基差的计算公式为（） 。基差的计算公式为（） 。 11/35 A.基差现货价格期货价格基差现货价格期货价格 B.基差期货价格现货价格基差期货价格现货价格 C.基差近月期货价格远月期货价格基差近月期货价格远月期货价格 D.基差基差A 交易所期货价格交易所期货价格B 交易所期货价格交易所期货价格 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 基差=现货价格-期货价格。 44.以下属于郑州商品交易所上市期货品种的是 （） 。以下属于郑州商品交易所上市期货品种的是 （） 。 A.棉花棉花 B.铜铜 C.玉米玉米 D.铁矿石铁矿石 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA） 、菜籽油、小麦、 早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、钛合金期货等。 45.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（） 。在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（） 。 A.代替客户签订期货经纪合同代替客户签订期货经纪合同 B.利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金 C.将客户介绍给期货公司将客户介绍给期货公司 D.代理客户进行期货交易代理客户进行期货交易 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 在我国， 为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是介经纪商。 证券公司受期货公司委托， 可以将客户介绍给期货公司， 并为客户开展期货提供一定的服务， 期货公司因此向证券公司 支付一定的佣金。 46.价差套利有助于 （） 。价差套利有助于 （） 。 A.提高期货市场波动性提高期货市场波动性 B.降低期货市场波动性降低期货市场波动性 C.提高期货市场流动性提高期货市场流动性 D.降低期货市场流动性降低期货市场流动性 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 期货价差利行为有助于提高市场流动性。 47.假定美元兑人民币汇率为假定美元兑人民币汇率为 1 美元美元=6.2300 元人民币，中国的元人民币，中国的 A 公司想要借入公司想要借入 5 年期 的美元借款，美国的 年期 的美元借款，美国的 B 公司想要借入公司想要借入 5 年期等值的人民币借款。市场向它们提供的固定利 率如下表： 人民币美元 年期等值的人民币借款。市场向它们提供的固定利 率如下表： 人民币美元 A 公司公司6%4% B 公司公司8%5% 若两公司签订人民币兑美元的货币互换合约，则双方总借贷成本降低（） 。若两公司签订人民币兑美元的货币互换合约，则双方总借贷成本降低（） 。 A.1% 12/35 B.2% C.3% D.4% 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 人民币贷款成本-美元贷款成本=2%-1%=1%。因此，两者可以通过人民币/美元的货币互换协 议将双方的借贷成本总体降低 1%。 48.沪深沪深 300 股价指数的编制方法是（） 。股价指数的编制方法是（） 。 A.简单算术平均法简单算术平均法 B.修正算术平均法修正算术平均法 C.几何平均法几何平均法 D.加权平均法加权平均法 【正确答案】 ：D 【答案解析】 ： 泸深 300 股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均 价。 49.投资者买入投资者买入 10 手中金所手中金所 5 年期国债期货， 价格为年期国债期货， 价格为 98.880 元， 在期货价格为元， 在期货价格为 98.900 元 时追加 元 时追加 5 手多单，随后期货价格不断下跌。为限制损失，当国债期货价格跌至手多单，随后期货价格不断下跌。为限制损失，当国债期货价格跌至 98.150 元时 全部平仓。不计交易成本，该投资者盈亏为（）元。 （合约规模为 元时 全部平仓。不计交易成本，该投资者盈亏为（）元。 （合约规模为 100 万元人民币）万元人民币） A.-110,500 B.35,500 C.-35,500 D.110,500 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查中金所 5 年国债期货盈亏计算。价格由 98.880 元上涨到 98.900，又下降到 98.150 元 ， 所 以 是 亏 损 的 。 计 算 公 式 为 : 亏 损 额 =(98.150-98.880)100100 万 10 手 + （98.150-98.900)100100 万 5 手=-110500 元。 50.以下看涨期权损益平衡点的表达式，正确的是（） 。以下看涨期权损益平衡点的表达式，正确的是（） 。 A.损益平衡点损益平衡点=执行价格执行价格-权利金权利金 B.损益平衡点损益平衡点=标的资产价格标的资产价格+权利金权利金 C.多头损益平衡点多头损益平衡点=执行价格执行价格+权利金权利金 D.空头损益平衡点空头损益平衡点=执行价格执行价格-权利金权利金 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 本题考查期权的损益平衡点。看涨期权多头、空头损益平衡点均为：损益平衡点=执行价格+ 权利金。 51.期货市场是通过（）实现规避风险的功能。期货市场是通过（）实现规避风险的功能。 A.投机交易投机交易 B.跨期套利跨期套利 13/35 C.套期保值套期保值 D.跨市套利跨市套利 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 本题考查期货及衍生品的功能.期货市场是通过套期保值实现规避风险的功能。 52.下列期货合约行情表截图中，最新价表示（） 。下列期货合约行情表截图中，最新价表示（） 。 A.期货合约交易期间的即时成交价格期货合约交易期间的即时成交价格 B.期货合约交易期间的买方最新申报价格期货合约交易期间的买方最新申报价格 C.期货合约交易期内的卖方最新申报价格期货合约交易期内的卖方最新申报价格 D.期货合约交易期内的加权平均价期货合约交易期内的加权平均价 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查期货价格分析中的最新价格。 最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成 交价。 53.点价交易是指以某商品某月份的（）为计价基础，确定双方买卖该现货商品价格 的交易方式。 点价交易是指以某商品某月份的（）为计价基础，确定双方买卖该现货商品价格 的交易方式。 A.平均零售价格平均零售价格 B.期货价格期货价格 C.政府指导价格政府指导价格 D.平均批发价格平均批发价格 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题考查期货套期保值中的点价交易。 点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础， 以期 货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式 54.关于期货公司的表述，正确的是（） 。关于期货公司的表述，正确的是（） 。 A.属于银行类金融机构属于银行类金融机构 B.不以盈利为目的不以盈利为目的 C.客户的保证金风险是期货公司重要的风险源客户的保证金风险是期货公司重要的风险源 D.从事期货经纪业务，不提供资产管理服务从事期货经纪业务，不提供资产管理服务 【正确答案】 ：C 【答案解析】 ： 本题考查期货公司相关知识。期货公司是非银行金融机构.是以营利为目的的。期货经纪业 务和资产管理业务可以同时提供。也可以提供一种。 55.下列情形不属于期转现的是 （） 。下列情形不属于期转现的是 （） 。 A.在期货市场有反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现在期货市场有反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现 B.在期货市场有反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现在期货市场有反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现 C.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定 D.在期货市场有反向持仓的双方，拟以协商价格对冲头寸结束交易在期货市场有反向持仓的双方，拟以协商价格对冲头寸结束交易 【正确答案】 ：D 14/35 【答案解析】 ： 本题考查期转现。买卖双方进行期转现有两种情况，第一种情况：在期货市场有反向持仓双 方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现。第二种情况：买卖双方为现货市场的 贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。参见教材 P96. 56.中国某公司计划中国某公司计划 3 个月后向英国出口价值个月后向英国出口价值 200 万英镑的服装，此时英镑兑人民币的 即期汇率为 万英镑的服装，此时英镑兑人民币的 即期汇率为 9.2369，3 个月期英镑兑人民币远期合约价格为个月期英镑兑人民币远期合约价格为 9.1826。为规避汇率风险，则 该公司（） 。 。为规避汇率风险，则 该公司（） 。 A.卖出卖出 200 万英镑的远期合约，未来会收到万英镑的远期合约，未来会收到 1836.52 万元人民币万元人民币 B.买入买入 200 万英镑的远期合约，未来会付出万英镑的远期合约，未来会付出 1836.52 万元人民币万元人民币 C.卖出卖出 200 万英镑的远期合约，未来会付出万英镑的远期合约，未来会付出 1836.52 万元人民币万元人民币 D.买入买入 200 万英镑的远期合约，未来会收到万英镑的远期合约，未来会收到 1836.52 万元人民币万元人民币 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查套期保值.英镑兑人民币即期汇率高，远期汇率低，因此，应该选择卖出期货合约 进行套期保值。汇率的降低，致使三个月后收到的 200 万英镑能兑换成的人民币减少 200 X （9.2369-9.1826）万元，而在期货市场上，盈利 200 X （9.2369-9.1826）万元，盈亏相抵， 因此，三个月后收取 200 X 9.1826=1836.52 万 57.在我国，某交易者在我国，某交易者 5 月月 10 日在反向市场买入日在反向市场买入 10 手手 7 月豆油期货合约的同时卖出月豆油期货合约的同时卖出 10 手手 9 月豆油期货合约，建仓时的价差为月豆油期货合约，建仓时的价差为 120 元元/吨，该交易者将上述合约平仓后获得净盈 利 吨，该交易者将上述合约平仓后获得净盈 利 10000 元（不计手续费等费用） ，则该交易者平仓时的价差为（）元元（不计手续费等费用） ，则该交易者平仓时的价差为（）元 /吨。 （交易单 位： 吨。 （交易单 位：10 吨吨/手）手） A.20 B.220 C.100 D.120 【正确答案】 ：B 【答案解析】 ： 本题采用排除法，价差扩大，则获利.大于价差为 120 元/吨，平仓时的价差应该大于 120 元 /吨。 58.如果股指期货价格低于股票组合价格并且两者差额大于套利成本， 适宜的套利策略 是 （） 。 如果股指期货价格低于股票组合价格并且两者差额大于套利成本， 适宜的套利策略 是 （） 。 A.卖出股指期货合约，同时卖空股票组合卖出股指期货合约，同时卖空股票组合 B.买入股指期货合约，同时买入股票组合买入股指期货合约，同时买入股票组合 C.买入股指期货合约，同时卖空股票组合买入股指期货合约，同时卖空股票组合 D.卖出股指期货合约，同时买入股票组合卖出股指期货合约，同时买入股票组合 【正确答案】 ：D 【答案解析】 ： 本题考查反向市场牛市套利。 此情况属于反向市场中牛市套利的情况。 反向市场中现货价格 高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格)， 基差为正值.合约价格相对于 远期合约价格升幅更大时，就可以入市做牛市套利。牛市套利为买入近期月份合约，卖出远 期月份合约。 59.关于基点价值的描述，下列说法正确的是（） 。关于基点价值的描述，下列说法正确的是（） 。 A.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额 B.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价格变动的百分比基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价格变动的百分比 15/35 C.基点价值是指利率变化基点价值是指利率变化 100 个基点引起的债券价格变动的绝对额个基点引起的债券价格变动的绝对额 D.基点价值是指利率变化基点价值是指利率变化 100 个基点引起的债券价格变动的百分比个基点引起的债券价格变动的百分比 【正确答案】 ：A 【答案解析】 ： 本题考查基点价值的定义。基点价值，是指利率每变化一个基点(0.01 个百分点)引起的债券 价格变动的绝对额。 60.下图为看跌期权多头到期日损益结构图的是