（会计学专业论文）上市公司会计政策选择研究——产权经济学视角.pdf

内容摘要 上市公司会计政策选择是资本市场研究领域的重要课题之一，它 直接关系到上市公司会计信息质量的高低，进而关系到资本市场的运 行效率，是一个非常值得研究的课题。在现有的会计理论规范体系中， 会计政策起着连接会计理论和会计实务的桥梁作用，它既受会计理论 的指导和影响，又直接规范和制约会计实务，因而对社会经济生活的 影响既广泛又深远。到目前，虽然会计学界在这一领域的研究已取得 了丰硕的成果，但我们至今仍不能说对会计政策选择的认知已经到了 一览无余的地步。相反，需要进一步探讨的问题还很多。 长期以来，会计界对会计政策选择的讨论过多地从会计政策操纵 和会计信息质量的角度来考虑，而忽视了会计政策同会计信息一样也 有着社会属性。实际上，会计政策选择对于不同利益相关者之间的经 济利益关系而言，其实质意味着“权利”。会计政策选择对产权有着 很强的依赖，其执行和变更的根本使命也在于体现产权结构、反映产 权关系、维护产权意志。基于此，笔者便选择了从产权经济学的角度 来探讨企业会计政策选择这一问题。本论文运用了规范和实证相结合 的研究方法，试图通过分析为什么会存在会计政策选择，会计政策存 在哪些可供选择的余地，进而从其社会属性，即产权的角度来分析其 与会计政策选择的关系，包括企业性质、产权结构以及产权制度与会 计政策选择的关系。并采用实证分析的方法对我国上市公司产权结构 等因素对会计政策选择的影响进行了验证，对不同产权结构的上市公 司选择会计政策倾向性的差异进行了比较。最后提出了关于我国上市 公司会计政策选择合理化的一些思考。本篇论文是笔者在借鉴中外学 者研究成果的基础上完成的，由于会计政策选择这一领域的研究相对 成熟，因此，这一课题对笔者来说具有很大的难度和挑战性，选择这 一研究角度是笔者的一个尝试，文中难免会存在很多不足之处，恳请 老师指正。 本论文共分五章，第一章是问题的提出。研究一个问题离不开对 相关文献的回顾和基本问题的阐述，所以笔者在本章首先提出了本论 文研究的问题与角度。然后对国内外的相关文献作了简要评述，并比 较分析了产权和所有权，会计政策选择和盈余管理这两对极易混淆的 概念，以为后文的行文作铺垫。笔者在本章明确指出了本文对会计政 策选择研究的层面，即技术层面的会计政策选择，是中性的，而非制 定层面或操纵层面的会计政策选择。因此，本文很少涉及会计政策操 纵行为、政府在制定会计准则时的选择以及企业故意违反有关法律法 规和会计准则的财务舞弊行为。 第二章是会计政策选择的现实分析。这一章主要讨论了为什么会 存在会计政策选择的空间和有哪些可供选择的会计政策。笔者认为作 为反映经济世晃的会计理论，总是处在不断完善的发展中，所以有许 多问题到今天还没能得到很好地解决，为会计政策选择留下了空间； 会计准则作为一种产权制度，是联系会计理论与会计实务的桥梁，同 样存在着矛盾与困惑。除此之外，经济业务的不断创新和日益复杂， 增加了企业的会计判断，为会计政策选择提供了更多的机会。笔者还 分析了管理者由于受到报酬、债务契约、政治成本、股价这些客观因 素的影响，导致了在进行会计政策选择时主观上的不同考虑。另外， 笔者还粗略的归纳了一些可供选择的会计政策。本章的分析为后文进 一步从产权经济学角度探讨会计政策选择问题奠定了基础。 第三章从产权经济学角度对会计政策选择进行了分析。本章和第 四章是全文的重点。主要从企业的契约性质、产权结构以及产权制度 三方面分别讨论了其与会计政策选择的关系。在本章的第一部分，笔 者认为企业作为契约的集合体界定了缔约各方的产权。会计政策选择 在企业契约中扮演的角色就在于它是企业各利益相关者维护自身利 益从而达到契约目的的一种有效途径。只不过，由于不同的契约参与 人目标存在着冲突，同一契约的不同参与人也存在着利益冲突，这使 得企业会计政策的选择问题不能只单单考虑某一契约或者契约的某 一方的利益，而要综合考虑各参与人的利益，作出慎重的选择。本章 的第二部分笔者讨论了作为产权经济学核心问题的产权结构，与企业 会计政策选择之间的互动关系。企业会计政策的执行与变更要受到产 权结构的约束，同时，产权结构也有可能受到会计政策的影响而发生 变迁。产权结构的不同意味着产权主体对企业利害关系的选择倾向不 同，这决定了企业管理当局对会计政策选择的不同行为模式。主要包 括股东导向选择模式、债权人导向选择模式和政府导向选择模式。当 然，现代企业越来越多元化的产权结构使得会计政策选择的模式也越 来越多元化，最终选择什么样的会计政策和会计政策组合，是各产权 主体博弈的结果。在第三部分，笔者分析了产权制度对会计政策选择 的影响。不同产权制度的企业有着不同的组织形式和经营方式，其利 益相关集团的组成以及复杂程度也各不相同，进而会计政策选择的目 标和作用也有所区别。 第四章是本文的实证研究部分。在前三章理论分析的基础上，笔 者收集整理了沪深两市2 0 0 3 年年报所披露的相关数据，运用l o g i t 模型验证了我国上市公司产权结构，经营业绩以及我国政治经济环境 的一些特殊性对发出存货计价选择先进先出法或后进先出法的倾向 性，重点讨论了我国上市公司产权结构与管理层进行会计政策选择的 关联度问题，并分析了原因。当然，笔者的研究是基于2 0 0 3 年我国 正处于温和的通货紧缩的环境和前提下进行的。因此，通过存货计价 方法的选择来研究此问题是有意义的。研究结果表明，我国上市公司 的产权结构对会计政策选择是有显著影响的，只是我国企业的产权尚 未清晰，尤其是我国的股权结构不是通过市场形成的，所以存在一些 特殊问题。包括国家股的比重偏大，助长了经理人员利用会计政策选 择来追求个人效用的机会主义行为。因而尽管国有股比例这一变量对 会计政策选择有显著影响，但却受到管理层的控制；法人股本应发挥 其影响管理层决策的作用，但由于我国名义上多元、分散的法人持股 结构，实际上是第一大股东控制的控股结构，因此法人股对企业会计 政策选择的影响不显著等等。研究还发现，企业的会计政策选择要受 到公司经营业绩水平以及我国证券市场的一些特殊监管政策等经济 因素的影响。此外，笔者还将样本数据按照产权比率的大小划分为两 类分别进行l o g i t 回归，比较分析了我国不同产权结构的上市公司对 会计政策选择影响的差异。尽管这一实证研究不够完善，还存在问题， 但笔者认为，本章的研究对我国应加快产权结构的调整，尤其是对股 权结构的合理化提供了一些事实依据。而且深入了解我国上市公司各 产权主体对会计政策选择的倾向性，对我们建立利益相关者之间科学 的会计监督体系具有积极意义。 第五部分是对我国上市公司会计政策选择合理化的一些思考。根 据前几章的分析，笔者在这一部分提出了会计政策的选择将随着我国 公司治理目标从维护股东权益到统筹兼顾相关者各方利益的转变而 出现两个变化趋势。一是会计政策选择的目标会越来越趋于满足众多 利益相关方所组成的利益集团的需要。二是企业会计政策选择的效果 将越来越注重整体优化。这种变化趋势也就是会计政策选择合理化的 过程。而要保证会计政策选择的合理化，笔者针对现实中存在的问题 提出了几点思考。最后提出了论文的不足，主要是没能够针对实证研 究发现的问题提出具体的解决方案。另外，本文缺少必要的案例分析， 思考问题的深度和广度还有待加强。这也是我今后努力的方向。 关键词：会计政策选择产权 产权结构产权制度 a b s t r a c t t h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c eo fl i s t e dc o m p a n i e si so n eo fi m p o r t a n t t a s k si nc a p i t a lm a r k e tr e s e a r c h a l t h o u g ha c c o u n t i n ga c a d e m i cr e s e a r c h i nt h i sa r e ah a sb e e na c h i e v e df r u i t f u lr e s u l t s ，b u tw es t i l lc a nn o ts a yt h a t t h ea w a r e n e s so ft h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e sh a v et od e c kl e v e l o nt h e c o n t r a r y , m a n yp r o b l e m ss t i l ln e e dt ob ef u r t h e re x p l o r e d f o ral o n gt i m e ，t h ea c c o u n t i n gp r o f e s s i o nd i s c u s s e x c e s s i v e l y m a n i p u l a t i o no fa c c o u n t i n gp o l i c i e sa n da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nf r o mt h e q u a l i t yp e r s p e c t i v e ，w h i l en e g l e c tt h es a m et h i n gt h a ta c c o u n t i n gp o l i c i e s a n da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o na l s oh a ss o c i a l a t t r i b u t e s i n d e e d ，t h e a c c o u n t i n gp o l i c y c h o i c eb e t w e e nt h ed i f f e r e n ts t a k e h o l d e r so ft h e e c o n o m i ci n t e r e s t ，i t i m p l i e s ”r i g h t s ”a c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e sh a v e s t r o n gd e p e n d e n c eo np r o p e r t yr i g h t s ，t h e i ri m p l e m e n t a t i o na n dt h e f u n d a m e n t a lm i s s i o ni st oc h a n g et h es t r u c t u r eo fp r o p e r t yr i g h t s ，r e f l e c t p r o p e r t yr i g h t sr e l a t i o n sa n ds a f e g u a r dp r o p e r t yf i g h t sw i l l t h e r e f o r e ，i c h o o s et o s t u d y t h i s p r o b l e m f r o mt h e p e r s p e c t i v e o f p r o p e r t y e c o n o m i c su s i n gn o r m a t i v ea n dp o s i t i v er e s e a r c hm e t h o d s t h i sf i e l do f r e s e a r c hr e l a t i v em a t u r i t y , a n dt h e r e f o r et h i si sad i f f i c u l ta n dc h a l l e n g i n g t o p i c t h es p e e c hw i l li n e v i t a b l yh a v em a n ys h o r t c o m i n g s ，ii m p l o r e t e a c h e r sc o r r e c t i o n t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t of i v ec h a p t e r s c h a p t e ro n eb e g i n sw i t ht h e q u e s t i o no fr e s e a r c hp o i n to ft h i sp a p e r a n dt h e nt ob r i e f l yr e v i e wt h e r e l e v a n td o c u m e n t a t i o n ，t oc o m p a r at h ec o n c e p t so fp r o p e r t yr i g h t sa n d o w n e r s h i p ，a n dt oa n a l y s i st h ec o n c e p t so fa c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c ea n d s u r p l u sm a n a g e m e n t t h i sp a p e ri st h en e u t r a lt e c h n i c a la s p e c to ft h e a c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e ，r a t h e rt h a nf o r m u l a t el e v e l o rm a n i p u l a t i o n l e v e la c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e t h e r e f o r e ，t h ea c c o u n t i n gp o l i c i e sr a r e l y i n v o l v em a n i p u l a t i o na n dg o v e r n m e n ta c c o u n t i n gg u i d e l i n e sc h o i c e a s f o rt h ef i n a n c i a lf r a u db e h a v i o r so fl i s t e dc o m p a n i e sa r en o tw i t h i nt h e s c o p eo ft h i sd i s c u s s i o n c h a p t e rt w op r i m a r i l ye x p l o r e sw h yt h e r ei st h ea c c o u n t i n gp o l i c y c h o i c e ，a n dw h a ta l t e m a t i v ea c c o u n t i n gp o l i c i e sh a v eb e e np r o v i d e d t h e a c c o u n t i n gt h e o r yi sc o n s t a n t l yd e v e l o p i n ga n dm a n yi m p o r t a n tt h e o r y p r o b l e m sh a v en o tb e e ns o l v e d ，l e a v i n gs p a c ef o ra c c o u n t i n gc h o i c e a sa s y s t e mo fp r o p e r t yr i g h t s ，a c c o u n t i n gs t a n d a r d se x i s tc o n t r a d i c t i o n sa n d c o n f u s i o n i na d d i t i o n ，t h ec o m p l e xb u s i n e s sp r o v i dm o r eo p p o r t u n i t i e s f o ra c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c et o o a n db e c a u s eo ft h er e m u n e r a t i o n ，d e b t c o n t r a c t sa n dp o l i t i c a lc o s t s ，t h ei m p a c to fp r i c e ，m a n a g e r sh a v ed i f f e r e n t c o n s i d e r a t i o n ss u b j e c t i v e l yi na c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e i na d d i t i o n ，i a l s os u m m a r i z e ss o m ea l t e m a t i v ea c c o u n t i n gp o l i c i e s a n dt h ea n a l y s i si n t h i sc h a p t e rl a i dt h ef o u n d a t i o nf o ro u rl a t e rf u r t h e rd i s c u s s i o n c h a p t e rt h r e em a i n l yd i s c u s s e st h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c ef r o m t h ec o n t r a c t u a ln a t u r eo fe n t e r p r i s e s ，t h es t r u c t u r eo fp r o p e r t yr i g h t sa n d t h ep r o p e r t yr i g h t ss y s t e m it h i n kt h a te n t e r p r i s e sa r ec o m p a c tc l u s t e r s ， w h i c hd e f i n e st h ep r o p e r t yo ft h ep a r t i e s ，a n da c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e i nt h e e n t e r p r i s el i e si nt h er o l e ：i ti s t os a f e g u a r dt h ei n t e r e s t so ft h e e n t e r p r i s es t a k e h o l d e r s ，s oa st oa c h i e v et h ep u r p o s eo ft h ec o n t r a c t a t t h es a m et i m e ，t h e r ei sai n t e r a c t i o nb e t w e e nt h es t r u c t u r eo fp r o p e r t y r i g h t sa n dt h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e t h es t r u c t u r eo fp r o p e r t yr i g h t s a f f e c t st h e a c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e ，o nt h ec o n t r a r y , t h ea c c o u n t i n g p o l i c yc h o i c ec o n t r o l st h es t m c t u r eo fp r o p e r t yr i g h t st o o i nt h i sc h a p t e r , ia l s o a n a l y z e t h e i m p a c t o ft h e s y s t e mo fp r o p e r t yr i g h t s t ot h e a c c o u n t i n gp o l i c y c h o i c e d i f f e r e n t b u s i n e s s e sh a v ed i f f e r e n t o r g a n i z a t i o n a lf o r m sa n dm o d e so fo p e r a t i o n ，i t ss t a k e h o l d e rg r o u p sh a v e d i f f e r e n tc o m p o s i t i o na n dd i f f e r e n tc o m p l e x i t y , s oi th a sd i f f e r e n tg o a l s a n dd i f f e r e n tr o l eo ft h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e c h a p t e rf o u rf o c u s e so nt h er e l a t e dd e g r e eb e t w e e nt h eo w n e r s h i p 2 s t r u c t u r eo fl i s t e dc o m p a n i e sa n dt h ec h o i c eb e h a v i o r so fm a n a g e r s ，u s i n g p o s i t i v er e s e a r c h m e t h o d a n dt h e n c o m p a r e sa n da n a l y z e st h a tt h e d i f f e r e n to w n e r s h i ps t r u c t u r eo fl i s t e dc o m p a n i e sh a v ed i f f e r e n ti m p a c tt o t b ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e d e s p i t et h i s p o s i t i v er e s e a r c hh a sm a n y p r o b l e m s ，b u tib e l i e v et h a to u rr e s e a r c ho ft h i sc h a p t e rc a np r o v i d es o m e b a s i si nf a c tt ot h e r e s t r u c t u r i n go fo u ro w n e r s h i p ，e s p e c i a l l yt ot h e r a t i o n a l i z a t i o no fe q u i t ys t r u c t u r e c h a p t e rf i v e m a k e ss o m ec o n s i d e r a t i o na b o u tt h er e a s o n a b l e a c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c eo fo u rl i s t e dc o m p a n i e s a n dit h i n kt h e r ew i l l b et w oc h a n g e si nt h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e f i r s t ，i t so b j e c t i v e sw i l l i n c r e a s i n g l y m e e tt h ei n t e r e s tg r o u p s n e e d s s e c o n d ，t h e a c c o u n t i n g p o l i c yc h o i c ew i l li n c r e a s i n g l yf o c u so nt h eo v e r a l le f f e c to p t i m i z a t i o n f i n a l l y , ip u tf o r w a r dt h es h o r t a g eo ft h ep a p e r k e y w o r d s ： a c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c ep r o p e r t y s t r u c t u r eo fp r o p e r t yr i g h t s p r o p e r t yr i g h t ss y s t e m 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：张莉苹 2 0 0 6 年4 月1 6 日 刖吾 一、研究背景 我国上市公司已经历了十多年的发展历史，截止到2 0 0 3 年底， 境内上市公司总数已达1 2 8 7 家，总市值为4 2 4 5 7 7 1 亿元，流通市值 为1 3 1 7 8 5 1 亿元。资本市场在资源配置过程中发挥着越来越重要的 作用。虽然近年来我国上市公司也出现了不少违规现象，但总的来说 是在向规范化制度化的方向发展。这为我们研究上市公司的相关问题 提供了良好的市场环境。 。 作为上市公司理论和实务研究的一个重要领域，会计政策选择问 题一直吸引着大批研究工作者，其研究成果也剖为丰富。特别是瓦茨 和齐默尔曼在1 9 8 6 年提出的三大著名假说，对会计政策选择产生了 深远的影响，也为我们以后的研究提供了宝贵的借鉴。然而这毕竟是 一个相对成熟的研究领域，也是一个相对陈旧的研究命题，要有所新 意，有一定视野，对问题的研究就不能仅局限于会计领域之内。以什 么为契入点，笔者也思考了很久。2 0 0 5 年，笔者在整理相关资料的 同时，注意到了产权理论以其独特的理论魅力和较强的解释力，与会 计政策选择有着很密切的联系。由于产权主体的不同，决定了其会计 目标和对会计信息揭示内容的要求不同，进而决定了对会计政策选择 倾向的不同。另外，由于不同产权主体的利害关系集团存在差异，这 就决定了管理层在进行会计政策选择时要权衡多方的利益，最终选择 什么样的会计政策，这是各方产权主体博弈的结果。在现代企业产权 结构越来越多元化的今天，从产权角度来研究会计政策选择问题就显 得非常有必要了。有了这样的启发，在导师的支持下，笔者便决定从 产权经济学这一角度，结合我国上市公司的实际情况来分析会计政策 选择这一问题。 二、研究思路 本文的逻辑思路是：在对相关文献进行回顾以及对基本概念进行 比较分析的基础上，提出了本论文研究的问题与角度，然后是对会计 政策选择的现实分析，包括为什么会存在会计政策选择的空间，以及 会计政策有哪些余地可供选择。只有对会计政策选择的现实情况有所 了解，我们才能进一步深入地从产权经济学角度探讨会计政策选择这 闯题。所以这一部分的讨论非常必要，它为后文的讨论奠定了基础。 接下来，笔者便从产权经济学角度出发，通过分析企业的契约性质、 产权结构以及产权制度与会计政策选择的关系，我们对问题有了进一 步的理论认识，在此基础上，笔者收集并整理了沪深两市2 0 0 3 年年 报所披露的相关数据，运用l o g i t 模型对我国上市公司产权结构，公 司经营业绩以及我国政治经济环境的一些特殊性对会计政策选择的 影响进行了验证，并比较分析了我国不同产权结构的上市公司对会计 政策选择影响的差异。最后得出结论，并提出了一些思考。 三、研究方法 本论文采用了规范与实证相结合的方法对会计政策选择这一问 题进行了研究。光有规范的理论研究，缺乏数据的支持，对问题的研 究容易偏向主观判断，得出的结论也就缺乏事实依据。而过度地偏向 实证研究，容易导致研究只停留于客观事实的陈述，很难上升到一定 的理论高度。从经验观察到的现象以及通过数据得出的结论，只有在 理论的指导下，才能使问题分析更客观。即只有将实证研究与规范研 究相结合，才能得出有规律性的可靠结论。所以笔者在本论文中采用 了二者相结合的研究方法来研究问题。 第一章问题的提出 近年来，我国的股票市场快速发展，上市公司的数目不断增加， 上市公司的会计政策选择呈现多样化，这使得研究会计政策选择既必 要又具可能性。但长期以来，会计界对会计政策选择的讨论过多地从 会计政策操纵和会计信息质量的角度来考虑，而忽视了会计政策同会 计信息一样也有着社会属性。实际上，会计政策选择对于不同利益相 关者之间的经济利益关系而言，其实质意味着“权利# j o 会计政策选 择对产权有着很强的依赖，其执行和变更的根本使命也在于体现产权 结构、反映产权关系、维护产权意志。从现代产权理论的角度来看， 会计准则和会计制度的建立，都是为了减少各类交易费用，保护各产 权主体的利益，会计报告的目的就在于解除各产权主体的受托责任， 而会计政策选择则是服务于这一过程的重要手段。基于此，本文将试 图从产权经济学的角度来探讨企业会计政策选择问题，通过分析为什 么会存在会计政策选择，以及存在哪些可供选择的余地，进而从其社 会属性，即产权的角度来分析其与会计政策选择的关系，包括企业性 质、产权结构以及产权制度与会计政策选择的关系，并用实证分析的 方法来验证我国上市公司产权结构等因素是怎样影响会计政策选择 的。 当然，研究一个问题离不开对相关文献的回顾和基本问题的阐 述，本文也不例外。所以本章将对会计政策选择问题做一个简要的文 献回顾，并对一些相关概念进行简要阐述。 一、相关文献评述 ( 一) 国外研究现状 在过去的几十年里，以会计政策选择为重心的实证会计研究一直 推动着会计研究的快速发展。而会计政策选择，作为会计理论和会计 实务的核心问题，也一直倍受业界关注。从西方学者对会计政策选择 研究的进程上看，大致分为两个时期。第一个时期是在2 0 世纪3 0 、 4 0 年代，也就是会计理论初建时期。这一时期，会计理论界重点探 讨什么是最佳会计实务的问题，对会计政策选择的研究以规范性研究 为主导。研究内容主要包括会计政策的性质、目的等。第二个时期是 2 0 世纪6 0 年代兴起的实证会计研究时期。其重点不是研究企业应该 采用哪种会计方法，而是对哪些企业将采用或不采用某种会计方法进 行解释和预测。具体说来，可分为以下几个阶段： 1 早期会计政策选择研究 企业发展初期，人们普遍认为企业参与者都是为了企业利润最大 化这一个目标。所以企业管理者会计政策选择动机的终极目标也在于 此。这是一个误区。1 9 5 3 年，赫普霍恩对这一问题进行了实证研究， 研究结果表明，管理者的目标并非是使报告的利润最大化，而是使各 期的收益均衡化。戈登( g o r d o n ) 在1 9 6 4 年进行的实证研究中证明 了赫普霍恩的收益均衡化这一观点。并第一个提出管理者进行会计政 策选择有其自身的经济动机。他提出了五个假设：管理当局会选择 能提高他们福利的方法；管理当局的福利随职务保障、个人收入和 公司规模的扩大而提高；管理当局福利的提高，在定程度上取决 于股东的满意程度；股东的满意程度取决于所报告的利润增长率是 否既高又稳定；管理当局会选择能确保会计报表利润增长率既高又 稳定的方法。他的研究表明，企业管理者并非遵循配比原则或使所报 告的利润最大化，而是使各期利润均衡化。关于收益均衡化假说，后 来引发了许多相关的研究。 2 2 0 世纪7 0 年代至9 0 年代的会计政策选择研究 到了1 9 7 8 年，瓦茨和齐默尔曼( w a t t sa n dz i m m e r m a n ) 发表了 建立有关会计准则决定因素的实证理论，认为管理当局对会计政 策的选择受多种因素影响，而非追求收益数据的均衡化，这些因素主 要包括契约成本、簿记成本、政治成本、管制成本。1 9 8 8 年，瓦茨 和齐默尔曼又在此基础上提出了关于会计政策选择经济动机的“三大 假设”：分红计划假设。若其他条件不变，对管理者实施分红计划 的企业，其管理者更有可能把未来期间的会计报告利润提前至本期确 认，从而提高管理者的报酬；负债契约假设。如果其他条件不变， 企业的负债权益率越高，管理者就越有可能选择将会计利润从未来期 间提前至本期的会计政策。该假设是基于下述假设推导而来的：企业 越是与特定的、基于会计报告数据限制性契约条款紧密相关，管理者 便越有可能选择能增加本期会计利润的会计政策；政治成本假设 ( 规模假设) 。如果其他条件不变，规模越大的企业，其管理者越有 可能选择那些能将本期会计利润递延到未来期间的会计政策，以降低 或迟延税负等政治成本。正是由于存在能够产生不同结果的替代方 法，所以人们会不断尝试不通过改善公司业绩就能递延或提前利润实 现的办法。 此后，西方众多学者纷纷对三大假设进行了检验。希利( h e a l y ) 于1 9 8 5 年研究了分红计划是否会影响管理者对会计程序的选择。他 预测，若企业的实际盈利低于目标盈利的下限，管理者则会有“巨额 冲销”的动机，利用诸如提前确认费用或递延确认收入的会计方法， 以进一步降低当期收益，这样就有望提高下一年度的收益从而提高管 理者在下一年度获得分红的概率；若当期的实际盈利高于目标盈利的 上限，则会使他们永久性的丧失高出的部分可望形成的分红。所以企 业的管理者会采用把高出部分向未来递延以降低当期收益的会计方 法；当实际盈利界于目标盈利的上限与下限之间时，管理者就有可能 采取增加当期利润并尽可能接近目标利润的会计政策以提高其分红 的现值。希利用应计项目检验了分红计划对管理者会计程序选择的影 响。结论支持了分红计划假设。 斯威尼( s w e e n e y ，1 9 4 4 ) 选取了1 9 8 0 - - 1 9 8 9 年第一次违反条款 的1 3 0 家制造业公司和同行业规模相当的1 3 0 家未违约的公司作为研 究样本进行比较。发现前1 3 0 家样本公司在违约前5 年进行自发性增 加收益的会计政策变动比后1 3 0 家样本公司要多得多。从而支持了债 务契约假设。琼斯( j o n e s ，1 9 9 1 ) 选取了1 9 8 0 - - 1 9 8 5 年美国政府6 次进口救济调查中的5 个行业里的2 3 家公司作为样本，研究受美国 政府进口救济调查的公司报告净收益的情况。通过检验，发现样本公 司会通过应计项目调低收益以获得进口救济的情况，这与政治成本假 设一致。 泽米鸠斯基和黑格曼于1 9 8 1 年研究了会计程序组合问题。他们 调查了存货、折旧、投资减免税和以往服务退休金成本的摊销期限等 四种程序的组合来检验三大假设。研究结论充分证明了管理者对某一 会计程序组合的选择，取决于是否存在着以盈利为基础的分红计划、 企业的负债与权益的比率，企业规模和所处行业的集中程度，所获得 的证据与三大假设吻合。 围绕三大假说对会计政策选择进行检验的实证研究还有很多。如 戴利( d a l e y ) 1 9 8 3 年对开发费用资本化政策选择问题进行了研究， 研究结果与红利计划假设和规模假设一致。达利瓦尔( d h a l i w a l ) 史 密斯( s m i t h ) 1 9 8 2 年通过研究折旧会计政策选择问题，证实了三大 假设。 3 2 0 世纪9 0 年代以后的会计政策选择研究 2 0 世纪9 0 年代以后，业界的研究主要是围绕会计政策选择动机 的类型进行的，即有效契约型和机会主义型。而从早起文献中可以知 道，大多数的会计方法选择以机会主义行为为基础。瓦茨和齐默尔曼 ( 1 9 7 8 ) 就提出管理者游说会计标准来最大化自身效用的假设。并通 过分析反映管理者对“一般物价水平调整”准则的态度的讦据验证了 这一假说。切瑞斯特和齐默尔曼( a n d r e wa c h r i s t i ea n dj e r o l d l z i m m e r m a n ，1 9 9 4 ) 发表了会计程序的效率型和机会主义型：公 司控制权竞争一文。他们以企业契约观为基础，研究会计政策选择 的两种类型：效率型和机会主义型。并对效率型和机会主义型进行了 界定。鲍尔( 1 9 8 9 ) ，霍特豪森( 1 9 9 0 ) ，瓦特和齐默尔曼( 1 9 9 0 ) 等 认为不同公司间会计程序的多样性可能是由于契约效率而非管理者 的机会主义。管理当局会选择会计方法来使代理成本最小化，从而使 公司的价值最大化。对于具体的企业来说，可供选择的会计政策、采 取所选的会计政策之后对企业价值可能产生的影响，以及管理报酬契 约的具体形式等因素都会对管理者在会计政策选择上的最终偏好产 生影响。而在大经济环境下，会计政策选择主要体现为哪一种效应则 是一个经验研究的问题。 ( 二) 国内研究现状 我国对企业会计政策及其选择问题的研究是从9 0 年代开始的。 主要以上市公司为研究对象。虽然我国学者对会计政策选择问题的研 究尚未形成完整的理论方法体系，但也取得了不少研究成果。 1 规范研究 关于会计政策及其选择的涵义和内容，黄菊波、杨小舟( 1 9 9 5 ) 认为，会计政策应分为宏观( 或政府) 的会计政策和企业( 或微观) 的会计政策。曲晓辉( 1 9 9 9 ) 、娄权( 2 0 0 0 ) 认为会计政策一般主要 指微观会计政策。 对会计政策选择的原因，黄菊波、杨小舟( 1 9 9 5 ) 认为是会计系 统的模糊性所致。邬保明( 1 9 9 7 ) 认为，会计政策在形式上表现为会 计过程的一组技术规范，本质上是一种经济利益的博弈规则和利益分 享的制度安排。为了满足各方面的利益要求，永远不可能把会计制度 的规定详细到只有一种选择。汤云为、陆建桥( 1 9 9 8 ) 认为会计政策 选择的原因实际上是会计准则的统一性与灵活性的关系问题。戴奉祥 ( 2 0 0 0 ) 认为，会计政策的选择问题是一个社会公共选择问题。政府 只能就一般的会计规范作出规定，而将剩余的特殊会计政策留给市场 主体自己选择会更有效率。 在会计政策选择立场方面，胡春元( 1 9 9 6 ) 将其分为投资者立场、 经营者立场、国家立场、双重主体观和复合立场( 国家、委托人和受 托人三重权益观) ，并认为产权理论是会计政策的选择基础，现代会 计产生于现代企业的代理关系，同时也必须服务于代理关系。唐松华 ( 2 0 0 0 ) 对企业会计政策选择的客观必然性进行了研究，认为是企业 治理结构、会计准则的不完全性、会计信息市场的不完全竞争所致。 并认为会计政策选择的立场是企业管理当局的立场。 2 实证研究 在上市公司微观会计政策选择实证研究方面，我国部分学者借鉴 西方实证会计研究方法，也取得了定的研究成果。陆建桥( 1 9 9 9 ) 进行了中国亏损上市公司盈余管理的实证研究。发现上市公司通过操 纵应计利润项目来达到目的，其中营运资金项目，特别是应收应付项 目和存货项目可能是上市公司进行盈余管理的主要工具。王跃堂 ( 2 0 0 0 ) 以沪深股市的a 股公司为样本，以短期投资减值准备、存货 减值准备以及长期投资减值准备的会计政策为例，对我国上市公司会 计政策选择的经济动机进行了实证研究。结果表明决定上市公司会计 政策选择的因素不是西方的三大假设，而是证券市场的监管政策、公 司治理结构、公司经营水平以及注册会计师的审计意见。徐宗宇( 2 0 0 0 ) 对上市公司的盈利预测情况进行了实证研究，结果表明上市公司在一 级市场招股上市时，公司管理当局存在操纵盈余预测行为。蒋义宏 ( 1 9 9 9 ) 选取的2 0 例样本公司表明：自发性会计政策变更均对当期利润 有重大影响，并且有一些会计政策变更的理由显然不能成立。因此， 会计政策的不当选择是当前会计信息失真的一个重要但又往往是合 法的原因。其动机就是操纵利润。闵庆全和刘云中( 2 0 0 0 ) 以存货计价 方法为例做了有益的探索。他们从契约成本的角度讨论了我国上市公 司对存货先进先出法和后进先出法的选择，运用单变量和多变量 ( 1 0 9 i t 模型) 分析，以总资产、主营业务收入、长期债务比率、利息 保障倍数、b 系数、资本集中度和存货占主营业务收入的比率等指标 为解释变量，得出了有一定意义的结论：规模假设得到全面验证、代 理成本假设得到部分验证、效率假设在单变量和多变量分析中结论不 同。 综上所述，会计政策选择这一领域的研究已相对成熟，但对其的 认识并没有到一览无余的地步。相反，需要进一步探讨的问题还很多。 通过对上述国内外相关文献的整理，笔者发现还没有大范围，并且系 统全面的从产权经济学这一角度来探讨会计政策选择这方面的研究。 而如前所述，会计政策选择对产权有着很强的依赖，它们有着密切的 联系。所以，笔者试图从这一角度来对会计政策选择作一番讨论，以 期能对其有更深的认识。当然，要深入讨论这一问题首先必须对相关 概念有个明确的认识。因此，笔者在下文将选择笔者认为最重要的两 对基本概念进行比较分析。 二、相关概念的界定 ( 一) 产权与所有权 产权与所有权有着微妙的联系与区别。为了避免后文在涉及产权 相关问题时造成混淆，有必要将二者联系起来探讨。这样也有助于读 者理解笔者在文中所讨论的产权结构、产权制度等与会计政策选择的 关系。 在经济学范畴里，学者们对所有权似乎已经达成了共识，但对产 权的定义分歧却不少。产权经济学家y 巴泽尔曾说：“产权这一概念 常令经济学家莫测高深，甚至不知所云，学者对产权的内涵各取 所需，却各得其所。”西方文献中，对产权的定义比较有代表的有以 下几个： 德姆塞茨( d e m s e t z ) 从强调产