（会计学专业论文）上市公司内部审计对企业价值影响研究.pdf

摘要 近年来，随着我国资本市场的发展和市场环境的不断变化，特别是0 8 年金 融危机的发生，我国企业间的竞争日益加剧。作为资本市场中的主要群体，上 市公司面临日益增大的竞争压力和经营风险，实现企业价值最大化已经成为上 市公司努力追求的目标。由于内部审计能防范风险、降低成本、完善公司治 理，所以其在提升企业价值方面的作用日益凸显。同时，虽然经过多年来的发 展，我国多数上市公司已设立独立的内部审计部门，但是在实际内部审计工作 中仍然存在着诸多因素阻碍内部审计增值作用的发挥。因此，如何通过改善内 部审计提升企业价值已经成为上市公司重点关注和迫切需要解决的问题。国外 对于内部审计增值作用的研究开始较早，通过运用多种研究方法已经取得了丰 富的研究成果。然而，我国学者虽然已经开始了对内部审计增值功能的规范研 究，但缺乏相关的实证研究，因此运用实证方法研究上市公司内部审计对企业 价值的影响，是十分有必要的。本文正是在这样的背景下，通过运用规范研究 和实证研究相结合的方法，研究我国上市公司内部审计对企业价值的影响，并 根据研究结论对改善我国上市公司的内部审计提出建议。 本文共分为五个部分： 第一章是引言。概括介绍了本文的研究背景与意义，对国内外学者的主要 观点进行了总结整理，并提出本文的研究思路与方法，指出研究创新与不足。 第二章是相关概念和基础理论。从内部审计的概念出发，界定本文所研究 的内部审计及其功能，同时对企业价值的相关概念进行论述，并在此基础上运 用受托责任理论、系统管理理论和价值链管理理论进一步梳理内部审计对企业 价值影响的理论基础。 第三章是上市公司内部审计现状及对企业价值影响的理论分析。首先结合 内部审计协会相关调查数据以及所搜集的上市公司实际数据分析我国上市公司 内部审计现状。其次分析上市公司内部审计对企业价值影响的作用机理，具体 阐述内部审计在公司治理、内部控制和风险管理领域的价值增值作用。最后指 出基于增值功能的上市公司内部审计主要因素。 第四章是上市公司内部审计对企业价值影响的实证分析。选用2 0 1 0 年沪深 a 股主板上市公司内部控制自我评价报告中披露的相关数据，运用多元线性回 归模型进行实证研究。 第五章是根据规范研究和实证研究的结果得出结论，并根据本文结论，从 内部审计运作的外部环境、内部环境以及内部审计人员等多方面提出改善我国 上市公司内部审计的相关建议。 本文的创新点及特色为：我国目前关于内部审计对企业价值影响的研究多 数为规范研究，很少有实证研究。本文将规范研究与实证研究相结合，以实证 方法对规范研究的结论进行验证，这在国内研究中还比较少见。在规范研究 中，本文具体分析内部审计在公司治理、内部控制和风险管理领域中对企业价 值的影响，指出基于增值功能的内部审计主要因素，即内部审计部门地位、内 部审计部门规模和内部审计人员专业胜任能力，并在实证研究中以这三者作为 内部审计的替代变量，这在已有研究中是不多见的。 关键词：内部审计；企业价值；公司治理；内部控制；风险管理 a bs t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，w i t ht h ed e v e l o p m e n to fc h i n a sc a p i t a lm a r k e ta n dt h ec h a n g i n g m a r k e te n v i r o n m e n t ，e s p e c i a l l yt h eo c c u r r e n c eo ft h e2 0 0 8f i n a n c i a lc r i s i s ，t h e c o m p e t i t i o nb e t w e e nc h i n a se n t e r p r i s e sa r eg r o w i n gf i e r c e l yd a yb yd a y a st h e m a j o rg r o u pi nt h ec a p i t a lm a r k e t ，l i s t e dc o m p a n i e sa r ef a c i n gg r a d u a l l yi n c r e a s e d c o m p e t i t i v ep r e s s u r e sa n do p e r a t i o n a lr i s k s ，s oe n t e r p r i s ev a l u em a x i m i z a t i o nh a s b e c o m et h eo b je c t i v eo ft h el i s t e dc o m p a n i e s p u r s u i t b e c a u s ei n t e r n a la u d i tc a n p r e v e n tr i s k s ，r e d u c ec o s t sa n di m p r o v ec o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，s ot h ee f f e c to fi n t e r n a l a u d i to ne n h a n c i n gc o r p o r a t ev a l u eh a sb e c o m ei n c r e a s i n g l yp r o m i n e n t b e s i d e s ，e v e n a f t e ry e a r so fd e v e l o p m e n t ，t h em a j o r i t yo fo u rl i s t e dc o m p a n i e sh a v es e tu p i n d e p e n d e n ti n t e r n a la u d i td e p a r t m e n t s ，b u ti nt h ea c t u a lw o r ko fi n t e m a la u d i t ，t h e r e a r es t i l lm a n yf a c t o r st h a th i n d e rv a l u e a d d e dr o l eo fi n t e r n a la u d i tt op l a y t h e r e f o r e ， h o wt oi n c r e a s ec o r p o r a t ev a l u eb yi m p r o v i n gt h ei n t e r n a la u d i th a sb e c o m et h e p r o b l e mw h i c hi sf o c u s e da n du r g e n tn e e dt os o l v ef o rt h el i s t e dc o m p a n i e s f o r e i g n s c h o l a r s s t u d ya b o u tt h ev a l u e a d d e de f f e c to fi n t e r n a la u d i tb e g a ne a r l y ，a n dt h e y h a v eg o taw e a l t ho fr e s e a r c hr e s u l t sb yu s i n gav a r i e t yo fr e s e a r c hm e t h o d s h o w e v e r ， o u rs c h o l a r sh a v eb e g u nt h en o r m a t i v er e s e a r c ha b o u tt h ev a l u e - a d d e df u n c t i o no f i n t e r n a la u d i t ，b u tl a c ko fe m p i r i c a lr e s e a r c h ，s oi ti sv e r yn e c e s s a r yt ou s et h e e m p i r i c a lm e t h o dt os t u d yt h ei n f l u e n c eo fi n t e r n a la u d i to ne n t e r p r i s ev a l u ei nl i s t e d c o m p a n i e s t h i sd i s s e r t a t i o n i nt h i sc o n t e x t ，b yt h em e t h o do fc o m b i n i n gt h e n o r m a t i v ea n de m p i r i c a lr e s e a r c h ，s t u d i e st h ei n f l u e n c eo fi n t e r n a la u d i to ne n t e r p r i s e v a l u eo fl i s t e dc o m p a n i e si nc h i n a ，a n dg i v e sa d v i c e so ni m p r o v i n gi n t e r n a la u d i t b a s e do nr e s e a r c hf i n d i n g s t h i sd i s s e r t a t i o ni sd i v i d e di n t of i v ep a r t s ： t h ef i r s tc h a p t e ri st h ei n t r o d u c t i o n t h i sp a r tp r o v i d e sa no v e r v i e wo ft h e b a c k g r o u n da n dm e a n i n g s ，c o n c l u d e st h em a i ni d e a so f t h ed o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a l r e s e a r c ha n dp u t sf o r w a r di d e aa n dm e t h o d so ft h i ss t u d y f i n a l l y ，t h i sp a r tp o i n t so u t t h ei n n o v a t i o na n dd e f i c i e n c i e so ft h i sp a p e r t h es e c o n dc h a p t e ri st h ea n a l y s i so fr e l a t e dc o n c e p t sa n db a s i ct h e o r y f r o mt h e c o n c e p to fi n t e r n a la u d i t ，t h i sp a r td e f i n e s i n t e r n a la u d i tf u n c t i o n ，d i s c u s s e st h e c o n c e p to fe n t e r p r i s ev a l u ea n do nt h i sb a s i su s e sf i d u c i a r yd u t yt h e o r y ，s y s t e mt h e o r y a n dv a l u ec h a i nm a n a g e m e n tt h e o r yt of u r t h e rs o r to u tt h et h e o r e t i c a lb a s i so ft h e i n t e r n a la u d i t se f f e c to ne n t e r p r i s ev a l u e t h et h i r dc h a p t e ri st h ep r e s e n ts i t u a t i o no fi n t e r n a la u d i ta n dt h et h e o r e t i c a l a n a l y s i sa b o u tt h ei n f l u e n c eo fi n t e m a la u d i to nc o r p o r a t ev a l u ei nl i s t e dc o m p a n i e s f i r s t l yt h i sp a r ta n a l y z e si n t e r n a la u d i t sp r e s e n ts i t u a t i o no fc h i n a sl i s t e dc o m p a n i e s c o m b i n e dw i t ht h es u r v e yd a t ao ft h ei n t e r n a la u d i t o r si n s t i t u t ea n dt h ea c t u a ld a t a f r o ml i s t e dc o m p a n i e s s e c o n d l yt h i sp a r tc o n c r e t ea n a l y z e st h em e c h a n i s mo fi n t e m a l a u d i t se f f e c to ne n t e r p r i s ev a l u ei nt h ef i e l do fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，i n t e r n a lc o n t r o l a n dr i s km a n a g e m e n t f i n a l l yt h i sp a r tp o i n t so u tt h ei n t e r n a la u d i t sm a i nf a c t o r si n l i s t e dc o m p a n i e sb a s e do nt h ei n t e r n a la u d i t sv a l u ea d d e df u n c t i o n t h ef o u r t hc h a p t e ri st h ee m p i r i c a la n a l y s i so ft h ee f f e c to fi n t e r n a la u d i to n e n t e r p r i s ev a l u ei nl i s t e dc o m p a n i e s t h i sp a r ts e l e c t sd a t ao f2 0 10a - s h a r el i s t e d c o m p a n i e so n t h em o t h e r b o a r dw h i c hi sd i s c l o s e di n t h ei n t e r n a lc o n t r o ls e l f - e v a l u a t i o nr e p o r ti ns h a n g h a ia n ds h e n z h e ns t o c km a r k e t ，a n du s e sm u l t i p l el i n e a r r e g r e s s i o nm o d e l st oe m p i r i c a lr e s e a r c h t h ef i f t hc h a p t e ri sb a s e do nt h en o r m a t i v ea n de m p i r i c a lr e s u l t so ft h es t u d y i n a c c o r d a n c ew i t ht h ec o n c l u s i o n so ft h i sp a p e r ，t h i sp a r tp r o p o s e sr e l e v a n ta d v i c e st o i m p r o v et h ei n t e r n a la u d i to fl i s t e dc o m p a n i e si nc h i n af r o mt h ee x t e r n a le n v i r o n m e n t ， i n t e r n a le n v i r o n m e n ta n ds t a f fo fi n t e r n a la u d i t t h ei n n o v a t i o na n ds i g n i f i c a n c eo ft h i sd i s s e r t a t i o ni sf o l l o w i n g ：t h em a j o r i t yo f t h es t u d i e so nt h ei m p a c to fi n t e m a la u d i to ne n t e r p r i s ev a l u ea r en o r m a t i v es t u d i e s ， t h e r ei s l i t t l ee m p i r i c a lr e s e a r c h t h i sd i s s e r t a t i o nc o m b i n e st h en o r m a t i v ea n d e m p i r i c a lr e s e a r c h ，a n dv a l i d a t e st h ef i n d i n g so ft h en o r m a t i v es t u d yb ye m p i r i c a l m e t h o d s ，w h i c hi ss t i l lr e l a t i v e l yr a r ei nt h ed o m e s t i cr e s e a r c h i nn o r m a t i v es t u d i e s ， t h i sd i s s e r t a t i o nc o n c r e t ea n a l y z e st h ee f f e c to fi n t e m a la u d i to ne n t e r p r i s ev a l u ei nt h e f i e l do fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，i n t e r n a lc o n t r o la n dr i s km a n a g e m e n t ，a n dp o i n t so u t t h ei n t e r n a la u d i t sm a i nf a c t o r sb a s e do nt h ei n t e r n a la u d i t sv a l u ea d d e df u n c t i o n ， w h i c ha r et h ep o s i t i o no fi n t e m a la u d i td e p a r t m e n t ，t h es c a l eo fi n t e r n a la u d i t i v d e p a r t m e n ta n dp r o f e s s i o n a lc o m p e t e n c eo fi n t e r n a la u d i ts t a f f i nt h ee m p i r i c a ls t u d y ， t h i sd i s s e r t a t i o nc h o o s e st h e s et h r e ef a c t o r sa sa l t e r n a t i v ev a r i a b l ef o ri n t e r n a la u d i t ， w h i c hi sr a r ei nt h ee x i s t i n gr e s e a r c h k e y w o r d s ：i n t e r n a la u d i t i n g ；e n t e r p r i s ev a l u e ；c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ；i n t e r n a l c o n t r o l ；r i s km a n a g e m e n t v 第一章引言 第一章引言 一、研究背景及意义 ( 一) 研究背景 安然、世通、环球电讯、卡马特等重大舞弊案件的发生，使国际社会逐渐 对现行的公司治理和外部审计师产生质疑，并开始认识到内部审计的重要作 用。1 9 9 9 年7 月国际注册内部审计师协会( 以下简称i i a ) 颁布了新的内部审 计定义。新定义第一次提出内部审计的目标是增加企业的价值，并且指出其增 值路径是通过作用于风险管理、控制和治理过程来实现，这标志着内部审计开 始进入价值增值的新阶段。i i a 主席曾指出，“有效的公司治理需要具备四个重 要条件，即内部审计师、董事会、高级管理者和外部审计师”，在2 0 0 2 年颁 布的萨班斯法案意见陈述书中也认为这四者应当被称为有效公司治理的四大基 石。至此内部审计不仅被提升至公司治理的高度，其业务也拓展到风险管理、 内部控制和公司治理三大领域，促进了增值型内部审计的发展进程。此后，国 外众多学者逐渐将目光聚焦于内部审计理论和实务，研究表明内部审计对于完 善公司治理机制，提升企业价值具有重要意义。当前，越来越多的国家和企业 认识到内部审计的增值作用并大力开展增值型内部审计，纽约证券交易所和美 国证券交易委员会等也都接受i i a 的建议强制要求上市公司设立内部审计部 门，改善内部审计工作，从而更有效的发挥其增值功能。 中国内部审计师协会在2 0 0 3 年公布的内部审计基本准则中，给出的内 部审计定义为- “内部审计是在组织内部的一种独立客观的监督和评价活动，它 通过审查和评价经营活动及内部控制的真实性、合法性和有效性来促进组织目 标的实现。”其中，“促进组织目标的实现”与i i a 定义中的“为组织增加价 值”的目标类似。实践中，我国武汉钢铁集团成功开展增值型内部审计。从内 部审计发挥价值增值作用的三大领域出发，两年间在生产、采购、销售与管理 的各环节实施内部审计项目共计1 7 5 项，提出建议中有4 0 6 条被采纳，为企业 节约成本增加利润2 4 9 6 4 万元呻别，可以说内部审计为实现企业价值增值作出了 巨大贡献。同样的，广发证券的内部审计也在公司治理等领域发挥了增值作 用。这些实践的经验表明完善的内部审计在增加企业价值方面具有积极的促进 上市公司内部审计对企业价值影响研究 作用。 随着中国加入w t o ，企业逐渐参与国际化竞争，面临的风险也日益增大， 风险管理逐渐成为公司治理的焦点，如何在激烈的竞争中降低成本、防范风险 以创造更多的利润，最终实现价值的增值己成为关系企业存亡的重要问题。0 8 年全球性金融危机爆发，2 0 1 0 年1 月，中国内部审计协会与德勤永华会计师事 务所联合发布的2 0 0 9 年内部审计热点问题调查报告显示，金融危机中企 业进一步强化对风险的控制，企业主要领导希望通过内部审计提高企业对风险 的识别和防范能力，这就要求中国企业的内部审计要随之进行发展和变革。 2 0 0 6 年上海和深圳证券交易所分别颁布的上市公司内部控制指引要求上市 公司设立内部审计部门，2 0 0 8 年6 月2 8 日颁布的企业内部控制基本规范要 求企业改进内部审计工作，同时保证内部审计机构设置、人员配备等方面的独 立性，这些规定一方面促使上市公司积极完善内部审计，另一方面也为研究上 市公司内部审计的增值作用提供了条件。然而，在理论上，我国虽然开始了对 增值型内部审计或者内部审计增值功能的规范研究，但实证研究较少，并且缺 乏具体的对我国上市公司内部审计是否真正起到增值作用和如何实现增值作用 的分析；实务中，虽然我国陆续出台了内部审计基本准则、2 0 个内部审计 具体准则以及内部审计人员职业道德规范等相关规定，但是我国上市公司 的内部审计工作没有得到明显的改善，仍然存在内部审计在企业中不受重视、 内部审计地位较低、内部审计人员专业胜任能力不强等问题，这都进一步阻碍 了上市公司内部审计增值作用的发挥。本文正是基于这样的背景，运用理论分 析和实证分析相结合的方法，研究我国上市公司内部审计对企业价值的影响， 分析我国现阶段上市公司的内部审计是否具有增加企业价值的效果，目的在于 进一步改善和发展我国的内部审计，使其能充分发挥对企业价值的增值功能， 从而进一步提升企业价值。 ， ( 二) 研究意义 内部审计的产生源自企业管理的需要，近年来内部审计的功能不断发展， 对内部审计增值功能的研究已经成为内部审计领域中的一个重要课题。在安 然、世通等重大舞弊案件之后，无论是理论界还是实务界都已认识到内部审计 的重要性，同时关注内部审计对企业价值的影响。然而，我国上市公司的内部 。h t t p ：w w w c i i a c o r n c n d o c s t p x w 2 0 0 9 - 0 5 1 2 c m s 一1 3 0 1 6 h t m l 2 第一章引言 审计还存在许多问题，因此，深入研究我国上市公司内部审计对企业价值的影 响具有重大的理论意义和实践意义。 1 、理论意义 ( 1 ) 丰富了内部审计理论。内部审计部门地位、内部审计部门规模和内部 审计人员专业胜任能力对企业价值有重要的影响，但是已有的研究中缺乏具体 分析这三者是如何在公司治理、内部控制和风险管理领域发挥作用从而最终实 现企业价值增值，而且国内研究大多采用规范分析方法。因此，本文采用规范 研究和实证研究的方法，具体分析内部审计部门地位、内部审计部门规模和内 部审计人员专业胜任能力是否对企业价值存在影响以及如何影响，细化和丰富 了内部审计理论研究。同时，在规范和实证研究的基础上，针对我国内部审计 中存在的问题提出相关建议，为上市公司改进内部审计部门的工作、充分发挥 内部审计增值功能提供理论支持。 ( 2 ) 推动了企业价值理论的完善和发展。随着现代市场经济的发展和利益 相关者对于企业价值的关注，理论界和实务界对于企业价值的研究日益深入， 我国学者已研究内部控制、公司治理等多种因素对企业价值的影响。本文是从 内部审计的角度研究企业价值的影响因素，并且通过实证方式检验我国上市公 司内部审计是否对企业价值具有影响，进一步完善并发展了企业价值理论。 2 、实践意义 ( 1 ) 有利于上市公司改善和发展内部审计，提升企业价值。由于内部审计 能通过作用于公司治理、内部控制和风险管理从而增加企业的价值，所以企业 在价值增值方面对内部审计存在着极大的需求，然而目前我国上市公司的内部 审计尚存在许多问题，使内部审计不能正常发挥价值增值作用。因此，研究上 市公司如何通过内部审计增加企业价值并提出内部审计的改进建议，对于我国 上市公司完善内部审计，充分发挥内部审计的增值功能意义重大。 ( 2 ) 有利于为政府制定内部审计相关法规和准则提供参考。本文研究内部 审计对企业价值的影响，了解到内部审计的地位不高、内部审计人数不多或是 内部审计人员的专业胜任能力不足等因素都会影响内部审计增值功能的发挥， 使政府在制定准则时能针对这些因素做出相应规定。因此，具体研究内部审计 对企业价值的影响能为政府制定相关的内部审计法律法规提供一些参考和建 议。 上市公司内部审计对企业价值影响研究 国内外研究文献综述 ( 一) 国外研究综述 l 、关于内部审计增值功能的研究 w a l z ( 1 9 9 7 ) 3 1 认为内部审计人员应该意识到他们的部门为组织贡献的价 值，如果不能解释和证明自身具有创造价值的能力，就容易被管理者贴上资源 浪费者的标签。内部审计部门为了生存，就必须要为组织增加价值。 d e n n i s ( 1 9 9 8 ) 叭1 以t o s c o 公司为例，说明内部审计已经成为公司低成本运 营的策略之一，从而肯定了内部审计是具有降低成本，为企业增加价值的功 能。 国际内部审计协会( i i a ) 在2 0 0 1 年新的内部审计实务标准钉中首次将 价值增值的目标列入内部审计定义，并从价值创造的全新角度重新审视内部审 计。 n a g y ( 2 0 0 2 ) 刚运用调查的方法，对各个公司内部审计职能的转变过程进行 了深入的研究，结论表明在从确认到价值增值导向的过程中，每个公司差异较 大。 b a r t o ne ta 1 ( 2 0 0 2 ) 7 3 以案例研究的形式指出，管理层应当认识到，企业内 部的专家顾问应当由内部审计部门来担任。 b o u c k a d r t ( 2 0 0 6 ) 通过对英国、美国、瑞典、澳大利亚、加拿大以及荷 兰六国企业中内部审计职能进行比较，发现内部审计在提高组织运营、完善公 司治理、内部控制、风险管理中都已经显示出极大的价值创造能力。 m a r s h a l la n dh e f f e s ( 2 0 0 7 ) 呻1 通过1 7 种语言在9 1 个国家对9 3 0 0 位内部审 计师进行了调查研究，调查数据说明内部审计职能正以一种有效的方式为组织 带来经济利益上的增加，同时也预言其将进一步向组织控制和风险管理领域拓 展。 w a l k e r ，s h e n k i ra n dd o u n i s ( 2 0 0 8 ) 1 0 1 在t h ea u d i t o r sr o l ei nm e r g e r sa n d a c q u i s i t i o n s ) ) 中指出，内部审计能在企业合并和兼并中，降低风险和减少成 本，从而最终为企业增加价值。 m o r a r i ue ta 1 ( 2 0 0 9 ) n 1 1 指出内部审计和公司治理能为企业的管理增加价 值，特别是内部审计有助于发现经营中的风险、内部控制的缺陷和人力资源等 4 第一章引言 方面的短缺。 z w a a ne ta 1 ( 2 0 1 1 ) n 2 1 通过在澳大利亚对1 1 7 名注册内部审计师进行的问 卷调查，研究内部审计人员参与企业风险管理的影响。研究表明，内部审计人 员高度参与企业风险管理，并能及时的向审计委员会报告风险管理中的问题。 2 、关于内部审计如何为企业增加价值的研究 s t e m ( 1 9 9 4 ) n 3 3 指出组织在削减成本和提高利润的压力下越来越多的依靠内 部审计职能实现组织目标，内审部门通过各种方式为企业增加价值，文中共提 到1 5 种方法，如采用自我评估、招聘业务人员、给予审计人员特殊的任务、调 整审计功能与客户的需求、削减外部审计师的费用、共享技术与业务单位等。 z i e g e n f u s s ( 2 0 0 0 ) 口4 3 依据i i a 全球审计信息网的调查结果，对内部审计部门 绩效进行了研究，并提出评价的主要标准。 r o t h ( 2 0 0 2 ) n 鲫在书中指出，以增值为主要目标的内部审计部门在多方面具 有许多共同的特点，如组织结构、工作环境、人员配备、风险评估、审计业务 等。 r o t h ( 2 0 0 3 ) n 刚认为影响内部审计增值功能的因素很多，其中，以下四个因 素能够帮助内部审计部门人员最大限度的为企业增加价值：( 1 ) 对企业的深刻认 识；( 2 ) 在价值增值活动上具有广博的知识和实践；( 3 ) 对利益相关者没有想 到的领域进行创新的勇气；( 4 ) 适应组织不断变革的创造力。同时他也提出内部 审计配置方面的5 个特点，包括大量的专业技术人员、具有挑战性的工作环 境、组织调整、参与性与风险评估等。 2 0 0 4 年，c o s o 在其企业风险管理框架n 训中提到，内部审计可以为组 织增值，主要途径是通过检查内部控制系统以及风险管理过程，并就其完善提 出相关的建设性意见。 j e f f r e y ( 2 0 0 8 ) n 8 1 主要论述了内部审计如何增加战略价值，指出内部审计 可以通过帮助企业改进控制、风险管理和治理过程以实现战略价值，其中，特 别提出内部审计人员必须对公司的战略目标和行业非常熟悉。 d i x o n 和s i n g e ( 2 0 11 ) n 劬认为内部审计在组织中能发挥重要的咨询作用， 它可以对风险问题提供关键的、战略性的见解，从而提高企业的经营业绩，并 且提出内部审计要实现在组织中的战略价值应当通过三个关键步骤实现转型。 ( 二) 国内研究综述 上市公司内部审计对企业价值影响研究 1 、关于内部审计增值功能的研究 王光远( 2 0 0 3 ) 呦3 对内部审计发展阶段的研究中，通过对2 0 世纪内部审计 发展的回顾，将内部审计分为消极防弊、积极兴利以及价值增值三个阶段，在 此基础上指出内部审计将向综合管理审计即以公司治理、风险管理和内部控制 审查为一体的内部审计发展，发挥价值增值的新功能。 陈宇( 2 0 0 4 ) 口在分析国际内部审计准则变化的前提下，提出内部审计未来 发展的一个重要趋势就是，内部审计的最终目标是实现企业价值增值，在实现 最终目标前，内部审计应该先帮助企业达到战略目标。 姚木星( 2 0 0 6 ) 幽1 对内部审计的增值作用进行了如下划分：( 1 ) 显性价 值，即通过提供服务降低企业损失和预防风险；( 2 ) 隐形价值，主要指内部审 计部门的存在对被审计对象产生的威慑作用，也在一定程度上客观的增加了企 业价值。 田金玉和任志嫒( 2 0 0 8 ) 乜3 1 指出内部审计的增值作用是一方面体现在为企业 增加目标达成的机会，另一方面识别运营过程的改善方面，以降低风险水平。 吴薇( 2 0 0 9 ) 嘲3 从公司治理的角度出发，阐明了增值型内部审计与公司治理 之间的关系，并分别就内部审计在公司治理、内部控制、风险管理和咨询领域 的价值增值功能做了重要分析。 褚孟宇和黄玮( 2 0 1 0 ) 口朝的研究指出现代内部审计发展趋势有七个方面的表 现，其中，内部审计的目标转向增值，内部审计职能转向能实现增值的确认与 咨询活动。 2 、关于内部审计如何为企业增加价值的研究 余玉苗和詹俊( 2 0 0 1 ) 心刚提出内部审计增加企业价值的两条途径：降低内部 审计工作自身的成本和提出能使企业增加价值的审计建议。此外，内部审计还 应当做出一系列的变革，如转变内部审计理念、提高内部审计地位以及优化审 计人员结构。 时现( 2 0 0 3 ) 瞳7 1 指出内部审计价值增值的途径主要集中在直接价值和间接 价值两个方面，同时对内部审计在公司治理中所发挥的作用进行了较为系统全 面的阐述。 阎红玉( 2 0 0 4 ) 乜8 1 指出内部审计将分别通过参与公司治理、改善内部控制、 改进企业的风险管理过程以及加强保证性服务四种途径实现企业价值增值。 6 第一章引言 陈宇( 2 0 0 4 ) 呦1 主要研究内部审计增值作用的衡量方法，主张定量方法和定 性方法相结合。定量方法中较为直接的是用内部审计为企业减少的损失或者是 节约的费用等可量化指标，但是如果仅使用这种量化指标进行衡量会有失其评 价的客观性。 徐德( 2 0 0 5 ) 啪1 研究了在内部审计风险评估中的核心问题，指出应重视识别 和规避风险，才能提出有助于企业增值的建议，并就内审的风险管理控制提出 了六点建议。 王光远( 2 0 0 7 ) 门在本文主要讨论了内部审计的十大理念，其中，不仅明确 指出了内部审计的价值增值功能，更重要的是提出了内部审计的增值途径，认 为内部审计应当继续维持在财务、内部控制等领域的传统优势，同时还应积极 扩展到公司治理、内部控制和风险管理领域，整合资源，加强沟通、评估道德 风险，从而为组织创造更大的价值。 曹旋( 2 0 0 9 ) b 2 1 从公司治理的角度出发，提出通过建立健全内审法律体系、 扩展内审服务领域、创新内审手段和完善内审管理机制等方法来进一步增强内 部审计增值功能。 房燕( 2 0 1 0 ) 3 1 在阐述了增值型内部审计基本理论的基础上，指出确保内部 审计增值的条件包括内部审计独立性与客观性的增强、内部审计地位的进一步 提升和内部审计人员职业素质的提高。 沈翠玲( 2 0 11 ) m 1 将e v a 理念引入增值型内部审计，从最小化内部审计成本 和最大化为企业创造收益两方面提出了基于e v a 的增值型内部审计的增值途 径。 ( 三) 国内外研究评述 在内部审计对企业价值的影响研究中，国内外学者的研究都主要集中在内 部审计的增值功能和内部审计如何为企业增加价值两方面，基本上都肯定内部 审计具有增值作用，多是从相对和绝对的角度来分析内部审计的增值途径，但 国内学者更侧重于将内部审计与公司治理、内部控制和风险管理相结合，并在 后期逐渐将e v a 等理论引入内部审计。然而，国内的研究尚有很多不完善的地 方，比如国内研究内容偏重于基础理论方面的探讨和研究；研究方法多为定性 研究，定量研究相对较少，尤其在实证方面尚处于起步阶段，能查找到的文献 数量十分有限。 7 上市公司内部审计对企业价值影响研究 研究思路与方法 ( 一) 研究思路 本文立足于上市公司内部审计对企业价值的影响问题，从内部审计的概念 出发，对内部审计和企业价值的相关概念进行概述；其次，具体分析上市公司 内部审计对企业价值的影响，在分析我国上市公司内部审计现状的基础上，阐 述内部审计在公司治理、内部控制和风险管理领域对企业价值影响的作用机 理，并进一步指出基于增值功能的上市公司内部审计主要因素，即内部审计部 门地位、内部审计部门规模和内部审计人员专业胜任能力；再次，选用2 0 1 0 年 沪深两市a 股主板上市公司内部控制自我评价报告中披露的相关数据，以上市 公司内部审计部门地位、规模和内部审计人员专业胜任能力作为内部审计的替 代变量，运用多元线性回归模型实证研究上市公司内部审计对企业价值的影 响；最后，在对理论研究与实证研究结论综合分析的基础上，提出相应的建议 和展望。本文研究框架示意图如下： 8 第一章引言 图1 - 1 论文框架示意图 ( 二) 研究方法 运用实证研究与规范分析相结合的方法。在规范部分中，运用归纳比较法 9 上市公i 司内部审计对企业价值影响研究 对国内外相关文献及理论进行梳理，阐述我国上市公司内部审计的现状，分析 内部审计对企业价值影响的作用机理，并指出基于增值功能的上市公司内部审 计主要因素；实证部分，将利用我国沪深两市a 股主板上市公司内部控制自我 评价报告中的实际内部审计数据，引入内部审计的替代变量，运用多元线性回 归分析我国上市公司内部审计对企业价值的影响。 四、研究创新与不足 ( 一) 研究创新 1 、研究方法创新。我国目前关于内部审计对企业价值影响的研究多数为规 范研究，很少有实证研究。本文将规范研究与实证研究相结合，采用最新的数 据，运用实证方法较为全面的分析了我国上市公司内部审计对企业价值的影 响，从而对规范研究的结论进行了验证，这在国内研究中还比较少见。 2 、研究视角拓展。我国学者在阐述内部审计对企业价值影响的作用机理 时，多数是从直接和间接增加价值的角度，或者是分别从内部审计在公司治 理、内部控制、风险管理领域的价值增值角度分析，都是宽泛的从整个内部审 计分析。本文拟将内部审计因素与上述三大领域结合，具体阐述内部审计对企 业价值影响的作用机理，在此基础上归纳出基于增值功能的内部审计主要因 素，即内部审计部门地位、规模和内部审计人员专业胜任能力，并在实证研究 中以这三个主要因素作为内部审计的替代变量，用于验证内部审计对企业价值 的影响，这在已有研究中是比较少见的。 ( 二) 研究不足 由于笔者研究能力有限，同时在数据资料的获取上存在一定的局限性，所 以本文的研究尚存在以下不足之处： 1 、由于我国并不强制上市公司披露内部审计的相关数据，所以关于内部审 计因素的相关数据很难获取，本文仅选取2 0 1 0 年沪深a 股主板内部控制自我评 价报告中披露内部审计因素的上市公司作为研究样本，样本量偏少，代表性相 对而言差一些，可能对实证结果造成一些影响。 2 、在对于内部审计的替代变量选取上，某些指标比如内部审计人员的专业 胜任能力采用了国内大部分研究中常用的间接替代指标，这也是受国内上市公 司披露内部审计数据的局限。 第二章内部审计对企业价值影响的相关概念和基础理论 第二章内部审计对企业价值影响的相关 概念和基础理论 一、内部审计内涵及其功能 ( 一) 内部审计内涵 内部审计的定义随着时代与经济的发展，也在不断的变化更新。国外最新 的内部审计定义是2 0 0 1 年i i a 颁布的：“内部审计是一种独立、客观的确认和 咨询活动，旨在增加价值和改善组织的运营。它通过应用系统的、规范的方 法，评价并改善风险管理、控制和治理过程的效果，帮助组织实现其目标。 我国2 0 0 3 年内部审计师协会发布的内部审计定义为：“内部审计是指组织内部 的一种独立客观的监督和评价活动，它通过审查和评价经营活动及内部控制的 适当性、合法性和有效性来促进组织目标的实现。” 通过比较国内外内部审计的定义，可以看出尽管国内外的定义在表述上有 所不同，但是其所反映的内部审计内涵是一致的，主要包括如下三个方面：首 先，内部审计的目标是帮助组织实现目标，增加组织价值。我国的定义虽然没 有明确指出，但定义中的“促进组织目标的实现”同样体现了其增值目标。其 次，内部审计主要通过独立客观、高质量的活动来实现其增值功能。国外指出 内部审计活动主要是确认和咨询活动，国内是指监督和评价活动。最后，指出 内部审计的作用范围不仅包括传统的财务、内部控制领域，还逐渐扩展到风险 管理、公司治理等领域。 由此可见，内部审计作为一种活动对于企业价值的提升具有重要贡献，这 也是本文所研究内部