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海外石油勘探开发项目效益评价指标体系研究 路洪涛( 企业管理) 指导老师：王挂荣( 教授) 摘要 中国国内的石油资源严重不足和原油进口量的逐年增加使中国面临 严重的石油安全问题。因此开发利用海外石油资源，实现进口多元化， 是今后中国石油公司的战略重点，同时也是国际石油公司的发展趋势。 我国石油公司从事国际石油勘探开发项目还处于起步阶段，而国际石油 勘探开发和国内石油勘探开发相比，具有综合性高、投资回收期长、风 险高、不确定性高等特点。项目的成败不仅取决于技术是否先进、资金 是否雄厚，还取决于管理水平和决策的科学水平，效益评价指标体系科 学与否。因此进行海外石油勘探开发项目效益评价指标体系的应用研究， 对于中国石油公司从事海外石油勘探开发项目具有重要的现实意义和指 导意义。 本文从海外石油勘探开发项目的特点和项目的运作流程出发，对项 目的进入阶段、勘探阶段、开发阶段的效益指标进行了筛选和分析，组 成合理科学的效益评价指标体系，对项目的进入期、实施期和实施后的 效益进行综合评价及不同方案之间的优选。论文以技术经济学、工程项 目管理、石油勘探开发等相关理论为基础，应用综合分析、定性分析与 定量分析以及多学科理论相结合的方法，分析海外勘探开发项目运作过 程中可能遇到的效益影响因素及特点，通过对海外石油勘探开发项目效 益指标的优选，构建了项目的效益评价指标体系。 最后应用海外勘探开发效益评价指标体系以具体实例进行了综合评 价分析，对项目进行了优选。 关键词：石油资源勘探开发，效益评价，指标体系 r e s e a r c ho nb e n e f i t a p p r a i s a li n d e xs y s t e mi no v e r s e a o f fe x p l o r a t i o na n dd e v e l o p m e n t p r o j e c t l uh o n g - t a o ( e n t e r p r i s em a n a g e m e n t ) d i r e c t e db yp r o f e s s o rw a n g g u i - r o n g a b s t r a c t w i t hs e v e r es h o r t a g eo fd o m e s t i cr e s o u r c e sa n dp e t r o l e u mi m p o r t i n g i n c r e a s i n gy e a rb yy e a r , c h i n ai sf a c i n gw i t ho i la n dg a ss a f e t yp r o b l e m t h e r e f o r e ，o v e r s e a so i la n dg a sr e s o u r c e se x p l o r a t i o na n dm u l t i i m p o r t i m p l e m e n t a t i o nw i l lb et h ek e yf o rc h i n e s eo i lc o m p a n yw h i c hi sa l s ot h e t r e n d so fi n t e r n a t i o n a lo i lc o m p a n y p r e s e n t l y , c h i n e s ei n t e r n a t i o n a l e x p l o r a t i o na n dd e v e l o p m e n tp r o j e c t si no i la n dg a sf i e l da r ea tt h ei n i t i a l p h a s e c o m p a r e dw i t l ld o m e s t i cs i t u a t i o n t h ei n t e r n a t i o n a le x p l o r a t i o na n d d e v e l o p m e n t h a s m a n ys p e c i a l c h a r a c t e r i s t i c s ， s u c h a s h i 曲 c o m p r e h e n s i v e n e s s ，l o n gi n v e s t m e n tr e c y c l et i m e ，h i 曲r i s k , a n dh i 曲 u n c e r t a i n t ya n ds oo n t h es u c c e s so fap r o j e c tn o to n l yd e p e n d s 0 1 3 t e c h n o l o g yo rc a p i t a lb u ta l s om a n a g e m e n tl e v e l ，d e c i s i o nm a k i n gl e v e la n d b e n e f i c i a la p p r a i s a li n d e xs y s t e m s ot h er e s e a r c ho no v e r s e a so i la n dg a s e x p l o r a t i o na n dd e v e l o p m e n tb e n e f i c i a la p p r a i s a li n d e xs y s t e mp l a yav e r y i m p o r t a n tr o l ei no i la n dg a sp r a c t i c ef o rc h i n e s eo i lp r o j e c ta sw e l la so t h e r f o r e i g nc o m p a n y t h ep a p e r , w h i c hi so nt h eb a s i so fo v e r s e a so i la n dg a se x p l o r a t i o na n d d e v e l o p m e n tp r o j e c t sc h a r a c t e r i s t i c sa n di t sc i r c u i t ，a n a l y s i st h eb e n e f i t a p p r a i s a l i n d e xi nt h ee n t r a n c e s t a g e ，t h ee x p l o r a t i o ns t a g ea n dt h e d e v e l o p m e n ts t a g eo fap r o j e c t ，c o m p o s e sar e a s o n a b l ea n ds c i e n t i f i ci n d e x s y s t e m ，c o m p a r e sa n ds e l e c t sd i f f e r e n tp r o g r a m si nt h eb e n e f i ta p p r a i s a li n t h i st h r e es t a g e s o nt h eb a s i so ft e c h n o l o g ye c o n o m i c s ，e n g i n e e r i n gp r o j e e t m a n a g e m e n ta n dt h e o r i e so ne x p l o r a t i o na n dd e v e l o p m e n to f o i la n dg a sf i e l d ， t h ep a p e ru s e sc o m p r e h e n s i v ea n a l y s i s ，q u a l i t a t i v ea n a l y s i sa n d q u a n t i t a t i v e a n a l y s i so fm u l t i d i s c i p l i n a r yc o m b i n a t i o nt h e o r y , a n a l y s i st h ei n f l u e n t i a l f a c t o ro ft h ep r o c e s si no v e r s e a se x p l o r a t i o na n dd e v e l o p m e n tp r o j e e ta n d c o m p o s e so f b e n e f i c i a li n d e xs y s t e mb ys e l e c t i n gb e n e f i c i a li n d e x f i n a l l y , t h ep a p e rs e t 锄i n s t a n c et oa p p r m s a lt h ep r o j e c tw h i c hu s e st h e i n d e xs y s t e m k e yw o r d s ： o i lr e s o u r c e s ，e x p l o r a t i o na n dd e v e l o p m e n t , i n d e xs y s t e m ，b e n e f i t a p p r a i s a l 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论 文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中国 石油大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作 的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了 谢意。 签名： 关于论文使用授权的说明 本人完全了解中国石油大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件及电子版，允许论文被查阅和借阅；学 校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手 段保存论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 学生签名：赵：盘。一易年，f 月 u 日 导师签名：立型蠡九r 口；年 r 1 月) 4 - e t 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 第1 章前言 1 1 研究背景 1 1 1 国际石油公司投资现状和行业状况 世界大石油石化公司大多是国际性的跨国公司，甚至是全球性和所 谓“无边界”的公司，它们的业务分布在世界各地，海外的投资一般占 1 3 ，甚至一半以上。国际大石油公司上游业务的发展重点是加大勘探开 发力度，通过直接投资、购买股份和多种合同方式，在世界重要的石油 产区占有或控制石油资源。目前世界前2 0 家左右的国际石油公司控制着 世界石油和天然气储量的8 0 左右。如埃克森美孚公司的海外石油和天 然气的海外产量分别为7 2 7 和7 7 3 ，海外的资本支出达到了6 6 6 ； 英荷壳牌公司的海外石油和天然气的海外产量分别为7 0 7 和6 1 0 ，海 外的资本支出达到了5 5 1 ，其他几家国际石油公司的几项指标平均都达 到5 0 以上。国际石油公司国际化经营和石油行业的发展趋势都表明， 石油公司发展的关键是获得地下石油资源以进行国际化经营，使公司的 利益最大化尤其对一些石油资源相对缺乏的国家的石油公司更是如此。 1 1 2 中国石油行业和企业海外投资现状 中国石油企业的海外业务拓展关系到中国未来石油供给安全战略及 经济的可持续发展。中国剩余石油可采储量只占全球的2 左右，相对1 3 亿人口的大国来说属贫油国。据中国海关统计，2 0 0 4 年中国共计进口原 油1 2 亿吨；2 0 0 5 年中国原油进口量为1 2 7 亿吨；2 0 0 6 年截至到7 月 份进口原油8 4 0 0 万吨，预计全年进口1 4 亿吨左右d 1 。专家预测2 0 1 0 年、2 0 2 0 年中国石油年产量分别为1 5 5 亿吨、1 8 亿吨；到2 0 1 0 年中 国的石油消费量将达3 3 亿吨，需求缺口将达到1 6 亿吨；2 0 2 0 年的石 油消费量将达4 5 亿6 1 亿吨，缺口达2 7 亿4 3 亿吨。由于国内石 油产量不可能大幅增长，中国今后新增的石油需求几乎全部依赖进口。 到2 0 1 0 年和2 0 2 0 年石油供应对外依存度分别为4 6 3 5 2 3 和 5 5 8 6 2 1 口】。因此，在当前中国石油资源十分紧缺的情况下，走出 去已成为必然，但在出海“义无返顾”的同时，各大石油企业应该在如 何建立一个有效的海外石油投资体系问题上多下一些工夫，而海外勘探 l 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 开发项目效益评价指标体系是重要的一环。 目前中国石油天然气集团公司( 中石油) 、中国石油化工集团公司( 中 石化) 、中国海洋石油总公司( 中海油) 这3 家公司，已成为中国拓展海外 石油市场的“主力军”，先后在南美、中亚、中东、东南亚等区域，展 开了多方合作。3 。截止到2 0 0 6 年7 月，中石油海外业务已拓展到四大 洲2 4 个国家，已有海外投资项目6 3 个，初步形成了非洲、中亚俄罗 斯、美洲、中东及亚太五个相对集中的发展区。目前中石油具有海外原 油生产能力5 0 0 0 万吨年，天然气生产能力5 0 亿立方米年。管道运输 能力5 8 0 0 力吨年，炼油能力1 1 0 0 0 万吨年，拥有加油站8 3 个，成品 油库1 0 座。 中石化集团近年来也大大加快了“走出去”采油的步伐，目前已在 伊朗、沙特、加蓬、哈萨克斯坦、也门及厄瓜多尔五个国家参与当地的 石油及天然气项目，并已签订了项目协议。其中，中石化于2 0 0 3 年底在 伊朗成功打出高产石油井；该公司同时还参与了世界第二大油田阿扎德 干德油田北部区块的竞标；2 0 0 4 年3 月，中石化和沙特阿美石油公司及 沙特王国石油部签署了相关开发协议，首次正式登陆世界最大的石油富 集区沙特阿拉伯。 中海油也是“走出去”采油的生力军。早在2 0 0 2 年，中海油就斥资 1 2 亿美元收购了澳大利亚和印度尼西亚的三块石油天然气田，特别是 5 5 8 亿美元购买西班牙瑞普索公司在印度尼西亚5 个海上油田的部分石 油资产，成为了目前中国公司并购国外资产数额最大的项目之一。中海 油这一跨国资产并购将为其带来每年4 0 0 0 万桶、约5 0 0 万吨石油的份额。 经过这次并购，现在中海油已经成为印尼最大的海上石油生产商。截止 2 0 0 5 年上半年，中海油先后与1 9 个国家和地区的7 2 家石油公司签订了 1 6 7 个石油合同和协议，目前正在执行的有2 7 个。现执行合同区面积近 1 2 万平方公里，共建成合作油气田2 0 个。 1 2 研究目标 目前关于石油勘探开发投资项目效益评价的指标有很多，常常是某 方案用甲指标衡量是最优的，而用乙指标来衡量却是较差方案，这就涉 2 中国石油大学( 华东) 硕士论文第l 章前言 及到指标的筛选和综合评价问题。国际石油合作投资属于高风险的项目 投资，有着与国内项目不同的投资环境以及更多的方案选择范围。在对 方案进行投资决策前必须回答此项目是否可行? 包括对项目经济上可行 性的判断、地质风险外的未来政局稳定与否和资源国的经济发展状况的 预测等；在多方案下，目前的方案组合是否是最佳方案组合。这些问题 的回答可通过指标的设计和综合评价来实现，因此，构建科学、合理的 指标体系，客观、全面地评价海外石油勘探开发项目的效益是本文研究 的目标。 1 3 研究内容和方法 1 3 1 主要研究内容 ( 1 ) 关于海外石油勘探开发项目的概述 描述海外石油勘探开发项目特性。这是我们研究海外勘探开发项 目效益指标体系的前提。海外勘探开发项且的高综合性、投资回收期长、 风险高、不确定性大等特点使得它的效益评价也具有不同于一般工程项 且效益评价的特点。 分析海外石油勘探开发项目的成本构成。海外勘探开发项目的成 本构成很复杂，也会对将来的项目效益产生直接影响，通过成本构成的 研究我们能够了解将来项目收益与投入成本的直接关系，以便更好的选 择效益评价指标。 分析海外石油勘探开发项目运作流程和风险。通过对海外石油勘 探开发项目运作流程和风险分析，更好地实现风险和收益的结合，通过 风险指标与经济指标的有机结合，能够更好地减少投资损失，获得效益。 ( 2 ) 海外石油勘探开发项目效益评价指标体系的构建 构建海外石油勘探开发项目效益评价指标体系的原则。定性指标 与定量指标相结合的原则；风险与收益的原则；绝对值指标与相对值指 标相结合的原则；价值量指标与实物量指标相结合的原则；可比性原则； 层次性原则；相关性原则等。 选取海外勘探开发项目效益评价指标体系中的指标。分为项目投 资机会分析、勘探阶段和开发阶段对项目的效益指标进行选择和分析。 3 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 研究指标体系中指标的确定方法和指标的标准化。 研究指标体系中指标权重的确定问题。根据海外勘探开发项目效 益评价指标体系的特点，选择层次分析法确定指标权重。 ( 3 ) 海外石油勘探开发项目实例分析 应用本文建立的效益评价指标体系对海外石油勘探开发项目进行综 合评价分析。 1 3 2 研究方法 ( 1 ) 系统分析的方法 系统是指为了实现一定目标而存在的，由若干相互作用和相互依赖 的部分组合而成的有机整体。系统论的方法，简单地说，就是解决问题 时应从整体考虑，即把与问题有关的所有因素综合起来全盘考虑。因此， 在解决问题时，首先要研究组成系统各部分的本质，其次是各部分之间 的关系以及整个系统的目标n 】。海外勘探开发项目是一个系统工程，从 项目生命周期角度看，有项目前期阶段( 投资机会分析筛选) 、项目实施 阶段( 包括项目勘探阶段和项目开发阶段) 和项目终止阶段；从项目的 参与者看有外资企业、本国企业和东道国政府。既然海外石油勘探开发 项目是一个系统工程就需要从系统的观点出发，从整体与部分的相互联 系中研究效益评价指标的选择问题，组成海外石油勘探开发项目效益评 价指标体系。 ( 2 ) 定量分析和定性分析相结合的方法 海外石油勘探开发项目效益指标体系是一个开放的复杂系统，对它 的研究应采用定量和定性相结合的综合集成方法。定量和定性相结合的 综合集成方法将专家群、数据和各种信息结合起来，把各种学科的科学 理论和从业人员的经验与计算机应用有机结合起来，发挥其整体优势和 综合优势“。 由于海外石油勘探开发项目效益指标的各种特点，尤其是其表达形 式的多样性和层次性，决定了采用定量分析和定性分析相结合的方法可 以更好的筛选效益评价指标构建指标体系，从而达到综合评价的目的。 ( 3 ) 多学科理论相结合的方法 海外石油勘探开发是一个庞大而又复杂的系统工程，涉及数学、经 4 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 济学等基础学科和地面工程、地球物理和石油勘探开发理论，丽海外项 目的国际化性质更增加了其复杂性，所涉及的学科就更多，如国际贸易、 国际金融理论等。因此，本论文的研究采用多学科理论相结合的方法， 将相关理论应用到海外勘探开发项目效益评价指标体系的构建中。 1 4 研究意义 我国的石油企业走出国门已经是个必然选择，也是大家的共识。我 国石油企业也正在探索一条既适合自身的发展又能够保障国家的能源和 经济安全需要的“走出去”的道路。虽然我国的石油企业在海外进行投 资已经经历了十几个年头，但是相对于国外的大型石油公司来讲还只是 刚刚起步，如何实现企业国际化经营的战略目标，缩小与国际石油公司 在规模、经验和效益等方面的差距，占有和控制石油资源是我国石油企 业必须面对的挑战抽1 。作为石油企业业务中最为重要的一环，对海外石 油勘探开发项目效益进行科学评价不仅关系到项目自身的成败，而且与 母公司的利益息息相关。建立个科学有效的海外石油勘探开发项目效 益指标体系是我国石油企业目前亟待解决的问题。这对于石油公司确定 投资方向和投资规模，获得较高的投资回报，提高公司效益将起到至关 重要的作用m 。 5 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 第2 章海外石油勘探开发项目概述 2 1 海外石油勘探开发项目特性 2 1 1 投资规模大、风险高、周期长 由于油气资源深埋于地下，地质情况复杂，在勘探、开发过程中需 要采用各种技术、工艺和方法，需要购买建设大量的设备、设施，所以 用于勘探、开发的投资都十分巨大姐1 。不仅如此，因石油资源本身存在 与否、储量多少、质量优劣，都是客观的；石油公司投入大量资金后， 能否找到相应储量，以及所找储量在经济上有无开采价值，都要冒很大 风险。 具体到油气田，其生产活动及资金投入通常包括矿区取得、地质勘 探、油区开发和石油开采几个相互联系的阶段。借助于勘探投资，可以 获得石油储量，进而通过开发投资，才能使储量具备开采条件。油气勘 探、开发投资的这一特性，要求投资绩效评价的指标选择必须考虑风险 因素，并具有阶段性、动态性特征，能及时反映投资的投入产出效果。 2 1 2 现金流量的不确定性 地下油气资源经过勘探、开发阶段后，通常要经过一段时间的开采 作业逐渐形成石油商品量，在销售后才能带来实际现金流入。由于储量 评估结果受技术和经济因素的影响，当开采技术改进、预期油价以及市 场利率变动时，评估结果就会随之变化( 在国际上通用的现金流量法下， 预期油价、市场利率等因素都会影响经济可采储量的确定聃1 ) ；加之计 算油气资源量所依据的含油面积、油气层的有效厚度、孔隙度、含油饱 和度、原油体积系数和原油密度等参数本身具有不确定性“，因此，在 油气勘探、开发阶段，投资的预期现金流入存在不确定性。油气勘探、 开发投资阶段性评价指标的选择应充分考虑上述投入产出特殊性。 2 1 3 期间投资和收益对应程度低 油气勘探开发投资一经发生，在其核算管理上归类于取得成本、勘 探成本、开发成本。需要指出的是，勘探、开发成本分别由勘探、开发 投资形成，但勘探、开发投资在投资当期并不全部形成当期的勘探、开 发成本，这是因为勘探、开发投资有直接投资和间接投资之分，间接投 6 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 资中用于地震设备、钻井设备等辅助设备、设施的投资，由于多与某一 油田或油藏没有直接关系，故在具体核算上应根据其用于某一活动的程 度，采用一定方法分期归类于勘探和开发成本。基于同样原因，特定期 间的勘探、开发成本也不定全部由当期的勘探、开发投资形成n ”。可 见，勘探、开发投资与勘探、开发成本既相联系又有明显区别，勘探、 开发投资侧重于反映特定期间用于勘探、开发的现金流出，勘探、开发 成本才真正揭示投资当期新增探明储量以及新增探明已开发储量的实际 代价。 油气勘探、开发投资的这一特性要求选择绩效评价指标时，不能就 投资论投资，而应把投资的产出( 储量) 与其实际代价( 成本) 直接联 系起来。这也是不宜以国内油田企业多年来一直沿用的亿吨探明储量投 资、百万吨产能建设投资为主要指标来评价海外石油勘探、开发投资绩 效的主要原因“。 2 1 4 完全以效益为中心 国内石油勘探开发过程中经常有这样的现象，为了石油工业发展的 需要和将来基础研究的需要，投入了些本来可以节省的工作量。而在 海外石油勘探开发项目的实际运作中严格遵守效益观念“”，尽可能少的 投入工作量，十分强调勘探开发程序，使投入的工作量能够充分发挥作 用向资源国承诺的工作量越少越好，使自己处于比较主动的地位。根 据石油勘探开发作业与地质、经济评价交替作业做出勘探开发决策。 发现油气后，每进行一项勘探作业都要对油气田的资源和经济效益 做出评价，仍然十分谨慎的使用工作量。当确定该油气资源具有商业价 值后，就要尽可能地加快开采速度，以便及时收回投资，少有国内油田 开发中经常存在的稳产年限的指导思想。当然油气田开发速度的加快必 然加大建设投资，加速油气产量的递减，因此。必须找出合理的平衡点， 而其标准就是经济效益。 2 2 海外石油勘探开发项目的成本构成 海外石油勘探开发项目的成本主要包括矿区取得成本、勘探成本、 开发成本、石油成本和辅助成本等五种。 7 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 2 2 1 矿区取得成本 矿区取得成本指因购买、租赁或通过其他途径取得一个矿区而发生 的各项成本费用。主要包括租赁定金及选择购买或租赁矿区费、购买土 地；采矿时发生的费用支出中按规定属于采矿成本的那部分费用；为取 得矿区而发生的佣金、手续费和法律费用等。 2 2 2 勘探成本 在矿区进行勘探作业而发生的各项费用支出，它可以分为非钻井勘 探成本和钻井勘探成本。勘探成本一般包括：地质地貌和地球物理调查 费用，地质人员、地球物理人员和进行这些调查的其他员的薪金和其他 费用；保留未开发矿区的费用，如递延矿区租金和矿区的从价税；干井 贡献和井底贡献；探井和勘探参数井的钻井和设备发生的全部费用。上 述前三类成本，称为非钻井勘探成本，最后一类称为钻井勘探成本。 2 2 3 开发成本 开发成本指为了获得石油和天然气探明储量以及为开采、处理、集 输和储存石油和天然气提供设施而发生的各项费用支出。开发成本一般 包括以下业务活动的成本支出：取得去井场的道路和为钻井准备井场的 成本；钻井成本支出和装备开发并、开发参数井和服务井的设备成本支 出，包括生产平台费用和钻井的设备成本，如套管、抽油设备和井口装 置；购买、建造和安装生产设施如矿区输油管、分离器、处理器、加热 计量装置和储油罐、天然气循环加工，以及废水处理系统等的成本支出； 提高采收率系统。 钻服务井是为了支持现有油田的生产，井被作为一种开发投入，服 务井包括：注水井、注气井、盐水处理井和供水井。与二次采油和三次 采油有关的成本，如改进开采系统的成本也被认为是开发成本。开发成 本还包括在钻井及开发过程中应该分摊的辅助设施和设备的成本。 2 2 4 生产成本 生产成本是指处理和维护矿区井及相关设备和设施所发生的费用， 主要包括辅助设备和设施的折旧、相应的操作费用。以及操作和维护这 些井及相关设备和设施的其他费用，包括：管理井和相关设备和设施的 人工费用：修理和维护的费用：在管理井及相关设备和设施中消耗的材 8 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 料、供应品和燃料费用以及服务费用；生产税、以探明矿区和井及相关 设备和设施的财产税和保险税；分摊的辅助设备和设施的折旧和维护费 用。 2 2 5 辅助设施和设备的成本 辅助设施和设备的成本是指各种地震设备、计算机设备、运输，通 讯设备、油田服务网点以及其他为以上四种生产作业活动服务的设备和 设施。由于辅助设备和设施费用要分摊于前四种成本费用之中，所以石 油成本的主要构成仍然是勘探、开发和生产费用。 2 3 海外勘探开发项目运作流程及风险分析 2 3 1 海外勘探开发项目运作流程 海外勘探开发项目是由系列不同的阶段组成的，有其固有的项目 流程。资源国发布招标公告后，石油公司对不同项目进行筛选、分析和 初步论证，竟标获得勘探许可权后，石油公司面对的是，是否钻预探井 的决策；预探成功发现石油藏后，公司面临的决策是，是否投资于物探 和评价并进行勘探评价，以获取进一步的信息来了解储量的规模和经济 效益，减少技术不确定性，对信息投资的成本、价值和相关程度进行分 析后，公司可以决定是进一步开发或者等待获得更多的信息或得到更先 进的技术来最大限度的消除技术工艺的不确定性，也可以废弃投资，将 区块的勘探权交回资源国“。在开发阶段，公司也可根据市场条件的变 化，决定扩大或收缩生产规模，临时停产或彻底停产，也可以转换最终 的产品( 油或气) 以获取最大的经济效益“”。站在石油公司考虑的角度， 从项目的收集、筛选、论证、投标、勘探、开发和交还区块等一系列阶 段来看，石油公司面临不同的决策点。具体的项目运作流程如图2 - 所 示。 9 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 资源国石油公司 图2 1 海外勘探开发项目运作流程图 2 3 2 海外勘探开发项目的风险分析 海外勘探开发项目是风险与收益并存的项目，风险和收益对石油公 司来说是必然存在的，风险是收益的代价，收益是风险的报偿，高风险 伴随着高收益。随着国际石油市场竞争的加剧，石油公司必须认真研究 海外勘探开发项目中的风险。一个石油公司想要在海外勘探开发市场竞 争中取得竞争优势，就必须对项目的风险有深刻的理解，才能够有效的 规避和管理风险，提高投资收益”“。 根据风险的产生是否与项目主体行为具有直接关系，从风险管理控 制有效性的角度出发，将国际石油勘探开发项目风险分为基于主体行为 的风险和基于客体事件的风险两大类“”。主体行为的风险具有较大的可 管理性，主要有同行业竞争风险、合同风险、项目组织风险、跨文化风 险；客体事件风险具有较小的可管理性，却是可以预测从而做好防范措 施的，主要包括自然性风险( 地质风险、资源估算风险、不可抗力风险) 、 社会宏观环境风险和技术性风险等。 1 0 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 ( 1 ) 基于主体行为的风险 同行业竞争风险 主要是指行业内部的竞争，即由从事同类业务的石油公司之间的竞争 而产生的风险。根据国际石油勘探开发项目的特点，中国石油公司与国 内石油公司、资源国以外国家石油公司、资源国的石油公司在合资或合 作勘探开发石油资源时存在的竞争。 价格风险 石油价格是石油勘探开发项目经济效益很敏感的指数。不仅直接影响 将来的销售收入，也对石油储量资产的价值带来较大的影响。如果某一 油田的石油储量在石油价格较高时正处于经济可采的边缘，一旦油价下 跌，将使该储量丧失经济可采的价值。人们曾经投入了大量的精力去研 究油价变动的规律并对油价变动进行预测，以试图降低价格波动引起的 风险，但是迄今为止还没有令人满意的效果。 合同风险 合同风险主要包括两个方面：方面是指订立合同时由于信息的不对 称使得合同双方的权利和义务不对称而产生的风险；另一方面是指合同 一方不履行合同条款而给合同的另一方带来的损失，就是所谓的道德风 险的问题。海外石油勘探开发项目合同涉及面广，不确定因素多，因此 也带来了相应的合同风险。 项目建设风险 该风险是指建设施工过程中，由于人的行为不当给项目各方造成损 失的风险。在项目的勘探和开发两个阶段存在该类风险。勘探阶段的风 险是指在勘探过程中的不同阶段由于勘探方法使用不当，地震数据收集 或解释时的不准确、不完整，勘探井的定位不当，使得根据这些资料得 出的结果与实际不符造成损失的可能性。由于海外石油勘探开发项目在 勘探阶段所需要的投资均有投资方承担，一旦勘探失败则投资方的所有 投入都无法收回，因此勘探阶段的风险较大。石油开发风险主要存在于 钻井完井、采油工程和地面建设三个过程，它是指在开采过程中由于开 采方式的选择不当，工程进度的推迟，工程设计的修改、开采过程中由 于技术难题等因素造成损失的可能性。 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 项目组织的风险 项目组织的风险是指由于人员素质、组织状况和协调关系等因素对 项目造成损失的风险。海外油气勘探开发项目作为一个大型的跨国工程 项目，对所涉及的人员的素质要求，各类人员的素质的高低会对项目的 收益造成一定影响。对于不同的项目的具体环境、技术、战略和人员的 状况，如果采用的组织结构和组织设计不合理，就会直接影响到项目的 实施效果。协调关系影响主要是海外勘探开发项目的组织结构中。由于 沟通不顺畅或领导的组织协调能力不强，造成的员工之间的关系不合或 利益冲突，导致生产效率下降给项目实施造成的风险。 跨文化风险 跨文化风险海外石油勘探开发项目跨文化风险是指由于中国和资源 国间由于文化差异对组织行为会产生一定影响而可能给项目带来的损 失。全球的经济浪潮推动了跨文化管理研究，也促使人们对海外油气勘 探开发项目的多元文化环境及文化风险管理进行再审视。大量的事例表 明。在海外油气勘探开发项目中，文化对项目实施产生了相当大的影响， 它已不再是管理中可有可无的因素。 ( 2 ) 基于客观事件的风险 自然性风险 自然风险主要包括：地质风险、资源量估算风险和不可抗力风险。 地质风险，即可采油气藏是否存在的风险“。可采油气藏是指能测试出 稳定油气流的油气藏。地质风险主要来源于两个方面：一是由于地质条 件的复杂性和资料的缺乏，许多区带的认识是错误的；二是心里上的因 素如个人偏见，太乐观或太悲观，公司的策略，未知因素和惧怕心里都 将影响对区带认识的准确性。资源量的计算要依据含油面积、含油层的 有效厚度、孔隙度、含油饱和度、原油体积系数和原油密度等参数，由 于这些参数都具有不确定性，因此依据这些参数计算的资源量估算值的 不确定性也就更大，根据这种方法计算资源估算量而产生的风险就叫做 资源量估算风险。不可抗力风险主要是指超过合同规定等级的地震、风 暴、雨、雪等特殊的未预测到的地质条件、泥石流、泉眼和流沙等可能 给项目带来的损失。 1 2 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章海外石油勘探开发项目概述 社会宏观环境风险 社会宏观环境风险包括；政治风险、法律风险、经济风险和外汇风 险。政治风险是指在海外石油勘探开发项目中，由于未能预见到的政治 因素变化而给项目可能带来的经济损失的风险。主要有国有化风险、战 争风险、政治变动风险和资金移动风险四种形式。法律风险根据海外石 油勘探开发项目的特点，主要是指石油法规变化可能带来的损失。随着 全球经济一体化进程的加快，世晃各国都朝向指定一系列优惠的石油法 规和合同条款的方向发展，吸引国外投资的方向发展，但是由于各国的 具体国情不同，其政策法规相差较大，风险性较大。经济风险是指由于 项目运行过程中与项目有关的经济因素发生意想不到的变化而产生的风 险。一般来说，资源国经济状况、国际经济环境以及相关项目的运行情 况都是比较重要的风险源。外汇风险又称“汇率风险”，一般是指在一 定时期的国际经济交易中，未预料到的汇率或利率的突然变动，给外汇 持有人带来的经济收益的损失。海外石油勘探开发项目的外汇风险主要 有外汇结算风险、外汇交易风险、外汇折算风险和经济风险四类。对于 项目周期如此之长的石油勘探开发项目，外汇风险是不容忽视的。 ( 3 1 技术性风险 海外石油勘探开发项目的技术性风险主要是指在勘探开发过程中， 由于现有的技术水平的限制，可能给项目带来的损失。包括劳动工具产 生的风险，即设备风险和由于勘探开发技术分析方法和工艺技术的科学 与否所产生的风险。 1 3 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章海外石油勘探开发项目评价方法综述 第3 章海外石油勘探开发项目评价方法综述 海外石油勘探开发项目效益评价的方法包括常规分析方法、不确性 分析方法和方案评价及优选方法。 3 1 常规分析方法 现金流法是西方经济学中评价投资项目最科学、全面、直观的方法 “”。把评价对象的所有投入产出经济要素划分为效益( 现金流入) 和费用 ( 现金流出) 两大类，根据资金的时间价值原理选取折现率，计算一系列评 价指标，用于考察评估对象的盈利能力。项目现金流分析法是目前国际 上通行的进行国际石油合作项目经济评价的常规分析方法。国际石油合 作项目经济评价以现金流分析为基础，分三个评价角度进行评价：一是 项目现金流分析和评价；二是石油公司现金流分析和评价；三是资源国 现金流分析和评价。本文的评价角度是是从投资方角度，即石油公司的 角度进行效益评价。 3 2 不确定性分析方法 3 2 1 期望值法和风险报酬法 跨国投资项目涉及的时间长，经济、政治因素复杂，综合性风险较 大。在经济评价中通过项目现金流分析求得的盈利率、诤现值、投资回 收期等都是假定在项目成功的情况下的经济收益。实际上，石油公司往 往在投入风险资金后，可能一无所获，存在很大的风险性。因此，在计 算投资项目的经济效果时，必须介入风险因素进行风险分析。风险越大， 要求利润率越高，这是所有投资者的必然期望。目前使用最为广泛的方 法有：期望值法和风险报酬法。 ( 1 ) 期望值法 国际石油公司在进行风险分析时，都有不同的方法和步骤，所用的 数据主要根据各自的统计或经验来确定。一般来说，其风险分析的方法、 步骤主要围绕着能否发现油气流、其成功概率和估算油气储量及其风险 概率等方面。把概率因素加权到经济结果中去，这种加权的经济效果就 称为期望值( 或期望货币值) 。期望值法是介入风险因素后的综合经济效 1 4 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章海外石油勘探开发项目评价方法综述 果，其基本公式一般可表达为： q = r s q w 一( 1 一r s ) c f ( 3 1 ) 式中，r 。表示项目成功的概率，q 一表示项目成功情况下将获得 的净现值，c ，表示项目失败情况下的损失。该指标反映了在估计项目风 险下该方案的获利情况，指标大于0 是方案可行与否的分界点。 在现金流测算中，是以储量的平均值或最可能值为计算基础，而实 际上可采储量本身也存在着有多大储量的概率因素。对一个石油勘探项 目来说，在风险分析时，一般都以其可能取得的最大、最小及最可能储 量的概率值进行综合加权，而目前普遍应用的蒙特卡洛模拟为进行这种 油藏储量和期望值的风险分析提供了重要手段。 ( 2 ) 风险报酬法 期望值法中所用的折现率代表企业“要求达到的投资的最低收益 率”。风险报酬法则要求在以按一般方法确定的“要求达到的投资最的低 收益率”的基础上，进一步确定“按风险调整后的折现率”，以此作为评 价指标计算的依据“按风险调整后的折现率”自然要高于“无风险的折 现率”，高出多少，根据政治、经济情况及其发展趋势，进行综合研究后 确定。此时采用的标准贴现率： i = i f + i ( 3 2 ) 其中，i ，表示无风险的标准贴现率；i ，表示风险补偿的调整贴现率。 如果n p v 0 ，则投资方案可选。 3 2 2 决策树法 决策树由如下四个部分组成： 决策点，用口表示。表示“该不该进行地震、该不该钻井? ”等 诸如此类的决策。由决策点引出若干分支，每分支代表一个方案。 方案节点，用0 表示。由方案节点引出的分支叫概率分支，每 分支代表一个自然状态。这些状态不是人为控制，但是能估计其发生概 率及对应状态下的客观结果。 树技，每一树枝表示一个方案或事件。 结果节点( 或称树梢) ，常用表示。每一方案在相应自然状态下的 1 5 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章海外石油勘探开发项目评价方法综述 损益值标在它旁边。 利用决策树进行决策的步骤如下： 第一步画决策树。把决策问题未来发展情况的可能性和对可能结果 所做的预测或估计用树状图形反映出来。 第二步计算期望值。由树梢向树根方向，逐步计算各个方案节点和 决策点的损益期望值，并将其数值标在各节点上方。 第三步从树梢向树根的方向，在每一层的决策点上通过对比分析对 可行方案进行优选，保留该层次收益朝望值最大的方案，对其他方案进 行“剪枝”划叉，直到树根为止，最后未被剪枝的各级分枝便构成了多 级决策的最优决策方案。 3 2 3 蒙特卡洛模拟法 蒙特卡洛模拟法是一种通过对随机变量的统计试验、随机模拟求解 物理、数学、工程技术问题近似解的数学方法。其特点是用数学方法在 计算机上模拟实际概率过程，然后加以统计处理。 不确定因素不可避免地存在着，但是它们的变化是有一定规律的， 并且是可以预见的。对其进行模拟，通过大量统计试验，可以使之尽可 能接近并反映出实际变化的情况。蒙特卡洛法能够随机模拟各种变量间 的动态关系，解决某些具有不确定性的复杂问题，被公认为是一种经济 而有效的方法。 蒙特卡洛模拟法可用于评估和优化公司的勘探方案，使之满足于在 一定风险下的收益最大化。该方法提供了风险测算方法，给出了n p v 的 分布情况。可用于完成井分布的优化时间，生产设施数量、完工顺序等 的优化。此外还可以对如钻井方案、工作权益、预算、政治和规则改变 等进行评价和决策，从而可用来优化勘探开发方案。蒙特卡洛模拟法的 步骤如下： 确定模拟对象及影响变量； 输入变量信息，并转化为相应的概率分布； 通过有限次但足够多次的随机抽样及运算，得出变量的频率分布 曲线，以其近似值作为变量的概率分布曲线，从而可得出变量出现的最 大、最小、最可能值及平均值以及各自的概率系数。 1 6 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章海外石油勘探开发项目评价方法综述 3 2 4 敏感性分析方法 敏感性分析就是在常规分析的基础上，研究分析对现金流作用较大 的各项因素在发生变化时对投资项目经济效果的影响。利用敏感性分析 可找出任何不确定性因素的范围及变化程度，并观察各项预测数据中哪 些方面最为关键，并以此来研究投资项目的各种变化对经济效果影响的 程度。 一般来说在项目经济评价中，任何一个因素的变动，都会影响项目 经济效益的评价值。只不过不同因素对经济效益的影响程度不同而已。 某些因素的变动对指标值的影响程度大，从而可认为该指标对此因素的 敏感性强；反之，则称敏感性弱。通常将能使指标值产生强敏感反应的 因素称为敏感因素，将不能使指标值产生强敏感反应的因素称为非敏感 因素。 3 3 其他方法 除了上述方法外，运用于国际石油合作项目经济评价的方法还有： 统计、预测等数学方法、评价单个方案优劣的逼近理想点法、对方案进 行分类的聚类分析法、满线性约束条件下的数学规划法、动态规划法等 方法、非线性约束条件下的遗传算法。 3 4 综合评价方法 海外石油合作项目经济评价需要考虑的因素很多，任何一个单项指 标都难以对勘探开发效益做出全面评价，所以必须实行全方位、多角度、 多元评价指标综合评价。指标体系的综合评价主要采用基于层次分析法 的多指标综合评价法。此方法非常适合像海外石油勘探开发项目这种复 杂系统的特大型项目的评价。 由于海外石油勘探开发项目的特点，不确定因素多，任何一个单项 指标都无法实现对海外石油勘探开发项目效益的综合表征，而且国际石 油公司在投资的任一阶段所获得的信息都是有限的和不充分的，每一阶 段的投资决策都是建立在对以后各阶段情况的预测、估计基础之上的。 为保证决策的科学性和投资项目的经济性，客观上要