（会计学专业论文）公允价值计量的会计信息相关性研究.pdf

南开大学学位论文版权使用授权书 本人完全了解南开大学关于收集、保存、使用学位论文的规定， 同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的e i n 本和电子版 本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、 扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供 本学位论文全文或者部分的阅览服务；学校有权按有关规定向国家有 关部门或者机构送交论文的复印件和电子版；在不以赢利为目的的前 提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。 学位论文作者签名：白、塑l 竺净量羔兰昱 经指导教师同意，本学位论文属于保密，在年解密后适用 本授权书。 指导教师签名：学位论文作者签名： 3 小进 解密时 间：年 月 日 各密级的最长保密年限及书写格式规定如下： 内郝5 年( 最长5 年，可少于5 年) 秘密1 0 年( 最长1 0 年，可少于l o 年) 机密 k 2 0 年( 最长2 0 年，可少于2 0 年) 南开大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行研究工作 所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含 任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉 及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本学 位论文原创性声明的法律责任由本人承担。 学位论文作者签名：3 、王生 y 口产岁月6 日 摘要 摘要 2 0 世纪9 0 年代起，公允价值在美国等发达国家引起了广泛的讨论。虽然， 金融危机导致了目前一些有关于公允价值计量属性的争议，但是，公允价值已 经成为美国公认会计原则和国际会计准则计量基础的首选，并将其作为金融工 具后续计量的主要属性。 我国在公允价值的运用上一直比较谨慎，但在会计准则走向国际趋同的背 景下，财政部在2 0 0 6 年颁布的新会计准则中广泛引入了公允价值的概念。新准 则的制定和实施适应了我国市场经济发展的需要，而公允价值计量模式的引入， 更体现了我国会计界同国际趋同的态势。本文探讨的主要问题是公允价值的引 入，是否增强了会计信息的价值相关性，资本市场是否对其做出了显著的反应； 同时，新会计准则下的会计信息的相关性又发生了什么样的变化。 本文在文献回顾的基础上，从受托责任观向决策有用观转变、信息观向计量 观转变及会计收益观向经济收益观转变三个理论基础的角度提出基本检验假 设，利用2 0 0 7 年度财务报表数据，在目前比较通用的价格模型基础上演化出两 个新模型，考察公允价值变动损益和可供出售的金融资产的公允价值变动净额 对股价的相关性，以此来考察公允价值计量模式的引入是否带来了增量的价值 相关性；同时分析新会计准则下公允价值在我国会计实务中的运用及其给财务 报表信息带来的影响，提出补充检验假设，利用费尔萨姆奥尔森线性模型 及2 0 0 1 2 0 0 7 年的财务报表数据，比较各年会计信息对股票价格的联合解释能 力，以此来考察新准则下会计信息相关性发生了什么样的变化。结果表明，公 允价值变动损益和可供出售的金融资产的公允价值变动净额对股价具有显著的 相关性；新准则的实施，增强了会计报表中提供的财务数据的解释能力，增强 了会计报表的价值相关性。 关健字：公允价值价值相关性新会计准则 a b s t r a c t a b s t r a c t f r o m19 9 0 s ，i th a sg e n a r a t e db r o a dd i s s c u s i o na b o u tf a i rv a l u ei nt h eu n i t e d s t a t e sa n do t h e rd e v e l o p e dc o u n t r y n o w , f a i rv a l u eh a sb e c o m et h ef i r s to p t i o no ft h e b a s i c a lm e a s u r e m e n ta t t r i b u t e so fg e n e r a l l ya c c e p t e d a c c o u n t i n gp r i n c i p l e si n u n i t e ds t a t e sa n di n t e r n a t i o n a la c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，a n dt h ep r i m a r ym e a s u r e m e n t a t t r i b u t e so ft h ef o l l o w u pm e a s u r e m e n to ff i n a n c i a li n s t r u m e n t s i t sa l w a y sc a u t i o n sf o rt h eu s eo ff a i rv a l u ei nc h i n a b u tw i t ht h ei n t e r n a t i o n a l c o n v e r g e n c eo f a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，t h em i n i s t r yo ff i n a n c ei n t r o d u c e dt h ec o n c e p t o ff a i rv a l u ei nt h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sw h i c hw a si s s u e di n2 0 0 6 t h e f o r m u l a t i o na n di m p l e m e n t a t i o no fn e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sa d a p tt oc h i n a s d e v e l o p m e n to fm a r k e te c o n o m y , a n dt h ei n t r o d u c t i o no ft h ef a i rv a l u er e f l e c t e dt h e i n t e r n a t i o n a lt r e n d t h em a i ns u b j e c td i s c u s s e di n t h i s p a p e r i st h a tw i t ht h e i n t r o d u c t i o no ff a i rv a l u e ，w h e t h e rt h er e l e v a n c eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nv a l u ei s e n h a n c e d ；d o s et h ec a p i t a lm a r k e th a v es i g n i f i c a n tm a r k e tr e a c t i o na n dh o wd o s et h e r e l e v a n c eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nc h a n g eu n d e rn e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d s b a s e do nt h el i t e r a t u r er e v i e w ，t h i sa r t i c l ep r o p o s e sb a s i ca s s u m p t i o nf o r mt h e t h r e et h e o r e t i c a lp e r s p e c t i v e s ：t h ec h a n g eo ft h ec o n c e p to ff i d u c i a r yd u t yt ot h ev i e w o fd e c i s i o nu s e f u l n e s s 、i n f o r m a t i o nc o n c e p tt om e a s u r e m e n tc o n c e p ta n dt h e c o c e p to fa c c o u n t i n ge a r n i n g st ot h ec o n c e p to fe c o n o m i cb e n e f i t s f i r s t ，u s i n g d a t ao na n n u a lf i n a n c i a ls t a t e m e n t si n2 0 0 7 ，b a s e do nt h ep r i c em o d e l ，id e v e l o pt w o n e wm o d e l s ，s t u d y i n gt h er e l e v a n c eo ff a i rv a l u eg a i n sa n dl o s s e sa n dt h ef a i r v a l u eg a i n sa n dl o s s e so fa v a i l a b l ef o rs a l ef i n a n c i a la s s e tt os t o c kp r i c e st o a n a l y s i s w h e a t h e rt h ei n t r o d u c t i o no ff a i rv a l u ee n h a n c et h er e l e v a n c eo ft h e a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n t h e n ，ip r o p o s e ss u p p l e m e n t a r ya s s u m p t i o nt oa n a l y s i st h e i n f l u e n c i o no ft h eu s eo fn e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，u s i n gt h ef i n a n c i a ls t a t e m e n t s d a t ai n2 0 01 2 0 0 7w i t hf e l t h a m o h l s e nl i n e a r m o d e l ，s t u d y i n g t h ea b i l i t yo f e x p l a n a t o r yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nt oa n a l y s i sh o wt h er e l e v a n c eo fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o nc h a n g eu n d e rt h en e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d s t h er e s u l t ss h o wt h a tt h e i l a b s t r a c t r e l e v a n c eo ff a i rv a l u eg a i n sa n dl o s s e sa n dt h ef a i rv a l u eg a i n sa n dl o s s e so f a v a i l a b l ef o rs a l ef i n a n c i a la s s e tt os t o c kp r i c e si ss i g n i f i c a n t ；t h ei m p l e m e n t a t i o n o fn e wg u i d e l i n e se n h a n c et h ea b i l i t yo ff i n a n c i a ld a t a se x p l a n a t o r y ，t h er e l v a n c eh a s e n h a n c e d k e yw o r d s ：f a i rv a l u e r e l e v a n c en e w a c c o u n t i n gg u i l d l i n e s i ii 目录 目录 第一章引言l 第一节选题背景和研究意义1 一、 选题背景l 二、 研究意义2 第二节研究内容及创新点2 一、研究内容2 二、 本文的创新点3 第三节文献回顾4 一、国外有关公允价值的价值相关性的文献同顾4 二、 国内有关公允价值的价值相关性的文献同顾7 第二章公允价值计量及会计信息相关性的基础理论分析1 l 第一节公允价值的内涵及基础理论1 1 一、公允价值的内涵1l _ 二、 公允价值运川所导致的会计信息质量特征的协调1 5 三、 公允价值计量的理论基础1 6 第二节会计信息相关性的基础理论2 0 一、会计信息相关性的内涵2 0 二、 会计信息的价值相关性的相关理论一2 2 第三节公允价值计量在我国新会计准则中的运用2 3 一、公允价值引入我国的过程2 3 二、 新会计准则下公允价值计量属性的运h j 一2 4 三、 新准则会计下公允价值计量对财务报表信息相关性的影响2 5 第三章公允价值计量的会计信息相关性的实证研究设计2 7 i v 目录 第一节模型的选择和设定2 7 一、f e l t h a m - o h l s o n 模型对会计信息相关性的检验分析2 7 二、 f e l t h a m o h l s o n 模犁的适用性一2 8 三、 股价模型的优势和局限性2 9 第二节样本的选取和假设的提出2 9 一、 样本的选取2 9 二、 假设提出3 0 第三节模型及变量的设计3 1 一、 模型设计3 l 二、 变量的选择3 3 第四章描述性统计和实证检验的结果分析3 4 第一节描述性统计3 4 一、 基本检验假设样本的描述统计结果”3 4 二、补充检验假设样本的描述统计结果一3 4 第二节回归结果及分析一3 8 一、 基本检验假设同归结果分析3 8 二、补充检验假设同归结果分析4 2 第五章结论与政策性的建议4 6 第一节研究结论”4 6 一、结论一4 6 二、研究不足4 6 第二节公允价值运用中的问题及对策4 7 二、 公允价值应用中所面临的问题4 7 二、 对公允价值在我国应用的建议4 8 参考文献5 0 致谢5 3 v 目录 附录：新准则中公允价值的运用情况表5 4 个人简历”5 5 第一章引言 一、选题背景一、达越百录 第一章引言 第一节选题背景和研究意义 上世纪八十年代美国信贷与储蓄危机后，许多人对历史成本会计的有用性 产生了怀疑，因为人们发现，许多破产之后的金融机构出现了负的经济净值， 但是，在历史成本会计下，他们对外披露的、超出资本管制要求的资产净值仍 然为正。在这种情况下，采用公允价值会计的呼声越来越高，许多人认为，公 允价值会计能让金融监管机构以及其他财务报告使用者更早地获知金融机构所 面临的财务困境。而自2 0 0 8 年度曾经被引为华尔街的骄傲的五大投行贝尔斯 登垮了，雷曼兄弟破产，美林被收购，高盛和摩根士丹利被迫变身为控股银行后， 许多人丌始对公允价值会计的有用性产生了怀疑，于是很多人开始高呼金融危机 是公允价值惹的祸。美国财务会计准则委员会1 5 9 号公告金融资产和金融负债的 公允价值选择也在美林证券、摩根士丹利、高盛和花旗集团等四大金融巨头所带 领的华尔街企业的呼吁下出台。到底金融危机是不是公允价值惹的祸，社会各界对 此各持己见。 从国内来看，我国在制定会计标准时对公允价值的运用上，呈现出反复波 动的态势。2 0 0 0 年以前的会计标准强调公允价值，在颁布的各项会计准则和会 计制度中逐步地在采用公允价值。但是，随着会计标准在会计实务中的应用以 及对我国特殊会计环境的不断深入的研究，2 0 0 1 年及以后颁布或修订的会计标 准回避了公允价值，而强调了历史成本计量属性的主导地位。然而，在2 0 0 6 年 颁布的新会计准则体系中，公允价值又重新丌始回到会计准则中来，并成为衍 生金融资产的主要计量属性。新会计准则的颁布为公允价值研究提供了一个契 机。公允价值运用是新准则中诸多突破最为显著的方面，它的运用是我国会计 准则国际趋同迈出的实质性一步，是我国市场经济r 趋成熟的重要标志，是发 挥会计准则在资本市场中基础设施作用的必然要求。在新会计准则实际运行 i l l 葛家澎创新j 趋l r l j 相结合的一项准则会计研究2 0 0 6 3 1 第一章引言 中，修订后的基本准则和1 6 项具体以及新颁布的2 2 项具体准则能否提高会计 信息的使用价值和可信度? 特别是公允价值的引入能否提高会计信息质量，并 且在多大程度上提高会计信息的相关性和可靠性? 这些问题的研究对新会计准 则的理解与实施以及会计准则的修改与完善都具有重要意义。 二、研究意义 本文研究意义具体有以下几点： ( 一) 通过研究新会计准则实施后公允价值计量的会计信息对股价的影响， 分析公允价值运用能否达到人们的预期，为公允价值计量属性在我国的运用提 供理论指导。在中国快速进入全球经济的今天，历史成本严重影响了我国资本 市场会计信息的决策有用性。公允价值运用是否能够达到人们预期的提高会计 信息质量，加强会计信息价值相关性的效果，有待子检验。 ( 二) 通过对公允价值计量的研究，能够促进我国会计计量理论的发展。 中图正在快速融入全球经济，包括出口、海外生产、海外融资、并购、反倾销 等，这就要求尽可能采用与国际财务报告准则趋同的会计标准；同时，国内资 本市场的发展也对会计信息质量提出了更高的要求。 一、研究内容 第二节研究内容及创新点 本文共有五章，主要内容如下： 第一章为引言。本章概括了本文选题背景和研究意义，并系统地回顾了国 内外对于公允价值计量和会计信息相关性的研成果。 第二章为公允价值计量及会计信息相关性的相关理论分析。本章介绍了公 允价值及会计信息相关性的内涵及相关理论基础；并概括了新准则中公允价值 计鼍在会计实务中的运用及对财务报表会计信息相关性的影响。 第三章为公允价值计量下会计信息相关性的实证研究设计。本章阐述了在 我国运用f e l t h a m o h l s o n 模型的可行性及价格模型的优势和局限性。并详细地 介绍了本文的研究检验假设、相应的模型设计及样本变量的选择。 2 第一章引言 第四章为描述性统计与实证的结果分析。本章是对本文设计的三个检验模 型数据的描述性统计和实证检验结果进行分析。 第五章为结论及公允价值运用的问题和建议。本章总结了本文规范分析和 实证检验后的结论，并归纳了一些公允价值计量在我国运用中的问题及相应的 政策性建议。 本文研究的思路框架见图1 1 。 资料来源：作者自己整理 图1 1 本文的思路框架图 二、本文的创新点 本文主要有两个方面的创新点： 3 第一章引言 ( 一) 选题很具有现实意义。随着我国新会计准则的实施，公允价值成为 我们关注的一个热点，公允价值的运用将越来越广泛，而我国关于公允价值的 实证研究还比较少，如何行而有效地运用公允价值计量属性也成为学者们急需 研究的一个课题。 ( 二) 借鉴模型。本文借鉴f e l t h a m o h l s o n 模型：考虑到本文所研究的问 题，运用两个演化的价格模型分别检验其公允价值变动损益和可供出售的金融 资产的公允价值变动净额对股价的解释能力。 第三节文献回顾 一、国外有关公允价值的价值相关性的文献回顾 目前为止公允价值相关性的文献主要集中于美国。在f a s b 关于金融工具的 相关准则出台之前，公允价值相关性的研究主要集中于非金融资产，实证结果 差异较大。 1 9 7 9 年，f a s b 发布s f a s 3 3 ，要求公司披露现行成本和重置成本，b e a v e r 和l a n d s m a n ( 1 9 8 3 ) 发现历史成本下的收益比现行成本和重置成本下的收益更 具相关性。b e a v e re ta l ( 1 9 8 2 ) 、b e a v e r 和r y a n ( 1 9 8 5 ) 、b e r n a r d 和r u l a n d ( 1 9 8 7 ) 得出类似的结论。 1 9 8 2 年，f a s b 发布s f a s 6 9 ，要求石油天然气公司对其储量的未来现金流 量现值进行估计和披露( 所谓“储备确认会计 ，r r a ) 。h a r r i s 、o h l s o n ( 1 9 8 7 ) 和m a g l i o l o ( 1 9 8 6 ) 发现在解释权益的市值方面，石油和天然气账面价值的解释 性更强，其相关性要超过石油和天然气的估值信息。但d o r a ne ta 1 ( 19 8 8 ) 发现 包括r r a 和历史成本的双变量模型比仅用历史成本收益的单变量模型能更好地 解释非常报酬。b e l l ( 1 9 8 3 ) 也发现收益率与石油天然气的估值具有正的相关性。 b u b l i t ze ta l ( 1 9 8 5 ) 、m u r d o c h ( 1 9 8 6 ) 、h a w 和l u s t g a r t e n ( 1 9 8 8 ) 发现公允价 值具有增量的解释能力，并将以前无相关性的结果归咎于模型的错误设定，包 括相关变量的忽略和计量误差。 自s f a s l 0 7 发布以来，大量的公允价值相关性文献开始集中于金融工具。 为去除截面样本差异的影响，又因为银行在经营上具有同质性，具有大致类似 的投资行为，研究多选取银行为样本。 4 第一章引言 n e l s o n ( 1 9 9 6 ) 【l 】以美国2 0 0 家最大商业银行从1 9 9 2 年至1 9 9 3 年期间所披 露的公允价值信息为样本，检验了银行权益市值与按s f a s l 0 7 所要求披露的公 允价值信息之间的相关性，发现只有证券投资的公允价值才具有价值相关性， 而贷款、存款、长期债务与表外金融工具的公允价值与其账面价值的差异并不 具有价值相关性，但是，在控制净资产回报率( r o e ) 和账面价值增长率之后，证 券投资的公允价值信息不再具有相关性。 e c c h e r ，r a m e s ha n dt h i a g a r a j a n ( 1 9 9 6 ) 1 2 】以美国上市银行1 9 9 2 年与1 9 9 3 年的相关数据为样本，检验了s f a s l 0 7 所要求披露的金融工具公允价值信息是 否具有价值相关性。他们发现证券投资的公允价值在控制了其他金融工具公允 价值之后仍具价值相关性，但披露的其他金融工具公允价值信息的信息含量却 并不明朗。尽管人们担心贷款估价可能存在人为的计量误差，但净贷款的公允 价值披露还是具有价值相关性，只是与证券投资的公允价值信息相比，其价值 相关性要弱。他们还发现，尽管银行长期债务在统计上是显著的，但其回归系数 具有未预期的符号；银行吸纳的存款与表外金融工具的公允价值并不具有价值相 关性。另外，他们检验了公允价值信息能在多大程度上与历史成本信息相互替 代或相互补充。1 9 9 2 年样本数据的检验结果表明，公允价值信息披露与历史成 本信息披露相互具有增量的价值相关性，但是，1 9 9 3 年样本数据的检验结果表 明，除证券投资的公允价值信息披露外，其他公允价值信息披露都不具有增量价 值相关性。 l v s ( 1 9 9 6 ) 1 3 j 在重新分析了e c c h e r ，r a m e s ha n d t h i a g a r a j a n ( 1 9 9 6 ) 的检验 结果后，发现公允价值信息披露偏离了投资者对会融资产与负债的市场价值的 估计，由此认为用于估计公允价值的程序与方法低估了所持金融资产的公允价 值，而高估了所承担的金融负债的公允价值。 k h u r a n aa n dk i m ( 2 0 0 3 ) t 4 】以美国银行从1 9 9 5 年至1 9 9 8 年的相关数据为样 本，检验了公允价值是否比历史成本具有更强的信息含量。他们的研究结果表 明，当以客观的市场交易价格确定公允价值时，所估计的公允价值更具有价值 i i in e l s o n ，k f a i rv a l u e a c c o u n t i n gf o rc o m m e r c i a lb a n k s ：a l le m p i r i c a la n a l y s i so fs f a s10 7 j t h ea c c o u n t i n g r e v i e w , i 9 9 6 7 i ：1 6 l - 1 8 2 1 ：3 e c c h e r , e a k r a m e s ha n ds r t h i a g a r a j a l l f a i rv a l u ed i s c l o s u r e sb yb a n kh o l d i n gc o m p a n i e s j j o u r n a lo f a c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s ，19 9 6 ，2 2 ：7 9 - ii7 1 3 1 l y s ，t a b a n d o n i n gt h et r a n s a c t i o n s - b a s e da c c o u n t i n gm o d e l ：w e i g h i n gt h ee v i d e n c e j j o u r n a lo f a c c o u n t i n g a n de c o n o m i c s ，i9 9 6 ，2 2 ：i5 5 - i7 5 1 4 1 b e a t t y , a sc h a m b e r l a i na n dj m a g l i o l o a ne m p i r i c a la n a l y s i so f t h ee c o n o m i ci m p l i c a t i o n so f f a i rv a l u e a c c o u n t i n gf o ri n v e s t m e n ts e c u r i t i e s j j o u r n a lo f a c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s ，i9 9 6 ，2 2 ：4 3 5 第一章 引言 相关性。 n i s s i n ( 2 0 0 3 ) f i 】分别以美国1 5 7 家银行的1 9 9 4 年相关数据和1 5 5 家银行的 1 9 9 5 年相关数据为样本，检验了贷款公允价值估计与影响银行管理当局做出高 估公允价值决策的因素之间的相关性，以提供贷款公允价值估计可靠性的证据。 但是也有部分研究得出相反的结论。 e c c h e re ta 1 ( 1 9 9 6 ) 1 2 1 以美国约3 0 0 家银行控股公司为样本，他们的结果发 现证券投资、贷款、长期债券及其他表外金融工具的公允价值信息具有价值相 关性。在模型中加入1 2 项与历史成本相关的控制变量后发现，这些表外披露在 1 9 9 2 年具有增量价值相关性，但在1 9 9 3 年没有发现。在加入控制变量后，他们 发现r 2 大幅度升高，这可能意味着经由长期实践所形成的、以历史成本属性为 主的财务报表信息体系，仍然具有较强的相关性。 b a r t h ，b e a v e ra n dl a n d s m a n ( 1 9 9 6 ) 1 3 以1 3 6 家美国银行从1 9 9 2 年至1 9 9 3 年的相关数据为样本，检验了s f a s l 0 7 所要求披露的公允价值信息的价值相关 性，结果发现证券投资、贷款与长期债务的公允价值估计都具有价值相关性，但 银行吸纳的存款与表外项目的公允价值信息并不具有价值相关性。 v e n k a t a c h a l a m ( 1 9 9 6 ) 【4 】以9 9 家美国银行从1 9 9 3 年至1 9 9 4 年的相关数据 为样本，检验了银行表外衍生金融工具的公允价值信息披露的价值相关性，其 检验结果表明，在控制了银行所有表内资产和负债项目公允价值信息的影响之 后，衍生金融工具的公允价值信息仍具有价值相关性，该结果与先前研究得出 的关于表外项目价值相关性的经验证据完全相反。 b a r t he ta 1 ( 1 9 9 8 ) 1 5 研究了澳大利亚的资产重估，发现除非金融企业对联 属企业的投资外，投资的重估值与股价具有明显的相关性。无形资产的重估值 具有价值相关性，但地产、厂房和设备的重估值则因不同类型的企业有不同的 表现。 ijjn i s s i n d r e l i a b i l i t yo f b a n k s 。f a i rv a l u ed i s c l o s u r ef o rl o a n s j r e v i e wo f q u a n t i t a t i v ef i n a n c ea n d a c c o u n t i n g ， 2 0 0 3 j u n e ：3 5 5 3 8 4 1 2 1 e c c h e re a ，k r a m e s h ，s r a m ut h i a g a r a j a n ，f a i rv a l u ed i s c l o s u r e sb yb a n kh o l d i n gc o m p a n i e s ，j o u m a lo f a c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s 19 9 6 ，2 2 ：7 9 1 l7 1 3 j b a r t h m e w _ h b e a v e ra n dw r l a n d s m a n v a l u e - r e l e v a n c eo f b a n k sf a i rv a l u ed i s c l o s u r e su n d e rs f a sn o 10 7 j 1 1 1 ea c c o u n t i n gr e v i e w , l9 9 6 7l ：5l3 5 3 7 1 4 iv e a k a t a c h a l a m m ，v a l u e - r e l e v a n c eo fb a n k s d e r i v a t i v e sd i s c l o s u r e s ，j o u m a lo f a c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s ， l9 9 6 2 2 ：3 2 7 3 5 5 l mb a n hm e ，g r e gc l i n c h ，r e v a l u e df i n a n c i a l ，t a n g i b l e ，a n di n t a n g i b l ea s s e s ，a s s o c i a t i o n sw i t hs h a r ep r i c e sa n d n o n m a r k e t b a s e dv a l u ee s t i m a t e s ，j o u m a lo f a c c o u n t i n gr e s e a r c h ，1 9 9 8 ，3 6 ：1 9 9 2 3 4 6 第一章引言 r i c h a r de ta 1 ( 2 0 0 0 ) 【l 】研究了英国投资性房地产的公允价值，发现尽管评 估师低估了公允价值，但公允价值比历史成本要更精确和无偏。 从上述经验证据来看，很多检验结果并没有取得完全一致的结果，但是， 我们可以得到以下几点启示：首先，尽管公允价值信息具有价值相关性，但并 不意味着历史成本就完全失去了其全部的价值相关性，简单要求企业把公允价 值作为财务报表的主要计量属性，并不一定会提高会计信息的有用性。其次， 资本市场投资者认为公允价值会计会对银行及其监管产生重大影响，所以对采 用公允价值的会计准则的颁布与实施做出了充分的反应，会计准则制定者在考 虑颁布与实施有关公允价值会计的会计准则时，应充分考虑这些准则对资本市 场的影响，特别要考虑对银行业的冲击。 二、国内有关公允价值的价值相关性的文献回顾 ( 一) 国内规范研究文献 1 有关公允价值与其他计量属性关系的论述 石本仁，赖红宁( 2 0 0 1 ) 1 2 j 认为，公允价值本身不是一种计量属性，而是一 个检验尺度。一种计量属性是否符合公允价值的定义，就要看按此计量属性提 供的信息是否是对决策有用或相关的。 陈矜( 2 0 0 3 ) 1 3 】认为，公允价值会计计量模式虽然在计量属性上却很难做到 明晰，因为它和其他计量属性相比较，其不是真j 下意义上的新的计量属性，而 仅仅是其他计量属性在市场交易条件下的一种再现和重复。 谢诗芬( 2 0 0 4 ) 【4 】认为，公允价值是一种复合的会计计量属性，其表现形式 有：历史成本历史收入、现行市价、现行成本、短期应收应付项目的可变现净 值和以公允价值为计量目的的未来现金流量的现值。 葛家澍( 2 0 0 6 ) 1 5 1 认为，公允价值是与其他计量属性有所区别的一种新计量 属性。虽然市场价格是公允价值的基础，甚至可以说是公允价值的最佳估计， 但公允价值有不同于市场价格的许多特点，因此公允价值只能是一种参照现行 i l lr i c h a r djs w e e n e y , a r t h u rd w a r g a ，a n dd r e ww i n t e r s ，l h em a r k e tv a l u e o f d e b t ，m a r k e tv e r s u sb o o kv a l u eo f d e b t ，a n dr e t u r n s t oa s s e t s ，f i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，1 9 9 7 ，2 6 ：5 - 2 0 1 2 l 石奉t 二，赖红宁公允价值会计一理论艇础j 现实选择暨南人学学报，2 0 0 1 ，4 ：5 4 6 1 1 3 1 陈矜由财务欺诈0 i 发的对公允价值的蕈新思考安徽r 业人学学报( 社会科学版) ，2 0 0 3 ，2 ：6 0 - 6 2 1 4 1 谢诗芬，戴了礼会计理论研究的订年l 口i 颇一会计计量视角财会通讯，2 0 0 3 ，9 ：1 l - 1 4 1 5 l 葛家澍，徐跃会计计量属性的探讨市场价格、历史成奉、现行成本j 公允价值会计研究，2 0 0 6 ，9 - 7 1 4 5 7 第一章引言 交易的估计价格。 王建成，胡振国( 2 0 0 7 ) 【1 】认为，公允价值是由现行市价和现值两种计量属 性发展而来的一种具有复合性质的计量属性。 从上可以看出，大多数学者倾向于认为公允价值是一种复合的计量属性。 其实从公允价值的发展历程可以看出，它确实不是一种单独的计量属性，而是 在其他计量属性的基础上衍生而来的一个概念。f a s b 在财务会计概念公告 第5 辑附注中对“计量属性”下了严格的定义：计量属性是可以被量化或计量 的特征或方面。如：成本或收入金额等，并提到多种计量属性的最终目的是为 了获得计价的公允，实际上将公允价值称为会计计量的目标了。而我国新会计 准则中将其列为一种独立的计量属性，虽然凸显了其重要性，但正确性还有待 商榷。因为历史成本、重置成本、可变现净值、现值都是着眼于某种特定的量 化方法，但公允价值却不是从某种量化方法出发，而是从产生计量结果的交易 状态出发。不同的衡量标准却放到同一分类下去，不太符合逻辑。 2 关于公允价值计量的相关性与可靠性的论述 黄桂杰( 2 0 0 4 ) 1 2 1 认为，采用公允价值将有助于提高会计信息的有用性，保 全企业的资本和反映企业的真实收益，适应新形势的需要。 于永生( 2 0 0 6 ) 1 3 】从资产和负债的公允价值信息更具有决策相关性、收益的 公允价值信息更具有决策相关性、公允价值是金融工具最相关的计量属性、公 允价值是无形资产最相关的计量属性四个方面阐述了公允价值在相关性方面的 优势。 王乐锦( 2 0 0 6 ) 1 4 】认为，公允价值的应用是“决策有用观”会计目标的必然 要求，也是财务报表未来发展趋势的必然要求。 徐培红( 2 0 0 6 ) 1 5 】认为，推广公允价值计量属性的优越性体现在符合会计的 相关性、配比原则、稳健性和一致性等会计原则要求；但也要看到公允价值计 量模式在实际运用中存在如下困惑：公允价值计量的信息质量的可靠性难以保 证：公允价值计量的实际操作难度大；公允价值计量可能增加财务报表项目的 波动性。 i l l 卜建成，胡振网我困公允价值计量研究的现状及相关问题探悉会；- t r o f 究，2 0 0 7 ，5 ：1 0 - 1 6 1 2 j 黄梓杰公允价值的困境解析及对策中央财经人学学报，2 0 0 4 ，3 ：7 8 8 0 1 3 1 于永生公允价值会汁理论皋础研究财会月刊，2 0 0 6 ，4 ：7 - 8 1 4 1 j 乐锦我陶新会汁准则中公允介值的运用：意义j 特征会计研究，2 0 0 6 ，5 ：3 1 3 5 1 5 1 徐培红会汁计量：对历史成奉j 公允价值计量属性的计价。jj 娅用会计之友，2 0 0 6 ，2 ：2 7 2 7 8 第一章引言 综上，我国学者大多认为引入公允价值计量可以提高会计信息的相关性。 我国新会计准则中对应用公允价值计量规定了严格的限制条件，如“活跃市场”、 “持续可靠地取得”等，实际上是不太赞成采用估价模型与相关的假设来估计 公允价值的。而国外的经验研究表明当以客观的市场交易价格作为公允价值估 计的基础时，其可靠性就高。因此，我们有理由相信公允价值在新会计准则中 的使用能在满足可靠性的前提下提高会计信息的价值相关性。 ( 二) 国内实证研究文献 由于我国会计准则长期以来坚持历史成本计价，对公允价值的采用非常谨 慎，实务中采用公允价值计量的情形较少，相关数据较难取得，因此对公允价 值的研究以规范研究居多，实证研究文献较少。“关于公允价值信息的相关性和 可靠性，实证研究的结果和实务界的看法值得关注。国外尤其是美国的许多学 者就公允价值信息的价值相关性进行了大量的实证研究，虽然研究的具体结论 不同，但多数研究为公允价值信息的价值相关性提供了一些支持性证据，研究 的结论同时显示，资产和负债项目的性质、持有目的和管理意图、公允价值的 可靠性等，对公允价值信息的价值相关性也有较大的影响。总体而言，公允价 值的价值相关性表现得还不明显，这与规范研究的结论形成较大的反差。”i j j 邓传洲( 2 0 0 5 ) 1 2 j 研究了b 股公司按固际会计准则第3 9 号( i a s 3 9 ) 披露 公允价值的股价反映，以及公允价值揭示对会计信息价值相关性的影响。该研 究发现，公允价值披露显著地增加了会计盈余的价值相关性，按公允价值计量 的投资持有利得( 损失) 具有较弱的增量解释能力，而投资的公允价值调整没 有显示出价值相关性。他归因于公允价值存在计量误差，而投资者也看穿了这 一计量误差。 张烨，胡倩( 2 0 0 7 ) 【3 】以香港金融类上市公司为样本，主要研究香港公允价 值的实施是否增强了会计数据的解释能力。结果表明，无论是按公允价值计量 的金融资产期末价值还是公允价值变动产生的未实现收益，都对公司价格和市 场收益率产生了显著的增量解释能力。 谢荣，赵春光等( 2 0 0 7 ) 【4 】以全部a 股上市公司为样本，利用半年报数