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我国互联网金融发展现状及对策,我国,互联网,金融,发展,现状,对策
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本 科 毕 业 设 计 论 文 题 目 浅析我国互联网金融发展现状及监管政策 所 在 系 应用经济系 学生姓名 马兰 专 业 金融学 班 级 金融204 学 号 12121113 指导教师 张路阳 教学服务中心制表2016年5月摘要随着电子技术与网络运用的发展，互联网金融正逐步发展成为重要的交易、支付和理财工具，但是国内关于互联网金融的研宄发展较晚直到九十年代中期，随着电子商务的兴起，互联网金融才进入人们的视野，相应地互联网金融对社会经济的影响也越来越受到人们的关注。了解互联网金融现状并且尽快完善对其监管才能促进行业更好地发展，同时投资者的权益才能得到最大程度地保护。本文参考人民银行的中国金融稳定报告（2014）对互联网金融定义进行阐述，并将互联网金融分类为传统金融在线化与基于互联网的新金融形式两种发展方向。首先，本文通过文献梳理，从多种资料途径广泛收集互联网金融发展现状的资料，以数据分析的形式呈现我国互联网金融发展现状；其次，通过深入分析两种互联网金融创新发展存在的风险，归纳出互联网金融的共性风险；同时，对我国互联网金融发展监管政策进行研究，找出不足之处；最后，总结了国外对互联网金融的监管思路，由宏观至微观，从监管体系人民银行为主的主体政府监管与行业自律结合，监管实施保障法律与道德双重约束，监管重要方向信息安全、披露制度、诚信评价三个方面提出了互联网金融监管的建议。论文最后总结了撰写过程中的收获与不足，力求用公共管理专业知识为国家政策形成添砖加瓦。关键词：互联网金融；发展现状；风险因素；ABSTRACTAlong with the development of electronic technology and network application, Internet banking is gradually developing into an important transactions, payments and financial tools, but domestic on Internet banking research on late development until the mid-1990s, with the rise of electronic commerce, Internet finance into peoples field of vision, corresponding to Internet banking to the economic and social effects of attracts more and more peoples attention. To understand the financial status of the Internet as soon as possible to improve the supervision and to promote the better development of the industry, at the same time, the interests of investors to get maximum protection.This reference to the peoples Bank of the China financial stability report (2014) carries on the elaboration to the definition of Internet banking and Internet banking are classified as traditional financial online and based on Internet new financial forms two development direction. Firstly, through literature review, data from a variety of ways to the development of Internet banking is now widely collected The data in data analysis is presented in the form of the status quo of the development of Internet banking in China； secondly, through in-depthAnalysis of two kinds of Internet financial innovation and development of the risk of the existence of the Internet, summed up the common risk of financial； at the same time,To study the supervision policy of Chinas Internet financial development, find out the deficiency； finally, summarize theInternet financial regulatory ideas, from the macro to micro, from the regulatory system - the peoples Bank of the main politicalGovernment supervision and industry self-discipline, supervision of the implementation of the protection of the law and moral dual constraints, the important direction of regulation Information security, information disclosure system, the credit evaluation is put forward from three aspects of Internet financial regulatory proposals.The thesis finally summarizes the process of writing the harvest and insufficient, and strive to use public management expertise for the countryContribute to policy formation.KEY WORDS： Internet banking； Development status； Risk factors；目 录摘要2ABSTRACT31绪 论61.1研究背景及意义61.1.1研究背景61.1.2研究意义61.2国内外研究综述71.2.1国外研究综述71.2.2国内文献综述81.3主要研究内容及框架91.4研究方法及技术路线102互联网金融发展与监管政策概述112.1互联网金融内涵112.2互联网金融的理论基础112.2.1平台经济112.2.2互联网金融的功能112.2.3互联网金融的优势122.3互联网金融监管122.3.1互联网金融监管的含义和目的122.3.2互联网金融监管的基本原则133我国互联网金融发展现状及问题143.1我国互联网金融的典型模式定义143.1.1传统金融在线化典型模式143.1.2基于互联网的新金融典型模式143.1.3互联网金融总体监管政策综述153.1.4细分行业监管政策综述153.2互联网金融风险现状分析163.2.1传统金融在线化风险分析163.2.2基于互联网的新金融形式风险分析193.3我国互联网金融发展中存在的问题223.3.1我国第三方支付与移动支付监管现状及存在问题223.3.2我国 P2P 借贷平台监管现状及存在的问题233.3.3我国众筹融资平台监管现状及存在的问题254影响我国互联网金融发展的因素264.1互联网金融监管体系不完善264.2政府监管部门多头监管造成监管空白264.3现行金融法条与互联网金融发展相悖264.4懂得互联网技术的监管人才匮乏274.5传统金融在线化发展与基于互联网的新金融形式的融合275促进我国互联网金融发展的方法与措施285.1建立监管体制，政府监管与行业自律并重285.2增强约束效果，法律监管与道德教育相配合285.3完善通信软硬件设施，保护参与方利益295.4严格信息披露制度，透明市场操作295.5建立诚信评价系统，把关信用风险306结论与展望316.1结论316.2展望31致 谢32参考文献331绪 论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景国内关于互联网金融的研究发展较晚，直到九十年代中期，随着电子商务的兴起，互联网金融才进入人们的视野，相应地互联网金融对社会经济的影响也越来越受到人们的关注。基于国内法律瑰状，对于传统金融业务在线化发展创新原则上适用于现有的金融法规，但具体操作方面由于网络操作增快了资金流动性、降低了信息传输的安全性等将引发原来没出现的风险问题，造成金融安全隐患，传统互联网金融不是在交易角度无法可依，而是在风险控制监管角度缺乏规制。对于非正规金融，虽然我国相继出台了非金融机构支付服务管理办法等法规，初步建立了非正规互联网金融的监管体系，但相比美欧等互联网金融相对发展成熟的国家，我国的监管体系仍显薄弱，在立法层次、分类监管及监管与创新关系等重大问题上仍需进一步完善和突破。对互联网金融应实施监管己逐渐成为国内外金融监管机构的共识。本文选择互联网金融作为一个研究课题在现阶段无疑具有极其重要的理论和现实意义。本论文意在针对现在国内互联网金融发展现状，分别重点阐述传统金融在线化创新发展现状及基于互联网的新金融形式发展现状；一方面深入分析两种互联网金融创新发展存在的风险，另一方面分析我国对互联网金融的监管政策，总结出现行监管政策存在的不足；最后针对互联网金融存在的风险提出在国内实施互联网金融监管的点措施及制度。1.1.2研究意义随着电子技术与网络运用的发展,互联网金融正逐步发展成为重要的交易、支付和理财工具,但是国内关于互联网金融的研究发展较晚,直到九十年代中期,随着电子商务的兴起,互联网金融才进入人们的视野,相应地互联网金融对社会经济的影响也越来越受到人们的关注。了解互联网金融现状并且尽快完善对其监管才能促进行业更好地发展,同时投资者的权益才能得到最大程度地保护。论文的主要任务：（1）从多种资料途径广泛收集互联网金融发展现状的资料,梳理我国互联网金融发展现状；（2）深入分析两种互联网金融创新发展存在的风险,归纳出互联网金融的共性风险：（3）对我国互联网金融发展监管政策进行研究,找出不足之处；（4）从信息安全、披露制度、诚信评价等方面提出互联网金融监管的建议。首先,本文通过文献梳理,从多种资料途径广泛收集互联网金融发展现状的资料,以数据分析的形式呈现我国互联网金融发展现状；其次,通过深入分析两种互联网金融创新发展存在的风险,归纳出互联网金融的共性风险：同时,对我国互联网金融发展监管政策进行研究,找出不足之处；最后,总结了国外对互联网金融的监管思路,由宏观至微观,从监管体系人民银行为主的主体政府监管与行业自律结合,监管实施保障法律与道德双重约束,监管重要方向信息安全、披露制度、诚信评价三个方面提出了互联网金融监管的建议。论文最后总结了撰写过程中的收获与不足,对促进我国互联网金融健康持续发展具有重大参考意义。1.2国内外研究综述1.2.1国外研究综述Bank for International Settlements（2000近 年 来 , 我 国 互 联 网 金 融 异 军 突 起 , 引 发 其 发 展 价 值 和 监 管 变 革 之 争 , 政 府 已 明 确 表 态 要 促 进 其 健 康 发 展 。 美 国 是 积 极 推 进 互 联 网 金 融 发 展 的 先 驱 者 和 领 导 者 , 其 对 互 联 网 金 融 进 行 有 效 监 管 的 政 策 做 法 具 有 一 定 的 借 鉴 意 义 。 本 文 归 纳 和 总 结 了 美 国 监 管 机 构 推 进 互 联 网 金 融 健 康 发 展 的 监 管 政 策 及 其 特 点 , 并 借 鉴 美 国 经 验 , 提 出 我 国 监 管 机 构 应 当 树 立 软 性 治 理 思 维 、 明 确 金 融 消 费 者 权 益 保 障 宗 旨 、 做 好 法 律 框 架 系 统 设 计 、 明 确 分 类 分 业 监 管 主 体 、 实 施 监 管 机 构 协 同 作 业 、 加 强 信 息 披 露 和 信 用 体 系 建 设 等 对 策 建 议 , 以 促 进 我 国 互 联 网 金 融 健 康 发 展 。 Committee on Paymen（2004）随 着 信 息 技 术 的 快 速 发 展 , 许 多 基 于 互 联 网 的 金 融 服 务 模 式 应 运 而 生 并 对 传 统 金 融 业 产 生 了 深 刻 的 影 响 。 近 几 年 , 互 联 网 技 术 和 传 统 金 融 行 业 快 速 融 合 , 以 网 上 银 行 、 网 络 借 贷 、 网 上 理 财 为 代 表 的 创 新 金 融 模 式 推 动 国 内 互 联 网 金 融 行 业 加 速 发 展 。 本 文 的 特 点 主 要 有 三 方 面 : 一 是 站 在 政 府 的 高 度 全 面 研 究 整 体 互 联 网 金 融 行 业 风 险 , 既 符 合 金 融 监 管 绝 大 多 数 法 律 法 规 由 中 央 顶 层 设 计 的 特 点 , 又 不 至 于 仅 针 对 地 区 或 项 目 来 研 究 显 得 思 路 过 于 狭 隘 ； 二 是 观 察 分 析 涉 及 面 广 , 基 本 涵 盖 整 个 行 业 的 所 有 风 险 问 题 , 提 出 的 对 策 建 议 具 有 更 全 面 的 针 对 性 ； 三 是 针 对 存 在 问 题 所 提 出 相 应 的 策 略 和 建 议 可 操 作 性 强 。 Atlanta Fed（2008） 作 为 一 项 互 联 网 技 术 与 金 融 业 务 交 叉 的 金 融 创 新 , 以 第 三 方 支 付 、 人 人 贷 、 众 筹 融 资 、 互 联 网 货 币 基 金 和 网 络 银 行 等 为 代 表 的 互 联 网 金 融 模 式 从 诞 生 到 呈 业 态 发 展 , 对 传 统 金 融 行 业 的 发 展 、 政 府 的 货 币 政 策 、 监 管 部 门 的 监 管 以 及 消 费 者 权 益 保 护 均 产 生 了 重 要 影 响 , 但 由 于 与 传 统 金 融 行 业 存 在 较 大 的 差 别 , 互 联 网 金 融 又 面 临 着 特 殊 风 险 。 本 文 主 要 是 从 监 管 原 则 、 监 管 主 体 、 监 管 目 标 和 监 管 手 段 等 角 度 论 述 了 美 国 、 欧 盟 等 西 方 国 家 对 不 同 互 联 网 金 融 模 式 所 采 取 的 监 管 措 施 。 1.2.2国内文献综述随着金融学的兴盛，国内许多学者都参与了对大学生创业的相关研究，其主题内容涉及到发展历史、发展现状、存在问题及对策、转型、前景分析、风险规避、与国外的比较等几个方面。卓武扬（2012）金融与电子商务的交叉、渗透和融合所形成的电子金融业态是金融创新深化的结果,基于电子信息技术为支撑，一般全球金融活动。本文介绍了一种电子金融风险也不容忽视，规范全球化的金融电子化的发展脉络必须建立在有效的监管为保障。电子金融监管应根据电子金融组织体系，市场准入和监管的连续性，监督符合在全球化，模式和内容的理念下有效的金融监管变革的趋势，以完善法律法规体系电子货币和监管信息的国际合作，改进和加强。刘英,罗明雄（2013）在介绍互联网金融及其发展历程基础上，梳理了互联网金融的相关理论，分析了互联网金融P2P网贷模式、众筹平台模式、大数据金融模式、第三方支付模式等发展模式，并对互联网金融风险与监管提出了思考。王泽华（2014）近两年互联网金融在全球掀起一 股热潮，它已成为时下热门的词汇。网上银行是传统金融业的一个新兴领域和互联网精神的结合。与传统银行业务相比，网上银行业务进行了利用不同的媒体，相比传统的金融部门有更大的透明度，更多的合作和更方便的操作。本文所提供，可以在一定程度的风险管理方法，能够提供对国内网上银行的风险管理的参考。我相信，随着互联网的不断发展，提高金融市场监管机制和我国法律是有效的互联网金融风险管理，从而在互联网在金融领域的最前沿。魏鹏(2014)本文分析了国内互联网金融发展现状、风险特征及互联网金融监管的国际经验,金融业务实体风险，法律合规风险，技术操作风险，市场流动性风险，财务风险和货币政策安全隐患的因特网的存在。本文介绍了互联网的地位，提高国内金融监管应明确监管原则，适当的监管和监督双方协调；充分发挥行业自律组织的作用；加快网上银行的法律法规，明确性质，并通过立法互联网金融机构的法律地位；完善互联网管理的规则，企业和互联网企业的金融监管机构的明确的范围。张晓朴(2014)近来我国互联网金融发展迅速，正日益成为正规金融体系的补充，也成为社会各界关注的热点。本文在分析互联网金融本质属性和发展规律的基础上，梳理和借鉴国际监管经验，提出了互联网金融监管的十二个原则，探索了有效的新金融监管范式。总的看来，对于互联网金融这样一类新出现的金融业态，金融监管应当体现开放性、包容性、适应性；坚持鼓励和规范并重、培育和防险并举，维护良好的竞争秩序、促进公平竞争；构建包括市场自律、司法干预和外部监管在内的三位一体安全网，维护金融体系稳健运行。综上所述，国内学者对互联网金融的发展经历了一个漫长的时间，研究方法和多样化的内容和更加完善的有关规定等特性研究的角度来看，在这个问题上的初步研究的时间后，比缺乏相关文献，主要是在互联网上，出台相关理论和文献和国际比较及影响因素的发展的财务状况，是对新出现的问题提出改进意见，但使用描述性统计更多，少经验研究，因为互联网金融发展的描述性统计研究只能粗略地划分，而不是它的深入研究，缺乏说服力。根据文献报道，随着互联网发展的财政问题一个新的视角和分析，并提出改进建议的问题，以丰富的理论，促进中国互联网金融的可持续发展。1.3主要研究内容及框架通过研究，明确互联网金融的定义，并且概括传统金融在线化创新发展现状及基于互联网的新金融形式发展现状。通过两种互联网金融模式的发展现状及运营模式系统分析出互联网金融创新发展带来的信用风险、操作风险、流动性风险、市场风险及法律风险。收集现行互联网金融监管政策及法律法规。对比现有法规的不足，结合互联网金融产生的风险，分析得出为了经济稳定发展、减小互联网金融带来的各种风险提出可行性政策建议。本文对我国互联网金融发展的现状及发展问题分析的研究主要分六大部分；第一章“绪论”，本章简要介绍了课题的研宄背景、意义，现有研究综述以及本论文的主要工作和内容安排。第二章“核心概念与相关理论”，本章主要对互联网金融的基础理论进行阐述，同时对我国典型的互联网金融发展模式进行简介。第三章“互联网金融发展现状及发展问题分析”，本章主要对互联网金融现状进行数据分析，从行业发展交易量与客户量等多维度展现互联网金融的高速发展。综述我国现有的监管政策，并对比互联网金融发展面临的风险点与监管重点，进一步分析得出现有监管政策不足。第四章“影响我国互联网金融发展的因素及实证分析”，本章详细阐述了影响互联网金融发展的因素，并进一步借助案例进行实证分析。第五章“促进我国互联网金融发展的方法与措施”，在借鉴国外对互联网金融的监管政策，结合我国互联网金融监管的薄弱环节，提出我国互联网金融发展与规范的监管措施建议。第六章“总结与展望”，本章对本文的工作与内容进行了详细总结，最后展望了我国互联网金融监管的进一步改进、完善和发展方向。1.4研究方法及技术路线第一，文献研宄法。通过前人的研究成果总结出本文研宄的理论基础，梳理文献，特别是关于互联网金融创新发展的文献资料，形成对事实的科学认识，对本文有极大的参考和借鉴意义。第二，对比归纳分析法。本文对比现有的互联网金融产生的风险与现行政策对互联网金融的风险防范，寻求现有监管的不足之处，抓住要害，提出相应的监管建议。第三，系统分析方法。对互联网金融管理的研宄是一个涉及体制、法制、政策等层面交互作用的系统，本研究对该系统各要素进行综合分析。本文的技术路线如下：本论文采用的技术路线：选题收集资料开题报告撰写提纲确定初稿修改论文完成论文。2互联网金融发展与监管政策概述2.1互联网金融内涵 互联网金融出现的较长一段时间里，业界和学术界对互联网金融尚无明确的、获得广泛认可的定义，直到人民银行发布中国金融稳定报告，才正式提出“互联网金融是互联网与金融的结合，是借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新兴金融模式”。 广义的互联网金融既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务。”本文论述的互联网金融是上述的广义概念，笔者将互联网金融分为两个部分一传统金融在线化及基于互联网的新金融形式。2.2互联网金融的理论基础2.2.1平台经济 平台经济的经济特征是边际成本大致为零，边际收益却很高。（1）网上银行平台的虚拟市场，效益不断拓展主管机构都规模的交易费。参与交易的各方的数量和规模的扩大，它可以使网上银行平台，实现更高的收益。（2）根据小市场，小企业和微型企业，小型和微型个股的积累而形成创造了大规模的市场长尾理论统计分布的特点。对于重构商业模式的市场价值的个性化，碎片化的通过互联网平台击穿。2.2.2互联网金融的功能 Merton&Bodie(1993)认为，金融功能比金融机构更加稳定。金融机构的形式和特征会随着时间推移和区域的变化发生很大的变化，根据技术和环境的变化，筛选出更具有效率的模式，但是其发挥的基本功能却保持持续性和稳定性。金融功能的其他几个方面，互联网金融则更具有优势各类信息的搜集和处理能力更强，融资、风险管理以及信息挖掘等功能更强。在支付结算方面，互联网金融快速、便捷、个性化的操作界面，零手续费用的交易流程，更加吸引中小企业用户。在融资功能方面，较高的收益率更加吸引企业或家庭的剩余闲散资金的集聚，网上平台实现投融资金双方信息流、资金流的直接对接，提高资金周转率和资源效率。在风险管理方面，互联网金融的普惠性 ，使得更多人有机会参与金融活动，风险分散能力增强。2.2.3互联网金融的优势 （1）海量的信用数据互联网金融一般拥有成熟稳定的电商平台，通过客户的买卖产品的情况、资本实力等行为信息的大数据进行信用评价。互联网金融企业可以同时交叉核验和第三方验证信息的真实性。 （2）便捷的交易环节支付程序和手续大大简化，免费的帮助用户完成信息比对、筛选和交易。 （3）客户参与度高互联网金融服务产品的设计更加注重用户体验，为客户量身定做个性化、差异化的服务，满足客户以自我为中心的感受。2.3互联网金融监管2.3.1互联网金融监管的含义和目的 互联网金融的出现改变了金融机构及众多金融平台的服务手段，使其效率得到了很大的提高。但是互联网有其脆弱性，其风险波及范围广，破坏性强。由于我国正处于互联网蓬勃发展初期，所以对互联网金融的约束性不强，因此对互联网金融进行监管极其重要。 在金融自由化、网络化的背景下，互联网金融监管是指金融主管机构或金融监管执行机构为保护存款人或投资人利益，维护金融体系的安全稳定，推动经济的发展，根据金融法规对以互联网为技术职称的金融活动所实施的监督管理。互联网金融监管的目的在于： 第一，维护金融机构和第三方金融平台的公平有效的竞争。每个国家的金融监管当局都应该为互联网金融发展提供一个适度的竞争环境，这种良好适度的环境既可以保持金融机构和第三方金融平台的经营活力，同时又不至于引起它们经营失败而导致倒闭，从而产生经济震动。 第二，保护存款人和投资者的利益。加强互联网金融的监管，可以使存款人与投资者感受到使用的便利与安全。面临日益猖獗的网络黑客攻击、网络诈骗等网络安全问题，互联网金融在信息技术层面上的监管应加大力度，从而保护存款人和投资者的利益。 第三，确保金融秩序的安全。互联网金融的兴起，使本来就拥有庞大体系的金融业锦上添花。金融业相互之间都存在紧密的联系，因此一家系统出了问题，很可能会引发连锁反应，导致一连串金融机构经营出现危机，从而引发金融风险。对于互联网金融的监管，其重要目标就是要维系国内金融体系的安全和稳定，保证金融秩序的安全。2.3.2互联网金融监管的基本原则 为了确保互联网金融监管有效，实现金融监管目标，维护金融系统的稳定，金融监管当局在监管的过程中应当坚持一些基本原则。 第一，依法监管原则。首先国家金融监管机构要明确监管主体，要保证互联网金融机构纳入其管理体系中；其次，管理当局实施监管必须依法执行。只有做到这样才能使监管当局的管理具有权威性、强制性、严肃性和一贯性，从而保证监管高效有力。第二，公平合理适度竞争原则。本次大赛是检查金融机构是否适应互联网市场的有效机制。金融监管应适度上网金融机构创造一个竞争的环境，在监管过程中，要避免金融机构，互联网高度垄断，也要防止过度竞争。因此，互联网金融监管目标，确保金融市场，提供网上金融机构的公平，高效，有序，适度的竞争环境。 第三，自我约束与外部强制结合原则。外部监管是必须必须执行仅因特网的金融机构和监管机构相互以确保调节达到所期望的结果进行合作。如果被迫放宽金融机构离开互联网的自我意识自我约束的外部监管，这将对互联网的金融机构的风险管理行为和道德风险问题。因此，建立自律实施的监管环境和监管互联网的外部很好地结合起来的正确引导，而且还下令外部监督的实施，营造良好的金融监管环境。3我国互联网金融发展现状及问题3.1我国互联网金融的典型模式定义 传统金融在线化是金融机构通过互联网开展的业务，金融行业结合互联网的创新发展，主要表现为电子银行、证券网络交易、互联网保险等。基于互联网的新金融形式主要是非金融机构的互联网企业从事的金融业务，最突出的成果表现为第三方支付、P2P借贷和众筹融资等金融创新模式的新兴。3.1.1传统金融在线化典型模式 (1)电子银行 电子银行业务是指银行通过面向社会公众开放的通讯通道或开放型公众网络，以及为特定自助服务设施或客户建立的专用网络等方式，向客户提供的离柜金融服务。主要包括网上银行、电话银行、手机银行、自助银行以及其他离柜业务。 (2)证券网络交易 网上证券交易是指投资者通过互联网来进行证券买卖的一种方式，网上证券交易系统一般都有提供实时行情、金融资讯、下单、查询成交回报、资金划转等。 （3）互联网保险 互联网保险是指保险公司或保险中介机构以互联网和电子商务技术为工具来支持保险经营管理活动的经济行为。3.1.2基于互联网的新金融典型模式 （1）第三方支付 第三方支付是指非金融机构通过计算机、手机等设备，依托互联网发起支付指令、转移资金的服务，其实质是新兴支付机构作为中介，利用互联网技术在付款人和收款人之间提供的资金划转服务。典型的互联网支付机构是“支付宝”。 （2）P2P借贷 P2P网络借贷指的是个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。P2P网络借贷平台为借贷双方提供信息流通交互、撮合、资信评估、投资咨询、法律手续办理等中介服务，有些平台还提供资金移转和结算、债务催收等服务。典型的P2P网贷平台机构是“宜信和“人人贷”。 （3）众筹融资 根据国际证监会组织对众筹融资的定义，众筹融资是指通过互联网平台，从大量的个人或组织处获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动。典型代表如“天使汇”和“点名时间”。3.1.3互联网金融总体监管政策综述 2014年1月国务院办公厅印发关于加强影子银行监管有关问题的通知首次厘清了影子银行概念并明确监管方向，把影子银行分为三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。 2014年6月国务院提出了关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见国发201417号），文件指出我国资本市场仍不成熟，一些体制机制性问题依然存在，但鼓励激发市场创新活力，拓展市场广度深度，扩大市场双向开放。同时，要求强化风险防范，始终把风险监测、预警和处置贯穿于市场创新发展全过程，牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。3.1.4细分行业监管政策综述 （1）传统金融在线化监管政策综述 2006年3月1日，中国银行业监督管理委员会颁布电子银行业务管理办法和电子银行安全评估指引，明确了电子银行需要定期进行安全评估，对电子银行的安全运行风险防范起到了指导性作用。 2014年3月1日由中国银行业监督管理委员会发布的商业银行流动性风险管理办法（试行正式开始实施，办法共4章66条，4个附件，“流动性风险监管”规定了流动性覆盖率、存贷比、流动性比例三项流动性风险监管指标，提出了多维度的流动性风险监测分析框架及工具，规定了流动性风险监管的方法手段和程序。2000年中国证券监督管理委员会发布网上证券委托暂行管理办法规范了网上证券委托的程序。 2014年5月中国证券监督管理委员会发布了关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见，提出转变监管方式，深化审批改革，放宽行业准入，实施业务牌照管理。 2014年中国证券业协会经过专业评价，取得证监会同意，四批向共家证券公司发放了互联网证券业务试点资格牌照，但评价标准并未公布。2014年12月中国保险监督管理委员会起草了互联网保险业务监管暂行办法（征求意见稿面向社会公开征求意见，明确了互联网保险的定义与经营原贝，规定了开展互联网保险业务的条件、信息披露的要求、经营规则以及保监会对保险机构的监督管理。 （2）基于互联网的新金融形式监管政策综述2010中国政府颁布了2号人民银行做了“非金融机构支付服务管理办法”，在非金融支付服务必须按规定取得“支付业务许可证”，并详细介绍了申请牌照的条件。同时，明确程序付款。最后，确定中国分公司及代理机构支付监督中国人民银行有权支付机构必要的处罚。2010年8月23日，银监会发布了“关于所有贷款相关风险提示的通知”，“通知”指出，大量的对全部贷款的潜在风险，要求银行建立所有贷款和中介公司“防火墙”的存在。银行业金融机构要按照“三个办法一个指引”的要求，整个贷款过程管理的实施，以防止所有的抵押贷款，以帮助该机构后，从银行获得的资金用于民间借贷，民间借贷风险，防止蔓延到银行体系。2013年8月26日中国小额信贷联盟颁发的“个人小行业公约对个人（P2P）的信用信息自律咨询服务，”行业自律公约作为文档指定整个行业自律和管理，形成了一套风险指标和资金管理办法，并提出了行业应该进行管理，以保护客户的利益为核心，建立一个可靠的系统是工作的重点。公约引入员工在行业自律和管理的有关规定。2014年12月中国协会起草了“私募股权众筹融资管理办法（试行）草案“为社会寻求群众集资融资管理的意见。草案明确股权众筹非公开发行股票的概念，以进一步限制最低收入的投资者，提出信息披露要求的金融家。3.2互联网金融风险现状分析3.2.1传统金融在线化风险分析 一、电子银行 电子银行的产生，客户的银行操作由柜台操作转变为离柜操作，对于用户使用发生了诸多的变化。 （1）信息传输 在传统的银行操作中，客户存取信息传输在柜台完成，银行使用内网传输信息，信息与外网不连通，网络受到攻击时对信息的保护能力较强。电子银行是开放网络，虽然有诸多安全协议的保护，但容易受到来自于外网的数字攻击。现在不乏电子银行受黑客攻击，客户账户资金被盗转的案例。 信息远程传输也增加了设备稳定性对信息安全的要求，我们现在使用的银行系统是基于全球电子信息系统的正常运行而良好运作，当主系统的硬件及软件出现故障都会影响全球金融网络的运行，造成整个行业损失及用户利益损害。 （2）客户流动性 电子银行流动性风险主要是客户群流动形成的风险，在使用电子银行时，客户更换银行的成本大幅降低，可以纵向比较各银行的网银平台，根据电子银行操作便捷性、运行稳定性和收费的合理性，而选择不同的电子银行。银行客户较大的流动可能造成金融市场的不稳定。 （3）客户资料保存方式 传统银行客户资料以纸质形式保存，良好的安全性措施，可以防止银行客户资料泄露陆，客户信息，电子银行都是数字信息存储的保密要求的提高，银行必须提高存储设备的物理耐久性，而且还需要使该系统操作的安全性，确保系统不受病毒攻击等突发事件披露客户信息。 （4）预警 传统的存取需要物理凭证，如存折、存单等，用户如果遗失了物理凭证，能及时发现并采取应急措施。电子银行存取凭证为数字化凭证，若受到黑客攻击，电子银行用户可能在不知情的情况下被非法获取账户和密码，用户不能在第一时间联系银行采取有效的应对措施。 二、证券网络交易 （1）信息传输 由于互联网的开放性，在互联网上的传输数据比起证券公司的内部局域网的数据更容易被人获取。网上证券交易的委托数据在互联网上传输过程中随时会存在被截取、破译的风险。若用户证券账户和密码被盗取，有可能股票被非法买卖，造成用户损失。 （2）创新业务的风险提示 以往证券账户资金只能用于购买有价证券，现在券商获得互联网证券业务试点资格，提供交易平台，使客户通过证券账户一站式购买现金管理、资管、OTC、小额融资类、消费支付类产品。但此类产品的购买并没有对购买者进行明显的风险提示，没有充分对投资者进行风险评估。 （3）佣金大战 投资者可以通过网络查看各证券公司的佣金信息，为了保证客户资源选择经营户相对较低的佣金的证券公司，证券公司后，我们已采取措施，以减少佣金。国金证券腾讯创造了“佣金宝”，实现每万元好处费2.5份，这意味着不包括等同于零手续费。战争可能导致证券公司的委托，以降低服务质量来换取成本更低，当出现不良的市场竞争中发展，可能导致整个行业的风险。 （4）虚假信息发布 若投资者完全依赖于互联网证券平台，不论新闻资讯、实时报价等所有交易信息皆来源于交易软件，盲目地相信证券互联网平台的可靠性，则券商发布的互联网信息就变得极为重要。但互联网是开放平台，券商的网络如果受到攻击，不法之徒可以在证券交易网络发布虚假信息迷惑投资者，可能造成投资者巨大的经济损失，而造成行业动荡。 三、互联网保险 （1）沟通缺乏 传统的保险销售是以保险销售人员为主导，销售人员负责详尽的向客户介绍保险产品的特点、风险等，销售人员可以直观的对客户的风险类型做出评价，根据沟通情况调整所销售的保险产品。网络保险销售产品的介绍都是文字介绍，缺少销售人员与客户面对面的沟通，用户对产品的选择没有建立在充分沟通的基础上，容易购买超出自身风险承受范围的产品。 （2）产品种类创新 随着互联网应用的普及，保险公司推出的产品创新和更多的品种。例如，P2P平台湾保证的趋势逐步明朗，也有一些保险公司已经开始尝试与P2P合作，提供信用保证保险服务。日前，风险事件的另一个破灭后的P2P平台。在我们的信用体系尚不成熟，没有足够的数据和经验的前提下，如何积累的其他保险公司，评估和控制风险的概念，如何科学地确定产品的价格，值得一提的研究。产品创新带来的行业风险类型的保险。 （3）保险诈骗 保险业是更具体的行业，保险公司，评估保险标的决定了风的保险赔偿金保险，保险业在互联网不能保险商的主题作出全面评估，例如，一个保险该公司发现，超过职业群体骗保合谋与快递公司，骗取退货运费保险理赔。保险标的考核不到位或导致操作风险的行业。保险公司对客户的信用评价也关系到整个公司的经营风险，当面签订保险合同，业务人员可以根据客户访谈较为全面地评估投保人信用情况，能较为有效地防止保险诈骗。除非设计一套完整的网上信用评级系统，才能防止出现局部评估投保人信用现象发生。 （4）理赔服务 保险业务在互联网开展，保险公司可以大幅减少员工数量，大大降低了保险公司的经营成本，理赔服务也从完全线下服务转变为半线上服务，如何保障较少的员工从事更为复杂多样的理赔服务关系着互联网保险旳运营。如若客户体验降低，将会造成整个保险行业的风险。 （5）法律风险 互联网操作使得投保资金来源难以追寻，而保险购买不同于证券购买，不需要第三方银行的介入，洗钱等不法行为增加了互联网保险业的法律风险3.2.2基于互联网的新金融形式风险分析 一、第三方支付 （1）资金沉淀 第三方支付平台有不及时到账的业务，会造成第三方支付企业有大量的沉淀资金。以支付宝为例，用户如果不进行提前支付操作，用于支付给淘宝买家的资金会在日后再支付给卖家。沉淀资金有可能被支付机构挪用以获取额外收益，第三方平台对大额沉淀资金的管理决定着客户资金的安全性，更关系着第三方支付平台的流动性、操作性风险的规避。 （2）资金安全 网上支付应用系统的设计漏洞、硬件的损坏、传输设备的故障等软硬件的缺陷都使支付系统受到黑客入侵或病毒攻击，威胁用户资金安全，形成支付机构的风险。 （3）法律风险 网络交易有良好的匿名性，第三方支付机构难以辨别资金的真实来源与真实的流出方向，为资金非法转移提供了便利。 （4）移动支付设备的使用 随着移动通信行业的发展，也为了满足用户对第三方支付业务的需要，支付设备日益多样化，不限于PC支付，现在移动支付在手机上被广泛使用。手机容易丢失，若支付账户绑定的为本机号码，则增加了资金被盗取的风险。 二、P2P借贷 （1）虚假借款 P2P借贷的形式多样化，其中一种是为帮助需要小额借款的客户提供寻找借款的平台，平台对客户借款的真实性进行审核，若P2P平台错误识别贷款的真实性有可能造成平台的经营性风险，平台或承担债务人的部分债务，最终因经营不善而倒闭。P2P平台也有虚构借款骗取债权人借款的先例，虚假借款将造成整个行业的信用危机。 （2）不良贷款 P2P借贷更多的是从事20万以下的无抵押借款业务，既然是无抵押贷款，借款人的还款就不受抵押物的约束，P2P平台对延期还款或者借款人跑路等不良贷款的处理直接关系着企业的生存。 （3）催收贷款的法律风险 很多P2P平台公司会成立专门的催款部门，催款部门在催款任务的压力下或可能采用各种手段与方法，如上门讨债等催收贷款的方式有可能使P2P公司面临承担法律诉讼的风险。 （4）债权分拆、期限错配 P2P机构为了实现较高的借贷配对成功率，自行对贷方的债权进行分拆让一个贷款人向多个借款人贷款，或者对贷方债券进行期限错配，一笔贷款有不同的还款时间，当债权债务要提前或推后清偿都将增加了P2P机构的流动性风险。 （5）非法融资 深圳市罗湖区人民法院判处深圳市誉东方投资管理公司两位主要负责人“非法吸收公众存款罪”，这是国内P2P非法融资第一案，P2P平台吸收了投资者1.26亿资金投入经营性业务。非法融资的可能性带给P2P行业巨大的信用风险。 （6）信息披露 作为借贷双方的中介需要对贷方的项目进行充分信息披露，如果刻意隐瞒或虚假披露都将造成平台的操作风险和投资者的损失。 三、众筹融资 （1）融资者审核 传统的投资项目，例如股市IPO，会有一整套帮助投资者了解项目风险的程序，例如三方机构的尽职调查、融资公司详尽的招股说明书等，在发行前还要上会通过，这一系列的程序有利于消除投资人与融资方的信息不对称，有利于规避投资者的风险。众筹的本意是投资者投资根据对项目的评价做出投资，如果对融资方进行严格的融资审核，会增加融资成本，投资者只拥有决定是否投资的权利，缺乏足够的信息获取、风险判别和风险定价的能力。 （2）投后管理 传统的股权投资，法律规定融资方进行定期审计报告披露以及重大事项披露，众筹投资模式中投资人处于决策、信息获取的弱势地位，如何实现对项目资金合理使用管理要依赖于融资者的信用，有可能产生信用风险。(3)非法集资若众筹平台没有及时将融到的资金及时划转到融资方，形成资金滞留，甚至利用滞留资金进行其他投资，有可能形成非法集资的事实，造成众筹平台旳信用风险和法律风险。 （3）股权代持 通过众筹平台募集股权投资，投资人的股东身份难以在被投资企业中显性体现，被投资企业可以通过自然人代持等方式体现投资者股东身份，这样投资行使股东权利受阻，可能存在股权代持纠纷等法律风险。 （4）庞氏骗局 众筹平台或存在蓄意欺诈行为，发布虚假融资项目，以新的融资还旧融资的庞氏骗局模式进行资金诈骗。最终造成市场风险及流动性风险。 四、互联网金融共性风险 通过上述不同互联网金融模式的风险分析，互联网金融的风险分为共性风险和个性风险。笔者在此将互联网金融的共性风险做出归纳，互联网金融的风险主要表现为信用风险、操作风险、流动性风险、市场风险及法律风险。 （1）信用风险 互联网金融的信用风险主要存在于参与者的个人信用风险、参与机构的企业信用风险和涉及债权债务的项目风险。互联网金融服务提供商，为客户不是面对面的个人信用综合评价，容易对个人信用评价从真实水平，个人信用风险的形成出发。创新金融业互联网，目前的法规只建立支付机构的准滥进入，不贷款机构实行准入制度，没有信用检查机构的监督机制很难实现企业信用管理，容易导致企业的信用风险。网上贷款业务，目前未能完善信息披露制度，债务的真实性，债务依赖于债务人的跟踪后的信贷和债务到期也取决于实现债务人的信用，因此项目风险主要来自信用风险。 （2）操作风险 互联网金融以线上运营取代了面对面运营，开放网络操作的安全性对于行业发展来说至关重要，虽然有诸多安全协议的保护，但操作不当容易受到来自于外网的数字攻击，威胁用户资金安全，造成客户的损失，对行业也造成了负面影响。在客户资料存储方面也较容易产生操作性风险，客户信息皆为数字信息，若存储设备的物理耐用性能、系统的运行安全性不良，容易产生泄露客户资料事件，暴发操作性风险。 互联网金融企业业务流程中产生大量旳沉淀资金，资金管理的操作失误容易造成客户资金流失，若涉嫌非法融资更可能使整个企业陷入法律纠纷。我国征信体系建设尚不成熟、没有足够数据和经验积累的前提下，互联网金融公司对新产品的风险甄别、评估和控制，金融产品的定价等问题没有一套完整科学的操作指引，极其容易引发操作性风险。 （3）流动性风险 互联网金融作为新兴行业市场尚未成熟，客户投资心理也不成熟，容易受到负面消息、人群效应的影响，如果出现大范围挤兑则会对整个行业形成沉重打击。互联网金融为了实现较高的借贷配对成功率，对贷方的债权进行分拆让一个贷款人向多个借款人贷款，或者对贷方债券进行期限错配，将贷款分拆为不同的还款时间，当债权债务要提前或推后清偿都将增加了机构的流动性风险。流动性风险还有一个方面是客户群流动性而产生，在使用互联网金融时，客户更换平台或投资标的成本大幅降低，可以纵向比较各平台和产品，根据自身对操作便捷性、运行稳定性和收费的合理性的判断选择不同的平台和产品。客户较大的流动可能造成金融市场的不稳定。 （4）市场风险 互联网金融的出现削弱了货币政策宏观调控能力，增大了市场的不稳定性，主要表现在两个方面：一方面人民银行对支付机构备付金的管理力度与传统银行的力度不同，导致人民银行调整存款准备金的货币政策对互联网金融业影响小于传统金融业，人民银行以调节准备金的措施来调节市场的难度增大；另一方面，互联网借贷业务目前没有备付金的要求，实际上是放大了货币乘数，但放大的程度不详，人民银行测算货币供给量的难度增大。 互联网金融的机构迅速增加，机构间竞争加剧，为了争取到客户资源，各平台纷纷采取降低佣金、增加收益的措施，更有甚者进行虚假宣传，可能会引发不良竞争的市场风险。 （5）法律风险 网络交易有良好的匿名性，第三方支付机构难以辨别资金的真实来源与真实的流出方向，为资金非法转移提供了便利。催款部门在催款任务的压力下或可能采用各种手段与方法，如上门讨债等催收贷款的方式有可能使行业面临承担法律诉讼的风险。 监管部门立法滞后为互联网金融法律风险爆发提供了可能性。如果互联网金融有较为完善的法律法规，那么互联网金融偏离健康的轨道可能性就比较低。同时，监管部门不明确，也是互联网金融产生法律风险的一个重要原因。3.3我国互联网金融发展中存在的问题3.3.1我国第三方支付与移动支付监管现状及存在问题 2010 年 6 月 14 日，我国在第三方支付监管上由人民银行制定并发布了非金融机构支付服务管理办法（以下简称“办法”），办法中明确了业务范围和外延，设立了准入程序与门槛，并提出了展业规范要求和监管措施。该办法的颁布，确立了由中国人民银行作为监管主体，并明确了行为规范与监管措施。在其他监管框架方面，我国相继修改与出台了电子签名法和关于规范商业预付卡管理的意见、支付机构预付卡业务管理办法、支付机构客户备付金存管办法和银行卡收单业务管理办法等法律法规。 虽然第三方支付和移动支付的监管框架已见雏形，但仍然存在一些监管问题： （1）办法对第三方支付业务分类方案有待商榷。办法将第三方支付业务按支付工具角度进行分类，即网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单，通过业务分类进行发放支付业务许可证。这种分类无法体现第三方支付业务的本质特征与风险特点，不利于第三方支付的长远发展，在监管上无法全面覆盖。这也说明在制定监管法规时应注重规范与发展相互协调，有目的性的调整规范政策与发展政策的比重。 （2）备付金监管只适用于第三方支付发展的初级阶段。在备付金方面，我国监管政策要求第三方支付机构的备付金只能以银行存款形式存在。第三方支付发展的初级阶段，该监管措施会控制资金外流，防止备用金被挪用，从而保证客户资金安全。备付金监管的核心是为了保障客户资金的安全，从长远来讲，仍然解决不了第三方支付机构与客户之间的信息不对称，同时在金融消费者保护方面，无法为客户提供完备的维权程序，没有完全保护客户的利益。 （3）无法有效识别金融犯罪。一些不法分子利用第三方支付平台进行洗钱、套现、诈骗，对社会及人民群众带来了负面的影响。监管部门在识别第三方支付的金融犯罪方面尚有欠缺。这是因为第三方支付交易均在网络平台中发生，交易存在匿名与隐蔽等特征。一旦发生金融犯罪，监管部门很难查找资金的来源与去向，无法像传统金融监管一样有据可查。 表 3-1 目前我国第三方支付的主要监管措施办法条例颁布时间颁布机构办法内容非金融机构支付服务管理办法 2010年6月 中国人民银行明确非金融支付机构业务范围，设定准入门槛，提出展业贵法案与监管措施。非金融机构支付服务管理办法实施细则 2010年12月 中国人民银行对非金融机构支付服务管理办法中的一些问题进行阐述。支付机构客户备付金存管办法 2013年6月 中国人民银行针对备付金设置账户体系，规定其用途，提出一些监管措施。关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知 2014年4月 中国人民银行、 中国银监会提出对互联网支付用户的适用性要求，主要针对客户身份识别、保护客户利益。3.3.2我国 P2P 借贷平台监管现状及存在的问题P2P 自 2007 年在中国成立以来，逐渐受到大众的关注，许多非法投机者利用其投融资强大的需求、较低的市场进入门槛以及互联网集资的隐蔽性与分散性进行非法活动。2011 年 8 月，中国银监会办公厅发布了关于人人贷有关风险提示的通知，这是政府部门第一次对 P2P 网络平台发表观点，主要针对于提示防范民间融资行为向金融体系的风险传导和民间借贷向非法集资的异化，并对P2P持高度审慎的态度。2013 年 12 月，浙江省经济和信息化委员会作为融资担保公司的主管部门发布关于加强融资担保公司参与 P2P 网贷平台相关业务监管的通知，该通知对浙江省内P2P 网络借贷平台提示风险，并要求其禁止从事担保业务。这些通知主要为投资者进行风险提示，而我国 P2P 行业仍属于监管真空期，由于监管缺失所带来的问题也接踵而至。主要存在的监管问题有以下三个： （1）缺乏行业监管准则。监管缺失由于缺乏监管，投机者都意识到利用P2P平台可以聚集大量资金，所以P2P行业在中国急剧扩张。扩张背后，也发生了许多跑路事件。例如 2014 年 11 月 6 日，福建一家 P2P 平台“闽昌贷”负责人将平台内资金全部卷走。该公司注册资本仅 500 万元，给出的年化收益率超过 40%，但最后涉及偿还的金额竟然达到 1.38 亿元。这样的例子近几年屡见不鲜，据统计，2011 年至今已经有 239 家 P2P 平台出现问题，2014 年以来出现问题的平台就有 147 家，约占目前 P2P 平台总数的 10%。缺乏监管准则使 P2P 行业在发展时存在法律漏洞，不能形成对 P2P 行业的违法制约，从而导致 P2P 行业负面影响堆积，并带来企业的诚信危机。（2）监管主体不明确导致行业发展受阻。虽然银监会已经发布关于人人贷有关风险提示的通知，但在 P2P 行业的监管主体上仍不明确。由于监管主体缺失，P2P 行业发生跑路问题使投资者日趋谨慎，数据显示我国互联网借贷成交量呈增速放缓趋势。投资者倾向选择信誉良好、口碑尚佳、担保可靠的国内大型 P2P 平台进行借贷交易，这使一些小的 P2P 平台发展陷入了瓶颈。同时，各个 P2P 平台的创始人学历背景和经营资质参差不齐，对金融与互联网的知识也了解甚少，只是浅显的了解 P2P 平台，并不知道如何更加有效管理与风险控制，这也是其陷入瓶颈的原因之一。 （2）监管部门对风险控制的设计不全面。当前P2P 公司最主要的任务就是打造自己企业的核心竞争力，也就是公司内部风险控制能力。而目前，监管部门只是零散地提出一些防范民间借贷与非法集资的风险提示，对P2P 机构的内部风险控制并为做出明文要求。例如有些平台的内部风险控制达不到要求小公司，为了吸引投资者投资，只能以高利率揽存。较高的利息收益确实会吸引投资者，但是投资者将资金进行借贷后，能否顺利赎回资金那就要依靠P2P公司的风险控制能力是够过关。所以制定P2P 行业准入门槛、行业标准、监管主体及完善征信系统才能淘汰一些不适合 P2P 经营的平台，净化市场环境，有效的规范行业管理。 3.3.3我国众筹融资平台监管现状及存在的问题我国众筹的发展相对于其他互联网金融模式而言较为缓慢，在制约众筹发展的因素中，既有中国现行法律法规的限制，也有整个社会环境的影响。在我国，股权类众筹还存在诸多的限制，譬如与现有的法律相冲突。在此之外，众筹平台的盈利模式也存在弊端。我国众筹网站的交易规则和盈利模式是，如果在规定时间内未达到预定筹款目标，系统会将已筹集到的资金退还给出资人。一旦项目筹款成功，网站将根据筹得金额按比例收取佣金。众筹平台主要的盈利方式还是大多数来自于佣金，还有一部分来源于平台内的广告收入。所以作为融资平台，众筹的商业模式最终要回归到佣金模式中。对于众筹平台来讲，只有发掘好的项目，才能吸引更多的投资者，而如何去寻找好的互联网创业者提供项目，是解决众筹平台盈利模式的核心要素。2014 年 3 月，我国证监会主观上承认了股权众筹的合法性，并正在对股权众筹模式进行调研。目前我国尚未有关于众筹监管的法律条文，所以在监管上，众筹平台也暴露出许多问题。（1）监管部门未对众筹形式进行分类。一方面集资集资目前的主要形式是返回类型和购买产品和预购。在发达国家的主要集资融资是股权众筹。尽管委员会承认股权集资的合法性，但在分级期间上市融资并没有做更深入的讨论。众筹融资形式不明确，就会抑制集资产业的发展，使其从发展方向偏离。在另一方面，在未排序的信心造成公共危机的形式，所有的筹码。目前还有更多的原因发生的民间借贷负责卷款潜逃，向公众募集资金用于一个充满冲突感网络的一种新形式的现象平台。有些人会群众集资与它们相关的非法集资。只有监管部门群众集资公众对分类群众集资平台，他们的信任感，以更好地帮助群众集资平台的发展。（2）监管手段无法适应众筹发展。我国传统金融的监管组织形式和现场检查手段不适用于众筹平台的监管。众筹平台依托互联网，并与传统金融相结合，均在线上完成，同时在资金流动方面也与传统金融不同，无法进行准确预估。在进行众筹监管时，现场检查无法有效施行，也为其监管带来了弊端。 （3）众筹平台征信体制缺失。由于众筹平台游离于央行征信系统之外，再加之目前众筹缺乏明确的金融监管主体，很难被纳入央行征信系统。无法调用央行的征信系统，众筹平台只能自行建立征信数据库，这无疑为众筹平台排查项目发起人的背景增加难度。即使众筹平台使用高人力成本对项目发起人的资信进行筛查，在这过程中仍然存在较高的风险，一旦暴露风险，会造成众筹平台的诚信危机。4影响我国互联网金融发展的因素4.1互联网金融监管体系不完善P2P 平台多发生倒闭和跑路现象说明我国的互联网金融体系并不完善。其原因是我国的社会监管缺失。社会监管缺失可以引申为个人征信系统的不完备。互联网金融的发展主要依托于网络与大数据，投资者或客户都是在虚拟网络上进行投资与交易。然而在投资与交易的同时，互联网金融平台与投资者之间往往会出现信息不对称，这主要是由于我国征信系统尚不完备所造成的。征信系统不完备也为互联网监管带来制约。互联网金融机构无法与传统金融机构相同，在每一个步骤均对投资者进行信息核实；同样，投资者面对虚拟平台，也无法准确判断交易信息是否准确，风险评估是否可靠。所以，在互联网金融监管中，征信问题应当尽快解决。解决成功征信问题，是互联网金融可以健康发展的基础，同时也可以为日后建立互联网金融监管规定做好奠基。4.2政府监管部门多头监管造成监管空白虽然“一行三会”的监管体系构成了我国金融业分业监管的格局，但互联网金融的特殊性使的我国原有的分业经营格局无法对其进行有效监管，无法形成从上至下的同异监管模式，从而造成互联网金融的监管空白。监管空白造成的监管盲区会威胁我国互联网金融业健康发展与稳定，不利于保护投资者利益，最后导致金融风险的发生。4.3现行金融法条与互联网金融发展相悖以众筹融资平台为例，如直接引进国外模式的众筹，会与我国证券法第十条规定相悖。我国证券法第十条规定的公开发行证券的条件是“向不特定对象发行证券的；向特定对象发行证券累计超过 200 人的；向法律、行政法规规定的其他发行行为，如果符合上述其一，可公开发行。”然而众筹平台在募集资金中，会面对非特定对象，同时人数常常对于二百人，这样就违背了我国证券法的规定，使得我国众筹融资平台发展只能采取不以现金回报的方式回馈投资者，而是演变为团购、预购的方式。方式的转变也改变了众筹最初的含义，也限制了其发展。所以，对于互联网金融来说，需要匹配与其适应的法律法规，同时也要协调好与我国现有法律相悖之处。4.4懂得互联网技术的监管人才匮乏 互联网与金融的紧密结合后，产生出金融创新的新模式。然而新模式的到来也对互联网金融的监管带来挑战。主要原因是监管人才的缺失。因为互联网金融与传统金融不同，应用了互联网技术，所以要求监管者必须懂得互联网的技术。目前我国懂得互联网技术的监管人才相对匮乏，金融监管部门应推陈出新，注重学习信息化的金融知识，培养全能的监管人才。4.5传统金融在线化发展与基于互联网的新金融形式的融合 互联网金融高速发展，传统金融在线化的业务内涵发展日益丰富，传统业务平台进一步拓展基于互联网的新金融业务，使得二者有了业务融合。例如，在证监会创新业务监管部支持下，中国证券业协会发布了私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿），支持券商参与到股权融资的业务中，目标是为中小微企业拓展直接融资渠道，促进创新创业和互联网金融健康发展，提升资本市场服务实体经济的能力。但根据清科集团发布的2014年上半年中国众筹模式运行统计分析报告，2014年上半年，股权众筹预期融资额20.36亿元，实际只完成募资金额1.56亿元。 我国的传统金融在线化发展与基于互联网的新金融形式的融合（以股权众筹为代表）还在起步阶段，后续随着进入退出机制的完善、公众认知度的提升，相信传统金融在线化发展与基于互联网的新金融形式将会有更多的融合。5促进我国互联网金融发展的方法与措施5.1建立监管体制，政府监管与行业自律并重 （1）明确以人民银行为主的政府监管主体 建议我国尽快明确互联网金融监管主体，考虑到我国现在互联网金融发展涉及银行、支付、信贷、证券、保险等多金融领域，而我国现行的金融监管体系“一行三会”（中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会）与互联网金融发展的领域相符合，本文建议互联网金融监管继续以现有“一行三会”为监管部门主体。但互联网金融多种产品的创新发展使银行、证券及保险产品间界限模糊，如果继续进行分业监管，会出现监管的空白点或者监管的冲突领域。 因此笔者建议互联网金融的监管体系以人民银行为主，人民银行牵头，协同银监会、证监会、保监会共同制定互联网金融行业规划、风险管理制度。人民银行为主要协调机构，负责协调“三会”对互联网金融的政府监管。 （2）建立细分行业自律组织 各细分行业成立非盈利社会团体行业协会，以协会为主体实行行业自律，协会会员为本行业的参与方。协会服务于本行业，负责制定行业自律条例、汇总行业统计数据、进行从业机构认证、组织从业人员的执业道德培训等。提供行业相关法律法规、规章制度的查询平台。行业协会可以年度考核企业的方式促进行业发展。协会也可以组织会员对本行业未来发展做课题研宄，指明行业发展方向、制定本行业的发展规划及提前预警行业风险。协会有责任对会员企业进行业务监督，向违反自律条例的企业做出警告或处罚。5.2增强约束效果，法律监管与道德教育相配合 建立了监管体系后，需要建立一套与之相应的约束文件，为增强约束效果，笔者建议法律约束与道德约束相配合。 (1)立法监督 我国现阶段对互联网金融行业的监管文件还只有部门颁布的管理办法，还没有行业大法，监管力度较低。建议由人民银行牵头，充分调研互联网金融操作规程、风险规避措施，整理现有风险管理办法，及时制定互联网金融行业大法，以指导行业健康、规范地发展。法律条文应明确规定互联网金融机构设立、业务基本规则、投资者保护、监督管理机构、法律责任等方面内容。做到监管有法可依，违法必纠。 （2）参与方道德意识培养 借贷、众筹等互联网金融创新型业务的顺利进行很大程度上依赖于参与方的信用，社会形成诚实守信的良好风气有助于互联网金融的健康发展。道德培养可以从以下方面入手：以报纸、电视等媒体方式向全社会提倡向善、诚信的道德风尚，提高社会道德对人的影响力；行业协会组织从业人员定期的执业道德培养，培养互联网金融行业从业人员的诚信操作、自觉遵守规章制度和法律法规的习惯。 （3）投资者风险认知教育 互联网金融为新兴行业，投资者可能跟风进行投资，为确保投资者能全面认知投资风险，行业协会的研宄报告中应全面阐述行业可能存在的风险。5.3完善通信软硬件设施，保护参与方利益 互联网金融以开放网络操作作为主要的投资通道，互联网的安全性对于行业发展来说至关重要，要保护参与方的利益，必须完善通信软硬件设施。软件方面，完善在现阶段使用的安全协议的保护，加大保密协议的研发力度；在现有的系统基础上继续完善系统的稳定，减少到来自于外网数字攻击的威胁；加强认证中心建设，电子认证全面考察被认证单位的安全性能。硬件方面，加大科研力度，在技术方面提高存储设备的物理耐用性能；扩大带宽
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