（企业管理专业论文）并购文化整合基于整合风险控制视角的分析和解释.pdf

摘要 自五次并购浪潮以来，并购作为企业获取业绩高成长的方式已是不争的事 实。然而，在这些轰轰烈烈的并购中，很多企业并没有获得业绩上的增长，相 反却出现了业绩下滑的现象。并购的“七七定律”揭示，在导致并购失败的原 因中，有7 0 的原因是由于并购整合的失败造成的，而导致并购整合失败原因中 有7 0 的是由于文化整合的失败造成的。因此，文化整合成为了学术界和实务界 所关注的焦点。 目前，学术界关于此领域研究的基本假设是文化差异产生文化冲突，文化 冲突导致整合失败。基于此假设，本文从整合风险控制视角来寻找并购失败的 原因，并提出降低文化整合风险的具体措施。本文认为，并购中的文化整合风 险可分为前期风险、中期风险和后期风险。通过构建文化审查模型，运用匹配 原理对并购双方的条件进行限制，揭示出不同的企业文化风格和企业文化强弱 下，并购双方相对整合风险的大小，可有效控制前期风险。通过专家评分法确 定各种风险因素的权重和不同整合模式下各种风险因素的大小，同时运用灰色 关联度算法对各种整合模式的风险大小进行排序，可有效控制中期风险。通过 构建个人愿景与共同愿景的转化模型，建立组织内沟通体系实现并购双方愿景 的融合，可有效控制后期风险。 本次研究的意义在于系统梳理了并购文化整合的全过程，全文在明白“是 什么”的基础上，解决了“如何做”的问题。 【关键词】并购；文化整合；风险控制；整合模式选择；文化冲突管理； a b s t r a c t i ti saf a c tt h a t s i n c et h ef i v et i m e so fm & aw a v e s s o m ee n t e r p r i s e sg e t sag o o dp e r f o r m a n e e b ym & a h o w e v e r , t h e r ea r el o t so fe n t e r p r i s e sd o e s n tg e tag o o dp e r f o r m a n c ei nm & a ，o nt h e c o n t r a r y , t h e i rp e r f o r m a n c e sd e c l i n e s t h el a w so fm & a r e v e a l st h a t7 0 w a sd u et ot h ef a i l u r eo f t h ei n t e g r a t i o no ft h em e r g e w h i c h7 0 w a sd u et ot h ef a i l u r eo fc u l t u r ei n t e g r a t i o ni nt h ec a u s eo f f a i l u r ei nm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s t h e r e f o r e t h ea c a d e m i ca n dp r a c t i c ef o c u so nt h ei n t e g r a t i o no f c u l t u r e a tp r e s e n t ，t h ea c a d e m i cw h i c hr e s e a r c h e si nt h i sf i e l d ，b a s e do nt h ef u n d a m e n t a la s s u m p t i o n t h a tc u l t u r a ld i f f e r e n c e sr e s u l t si nt h ec o n f l i c t i o no fc u l t u r a l w h i c hr e s p o n s i b l ef o rt h ef a i l u r eo ft h e i n t e g r a t i o no fc u l t u r a l b a s e do nt h eh y p o t h e s i s ，t h i sp a p e ra n a l y s i s st h ef a i l u r eo fm & a f r o mt h e a n g l eo fc o n t r o l l i n gt h er i s ko fi n t e g r a t i o n a n dt a k e ss p e c i f i cm e a s u r e st or e d u c et h er i s ko fc u l t u r a l i n t e g r a t i o n t h i sp a p e rt h i n k s t h er i s ko fc u l t u r a li n t e g r a t i o nc a nb ed i v i d e di n t ot h ef i r s t 。m i d d l e a n dl a t e rs t a g e b yc o n s t r u c t i n gc u l t u r a le x a m i n a t i o nm o d e l ，a n du s i n gt h em a t c h i n gp r i n c i p l et o l i m i to nt h ec o n d i t i o n so fm & a i tr e v e a l st h er e l a t i v e s i z eo fi n t e g r a t i o nr i s ki nm & a ，w h i c h u n d e rt h ed i f f e r e n ts t y l ea n dt h es t r e n g t ho fe n t e r p r i s ec u l t u r e w h i c hc a l le f f e c t i v e l yc o n t r o lt h er i s k i nt h ef i r s ts t a g e t h r o u g ht h em e t h o do fe x p e r te v a l u a t i o nt od e t e r m i n et h ew e i g h to fa 1 1k i n d so f r i s kf a c t o r sa n dt h ed i f f e r e n ts i z e so ft h er i s kf a c t o r su n d e r l i n gt h em o d eo fi n t e g r a t i o n ，a n do r d e r i n g t h er i s ko fi n t e g r a t i o nm o d e lb yu s i n gt h eg r e yc o r r e l a t i o na l g o r i t h m ，i tc a ne f f e c t i v e l yc o n t r o lt h e m e d i u m t e r mr i s k b yc o n s t r u c t i n gt h ep e r s o n a lv i s i o na n dc o m m o nv i s i o nt r a n s f o r m a t i o nm o d e l a n db u i l d i n gac o m m u n i c a t i o ns y s t e mi nt h eo r g a n i z a t i o ni no r d e rt or e a l i z et h ei n t e g r a t i o no fb o t h s i d e sv i s i o n i tc a ne f f e c t i v e l yc o n t r o lt h er i s ko fl a t e rs t a g e t h em e a n i n go ft h i ss t u d yi st h a ti tc a r d i n gt h ew h o l ep r o c e s so fm & ac u l t u r a li n t e g r a t i o n a n d s o l v i n gt h ep r o b l e m ”h o wt od o ”w h i c ho nt h eb a s i so fu n d e r s t a n d i n g ”w h a ti ti s ” k e yw o r d s m & a ：c u l t u r a li n t e g r a t i o n ；r i s kc o n t r o l ；i n t e g r a t i o nm o d ec h o i c e ； c u l t u r a lc o n f l i c tm a n a g e m e n t 5 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 t 寻论 本章的研究目的：说明论文研究的意义和研究架构，通过对国内外并购文化整合领域相关 文献的梳理，来指出论文研究的出发点和创新点。 1 1 研究意义 企业通过并购的方式实现企业的高成长是全球化时代最重要的特征之一。众所周知，在 上世纪的一百年里，全球涌现出了五次大的并购浪潮，这五次并购浪潮对世界经济的发展产 生了深远的影响。随着全球企业并购实践的不断发展，学术界中越来越多的学者加入了企业 并购研究的行列。在这些研究当中，学者们产生了许多非常优秀的研究成果，这些成果对推 动今后并购实践的进步产生了不可估量的作用。 与此同时，学术界发现大约7 0 的企业在并购后存在业绩下滑、盈利率降低的现象。而 在对这些并购失败案例的研究中，绝大多数的学者都认为并购失败在很大程度上是由于并购 整合的不当所造成的，更令人吃惊的是在导致并购整合失败的原因当中竟有约7 0 是由于并 购文化整合不当所造成的。学术界将其称之为并购的“七七定律”。具有丰富并购整合经验的 国际著名咨询公司凯尼公司通过大规模的调查得出，在先前所有的并购案例中，大约有7 0 的并购企业无法完成预期的并购目标，大约有5 0 的企业在并购后出现了利润大幅下滑的现 象。而这些问题的症结在于，并购双方在并购整合中只重视了企业硬性的一面，而忽视了软 性的一面，即企业文化整合。不管是学术界还是企业界，持有文化整合的失败是导致并购整 合失败的最重要原因之一观点的学者和企业家多如牛毛。其中，美国著名并购专家m i t c h e m a r k s 也指出“忽视并购中的文化整合是6 0 一8 0 的企业在并购后失败的原因。” 由此可见，并购中文化整合成为了并购整合中的一个难点和关键点。通过大量的文献分 析，本文发现并购文化整合领域还存在很多尚未解决的问题。其中，从文化整合风险控制视 角来研究并购文化整合的文献极少，因此，本文选择从文化整合风险控制视角对并购文化整 合做一个系统的梳理，希望能够对这个领域的研究做出自己微薄的贡献。 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 1 2 国内外文献研究历史与现状 1 2 1 国外文献研究历史与现状 现有资料表明，国外学者关于并购文化整合的研究最早可追溯于2 0 世纪6 0 年代末。然 而，很多学者会问，企业文化的概念不是在2 0 世纪8 0 年代由美国的管理学家在对日本企业 进行了大量的实地考察后才提出来的吗? 为什么关于并购文化整合的研究比企业文化概念的 提出还要早了将近2 0 年呢? 经过文献梳理，本文认为，把并购文化整合问题的研究的起点定于这个时间段是恰当的。 现有研究结果表明，最早研究并购文化整合的作者是d a v i s ( 1 9 ( 3 9 ) 。d a v i s 曾在关于管理风格 的研究中明确指出，并购企业与目标企业在管理风格上的差异：是并购取得成功的主要障碍。 同时，他还指出管理风格应该包括以下几个方面的内容：( 1 ) 对风险的偏好；( 2 ) 回报的周 期；( 3 ) 权力结构的配置；( 4 ) 对职能的侧重；( 5 ) 利润的分配；因此，对并购双方管理 风格的差异进行评估是并购文化整合最初的研究内容。 同d a v i s 一样，很多学者在并购文化整合领域都做出了贡献。其中c a l l a h a n ( 1 9 8 6 ) ； l i p t o n ( 1 9 8 2 ) ；r a p p o r t ( 1 9 8 2 ) 等学者在进行了大量详细的论证后指出，造成很多并购整合问 题的原因是由于管理风格和价值观的差异。与他们同时期的很多学者也都认为并购之所以无 法实现预期的目标在很大的程度上是由于并购双方管理风格上的差异( b o n u s 、b o w d i t c h 和 l e w i s ，1 9 8 5 ) 。 2 0 世纪7 0 年代末，随着日本经济的迅速崛起，美国学者对日本企业做了大量的研究， 产生了许多非常优秀的著作，如：帕斯卡尔和阿索斯合著的日本企业管理艺术、威廉大 内的z 理论美国如何迎接日本的挑战以及彼得斯和沃特曼合著的寻求优势等。 这些著作的相继推出，直接引发了企业文化研究热潮的兴起。同时，企业并购在理论和实践 上的巨大飞跃也为并购文化整合的研究提供了快速成长的土壤。最终，b e r r y 于1 9 8 2 年在“文 化适应”概念的基础上提出了文化整合的概念，他对文化整合概念的理解主要包括三个方面 的内容：一是有两个独立文化群体接触：二是包括接触、冲突和适应三个典型的阶段；三是 程兆谦、徐金发，企业文化与并购研究 j ，外国经济与管理，第2 3 卷第9 期，2 1 0 0 1 年9 月，第1 4 页。 程兆谦、徐金发，企业文化与并购研究 j ，外国经济与管理，第2 3 卷第9 期，2 0 0 1 年9 月，第1 4 页。 2 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 它应当发生在个体和集体两个层面上。在文化整合概念提出之后，学者们对并购文化整合 的研究逐渐进入了更深的层次，他们开始思考究竟导致文化整合失败的原因是什么，选择什 么样的实化整合模式更有利于整合的进行? 这个时期大多数学者将研究领域集中在并购文化 整合模式选择及其影响因素、并购文化冲突这两条研究主线上。 a 文化整合模式的选择及其影响因素方面。其中，传统上关于并购文化整合模式的研究 主要集中于两个方面，一是并购文化整合模式的分类；二是并购文化整合模式选择的影响因 素。 ( 1 ) 关于文化整合模式分类方面。这个研究领域的大多数学者都沿着b e r r y 所开辟的研 究路线在研究。其中，b e r r y ( 1 9 8 2 ) 提出了并购双方的四种“文化适应”模式，分别是：1 ) 一体化( i n t e g r a t i o n ) ；即并购企业的文化渗透到目标企业，目标企业的文化渗透到并购企 业，从而形成包容双方文化的混合文化。2 ) 吸收( a s s i m i l a t i o n ) ；即并购企业通过向目标企 业强行注入原先文化，从而目标企业文化被并购企业所完全吸收。陈春花( 2 0 0 2 ) 将其称之 为“掠夺型”模式。3 ) 分离( s e p a r a t i o n ) ；即并购后严格限制并购双方企业文化的交流，保 持两个企业文化的独立性。4 ) 混沌化( e n c u l t u r a t i o n ) ；目标企业的员工既不认同并购企业 的文化，对自身企业的文化也不赞同，这样会导致员工价值观的缺失，从而造成一种无序的 状态。随后m a h a r a n i 和m a l e k z a d e h ( 1 9 9 0 ) 也表达了与其相同的观点。 在其研究基础上， b u o n o 和b o w d i t c h ( 1 9 8 9 ) 站在了不同的视角表达了其对并购文化整合模式的看法，他们提 出了文化整合的四种模式：1 ) 文化混合式：2 ) 文化取代式；3 ) 文化多元化；4 ) 文化对峙； 通 过比较分析，可以看到b u o n o 等人的观点是对b e r r y 等人观点的进一步拓展。最近的学者， 如：h u b e e k 、k r o g e r 和t r a m ( 2 0 0 0 ) 在其研究的基础上，把文化整合的模式总结为三种类型， 分别是：1 ) 文化混合式；2 ) 文化教化式；3 ) 文化分离式。综上所述，可以发现这些学者们对 文化整合模式的研究并未从根本上突破b e r r y 的研究框架，而是在其研究基础上做了一些补 充和修改。值得一提的是，c a r t w r i g h t 和c o o p e r ( 1 9 9 2 ) 的研究结果略显另类，他们认为， ob e r r y j w ，k i mu ，m i n d et m o k d c o m p a r a t i v es t u d i e si na c c u l t u r a t i v es t r e s s j 1 i n t e r n a t i o n a l m i r g r a t i o n r e v i e w ，1 9 8 7 ( 2 1 ) ：4 9 0 5 1 1 转引白：吴勇、张晓虎、谢守祥，企业并购后文化整合研究综述【j 】，价值工程，2 0 0 8 年第11 期，p a l1 2 程兆谦、徐金发，企业文化与并购研究 j ，外国经济与管理，第2 3 卷第9 期，2 0 0 1 年9 月，第1 4 页。 。m a l e z a d e ha l ir ，n a h a v a n d ia f s a n e h m a k i n gm e r g e r sw o r kb ym a n a g i n gc u l t u r e s j ；j o u r n a lo fb u s i n e s ss t r a t e g y19 9 0 ，1 1 ( 3 ) ：5 5 5 7 b u o n oafa n db o w d i t c hjl t h eh u m a ns i d eo fm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s ：m a n a g i n gc o l l i s i o n sb e t w e e np e o p l e c u l t u r e sa n d o r g a n i z a t i o n g sf m l ：s a nf r a n c i s c o ：j o s s e yb a s s 。】9 8 9 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 文化整合的模式应该有三种类型，分别是：1 ) 合作式：2 ) 传统式；3 ) 反应式。 ( 2 ) 文化整合模式选择的影响因素方面；m a h a r a n i 和m a l e k z a d e h ( 1 9 8 8 ) 将文化整 合视为一个并赙双罗铗化的互动过程，在这个过程中，并购双方都有耆各自的利益诉求。因 此，文化整合模式的选择应充分考虑并购双方员工的认同程度。他们提出，文化整合模式的 选择对并购企业和目标企业来讲重点有所不同，其中并购企业更加关注于战略相关性( 即属 于相关并购还是不相观并购) 和文化宽容度( 鼓励还是反对企业中的员工持有不同的价值观) 。 而目标企业则更加关注于并购企业的文化的吸引力和本企业员工是否愿意保留原有企业文 化。并购企业根据战略相关性和文化宽容度可将文化整合模式分为四种类型分别是一体化、 吸收、分隔和混沌化。其中战略相关性高、文化宽容度倾向于多元化，则选择一体化模式( 渗 透式) ；战略相关性高、文化宽容度倾向于单一化，则选择吸收模式；战略相关性低、文化宽 容度倾向于多元化，则选择分隔模式；战略相关性低、文化宽容度倾向于单一化，则选择混 沌化模式。同理，目标企业根据并购企业文化的吸引力和本企业员工是否愿意保留原有文化 两个维度，可选择的文化整合模式也有四种，分别为：一体化、吸收、分隔和混沌化。 b 并购文化冲突方面。这个领域的学者大多基于这样的假设：由于并购双方的巨大的文 化差异导致了并购中的文化冲突的产生，同时，也是导致并购整合失败的主要原因。可以看 出，这些学者多是受到了d a v i s 研究结果的影响。如上所述，d a v i s ( 1 9 6 9 ) 即提出管理风格的 差异是取得并购成功的主要障碍。在此之后，表达类似观点的! 学者灿若星辰，其中比较有代 表性的学者，即上文提到的c a l l a h a n ( 1 9 8 6 ) 、l i p t o n ( 1 9 8 2 ) 和r a p p o r t ( 1 9 8 2 ) ；b o n u s ( 1 9 8 5 ) 、 b o w d i t c h ( 1 9 8 5 ) 和l e w i s ( 1 9 8 5 ) 等等。其中，值得关注的是，c h a t t e r j e e 、l u b a t k i n ( 1 9 9 2 ) 等学者选取股票市场中并购宣布日前后的股价，通过分析股价波动情况来判断资本市场对并 购双方企业文化差异的反映。其结果表明，并购中若并购双方的企业文化存在明显的差异， 投资者往往对其股票持有消极的态度。在这之后，绝大多数的! 学者都持有与此类似的假设， 即并购双方的文化差异是导致并购失败的主要原因。 相反，m o r o s i n i 、s h a n e 和s i n g h ( 1 9 9 8 ) 等学者的实证研究结果彻底的颠覆了先前学者们 的研究结论。他们通过分析了5 2 家意大利和英国企业在1 9 8 7 - - 1 9 9 2 年间发生的跨国并购， 得出了以上面截然相反的结论。其研究结果表明，正是由于并购双方巨大的文化差异才导致 c a r t w r i g h tc o o p e r t h er o l eo fc u l t u r ec o m p a t i b i l i t yi ns u c c e s s f u lo r g a n i z a t i o n a lm m t i a g e j 】a c a d e m ym a n a g e m e n t r e v i e w ，l9 9 3 ，7 ( 2 ) ：5 7 7 0 程兆谦、徐金发，企业文化与购并研究 j ，外国经济与管理，2 0 0 1 年9 月第2 3 卷第9 期，第2 7 页。 4 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 了跨国并购业绩的提升。文化差异能否提升并购绩效呢? 可以肯定的讲，巨大的文化差异意 味着并购的潜在价值更高，对员工的抑制更低，员工的流失率更低，仅仅需要并购双方在组 织整合方面多投入一些工作( l a r r s s o n 、f i n k e l s t a i n ，1 9 9 唤撒后来的研究者中，并非没 有人没有看到上面这种理论研究与实证检验上的矛盾。但是对于文化差异负向影响于并购绩 效这个观点，绝大多数的学者都选择了持有肯定的态度。另外一些学者为了化解上述矛盾， 又引入了“文化宽容度”这个概念。例如：c a r t w r i g h t 和c o o p e r ( 1 9 9 3 ) 认为，当并购双方 都对外来文化持有比较宽容的态度时，文化差异对并购绩效的负面影响会得到很大的的降低。 除此之外，m a h a r a n i 和m a l e k z a d e h 还有更加重要的发现，即驱动并购的战略决定了并购双 方文化“交迭 的程度，而文化“交迭”程度的大小决定了文化冲突发生的可能性。他们认 为，文化“交迭”程度越高发生文化冲突的可能性越大，整合的难度也越大( m a h a r a n i 、 m a l e k z a d e h ，1 9 8 8 ) 。 1 2 2 国内文献研究历史与现状 国内学者关于并购文化整合问题的研究成果主要集中于( 1 9 9 8 2 0 0 6 ) 这个时间段。 国内学者在并购文化整合研究上，基本上也是沿着文化差异和文化冲突对整合的影响以及文 化整合模式选择及其影响因素这两条主线在研究。与国外学者不同的是，国内学者更加注重 于与我国特有的企业并购实践相结合( 这个时间段我国企业的并购大多是政府主导的) 。再者， 国内学者与国外学者最大的不同就是在对文化整合的大样本实证研究上，国外学者明显比国 内学者研究的较多，而国内学者的研究中大多只在政策层面进行研究。 a 关于文化整合模式的选择及其影响因素方面；国内研究比较早的有：苏勇、杨戟勇 ( 1 9 9 8 ) 在其文章中指出，资产重组后的文化整合类型有：( 1 ) 文化注入式；并购企业将自身 的文化强行注入目标企业，目标企业仅仅保留硬件上的设施；其中以海尔的“激活休克鱼” 模式最为典型。( 2 ) 文化融合式；指并购双方相互之问取长补短，形成包容双方优质文化的混 合文化。( 3 ) 文化促进式；当原先企业的强文化在并购中遇到弱文化时，强文化虽然能够保持 基本价值体系不变，但由于引入了一种新文化，原有文化会吸收新文化中有益的部分使其更 加完善。谢文辉( 2 0 0 0 ) 根据并购企业双方文化的强弱，将整合模式分为交融式、替代式和 c a r t w r i g h tc o o p e r t h er o l eo fc u l t u r ec o m p a t i b i l i t yi ns u c c e s s f u lo r g a n i z a t i o n a lm a r r i a g e 【j 】a c a d e m ym a n a g e m e n t r e v i e w ，1 9 9 3 ，7 ( 2 ) ：5 7 - 7 0 苏勇、杨戟勇，资产重组与文化整合 j ，经济管理，1 9 9 8 年第7 期。 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 促进式；范征( 2 0 0 0 ) 根据并购企业与目标企业的变化程度的组合，将文化整合模式分为， 吸收型( 文化同化) 、保留型( 文化多元化) 、融合型( 文化转化) 和反购并型( 文化同化) 。 他们对文化整合么模其删分并没有突破了国外学者研究的范畴。此嫩椠春花、刘晓英 ( 2 0 0 2 ) 根据并购企业文化力量强弱与目标企业文化力量强弱，提出了文化整合的四模式模 型，分别是：征服型、融合型、掠夺型和共生型。廖泉文( 2 0 0 3 ) 在其文章中也提到了文化 整合模式的选择问题，他认为，企业并购后的文化整合模式可以从三个方面来考虑，分别是： ( 1 ) 并购战略的目标驱动方式；( 2 ) 企业文化差异的管理假设；( 3 ) 并购与被并购企业的文化包 容度；他的研究为这个领域的研究指出了一个很好的研究方向。可惜的是在后来的岁月中， 国内没有学者沿着他的方向进行研究。直到七年后，陈春花、：郭燕贞( 2 0 1 0 ) 才在这个方面 做出了一些新的发现，他们选定了并购的战略类型，即横向并购，在文化整合模式的选择上 采用了国外学者的划分方法，即吸纳式、渗透式、分离式和消亡式。在固定了上述两个变量 的基础上，重点关注于文化整合模式选择的影响因素，即文化宽容度和文化认同感，构建了 一个文化整合模式的理论模型。 b 并购文化冲突方面；我们通过国内学者与国外学者研究的结果的对比发现，国内学者 对这个问题的研究多数集中于文化冲突管理的研究，而对文化冲突的起源以及文化差异与文 化冲突的内在关系的研究却非常之少。如：徐彬( 2 0 0 0 ) 认为，企业并购后整合的必要性来 自于企业冲突，而我国企业的冲突主要有：制度冲突、机制冲突、心理冲突和文化冲突。此 外，很多学者指出，企业并购的成功不是取决于企业有形资产的简单叠加，而是取决于在并 购过程中对文化差异和冲突的处理( 张藕香、章喜为，2 0 0 3 ) 。同时，廖冰、纪晓丽( 2 0 0 1 ) 分别从文化冲突的外在表现、所产生原因、冲突的规避以及对整合的管理这四个方面论述了 文化冲突和整合的关系。仲崇峰、段万春( 2 0 0 6 ) 表达了与廖冰等学者相一致的观点。从上 面的论述中可以看出，在文化冲突所产生的原因上，很多学者都认为文化冲突是由于并购双 方企业文化的差异造成的，而文化差异究竟与文化冲突有着怎样的内在联系依然不是很清楚。 同时，许彩国、李振宁( 2 0 0 6 ) 还指出，企业在并购后还需对整合过程中所表现出来的文化 积极性和消极性方面进行关注。他们认为，在文化整合的过程要善于利用积极性因素，避免 陈春花、刘晓英，企业并购中的文化整合 j ，中外管理，2 0 0 2 年5 月。 廖泉文、李鸿波，企业并购的文化整合动因、障碍分析及其模式选择 j ，管理科学，第1 6 卷第i 期，2 0 0 3 年2 月。 陈春花、郭燕贞，横向并购背景下的文化整合模式研究 j ，科学管理研究，2 0 1 0 年第3 期。 固徐彬，企业并购后的整合与协同 j ，北京理工大学学报( 社会科学版) ，第2 卷第3 期，2 0 0 0 年8 月。 廖冰、纪晓丽，并购企业的文化冲突与整合管理 j ，商业研究，2 0 0 4 年第1 9 期， 6 并购文化整合：慕于整合风险控制视角的分析和解释 消极性因素。 c 除上面两条研究路线之外，国内学者还根据其自身所具有的专业知识背景的不同，为 并购后文化整合的研究填入了不少新的元素。其中，一喜黜的就是国内已经有学者开始从系 统层面上来研究这个问题。例如：仲崇峰、段万春( 2 0 0 6 ) 提出了并购后文化整合分为三个 阶段，即学习阶段、传播阶段和变革阶段。他们认为，根据并购所处阶段的不同对文化冲突 的研究也应不同。虽然他们的研究还不够成熟，但其为今后的研究提供了一个很好的研究方 向。蔡宁、沈月华( 2 0 0 1 ) 在对并购后文化整合的影响因素中所做出的贡献是把企业家风格 ( 企业家对风险的偏好以及对权力的欲望) 这个影响因素加入到了并购后文化整合的研究中。 此外，还有极少数的学者，如：顾卫平、薛求知( 2 0 0 4 ) 从资源观和契约观的视角分析了文 化差异和文化冲突的内在关系，为今后这个方面的研究提供了研究的基础。 1 3 国内外学者研究不足与研究出发点 1 3 1 国内外学者研究不足 通过对国内外学者现有文献的梳理，本文发现，虽然关于并购文化整合领域的研究已有 很多，但是大多数的研究依然没有突破传统研究范式的束缚，静态研究较多、动态研究较少， 即未能在并购文化整合模式的选择及其影响因素研究上引进对时间的假设。如：关于文化整 合模式及其选择是并购文化整合理论研究的重点之一。而传统的研究无论是从并购企业角度 还是目标企业角度都采用了静态分析方法( 唐炎钊、柳娟，2 0 1 0 ) 。 其次，传统研究的视角也过于单一，如：并购企业和目标企业在面对如何选择正确的文 化整合模式的问题上，学者们划分文化整合模式时往往只选取一至两个变量。 再次，传统研究明显存在事后研究较多，事前研究不足的弊病。如：关于并购文化冲突 的研究，大多数学者集中于并购后的文化冲突管理，而对文化冲突产生的起源及其传导机制 研究不足，此外，学者们的研究视角也都是建立在勒温的传统冲突管理理论的基础之上，而 与管理学最新的理论成果相结合的研究较少。 许彩国、李振宁，论企业并购重组过程中的文化整合 j ，南京财经大学学报，2 0 0 6 年第5 期。 仲崇峰、段万春，并购企业文化整合研究 j ，商业研究，2 0 0 6 年第1 9 期。 蔡宁、沈月华，兼并企业文化整合：模式与关键环节研究 j ，中国地质大学学报( 社会科学版) ，第1 卷第3 期，2 0 0 1 年9 月。 顾卫平、薛求知，论跨国并购中的文化整合 j ，外国经济j 管理，第2 6 卷第4 期，2 0 0 4 年4 月。 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 最后，传统研究中大多数学者都是针对并购整合的三个阶段( 前期、中期和后期) 中一 个阶段进行研究，而把三个阶段纳入到一个整体的系统性研究存在明显不足。 1 3 2 研究出发点 通过对国内外学者相关文献的综述，本文发现，大多数的! 学者关于并购文化整合领域的 研究都基于这样的基本假设，即并购双方巨大的文化差异所产：生的文化冲突并进而导致并购 整合失败的原因。因此，本文的研究也已此假设为基础。同时从国内外学者研究的不足出 发，本文选择从整合风险控制这个视角来展开研究。本文认为，并购文化整合的成功率之所 以如此不高，是由于并购双方未能对整合过程中的文化风险进：，亍很好的管理所致。因此，本 文从整合风险管理的前期控制，即在并购发生前通过对并购双：方文化的深度审查，来对并购 双方的并购目标进行限制，以达到降低整合风险的目的。中期控制，即通过设定文化整合模 式的类型，对文化整合的风险因素进行归纳，在此基础上，利用专家打分法确定不同整合模 式下各种整合风险因素的权重，同时运用灰色关联度算法对不同整合模式的风险大小进行排 序，以达到降低整合风险的目的。后期控制，即通过分析文化冲突的起源和传导机制，从学 习型组织建设视角来构建解决文化冲突的根本措施。 1 4 论文框架与创新点 a 论文框架 本文从架构上可分为六大部分，如图1 1 所示，其中： 第一部分为导论，主要通过梳理国内外学者在文化整合领域的现有研究成果，来引出论 文研究的出发点，即从前期控制、中期控制和后期控制三个阶段来控制文化整合风险。 第二部分为基础理论，主要包括企业并购基础理论和企业：丈化基础理论。在此部分中， 本文对并购的概念、并购的分类、企业文化的概念及分类做了界定，为论文的研究奠定了理 论基础。 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 图1 1 ：论文框架 第三部分为文化整合风险的前期控制阶段，主要通过企业文化风格和企业企业文化强弱 两个指标来构建文化审查基础模型( a ) 和( b ) ，并对并购双方的条件进行限制，揭示出在不 同的企业文化风格和企业文化强弱下，并购双方整合风险的大小。最后，通过梳理并购发生 前的整合流程来进一步降低文化整合风险。 9 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 第四部分为文化整合风险的中期控制阶段，通过对文化整合模式静态与动态选择模型的 对比，利用专家打分法来确定各种整合风险因素的权重以及不同整合模式下各种整合风险因 素的的风险大小，书燃用灰色关联度算法对不同整合模式的风险大小进行排序，以确定各 种整合模式的风险大小。 第五部分为文化整合风险的后期控制阶段，主要通过文化冲突管理来降低文化整合风险。 通过对文化冲突的产生、传导机制的深入分析，从学习型组织建设视角提出了解决并购文化 冲突的新方法。 第六部分为本文的结论部分。 b 创新点 ( 1 ) 本文通过构建文化审查的基础模型( a ) 和( b ) 对并购前期并购双方文化进行了深度 审查，同时对并购前期的文化整合流程进行了梳理，绘制了并购前文化整合流程图。 ( 2 ) 本文运用专家打分法确定了各种整合风险因素的权重及不同整合模式下的风险因素的 大小，通过灰色关联算法对各种文化整合模式的风险大小进行了排序。 ( 3 ) 本文突破传统的文化冲突管理思路，从学习型组织建设视角提出了新的文化冲突管理 与文化变革思路，同时构建了个人愿景与共同愿景转化模型为这个领域的研究提供了一种新 思路。 l o 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 2 理论基础 本章的研究目的：介绍企业并购基础理论和企业文化基础理论，并对论文中的相关概念进 行界定。 2 1 企业并购基础理论 2 1 1 企业并购理论的提出 对于当今的企业，提起“并购”这个词，已不是什么新鲜的事情。日常生活中，一般人 可能不会对并购理论有多么深入的了解，但我相信很多人都听说过在上个世纪一百多年的岁 月里涌起的五次并购浪潮。现如今，面对着汹涌澎湃的并购浪潮，企业犹如在大海中航行的 一叶扁舟，可以在顷刻之间借着潮水猛涨的势头傲然屹立于世界5 0 0 强企业的榜单之上，也 可能瞬间被大潮所覆灭。正如乔治史蒂格勒+ 所讲的，“一个企业通过并购其竞争对手的途 径成为巨型企业，是现代经济史上的一个突出现象。”“没有一个美国的大企业不是通过某种 程度、某种方式的并购成长起来的。 纵观五次并购浪潮，并购已成为现代企业获取企业高成 长的重要方式之一。那么并购理论的发展又如何昵? 据文献资料考证，最早对并购做出论述的是马克思和恩格斯，其论述的具体内容体现在 资本论第一卷第七篇的资本集中理论中。在这本巨著中，马克思对企业并购的内涵和定 义、企业并购模式、企业并购的机制以及企业并购的发展趋势都做出了详尽的分析，只是当 时他们并没有直接使用兼并、收购等词汇，而是使用了“合并”、“吞并”、“联合 及“融合” 等术语，其内涵与并购基本相同。在马克思和恩格斯之后，关于企业并购的理论涌现出了很 多，如交易成本理论、企业成长理论、企业竞争理论和企业能力理论等。由于这些理论不是 本文的研究重点，因此在此不做详尽的论述。除此之外，对企业并购动因的研究也是并购领 域研究的热点所在。在并购动机领域产生了很多有价值的理论，其中“效率理论 最受经济 + 乔治史蒂格勒是美国著名的经济学家、经济史学家，同时是1 9 8 2 年的诺贝尔经济学奖得主。 薛有志等著，并购与企业高成长 m ，南开大学出版社，2 0 0 4 年i 月。 “效率理论主要从经济学角度对企业并购进行解释，认为企业并购对社会来说具有潜在的收益，主要体现在管理层业绩的 提高或获得某种形式的协同效应。”转引自：张维、齐安甜i ，企业并购理论研究综述 j ，南开管理评论，2 0 0 2 年第2 期。 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 学界和管理学界的认可，其余的理论还有诸如：“市场势力理论”、“信息理论”、“企业 发展理论”以及“价值低估理论”等。正是这些理论的提出才有了今天并购研究领域一片 繁荣的景象。 在所有的理论中，效率理论与本文研究的关系最为密切。因此，需要在文章的开头做主 要的介绍。并购中的效率理论最早是由威廉姆森、克莱因等经济学家于1 9 7 5 年前后提出的， 他们认为，企业管理效率的高低是并购的原动力。假如：a 、b 两个企业，a 企业管理有效率 且有剩余的管理资源，b 企业管理无效率。通过并购的方式，a 企业可以把剩余的管理资源给 予b 企业，这样a 企业的剩余管理资源可以得到利用，b 企业的管理效率同时也得到提升从 而实现了1 + 1 2 的效果，即管理的“协同效应”。目前，协同效应理论已成为并购整合领域 的研究者所共同认可的理论。因此，本文认为，企业文化整合的目的便是要获得文化上的协 同效应。然而，本文研究与管理效率理论的差异是：管理效率理论的研究对象主要是管理效 率高的企业并购管理效率低的企业或者正好相反，其基本假设是并购双方的管理效率存在差 异。而本文与其不同的是本文的研究对象在管理效率上并无严格要求上的差异。同时，由于 研究对象的限制，本文所指的管理效率上的差异主要指的是并购双方文化上的差异。而企业 文化本身所具有的特点又让我们很难对其进行量化，因此，本文假定判断并购文化整合成功 最主要标志就是并购双方企业的管理者，员工以及相关利益者能否树立共同认可的企业价值 观，引领企业以高绩效的产出来实现跨越式的成长。 2 1 2 并购的定义及分类 a 并购的定义 在对并购理论有了一些基本的认识后，我们还需要对本文研究中所用的“并购概念进 行界定，分析其内涵并进行简单的分类。“并购”一词来源于西方，它是兼并( m e r g e r ) 与收 购( a c q u i s i t i o n ) 的总称，在国际上人们通常把其合并起来使用，简称为“并购”，也作“m & a 。 m “市场势力理论的主要观点是并购可以减少竞争对手，增强企业对环境的控制，提高市场占有率，并增加长期的获利机会。” 转引自：魏东，西方企业购并理论综述 j ，经济学动态，1 9 9 7 年2 月。 罾信息理论主要从信息不对称角度来研究并购的动机，认为作为内部人的经理层，拥有比外部人更多的有关公司生产经营状 况的信息。引自：杨洁，企业并购整合研究 m ，经济管理出版社出版，2 0 0 5 年1 月，第4 0 页。 市场发展理论认为，在竞争性经济条件下，企业只有持续发展才能巩固和增强在市场中的相对地位。引自：杨洁，企业并 购整合研究 m ，经济管理出版社出版，2 0 0 5 年1 月，第4 1 页。 。价值低估理论认为，企业并购动因在于目标企业价值的低估。当一家企业对另一家的估价比后者对自己的估价更高时，企 业并购活动就会发生。引自：杨洁，企业并购整合研究 m ，经济管理出版社出版，2 0 0 5 年1 月，第4 3 页。 并购文化整合：基于整合风险控制视角的分析和解释 虽然在现实生活中，这两个词经常被作为一个词来使用，但是不管对于英文还是中文，它们 都有着很大的差异。其中理论界中关于“兼并”一词的定义就有很多，如表2 1 所示： 表2 1 关于兼并靛义 关于兼并的定义 大不列颠百科全书两家或多家的独立企业合并成一家企业，通常由一家优势企 业吸收一家或更多家劣势企业。 指两个或两个以上的企业重新组合为一家企业，一个企业继 续存在，其他企业丧失其独立身份。惟有剩下的企业保留其 大美百科全书原有名称和章程，并取得其他企业的资产，这种企业融合的 方法与合并不同。后者是组成一个全新的组织，此时所有参 与合并的组织丧失其原来的身份。 两家或多家相差别的独立企业采取多种方式合并为一家。其 国家社会科学百科全书中，比较典型的是一家企业用现金、股份或负债的方式来直 接去购买另一家企业的资产。 资料来源：根据所读资料整理而成。 从上述关于兼并概念的界定可以看出，兼并一般上是指两家或两家以上的企业合并为一 家企业，且大多数情况下是劣势企业被优势企业所吸收。而收购大多是指一个组织购买另一 个组织的有形资产和无形资产，从而获得被收购组织的控制权的行为，然而被收购方的法人 地位并不消失。根据收购对象的