（会计学专业论文）公司盈余管理方法研究.pdf

武汉理工大学硕士学位论文 摘要 目前，国内外关于盈余管理的研究集中在盈余管理的产生环境、盈余管理的 动机以及实证检验盈余管理的发生时点等方面，较少关注公司管理当局运用了 哪些具体应计项目和会计方法进行盈余管理。然而，对于财务报告利益相关者 而言，只有识别公司运用了哪些具体的应计项目和会计方法进行盈余管理，才 能作出正确的判断和决策。因此，对公司盈余管理方法的研究具有重要的现实 意义。 本文首先介绍了盈余管理的涵义及公司盈余管理的动机，盈余管理的概念可 从广义和狭义两方面进行理解。本文从狭义的盈余管理概念出发，研究公司盈 余管理的方法。在我国市场经济体制建设过程中，经济体制、金融市场、会计 体制等都发生了巨大的变化，公司盈余管理有其存在的必然性。 其次，在对盈余管理概念和环境条件分析的基础上，重点结合我国企业会 计准则和会计制度，对资产、负债、所有者权益、收入、费用等要素进行深入 的研究，探讨公司管理当局盈余管理的方法体系。具体从三个方面进行论述：( 1 ) 资产减值准备的盈余管理分析。主要发现以下问题：会计制度对某些项目定性 比较模糊：会计准则和制度留给公司选择性的空间较大；公司本身信息披露模 糊等问题。( 2 ) 计列收入与费用的盈余管理分析。发现上市公司可能利用收入 与费用的分类、收入与费用的确认时间、会计核算方法选择等进行盈余管理。( 3 ) 关联方交易的盈余管理分析。上市公司可能利用以下关联方交易进行盈余管理： 关联方赠销、托管经营、资金占用、资产债务重组等，并分别提出了一些识别 方法和治理建议。 最后，指出公司盈余管理是整个社会会计信息失真的原因之一。要提高会 计信息的可信度、合理度是项系统工程，需要综合治理。提出了应加强相关 政策制度的建设；加强外部监督机制建设；尽量避免和减少政府干预；积极发 挥相关媒体的作用；提高财务报告使用者的报表阅读分析能力等综合治理盈余 管理的建议。 关键词：盈余管理，信息披露，盈余管理方法 墓竖里三查兰堕主堂竺堡苎 a b s t r a c t i l l w e s t e m ，i th a sb e e nm o r et h a n 2 0y e a r so ne a m i i l g sm a n a g e m e n ts t u d y _ n o w a d a y s ，s t i i d yo ne a m i n g sm a n a g e m e n t f o c l l s e so ni t se n v i r o n m e n t ，m o t i v e ，a n d t h f o u 9 1 lp r a c t i c a ls t u d y t op r o v ei fe 锄i n g sm a i l a g e m e mh 印p e n so rn o ta n dw h e n i t h a p p e n s ，l e s sp a y a t t e n t i o nt ot h ed e f i n i t ed i s c r e t i o n a r ya c c m a l i t e m sa n da c c o u n t i n g m e t h o d s o t h e 州i s e ，f o f t h ef i n a n c i a i r e p o f t ss t o c k h o i d e r s ，i t i s i m p o r t a n t t o d i s t i i l g i l i s hw h a ta c c o l l l l t i n gm e t t i o d si ne a r n i n g sm a n a g 锄e n l ，t h e nt h e yc a nm a k e r e a s o n a b l ed e c i s i o n s t 1 i ed i s s e n a t i o ni n t f o d u c e se a m i n 萨m a n a g e m e n ti n t e n s i v ec o n c e p t t h m u g l l c h o o s i n ga c c o u n t i n gp o l i c i e s 柚da c c o u n t i n gm e t h o d s l e n b ym ea c c o u n t i n gn l l e s 锄d j n s t i t u t i o n s t h em a n a g e r so fl i s l c d 唧a n i e sc o n d u c te a m i n g sm a l l a g e m e n t n c n t h i s p a p e rp o i n t s o u tt h a t e a n i i n 静m a i l a g e m e th a ss u c hm o t i v e s ：m a n a g e m e n t m o t i v e ；p o l i t j c a lc o s tm o t i v e ；a n do t h e f s f u n h e n i l o r e ，d i s c u s s e st h a t i l lt h cs p e c i a l b a c k g r o u n d o fo u fm a r k e t o f j c n t e de c o n o m y ，e a m i n g sm 粕a g e m e n ti sb o u n dt oe x i s t b a s e do nt h e 孤a l y s i so fc a m i n g sm a n a g c m e n t 咖c c p t ，c o m b i n c dw i mo u r a c c o u n l j n gn l l e sa n dj n s t i t u t j o n s ，l h i sa f t i d ef e s e a r c h e sj n l oa s s c t s ，l i a b i l i t y ，e q u i l y ， r e v e n u e ， e x p e n d “u r c ， c t c ， t od r a wd u tt h e a c c o u n t i n g m e t h o d so f e 珊i n g s m 孤a g e m 如ti nt h e s et h r e ec o n c f e t ea s p e c t s ( 1 ) b ya s s e “m p a i 肌e n t ，m a i l yf o u n d t l l a t a c c o u n t i n gm l e sa i l d i s t i t u t i o n sc a n td e f i n ec e r t a i ni t e m sd e a 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j e c t i v i t yo f a c c o u n t i l l gi n f 0 珊a t i o n ni sc n | d a lt oe s t a b l i s ht h er e l a t e dp o l i c ys y s t e m ；c o n s t n j c t m o r ce 砸c i e n ta u d i t j n gs y s t 啪；a v o j dt h eg o v e m m e n ti n t e r v e n ea sp o s s i b l ea sc a l lb e ； f i l i l c t i o nm o r eo ft h em e d i a ；锄di n c r e a s eh ea i l a l y s j sa b i l i t yo ff j n a n c i a ls t a t e m e n t f e a d e r s k e yw o r d s ：e a m i n g sm a l l a g c m e n t ，i n f b n n a t j o nd j s c l o s u r c ，a c c o u n t i n gm c t h o d so f e a r n i n g sm a n a g e m c n t i i 武汉理工大学硕士学位论文 1 1 问题的提出 第1 章绪论 盈余管理是现代会计理论研究中的一个重要领域。对盈余管理问题开展深 入的研究，不仅有助于推动会计理论的发展，而且还对公认会计原则的制定和 会计实务变革、公司治理结构、资本市场的有效运行、公司会计行为、完善公 开信息披露机制等方面产生巨大影响。一直以来，国内外上市公司的会计信息 失真现象是个难题。在这些失真的会计信息中，有的纯属会计造假，有的则是 盈余管理所致。会计造假是公司管理当局蓄意的欺诈行为，由此形成的会计失 真应该加以制止和严惩。而盈余管理是企业在有选择会计政策和变更会计估计 的自由时，选择其自身效用最大化或者是企业市场价值最大化的一种合规合法 行为。甚至有学者认为盈余管理表现出强大的生命力，已经成为世界各大公司 财务经理们应该掌握的一项基本技能。尽管盈余管理有其存在的必然性和合理 性，它始终是违背了会计的真实性和可靠性原则，违背了高质量财务会计报告 的精神。公司管理当局仅从自身角度出发进行会计信息披露，极有可能会对广 大投资者和整个资本市场的建设和功能发挥产生巨大的负面影响。 针对盈余管理，西方实证会计学者进行了多方位的研究，取得了一系列值 得关注的研究成果。然而，虽然西方会计学者关于盈余管理的一些研究成果客 观地揭示了这一领域某些规律性的现象，但迄今尚未就具有普遍意义的问题取 得一致性的结论。并且，盈余管理研究的焦点仍然是停留在检验盈余管理是否 发生及何时发生。通过对盈余管理研究的回顾得到一个重要启示：盈余管理是 一个前景十分广阔的学术研究领域。 显然，对于广大投资者和准则制定者等利益相关者而言，分析哪些具体应 计项目被应用于盈余管理，熟悉盈余管理的方法和常用手段都十分重要。本文 拟结合我国会计准则和会计制度对盈余管理的方法作进一步的研究。 1 2 国内外研究现状及评价 盈余管理是近2 0 年来的研究热点。关于盈余管理问题国内外学者主要进行 了以下相关研究。 国外相关文献对盈余管理的研究主要集中在以下几方面：( 1 ) 会计盈余的 计量。企业的会计盈余可以分为经营现金流量、可操纵性应计利润和不可操纵 性应计利润三个部分。其中，可操纵性应计利润为企业应计利润总额中易于被 武汉型工大学硕士学位论文 管理人员所操纵的部分。并已被实证结果所支持。( 2 ) 公司管理当局进行盈余 管理的动机。通过对有负债违约情况的上市公司进行研究，证实了违约公司在 违约年份及其前后年份做出了调增盈余的会计变更。公司出于各种政治成本考 虑进行盈余管理。公司管理人员为保全其职位，在代理权竞争期间，会进行调 增盈余行为。总经理变更情况下公司有进行盈余管理。( 3 ) 公司盈余管理的手 段。公司中确实存在避免报告盈余下降或亏损而进行盈余管理的行为。而且主 要是通过管理经营现金流量和营运资金的变动额来达到增加会计盈余的目的。 ( 4 ) 盈余管理的产生原因。产生盈余管理的主要原因在于公司薄弱的治理结构， 内部人控制董事会。( 5 ) 盈余管理的后果。公司盈余操纵行为一旦被发现和披 露，则公司的资金成本将显著上升，包括股价下跌、股票报酬减少、股票买卖 差价增加和公司分析师数量显著减少等。 在国内，相关文献研究内容集中在以下几个方面：( 1 ) 对国外盈余管理研 究状况进行回顾和总结。( 2 ) 结合我国特定的制度背景，研究公司盈余管理的 动机，发生情况，各种手段，及其识别方法等。( 3 ) 针对亏损上市公司做实证 研究，并证实亏损上市公司在出现亏损年份及其前后年份存在盈余管理行为。 ( 4 ) 盈余管理的环境分析。包括我国的经济体制、金融体制等。 目前国内外关于盈余管理的研究集中在盈余管理产生的环境，动机，以及实 证检验盈余管理是否发生及其何时发生，较少关注公司管理当局的盈余管理是 运用了那些具体的应计项目和会计方法。对会计准则制定者、监督者、其他会 计报告利益相关者而言，决定允许公司管理当局在编报财务报告时拥有多大程 度的职业判断，能不能识别公司管理当局如何作会计选择进行盈余管理，如何 进行合理的决策更实用等方面的研究较少见。因此，本课题研究的重点为公司 盈余管理会计方法，解决盈余管理有关理论和方法的实际应用问题。 1 3 论文的主要内容、研究方法及创新点 本课题研究的主要内容包括：界定公司盈余管理的概念；阐述我国公司盈 余管理的动机、制度背景和环境条件。重点结合我国企业会计准则、具体会计 准则、企业会计制度，对资产、负债、所有者权益、收入、费用等要素进行深 入的研究。探讨公司管理当局可能在何种情况下，选择对自身利益最大化的具 体应计项目及会计处理方法。具体从三个方面进行论述：利用资产减值准备进 行盈余管理；利用计列收入与费用进行盈余管理；利用关联方交易进行盈余管 理。最后得出结论与建议。 本课题以理论研究为主，案例分析为辅。通过查阅上海证券交易所、深圳 证券交易所、巨灵、中国证券报、证券时报等相关媒体披露的上市公司信 2 武汉理工大学硕十学位论文 息对盈余管理的具体应计项目及其会计处理方法做数据统计和案例分析。 本课题结合我国企业会计准则、具体会计准则、企业会计制度，在对会计 核算各要素进行深入研究、归纳公司盈余管理的具体应计项目、会计方法体系、 提出相应的建议和对策等方面具有创新性。 茎堡望三查兰堡圭兰篁笙奎 第2 章盈余管理概述 2 1 盈余管理的涵义 在会计学术界，对于盈余管理概念的解释主要有以下几类：( 1 ) 在公认会 计原则( g a a p ) 允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或( 和) 企业市场价值达到最大化的行为。只要企业的管理人员有选择不同会计政策的 自由，他们必定会选择使其效用最大化或( 和) 企业市场价值最大化的会计政 策。( 2 ) 企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人 利益的披露管理。( 3 ) 当管理者在编制财务报告和构造经济交易时，运用判断 改变财务报告，从而错误的引导一些利益相关者对公司根本经济收益的理解， 或者影响根据报告中会计数据形成的契约结果，盈余管理就产生了。 上述定义有蛆下共同点：( 1 ) 将盈余管理限定在对外报告领域，而将管理 会计报告以及那些意在影响或改变公认会计原则的活动( 如游说财务会计准则 委员会) 等排除在其讨论之外。如果将盈余管理仅限于对外报告领域，在现行 的公认会计原则和应计制下讨论干预问题，则可以把对盈余管理的研究简化许 多，便于讨论。( 2 ) 在这些定义中，基本上都提出了盈余管理的主要目的是获 取某些私人利益。因此盈余管理不可避免的会造成对外财务报告有所偏重。盈 余管理的出发点是局部利益、部分利益或者某些人的利益，它无疑会损害公众 利益。( 3 ) 这些定义并没有依赖某一特定的盈余概念，而是基于会计数据作为 信息的观点进行讨论的。这样，盈余管理可以存在于对外披露过程的任何一个 环节，也可以采用多种多样的形式。融资决策、投资或生产决策等都会影响企 业某一期间的盈余。 在国内，盈余管理概念主要有广义和狭义之分：广义的盈余管理不仅包括 对损益表中盈余数字的控制，还包括对资产负债表以及财务报告中其他如附注 等辅助信息的管理，甚至构造交易事项。狭义的盈余管理是指企业管理者为了 公司价值的最大化，迫于相关利益集团对其达到盈利预期的压力，在公认会计 原则的约束下选择最有利于自身的会计政策，或控制应计项目，使报告盈余达 到预期水准。 尽管对盈余管理的认识存在一些差别，但相同点是：盈余管理的主体是企 业管理当局，目的是自身利益最大化，手段是选择性的行为。 长期以来，公司财务报告提供的会计信息失真都是社会的难题。把所要描 述，传输的情况或事项的真相，忠实的和盘托出，丝毫不加掩饰或者将一项计 量或叙述，与其所要表达的现象或状况一致或吻合，是一种绝对真实的编报标 准。然而这种绝对真实的编报标准是不可能被实现的。公司的信息披露只能是 4 武汉理工大学硕士学位论文 相对的真实，层次上分为“合规性真实”和“公允性真实”。会计造假是违反“合 规性真实”的主要原因，而盈余管理是违反“公允性真实”的主要原因。会计 造假和盈余管理都是利润操纵的手段，会计造假和盈余管理的关系如下图所示： 真实性 相对性 医盖 图2 1 会计造假和盈余管理的关系 本文拟采纳狭义的盈余管理概念进行讨论。 需要强调的是，盈余管理注重在形式上符合了相关的会计准则和会计制度， 而实质上是否公允则需要进一步的识别和判断。也就是说，盈余管理合规合法， 是否合理则有待鉴别。 2 2 盈余管理的动机 公司盈余管理的行为动机是指管理当局为实现自身效用或者公司市场价值 最大化的目标，而采用各种盈余管理政策的内在原因或内部驱动力，它是维持 和引导盈余管理行为的力量源泉，是管理当局的内在愿望。盈余管理的动机很 多，就西方研究成果而言，可以概括为三方面：管理激励，政治成本激励和其 他目的的盈余管理。以下分别加以论述。 2 2 1 管理激励动因 管理激励动因包括报酬契约，代理人竞争，管理者收购，债务契约等。 5 武汉理工大学硕士学位论文 ( 1 ) 基于代理关系与以会计盈余为基础的报酬契约动机 股东与经理人员之间的契约是一种代理关系。所谓代理关系是指一个或若 干个委托关系，其中包括授予代理人某些决策权。在股东与经理人员的契约中， 股东是委托人，经理人员则是代理人。在现实社会中，股东与经理人员之间的 代理关系通常表现为一系列的相关契约，特别是报酬契约。报酬契约又体现为 管理人员的报酬计划，如分红计划和业绩计划。许多研究表明，一个有效的报 酬契约会激励经理人员力争使企业价值最大化。在代理理论中，会计是限制各 种契约的组成部分。到2 0 世纪5 0 年代，许多美国公司的管理报酬方案开始包 括将管理人员的报酬与经过审计的企业年度报告中的盈余数字相互联系的奖励 计划。现在，大多数报酬计划都是通过会计数字来衡量管理业绩并对之进行奖 赏的。虽然市场价值的不可观察性和业绩分解的困难使得报酬与奖励难以配套 实施，但是报酬契约是公司管理当局进行盈余管理的一大动机。无疑，报酬契 约是经理人员进行会计政策和程序选择时必然会考虑的一个重要因素。实际上， 报酬契约尤其是分红计划的存在会驱使经理人员通过对会计政策和程序的选择 在某些年份调高盈余，而在某些年份调低盈余。 ( 2 ) 代理人竞争动机 公司的经理人员是管理当局的主要部分，是公司代理人的主要代表。在市 场经济发达的国家，其市场不仅包括资本市场和商品市场，还包括经理市场。 有经理市场，就意味着存在代理人之间的竞争，如应聘与受聘、维持现有的职 位、晋升或被解聘等。方面，代理人竞争会影响公司的会计政策和程序，进 而影响会计盈余。代理人竞争处于不同态势时，其选择的会计方法和程序存在 较大的差别，等额报告盈余所代表的真正的业绩水平也是不一样的。另一方面， 经理人员也会利用盈余管理影响代理人之间的竞争。在市场经济环境下，会计 的报告盈余不仅是评价企业经营成果的主要指标，也是考评经理人员业绩的主 要指标。由于现代企业般把股东利益最大化作为代理人经营管理企业的最根 本的目标。尽管代理人对股东利益最大化的贡献有不同的表现方式，有的是市 场化的，如股价的升涨，有的是声誉方面的贡献，但归根结底报告盈余是衡量 代理人业绩的最常用、最方便的指标。因此，在代理人竞争的压力下，经理人 员完全有动机利用盈余管理来达到特定的目的。 ( 3 ) 管理人收购动机 管理人收购又称为经理层融资收购，是目标公司的管理者或经理层利用借 贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资 产结构，迸而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。管理人 收购是由一批包括目标公司高级管理人员在内的投资者透过一定的安排对目标 公司的购买。比起外部股东，管理人员更好的掌握了关于目标公司真正价值的 6 武汉理工大学硕上学位论文 信息，因此，经理人往往出于个人财务好处的考虑而利用信息优势，从而可能 利用会计调节来低估非市场的管理人收购交易的权益交易值。因为信息不对称， 管理者很可能会在管理人收购之前透过盈余管理策略性地压低目标公司在公开 市场上的股票价格。 ( 4 ) 债务契约动机 公司与贷款银行、债券购买者等债权人之间的债权债务管理一般都是通过 债务契约加以确立的。目前的债务契约包括关于运用经审计并公开的财务报表 数据来限制管理层行为的条款。任何不履行上述条款行为均被视为违约，债权 人可采取相应的法律行为。与会计数据有关的债务契约条款包括：股利和股份 收买的限制；营运资本的保持；对兼并活动的限制；对向其他企业投瓷的限制； 对资产的限制；对增加债务的限制。而反过来，会计程序变化对依据会计数据 签订的契约条款也会产生一定的约束。这些会计数据包括：报告盈余；留存收 益：权益；负债对权益比率；现金流量；可支配资金余额等。通过消除能够增 加盈余的各种会计程序和会计方法选择便可削弱管理层将公司的财富转到股东 手中的能力，从而保障债权人以债务契约享有的权益。 2 2 2 政治成本动因 企业的政治成本与社会上的政治活动有着密切的联系。政治自其产生之日 起就与经济挂钩。政治家们天生就是企业家，他们也会给社会带来问题。政治 活动是一种为财富转移丽进行的竞争。政治活动既然是一种为财富转移而进行 的竞争，那么也就是必然存在政治成本和政治成本激励的问题。政治成本是企 业在财富转移竞争过程中争取获得胜利的筹码。如前期的盈余水平很低甚至是 发生巨额亏损就很可能成为企业的政治成本并增加企业的竞争筹码。政治成本 动机主要体现在两方面： ( 1 ) 收费管制，税收管制动机 在现代社会，政府对企业的管制有多种多样的方式，其中收费管制是一种 最为典型的政府管制。例如，公用事业、银行、保险公司、石油和天然气公司 的产品价格或服务收费标准是根据会计上所采用的成本计算公式确定的。 在任何一个国家，税收与会计方法及选择之间都会存在一定的关系。纳税 至少常常被企业视为其计算报告盈余的个重要目标。企业根据纳税需要，对 主观应计部分进行上调或下调，以得到所需要的报告盈余。以节税为目的的盈 余管理还表现在院外游说。 ( 2 ) 政治敏感企业的盈余管理动机 政治敏感企业是指与政治关联度大，容易受到政治伤害或关照的企业。一 般，大型企业比小企业的政治敏感性更强。大型企业，尤其是具有高额利润时， 7 茎堡墨三查兰堡主兰竺堡苎 一一一 通常担心政府会对其采取措施。而非政治敏感性企业是指那些远离政治，不容 易引起政府注意的企业。通常，小企业就属于这一类。如果企业感觉或预见到 政府将采取某一政治行动，它们将很可能会随机应变进行盈余管理，希望从政 府那里得到贴息或补贴。另外，政治敏感性还与企业的所有制形式、所在行业、 经理人员的风格和目标追求有一定的关系。在我国，外资企业的政治敏感性就 可能比内资企业更强。关系民生行业的企业可能比一般消费品行业的企业强。 总之，国家的政治活动对政治敏感性企业的经营管理有很大的影响力。 2 2 3 其他动机 ( 1 ) 出于股利政策的盈余管理动机 隐含股利契约是盈余管理行为的一个驱动因素。目标股利影响甚至决定报告 盈余。而目标股利的形成则取决于市场投资回报的预期等多种因素。当然，在 处理股利与盈余之间的关系时，盈余管理是必不可少的工具，税收也是一个重 要的考虑因素。企业的经理人员和股东不得不在股利分配和税负之间作出明智 的选择。因此，股利政策也是盈余管理的一个驱动要素。 ( 2 ) 困境企业的盈余管理动机 目前，人们对困境企业具体概念存在不同的理解。一般将连续多年收益都不 够理想的公司称为困境企业。收益不够理想则理解为亏损或不能达到董事会或 股东大会或债务契约的盈余目标，以至影响正常的股利的支付。 困境企业的经理人员并不只会夸大公司的盈余。他们所采用的任何会计选择 从根本上无不反映了公司所面临的财务困境。影响困境企业盈余管理的四个主 要因素：股东因素；债权人的监控；工会的监控；政府的监控。 ( 3 ) 风险管理中的盈余管理动机 在现代企业财务管理中，风险管理是一个非常重要的课题。经理人员管理公 司风险暴露是为了增加企业价值、管理者的财富，并反映出经理人员的风险偏 好。从理论上说，企业之所以进行风险管理，主要考虑以下因素：财务灾难和 债务相关成本；投资机会；管理报酬；其他如税收、股权的高度集中或分散等 因素。 现代会计理论提出，经理人员操纵会计数据，进行盈余管理一方面是为了提 高企业的价值，另一方面是为了增加个人的财富和效用。这就不可避免的要进 行风险管理。运用盈余管理强化风险管理指在风险管理中同时也运用了盈余管 理，并且由于同时运用了盈余管理，风险管理由于看的见的效果得到了提高。 有些公司在运用衍生工具进行风险管理时，也运用盈余管理的办法强化风险管 理所表现出来的效果。离开盈余管理，某些风险管理方法的吸引力就会大打折 扣。有些在对举债经营的风险进行管理时，曾对财务报表予以粉饰，对资产和 武汉理工大学碗士学位论文 盈余等数据予以操纵。从短时期来看，这样做的确对强化风险管理的效果有所 帮助。在现实社会中，经理人员可以通过应计部分的操纵、会计方法在不同期 间的选用、特定会计方法采纳时点的确定，以及企业投资、筹资等交易时点的 选择来进行盈余管理，包括控制盈余的波动幅度。从控制企业在不同期间的盈 余起伏波动看，运用风险管理和盈余管理的方法都能达到。但是将两种方法结 合起来使用，效果更明显。这样一来，风险管理的发展和在企业的普遍推广， 将很可能对盈余管理推波助澜，风险管理成为盈余管理的一个重要影响因素。 结合我国的经济制度背景，公司盈余管理的动机主要有报酬契约动机；首次 公开发行股票；配股动机；防亏或扭亏动机以及保牌动机；债务契约动机；风 险管理动机；高级管理人员变动；市场动机等。 武汉理工大学硕士学位论文 第3 章我国上市公司盈余管理的环境条件 建国以来，我国的经济体制建设经历了一个比较长的时期，相应的经济体 制、金融体制、会计体制的建设也随之发生了变革。政府角色、国有企业改革、 资本市场融资、会计准则、会计制度的制定等都涉及到了公司的盈余管理。上 市公司盈余管理在动机和机会并存的情况下成为必然。 3 1 我国上市公司盈余管理的背景 3 1 1 经济体制背景 我国经济体制是一个渐进而长期的过程，经历了由计划经济向以计划经济 为主，市场调节为辅再向有计划的商品经济的转变，最终提出中国经济体制的 改革总目标是建立社会主义市场经济体制。在我国社会主义市场经济体制的建 立过程中，市场的基础地位尚未完全确立起来，计划经济体制仍对国民经济的 各个方面有影响，经济活动往往打上计划经济和市场经济的双重烙印。 ( 1 ) 政府角色的转换 在传统的计划经济体制下，我国的国民经济是一个行政集中统一体。政府 对国民经济进行直接领导，政府的社会经济管理职能和国有资产的所有者职能 不分，经济带有浓厚的政治色彩。1 9 9 3 年起，宏观体制改革全面进行，包括外 贸、会计、金融体制改革。那时的政策法规的制定处于一个发展阶段，具有很 强的不稳定性和不完善性。 中国政府分为中央政府和地方政府。地方政府在社会经济活动中有着相对 特殊的地位、职能和行为。一方面，作为政府，它是国家行政序列中的一个环 节，另一方面，作为所有者，它又是国有地方经济的投资人和保护人。它在中 国社会经济活动中至少发挥着三种不同的经济职能：执行中央政府宏观经济调 控指令的职能；管理和调控地方经济的职能：促进国有地方经济发展和资本增 值的职能。因此，在实践中地方政府总是更多的从自身所处地区及其国有地方 经济狭隘的局部利益出发来行使其职能。经济指标往往在考核地方政府官员的 政绩中占主导地位。因此地方政府往往会采取补贴等形式使企业有“不错”的 业绩。随着证券市场的发展，不少国有企业改组为上市公司。如果政府职能不 能转换过来，证券市场还笼罩在政府干预过多，政策有所倾斜的状态下，是不 利于市场经济的健康发展的。 ( 2 ) 市场体系的初步建立 1 0 武汉理工夫学硬士学位论文 尽管我国市场经济体制建设已经取得很多成就，但是社会主义市场体系仍在 建立过程中，市场经济的基础地位还未完全确立，市场对资源配置的基础性作 用不能很有效的发挥。具体的表现在：我国生产要素市场尚未形成规模，生产 要素的流动性不强，价格不能充分反映其公允价值，劳动力市场中没有建立起 经理市场，不能对公司经理形成压力。在我国国有经济内部各个国企之间虽然 通过市场进行交换，但是由于国有企业的所有者是国家，并不存在真正意义上 的市场交换，尤其是各个企业同属一个集团时，市场介入的力度更小，非市场 化的因素起着重要作用。 3 1 2 金融市场背景 资金是企业得以持续发展的首要要素。其来源分为债务资本和权益资本。 在计划经济时期，国有企业的资金由政府根据经济计划阻政府拨款和银行贷款 的形式向企业提供。这样就形成同一所有者考虑诸多因素确定下来的种虚拟 性的债务债权关系，名义上的债务人和债权人之间既不存在根本的利益冲突， 也不存在真正的相互制约关系。随着我国经济体制的改革，政府渐渐无力对国 有企业进行大量的直接投资，另一方面，由于债权治理方式对企业的强制性要 求，政府选择了将企业新的投资改为以银行贷款的方式进行，试图提高国有企 业的运作效率。这样使得中国国有企业普遍存在很高比例的资产负债率，由1 9 8 0 年的1 8 7 上升到1 9 9 3 年6 7 5 ，1 9 9 4 进一步提升到7 9 。尽管发行公司债券 是企业筹集资金的一种重要渠道，但是当时国家对公司债券的发行有严格的控 制，必须经过中国人民银行和国家计委的批准，并且由国务院控制额度，因此 对于上市公司面言，很少获得发行公司债券的资格。 随着1 9 7 8 年划时代的改革开放，中国的经济增长速度平均每年达到9 。 2 0 世纪9 0 年代初，我国分别组建了上海证券交易所和深圳证券交易所。中国资 本市场从其产生之日就受到中央政府的调控，直到现在其宏观调控政策仍然对 资本市场有深远的影响。当时主要由中国证券监督管理委员会制订证券管理制 度。与盈余管理有比较关联的制度主要体现在以下几个方面： ( 1 ) 股票发行制度。在股票发行制度为额度制的情况下，股票发行与上市 受到计划额度的限制。国家政府有关部门在确定的总规模内，根据市场情况向 各地区、各部门下达发行企业个数，对其预选企业进行审核，分配额度。在产 业政策方面，要重点支持农业、能源、交通、通讯等基础产业和高新技术产业。 “红光”实业公司就是经过审批后确认的1 0 0 家现代企业制度试点企业之一并 且顺利的进行了股票发行和上市。1 9 9 9 年证券法实施后，股票发行制度由 额度审批制向核准制转轨。根据公司法和股票发行与交易管理暂行条例 的规定，设立的股份有限公司申请公开发行股票必须满足的一条：公司最近三 武汉理工大学硕士学位论文 年连续盈利。 ( 2 ) 股票价格。上市公司股票发行价格越高，公司能筹集到的资金就越多。 中国证券监督委员会对每股税后利润的计算虽然制定统一标准，但是各年有所 变动。总的来说，股票价格等于每股税后利润与市盈率的乘积。虽然随着我国 资本市场运作的日益完善，股票发行价格有所改进，比如引入市场因素如市场 价格、公司信誉、综合素质等要素，但是公司业绩( 尤其是使用会计盈余来表 现等数据) 一直是决定公司股票发行价格的主导要素。 ( 3 ) 配股、增发新股。上市公司主要依赖配股和增发新股再次从证券市场 筹集资金。从配股政策的演变过程来看，净资产收益率一赢是重要因素。所以 很多上市公司都有重视盈余比率而忽视公司实际增长的倾向。上市公司如果最 近三年连续亏损，将由国务院证券监督部门决定暂停其股票上市。上市公司如 有上述情形且在限期内未能消除，不具备上市条件的，由国务院证券监督部门 决定终止其股票上市。上海证券交所和深圳证券交易所分别制定了股票上市规 则，对公司法的规定作了进一步补充，如1 9 9 8 年1 月1 日起执行的特别处 理措施( s d ，当上市公司出现财务状况、其他状况异常，导致投资者对该公司的 前景难以判定，可能损害投资者利益的情形，交易所将对其股票实行特别处理。 而财务状况异常就包括公司连续两年亏损，即会计盈余为负。 3 1 3 会计体制背景 随着社会主义市场经济体制的建设，经济环境发生了巨大的变化。会计体 制作为社会主义市场经济体制建设的一部分，也发生了相应的变化，以便于更 好的服务于我国的经济发展。在计划经济时代，我国的会计模式很大程度上照 搬前苏联模式。1 9 9 3 年，为适应经济体制改革的需要，我国会计体制也随之进 行了变革。1 9 9 3 年7 月1 日正式执行的企业会计准则是我国会计改革开始 的标志。到1 9 9 9 年8 月，财政部共发布了9 个具体会计准则，并于1 9 9 8 年1 月1 日起施行新的股份有限公司会计制度。会计准则和新制度的基本特点是： 给公司以会计选择权。公司可以根据实际情况，选择符合自身特点的会计方法。 2 0 0 1 年施行新的企业会计制度，使得以前分行业、分所有制的会计制度执行 标准得到统一。尽管我国会计体制改革取得了一定的进展，但是由于我国会计 准则制定仍处于修订完善阶段，并且会计准则本身具有灵活性和滞后性，使得 不少的上市公司利用准则和制度的缺陷和操作盲点进行盈余管理。 在计划经济体制中，会计人员基本上由政府部门任免，工资由国家规定， 主要发挥监督的作用。随着经济体制的改革和转轨，会计系统成为公司管理系 统的子系统，会计信息的提供者由会计人员转变为企业管理当局。会计信息的 使用者也涉及到了国家有关部门、债权人、广大投资者、税务部门、分析师、 堕堡墨三查兰堡主兰堡堕塞 注册会计师等各利益相关者。 3 2 盈余管理存在的必然性 盈余管理不同于会计造假。会计造假是公司管理当局的一种欺诈行为，应 该严厉的制止和惩罚。而盈余管理是公司有选择会计政策和变更会计估计的自 由时，选择其自身效用最大化的一种行为，具有合规合法的显著特征。甚至有 人认为盈余管理表现出了强大的生命力，已成为世界各大公司财务经理们必须 掌握的一项基本技术。因此盈余管理是社会经济发展的产物，是必然存在的。 一方面，公司管理当局出于各种动机，如实现管理目标、政治成本激励、最优 股利发放、节税、摆脱财务困境、运用盈余管理进行风险管理实现上市、配股 等，势必以追求自身效用最大化为目标去选择最有利于自身的会计政策和会计 估计等方面进行盈余管理。另一方面，存在盈余管理的各种内外部客观条件。 首先，我国公认会计原则还存在不少的缺陷。会计准则和会计制度对各具 体应计项目的规定留给了管理当局很大的选择空间。诸如应计制会计中的预计、 摊销、不确定的经济交易和会计事项等层出不穷。但是会计准则本身就是一种 和约，是各利益相关方相互之间多次博奕的结果，因此准则制定者为了寻求到 各利益相关者之间的平衡，不得不赋予企业一定的会计政策选择权。而且准则 制定具有一定的滞后性，企业的实际情况千差万别，不可能制定一套冗长又包 罗万象的会计准则或制度。 其次，我国公司治理结构十分不健全，体现在管理当局完全控制了企业的 会计信息系统，在准则和制度允许的范围内合规合法但并不一定合理的选择最 有利于自身的会计政策。国有股过度集中、内部人控制严重、监事会无法实际 起作用、信誉保证机制不完善、监管机制具有固有缺陷、注册会计师无法切实 可行的发挥“经济卫士”的作用和外部治理约束机制尚待建设等。 最后，目前我国财务信息披露仍奉行供给推动观念而不是需求拉动的竞争 精神，会计信息市场处于不完全竞争状态。在动机和机会并存的情况下公司管 理当局进行盈余管理，粉饰财务报告是必然现象。 武汉理工大学硕士学位论文 第4 章资产减值准备的盈余管理分析 盈余管理是近2 0 年来国内外研究的热点。公司管理当局滥用巨额冲销的方 式调整费用，提前确认收入，不切实际的计提减值准备，冲销购买中已经发生 的研发费用等，这些方法正在威胁着财务报告的可靠性。 2 0 0 1 年1 月1 日我国执行的企业会计制度要求对八项资产全面计提减 值准备。这显然旨在进一步挤去企业资产的水分，为财务报告使用者提供更加 真实、可靠的会计信息，提供更高质量的财务报告。在新制度出台前，企业往 往以与生产经营无关的固定资产或无形资产置换应收账款，以逃避计提坏账准 备，操纵利润。无疑，这些规定会对上述行为产生一定的制约作用，但是公司 管理当局利用资产减值准备进行盈余管理仍有空间。 应收款项在公司资产总额中往往比重较大，而且经常会有长年挂账的现象， 计提坏账准备的方法也层出不穷，因此单列一节作详细分析。以下就就上市公 司对应收款项计提坏帐准备和对八项资产计提减值准备在数据搜集和统计分析 的基础上展开讨论。 4 1 坏帐准备的盈余管理 营运资金项目，尤其是应收应付项目、存货项目等有可能是上市公司最主 要的盈余管理工具。下面就上市公司对应收款项计提坏帐准备进行数据搜集和 统计分析。尝试提出对公司利用坏账准备进行盈余管理识别的一些建议和方法。 4 1 1 应收款项计提坏账准备的数据统计 应收款项在公司资产中一般都占有相对较大的比重，而对其计提坏账准备 的自由空间也比较大。因此从应收款项计提坏账准备的统计数据入手查找利用 坏账准备迸行盈余管理的公司。本文2 0 0 0 年4 5 家上市公司作为样本公司进行 调查，并从中抽取了比较有代表性的2 5 家公司连续调查了2 0 0 1 ，2 0 0 2 ，2 0 0 3 年坏账准备计提情况。这些样本公司涉及到批发零售业，建筑业，制造业，交 通运输业，信息技术业。其中有2 0 家盈利公司和5 家s t 亏损公司。以下数据 取自各公司合并报表。 a 慕 0 0 1 0 1 2 0 2 0 o 4 0 缸砷8 0 舯1 l 呻4 4 9 b 2 0 ) 2 邮0 口 计 2 0 年12 297 003 2l帖 2 1 年l1 3 112 oo2 5 2 2 年11 243 o1，o 2 5 2 咖b 年94210621 2 5 舍计35 61 81 82 21 4521 2 0 ( 表2 )样本公司坏账准备与应收款项比率单位：个 泌 0 - s s 0 1 0 1 0 一1 5 1 5 m2 0 - 2 5 2 s 3 0 铬3 0 3 5 3 5 o 柏4 5 4 s - 5 0 5 0 嗝 2 0 年1 31 784000l 2 1 年s1 05l2llo00o 2 0 年s1 06o011ol01 2 0 0 3 年4b61030002 台计4 52 s633501i 这两个统计表从不同的侧面反映了上市公司计提坏账准备的情况。表1 中的 比率会随着净利润的变化而变化，但是结合表2 分析发现共同的样本公司出现 在特殊比率区域。见下表： ( 表3 )特殊情况公司 序号公司及股票代码年份坏账准备，净利坏账准备应收 润绝对值款项 l三联商社( 6 0 0 8 9 8 )2 0 0 08 8 3 5 2 5 2 7 8 2青岛啤酒( 6 0 0 6 0 0 )2 12 0 2 2 5 3 0 2 6 3南宁百货( 6 0 0 7 1 2 )2 0 0 21 8 8 7 6 2 5 螂 4美尔雅( 6 0 0 1 0 r 7 )2 0 0 32 1 1 2 1 2 3 4 8 5s 1 民丰( 6 0 0 7 8 1 )2 0 0 3 1 2 8 8 7 4 3 0 0 1 6南宁百货( 6 0 0 7 1 2 )2 0 0 3 5 5 8 3 5 3 4 9 7武钢股份( 6 0 0 0 0 5 )2 0 0 31 3 6 6 6 9 0 这些特殊情况公