厦门大学网络-《企业理财学》在线测试题及答案(又准又全).doc

厦门大学网络教育2011-2012学年第一学期企业理财学复习题一、单项选择题注：在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。1某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，该项贷款的实际年利率是（ C ）A7.28% B8% C8.89% D10%2一般来讲，公司债券与政府债券比较（ B ）A.公司债券风险小，收益低 B.公司债券风险大，收益高C.公司债券风险小，收益高 D.公司债券风险大，收益低3资金时间价值的本质是（ B A投资者推迟消费的耐心 B劳动者创造的剩余价值 C自身的增值 D时间的增值4某公司净利润200万元，优先股股息l00万元，普通股股数l0万，基本每股收益为（ C ） A20元 B30元 C10元 D40元5投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（ C ）A.时间价值率 B.期望报酬率 C.风险报酬率 D.必要报酬率6企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20% ，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ C ）。 A.18% B.20% C.12% D.40%7有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为12%，则发行9个月后该债券的价值为（ D ）元。 A.924.28 B.922.768 C.800 D.974.538已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，则（F/A，10%，5）为（ A ）A6.1051 B6.2515 C3.1769 D2.03059关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ D ）。A.证券投资组合能消除大部分风险 B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合10下列各项中，不属于投资项目的现金流出量是（ C ） A建设投资 B垫支流动资本 C固定资产折旧 D经营成本11制定比较严格的信用标准，对占用在应收账款上资金的影响是（ A ） A.减少资金占用量 B.增加资金占用量 C.无影响 D.不确定12某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（ C ）A.大于1 B.小于1 C.大于0D.小于013距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（ C ）。 A.后付年金 B.先付年金 C.延期年金 D.永续年金14以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是（ B ）A.现值指数大于零 B.现值指数大于1 C.现值指数小于零 D.现值指数小于115风险调整现金流量法的基本思路是（ B ）A.计算一个投资项目的风险投资报酬率B.用一个系数将有风险的现金流量调整为无风险的现金流量C.用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率D.计算一个投资项目的净现值16下列说法不正确的是（ C ）A在其他因素不变的情况下，固定财务费用越小，财务杠杆系数也就越小，财务风险越小B在其他因素不变的情况下，固定成本越大，财务杠杆系数越大，财务风险越大C在其他因素不变的情况下，单位变动成本越大，财务杠杆系数越小，财务风险越小D当企业的财务杠杆系数等于1时，则企业的固定财务费用为0，企业没有财务风险17专门融通一年以内短期资金的场所称之为（ A ）。A货币市场 B资本市场 C现货市场 D期货市场18金融市场按融资对象分为（ A ） A货币市场和资本市场 B证券市场和借贷市场 C资金市场、外汇市场和黄金市场 D一级市场和二级市场19应收账款成本的主要构成要素是（ A ）A.机会成本、管理成本和坏账成本B.机会成本、追款成本和坏账成本C.机会成本、管理成本和转换成本D.管理成本、追款成本和转换成本20股票交易中，决定股票持有人是否获得某次股利分派权利的日期是（ D ）。 A股利发放宣告日 B股利发放日 C除息日 D股权登记日 21风险调整折现率法对风险大的项目采用（ A ）。A较高的折现率 B较低的折现率 C资本成本 D借款利率22应收账款成本的主要构成要素是（ A ）A.机会成本、管理成本和坏账成本B.机会成本、追款成本和坏账成本C.机会成本、管理成本和转换成本D.管理成本、追款成本和转换成本23如果投资项目有资本限额，且各项目是独立的，则应选择的投资组合是（ B ）A内部收益率最大 B净现值最大 C获利指数最大 D回收期最短24从收益分配的角度看，（ C ）A普通股先于优先股 B公司债券在普通股之后C普通股在优先股之后 D根据公司具体情况，可自行决定。25在利率、现值相同的情况下，若计息期数n=1，则复利终值和单利终值的数量关系是（ C ） A前者大于后者 B前者小于后者 C前者等于后者 D前者大于或小于后者26存货与流动资产的比率属于（ B ） A相关比率 B结构比率 C动态比率 D静态比率27一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是（ D ）A.债券 B.银行长期借款 C.优先股 D.普通股28某人准备在3年后以100 000元购买一部汽车，若银行存款的复利年利率为10%，该人现在应存入银行的款项是（ B ）A.70 100元 B.75 131元 C.76 221元 D.77 332元29假定某企业的权益资金与负债资金的比例为6040，据此可断定该企业（ D ）。A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险30可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现的资产为（ A ） A流动资产 B固定资产 C不变资产 D可变资产二、多项选择题注：每小题有二个至五个是符合题目要求的。请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。1计算资金成本率时，需考虑所得税因素的有（ AB ）A长期债券成本率 B长期借款成本率 C留用利润成本率 D普通股成本率2影响债券票面利率的因素有（ ABC ）A.市场利率 B.债券期限 C.还本付息的方式 D.资金使用方向3年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（ ABC ）A折旧 B租金 C利息 D奖金4若净现值为负数，表明该投资项目（ CD ）A.为亏损项目，不可行 B.它的投资报酬率小于0，不可行C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行D.它的投资报酬率不一定小于05下列关于投资组合理论的说法正确的是（ ACD ）A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值 B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，特殊风险可以被忽略，而只关心系统风险 C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险 D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合收益的系统风险6下列关于投资风险与概率分布的表述中，正确的有（ BD ）A.预期收益的概率分布总是连续式的B.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越小C.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越大D.只有预期收益相同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度7企业持有现金的总成本主要包括（ ACD ） A机会成本 B转换成本 C管理成本 D短缺成本8下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ BD ） A.内含报酬率 B.投资回收期 C.获利指数 D.投资利润率9影响企业平均资金成本的主要因素有（ BD ）A项目的投资报酬率 B个别资金成本 C未分配利润占所有者权益的比重 D各种来源的资金占全部资金的比重10公司实施剩余股利政策，意味着（ BC ） A公司接受了股利无关理论 B公司可以保持理想的资本结构 C公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D兼顾了各类股东、债权人的利益11确定债券发行价格时，其影响因素包括（ ABCD ）A.债券的票面金额 B.债券的票面利率C.当前市场利率水平 D.债券的发行期限12股利无关论成立的条件是（ AC ）A不存在税负 B.投资者与管理者拥有的信息不对称C股票筹资无发行费用 D. 股利支付比率不影响公司价值13下述有关复合杠杆（总杠杆）的表述正确的是（ ABC ）A复合杠杆能够估计出销售额变动对每股利润的影响B当不存在优先股、融资租赁租金时，复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率C复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用D复合杠杆系数越大企业经营风险越大14下列项目中属于普通年金形式的项目有（ BCD ）A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额 D.偿债基金15某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的是（ ABCD ）。 A.该债券的实际周期利率为4% B.该债券的年实际必要报酬率是8.16% C.该债券的名义利率是8% D.该债券的半年的实际必要报酬率为4%16企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的（ ABCD ）A企业所处的成长与发展阶段 B企业支付能力的稳定情况C企业获利能力的稳定情况 D. 目前的投资机会三、计算题 1. 某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20 000件，单价为1 200元，单位变动成本为1 000元，年固定成本总额为l 000 000元。要求：(1)计算该企业上年实现的利润额。(2)计算该企业上年保本销售量。(3)假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少?(4)如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5才能维持上年的销量水平。则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?(假设固定成本不变)解答：（1）利润额=2万*（1200-1000）-100万=300万元（2）假设保本销售量为Q，则Q*(1200-1000)=100万，计算得：Q=5000件（3）假设保本售价为P，则2万*（P-1000）=100万，计算得：P=1050元/件（4）设单位变动成本应降到b元/件，则依题意： 2万*（1200*95%-b）-100万=300万，计算得：b=940元/件2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；方案二：从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？参考答案：比较两种付款方案支付款项的现值，乙公司（付款方）应选择现值较小的一种方案。方案一：即付年金现值的求解P=10（P/A，8%，24）+1=10（10.5288+1）=115.29（万元）或P =10（P/A，8%，25）（1+8%）=115.29（万元）方案二：递延年金现值的求解，递延期m514，等额收付次数n10P =30（P/A，8%，10）（P/F，8%，4）=306.71010.7350147.96（万元）或P=30（P/A，8%，14）（P/A，8%，4）=30（8.24423.3121）147.96（万元）或P=30（F/A，8%，10）（P/F，8%，14）3014.48700.3405147.98（万元）结论：由于方案一的现值小于方案二的现值，所以乙公司应选择方案二。3. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C 三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的系数分别为1.5、1.0 和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）根据A、B、C 股票的系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的系数和风险收益率。解答：（1）A 股票的系数为1.5，B 股票的系数为1.0，C 股票的系数为0.5，故： A 股票的系数大于1，说明A 股票所含系统风险大于市场投资组合风险。 B 股票的系数等于1，说明B 股票所含系统风险与市场投资组合风险一致。 C 股票的系数小于1，说明C 股票所含系统风险小于市场投资组合风险。 （2）A 股票的必要收益率=8%+1.5(12%-8%)=14% （3）甲种投资组合的系数=1.550%+1.030%+0.520%=1.15 甲种投资组合的风险收益率=1.15(12%-8%)=4.6%4 A公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。 要求： （1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ （2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？ （3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间） 解答：（1）投资人要求的必要报酬率6%2.0（10%6%）14% 股票价值1.5/（14%4%）15（元）（2）目前的投资人要求的必要报酬率14%，从第4年起投资人要求的必要报酬率6%1.5（10%6%）12% 股票价值1.5（P/A，14%，3）1.5（16%）/（12%6%）（P/S，14%，3） 1.52.321626.50.675 3.482417.8875 21.37（元）（3）设投资收益率为r，则 251.5（P/S，r，1）1.5（110%）（P/S，r，2）1.5（110%）（16%）/（r6%）（P/S，r，2） 即：251.5（P/S，r，1）1.65（P/S，r，2）1.749