（会计学专业论文）公司所得税与个人所得税一体化研究.pdf

摘要 摘要 所得税在社会经济发展中的作用日益重要，在许多发达国家和地 区已经成为主体税种。但由于在所得税内部，公司所得税与享有公司 利润的股东所支付的个人所得税相互作用，产生了公司股利分配上的 经济性重复课税问题，带来税收公平和效率的损失。因此，如何消除 或缓解公司所得税与个人所得税“两税分立”情况下的经济性重复课 税，实现两者的协调，发挥整个税收制度的总体功能，就成为了当今 世界各国和地区税制研究的重要课题。本文旨在通过对公司所得税与 个人所得税一体化的研究，以期能为我国的税制改革提供一些借鉴。 主要从以下几个方面加以论述： 论文的第一部分主要介绍了关于公司所得税与个人所得税一体 化的两种对立的理论，并从实质课税原则出发，得出独立课税制存在 重复征税的结论。 论文的第二部分对独立课税制和一体化制从理论上进行了比较 研究。主要从以下四个方面：对公司股利分配政策的影响；对公司融 资决策的影响：对企业组织形式选择的影响以及在生产要素投入上存 在的效率损失。 论文的第三部分就台湾地区实施的两税合- - n ，进行了简单的实 证分析。分析得出：两税合一制对公司的股利分配政策的影响是比较 显著的，但是对公司负债比率的影响从总体上看并不显著。 论文的第四部分结合台湾地区实施两税合一制后的经济发展实 际，对台湾的两税合一制度进行了评价。 关键词：公司所得税个人所得税独立课税制一体化制两税合一 a b s t r a c t a b s t r a c t i t sc l a i m e dt h a tt h ei n c o m et a xi s p l a y i n gac r u c i a lr o l e i ns o c i a le c o n o m i c d e v e l o p m e n ta n dh a sa l r e a d ye s t a b l i s h e dt h es u b j e c tp o s i t i o n i nal o to fd e v e l o p e d c o u n t r i e sa n dr e g i o n s b u tw i t h i nt h ei n c o m et a x ，t h ei n t e r a c t i o no fc o r p o r a t ei n c o m e t a xa n di n d i v i d u a li n c o m et a xw h i c ht h es h a r e h o l d e r sw h os h a r ec o m p a n y sp r o f i t ， h a sp r o d u c e dt h er e p e a t e dt a x a t i o no nt h ed i v i d e n dd i s t r i b u t i o no ft h ec o m p a n y , a n d c a u s e dt h ep r o b l e m so ft h ef a i m a s sa n de f f i c i e n c yo ft a xp o l i c i e s s oh o wt os o l v e s u c hp r o b l e m sb e c o m e sa ni m p o r t a n ts u b j e c ts t u d i e db yl o t so fs c h o l a r so v e rt h e w o r l dn o w a d a y s t h i sp a p e ra i m sa ts t u d y i n gt h ei n t e g r a t e di n c o m et a xs y s t e m ，a n d e x p e c t s t op r o v i d es o m er e f e r e n c e sf o rt h er e f o r mo fc h i n a st a xs y s t e m t h em a i n c o n t e n to ft h i st h e s i si ss t a t e da sf o l l o w i n g ： t h ef i r s tp a r to ft h ep a p e rm a i n l yi n t m d u c e st w oo p p o s i t et h e o r i e sa b o u tt h e s y s t e mo fi n t e g r a t e di n c o m et a x ，a n dd r a w st h ec o n c l u s i o nt h a tt h es y s t e mo f s e p a r a t ee n t i t ya p p r o a c he a nc a b s e 龇p r o b l e m s o f r e p e a t e d t a x a t i o n t h es e c o n dp a r tc o m p a r e st h es y s t e mo fs e p a r a t e e n t i t ya p p r o a c hw i t h t h e s y s t e mo fi n t e g r a t e di n c o m et a x t h ec o m p a r i s o ni sc a r r i e do u tf r o mf o u rf o l l o w i n g r e s p e c t s ：t h ei m p a c t o n c o m p a n y s d i v i d e n dd i s t r i b u t i o n p o l i c y ；t h ei m p a c t o n c o m p a n y sf i n a n c i n gd e c i s i o n ；t h e i n f l u e n c eo nt h ec h o i c e o f e n t e r p r i s e s o r g a n i z a t i o n a lf o r m s ；t h ee f f i c i e n c yo ft h ei n p u to ff a c t o r so fp r o d u c t i o n t h et h i r d p a r tc a r r i e so ns i m p l ep o s i t i v ea n a l y s i so ni n t e g r a t e di n c o m et a x s y s t e m o ft a i w a n t h ec o n c l u s i o ni s t h a t i n t e g r a t e di n c o m et a xs y s t e mh a sa r e m a r k a b l ei m p a c to nd i v i d e n dd i s t r i b u t i o np o l i c yo fc o m p a n i e s ，b u tl e s se f f e c t so n i ti sm o r er e m a r k a b l et h a tt w ot a x e su n i f ya n dm a k et h ei m p a c to nd e b tr a t i oo f c o m p a n i e s a saw h o l e a b s t r a c t f i n a l l yt h ee f f e c t so fi n t e g r a t e di n c o m et a xs y s t e mo ft a i w a na r ea p p r a i s e do n t h eb a s i so ft h er e a l i t yo f e c o n o m yd e v e l o p m e n t a f t e re s t a b l i s h i n gt h es y s t e m k e yw o r d s ：c o r p o r a t ei n c o m et a x ，i n d i v i d u a li n c o m et a x ，s e p a r a t ee n t i t y a p p r o a c h ，i n t e g r a t e da p p r o a c h ，i n t e g r a t e di n c o m e t a xs y s t e m ， 独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽本人所知，除了文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得北京交通大学或其他教学机构的学位或证书而使用过的 材料。与我一起工作的同志对本研究所做的任何贡献已在论文中作了 明确的说明并表示了谢意。 本人签名 乞王 日期：洲年；月文日 序论 1 序论 1 1 研究动机 自1 7 9 9 年英国正式开征所得税以来，所得税长期被称为“良税”， 几乎所有国家目前都在开征。在社会经济发展过程中，所得税的作用 日益重要，在许多发达国家和地区已经成为了主体税种。我国也将其 列为税制建设的中期目标之一。但由于在所得税内部，公司所得税与 享有公司利润的股东所支付的个人所得税相互作用，产生了公司股利 分配上的经济性重复课税问题，带来税收公平和效率的损失。因此， 如何消除或缓解公司所得税与个人所得税两税分立情况下的经济性重 复课税，实现两者的协调，发挥整个税收翩度的总体功能，就成为了 当今世界各国和地区税制研究的重要课题。在实践中，各国和地区也 在如何解决此类经济性重复课税问题上作了大量的努力，并采用了一 些公司所得税与个人所得税一体化的所得税税制。 所谓公司所得税与个人所得税一体化( 简称“一体化制”) 是相 对“独立课税制”而言的。所谓独立课税制，系指对独资、合伙及公 舌j 等营利事业课征营利事业所得税后，再就独资资本主、合伙事业合 伙人及公司股东的营利所得课征综合所得税；一体化制即公司所得税 与个人所得税作某种程度的统合。 1 2 论文结构 本文正文主要分为四个部分： 第一部分介绍公司所得税与个人所得税一体化的相关理论及一 体化制在部分国家的实践。首先介绍关于能否实行一体化制的两种对 立的观点，包括他们在法律及经济学和税收学方面的争议。根据实质 纳税原则得出独立课税制存在重复纳税的结论，并通过企业资金的流 向分析独立课税制是怎样造成重复课税的。其次，介绍一体化制的实 践形式以及代表国家，总结比较各种形式的优缺点并详细介绍了目前 大多所得税一体化制的国家所采用的设算扣抵法。 第二部分对独立课税制与一体化制的在公平性和效率方面进行 了比较。主要从两种税制对企业的利润分配方案、融资决策、企业组 北京变通人学彤! i ：学位论义 织形式的选择以及在生长要素投入上的效率进行了对比分析。得出在 股东权益最大化原则下独立课税制会干扰企业的股利分配政策、融 资决策，造成生产要素投入的效率损失以及影响企业组织形式的选 择。 第三部分就我国台湾地区1 9 9 7 年实施的“两税合一”新税制进行 了一些实证分析。主要从“两税合一”制对公司的股利分配以及公司 的资本结构的影响两个方面选取了一些样本进行分析，发现“两税合 ”制实施后公司的股利分配率有了明显提高，而对公司资本结构的 影响并不显著。 第四部分对我国台湾地区实施“两税合一”制后的具体实践并结 合本文以上部分的理论与实证分析对台湾地区实施的“两税合一”制 进= 行了评价。 2 公司所得税与个人所得税一体化的相关理论及实践 2 公司所得税与个人所得税一体化的理论及实践 2 1 公司所得税与个人所得税一体化的相关理论 关于公司所得税与个人所得税能否一体化的问题，无论在西方还 足在我国都存在争议。在西方，这种争议在法律上表现为“法人实在 说”和“法人虚拟说”之间的争议；在经济学和税收学上表现为“独 立公司税派”和“单一个人税派”之问的争议。 2 11 法人实在说或独立公司税派 “法人寅在说”或“独立公司税派”认为，在征收个人所得税的 同时，之所以还要征收法人所得税，在理论上主要依据以下原则： ( 1 ) 同等纳税义务原则。西方学者认为，公司一经依法成立就 具有独立的人格。现代股份有限公司在资产的所有权和经营权上是分 离的，股东购买公司暇票后拥有股票所有权，但放弃实际资产的支配 权。对公司的巨额资本做出管理决策的是一批公司的专业人员，大部 分股东对公司的管理决策影响很小，也不可能随意将公司财产移作个 人用途。股东的变动对公司的存在全无影响。公司可以以本身的名义 拥有财产、对外举债、签订契约，并成为诉讼的当事人，而独资和合 伙企业的一切活动须以业主或合伙人名义进行。因而公司具有独立的 人格，与自然人一样享有国家保护的权利，同时也负有纳税义务。 ( 2 ) 特权报偿原则。西方学者认为股份有限公司等具有法人 资格的企业享有有限责任、股票流动性等特权，要按特权报偿原则向 国家纳税。股份公司的有限责任制度和股票流动性，使得股份公司能 够比较容易的通过资本证券化和股票小额化吸收不能在社会上独立 参加企业活动的零散游资，从而克服集资的空间限制，实现技术进步 和规模经济对资本数额的要求，因此有限责任的特权会产生巨大的利 益。此外股票流动性使长期投资回收长期化、企业资本固定化和投资 者尽快回收资本的意愿之间的矛盾得到解决，因为投资者可以按照自 己的意愿在证券市场上出卖股票、回收资本，而投放于企业资本及其 功能形态一机械设备和设施仍可继续发挥效用，使股份有限公司具有 永恒生命的特权。这些给股份有限公司及其投资者带来巨大利益的特 北京变通大学烦士学位论文 权，是在国家保护之下才享有的，公司理应向国家纳税作为报偿。 ( 3 ) 财政和税收效率原则。由于具有法人资格的公司企业，一 般有比较完善的财务会计制度，各项经营所得的确定比个人所得的确 定更容易和便利。因而征收公司所得税能给国家带来一笔可观的财 政收入，征税成本却比个人所得税低。公司是所得特别是经营所得的 主要源泉。公司经营纯收入一般不全部分配给股东作为股东个人收 入，而要留存一部分作为生产发展基金用于再投资、转化为资本。而 资本收益要到实现之时才能征收所得税，因此，如果不征收公司所得 税，可能导致公司通过增加保留利润形式逃避或推迟纳税。在股息所 得来源之处征收公司所得税。还可起一种源泉控制作用，对保证财政 收入比较有利。公司所得税对经济的影响也有其不利的一面，但它对 居民劳动和储蓄的影响比个人所得税特别是高税率、多档次的个人所 得税小。因而公司所得税是一种相对有利于效率又能取得必要财政收 入的税种，当然有其存在的必要。特别是在发展中国家，由于没有普 遍征收个人所得税的社会经济和管理条件，对公司企业征收所得税是 保证财政收入的重要途径。 2 1 2 法人虚拟说或单一个人税派 这一学派认为，公司被称为法人是法律上的虚拟。实际上公司仅 是股东的集合体，并无独立人格。对公司课税，就是对股东课税。因 此公司所得税和个人所得税一并征收，会造成对股息的经济性重复征 税，又称重叠征税。这会造成税收不公平和效率损失。 ( 1 ) 公司所得税和个人所得税一并征收造成的税收不公平主要 表现在两个方面，一方面是对比非法人企业，由于非法人企业的纯收 入不管是否实际分配了，都不必交纳公司所得税，只对企业的所有者 纯收入征收个人所得税。而公司或法人企业除总的纯收入( 包括保留 利润和分配利润) 要纳公司所得税外，其分配利润在个人股东阶段还 要交纳个人所得税。公司纯收入中用于分配的数额越大，公司和般东 所承担的总税负就越重。这造成税负不公平。有的学者认为，分配利 润的总税负重于保留利润，可能有利于企业增加保留利润以扩大企业 资本。但相反的观点也是有力的，因为如果企业分配利润增加，股东 又能把所得到的公司分配的利润投资于经济效益更好的公司企业，则 4 公司所得税与个人所得税体化的相关理论及实践 对经济效率的提高有利。另一方面，征收公司所得税仅就分配利润而 言，意味着所有的公司股东都按同样的税率纳税，并没有真正同公司 的个人股东的不同状况联系起来，从而加重税收负担的不公平性。 ( 2 ) 在存在公司所得税和个人所得税对分配利润部分经济性重 叠征税的情况下，会造成鼓励公司增加保留利润以增加投资，或通过 举债筹资以减少股息分配，限制股票筹资方式的应用后果，从而干扰 资本市场，损害经济效率。 2 2 重复课税问题的产生 在“法人实在说”的观点下，公司经营所得与股东股利所得在形 式上不属于同一客体，不构成重复课税：但在“法人虚拟说”的观点 下，显然公司经营所得与股东股利所得属于同一客体，构成重复课 税。 虽然法理上有两种不同主张，但公司所得从直接来源看是公司赚 取的利润，从资本要素所有权看，是属于股东个人的，并且根据公司 章程规定税后盈余属于股东，因此公司法人环节的所得税，归根到底 归宿于股东个人。 总之，所得税是一种以个人为本体的税制，税法上分别以公司经 营所得及股东股利所得的名目课征公司所得税和个人所得税，从实质 课税原则来看，其构成重复课税。 我们可以通过图2 一l 中的资金流向关系来进一步分析重复课税 的发生环节： 资金流动中各号处为现代税制设计的征税点。显然，利息所得 不发生重复课税，股息所得则分别发生了两次重复课税，由此可见， 重复课税主要发生在股息和资本利得上。实践中它主要表现为：( 1 ) 分配利润股息红利，在公司环节缴纳经营利润所得税，在收益股 东个人( 或其它公司) 环节再缴纳股息红利个人所得税( 或公司所得 税) ：c 2 ) 公司未分配刹滑，即作为经营熙得要缴纳公司所得税，在 内部自我融资，形成新的资本资产增股或增资后，经过市场实现利得， 又要缴纳资本利得税。 5 北京空通人学坝卜学f f f 论文 图2 一l公司与股东问资金流向关系 2 3 “一体化制”的具体实践 关于公司利润所得重复课税，由于资本利得课税不如股息课税那 样普遍，这部分利润的重复课税问题并不尖锐，因此，目前各国的所 得税一体化制度只涉及分配利润股息红利部分，这是一体化制度 发展的重点。 如图2 1 所列，在股息分配上，可以区分出个人股东的股息分配 和非个人股东的股息分配。后者属于公司法人之间参股控股享有的股 份分红。这种分红的重复课税发生在公司所得税制内部。消除它的办 法是在公司税制里规定，法人间红利分配所得实行免税。目前西方国 家普遍实施这种做法，或者免除公司交叉分红的课税，或者实行从轻 课税；在我国则只就所得税率不同的企业之间的股息所得按税率差补 交所得税。 迄今为止，世界上已有2 1 个国家和地区实行所得税一体化制，它 们分别是英国、法国、德国、丹麦、芬兰、希腊、匈牙利、冰岛、爱 6 公司所得税与个人所得税一体化的相关理论及实践 尔兰、意大利、卢森堡、挪威、葡萄牙、西班牙、新加坡、马来西亚、 日本、加拿大、澳大利亚、新西兰和台湾。在战后发达国家，特别是 欧洲国家，所得税一体化的理论在实践中逐渐完善起来，形成多种税 制类型，以下仅就历来一体化制方法作扼要说明： ( 1 ) 合伙法( p a r t n e r s h i pa p p r o a c h ) ：将股东视为公司的合伙 人，公司盈余不论是否分配，皆按股东的持股，视为股东的所得，按 股东所适用的税率课征股东的个人所得税，不再课征公司所得税；或 即使公司所得税仍存在，也仅作为扣缴税款的工具。1 9 6 6 年加拿大 c a r t e rc o m m i s s i o n 、1 9 7 7 年美国财政部及1 9 8 3 年澳大利驻c a m p b a l l c o m m i t t e e 曾倡议此制。在此制度下，公司与股东的重复课税现象可 完全消除，使各类所得的税负公平，并可维持个人所得税的累进，但 是因为公司阶段的税收完全取消，易造成政府财政困难，另外股东人 数众多、股份交易频繁，将增加税务行政的负担，而且公司股份种类 在一种以上时，难以确定应分配的股利数。 ( 2 ) 双轨税率制( s p l i t - r a t es y s t e m ) ：将公司盈余按分配与 否，分别适用不同的公司所得税税率，用于分配股利的公司盈余适用 较低的税率，留存公司的盈余则适用较高的税率。此法的主要目的在 于消除公司已分配盈余与未分配盈余间的扭曲，并可减轻股利所得的 重复课税现象，但影响公司自有资本的累积程度。 ( 3 ) 已付股利减除法( d i v i d e n d p a i dd e d u c t i o ns y s t e m ) ：公 司在计算应税所得时，要将其支付绘股东股剃的全部或按一定比例， 视同费用从公司盈余中扣除，以其余额作为应纳税所得，计算缴纳公 司所得税，使公司所得税具有未分配盈余税的性质，股东于取得股利 所得时，应将股利数并入分配年度的所得，计算其个人所得税。此法 的目的旨在消除公司以募股与举债方式筹措资金的扭曲。 ( 4 ) 已付股利扣抵法( d i v i d e n d - p a i dc r e d i ts y s t e m ) ：公司 根据其所分配股利的定比例，扣抵其应纳的公司所得税，其目的与 已付股利减除法相同。 以上四种方法目前还没有在世界各国的实践中得到应用。 ( 5 ) 股利所得免税法( d i v i d e n d e x e m p t i o ns y s t e m ) ：是指股 东取得的股利可全部或部分免计入股东的所得课税，前者称为全部免 税法，后者成为部分免税法。该法可消除重复课税，也常常作为奖励 7 北京交通人学倾卜学位论义 投资的手段。在这种方法下，个人所得税的累进程度降低，但其税务 行政较为简单易行。台湾地区旧制下个人股利所得( 含利息所得) 在 2 7 万元( 新台币) 以内者免征个人所得税，即属股利所得部分免税法。 ( 6 ) 股利所得扣抵法( d i v i d e n d c r e d i ts y s t e m ) ：股东取得的 股利，可按股利的定比例，抵缴其应纳的个人综合所得税，目的在 于减轻股利的重复课税。目前实施这种税制的国家有日本和匈牙利。 ( 7 ) 设算扣抵法( 1 m p u t a t i o r ls y s t e m ) ：一体化制所得税的重 要形式。公司阶段的公司所得税，全部或部分扣抵股东阶段的个人综 合所得税。公司分配的股利，已缴纳的公司所得税全部扣抵股东个人 所得税，称为全部扣抵制；仅能部分扣抵股东个人所得税，称为部分 扣抵制。其扣抵比例愈高愈接近全部扣抵制，扣抵比例愈低愈接近独 立课税制。股东应计的股利所得为实收股利加上可扣抵税额之和，股 东的适用税率若高于扣抵率，则须补税：反之，则可退税。本法可消 除企业募股与借贷筹集资金的扭曲，避免企业过度倚重举债筹集资 金，影响公司资本结构。新加坡、马来西亚、澳大利亚、新西兰、法 国、芬兰、意大利、挪威和德国实行部分扣抵制：爱尔兰、葡萄牙、 西班牙、英国、加拿大和台湾推行全部扣抵制。鉴于设算扣抵法应用 的普遍性，下文独立课税制和体化制的比较研究，皆以设算扣抵法 作为一体化制的代表。现举例说明设算扣抵法见表2 一l 设算扣抵法的优点是保留了公司环节的全额征税，便于管理，可 以堵塞外国投资者汇出股息，征不到公司税的漏洞；公司征税后，在 个人环节综合结算抵免，既可缓解经济性重复课税，又可灵活掌握其 抵免幅度：对利润分配方式保持中性，分配和未分配利润同等税收待 遇，有利于按市场规律利用筹资方式。该方法的推广具有逐渐扩大的 趋势。 ( 8 ) 混合法( h y b r i ds y s t e m ) ：公司及股东阶段，分别实行不同 的合并方式，一般而言，公司阶段多实行双轨税率法，对于公司分配 的盈余适用较低的税率，另外配合实行股东阶段全部扣抵法、部分扣 抵法、股利所得免税法或股利所得扣抵法。德国、冰岛设置此种税制。 8 公司所得税与个人所得税一体化的相关理论及实践 表2 1设算扣抵法的税收举例( 单位：万元) 类别部分扣抵制全部扣抵制 1 、公司税前利润 1 0 01 0 0 2 、公司所得税( 3 0 ) 3 03 0 3 、股息所得( 】一2 ) 7 07 0 4 、归集公司税1 7 5 8 1 3 0 “2 5 、归集后股息所得( 3 + 4 ) 8 7 51 0 0 6 、个人所得税率 4 0 4 0 7 、个人所得税( 5 6 )3 54 0 8 、税收抵免( 4 ) 1 7 53 0 9 、净所得税( 7 8 )1 7 51 0 1 0 、总税负( 2 + 9 )4 7 54 0 1 1 、有效税率( 1 0 1 )4 7 5 4 0 1 2 、过度税负 ( 1 1 6 ) 5 1 8 7 5 o 注：部分扣抵制下扣抵率设为2 0 ，完全扣抵制下，扣抵率即等于公 司所得税率为3 0 。扣抵率即允许扣抵的公司所得税占股东应计的股利所得的 比例。 综上所述，以上八种一体化方法总结比较如图2 2 ，公司盈余的合并1 、合伙法 i厂2 、双轨税率制 i厂公司阶段 3 、已付股利减法 公司所得税制l l 4 、己付股利扣法 1i l 股利所得的合并jr5 、股利所得免法 i、股东阶段一6 、股利所得扣法 、 j l7 、设算扣抵法 i 公司与股东阶段8 、混合法 图2 2 一体化方法总结比较 “1 7 0 。2 0 ( 1 2 0 ) = 1 7 5 “27 0 3 0 ( 1 3 0 ) = 3 0 9 北京交通人学碗士学位论文 表2 - 2各种一体化制方法的比较 股利所得的合并 公司盈 公司阶段股东阶段 公司股东 余合并 二阶段 项目 已付股股利所 合伙法 双轨税 利全部扣抵法得免税混合法 率法 扣除法法 ( 一) 经济扭曲现象 ( 1 ) 完全消除 ( 2 ) 部分消除( 限 、， 于分配盈余) ( 二) 税负公平观点 ( 1 ) 锌类所得税税 负趋于公平 ( 2 ) 维持个人所得 税祟进性 ( 三) 财政收入影响 ( 假设税率不变) ( 1 ) 税收损失较大 ( 2 ) 税收损失较小 ( 四) 税务行政方面 ( 1 ) 较复杂 ( 2 ) 较简明 ( 五) 促进盈余分 配，有助股东投资再 选择 注：l 、已付股利减除法与已付股利扣抵法分析的效果相同： 2 、扣抵法中包括部分扣抵法与全部扣抵法，为简化比较的资料，仅以全部 扣抵法为准： 3 、上述方法的比较系与大多数国家现行的独立课税制相比较。 由表2 - 2 可以看出，上述八种方法在合并的程度以及合并的阶段 i o 公司所得税与个人所得税一体化的相关理论及实践 上存在较大差异，但与独立课税制相比，从经济扭曲现象、税负公平、 财政收入影响和税务行政四个方面分别加以考察，在不同程度上消除 了股东股利的重复课税。 北京交通大学硕士学位论史 3 独立课税制与一体化制的比较研究 3 1 独立课税制与一体化制的公平性比较 独立课税制认为公司具有独立法人地位，公司营利所得应承担个 人所得税和公司所得税双重税负，因此，股东利用公司形式投资的所 得税负明显重于个体经营或合伙投资的所得税负。这种歧视会影响投 资者关于投资组织形式的选择。而一体化制允许股东用分配所得到的 股息所含的公司所得税抵免其应纳的个人所得税，极大地减轻了股息 的税收负担，完全的一体化制甚至可以彻底消除股息的重复征税，实 现各种投资组织形式的公平税收待遇。 下面列表说明独立课税制和一体化制对股息造成的不同税负影 响。见表3 - 1 表3 一l不同所褥税制的税负影响比较表 类别独立课税制部分扣抵制全部扣抵制 1 、公司税前利润 1 0 01 0 01 0 0 2 、公司所得税率 3 0 3 0 3 0 3 、公司所得税3 0 3 03 0 4 、股东股息所得 7 07 07 0 5 、归集公司所得税7 0 2 0 ( 卜2 0 )7 0 3 0 ( 1 3 0 ) 0 = 1 7 5= 3 0 6 、归集后股息所得 7 08 7 51 0 0 ( 4 + 5 ) 7 、个人所得税率 4 0 4 0 4 0 8 、个人所得税 2 83 5 4 0 ( 5 6 ) 9 、税收抵免( 4 ) o1 7 53 0 1 0 、净所得税1 7 8 ) 2 8l 了5 1 0 1 1 、总税负( 2 + 9 ) 5 84 7 54 0 1 2 、有效税率( 1 0 1 )5 溉4 7 5 4 0 1 3 、过度税负 4 5 1 8 7 5 o ( 1 l 一6 ) 6 独立课税制与一体化制的比较研究 注：归集公司所得税时，部分扣抵制允许抵免的扣抵率设为2 0 “0 ，全部扣 抵制允许抵免的扣抵率等于公司所得税率为3 0 。 由表3 一l 可知，同样1 0 0 单位的税前利润，独立课税制下股东最 终要承担5 8 单位的税负，而完全归集制下股东仅需承担4 0 单位的税 负( 这实际上就是个体经营者或合伙人所应承担的税负) ，独立课税 制下股东的过度税负率达到4 5 。这里减轻股息重复征税的关键就是 提高归集抵免系数0 ，0 = 1 ( 卜t ) ，t 指允许归集抵免的扣抵率。 完全归集制下允许归集抵免的扣抵率t 等于实际的公司所得税率，归 集抵免系数达到理论最大值，这就彻底消除了股息的重复征税。股息 仅需按股东适用的个人所得税边际税率纳税，无需交纳公司所得税。 这样，股息所得与其他投资所得就实现税收无差别待遇，投资者的投 资组织形式决策( 个体、合伙还是公司) 就不会受到税收的干扰。 独立课税制的不公平还体现在它优惠富人股东而歧视穷人股东， 未体现按个人纳税能力征税的税收纵向公平原则。一方面，由于不同 收入的纳税人对税收承担能力不同，大多数国家均采取累进的个人所 得税率，对高收入阶层适用较高的税率。但按照独立课税制的观点， 在公司层次上，不管公司个人股东财富状况如何，统一先征收相同比 例税率的公司所得税，这样就无形中降低了一些大股东的税负，而加 大了中小股东的税收负担，因此这也加大了现行税制中税收分配的不 公平性，使独立课税制有一种“劫贫济富”的感觉。 另一方面，有些国家出于减轻股息重复课税的考虑，特别规定 股息并不合并记入纳税人的综合所得，而是单独适用较低的比例税 率。这样如果股东适用的边际税率低于股息税率，就会产生“过度税 负”问题；相反，如果股东适用的边际税率高于股息税率，就会产生 “税负不足”问题。富人股东适用的边际税率当然要高于穷人股东适 用边际税率，因此这种独立课税制下股息的比例征税制度有利于富人 而不利于穷人。以设算扣抵法为代表的一体化制则与综合性的个人所 得税制紧密结合，严格按照股东适用的边际税率征税。如果股东适用 的边际税率高于公司所得税率，那么抵免税额超过个人所得税额的部 分就可用于抵免股东其它项目的个人所得税款，甚至可以获得抵免退 款。因此，设算扣抵法不仅在表面上消除了股息比例税产生的税负不 公平现象，而且在深层次上即公司所得税层次实现了对不同股东的区 北京交通大学碗上学位论义 别对待，真正贯彻了税收的“纵向公平”原则。设算扣抵法这种公平 对待各种投资所得、贯彻“纵向公平”原则的优点，正是独立课税制 所无法比拟的，这也正是越来越多的国家和地区采纳设算扣抵法的重 要原因。 3 2 独立课税制与一体化制的效率比较 税收制度会不同程度地干预经济，导致经济效率的损失。因此， 尽可能地减少税收对经济的扭曲，保持税收中性就成为所得税制设计 的重要原则。我们通过独立课税制与一体化制的对比论证，可以发现 独立课税制对公司的利润分配方案、融资决策、生产要素投入、公司 组织形式的选择等方面均有不利影响，也是导致资源配置扭曲，经济 效率低下，公司发展受阻的重要原因。而一体化制在很大程度上减轻 税收对以上各方面的影响，实现资源配置的帕累托改善。 3 2 1 独立课税制与一体化制对公司利润分配方案的影响 公司的盈利如果全部留归企业不予分配，则在独立课税制下股东 可以借此避免个人所得税，股东股利所得税使用税率越高，则其避免 利益越大，由此会诱使股东要求公司保留较多的盈余而支付尽可能少 的股利。表3 - 2 就独立课税制所得税税后利润全部分配、不分配、半 分配三种情况进行了对比分析。 由表3 1 ( 设算扣抵法) 和表3 - 2 对比可知，在股利全部分配情 况下全部扣抵制不存在过度征税的问题，部分扣抵制过度税负也远 远低于独立课税制；在独立课税制下，税后利润分配越少，总税负越 小，过度税负越小，显然公司要想实现总税负最小，最优选择是不发 放股利。 公司在进行股利分配决策时，还会考虑的一个重要因素就是股票 融资和保留利润融资两种方式的资金成本。 设为保留利润的资本成本( 即投资收益率) ，p 为投资者要求 的贴现率，t ，为个人综合所得税率，k 为公司所锝税率，9 = 1 ( 卜t 。) ， t 指允许扣抵的扣抵率，0 为归集抵免系数。如果现阶段增加l 单位 保留利润投资，现阶段股东的现金流量就为一( 1 - t ，) 8 ，未来阶段可以 获得的现金流量为 i + r 。o - t 。) ( 卜t p ) 0 ( 1 + p ) 。 1 4 独立课税制与一体化制的比较研究 表3 2独立课税制不同股利分配政策下税负比较( 单位：万元) 税后利润税后利润税后利润 类别 全部分配全部不分配半分配 1 、公司税前利润 i o o1 0 01 0 0 2 、公司所得税率3 0 3 0 3 0 3 、公司所得税3 03 03 0 4 、税后净利( 卜2 )7 07 07 0 5 、股息所得7 003 5 6 、个人所得税率4 0 4 0 4 0 7 、个人所得税( 4 娟)2 801 4 8 、总税负( 2 + 6 )5 83 04 4 9 、有效税率( 7 i ) 5 8 3 0 4 4 1 0 、过度税负 ( 8 5 ) 5 4 5 一2 5 l o 注：当前西方各国税制中都严格约束非正常留利，以防止通过该途径避税。 令净现金流量n p v = 一( 卜t ，) e + 1 + r 。( 卜t 。) ( 卜t 。) e ( 1 + p ) = 0 ， 可以得到r 。p ( 卜t 。) ；( 3 - 1 ) 设r n j 为新发股票的资本成本，如果现阶段增加1 单位新发股票 投资，那么现阶段股东的现金流量就为一l 。注意，股票买卖不受所得 税影响。未来阶段股东可以获得的现金流量为【l + r 。( 1 - t 。) ( 卜t 。) o ( 1 + p ) 。 令净现金流量n p v = 一l + 1 + r 。( 卜t 。) ( 1 - t 。) o ( 1 + p ) = 0 ， 可以得到风，；p ( 卜t 。) ( 卜t 。) o ( 3 2 ) 在独立课税制下，因为t - - 0 ，即o = 1 ，卜t 。 l ，所以( 卜t ，) o l 。只要增大t 并降低t 。，那 么我们就可能实现( 卜t ，) o 1 ，这样r 。r 。即我们通过适当安 排可以实现保留利润成本与新股融资成本无差别，甚至可以使新股融 资成本低于保留利润成本。 独立课税制诱导公司偏好保留利润，少发放股利，少募集新股。 这样一来，从国家方面讲，就造成了税源的严重流失。虽然所得税一 北京交通大学硕上学位论立 体化的本质是一种减税方案，它使得税率总体上降低了，但由于税收 体制更趋于合理，税收并不会大幅度减少。以新加坡为例，公司所得 税率为2 6 ( 个人所得税率为2 8 ) ，年年减税，而税收反增，这些 恰恰反映了拉弗尔( l a f f e r ) 曲线的特征：在一定范围内，降低税率， 税收反而增加：从公司方面讲如果保留了较多的税后盈余，为获得 较高的资金使用效益，就会进行较多的投资，而项目一多，势必会由 于一些投资项目的报酬低下或风险较高而造成公司整体投资效率低 下，影响资金的正常使用和合理配置。越来越多的利润保留也容易产 生所谓的资本“紧锁效应”( l o c k i ne f f e c t ) ，资本市场得不到新鲜 血液的注入，严重阻碍了资本市场的发展。 3 2 2 独立课税制与一体化制对公司融资决策的影响 负债与权益是公司的资金来源，负债资金与权益资金共同构成了 公司的资本结构。m o d i g l i a n i 和m i l l e r ( 以下简称m m ) 在1 9 5 8 年提 出主张，认为当企业与个人所得税不存在时，企业价值和资金成本不 会受到资本结构的影响，亦即企业举债的多寡不会影响到资金成本。 因此没有所谓的最适资本结构。m m 在1 9 6 3 年针对其1 9 5 8 年的论文做 了一些修正，发现将企业所得税纳入考虑之后，由于债务利息可以抵 税，会使企业的价值随着负债比率( 负债权益) 的提高而增加，加 权平均资金成本则会随着负债比率的提高而降低；因此为使其资金成 本达最小，则企业最适资本结构应为i 0 0 负债。这一极端结论的问 题点在于删假设没有考虑破产成本，尽管如此我们仍可以想见独立 课税制对公司筹资方式所产生的影响。公司资本结构为零负债公司与 有负债公司，在实施独立课税制和一体化制的不同所得税制度下，投 资人实质所得税负将产生差异，使投资人的税后现金流量有所不同， 产生了公司募股与举债融资间的扭曲问题。 在不考虑资本利得的因素下，独立课税制有关公司资本结构的税 负计算公式，包括公司税、个人利息所得税、股东股利所得税及股利 所得的实质税负等计算公式，分别列举如下： 独立课税制与一体化制的比较研究 ( 1 ) 公司税 t 。= ( e - - i ) t 。( 3 - 3 ) l ：公司税； e ：息税前盈余： i ：公司利息费用或个人利息所得； e i ：税前盈余。 ( 2 ) 个人利息所得税： t “= i tn ( 3 4 ) t 。：个人利息所得税； t 。：个人利息所得税率。 ( 3 ) 股东股利所得税： t d = d t 。= ( e i ) ( 1 一t 。) t 。( 3 - 5 ) t d ：股东股利所得税； d = ( e i ) ( 1 一t c )( 3 - 6 ) d ：股东股利所得； ( 4 ) 股利所得实质税负： t 。= t 。十t d ；或t 。= ( e i ) t 。+ ( e i ) ( 1 一t 。) t 。( 3 - 7 ) l ：股利所得实质税负 公司若为零负债公司，其股东股利所得的实质税负为：t 。= t 。+ t d ， 或t 。= e ( t o + z ，一t 。t 。) 黜；反之，公司若为有负债公司，其投资人或债 权人利息所得与股东股利所得的总税负为t b + t = it 。十( e - - i ) ( t c + t 。 一t 。t 。) 。 根据上列公式，可知有负债公司投资人的所得税总税负小于零负 债公司投资人的所得税总税负“，或者说有负债公司投资人的税后现 金流量大于零负债公司股东的税后现金流量。负债公司举债所支付的 利息，系作为费用自盈余中减除，公司就会产生节税利益，也就是所 谓的负债税盾( t a xs h i e l do i d e b t ) 。这一结果同样导致公司偏好 举债融资，而不愿采取募股融资的方式，形成公司募股与举债融资间 ：m o + e ( t 一瞬e k + e c p 一吣e 化+ t p 一呦； “：e ( t ：! 曲一l _ ( e i x u 一= i 化+ 一k 一扣i 【化一t 加“l k w ， y q 】一u o k t b ? 即c 十一t 鼬 i t b + ( e - - l x p k k 哳 1 7 北京交通人学硕士学位论文 的扭曲。 企业过多的运用负债筹资，虽然可以享受当资金成本率小于企业 利润率时的财务杠杆效应，但是其弊端更令人担忧。首先，公司的负 债比率显著上升，公司经营的风险加大。据统计，美国一直实行独立 课税制，1 9 7 0 年公司的平均负债与自有资本的比率估计是5 0 ；但 是，到了1 9 8 0 年和1 9 8 7 年，己分别上升到7 6 和6 6 。负债经营 加大了企业的财务风险，众多企业间的“债务链”更是加大了公司间 的财务关联性，在经济动荡时，一旦个别公司的财务状况出现危机， 很可能产生“多米诺骨牌”效应，进而影响整个金融体系的安全。 其次，公司的利息支出负担加重。据悉，1 9 7 0 年，美国公司的 利息支付额占其现金流量的2 1 ，到了1 9 8 0 年和1 9 8 8 年，分别上升 为2 8 和3 5 。利息支付比例的上升，从公司的角度考虑，提高了 所必需的边际经营收益水平，从财政的角度考虑，严重侵蚀了公司所 得税税基。由此减少的财政收入不能从免税或者低税率的利息所得税 中弥补。 最后，增加了新公司筹资扩充资本的难度。为了回避较高的税收 负担，公司企业乐于负债经营而不愿意积累经营；储蓄者乐于债券投 资而不愿意进行股权投资。这样，金融市场提供的负债融资渠道多， 股份渠道少。老企业采取借贷方式适应之，但是新企业的创业建立则 缺乏必要的机会。 而所得税一体化制度下，不考虑证券交易所得税的资本利得税， 有关公司资本结构的税负计算公式，均可使用下列计算公式，以全部 扣抵制为例分两种情况进行讨论： 项目负债公司 ( 1 ) 公司税： ( 2 ) 个人利息所得税： ( 3 ) 个人股利所得税 ( 4 ) 股利所得的实质税负 项目 ( 1 ) 公司税 ( 2 ) 个人利息所得税 t o = ( e i ) t 。 t b = i t b t d - ( e i ) ( t 。一t o ) t f i t 。+ ( e i ) ( t 。一t 。) 零负债公司 t 。= e t 。 t b = i t b 1 8 ( 3 8 ) ( 3 - 9 ) (