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“两税合一”的财政经济效应研究 摘要 随着经济全球化和我国市场经济体制的建立与完善，我国的外资企业投资环 境有了很大的改善统一内外资企业所得税法也成为了我国社会主义市场经济发 展新阶段的必然要求。2 0 0 8 年1 月1 日起新的中华人民共和国企业所得税法 正式施行。新企业所得税法的颁布，结束了我国企业所得税“一税两法”的 历史，实现了“两税合一，必将对促进各类企业公平竞争、促进经济结构调整和 转变经济增长方式、协调区域经济发展、优化外资利用结构、堵塞税收漏洞具有 重大意义和影响。 本论文研究的目的旨在通过运用公共经济学的相关理论，全面介绍我国企业 所得税体制状况，系统分析“两税合一 的理论依据和宏观基础，并在此基础上 探讨“两税合一一即将产生的财政经济效应，提出实施“两税合一”应考虑采取 的配套措施及过渡期安排，进行完善所得税制的构想。 第一部分以公共经济学的基本理论为依据，论述了企业所得税课征的理论依 据及其所具有的组织收入、调节经济与监督的税收职能，介绍了“两税合一”所 遵从的基本准则公平原则，阐述了“两税合一 的宏观基础，对国内外当代 主要税制改革的基本理论进行评析； 第二部分在此基础上紧密结合中国实际，介绍我国两税分立的状况，全面剖 析了我国企业所得税制存在的主要问题。指出w t o 框架下两税分立所带来的问题， 系统分析其消极影响；论证了在现有的条件下，如果继续分设内外两套所得税制， 不符合税收统一性原则，有损于税收的公平与效率，不利于内外资企业的公平竞 争，不利于控制税收流失和税收征管，且造成企业所得税立法层次低，刚性不强。 并从完善社会主义市场经济体制、适应与国际接轨、优化外资结构和产业结构等 各个层面分析论证了统一内外资企业所得税的重要性。 第三部分介绍“两税合一的指导思想和立法原则，用“五个统一刀和“两 个过渡”来概括新企业所得税法的主要内容，详细阐述了新税法在适用范围、税 率、税前扣除项目、税收优惠和征管要求方面的具体规定，介绍了两类过渡优惠 政策，并从五个方面着重分析对比了两税合并前后企业所得税的重大变化； 第四部分重点剖析“两税合一 后即将产生的财政经济效应，并分别从财政 与经济的角度，分析“两税合一”对财政收入、财政管理体制、财政宏观调控与 税收制度改革的影响，探讨其在调整产业结构、促进地方经济发展、提高外资利 用水平和质量、减轻内外经济失衡压力、提高企业自主创新能力和税收效率、推 动新税制改革等方面发挥的积极作用； 第五部分借鉴国际所得税制度改革的先进理论和经验，分析“两税合一实 施过程中可能出现的问题；提出实施“两税合一 应考虑的配套措施及实现平稳 过渡的具体对策，强调要处理好四个关系，对在新一轮税制改革中如何完善我国 企业所得税制度进行积极的探索。 关键词：企业所得税；两税合一；财政；经济效应 1 一 - l 1 一 ll l j l s c u s s l o n0 nt l l e i n a n c l a la n ne c o n o m l ce t l e c to i u n i f i c a t i o no fi n c o m et a x e so fd o m e s t i cf u ml e dandnilication0a x e so m e s t i c - l u n d ea n d f o r e i g n f u n d e dc o m p a n yi nc h i n a a b s t r a c t a f t e re n t e r e dt h en e wp e r i o do fr e f o r ma n do p e n i n g - u p ，o u rc o u n t r yh a sa d o p t e d t h ep r e f e r e n t i a lp o l i c yo ft h et a xr e v e n u et ok i n d so fo v e r s e a s - f u n d e de n t e r p r i s e si n o r d e rt oa t t r a c ta n du t i l i z et h ef o r e i g nc a p i t a l sa n ds p e e du pt h ed e v e l o p m e n to f e c o n o m y w j mt h es e r i n g u po f t h ee c o n o m i cg l o b a l i z a t i o na n dt h ec o m p l e t i o no ft h e m a r k e te c o n o m i c s y s t e m o fo u r c o b n t r y , t h e i n v e s t m e n te n v i r o n m e n to f o v e r s e a s f u n d e de n t e r p r i s eo fo u rc o u n t r yh a si m p r o v e dg r e a t l y s o ，i ti si n e v i t a b l e r e q u i r e m e n t sa tn e ws t a g eo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n to fs o c i a l i s tm a r k e to fo u rc o u n t r y t ou n i f yt h ei n c o m et a xl a wo fi n t e r n a la n de x t e r n a lc a p i t a le n t e r p r i s e ( ( t h ei n c o m et a xl a wo fe n t e r p r i s eo ft h ep e o p l e sr e p u b l i co fc h i n a ) ) h a dp u ti ti n f o r c ef o r m a l l ys i n c ej a n u a r y1 ，2 0 0 8 t h ei s s u eo ft h en e wi n c o m et a xl a wo f e n t e r p r i s ef i n i s h e st h eh i s t o r yo f ”o n et a xf o rt w ol a w s ”o fo u rc o u n t r ya n dm a k e s t w ot a xu n i f y r e a l i z e d i tw i l lh a v eg r e a tm e a n i n ga n di n f l u e n c et op r o m o t i n gt h ef a i r p l a yo fk i n d so fe n t e r p r i s e sa n da d j u s t i n ge c o n o m i cr e s t r u c t u r ea n dc h a n g i n gt h es t y l e o fe c o n o m i ci n c r e a s i n g ，c o o r d i n a t i n gr e g i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，o p t i m i z i n gt h e s t r u c t u r eo fu t i l i z a t i o no ff o r e i g nc a p i t a l ，s t o p p i n gu pt a xr e v e n u el o o p h o l e t h i sr e s e a r c ha i m so na n a l y z i n gt h es i t u a t i o no fo u rc o u n t r y sc o r p o r a t ei n c o m e t a xs y s t e mb yu s i n gp u b l i cr e l e v a n tt h e o r i e so fe c o n o m i c s ，a n dp r o b i n gi n t o ”w h e t h e r t w ot a xu n i f y f i n a n c ee c o n o m i ce f f e c tt h a tp r o d u c eo nt h i sb a s i s ，p u t t i n gf o r w a r dt h e s u p p l e m e n t a r ym e a s u r et h a ts h o u l db ec o n s i d e r e db e i n gt a k e nt h a t t w ot a x e sa r e u n i f i e d ”a n dt h ea r r a n g e m e n ti nt r a n s i t i o np e r i o d ，i m p r o v i n gt h ei d e ao ft h er e s u l t i n g t a xs y s t e m p a r to n ew h i c hb a s e do nb a s i ct h e o r i e so fp u b l i ce c o n o m i c s ，d e m o n s t r a t et h e t h e o r yb a s i sa n dv a r i o u s t a xf u n c t i o n so ft h ei m p o s i t i o no fe n t e r p r i s ei n c o m et a xf r o m t h et h e o r y , i n t r o d u c e st h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o na n dm a c r o s c o p i c a lf o u n d a t i o no f ”t w o t a x e sa r eu n i f i e dt t , c a r r i e so ne v a l u a t i o na n da n a l y s i st ot h eb a s i ct h e o r i e so ft h e c o n t e m p o r a r ym a i nt a xs y s t e mr e f o r mb o t ha th o m ea n da b r o a d p a r tt w ob a s e do nt h ea c t u a ls i t u a t i o ni nc h i n a , i n t r o d u c e st w oc u r r e n ts i t u a t i o n s w i t hd i s c r e t et a xo fo u r c o u n t r y , c o m p r e h e n s i v e l ya n a l y z et h em a i np r o b l e m se x i s t e di n t h ec u r r e n te n t e r p r i s ei n c o m et a x a t i o ns y s t e m ，a n dp o i n t so u td i s c r e t eq u e s t i o n sa n di t s n e g a t i v ei n f l u e n c eo fn e t w o r kw h i c ha r eb r o u g h tb yt w ot a x e su n d e rw t o f r a m e d e m o n s t r a t et h a tu n d e rt h ec u r r e n tc o n d i t i o n s ，i ft h et w oi n c o m et a x a t i o ns y s t e m so f d o m e s t i ca n df o r e i g n - i n v e s t e de n t e r p r i s e sa r ec o n t i n u e dt ob eu s e d ，i td o e sn o tc o n f o r m t ot h ep r i n c i p l eo ft a xu n i f i c a t i o n ，a n di sn o tg o o df o rt h ef a i rc o m p e t i t i o n ，c o n t r o lo f t a xl o s sa n dt a x a t i o nm a n a g e m e n t ，w h i c hs h a l lr e s u l tt h el o wl e v e ll e g i s l a t i o na n dw e a k f l e x i b i l i t yo ft h ee n t e r p r i s ei n c o m et a x a n a l y z ea n dd e m o n s t r a t et h en e c e s s i t ya n d i m p o r t a n c eo fu n i f i c a t i o no ft h ei n c o m et a xf o rd o m e s t i ca n df o r e i g n - i n v e s t e d e n t e r p r i s e s ，f r o mt h ea n g l e so fi m p r o v i n gt h es o c i a l i s tm a r k e te c o n o m ys y s t e m ， a d a p t i n gw i t hw t oa n di n t e r n a t i o n a ls t a n d a r d s ，o p t i m i z i n gt h ef o r e i g ni n v e s t m e n t s t r u c t u r ea n di n d u s t r i a ls t r u c t u r e p a r tt h r e er e c o m m e n d st h eg u i d e l i n e sa n dt h el e g i s l a t i v ep r i n c i p l eo f ”t w ot a x e s a r eu n i f i e dt t ，s k e t c h e st h em a i nc o n t e n to ft h en e we n t e r p r i s ei n c o m et a x l a w , s u m m a r i z en e we n t e r p r i s em a i nc o n t e n to fi n c o m et a xl a ww i t h ”f i v ec o m m o n c h a r a c t e r i s t i c ”a n d ”t w ot r a n s i t i o np e r i o d h a v ee x p l a i n e dt h e r e q u i r e m e n t b e f o r e t a xi nd e t a i li nt h ea p p l i c a b l es c o p e ，t a xr a t e ，d e d u c tt h ep r o j e c t , t a xa l l o w a n c e a n dc o n c r e t er e g u l a t i o no fl e v y i n ga n dm a n a g i n go ft h en e wt a xl a w ，h a v ei n t r o d u c e d t h ep r e f e r e n t i a lp o l i c i e so ft w ot r a n s i t i o np e r i o d s ，p o i n t so u tt h eg r e a tc h a n g e so f a m a l g a m a t i n gi n c o m et a xo ft w ot a x e s ； p a r tf o u rd i s s e c t st h ef i n a n c ee c o n o m i ce f f e c tw h i c hw i l lp r o d u c es o o na f t e r ” t w ot a xu n i f y ”e s p e c i a l l y , a n da n a l y z e st h ei n f l u e n c ea b o u t t w ot a xu n i f y ”t ot h e t a xs y s t e mo nf i s c a lr e v e n u e s ，f i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e ma n df i n a n c ef r o mt h e f i n a n c ea n de c o n o m i ca n g l es e p a r a t e l y i ta l s op r o b e si n t oi np o s i t i v ei n f l u e n c ei n a d j u s t i n gt h ei n d u s t r i a ls t r u c t u r e ，b r i n ga b o u ta l la d v a n c ei nl o c a le c o n o m y , i m p r o v e l e v e lo fu t i l i z a t i o no ff o r e i g nc a p i t a la n dq u a l i t y , l i g h t e n i n gi n t e r n a la n de x t e r n a l e c o n o m yo u t - o f - b a l a n c ep r e s s u r e ，r a i s i n ge n t e r p r i s ei n d e p e n d e n ti n n o v a t i o na b i l i t ya n d t a xr e v e n u ee f f i c i e n c y ，p r o m o t i n gn e wt a xs y s t e mr e f o r m ，e t e p a r tf i v eu s et h ea d v a n c e dt h e o r ya n de x p e r i e n c ei ni n t e r n a t i o n a li n c o m et a x s y s t e mo fr e f o r mf o rr e f e r e n c et oa n a l y z et h eq u e s t i o n st h a tm i g h ta p p e a ri n ”t w ot a x u n i f y ”i m p l e m e n tc o u r s e , i tp u t sf o r w a r ds o m es u p p l e m e n t a r ym e a s u r e st h a ts h o u l db e c o n s i d e r e da n dr e a l i z e d ，a n dt h ec o n c r e t ec o u n t e r m e a s u r e so fs m o o t ht r a n s i t i o n i td o e s p o s i t i v ee x p l o r a t i o nt oh o wt op e r f e c tt h en e wr o u n d so f t a xs y s t e mr e f o r m k e y w o r d ：c o r p o r a t ei n c o m et a x ；t w ot a x e sa r eu n i f i e d ；f i n a n c e ；e c o n o m i c e f f e c t 独创声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含未获得一或 其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的 任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名童毋家签字日期：沙夕年6 月日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人 授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用 影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息 研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库，并通过网络向社会公 众提供信息服务。( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 导师签字：和醇一 签字日期：，口遗年6 月7 e l ；叩 日 唏 易发 月 一 一9 名 年 签 国 者 嬲 锹 泗 文 期 沧 日 位 字 学 签 “两税合一”的财政经济效应研究 0 导论 0 1 选题依据和研究背景 改革开放以来，为适应对外开放和经济体制改革的需要，我国的企业所得税 曾经实行按企业性质分别立法的制度。具体来讲，就是1 9 9 1 年将适用于外商投 资企业和外国企业的所得税法合并为0 1 商投资企业和外国企业所得税法。1 9 9 3 年将适用于国有、集体和私营企业等内资企业的所得税条例合并为企业所得税 暂行条例，形成了内资外资企业适用不同的所得税制度。从改革开放2 0 多年的 实践来看，在改革开放初期对外国投资者来我国投资制定单独的企业所得税法， 对于吸引外资、引进先进技术、扩大出口、增加税收、推动我国国民经济快速发 展，确实发挥了很大作用。截止2 0 0 6 年底，全国实际使用外资6 9 1 9 亿美元，外 资企业缴纳各类税款7 9 5 0 亿元，占全国税收总量的2 1 1 2 0 5 。另据测算，改革开 放2 0 多年来我国g d p 年均9 7 的增长速度中，大约有2 7 个百分点来自利用外 资的贡献。但是，随着我国加入w t o 和经济全球化的发展，以及社会主义市场经 济体制的建立和完善，我国的经济体制、宏观经济环境、外汇和资本供求关系以 及外资企业来华投资动机等，都发生了重要变化，内外资企业所得税分别立法出 现了很多矛盾和问题，如不符合国民待遇原则，不利于各类企业公平竞争，容易 造成内资转外资逃避税收等，这必将影响统一、规范、公平竞争的市场环境的建 立，进而影响到国民经济的健康运行，影响到社会主义和谐社会的构建。因此， 统一内外资企业所得税法是我国社会主义市场经济发展新阶段的必然要求。 2 0 0 7 年3 月1 6 日，第十届全国人民代表大会第五次会议高票通过了中华 人民共和国企业所得税法，并将于2 0 0 8 年1 月1 日起正式施行。新的企业所 得税法按照“简税制、宽税基、低税率、严征管 的新一轮税制改革基本原则， “两税合一”的财政经济效应研究 充分借鉴国际经验，实现了“五个统一”：即内资企业、外资企业适用统一的企 业所得税法；统一并适当降低企业所得税税率；统一和规范税前扣除办法和标准； 统一和规范税收优惠政策，统一并规范税收征管要求。 新企业所得税法的颁布，结束了我国企业所得税“一税两法 的历史， 实现了? 两税合一 ，标志着持续多年的我国内外资企业所得税改革工作终于突 破坚冰，赢得成功，是我国新一轮税制改革和“十一五 财税立法的“扛鼎之作。 实行“产业优惠为主、区域优惠为辅 的新税收优惠体系，不仅是调整出口导向 型政策和外资导向型政策、改变经济增长过分依赖出口现状、建立均衡的经济增 长动力结构的需要，也是贯彻世贸组织无差别、无歧视的“国民待遇原则和市 场经济公平竞争原则的要求，必将对促进各类企业公平竞争、促进经济结构调整 和转变经济增长方式、协调区域经济发展、优化外资利用结构、堵塞税收漏洞具 有重大意义和影响。 “两税合一”酝酿已久，外界对其争议不断，在进入全国人大审议阶段也变 数横生。关于是否应该统一内外资企业所得税，新企业所得税法实施后，能 否对我国的经济和税收产生积极的影响，还有部分学者心存疑虑。“两税合一 对内外资企业将产生什么影响? 是否会改变我国所得税税收征管模式? 将怎样 对我国的财政收入及管理体制、区域经济、产业结构和经济增长方式造成影响? 是否会改变地方经济发展状况? “两税合一一实施过程中会出现什么样的问题 呢? 鉴于理论上的争议和实践中的困惑，使得研究新税制改革中的“两税合一力 及其财政经济效应问题，不但具有重大的理论价值，而且具有深远的现实意义。 本课题研究的目的旨在通过运用公共经济学的相关理论，系统分析我国企业 所得税体制，并在此基础上探讨“两税合一 即将产生的财政经济效应，提出实 2 “两税合一”的财政经济效应研究 施“两税合一 应考虑采取的配套措施及过渡期安排，进行完善所得税制的构想。 0 2 国内外研究现状 0 2 1 国外研究现状 始于1 9 世纪末的西方所得税理论研究，二战后进入繁荣时期，到2 0 世纪 7 0 年代末，所得税理论逐渐趋于成熟，理论分析框架接近完备。此后，西方学 者对所得税的研究主要集中在实证分析，侧重于评价现行所得税政策的效应，为 政府公共决策提供依据，在纯粹的基础理论研究方面没有重大突破。 国外学者对发展中国家或转轨国家的税制改革进行许多研究，这类文献集中 于世界银行或国际货币基金组织的工作报告。部分研究成果也被翻译介绍到国 内来，比较有影响如大卫纽伯里和尼古拉斯斯特恩的发展中国家的税收理 论，理查m 伯德的税收政策与经济发展，威尼瑟斯克的发展中国家 的税制改革，乔杰马丁斯凡奎兹和罗伯特m 麦克纳伯的转轨国家的税 制改革实践等等。他们对发展中国家或转轨国家税收制度的研究一般是遵循以 下程序：先构建一个理论框架，提出一个理想的税制模式，然后对有关国家的现 实情况进行调查，弄清这些国家和预设理想税制模式的差距，再据以设计税收制 度，把“现行”的实际情况转变为“应该的格局。这种做法缺乏对现实情况的 详密考察，理想税收制度中的预定条件和现实是否吻合，拟定的改革方案是否能 够真正落实，实施的效果是否和预期一致，都是难以保证的。另一方面，世界银 行和国际货币基金组织的税务专家关注的国家主要集中在哥伦比亚等南美发展 中国家和前苏联东欧转轨国家，他们对于中国税制改革的研究比较少。 o 这些工作报告可以在世界银行和世界基金组织的网站上免费查询或下载 “两税合一”的财政经济效应研究 ( 一) 西方所得税理论对企业投资行为的效应分析 1 西方对公司所得税投资中性的分析。从理想的角度看，投资中性的所得税 不影响企业的投融资决策。投资中性税收概念具有基准功能或坐标参考点的作 用，我们可以从真实税收制度对中性税制的偏离来分析判断所得税的影响。西方 经济学家认为，在以下的条件下公司所得税对企业投资决策的影响是中性的：( 1 ) 企业所得税是利润税并且是经济中的唯一税种。公司所得税如果设计为真实经济 折旧以及融资成本的完全可扣除性的，也就是说，基于税收目的而提取的折旧率 等于真实折旧率，而且持有资本的利息成本和权益资本成本都可以从税基中扣 除。此时公司所得税是对企业的纯利润课税，不会使纳税企业的行为发生变化。 这种税收制度对投资是中性的。( 2 ) 约翰逊和萨缪尔森理论。约翰逊( j o h a n s s o n ) 和萨缪尔森( s a m u e ls o n ) 在2 0 世纪6 0 年代考察了一种使现行资本所得税制比纯 利润课税更接近现实的税种。他们假定，所有种类的资本所得都要按统一的边际 税率课税，如果税收允许计提的折旧等于真实经济折旧，并且债务利息是可以扣 除的，那么课税没有影响投资项目的所产生的收益现值，即公司所得税是投资中 性的。这一结论被称为约翰逊和萨缪尔森理论。 约翰逊和萨缪尔森理论的关键 在于真实经济折旧这一假设条件。( 3 ) 在充分融资灵活性情况下资本所得税的一 般投资中性。假定税收折旧等于真实经济折旧，只有实际利息是可以扣除的，对 资本存量的价值不征税以及企业享有充分的融资灵活性，放宽统一边际税率的假 设，我们仍然可以得出：对股息课征公司税、对保留利润课征公司税和个人资本 利得也课税时，所有的资本所得税制都是中性的。 同约翰逊和萨缪尔森的结果 。具体证明参阅【美】鲍德威威迪逊公共部门经济学【m 】北京：中国人民大学出版社，2 0 0 0 p 2 4 6 。具体证明参阅【德】汉斯沃纳斯思资本所得课税与资源配置【m 】| 匕京：中国财政经济出版社，1 9 9 8 p 1 4 2 1 4 3 具体证明参阅【德】汉斯沃纳斯思资本所得课税与资源配置【m 】北京：中国财政经济出版社， 1 9 9 8 p 1 4 2 1 4 7 4 “两税合一”的财政经济效应研究 相比，这个结论是最重要的特点是公司课税和个人课税的合并程度无关。( 4 ) 公 司现金流量税。前面研究的公司所得税的投资中性都假定实行真实经济折旧和债 务利息是可以扣除的，也就是说，它们要求严格适用黑格西蒙斯的资本所得 税概念。从税制设计的角度看，债务利息的可扣除性容易付之实践，但真实经济 折旧几乎不可能实现。所以经济学家就寻找其它方法实现资本所得税的投资中性 现金流量税。它允许资本支出直接注销、但债务利息不能从税基中扣除。可 以证明，这种税种是投资中性的。 既然公司所得税的投资中性是理想的，是有效率的，为什么还要将投资激励 作为政策使用。西方经济学家总结了投资税收激励的作用：( 1 ) 抵消公司税的扭 曲作用；( 2 ) 吸引外国投资；( 3 ) 扶持幼稚工业的需要；( 4 ) 投资的外部正效应； ( 5 ) 创造就业；( 6 ) 分担风险和筹资问题。 但是，我们也应该看到税收激励的弊 端。它对税制的公平影响很大，它违背了横向公平和纵向公平。如资本所得的 税收待遇就优于劳动所得的税收待遇。而且税收措施激励措施增加税务管理的难 度，给税务机关的工作人员增加“寻租 的机会。 2 在西方经济学中，税收对公司投资决策影响的理论主要有三种模型：加速 器模型、新古典模型和q 模型。 新古典模型的理论假定企业的资本使用者成本 具体证明参阅【美】鲍德威威迪逊公共部门经济学【m 】北京：中国人民大学出版社，2 0 0 0 p 2 4 6 o 税收激励是指税法中规定的给予某些活动、资产、某些组织形式以及某些融资方式以优惠待遇的条款。就 某些活动而言，如给予制造业的投资以免税期和投资税收抵免：就某些资产而言，如给予加速折旧；就某 些组织形式而言，如对小企业按低税率课税；就某些融资方式而言，如对债务融资和股票融资的税收待遇 不同。税收激励也包括那些试图改变资产使用时间分布的税法条款，比如免税期、加速资本消耗宽免、随 时间变化的法定税率以及使用于资源行业的折耗宽免。所有这些条款的基本意图就是要鼓励特定活动的资 本积累。税法中的某些条款虽然没有这种特定意图，但也有鼓励资本形成的作用。例如对住房所有权的估 算所得不课税，对无形资产投资的费用全部直接列支。 西详细阐述见：安沃沙赫促进投资与创新的财政激励【m 】北京：经济科学出版社，2 0 0 0 ，p 6 1 - 6 7 o 不过，从理论上讲，把公平因素考虑在内税收激励还是可能的。 o 参阅【美】哈维s 罗森财政学【m 】北京：中国人民出版社，p 3 9 5 3 9 9 西方公共经济学中，这个概念是用“t l l e u 湖c o s t o f c a p i t a l ”来表达的，直译应为“资本的使用者成本”， 但在国内的经济学文献中，一般简称为“资本成本”，在不引起歧义和简便的考虑，本文也采用“资本成本” 的说法。关于资本成本这个概念，早期的经济学家大部分是从宏观经济学的角度进行诊释的，只是简单地 把资本成本理解为“债券的市场利率”。他们认为在确定性的条件下，理性的企业投资只限于资产的边际收 益与市场利率的相交点之内希克斯将完全确定性条件扩展到不确定性条件，提出了“风险折现”和“风 5 “两税合一”的财政经济效应研究 是影响其投资需求的关键因素，公司进行资本投资一直到边际产品价值( 减调整 成本) 等于资本的使用成本时为止( 乔根森，1 9 6 3 ) 。鲍德威和威迪逊详细地列举 了资本成本的四个组成部分：1 资本的融资成本，包括企业支付的债券利息加 上支付给股东( 现有的及新的) 的推算收益，后者就是资本的机会成本；2 、资产 由于磨损而需要计提折旧；3 、由于设备陈旧、通货膨胀等原因导致的资本利得 或损失；4 、对资本所得课征企业公司所得税和个人所得税使得资本成本上升， 但折旧扣除和投资税收抵免则会降低资本成本。他们把这四个部分看作是一单位 增量资本的边际成本，即资本的使用者成本。因此资本成本可以理解为“资本的 租金价格 ，我们用c 来表示。它等于经过税收调整后的折旧、风险和财务成本。 我们首先考虑只存在公司所得税时的折旧、融资成本和持有资本的资本利得或损 失情况。列公式如下： c = q ( r + 6 ) ( 1 一t c ) ( 1 一k ) ( 1 一由) ( 0 一1 ) r = bi ( 1 一t c ) + ( 1 一b ) p ( 0 2 ) 公式中，r 代表资本成本，i 是债券融资的的利息，p 是股票融资支付的股 权成本，b 债券融资的比例；6 为折旧率，q 是单位资产的购买价格，k 为投资 税收地面允许企业从其纳税义务中减去其资产购买价格的比例，m 是加速折旧导 致的折旧费税收优惠的现值，t c 是企业所得税的税率。 险补偿”的概念。他指出，市场利率必须加上风险补偿因素，企业投资决策应该以风险调整后的市场利率 为标准。不过，希克斯的观点主要还是从宏观的角度来解释资本的形成过程，仍然没有讨论到企业资本成 本的计量问题。莫迪格利安尼齐蒙和齐蒙曾经尝试从效用函数来探讨资本成本的计量方法。2 0 世纪6 0 年 代，所罗门指出资本成本在很大程度上要受到企业负债比例的影响，所以企业的资本成本应该是负债资本 与权益资本的加权平均，而不能单独以每一种资本的成本来看待企业资本成本问题。由此以后，企业资本 成本开始被经济学家理解为一个“加权平均资本”的概念。( 沈艺峰田静我国上市公司资本成本的定量研 究【j 】经济研究，1 9 9 9 ( 1 1 ) ，6 2 6 8 ) 【美】鲍德威威迪逊公共部门经济学i m 北京：中国人民大学出版社，2 0 0 0 p 2 4 2 2 4 3 它被包括在融资成本中，是因为冻结在资产中的股本原本可使股东在别处获得收益。 公式的推导可参见：【美】鲍德威威迪逊公共部门经济学【m 】北京：中国人民大学出版社，2 0 0 0 p 2 4 3 - 2 4 8 或者刘宇飞当代西方财政学【m 】北京：北京大学出版社，p 3 9 0 3 9 5 6 “两税合一”的财政经济效应研究 从公式可以看出，公司所得税从二方面影响资本成本，进而影响企业的投资 决策：1 、公司所得税减少资本的收益因此提高了资本的使用成；2 、公司所得税 通过折旧津贴和税收投资抵免减少资本的有效购买价格，以及扣除名义利息支出 来减少融资成本，从而使资本成本降低。因此企业所得税对投资的影响取决于它 对企业这两方面影响强度的大小。 ( - - ) 西方公司所得税影响资源配置的效应分析 公司所得税的税收归宿是公共经济学中的难点，又是很重要的一个问题。西 方公共政策分析一般着眼于经济中不同组别的税收归宿。阿特金森和斯蒂格利茨 在其著名的公共经济学对税收归宿影响的讨论有五种划分方式：l 、生产者、 消费者和要素供给者；2 、按功能划分：劳动和资本；3 、按个人划分；4 、地区 影响；5 、跨代影响。 西方公共经济学标准教材对局部要素税作了详尽的分析圆。假如只有资本和 劳动两种要素，当政府对某个部门某种要素如资本课征税时，会产生产出效应和 要素替代效应。只要资本和劳动之间存在替代的可能，课税使得资本的价格上升， 该行业资本需求会下降而转而使用较多的劳动，资本需求的减少就会使资本的相 对价格下降，这就是要素替代效应。所以要素替代效应取决于经济部门资本和劳 动要素之间的替代程度 。产出效应即课税使得产品的价格上升、需求减少，资 本和劳动从课税部门游离出来，转移到其它部门去。要素需求结果取决于劳动和 资本相对要素密集度，如果被课税的是资本密集部门，则产品需求的下降会使 资本需求减少程度比劳动大，资本相对价格下降，这就加强了要素替代效应：反 o 【英】安东尼b 阿特金森约瑟夫e 斯蒂格利茨公共经济学咖上海：上海三联书店上海人民出版社， 1 9 9 4 p 1 9 7 1 9 8 o 【美】哈维s 罗森财政学【m 】北京：中国人民大学出版社，2 0 0 0 p 2 6 8 - 2 7 0 ：或d 订】鲍德威威迪逊公共部 门经济学【m 1 北京：中国人民大学出版社，2 0 0 0 p 2 7 3 2 7 6 o 如果资本和劳动是完全不能替代的，则替代效应就不存在，只有产出效应 回我们假定经济中只存在资本密集型和劳动密集型两个部门。 7 “硬税合一”的财政经济效应研究 之，如果课税的部门是劳动密集型的，产品需求的下降更多的是使劳动需求减少 的程度比资本大，则资本相对价格上升了，此时产出效应和要素替代效应的方向 是相反的。因此，我们可以归纳如下：如果课税的部门是资本密集型的，要素替 代效应和产出效应作用的方向是一致的，课税使得资本相对价格一定下降。但课 税的部门是劳动密集型的，两种效应作用的方向是相反的，课税的净效应取决于 两种效应的相对力量。由此我们可以推论，既使是对资本课税，也可能使劳动者 受损。更为详细地讲，只要要素在部门之间是可以流动的，对经济中某一部门的 任何一种要素课税最终都会影响经济中所有部门的要素收益。 西方学者经常采用上述框架来研究公司所得税的一般均衡效应的。他们一般 假定经济中只存在“公司 和“非公司 两个部门，公司所得税只对公司部门中 使用的资本课税。从上面的分析我们可以容易知道，从理论上讲，公司所得税对 资本需求的影响是不确定的，其精确分析必须采用计量分析。西方在这方面的研 究最先是由哈伯格贡献的。他运用了的分析框架是具有劳动和资本两个生产要素 的两部门经济，经济中一个部门是“公司部门 ，公司所得税只对公司部门征税， 另一个部门是“非公司部门。这一分析框架可以通过产出效应和要素替代效应 来判断公司所得税的实际效应。另外，哈伯格还计算了要素相对收益的变化情况， 然后根据税收是由资本还是劳动承担来确定其经济归宿。 深入研读以上学者在所得税效应分析方面的经典著作，对本文的写作起到了 极大的推进作用。 0 2 2 国内研究综述 在国内，完善我国现行企业所得税税制、统一内外资企业所得税的论题已研 究了多年。多数学者从内外资企业所得税的差异进行分析，并结合我国加入w t o “两税合一”的财政经济效应研究 后的“国民待遇 问题进行研究，论证了“两税合一的实施方案。近年来，也 有部分学者开始从“两税合一 的制度构想入手，对新税法实施所产生的效应进 行分析和预测。 中国人民大学教授，中国财政金融政策研究中心研究员安体富近几年一直在 研究我国税收制度改革的问题。安体富一直坚持税收制度改革的迫切性。在企业 所得税问题的研究上，安体富从税收优惠政策吸引外资的角度出发做了一系列的 探讨。在其2 0 0 4 年发表的论文新一轮税制改革中的税收政策问题中，借用 经济学家邓宁提出的“o l i ”理论( 即一国要吸引跨国企业的投资，必须为其提供 三方面的优势，即所有权优势、区位优势和内部化优势) 进行分析，认为在我国， 这三个优势之中区位优势比其他两个优势的影响要大得多。首先是我国的政局稳 定、政策稳定和法律健全。其次，我国是否具备办企业所必需的条件，如原材料、 市场与劳动力等其中最重要的是市场。再次，我国是否具备办好企业的必要条件， 如较高的政府部门办事效率、完善的交通、运输、银行、通讯、保险等基础设施 等。如果投资的前提、办企业的必需条件和办好企业的必要条件均己具备，这就 表明投资能够赚取利润。只有在确信投资能够赢得回报的条件下，外国投资者才 会进一步考虑赚多赚少的问题，也就是考虑诸如税率的高低税收优惠的多少等优 惠待遇的问题。否则，优惠再多、税率再低对外国投资者也不会有吸引力。因此， 税收政策在提升一国吸引外资的竞争优势方面的作用非常有限，只是一个辅助性 的影响因素，并非决定性因素。安体富认为从未来的走势看，我国吸引外资还会 保持良好的增长态势，逐步取消对外资企业的在企业所得税方面的超国民待遇并 不会导致一些人担心的无法吸引外资局面的出现。 安体富在其2 0 0 5 年发表的论文论内外两套企业所得税制的合并中进一 9 “两税合一”的财政经济效应研究