wind个股研究报告

1 / 22 wind 个股研究报告 龙源期刊网 .cn 股票投资组合管理的实验分析报告 作者：马慧群 来源：智富时代 2016年第 12期 【摘 要】 2016 年中国第三季度 GDP 同比增长 %，低于第二季度的 %和第一季度的 %，第三季度经济动能减弱。持续低迷的房地产市场以及其他不利因素，使得四季度的中国经济依然面临较大的下行压力。从中央到地方政府必将透过一系列改革落地释放出更多改革红利，促进经济企稳回升。文章根据马科维茨理念利用 wind 工具进行虚拟股票投资 组合，以深入理解马科维茨收益与风险之间的关系。 【关键词】股票；投资组合；收益；风险 一、管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 根据统计局发布的数据，出口对 GDP 贡献由上半年的 -%扭转为 %，而内需对中国 GDP贡献从上半年的 %下降到前三季度的 %。 投资和消费需求低迷，导致企业生产下滑。展望 2016年，阻碍经济增长的因素依然存在。证券市场自 XX年 10月6124高点以来已经经历了漫长的 7 年下跌，已经到了跌无可2 / 22 跌的底部，许多业绩优良的股票已跌破净资产，虽说目 前经济形势不容乐观，但在新一届中央政府领导下，资本市场必将是改革阵地的前沿， 2016年会迎来更加崭新的中国经济。在低估值的蓝筹及成长性较高的高端装备制造业、大消费类、新能源、高新技术产业均会出现一大批好的投资标的。 二、 投资组合的理论基础 收益和风险是证券投资的核心问题。马柯维茨提出了以均值 方差分析为基础的最大化效用选择的投资组合理论。 投资分散化是马柯维茨投资组合理论中阐述的另一个重要观点。 马柯维茨投资组合理论告诉我们投资组合的方差，并不是组合中各投资 证券方差的简单线性组合，而是在很大程度上取决于证券之间的相互关系。 组合管理的目标是实现投资效用最大化 我国基金公司的投资组合策略。进行一个优质的投资组合可以有效地分散并降低投资风险，使投资收益持续稳定地增长。 查询各个行业 /公司分析研究报告、财务数据的数据库有哪些？平时在家可以登录使用吗？ 回答如下： 查行业研究报告：请重点关注 3 / 22 1）“国研网”， 参考：经济信息资源综合介绍 PPT的 P85-90 2）皮 书数据库 参考：经济信息资源综合介绍 PPT的 P184-185 3）中国资讯行数据库 参考：经济信息资源综合介绍 PPT的 P93-95 查财务方面的数据：请重点关注： 1） QIN 中国 30万家企业财务分析库 参考：经济信息资源综合介绍 PPT的 P135-136 2） Wind 上海万得资讯 参考：经济信息资源综合介绍 PPT的 P160-161 3） CSMAR 数据库 参考：经 济信息资源综合介绍 PPT的 P151-152 4） EMIS 全球新兴市场商业资讯 参考：经济信息资源综合介绍 PPT的 P143-144 在家使用问题： 1. 参考：经济信息资源综合介绍 PPT的“校外访问校内资源方法” P293-296； 2. 国内数据库部分可以在家使用，国外数据库需要到学校内查询； 3. 由于网速、网段、及数据库本身的限制，建议最好将需要查的资料整理一下，集中 4 / 22 在学校查完后，回家使用。 说明：经济信息资源综合介绍 PPT，可从“资料室主页 -帮助热线 -读者培训”中下载。 其它相关仅供参考： BANKSCOPE 全球银行与金融机构分析库，提供全球各国 22800多家银行及金融机构的经营分析数据； ? 每家银行报告中包含最长达 8 年的财务数据、各银行世界与本国排名、银行个体评级 及国家主权评级。 ? 上市银行与各类上市金融机构，提供详细的银行股价数据、阶段走势分析、收益率、 市盈率、股息及贝塔系数等 重要分析指标。 ? 提供多项高级统计分析、快速图形转换及数据下载功能，以及各项银行财务分析比率 与评级指标的详细公式与定义。 ? https:/version-20161127/?product=scopeXX &loginfromcontext=ipaddress ISIS 全球保险公司分析库 提供世界各国 7,600多家保险公司的多年全球排名、详细财务分析数据、评级、股权结构等数据； ? 美 /加 1986家，其它 3970 家；寿险 2900 家 /非寿5 / 22 险 5600家，综合 750家，劳合 300 家； ? 网址： https:/version-2016417/cgi/?product=11&user=ipaddress&dummy_forcingloginisapi=1 ? OSIRIS全球上市公司分析库 ? 目前欧美各国针对全球上市公司证券投资分析、企业财务管理、跨国公司转让定价、 财务审计等领域广泛使用的著名实证分析库； ? 研究全球各国证券 交易所 5 万多家上市公司的大型财务分析库，提供深入分析各国上 市公司所需的详细财务指标与比率、股权结构、企业评级、股价系列等综合数据； ? 网址： ? https:/version-011104/cgi/ ? QIN 中国 30万家企业财务分析库 ? 收录 30 多万家中国内地上市与非上市公司、企业的财务分析数据，多数公司提供 3 年以上财务数据； ? 中英文数据检索与显示平台，可进行行业统计、6 / 22 企业同业对比、行业利润率 与集中度、 数据合并、线性回归等分析，可快速将各项财务指标转换为分析图形或曲线； ? 提供各行业企业信息与地理分布、市场份额、行业平均利润率、高成长性企业与行业 表现等数据； ? 网址： https:/version-201677/?product=qin&loginfromconte ? xt=ipaddress ? EMIS 全球新兴市场商业资讯 提供 80多个新兴市场国家和地区的信息； 包括全球 近 3 万家上市公司， 7万家非上市公司的基本信息、财务数据、公司公告、公司分析、竞争对手分析等； ? 百万篇行业分析报告、各国宏观统计数据、海关进出口数据； ? 网址： http:/ 3个并发用户 Hoover s Company Profile ? 囊括了 万多家公司、 600 个行业、万个高管人员档案； 7 / 22 ? 提供公司最全面、最新的信息，包括简介、历史、高管、董事会成员、竞争对手、产 品和业务、审计师、排名 、相关行业信息、 历史财务记录等。 ? 网址： ? CSMAR 数据库 ? 数据内容： 股票市场交易数据库； 上市公司财务数据库； 公司治理结构数据库； 分析师预测数据库； 并购数据库 ? 使用方式：学院内所有终端登陆 用户名 /密码： bjdx/bjdx ? Datastream Advance ? ThomsonReuters 产品， 包括全球宏观经济、股票 、债券、衍生品、外汇及 WorldScope 财务数据； ? 学院机房 1 个终端实时在线访问； /financial 8 / 22 Wind 上海万得资讯 ? 国内最优秀金融资讯终端之一，提供国内股票、债券、基金等行情报价、财务数据、 公司公告以及其他分析工具、组合管理等功能工具； ? 学院机房 5 个终端实时在线访问，教师单独申请安装终端。 查行业： 中经专网 ? 国家信息中心组建的，以提供经济信息为主， 从宏观、行业、区域等角度监测和诠释 经济运行态势； ? 为政府、企事业、金融、学校等机构把握经济形势、实现科学决策，提供持续的信息 服务； 网址： http:/:81/index/index/ ? ? ABI 商业信息数据库 ? ABI/INFORM Complete，收录世界 4057 种商业期刊的文摘和索引，全文期刊 2966种； ? 收录财会、银行、经济、金融、国际贸易、管理、市场、税收等主题，涉及这些行业 的 市场、企业文化、企业案例分析、公司新闻和分9 / 22 析、国际贸易与投资、经济状况和预测等内容。 ? 网址： http:/abicomplete/index?accountid=13151 用户名： ipauto 密码： ipauto ? ZEPHYR全球并购交易分析库 ? 国际并购领域知名分析库； ? 发布全球并购 M&A、首发 IPO、计划首发、机构投资者收购 IBO、管理层收购 MBO、 股票回购 Share Buyback、杠杆收购 LBO、反向收购Reverse Takeover、风险投资 VC、合资 JV 等最新信息与分析数据； ? 收录全球各行业 50万笔各类并购记录，年增 6万笔； ? 网址： https:/version-20161124/?product=zephyrneo&loginfromcontext=ipaddress Resset ? 提供模型检验、投资研究等服务的数据平台。 ? 含股票、固定收益、基金、宏观、行业、港股、外汇、期货、黄金等系列，百余 个数 10 / 22 据库、数百张中英文表，近两万个字段的内容，囊括经济、金融、会计实证与投资研究所需的数据。 ? 本地服务器安装，每三个月更新一次； ? 学院内所有终端登陆 http:/ 皮书数据库 ? 系列权威研究报告组成，每年有关中国与世界的经济、社会等各领域的现状与发展态 势进行分析和预测； ? 各级党政决策部门、企事业单位、国外驻华机构必备的资讯读物； ? 6个子数据库，包含十几年间各地经济社会发展报告 ，覆盖多个领域、行业和区域的 信息； ? 内容滞后一个月，含 3万篇文章； 网址： .cn/web/template/ ABI 商业信息数据库 ? ABI/INFORM Complete，收录世界 4057 种商业期刊的文摘和索引，全文期刊 2966种； ? 收录财会、银行、经济、金融、国际贸易、管理、市场、税收等主题，涉及这些行业 的市场、企业文化、企业案例分析、公司新闻和分11 / 22 析、国际贸易与投资、经济状况和预测等内容。 ? 网址：http:/abicomplete/index?accountid=13151 用户名： ipauto 密码： ipauto 查研究报告： 国研网 ? 国务院发展研究中心信息网 ? 中国经济、统计类系列数据库 1 全文数据库： 2 研究报告数据库 3 专题数据库 4 世经数据库 网址： http:/www/edu/ 中国资讯行数据库 ? 香港专门收集、处理及 传播中国商业信息的高科技企业， 1995 年建立； ? 包括实时财经新闻、权威机构经贸报告、法律法规、各类报告、统计数据、法律法规、 证券消息等； ? 适合经济、工商管理、财经、金融、法律、政治等专业使用； ? 网址： 12 / 22 国图博士论文库 ? 全国唯一负责全面收藏和整理我国学位论文、博士后研究报告的专门机构； ? 含博士论文 20多万种，以及部分院校硕士论文、台湾博士论文和海外华人华侨学位 论文； ? 网址： http:/home/?channelid=3 股市投资参考 2016 年 09月 15日 导航 导出 Word 打印 【热点聚焦】 8 月外汇占款骤降创历史纪录降准预期升温 证监会：按照现有方式节奏清理剩余场外配资账户 易居： 35城库存 54个月以来首次同比下跌 8月私募整体仓位跌破四成继续加仓医药股 近两个半月来 126 家公司发布定增预案 52 家股价跌破发行价 A 股下挫 %逾千股跌停护盘资金买 入上证 50 成分股 周一全球股市多数下跌美联储会议前市场情绪谨慎 13 / 22 周一沪深两市净流出资金亿元 周一 A股共有6 只股票发生 6笔大宗交易 【投资策略】 国泰君安：三主线掘金 2016 上海迪士尼主题机会 申万宏源：市场短期正在筑底阶段波动区间在 2850-3250 申万宏源： A 股市场自上而下逻辑均支撑当前反弹 中金公司：市场仍面临不确定性推荐四类个股 平安证券：未来央企改革投资遵循两大逻辑 平安证券： A 股风险偏好尚无明显回升迹 象关注十三五等主题 招商证券：市场当前仍然处于快速下跌后技术反弹阶段 财富证券：市场底构筑将经历一个比较复杂过程 齐鲁证券：市场将会展开反弹行情推荐电子通信等行业 东吴证券：蓝筹估值修复行情将大概率再现 【行业评级】 国泰君安：零售行业成为本轮国企改革先锋推荐两条投资主线 国泰君安：预计地产行业国企改革概念相关标的将大有机会 国泰君安：环保政策确定性史上最强推荐碧水源等 6 股 中金公司：汽车行业继 续推进新能源客车产业链 中金公司：国企改革纲领性文件开启国有零售公14 / 22 司新篇章 平安证券：分级诊疗制度政策将利好三类企业 平安证券：机械行业喜迎国企改革之风 华泰证券：保险股价格被严重低估后期修正反弹空间很大 华泰证券：国有传媒企业迎来转型发展最佳窗口期推荐三条 主线 东方证券：配电网 2万亿投资启动打开民企参与通道 【个股评级】 国泰君安：北斗星通北斗国家队呼之欲出 国泰君安：中直股份低空 霸主展翅高飞 国泰君安：华英农业改革将充分释放活力 中金公司：晨光文具文具龙头踏上成长新征途 中金公司：石基信息向淘宝定增募资总额调减至24亿元 招商证券：中炬高新迈开改革第一步 国信证券：海利得聚焦涤纶工业丝 银河证券：佐力药业收购百草大健康布局更进一步 齐鲁证券：旷达科技电站收购深化布局 齐鲁证券：彩虹精化电站收购再下两城 15 / 22 西南证券：理邦仪器坚定切入 IVD产业 西南证券：再升科技携手松下进军家电市场 浙商证券：旷达科技农牧光伏更添看点 兴业证券：华策影视综艺节目持续落地 长江证券：牧原股份享受行业景气 国海证券：瑞茂通优质资产端价值凸显 安信证券：紫光股份国产 IT新龙头异军突起 长江证券：高德红外收购汉丹机电 +定增导弹基地 【热点聚焦】 【 8 月外汇占款骤降创历史纪录降准预期升温】央行口径和金融机构口径的外汇占款连续下滑， 8 月降幅双 双刷新单月历史纪录。分析人士称，由于外汇占款减少，市场货币供应量下降，往往监管层通过下调准备金率来增加货币供应量。再加上宏观经济总体疲弱，央行降准以应对资本外流的可能性增大。央行最新数据显示， 8 月末，中国央行口径和金融机构口径的外汇占款单月降幅刷新历史最大降幅纪录，且为连续第三个月双双下滑。 其中，从金融机构口径来看， 8月末金融机构外汇占款环比下降亿元，超过 7 月份 2491 亿元的环比降幅，至万亿元。从央行口径来看， 8 月末外汇占款万亿元，较上月下降亿元。 7 月份为环比减少 3080亿元。 中 国 8 月外汇储备创下历史最大单月降幅记录，环16 / 22 比下滑 939亿 美元。 民生证券点评称，金融机构外汇占款下降，反映中间价汇改之后，实体层面资本外流压力不减。扭转资本外流需要稳定人民币贬值预期。从央行层面看，可以通过提高售汇成本，直接公开市场干预，压缩离岸人民币汇率和在岸人民币汇率差压缩套利空间，稳定人民币贬值预期。货币政策层面还是通过降准稳定资金面仍有必要，紧缩货币和资金面影响信用派生或加剧人民币资产风险溢价，得不偿失。 此前，申万宏源发布报告称，随着美联储加息时点临近、美元重新 强势上行，以及人民币汇率弹性的扩大，预期年内市场主体仍将保持较强的持汇倾向，外汇占款持续趋势性减少的背景下，央行或将在近期提前出手，通过降准等手段对冲基础货币投放缺口。 招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，预计未来央行外汇占款下降的速度可能放缓。在外汇占款负增长的条件下，预计央行将继续采取“池子”对策，灵活使用包括公开市场操作、 SLO、 MLF和 PSL 以及降准等多种手段维护银行间流动性基本稳定。 渣打银行预计，年底前央行或将下调存款准备金率共计 1个百分点，首次降准或于未来两周内实施。对此 ，申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，在当前人民币贬值和资17 / 22 本外流压力较大、外汇占款趋势性减少的情况下， MLF 并不一定能完全替代降准。如果资本流出压力持续上升，危及保增长所必需的相对宽松的利率和流动性环境，央行会毫不犹豫地通过降准降息来对冲。 近期以来，对于中国经济放缓的忧虑已经冲击了全球市场，甚至使得投资者押注美联储有可能因此而推迟加息行动。德国商业银行指出，受房地产市场低迷影响，中国固定资产投资增速仍在快速下滑，而制造业活动状况也仍然低迷，因此，总体上来看，经济表现仍相当疲软，这意味着中国央行此 后或需进一步降息降准。 8月份工业生产表仍然低迷，虽然数据表现仍基本符合预期，但却也继续凸显了中国这一全球第二大经济体经济增速趋缓的现况。统计局数据显示， 8 月规模以上工业增加值年率增幅为 %，虽然相比 7月的 %有所加快，但仍低于业内专家所预计的 %。与此同时，规模以上工业增加值月率增幅为 %，好于 7 月的 %。 中国 1-8 月城镇固定资产投资年率在 1-8 月同比增长 %，低于 7 月份的前值 %，市场各界预期值亦为 %。此外，1-8 月零售销售同比增长 %，略高于 %这一市场预期值，也高于 1-7月的增幅 %。 上周的数据显示，中国的工厂价格指数的降幅在 8月份进一步扩大，创出 6 年新新低。 18 / 22 此前，国家统计局发布的数据显示， 8月制造业采购经理指数为 %，环比回落个百分点，降至临界点下方。 PMI指数的小幅回调反映出当前经济下行压力仍较大，稳增长仍需发力。 中金公司研究部梁红、易峘称，短期中国经济增长面临更大挑战，将今年三季度 GDP 同比增速预测从之前的 %下调至 %，四季度预测从 %下调至 %。 7 月来 PPI 再次加速滑坡，及经济增长再度放缓，打开了货币政策继续宽松的空间。预计年内央行还将对称下调 存贷款基准利率 1次，并下调存款准备金率 2次。 返回目录 【证监会：按照现有方式节奏清理剩余场外配资账户】 证监会新闻发言人邓舸 9 月 14 日称，截止 9 月11 日，完成清理资金账户 3255 个，占全部涉嫌场外配资账户的 %；还有 2094 个账户尚未清理，持股市值约亿元。已清理账户中，有 %采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理，仅 %采取销户方式清理，还有部分账户采取产品终止等方式清理。目前，多数场外配资账户持有人积极配合，主动清理，强行平仓占比较低。因此，按照现有方式、节奏对剩余场外配 资账户进行清理，对市场不会造成明显冲击。证券公司股票质押回购业务总体风险可控，违约处置金额占比较低。证监会新闻发言人邓舸答记者问 1、问：19 / 22 最近，市场各方对证监会清理违法场外配资活动的情况较为关注，担心对市场产生影响。请问，证监会对此有何看法？ 答： 7月 12日，我会发布关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见，明确了对违反证券账户实名制、未经许可从事证券业务的活动予以清理整顿的具体意见。前期，证监局完成了对证券公司信息系统外部接入自查情况的核实和现场检查， 并督促其清理涉嫌违规账户。截止 9月 11日，完成清理资金账户 3255 个，占全部涉嫌场外配资账户的 %；还有2094个账户尚未清理，持股市值约亿元。已清理账户中，有 %采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理，仅 %采取销户方式清理，还有部分账户采取产品终止等方式清理。目前，多数场外配资账户持有人积极配合，主动清理，强行平仓占比较低。因此，按照现有方式、节奏对剩余场外配资账户进行清理，对市场不会造成明显冲击。 2、问：近日，有媒体报道，证券公司股票质押回购业务风险较高，请问是否属实？ 答：证券公司股票质押回购业务总体 风险可控，违约处置金额占比较低。目前，该业务总体规模约 6 千亿元，平均履约保障比例近 300%，总体风险可控。个别客户质押的股票因价格下跌可能被平仓处置，应当属于个别事件，涉及金额不大，对市场影响有限。 20 / 22 返回目录 【易居： 35城库存 54 个月以来首次同比下跌】 易居研究院 14 日发布的最新报告显示，截至 8 月底，易居研究院监测的 35 个城市新建商品住宅库存总量已连续 6 个月出现环比下跌， 同比增幅在保持连续 53个月正增长态势的情况下在8 月首次出现负增长。业内人士认为，近期 35城 去库存周期继续收窄，会进一步加剧此 类城市房价上涨的压力。 报告显示，截至 8 月底，易居研究院监测的 35个城市新建商品住宅库存总量为 25729 万平方米，环比减少 %，同比减少 %。其中，有 17 个城市的库存出现了同比下滑态势，南通同比跌幅最大，为 %；有 18个城市库存出现了同比增长现象，西宁、济宁和荆门 3个城市的库存上升