（会计学专业论文）上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究.pdf

i 摘摘 要要 随着上市公司数量的与日俱增，资本市场已成为企业筹资的主要渠道。信 息，尤其是会计信息是资本市场运行的基础。信息披露可以降低资本市场信息不 对称的程度，有利于保障利益相关者的利益，高质量的信息披露是资本市场健康 发展的保证。然而，近年来频频曝光的财务舞弊案引发了社会各界对上市公司会 计信息披露质量的质疑，这不仅损害了资本市场配置资源的有效性，还沉重打击 了广大信息使用者的信心。因此，如何评价上市公司会计信息披露质量，帮助信 息使用者鉴别上市公司会计信息披露质量的优劣，规范上市公司的信息披露行 为，成为社会关注的焦点，也成为我们亟待研究的课题。 目前我国对上市公司信息披露质量评价问题的研究尚处于探索阶段， 对于如 何评价上市公司信息披露的质量问题尚未形成较为统一的认识， 缺乏针对上市公 司信息披露质量较综合全面的识别体系。 学术界近年来进行了一系列有益的研究 与探索，但大多仅限于理论研究，实证研究还相对较少，可操作性不强。因此， 本文结合我国国情，充分借鉴国内外的研究成果，尝试构建适合我国上市公司的 会计信息披露质量评价指标体系，并采用 2008 年深圳证券交易所安徽省上市公 司数据进行应用研究， 旨在为评价上市公司会计信息披露质量的实践工作提供有 益的参考。 本文内容主要分为五个部分： 第一部分，引言。包括介绍研究背景、研究意义、国内外文献综述以及本文 的研究思路和研究方法等。 第二部分，会计信息披露质量评价标准理论分析。该部分首先对研究涉及的 相关概念进行界定，以明确本文的研究范围；然后从理论上分析国内外关于会计 信息的质量特征， 并在借鉴现有的研究成果的基础上提出本文的会计信息披露质 量评价标准。 第三部分，会计信息披露质量评价指标体系的设计。在重点论述国内外可以 借鉴的有关评价系统的基础上， 将本文确定的会计信息披露质量评价标准细化为 具体的评价要素， 由此提出适合我国国情的上市公司会计信息披露质量评价指标 体系的具体设想。 ii 第四部分，会计信息披露质量评价指标体系的运用。以 2008 年深圳证券交 易所的安徽省上市公司为实证样本， 对本文构建的上市公司会计信息披露质量评 价指标体系进行实际应用及分析，以检测该指标体系的合理性和可操作性。 第五部分，研究结论、局限及展望。在理论分析和实证研究的基础上，阐述 本文的研究结论，分析本文的局限性，最后提出未来研究展望。 本文的创新及特色在于：一是结合 fasb 和 sec 的会计信息质量特征，借鉴 前人的研究成果，从理论上构建了会计信息披露质量评价标准；二是在总结国内 外现有评价系统的基础上，结合我国国情，从会计信息披露质量评价标准的各个 方面分别设计单项指标， 尝试性地建立了一套适合我国上市公司会计信息披露质 量的评价指标体系；三是采用该评价指标体系，运用加权两分法，对 2008 年度 安徽省深市上市公司会计信息披露质量进行了运用和评价。 关键词关键词：上市公司；会计信息披露质量；评价；指标体系 iii abstract with the development of the amount of listed companies，capital markets, which to be the major way to financing to the listed companies. information, particularly accounting information is the basis for capital market. information disclosure can reduce the degree of information asymmetry in the capital market, it helps to protect the interests of stakeholders, quality of information disclosure is to ensure the healthy development of capital markets. however, a series of exposed financial report frauds in recent years led to the crisis of confidence for the quality of information disclosure of listed companies, which brings great effects to the capital market. not only destroy the effectiveness of resources allocation, but also undermine the confidence of information users in capital markets. how to evaluate the quality of accounting information disclosure of listed companies, help the users really distinguish the quality of accounting information disclosure, and standardize information disclosure act of listed companies has become the focus of attention of all parties. nowadays，the evaluation of accounting informations disclosure quality of listed companies in china is still at the exploratory stage. the problem of how to evaluate the quality has not yet been a unified understanding. in recent years, these are a series of useful academic research and exploration, but most studies were limited to theoretical research, empirical studies were relatively small, operable greatly reduced. the aim of this paper is to study the evaluation indexes system of accounting informations disclosure quality form the angle of improving operable. the paper is made up of the following five parts: the first part is the introduction, including the background of topics，research significance, the literature review both at home and abroad, train of thought and research methods, innovation and features. the second part mainly introduced the theoretical analysis of the evaluation standards. from the beginning, it defines the related concepts about the accounting informations disclosure quality, clearly scope of the study, and then discusses the quality standards of evaluating accounting information disclosure in our listed companies on the bases of introducing and analyzing the domestic and oversea standards of accounting information quality. the third part is about how to structure the evaluation index system of the iv accounting information disclosure. it divides the quality standard of the accounting information disclosure into different evaluation elements by analyzing the domestic and oversea index system for reference. then this article designs an indexes system of accounting informations disclosure quality to identify the different disclosure quality of various companies. the system consists of 58 indicators. they can be divided into 6 groups: including reliability, relevance, adequacy, comparability, timely, convenience. the fourth part is empirical study about the evaluation index system. according to the system of indexes established above, our chinese listed on the shenzhen power companies annual reports of 2008 in anhui are chosen as the samples. we evaluate and mark the sample firms disclosure quality. the fifth part summarizes the research above，analyses the limitation of the article and prospects the further study of the quality of accounting information disclosure. the characteristics and innovation of this paper is that, the paper rebuilds up the quality standards of evaluating accounting information disclosure that based on a combination of the view of the fasb and the sec; based on domestic and oversea evaluation index system, and integrating with the actual situation of our country, this article designs an indexes system of accounting informations disclosure quality. then we evaluate and mark the sample firms disclosure quality. keywords: listed companies；the quality of accounting information disclosure； evaluation；index system 第一章 引 言 1 第一章第一章 引引 言言 一、研究背景与研究意义 一、研究背景与研究意义 （一）研究背景 随着我国资本市场的发展，上市公司的数量越来越庞大，上市公司会计信息 质量已成为我国经济健康发展的基础， 人们对上市公司会计信息披露质量的关注 程度与日俱增。不仅学术界加强了理论研究，而且监管部门也强化了监管，制定 了一系列法律法规以及信息披露考评办法， 为提高我国上市公司会计信息披露质 量做出了不懈地努力。信息披露质量的重要性日益凸显。 会计信息披露质量问题是令世界各国都头痛的问题。美国“安然”等一系列 财务事件后， 动摇了人们对美国资本市场的信心。 据统计， 我国资本市场在 1996 年-2007 年间受到中国证监会与沪深交易所处罚的上市公司的违规行为中，信息 披露违规所占比重高达 78 %。 2008 年 6 月，上海证券交易所和深圳证券交易 所对上市公司 2007 年年报进行了审核。本次审核后上海证卷交易所与深圳证劵 交易所分别发出了 340 份审核意见函、214 份问询函，要求上市公司就年报中的 有关问题作出解释和说明， 深交所共有47家公司刊登了补充或更正公告共61份， 上交所共有 165 家公司刊登了补充或更正公告。 由此可见，我国上市公司会计 信息披露质量确实令人担忧。 如何解决会计信息披露质量低下的问题？现阶段， 彻底消除会计信息披露中 的人为因素是不可能的，要想提高上市公司的会计信息披露质量，关键是要对上 市公司的会计信息披露质量有个整体把握。因此，这就迫切需要建立一套适合我 国上市公司的会计信息披露质量的评价指标体系，帮助投资者、监管者有效地识 别哪些公司的信息披露质量高，哪些公司披露的信息存在风险，从而规范资本市 场，帮助投资者正确决策，切实保护公司利益相关者的合法权益。这就是我们进 行上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究的出发点。 资料来源：上海证券交易所研究中心.中国公司治理报告(2008)：透明度与信息披露m.上海：复旦大学 出版社，2008. 数据来源： 王璐 屈红燕.证交所年报事后审核结束 两市 212 家公司打 “补丁” n.上海证券报.2008-6-2. 上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究 2 （二）研究意义 高质量的会计信息披露是证券市场健康发展的微观基础， 通过建立科学合理 的评价指标，直观的反映各上市公司会计信息披露质量的差异，对于提高我国上 市公司信息披露质量，规范证券市场，保护信息使用者的利益具有重大的理论和 现实意义。 1、理论意义 国内对会计信息披露质量评价的研究起步较晚， 研究成果还不丰富且存在不 完善的地方，我国上市公司面临的经营环境、资本市场的状况、内部治理结构等 特殊性决定了我国上市公司会计信息披露质量评价指标与国外存在差异， 需要从 理论上加以研究，通过对我国会计信息披露质量评价标准的探讨，构建了一套适 合我国国情的评价指标体系， 为我国上市公司会计信息披露质量评价问题的理论 研究提供一个新的思路。 2、实践意义 （1）有利于投资者的投资决策，增强会计信息的有用性。 会计信息是经济决策的基础， 所有的信息使用者都希望上市公司披露的信息 是高质量的，以利于他们做出合理的决策。本文设计的上市公司会计信息披露质 量评价指标可以使投资者在不同公司之间进行比较，甄别其披露的质量，为其决 策提供可靠的参考。 （2）有利于监管部门监管，维护资本市场健康发展。 上市公司披露的信息是一种“社会公共产品” 。其质量的高低已经成为一个 关系到证券市场的有效运行，国民经济的健康有序发展的重大事件。一方面，通 过实施上市公司信息披露的质量评价， 可以使监管者对上市公司的披露质量状况 有个整体把握，以便及时采取应对措施；另一方面，监管者可以根据评价结果实 施分级监管，重点监管披露质量低的公司，明确监管重点，提高监管的针对性和 有效性。 （3）有利于上市公司自身发展。 上市公司的会计信息披露质量评价结果作为一种反映上市公司会计信息方 面的信号，一方面，可以强化对公司的外部监督，帮助公司合作者、投资者以及 银行等发现其在会计信息披露方面的问题；另一方面，上市公司可以利用评价指 标进行自我检查，形成一种自我约束的激励机制，不断提高会计信息披露质量。 第一章 引 言 3 二、国内外文献综述 二、国内外文献综述 （一） 国外文献综述 1、关于会计信息质量特征的研究 国外对于会计信息质量特征的研究由来已久， 众多著名的会计学者和相关机 构、职业团体对此进行着孜孜不倦的探索，在理论和实践中形成了丰富的成果。 美国会计学会(aaa) 1966 年发布的会计基本理论说明书 ，是会计理论史 上最重要的一部文献。通过界定会计定义，以及在分析中引入经济学中的资源配 置，经过演绎推理得出会计信息的四条标准和五项指南。其中，四条标准是相关 性、可验证性、不存偏见、数量化；五项指南是对预期使用的适当性、显著关系 的披露、应包括环境信息、在不同主体之间实务应具有统一性和会计实务应前后 保持一致性 01。从中不难看出我们现在的会计信息质量特征的雏形。 美国会计原则委员会（apb）1970 年发表的第 4 号公告企业财务报表所依 据的基本概念和基本原则从环境出发分析了财务会计的目标与特征，其中描述 的质量目标就是会计信息的质量特征，包括相关性、可理解性、可验证性、中立 性、及时性、可比性、完整性等 02。为后来的相关研究指明了方向。 美国注册会计师协会(aicpa) 1973 年发布的 trueblood 报告，集中了学术 界、实务界和咨询专家的智慧，着重讨论的是财务会计的目标（其将会计目标视 同于会计信息质量特征） ，一共提到了 12 个目标，包括对现在说的可靠性、相关 性、可比性、完整性、一贯性、不偏不倚、实质重于形式等问题作了分析 03。这 比之前 aaa、apb 的更为明确和广泛，成为研究财务报表目标的经典文献。 美国财务会计准则委员会(fasb)借鉴了上述研究成果，1980 年发表的会 计信息的质量特征首次全面阐述了会计信息质量特征层次结构，成为这方面研 究的集大成者。其以决策有用性作为会计信息质量的核心，可靠性和相关性作为 主要质量目标的支撑，是针对决策的首要质量，而可比性和可理解性分别是次要 质量和针对用户的质量。 自从 fasb会计信息的质量特征颁布以来，影响广泛，一直是衡量会计 信息质量的基本标准。国际会计准则委员会、澳大利亚、加拿大、英国等相继研 究的财务会计概念框架，在一定程度上也借鉴甚至沿用了 fasb 的研究成果，具 体见下表 1-1： 上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究 4 表 1-1 其他国家或组织对会计信息质量特征的描述 表 1-1 其他国家或组织对会计信息质量特征的描述 国家或组织 会计信息质量特征 iasc 可理解性、效益大于成本、相关性、可靠性、可比性、及时性等 加拿大 可理解性、相关性（预测价值、反馈价值、及时性） 、可靠性（如实反映、 可检验性、中立性、稳健性） 、可比性等 澳大利亚 相关性（预测价值、证实价值、财务信息的性质、财务信息的金额） 、可 靠性（如实反映、中立无偏、无不当差错、实质重于形式、审慎性） 、可 比性（可比性、一致性） 、可理解性、及时性等 英国 相关性（预测价值、证实价值） 、可靠性（如实反映、中立性、谨慎性、 完整性、无重大差错） 、可比性（一致性、会计政策的充分披露） 、可理 解性（使用者能力、汇总与分类） 注：根据财政部会计准则委员会的会计信息质量特征 （2005）整理而成 通过以上文献回顾，我们可以得出，各国对会计信息质量特征的认识各有不 同，但可靠性和相关性是共同的特征。这为我国会计信息质量特征的研究提供了 思考脉络，有重要的参考价值。但是我们要认识到会计信息质量特征是一个动态 的概念，随着时代的发展而变化，同时不同国家的国情不同，因此应建立适合于 本国的会计信息质量特征体系，才具有指导效果。 2、关于会计信息披露质量测度指标的研究 国外对于会计信息披露质量的实证研究主要通过个别代理变量、 研究者自建 披露指标和利用权威机构的信息披露评级结果等方法来衡量。 通过个别代理变量来衡量会计信息披露质量属于间接衡量。如，utpal bhattacharya、hazem daouk、michael welker(2003) 04 针对来自 34 个国家的 58653 家公司 1985 年-1998 年的披露信息为研究样本构建面板数据， 通过盈余确 认的非稳健性、 避亏倾向、 盈余平滑度三个维度来衡量会计信息披露质量。 faten lakhal(2005) 05 以自愿性盈余披露衡量财务信息披露质量，研究公司治理与财 务报告披露质量的相互关系。 研究者自建披露指标度量信息披露质量属于直接衡量。 比较有代表性的研究 如下： walter a. robbins, kenneth r. austin(1986) 06 针对政府财务报告中重 要的 27 个披露项目为评价会计信息披露质量的指标，通过向债券分析师发出调 查问卷确定出 27 个披露项目的权重，再对这确定的 27 个披露项目分别打分，根 第一章 引 言 5 据各个项目加权得分最终计算出财务报告披露质量的总分。 botosan(1997) 07 针对美国机械行业中的 122 家公司 1990 年的年报信息为 研究样本，设计了包含管理层讨论与分析、关键非财务数据、信息背景、建设项 目信息、历史数据在内的五大类共 35 个项目为内容的披露指标来衡量会计信息 披露质量。 c.k.chau 和 s.j.gray(2002) 08 主要从战略性信息、非财务主要信息和财务 信息三个方面构建了公司自愿性信息披露指标。 richard(2004) 09 从信息披露的结构和体系、内容以及深度三个方面评价财 务报表的质量。 jinbae kim(2005) 10 设计的会计信息披露质量评价指标从公司治理、审计、 披露以及会计信息这四个方面设计定量指标评价韩国公司的会计信息披露质量。 国外学者研究会计信息披露质量时大多选用相关机构的评价结果。 由于有大 量的专业研究人员，完善的评价体系，因而其考评结果具有一定的权威性。比较 有影响的有： 标准普尔 t 所有部门都高度遵循会计准则; 对外提供高频率的 准确信息 32 。认为会计信息透明度是关于会计信息质量的全面的概念，是会计 信息质量标准和信息披露要求的发展。 我国著名会计学家葛家澍 33认为，透明度是高质量信息的同义概念，必须有 足够有用的信息含量。它是建立在相关性和可靠性的基础之上的包含了中立性、 清晰性、完整性、充分披露、实质重于形式和可比性的全部含义。并在深入研究 及综合分析美国最近研究成果的基础上，创造性地将评价财务报告的质量标准 “一分为二” ，即从财务信息内容的质量和财务报表表述的质量两个部分来评价 财务报告的质量。其设想的财务报告评价标准如图 2-2 所示： 图图 2-2 财务报告质量评价标准财务报告质量评价标准 （三）构建我国上市公司会计信息披露质量标准 目前，我国并没有专门针对会计信息披露质量的评价标准，所以很多文章把 财务信息内容质量 决策有用性 保护投资者 透明度 可靠性 重 要 性 可 比 性 中 立 性 清 晰 性 完 整 性 充 分 披 露 实 质 重 于 形 式 相关性 财务信息表述（含披露）质量 上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究 16 会计信息质量标准视同会计信息披露质量标准，不加以区分。我们认为，会计信 息披露的质量首先取决于会计信息的质量。因而，可以说会计信息披露质量与会 计信息质量的特征基本一致。fasb的会计信息质量特征自建立以来一直是衡量 会计信息质量的基本标准，受到了广泛的认可，因而应当作为评价会计信息披露 质量的基础。但是，当sec提出财务报告披露应具有“可比性、透明度和充分披 露”的特征后，我们应该发现，fasb的质量特征其实只是针对会计信息本身的 要求，与是否将其向公众披露无关，即是固有的质量要求。只要信息提供者在生 成会计信息时符合这些特征，就可以被认为是提供了高质量的会计信息，这显然 是有待商榷的。信息披露绝不是公司单方面的信息生产、输出过程，其最终立足 点应放在信息使用者的理解和反应上 34。 而信息使用者的理解和反应还受到披露 的时间、披露的程度、披露的途径等诸多因素的影响。即会计信息披露质量还取 决于披露行为。而sec和普华永道公司的观点虽然是侧重于评价财务报告的披露 质量，但是他们认为财务报告的质量只与披露行为特征有关，而与信息本身的真 实、相关无关，这显然也是有所偏颇的。 因此， 本文在借鉴fasb的质量特征与sec的观点的基础上， 结合葛家澍 “一 分为二”的评价标准做了进一步的改进和完善。我们认为，评价会计信息披露质 量的标准应包括会计信息本身的质量和披露行为的质量两个部分。 前者主要包括 真实性、相关性、可比性，后者应主要包括充分性、及时性、易得性。 通过以上分析，我们把会计信息披露质量评价标准归纳为真实性、相关性、 充分性、可比性、及时性、易得性六个方面。但是这样的表述是抽象的、定性的， 在具体评价过程中通过哪些要素量化这些评价标准呢？在下一章中将回答这个 问题。 第三章 会计信息披露质量的评价指标体系设计 17 第三章 会计信息披露质量的评价指标体系 设计 一、可以借鉴的评价系统 第三章 会计信息披露质量的评价指标体系 设计 一、可以借鉴的评价系统 （一）标准普尔的“透明度与信息披露评级” 标准普尔是世界权威的金融分析机构。自成立以来，一直奉行“投资者有 知情权”的宗旨，在建立市场透明度方面扮演着重要的角色。在 2001 年，推出 了“透明度与信息披露评级” （transparency and disclosure，简称 t&d）之后评 价范围包括了 1500 家世界各国的主导企业。在评价过程中，标准普尔采用“是” “否”问项设计了 98 个具体评价指标，大致可划分为一级 4 个主要素和二级 12 个子项目。具体要素见表 3-1 35。 表表 3-1 标准普尔的评价指标要素标准普尔的评价指标要素 要素 子项目 所有权结构的透明度 所有权结构 所有权的集中和影响 股东大会的信息获得、规律性 投票和股东大会的程序 财务利害相关者的关系 所有者权利 公开披露的质量和内容 公开披露的时间安排和获得渠道 财务透明度和信息披露 公司审计人员的独立性和地位 董事会结构与组成 董事会的角色和有效性 外部董事的角色和独立性 董事会结构与程序 董事与经理的报酬、评价以及连续性政策 t&d 评级以公司年报作为评价资料，对要素中的每一个具体指标都会先进 行单个评分，即披露了一项指标得一分，未披露得零分。最后将所有要素的权重 都看作 1 进行分数汇总得出总评分，得分较高的公司信息披露质量较好。 标准普尔的评价指标设置面广，不只关注财务信息披露，还结合了公司治理 方面， 避免了单一因素导致的片面性， 使得评价指标较为全面； 评价指标采用 “是” “否”设计，客观、操作性强且简便易行。但是，该评价体系只关注某项信息是 上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究 18 否披露，并不是对信息披露的真实性等特征进行评价；其次，为了使其评价指标 具有广泛适用性，评价指标设置只关注年报信息；最后，没有区分各个指标的重 要性，只是简单汇总各项得分，因而可靠性有待商榷。 （二）台湾的“资讯揭露评鉴系统” 为了强化投资人对资本市场的信心， 以外部机制来促使企业强化其信息披露 质量，台湾的“资讯揭露评鉴系统”由证券及期货市场发展基金会（以下简称证 基会） 邀请学者专家组成的资讯揭露评鉴委员会及证基会内部研究员组成的资讯 揭露评鉴工作小组共同执行。该评鉴系统以所有上市公司（除挂牌未满一年的公 司）的一个完整会计年度所发布的信息为评鉴范围，一年进行一次评价。该评价 系统基本遵循标准普尔评价方法的基本思想，且其指标（第八届）是以强制性披 露和自愿性披露相结合的思路设计，分为五大类，114 项指标。包括资讯披露相 关法规遵循情形：12 项；资讯披露时效性：27 项；预测性财务资讯披露：5 项； 年报资讯披露：50 项；网站资讯披露：20 项。在初步评鉴结果产生后，会有至 少两周时间接受上市公司查询。若上市公司对其评鉴结果有不同意见，可以书面 形式向证基会反映。目前，除受评公司可以查阅自己的考评结果外，并没有对一 般使用者开放。 36 该评鉴指标不仅包括强制性披露信息还包括自愿性披露信息， 不仅包括年报 信息还包括公司网站上公布的信息以及受评公司针对媒体报道所作的澄清性披 露，比标准普尔作出了重大改进，全面考核了上市公司信息披露的质量，为设计 会计信息披露质量指标提供了重要的参考。但是，该评鉴指标仍然主要是确定各 指标的存在性，并没有对各评价指标的内容作实质性审核，无法揭示其真实性， 因而评价结果只能作为投资人的决策参考，且其指标也未设置权重。 （三）深圳证券交易所的“上市公司信息披露工作考核办法” 我国自 1991 年建立证券市场以来，上市公司的不诚信行为层出不穷，从琼 民源、红光实业、银广厦“老三案” ，到科龙电器、银河科技、st 天一“新三案” ， 违规违法事件接连不断。这说明我国上市公司会计信息失真，尤其是蓄意的会计 造假行为已经成为社会的一种公害，不仅严重损害了投资者的利益，影响了广大 上市公司的信誉，还使得证券市场产生了诚信危机。如何治理这一问题已引起全 国上下的关注。 为了有效实施对上市公司的监管，提高监管工作的针对性和有效性，强化上 第三章 会计信息披露质量的评价指标体系设计 19 市公司对公众的责任，促进上市公司加强信息披露工作，提高上市公司信息披露 质量，深交所于 2001 年 5 月发布了深圳证券交易所上市公司信息披露工作考 核办法 （以下简称考核办法 ） 。2008 年 12 月，深交所在 2001 版的基础上 又在考核内容等方面进行了修订，发布了新版的考核办法 。同时废止 2001 年 发布的考核办法 。 新考核办法是以上市公司该年度信息披露情况为依据，从真实性、准确 性、完整性、及时性、合法合规性和公平性等六个方面，并结合对上市公司采取 的惩罚情况、与本所配合情况以及上市公司信息披露事务管理情况，对上市公司 每一次信息披露工作进行考核。新考核办法比 2001 版的考核办法新增了真 实性和公平性的考核内容。 真实性考核主要关注公告文稿依据的客观性以及是否 与实际相符，不存在虚假记载和不实陈述。公平性考核主要关注公告事项是否存 在提前向特定对象单独披露、透露或泄露的情形；指定媒体之外的其他公共媒体 是否出现相关报道或传闻；公司股票交易是否出现异常。 37新增的考核内容弥补 了之前仅是对披露环节的考核，缺乏对会计信息本身质量的衡量，使得考核内容 更加全面。最终考评结果分成优秀、良好、及格与不及格四个等级，在上市公司 范围内通报，记入诚信档案，考核结果在其网站中对社会公众公开。对考核结果 为不合格、合格的上市公司，深交所将实施对相关董事及高级管理人员进行后续 培训、向证监会报告或约见相关人员等监管措施。 然而，新考核办法只是一个粗略的评估标准，指标大多比较笼统，没有 对评价方法及过程的细节性描述，比如对于真实性中的“是否与实际相符，不存 在虚假记载和不实陈述”这一指标如何衡量?因此，还存在很多需要完善的地方。 二、会计信息披露质量评价标准的构成要素二、会计信息披露质量评价标准的构成要素 在借鉴国内外相关评测体系的基础上， 结合我国上市公司信息披露的基本内 容，以上文构建的会计信息披露质量评价标准为依据，选择适当的具体要素来衡 量每一个评价标准，使抽象、理论的评价标准具体化、定量化。 （一）真实性及其评测要素 会计信息的真实性是指上市公司披露的会计信息必须如实地反映公司的客 2001 版主要从及时性、准确性、完整性、合规性、上市公司及董事会秘书与本所工作配合情况及其受到 的奖惩情况六个方面考核上市公司信息披露工作。 上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究 20 观事实，不偏不倚的反映公司经济活动的过程和结果。上市公司是会计信息的制 造者，这就使得广大投资者处于信息不对称的弱势地位，信息如果不真实，不仅 无助于决策，还可能造成错误决策，导致投资者蒙受损失，从而产生证券市场的 低效率。 一般情况下，由于信息不对称以及会计处理过程中的固有的人为因素，大部 分的外部信息使用者无法完全判断上市公司披露信息的真实性。因此，对真实性 的评价本文借鉴一般评测系统的普遍做法，采用诚信记录指标来衡量，主要包括 证监会的行政处罚、证券交易所的公开谴责或通报批评、会计师事务所出具的审 计报告。 此外对真实性的评测还包括针对信息生成环境设计的要素公司治理 和内部控制以及影响信息披露真实性的行为。 （二）相关性及其评测要素 相关性是体现会计信息使用者需求的属性。 是指供应者提供的会计信息与其 使用者所作决策的相关。相关性的核心是对决策有用。财务信息要成为相关的信 息，必须能够帮助使用者了解企业的过去、现在，帮助他们对未来做出预测和判 断。投资者之所以放弃当前消费机会进行投资，正是由于看中了该企业未来的发 展前景。投资者一般将公司的发展前景作为投资决策的主要依据。美国注册会计 师协会财务报告特别委员会的实证研究结果表明， 预测性信息是投资者与贷款人 所需要的五类信息之一 38。 即预测性信息是上市公司对外披露的信息当中最具价 值的部分，其以目前经营业绩为基础，依据公司未来计划与经营环境及风险的判 断向外部公众描绘公司未来的前景， 这弥补了财务报告中历史信息不足以预测未 来的缺陷。因此，本文把预测性信息作为相关性的测评要素。我国现行的预测性 信息大致包括盈利预测、业绩预告、发展规划等几种类型。 （三）充分性及其评测要素 充分性要求上市公司按照会计准则和会计信息披露准则的要求， 公开所有法 定项目的信息，使投资者足以了解公司的整体状况、事件的实质和结果。体现在 不存在重要信息的遗漏、有意选择性的披露或故意延迟。信息的充分披露，可以 减少信息不对称的现象， 有利于投资者获得充足信息的情况下， 做出理性的判断。 本文一方面从是否符合法律法规的相关规定来评价充分披露的要求，另一方面， 在重大事项的披露上，上市公司常有隐瞒不报或延迟再报的现象发生。因而，本 文将容易被上市公司“遗漏或疏忽”的重大事项列为评价指标，监测上市公司的 第三章 会计信息披露质量的评价指标体系设计 21 相关信息披露，若上市公司没有合理理由拒绝披露（即没有声明无此事项） ，则 会影响其会计信息披露质量的得分。 （四）可比性及其评测要素 可比性是指不同企业之间或同一企业的不同时期的会计信息能够进行对比， 前者是一种横向比较，通过企业间，尤其是同一行业、相同规模的企业间同类信 息的比较，以反映企业经营管理水平的高低，以及在行业内的地位等。后者是一 种纵向比较，将企业不同时期的会计信息加以比较，可以提示企业发展的趋势。 即可比性要求不同企业或同一企业不同时期的会计核算具有相同的基础， 信息披 露应符合国家统一的会计法规的规定，且各企业之间的会计指标应保持口径一 致。如果不同企业之间或同一企业不同时期的会计信息能够比较，将会大大提高 信息的有用性。此指标本文主要选择会计政策、会计估计的一致性进行评价。 （五）及时性及其评测要素 及时性要求上市公司的会计信息应在规定的时间间隔内披露。 会计信息的价 值在于帮助其需求者做出经济决策，随着时间的推移，会计信息的价值将逐渐减 小。一方面，经营活动的任何变化都有可能影响投资者决策和股票价格，而历史 性会计信息体现的是公司过去的内在价值， 投资者更加关注公司现在和未来的内 在价值，及时披露现时的会计信息对他们更具有适用性，有助于投资者做出理性 的价值判断和投资决策。另一方面，及时披露会计信息可以将公司的财务状况和 经营成果以及重大事项及时公布， 使公司股价及时调整， 保证交易的连续和有效， 确保资本市场有序发展以及资源的合理配置。最后，信息使用者与公司内部人在 掌握信息的时间上存在差异，信息及时披露可以减少内幕交易的可能性，降低监 管的难度。本文从定期报告和临时报告两个角度，评价公司是否对该时点发生的 事项进行明确表述或公告。 （六）易得性及其评测要素 不同的信息使用者获得信息的渠道、 时间以及接近信息源的程度等都是不同 的，并非人人都能同样容易获得所需要的信息。而且，人们在判断时更常使用容 易得到的信息。因此，在会计电算化普及和信息技术飞速发展的今天，利用现代 信息技术提高披露信息的易得性，使每个使用者都有平等的机会获得想要的信 息。因此，此指标本文主要选择与公司自设网站有关的指标。 上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究 22 三、我国会计信息披露质量评价指标体系的构建三、我国会计信息披露质量评价指标体系的构建 （一）会计信息披露质量评价指标体系设计的基本原则 1、全面性原则 上市公司会计信息披露质量评价指标体系要尽可能涵盖会计信息披露质量 评价的主要标准， 便于从各质量标准上对上市公司会计信息披露质量做出全面的 评价；同时，由于不同的信息使用者，对信息的需求是各有侧重，为了全面反映 各个上市会计信息披露质量的综合状况， 评价指标的设计除了依据会计信息披露 方面强制性规定，还应兼顾自愿性披露方面。 2、可比性原则 一套指标体系是对多个上市公司信息披露情况进行评估，因此，评价指标的 设计应建立在统一的基准点之上，以保证评价结果在时间和空间上可比，即既能 够纵向反映上市公司会计信息披露质量的状况， 又能在与其它上市公司的横向比 较中体现披露质量的高低。可比性越强，衡量结果的可信度就越大。 3、可操作性原则 构建指标体系的主要目的是为了评价我国上市公司会计信息披露质量的高 低，如果只是从理论上得到论证，而没有可行性，就不能解决实际问题，失去了 建立指标体系的意义，因此，评价指标体系应符合我国国情，从我国现实情况出 发，适当参考权威机构的做法，处理好借鉴和本土化的关系。其次，设计评价指 标既要考虑评价研究的目的和需要，也要照顾客观条件的可能性。评价指标体系 中的所有指标使用的数据均可从现有的资料中获得，以这些可验证的资料为基 础，才能使得评价不偏不倚，否则，指标再好，也会由于搜集困难而缺乏应用价 值。 4、行为引导原则 会计信息披露质量评价作为一种外部制约机制，有助于提高资源的配置效 率，降低交易成本，保护广大信息使用者的利益，会计信息披露质量的提高，需 要加大监管力度，同时更需要培养企业的自觉性和主动性，形成一种良好的社会 氛围。因而，在会计信息披露质量评价指标体系的设计过程中，需要坚持行为引 导原则，在各上市公司会计信息披露普遍做的比较好的方面，评价指标体系中体 现的较少，而主要关注会计信息披露存在问题的领域，以达到引导上市公司的披 第三章 会计信息披露质量的评价指标体系设计 23 露行为，改善披露质量的目的。 （二）会计信息披露质量评价指标体系的设计 评价指标体系在遵循全面性、可比性、可操作性、行为引导原则的基础上， 借鉴相关组织机构的评价体系，结合我国具体实际情况，参照其他学者的研究成 果，按照本文第二章提出的会计信息披露质量评价标准，从真实性、相关性、充 分性、可比性、及时性、易得性六个方面系统评价我国上市公司会计信息披露的 质量，每一个评价标准均包含若干个评价指标，可单独组成一个子评分表，共形 成一级指标（6 项）和二级指标（58 项）的评价指标体系，见表 3-2。 表表 3-2 上市公司会计信息披露质量评价指标体系上市公司会计信息披露质量评价指标体系 编号 评 价 指 标 是 否 真实性评价指标真实性评价指标 1 公司是否不曾受到交易所公开谴责或通报批评 1 0 2 公司是否不曾因信息披露而受到证监会的通报批评、行政处罚 1 0 3 审计报告是否为标准无保留意见审计报告 1 0 4 公司年报在公布后是否未进行财务报表重述 1 0 5 会计政策、会计估计变更后公司是否不存在实现扭亏为盈的情况 1 0 6 公司第一大股东是否不是国有股 1 0 7 第二至第五大股东是否能对第一大股东起到股权制衡作用 1 0 8 公司是否不存在“两职合一”情况 1 0 9 独立董事人数是否达到法定要求 1 0 10 公司是否设有审计委员会 1 0 11 公司是否披露内部控制有效的评价报告 1 0 12 公司是否披露经审核有效的内部控制鉴证报告（加分项目） 1 0 相关性评价指标相关性评价指标 13 公司是否自愿披露经审核的新年度盈利预测（加分项目） 1 0 14 公司是否按规定发布业绩预告 1 0 15 公司所披露的当年度的盈利预测、业绩预告或经营计划是否不曾更正 1 0 16 公司本年度利润实现数是否未较利润预测数低 20%或高 20%以上 1 0 17 公司年报是否披露新年度的经营计划或经营目标 1 0 18 公司是否对公司战略进行描述 1 0 19 公司是否进行行业未来的发展趋势分析 1 0 上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究 24 20 公司是否对面临的市场竞争格局进行分析 1 0 21 公司是否对未来公司发展机遇和挑战进行分析 1 0 22 公司是否对面临的风险因素进行分析 1 0 23 公司是否根据风险情况，披露拟采取的对策 1 0 24 公司是否定量预期未来业绩 1 0 充分性评价指标充分性评价指标 25 公司年报是否披露重要的会计政策 1 0