（会计学专业论文）上市公司利润操纵研究.pdf

武汉理工大学硕士学位论文 摘要 企业会计报表是综合反映一定时期财务状况、经营成果以及财务状况变动的书面文 件，编制和提供会计报表的最终目的，是为了达到社会资源的合理配置。因此，现有和 潜在投资者、债权人、政府及其机构都要求企业提供的会计报表能够真实、公允地反映 企业的财务状况、经营成果和现金流量。但现实生活中，企业管理层为了达到获取非法 利益的目的而蓄意粉饰会计报表，通过各种办法来进行利润操纵。因此，企业，特别是 上市公司利润的真实性一矗是广受人们关注的问题。但在信息不对称环境下，人们组难 预先对上市公司的利润操纵程度作出准确估计，因此往往无法及时回避投资风险。 本文主要运用会计学的理论与方法，辅以模糊数学和统计学的知识，对上市公司中 存在的利润操纵问题进行尝试性地分析和探讨。研究工作主要从以下方面展开：利润操 纵的基本认识，利润操纵与会计规范，利润操纵的控制研究。通过这些研究本文力图 较全面地认识和分析利润操纵这一现象，以对于利润操纵这一现象最终理论化以及整个 会计信息体系的构建最终完整化，起到一个添砖加瓦的作用。为此，本文大致分为三个 部分。 第一部分- 利润操纵的基本认识。首先分析应如何完整理解利润操纵这一概念，然 后对利润操纵现象在现实生活中的种种表现手段进行详细剖析和总结。 第二部分，利润操纵与会计规范的关系。首先用“堵疏结合”的思想探讨了利润 操纵与从“立”的角度出发的会计规范总体的关系，然后着重选择了现实生活中与利润 操纵行为关系较大的几个具体的会计规范对待利润操纵现象应如何认识和处理的问题 来详细探讨利润操纵和会计规范之间的具体关系。 第三部分，利润操纵的控制研究，这也是最重要的部分，这一部分从几个不同的角 度去考察如何处理利润操纵的问题。首先从市场，政府企业和制度等多个方面去定性 分析利润操纵应如何控制的问题；其次，运用模糊数学知识提出一个用数据分析的方法 定量诊断出某一类利润操纵现象的模型，咀便进一步地运用计算机来自动得到相应的控 制措施，最后用了四年的数据去考察和分析我国上市公司的盈利质量。为提高利润操纵 的风险意识提供了一种控制方法。 关键词：利润操纵，会计规范，模糊控制 武汉理工犬学硕士学位论文 a b s t r a c t t h e a c c o u n t i n gs t a t e m e n to ft h ee n t e r p r i s er e f l e c t st h ef i l e so ft h ef i n a n c i a ls i t u a t i o n ，t h e m a n a g e m e n tp e r f o r m a n c ea n df i n a n c i a ls i t u a t i o nc h a n g ei n ap e r i o d ，t h ef i n a lp u r p o s eo f w o r k i n go u ta n do f f e r i n g t h ea c c o u n t i n gs t a t e m e n t ，i sf o rt h er a t i o n a l d i s p o s i t i o nw h i c h r e a e h e ss o c i a lr e s o u r l d e ：s ，t h ec u r r e n ta n dp o t e n t i a li n v e s t o r , t h ec r e d i t o r , t h eg o v e r n m e n t a n di t so r g a n i z a t i o na l lr e q u i r ef i n a n c i a ls i t u a t i o n ，m a n a g e m e n tp e r f o r m a n c ea n dc a s hf l o w t h a tt h ee n t e r p r i s eo f f e r sr e f l e c tt h ee n t e r p r i s et r u l y , j u s t l ya n ds o u n d l y b u ti na c t u a ll i f e ，t h ea d m i n i s t r a t i o na n ds u p e r v i s i o na u t h o r i t i e so ft h ee n t e r p r i s ea r e b e n to ng l o s s i n go v e rt h ea c c o u n t i n gs t a t e m e n ti no r d e rt oa c h i e v et h eg o a lo fo b t a i n i n g i l l e g a li n t e r e s t s ，c a r r y o np r o f i t st oh a n d l e t h r o u g hv a r i o u sk i n d so fm e t h o d s s o ，t h e a u t h e n t i c i t y o ft h ep r o f i to ft h ee n t e r p r i s e ，e s p e c i a l l yl i s t e d c o m p a n yh a sb e e n aw i d e q u e s t i o nc o n c e r n e db yp e o p l ea l l t h et i m e b u tu n d e rt h ea s y m m e t r i ce n v i r o n m e n to ft h e i n f o r m a t i o n 。i ti sv e r yd i f f i c u l tf o rp e o p l et oe s t i m a t et h ep r o f i to ft h el i s t e dc o m p a n y a c c u r a t e l yi na d v a n c e s ot h e ya r e o f t e nu n a b l et oa v o i dt h ei n v e s t m e n tr i s ki nt i m e t h i st e x tu s e st h et h e o r ya n dm e t h o do fa c c o u n t i n gm a i n l y , a n ds o m e t i m e su s e si tw i t h t h ek n o w l e d g ea b o u tf u z z ym a t h e m a t i c sa n ds t a t i s t i c s ，t r yt oa n a l y s i st h ep r o b l e ma b o u t p r o f i th a n d l i n g i nt h el i s t e dc o m p a n i e se x i s t 。r e s e a r c hw o r ki so r g a n i z e df r o mt h ef o l l o w i n g r e s p e c t sm a i n l y ：b a s i cu n d e r s t a n d i n go np r o f i th a n d l i n g ，t h er e l a t i o n s h i p b e t w e e np r o f i t h a n d l i n ga n da c c o u n t i n gm l e s ，c o n t r o l l i n g r e s e a r c h0 n p r o f i th a n d l i n g t h r o u g ht h e s e ，t h i s p a p e r t r i e st ou n d e r s t a n da n da n a l y z ec o m p l e t e l yt h i sp h e n o m e n o n ，n a m e l yp r o f i th a n d l i n g ， a n dm a k eak e yr o l ei nt h e o r i z i n gi tf i n a l l ya n dc o m p l e t i n gt h ew h o l ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n s y s t e m f o r t h i sr e a s o n ，t h i st e x ti sr o u g h l yd i v i d e di n t ot h r e ep a r t s t h ef i r s t p a r t r e l a t e st ot h eb a s i cu n d e r s t a n d i n go fp r o f i th a n d l i n g f i r s t l y , p r o f i t h a n d l i n gi sa n a l y z e df u r t h e r , s e c o n d l y , a l ls o r t so f m e a n so f p r o f i th a n d l i n ga m o n g a c t u a ll i f e h a sb e e nr e v e a l e di nd e t a i la n a l y z i n ga n ds u m m a r i z i n g t h es e c o n dp a r ti st h a tt h ep r o f i th a n d l i n gi sr e l a t e dt ot h ea c c o u n t i n gr o l e s f i r s t l y , i ti s d i s c u s s e da b o u tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e np r o f i th a n d l i n ga n dt h et o t a la c c o u n t i n gr u l e sf r o m t h ev i e wo f s e t t i n gu p 。w i t ht h o u g h to f c o m b i n i n gt h ep r o h i b i t i n gw i t ht h eg u i d i n g ” s e c o n d l y ，ic h o o s es e v e r a lt y p i c a la c c o u n t i n gr u l e si na c t u a ll i f e ，w h i c ha c ta g a i n s tu p o n t h e i i 茎堡墨三查堂堡主兰垡堕塞 p r o f i th a n d l i n g , a n da n a l y z e t h e i r r e l a t i o n s h i ps h o u l dh o w t ok n o wa n db ed e a l e dw i t h t h et h i r dp a r ti st h ec o n t r o l l i n gr e s e a r c h0 1 1p r o f i th a n d l i n g i ti sa l s ot h i sm o s ti m p o r t a n t p a r t , i ti sa d v a n c e dt h a ts e v e r a ld i f f e r e n tw a y si sa d o p t e d t ot a c k l ew i t ht h i sp r o b l e m a tf i r s t f r o mt h ev i e wo fm a r k e t ，g o v e r n m e n t , e n t e r p r i s ea n dr u l e ，e t c i ti sm a d eaq u a l i t a t i v ea n a l y s i s p r o f i th a n d l i n gi nc o n f o r m i t yw i t hh o wt oc o n t r o lt h i sp r o b l e m ；s e c o n d l y , i ti su s e df u z z y m a t h e m a t i c sk n o w l e d g et op r o p o s eo n er a t i o nd i a g n o s ea sac e r t a i nk i n d so fp r o f i tm o d e lt o h a n d l ep h e n o m e n o nb yw a yo fd a t aa n a l y s i s ，s ot h a tw em a yu s et h ec o m p u t e rt og e tt h e c o r r e s p o n d i n gc o n t r o l l i n gm e a s u r ef u r t h e r , f i n a l l y , u s ef o u ry e a r s d a t a t oo b s e r v ea n d a n a l y z et h ep r o f i tq u a l i t yo ft h el i s t e dc o m p a n yi no u rc o u n t r y f o ri m p r o v i n gt h es e n s eo fr i s k o f p r o f i th a n d l i n g a n do f f e r i n g a k i n d o f c o n t r o l m e t h o d k e yw o r d s ：p r o f i th a n d l i n g ，a c c o u n t i n gr u l e s ，f u z z yc o n t r o l l i t 武汉理工大学硕士学位论文 第1 章上市公司利润操纵概述 1 1 利润操纵现象扫描 当今世界上，会计弄虚作假的现象比比皆是。不管是一般性的企业， 还是上市公司；不管是在中国，还是在外国；不管是在发达国家，还是在发 展中国家，会计上的数字总是多少有点水分，无庸讳言，除了计量单位的不 完全精确性，会计处理方法上也有不可避免的缺陷，这些数字很大程度上都 是有意更改的，人们称这种现象为会计操纵现象。如，出于各种目的，尽管 面临被公众谴责和被法律制裁的风险，一些上市公司对待会计报表还是像用 橡皮图章一样，随意篡改，这样就出现了资产操纵，利润操纵等，其中对于 利润这一块，上市公司更是重点地进行人为调控甚至操纵，而这类现象又被 称为利润操纵现象。 这样的例子枚不胜举，如： ( 1 ) 1 9 9 6 年1 2 月，海南民源现代农业发展股份有限公司( 琼民源 a 0 5 0 8 ) 通过与关联公司签订未经国家有关部门批准的合作建房、权益转 让等无效合同，虚构利润5 4 亿元。而上市公司控股股东民源海南公司又与 大股东深圳有色金属财务公司联手，于1 9 9 6 年报公布前买进海南民源股票， 在年报不明真相的投资者纷纷追高买进之时，大量抛出牟取暴利。琼民源股 票从1 9 9 7 年3 月起停牌，至1 9 9 9 年3 月尚未恢复交易，公司股东损失惨重。 ( 2 ) 2 0 0 3 年9 月2 5 日，中宝科控投资股份有限公司( 中宝股份6 0 0 2 0 8 ) 董事会决定出资1 7 4 4 5 6 9 万元，收购浙江允升投资公司( 阻下简称浙江允 升) 2 8 9 股权，浙江允升原是公司控股7 1 1 的子公司。主要从事高等级 公路建设，港口、码头、房地产等，这次收购2 8 9 股权后浙江允升将成为 全资子公司。据收购报告公布的有关数据，截至2 0 0 2 年底，浙江允升总资 产1 8 5 6 亿元，净资产7 1 4 亿元。显然，这对总资产2 6 6 6 亿元、净资产 6 2 2 亿元的母公司中宝股份来说，可说是举足轻重。特别是，浙江允升当年 实现净利润高达1 7 8 亿元，按中宝股份的7 1 1 股权当可获利1 2 6 亿元， 但实际上同期中宝股份净利润总共才1 5 3 2 万元，靠的还是东拼西凑的补贴 收入。我们查阅中宝股份2 0 0 2 年年报。上面明明白白地写着，浙江允升当 武汉理工大学硕士学位论文 年总资产1 9 7 亿元，净利润9 8 7 5 万元，同是这家浙江允升，而且是决定公 司命运的控股子公司，两次公布的净利润数据竟相差l 倍之多!再往下读 更让人难以置信，还是浙江允升，2 0 0 3 年1 - 7 月突然大亏，净利润为一1 8 5 2 万元。按理从事公用事业的业绩应相对稳定，如此大起大落让人不可思议， 截至7 月底净资产竟减为5 9 8 亿元，即比2 0 0 2 年底的7 1 4 亿元减少了1 1 6 亿元，为什么当期亏损1 8 5 2 万元，净资产减值却达1 1 6 亿元之巨昵? 惟一 能解释的是，2 0 0 2 年利润大部分( 约1 亿元) 已用于分红，如真是那样，持 股7 1 1 的中宝股份就该分得7 0 0 0 多万元，可是，2 0 0 2 年年报显示，公司 来自港口码头的主业利润仅4 0 8 0 万元，毛利尚且只有4 0 0 0 多万，净利1 2 亿多、分红7 0 0 0 多万又从何况起? ( 3 ) 在国外，安然公司是世界最大的能源供应商和交易商，2 0 0 0 年销 售收入为1 0 0 7 亿美元，在美国5 0 0 强中名列1 6 位。这样的大公司也虚报巨 额盈余。掩盖了1 0 亿美元的巨额债务，最终这个公司于2 0 0 1 年1 2 月申请 破产保护，成为美国历史上最大的破产案。而负责审计的安达信公司对此竟 没有提出异议。这一利润操纵的结果使许多投资人对大公司的财务报告的真 实性和可靠性提出了质疑，以致对对美国股市造成了巨大的打击。 这样的例子已是很多，原野事件、南通事件、成量事件、红光事件、东 方锅炉事件、大庆联谊事件、s t 国嘉事件、s t 金曼事件、s t 郑百文事件、 s t 猴王事件、银广夏事件、蓝田股份事件、东方电子事件等巨大利润作假事 件曝光之后，引发了整个社会对上市公司调控利润的现象高度地关注。 可以说，利润操纵行为正如一个大的毒瘤侵害着各式各样的企业，特别 是上市公司。为此，我们要认真地分析和对待它。 详细分析起来，利润操纵行为有以下几大危害： 1 对于其他企业来说，这是一场不公平的竞争 进行利润操纵的企业用修改和杜撰后的利润数据来获得上市、配股、发 行可转债等资格，以及用来掩饰不良的经营业绩，这样可能会给投资者造成 一种绩优股的假象。而其他公司也会因此失去一些在竞争中本该具有的优势 和机会，造成事实上的不公平。 2 投资者遭受到了不应有的损失 特别是有上述行为的公司用虚假的基本面暂时赢得了他们的信任，在公 2 武汉理工大学硕十学位论文 司获得了融资的好处的同时，他们的股票却在不明不白中被套牢了，遭受到 了不应有的损失。 3 公司自身会受到惩罚 对于该公司来说，一旦被揭露，其必然会受到严厉的经济制裁，行政处 罚和刑事处罚。依照现行的关于经济犯罪案件追诉标准的规定，公司向 股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，造成股东或 他人直接经济损失5 0 万元以上；或致使股票被取消上市资格或交易被迫停 牌的，应予以立案追究。而刑法第1 6 1 条规定，犯提供虚假财会报告罪 的，处三年以下有期徒刑或拘役，并处或者单处2 万元以上、2 0 万元以下罚 金。 4 对社会有很大的负面影响 对于整个社会来说，这种行为扰乱了正常的经济秩序，阻碍了证券市场 优化资源配置功能的发挥，甚至于对于整个国民经济持续、健康、稳定地发 展起到了负面影响。 结合以上情况的分析，利润操纵具有很大的危害性，另外，利润操纵作 为一个理论并未形成一个体系，因此，笔者认为全面进行利润操纵的研究十 分必要。而其中上市公司的运作比较规范，相关资料也比较齐全，这儿就着 重分析上市公司的情况。 1 2 利润操纵的定义 上市公司利润操纵问题是一个特别值得关注的问题。它直接影响着上市 公司的会计信息质量的高低，直接关系到投资人的根本利益，直接关系到证 券市场的作用是否有效发挥。 什么是利润操纵呢? 武汉大学商学院财务管理系的陈华东认为，所谓利润操纵，是指会计信 息提供者借助于会计上的技术处理，采用违规甚至违法的方式，人为有目的 地对利润进行虚减与虚增的行为。 厦门大学会计系的章永奎认为，所谓盈余管理，又叫盈余操纵，意指公司 的管理层为达到其个人效用最大化或公司市场价值最大化的目的，而对利润 进行人为的“管理”或“操纵”，使盈余信息失去了真实性。 3 武汉理工大学硕士学位论文 东北财经大学的于东智认为，利润操纵是由于会计准则中存在着一定程 度的会计政策选择空间和信息不对称现象的客观存在，出于对自身利益、股 价走势、贷款要求等的考虑，公司管理当局利用存在政策选择的空间，选用会 美化公司财务形象的会计方法披露公司的财务报表，使投资者对公司的基本 经济业绩造成错觉，从而误导投资者，最终扰乱市场资源配置的行为。 以上定义基本上是两种观点，一种观点认为，利润操纵是一种违规甚至 违法的行为：另一种观点则认为，利润操纵行为只是利用会计政策的选择空 间而对利润所作的调整与控制，但并不违规违法。 笔者认为，利润操纵行为应是不合法的，此外在定义中，还应对利润操 纵的主客体加以强调。 利润操纵的主体应是公司管理当局。从现在的研究文献不难发现，在利 润操纵的每一幕“戏剧”中唱主角的无非是公司经理，部门经理和董事会。 无论是会计程序的选择，会计方法的运用和会计估计的变动，最终的决定权 都在他们的手中，当然会计人员也在其中，但应看作是配角。 而利润操纵的客体主要是公认会计准则，会计制度等会计规范。公司管 理当局通过违反这些规定中所指的会计原则和会计方法来达到利润操纵的 目的。 也就是，笔者认为，可以完整地理解成公司的利润操纵是公司对利润的 数字为了小集团的需要，按照一定的方法进行调整，最终脱离了会计准则和 会计制度，而扰乱经济秩序的行为。其主体是公司管理当局，其客体是公认 的会计原则、会计方法和会计估计方法，而其最终对象是对外报告的会计利 润。这个定义当然符合上市公司。 1 3 利润操纵的种类 了解了利润操纵的定义后，让我们来看看利润操纵的种类。 在会计实践中，利润操纵具体表现出来的主要有以下几种： 1 利润最大化 该类型的会计报表粉饰无论是在上市公司中，还是在非上市公司中都表 现得非常明显。其主要目的是希望能通过国家规定的某一项或几项财务指 标。或给有关的方方面面造成一种虚假繁荣的假象，来获取本不能获锝的短 4 武汉理工大学硕士学位论文 期或长期经济利益。 2 利润最小化 编制该类型的会计报表的做法一般是将不属于今年的费用移置于今年， 使今年的利润最小化，从而减少了今年的纳税义务，推卸了对公众的责任： 同时减少以后年度亏损的可能性，塑造上市公司一直稳定良好的经营形象。 3 利润均衡化 该类型的会计报表中编制者总是力图修匀利润的数据，其目的是塑造上 市公司生产经营稳定的外部形象，以获得较高的信用等级评定，得到银行贷 款等。典型做法是：利用其他应收款、其他应付款、待摊费用、递延资产、 预提费用等科目调节利润，精心策划利润稳步增长的趋势。 4 利润冲销 又叫巨额冲销、利润清洗。一般是当企业更换法定代表人，新任法定代 表人为了明确或推卸责任时发生。典型作法是将坏账、积压的存货、长期投 资亏损、闲置的固定资产、待处理的资产盈亏等一系列不良或虚拟资产一次 处理为亏损。 最常见的是第一种情况，即利润最大化的情况。 武汉理工大学硕士学位论文 第2 章利润操纵的状况与原因 2 1 利润操纵的主要形式与方法 2 1 1 利用关联方交易 关联方交易是指将利润由一个上市公司转移到另一个上市公司，使接受 转移的上市公司能在短期内达到预定的利润目标，然后再通过其它途径来完 成两上市公司之间的利益平衡的情况。 具体而言，可有以下方式： ( 1 ) 关联方交易协议定价的弹性很大，成为某些上市公司的“利润蓄 水池”。 ( 2 ) 信息披露不及时、不准确，某些应该披露的关联交易未作披露或 在其他事项中披露，不利于业外人士认清企业的真实业绩。 ( 3 ) 上市公司与关联企业之间通过关联担保侵占上市公司利益的问题 比较严重。 ( 4 ) 通过关联企业分摊费用、向上市公司转移利润。 ( 5 ) 通过股权转让、资产置换来美化财务状况和经营业绩。 ( 6 ) 采用托管经营的手段来操纵利润。 ( 7 ) 通过资金往来粉饰会计报表。 ( 8 ) 其他关联方交易方式。 案例1 湖北美尔雅股份有限公司( 美尔雅6 0 0 1 0 7 ) 通过与控股公司签订的产 品销售协议，可以从每套西服的销售中获得千元左右的收入，而在同期与日 本三泰衣料株式会社的销售协议中，每套西服只得到8 0 0 日元的加工费( 约 合人民币5 3 2 3 元) ，相比之下，这笔关联方交易的定价明显地违背了市场 原则，导致了美尔雅收入和利润的虚增。 简析 这是一起上市公司利用协议定价方法进行利润包装的典型案例，美尔雅 股份有限公司通过与关联方的交易，从每套西服的销售中多获得了九百多元 的收入，使利润账面数字大增，具有明显的利润操纵情况，属于以上的情况。 6 武汉理工大学硕士学位论文 案例2 湖北蓝田股份有限公司( 蓝田股份6 0 0 7 0 9 ) 2 0 0 0 年在中央电视台投放 的巨额广告费用是由“中国蓝田总公司”投放的，但实际上，蓝圈股份的饮 料产品通过集团公司遍布于全国的销售网点销售，仅占公司全部销售量的 1 9 可见，蓝田股份利用集团公司分摊不合理的高额广告费用支出的方法， 虚增了利润。 c 简析 当年蓝田股份的利润水平不佳，于是就通过与总公司商议，让集团公司 分摊不合理的高额广告费用支出来提高公司的利润，属于以上的情况。 2 1 2 改变收入和费用确认的时间 典型的情况如利用时间差，即提前确认收入，滞后确认支出等手段来调 节利润。 1 提前确认收入 提早确认收入是管理当局进行利润操纵最常用的手法之一。 依照会计准则，收益实现必须符合两个主要条件： w ，则0 = p “：当勺= 蜥时，一不 会导致_ ) ，但是利润操纵的其它现象的依据可能导致) ，因此，不取矿而 取芦”。 ( 3 ) 另外，弓：“若利润操纵现象_ ) ，出现”，则至少有一个与) ，有关的依 据发生，后者的表达式为：? 似t “) 。 所以，本命题为：只：b ，47 似一r o ) 。这个命题是全真命题，即 吲一弓踟 即弓：1 ( 4 ) 在原因诊断前，预先设定x 、y 两个集合和弓、弓、三个命题， 根据实铡的利润操纵现象b ，解方程求4 ，从而判定是什么原因发生。 对于这些值的选取是一个值得探讨的问题，本文借用国泰君安证券公司 所撰写的上市公司利润信息的操纵与识别一文所选取的项目谈一下构建 值的大概模式。 如可如此构建： 武汉理工大学硕士学位论文 设五为应计利润与总资产的比例前后期是否有巨大差异： y ，为权责发生制下所带来的一般性利润操纵； x ，为当期不良资产的增加额和增长比率与当期的利润总额和增长比 率显著偏大： y ，为资产泡沫所带来的利润操纵： 工，为上市公司的利润占母上市公司合并报表利润的比重极大； y ，为关联交易所带来的利润操纵； x 。为其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入占上市公司的 利润总额的比重过大； y 。为异常利润所带来的利润操纵； x 月。 y 。 当然以上的取值只是一个初探，需要进一步地探究，这就需要取得一些 经典数据，另外，从这儿也可看出，模糊控制方法在以后的发展中，也只 是一个工具，并不能运用工具就下结论，需要结合别的资料，并最终通过详 实有力的审计来确认情况是否属实。 2 缩小求解的搜索范围 设明显出现的利润操纵现象为阳性利润操纵现象，还没有看出的利润操 纵现象为阴性利润操纵现象，并定义如下： ，。0 0 曰，i = p 。) j ：0 l 口，i ，肛。) 分别为阳性利润操纵现象：阴性利润操纵现象： 为了排除不可能发生的原因可根据阴性利润操纵现象o ：，利用m t 推 理( a b 。b a ) 。 从利润操纵现象) ，来看原因x - 是否发生，把4 命题记为4 ( d ，根据m t 推理蒿)_(00)，re阻酬ta,0)l：0,(1-po)be b 2 t o怕： ( “，) ：( o ，o ) ， k ，1 ：b ，1 j ： j ，： 故h f z j 阻( 川2 o 含：( 1 一岛) 2 k 一：j 2 【0 以：j 丛堡堡三查堂堡主兰堡鲨壅 或阿f 一 1 - - a i 2 ，1 - a i l 】一f 占：弓，1 1 = 砖，瓦：】 可见，根据阴性利润操纵现象。z ，利用m t 推理得原因x 一发生的真值上 限为：8 t ：。舀：( 1 一弓) 。i 。1 2 ，m 或者说t 发生的真值上限为：。n2 昌，f ；1 2 ，聊 规定一个指标需要检查的原因组成的集合用i 表示，即 ，。 t l j g ：( 1 - p o ) 苫) 2 z j 嵩：弓sc ，一，) 2 z 高：弓s “，；) 假如规定= ，4 ，则( 卜肛) = 口r - ，表示 t 原因工t 发生”( 爿，) 这个 命题的肯定程度大于“微偏假”的应检查，小于“微偏假”的认为不会发生 而不必检查，这样，检查范围包括“微偏假”、 “不定( p w ) ，和全部偏真 的命题，用，t 表示。 扣肚弓钒 如果由此求得，t 是空集，( 没有个原因需要检查) ，或者虽然，- 非空集， 但无解( 找不到是哪个原因发生) ，这时需要降低要求，扩大搜索范围，例 三 ! 如改为岸= ，2 ( 把略偏假也作为检查对象) ，即1 一岸= ，2 。由此得 小弓销0 如果仍然。z 是空集，或者虽然o 。不是空集，但无解，则再次降低要求， ri、 令ap ，即1 一- 以，得l2 1 嵩：勖5 段 i 在。- 范围内求得解可信度较高，可以说这些原因产生；若在：范围内求 解，其可信度再次降低，只能既“很可能是这些原因产生”。若在，范围 内求解，其可信度再次降低，只能说“可能是这些原因产生”。若在，中 仍然求不到解，再扩大范围求解，其可信度很低，没有意义。 武汉理工大学硕士学位论文 3 一无解时的处理 如果搜索范围扩大到j = 。3 仍然无解，可能是信息不够充分弓l 起的。这 时无法确定是哪个原因发生，只能根据粗略估计提出怀疑对象和应特别注意 观察的利润操纵现象，以便取得更充分的信息。 为了估计怀疑对象，对进行加权检查，越大的( 越真) 加权越大，例如： 吲h 2 以 “；陷 加权r ( e j ) ： 1 086420 r ( 蜀) 称为第，个利润操纵现象在第f 个原因中的加权，只对j e j ，的各 列加权，然后对每个原因作和式： 如荟r ( 弓) 胪棚) 为了进一步取得信息，可提出应特别注意观测的利润操纵现象，一般有： ( 1 ) j e j ，且。p 一“的利润操纵现象y ，( 2 ) j e j t ，且气段的利润操 纵现象y j 根据以上所述，可以看出利润操纵现象可分为两类：一类是阳性利润操 纵现象：一类是阴性利润操纵现象，于是，我们可以利用缩小搜索范围的办 法编出搜索程序，依靠计算机来寻找原因的原因，当然以上已经说过，实在 找不到原因，可能确实就是没有利润操纵问题，这儿不再重述了。 4 按照模糊控制的要求，最后用计算机进行处理 其大致过程为： ( 1 ) 可采用面向对象的语言编写根据流程图编成程序，计算机将在屏幕 上显示。 ( 2 ) 操作人员通过键盘送入观察到的利润操纵现象y 。 ( 3 ) 计算机根据送入的利润操纵现象y j 进行诊断，并把结果在屏幕上显 示或者打印出来，其格式：“原因一” ( 4 ) 若给不出原因，将进一步扩大搜索，此时，计算机提出进一步检查 4 i 武汉理工大学硕士学位论文 的建议，而操作人员可以用键再次送入检查出其它利润操纵现象。 ( 5 ) 计算机将由补充的利润操纵现象信息作出进一步确诊。 ( 6 ) 当诊断无结果时，计算机将给出3 5 个怀疑对象。“建议检查一 5 一复查一y h 。把进一步复查的结果送入计算机重新进行诊断。 ( 7 ) 如果复诊仍没问题，就可能确实没有利润操纵现象。 以上只是笔者的一点粗浅看法，总之。本篇尝试针对利润操纵中的复杂 性和不确定性难以建立精确数学模型的特点，将模糊控制理论应用到这样一 个会计问题中，提出了利润操纵模糊控制方法，希望随着计算机自然语言识 别和语义网络技术的发展，模糊控制方法将更加直观和方便，真正有一天运 用到利润操纵上。 武汉理工大学硕士学位论文 第6 章利润操纵的实证研究 对于利润操纵现象，已有了一些为数不多的实证研究的例子，如 ( 1 ) 在证券市场上，我国沪深两市上市公司当时为了达到上市的条件 是否有利用净资产收益率这一指标的大小进行利润操纵。 ( 2 ) 如何应用应计利润的量亿分析法( 即大样本的判别和检验) 用于 上市公司利润操纵的识别。 这里就不再过多列举。 我准备用一些与非经常性损益有关的指标来考察以下两个问题： ( 1 ) 上市公司豹非经常损益的特点。 ( 2 ) 亏损上市公司的非经常损益与非亏损上市公司的非经常损益是否 一致。 通过对以上两个问题的研究，提供一些判断上市公司是否存在利润操纵 现象的实证依据。 6 1 研究这一问题的由来 1 “利润质量”概念的提出引起了人们对非经常损益的重视 目前在国泰君安证券公司陈亮、王炫的会计信息欺诈经验分析及识别 模型一文中，有一种异常利润剔除法，是指将投资收益、补贴收入、营业 外收入从上市公司的利润总额中剔除，以分析和评价上市公司的持续盈利能 力。因为在正常情况下，这类利润是不可持续的，没有稳定性，考虑上市公 司未来盈利能力时，必然要将此类利润剔除。由此引申开，于是可以提出一 个所谓的“利润质量”概念：即上市公司利润持续性越强，则利润质量越高， 股价对该部分的利润反应也越敏感。因此同行业上市公司之间的市盈率差异 也可能是由利润质量差异引起的。同时表明，有如投资收益、补贴收入、营 业外收入之类的非经常损益的比例越低，则利润质量越高，利用虚假会计利 润进行欺诈的可能性就越小，投资者对其股票的信心度就会增加。这种思路 表明非经常损益的高低与上市公司是否易进行利润操纵行为有着密切的关 系。 武汉理工大学硕士学位论文 2 考察利润操纵必须考虑到非经常性损益 上海财经大学会计学院的王丽琨在亏损上市公司操纵非经常性损益探 析一文中曾谈到近几年来，上市公司的经营业绩普遍有了大幅度的提高。 然而，一些上市公司，特别是亏损上市公司，利用非经常性损益进行利润操 纵仍有痕迹。究其原因，主要是因为我国的证券市场机制尚不健全。这篇文 章也提出了无论是非亏损的上市公司还是亏损的上市公司，我们考察利润操 纵时必须考虑到一个重要的概念一非经常性损益。 鉴于以上两点。我准备通过对非经常损益的研究，来考察当前上市公司 进行利润操纵的情况。 6 2 研究这一问题的可能性 要研究这一问题，我们必须得到关于非经常损益的一些数据。 先让我们看看中国证监会的一些规定。 ( 1 ) 中国证监会强制上市公司从1 9 9 9 年度起在年报中单独披露“扣除非 经常性损益后的净利润”。( 即至今上市公司已有四年报告非经常性损益的记 录。) ( 2 ) 1 9 9 9 年中国证监会在公开发行股票上市公司信息披露的内容与格式 准则第二号年度报告的内容与格式中规定：非经常性损益是指上市公司正 常经营损益之外的一次性或偶发性损益，例如资产处置损益、l 临时性获得的补 贴收入和税收减免、新股申购冻结资金利息、债务重组损益、偶发自然灾害损 失、捐赠收支、合并价差摊销等。 以上两个规定无疑为得到有关非经常损益的数据创造了良好的条件。其中 第一个规定使我们得到上市公司的非经常损益数据成为可能，而第二个规定明 确了非经常损益的内涵，使得到的数据具有统一性，规范性，可比性。 不过这些规定只能从理论上说明数据的可得性，但实际上进行数据研究也 遇到了不可逾越的困难。原因是在公开的网站( 这里主要指证券网站) 和其他 资料上，往往没有所需要的数据资料，即使有也非常零散，而且数据也不会很 全。比如这次收集的每股扣除非经常损益后的利润这一指标只有个别证券网站 上有比较集中的资料( 巨潮证券网) ，而且数据表中有很多空白，幸而从各种 渠道中搜集汇总的最终结果中，只有很少数的数据不能被找到，约占百分之一 “ 武汉理工大学硕士学位论文 点多，这样才使做成这一实证研究成为可能。 6 3 时间段的选择 由于上市公司披露这一数据从1 9 9 9 年起，而且2 0 0 3 年还没有过去，研 究的时间段就定为1 9 9 9 年至2 0 0 2 年。 6 4 研究设计思路 为了研究这一问题，本文构造研究变量如下： ( 1 ) 每股非经常性损益 每股非经常性损益是每股净利润与每股扣除非经常性损益后的净利润 之差。即 每股非经常性损益 = 每股净利润一每股扣除非经常性损益后的净利润( 6 1 ) ( 2 ) 每股非经常性损益率 每股非经常性损益率是每股净利润与每股扣除非经常性损益后的净利 润之差再与每股净利润之商。即 每股非经常性损益率 ：型 塑塑生氅黧祭望堂型兰塑1 0 0 蟛 ( 6 2 ) 0 每股净利润 、。 本文选定这两个研究变量的原因是： ( 1 ) 得出这两个研究变量涉及到的上市公司的每股净利润和每股扣除 非经常性损益后的净利润的数据如以上所说，基本上可以得到。 ( 2 ) 由于经常性损益反映上市公司持久的盈利能力，而非经常损益具 有次性，偶发性的特点，所以，非经常损益占净利润的比例越低，则盈利 质量越高；非经常损益占净利润的比例越高，则盈利质量越低。所以在设计 这两个研究变量时，仅仅考虑到关于非经常损益的绝对数是远远不够的，还 必须重点考虑关于非经常损益的相对数，于是就设计了每股非经常性损益和 每股非经常性损益率去考察，每股非经常性损益反映了相同股数时上市公司 的非经常性损益的大小差异，而非经常性损益率这一变量则更有说服力，它 实际上反映了非经常损益占净利润的比例，总之，这两个变量的选择基本上 武汉理： 大学硕士学位论文 满足了研究的需要。 只不过求出非常性损益占净利润的比例时，所需的扣除非经常性损盏后 的净利润这一数据非常零散，搜集起来非常不方便，所以我们直接使用每股 非经常性损益率这一变量。 6 5 样本资料和数据的选择以及处理标准 1 总的来说，研究的样本是1 9 9 9 年1 2 月3 1 用( 含当日) 、2 0 0 0 年1 2 月3 1 日( 含当日) 、2 0 0 2 年1 2 月3 1 日( 含当日) 、2 0 0 2 年1 2 月3 1 日( 含当 日) 以前在上海证券交易所、深圳证券交易所挂牌的上市公司。 2 具体来说，对于样本资料的选取，尽可能做到全面，详实，可靠，对 于样本数据的选取，更是要做到准确无误。所有的各种样本资料尽可能全 面核对，查实，而且尽量在专业权威证券网站，如中国证券网、中国上市公 司资讯网、上交所网站、深交所网站、巨潮证券网站、全景证券网站等上查 找。 3 在按以上标准处理时，将每股非经常性损益记作e ，每股非经常性损 益率记作f ，并将每股非经常性损益分成三组： e o 组：每股非经常项目净收益组 同理，每股非经常性损益率f 的符号也分成三组， f o 组：每股非经常项目净收益率组 6 6 上市公司非经常损益的研究结果与分析 根据以上思路，经搜集和整理可得到以下8 个表格。 武汉理工大学硕士学位论文 表6 11 9 9 9 年上市公司每股非经常损益( e ) 的描述性统计结果 单位：元 项目观察值均值最大值最小值百分比( )方差 全样本1 0 5 5 0 0 6 3 30 8 3一1 9 9 6 41 0 00 0 2 7 8 3 5 e o8 3 10 0 9 5 9o 8 30 0 0 0 17 8 7 6 7 80 0 1 1 9 0 7 2 表6 22 0 0 0 年上市公司每股非经常损益( e ) 的描述性统计结果 单位：元 项目观察值均值最大值最小值百分比( )方差 全样本 1 2 4 50 0 2 4 31 0 1 2 6- 1 4 6 2 81 0 00 0 1 3 7 2 e o8 1 30 0 5 3 11 0 1 2 60 0 0 0 l6 5 3 0 1 20 0 0 9 8 8 6 表6 32 0 0 1 年上市公司每股非经常损益( e ) 的描述性统计结果 单位：元 项目观察值均值最大值最小值百分比( )方差 全样本 1 2 3 30 0 0 4 30 7 5 4 8- 3 0 9 3 2 1 0 0o 0 2 5 4 3 6 e o7 5 20 0 4 5 70 7 5 4 80 0 0 0 16 0 9 8 9 40 0 0 4 1 6 8 4 7 武汉理工大学硕士学位论文 表6 42 0 0 2 年上市公司每股非经常损益( e ) 的描述性统计结果 单位：元 项目观察值均值最大值最小值百分比( )方差 全样本 1 2 6 10 0 0 5 4 2