（会计学专业论文）员工股票期权会计确认问题的研究.pdf

内容摘要 员工股票期权作为种长期激励机制，始于2 0 世纪6 0 年代美国 硅谷的高科技创业公司。对于高科技创业公司而言，股票期权无疑是 既能节省企业创业阶段宝贵而有限的资金，又能有效地吸引并留住对 高科技企业发展至关重要人才的有效手段。到了2 0 世纪8 0 年代末， 高科技企业对股票期权的成功使用引发其他非高科技公司竟相效仿， 以至于今天这种做法已经被越来越多的公司使用。而在2 0 世纪9 0 年 代，股票期权的激励制度又像魔法一般地刺激了美国经济的繁荣，被 称为“d o t c o n ”革命的推进剂。1 9 9 9 年，我国中共十五届四中全会 关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定认可了企业可以试 行经理( 厂长) “持有股权”的分配方式。此后，许多企业尤其是上 市公司积极开展了股权激励制度创新的实践。这一起源并成熟于美国 的长期激励机制已经开始为中国企业所用，但我国目前的资本市场环 境和法制环境并不满足全面推行员工股票期权计划的条件，这一计划 在我国的推行正处于刚刚起步和试行的阶段，对员工股票期权的会计 处理办法尚未有明确的规范，试点中各企业的财务处理差别很大。而 在会计理论界，自1 9 9 9 年以来，发表了不少股票期权会计方面的论 文，其中不乏新见之作，而且也取得了一些研究成果。 本文在深刻理解员工股票期权的理论基础及其激励机理的前提 下，深入分析员工股票期权的经济实质，并在此基础上，以向广大的 会计信息使用者提供有助于经济决策的数量化信息为出发点，结合目 前我国学术界所取得的研究成果，着重针对员工股票期权的会计确认 问题提出自己的见解和主张，并得出了采用“利润分配观”确认员工 股票期权能够真实体现其经济实质，优化会计信息质量的结论，并根 据员工股票期权计划在我国的实践情况，对该结论以及“利润分配观” 在我国的适用性，进行了较为详尽而深入的论证和分析。 全文由四个部分构成： 第一郝分，阐述疆究背景。 第二部分，员工股粱期权及其经济实质分析 在深裁认识受工段票期权的肉涵、理论鏊硇以及激励梳理的蕊础 上，对其特点和经济实质进行了深入分析，并且得出结论：员工股票 期权的经济实质就在于蕻是员工参与企业剩余索取权分享的一种重 要方式，员工一般在被赠予股票期权时并未被确保褥到一个确定的章卜 偿金额，而是在将来通过享有的剩余索取权去分享不确定的企业剩余 ( 剩滤) ，若未来企业剩余( 利润) 未增长，甚至出现亏损，炭王也藏无 企业剩余可以分享，表现为在股票市场有效的情形下，企业股票价格 鑫然不会捷高，簇至是下跌，这样，爨工就只好敖弃行权袋按台约股 票期权行权条件丧失。 第三部分，对员工股票期权会计确认问题的探讨和研究 这一部分是本文的核心所在。就员工股票期权的会计确认而言， 需要解决的核心问题是：是否应在表内确认员工股栗期权，若需要确 认蛉话，又应将其确认为“什么”，如何确认，何时确认? 对予这 问题，我崮学术界存在争论，目前提出的主要观点有以下五种：( 1 ) “ # 会诗对象蕊”；( 2 ) “费爱溪”；( = 1 ) “或有事项溉”；( 霹) “特殊权 益观”；( 5 ) “利润分配观”。笔者在此部分，以向广大的会计信息使 孺者提供有韵予经济决策静数爨忧信息为出发点，围绕这五种蕊点， 对员工股黑期权会计确认需要解决的核心问题进彳亍了深入的分析和 探讨，并得出了采用“利润分配观”确认员工股票斓权能够真实体现 其经济实质，优化会计信息质燕的结论。 在对我国学术界就员工股票期权的会计确认问题提出的五种主 要观点进行深入探讨之后，笔者认为：( 1 ) “薹 会落+ 对象鼹”圈避了 员工股票期权在会计确认上所遇到的困难，但却削弱了会计信息的相 关往。这一观点只艇 乍为在没有我到合理、可靠豹确认方法之前豹毅 宜之计而非长久之计。( 2 ) “赞用观”实现了员工股票期权的表内确 认，间接反映了员工股票期权的经济实质，但其也从某种程度上扭曲 了员工股票期权舱经济实质，对会计信息的质量也将产生负面的影 响。这个观点只是现行财务会计观念与模式落后于现代企业实践的一 种无奈之选，而并非是员工股票期权经济实质的真实体现。( 3 ) “或 有事项观”充分意识到“费用观”对会计信息质量的影响和对员工股 票期权经济实质的背离，并试图运用或有事项的确认原理来解决“费 用观”所引发的会计信息质量问题。但这一尝试的结果并不那么理想， 其不但要付出改变所有者权益概念、违背或有事项定义及其确认条件 的代价，而且也会使员工股票期权的确认对会计信息质量产生更为深 远的影响。( 4 ) 虽然“特殊权益观”也认清了员工股票期权的经济实 质，并试图为其确认为一项“费用”，寻找贷方项目，但这一尝试却 最终未能跳出“费用观”的束缚而使其又回到了“费用观”。( 5 ) 而 “利润分配观”则从员工股票期权的经济实质入手，指出其经济实质 是企业员工参与企业剩余索取权的分享，在股票期权赠予员工后，员 工就可能通过行权成为企业的股东，成为企业所有者权益的拥有者之 一。并以这一实质为依据，将员工股票期权直接确认为企业利润的分 配，而非费用。按照会计核算的实质重于形式原则，企业应当按照交 易或事项的经济实质进行会计核算，而不应当仅仅按照它们的外在法 律形式或人为形式作为会计核算的依据，会计信息要想尽可能地合理 记录其所拟反映的交易或事项，就必须根据交易或事项的实质和经济 现实。在实质上，企业的员工股票期权越多，只能说明企业现有股东 同意企业员工更多地参与企业剩余索取权的分享，员工将参与企业利 润的分配越多，是企业累积的未分配利润在更多地转化为企业的拟新 增资本，而并非是“费用观”所反映出的企业费用增加、利润下滑， 进而对企业的经营业绩形成负面的影响。因此，本文认为，按照“利 润分配观”来确认员工股票期权，不但能够真实地反映其经济实质， 增加会计信息的相关性，也不会对企业的利润表造成影响，从而有助 于会计信息质量的提高。 第四部分，员工股票期权在我国的实践以及“利润分配观”的适 用性分析 该部分是本文的落脚点。在以上分析结论的基础上，结合员： 股 票期权在我国的实践环境和实践情况，探讨“利润分配观”的适用性， 并认为“利润分配观”在我国目前的市场环境和法制环境下是具有适 用性的，其能够在实现员工股票期权表内确认的同时，将确认的风险 及其对会计报告的受蔼影晌减低到最轻的稷度，从而有助于会计信息 质麓的提高。 综上，本文结合我国学术界现有的研究成果，以囱广大的会计信 息使用者提供有助子经济决策的数量仡信患为出发点，着重针对员工 股票期权的会计确认问题提出自己的见解、主张和解决方案，以期在 员工股票期权计划这一耨兴的蔌酬剑度在我国逐步推广开采，我晷股 票翔权会计研究相对滞君、相关的会计环境有待成熟的现实情况下， 为员工股票期权的会计确认寻求可行的方案。 关键谲：员工股票期权会计信意质量会计确认 a b s t r a c t a sa l o n g t e r mi n c e n t i v es y s t e mt oe m p l o y e e ，e s p e c i a l l ym a n a g e r ， e m p l o y e es t o c ko p t i o n s ( e s o s ) i n v e n t e di na m e r i c ai n1 9 6 0 ，sw a s i n t r o d u c e di n t oc h i n ai n1 9 9 0 s ，a n dm a n y l i s t e dc o m p a n i e sh a v es h o w e d g r e a ti n t e r e s ti nt h es y s t e m a tp r e s e n t ，s o m el i s t e dc o m p a n i e sh a v eb e e n m a d es o m ee x p e r i m e n t so ni m p l e m e n t i n ge s o si n m a i n l a n do fc h i n a t h i s p a p e rm a i n l yd i s c u s s t h e a c c o u n t i n g i d e n t i f i c a t i o no fe m p l o y e e s t o c k o p t i o n s ( e s o s ) ，o n t h ef u n d a m e n to f a n a l y z i n g i t se c o n o m i c e s s e n c e d e e p l y , a n dc o m ei n t o ac o n c l u s i o n t h a t “p r o f i t s h a r i n gv i e w c o u l dr e f l e c tt h ee c o n o m i ce s s e n c eo fe s o s t r u l ya n di m p r o v e t h eq u a l i t y o ff i n a n c i a ls t a t e m e n t ，w i t ht h ep e r s p e c t i v et h a t a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n s e r v e sf o rt h ee x t e n d e dd e c i s i o n m a k e r s t h i sp a p e ri n c l u d e sf o u r p a r t s ： i i n t r o d u c t i o no f b a c k g r o u n d 。 i i e m p l o y e e s t o c k o p t i o n sa n di t se c o n o m i c e s s e n c e o nt h eb a s i so f u n d e r s t a n d i n g t h ec o n n o t a t i o n ，t h e o r e t i c a lf u n d a m e n t a n di n c e n t i v em e c h a n i s mo fe s o s d e e p l y ，ic a r r i e do ni n d e p t ha n a l y s i s t oi t sc h a r a c t e r i s t i ca n de c o n o m i c e s s e n ，c e i i i t h e s t u d y o n a c c o u n t i n g i d e n t i f i c a t i o no fe m p l o y e es t o c k o p t i o n s t h i s p a r ti st h ec o r eo f t h e p a p e r i no r d e r t oi d e n t i f yt h ee s o s ，t h e r e i sak e yp r o b l e mn e e dt os o l v e ：w h e t h e rs h o u l di d e n t i f ya n dr e c o r dt h e e s o si nt h ea c c o u n t i n gs t a t e m e n t ? i ft h ea n s w e r i s “y e s ”s o ，h o wa n d w h e nt oi d e n t i f ya n dr e c o r d ? i ，i nt h i sp a r t ，d i s c u s s e dt h i sp r o b l e md e e p l y , a n dd r e wac o n c l u s i o n t h a ti d e n t i f y i n ga n dr e c o r d i n gt h ee s o s w i t h “p r o f i t s h a r i n gv i e w c o u l d r e f l e c ti t se c o n o m i ce s s e n c et r u l ya n di m p r o v e jt h e q u a l i t y o ff i n a n c i a l s t a t e m e n t ，o nt h eb a s eo fr e s e a r c hr e s u l t st h a tt h ea c a d e m i am a k e sa t 1 p 。s 。n t ，w i t ht h ep e r s p e c t i v et h a t a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o ns e r v e sf o rt h e e x t e n d e 犀d e c i s i o n m a k e r s i v - p r a c t i c eo fe s o si no u r c o u n t r ya n da n a l y s i so nt h es u i t a b i l i t vo f “p r o f i t s h a r i n gv i e w ” t h r o u g hd i s c u s s i n ga n ds t u d y i n ga b o v e ，c o m b i n et h ee n v i r o n m e n t o fi m p l e m e n t i n gt h ee s o si n o u rc o u n t r nia n a l y z e dt h es u i t a b i l i t v o f “p r o f i t ”s h a r i n gv i e w ”m o r e o v e r ， ib e l i e v e i ti ss u i t a b l e t ot h e e n v i r o n m e n to fo u r c o u n t r y a n d d o g o o dt oi m p r o v e t h pn l l a l i t vn f f i n a n c i a ls t a r e m e n t k e y w o r d s ：e m p l o y e e s t o c k o p t i o n s ( e s o s ) q u a l i t yo f f i n a n c i a ls t a t e m e n t a c c o n n t i n g i d e n t i f i c a t i o n 2 西南财经大学 学位论文艨截性及知设产极声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体已l 经发表或撰写过的作品成栗。对本文的 醑究做出重要贡献鲍个人积集体，均己在文中以甥确方式标明。困本 学位沦文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：黄丹 2 0 0 5 年4 胃2 0 西 日i j吾 一、问题的提出 员工股票期权作为一种旨在解决企业“委托一代理”矛盾，使报 酬和风险相对称的长期激励机制，最早始于2 0 世纪b 0 年代美国硅谷 的高科技创业公司，8 0 年代得到推广，9 0 年代得到飞速发展。1 9 9 9 年，我国中共十五届四中全会关于国有企业改革和发展若干重大问 题的决定认可了企业可以试行经理( 厂长) “持有股权”的分配方 式。此后，许多企业尤其是上市公司积极开展了股权激励制度创新的 实践。这一起源并成熟于美国的长期激励机制已经开始为中国企业所 用，但我国目前的资本市场环境和法制环境并不满足全面推行员工股 票期权计划的条件，这一计划在我国的推行正处于刚刚起步和试行的 阶段，对员工股票期权的会计处理办法尚未有明确的规范，试点中各 企业的财务处理差别很大。而在会计理论界，自1 9 9 9 年以来，发表 了不少股票期权会计方面的论文，其中不乏新见之作，而且也取得了 一些研究成果，本文欲在这些研究成果的基础上，以向广大的会计信 息使用者提供有助于经济决策的数量化信息为出发点，着重针对员工 股票期权的会计确认问题提出自己的见解和主张，以与各位老师和同 学共同探讨之。 二、本文的研究方法 本文主要采用规范的研究方法，围绕目前学术界就相关问题所取 得的研究成果，以会计和公司财务管理的基本理论为依托，运用演绎 法，对员工股票期权会计确认的问题进行较为深入的分析和探讨，并 在此基础上，提出了自己的观点。 三、本文的基本思路和逻辑结构 本文拟在深刻理解员工股票期权的理论基础及其激励机理的前 提下，深入分析员工股票期权的经济实质，并在此基础上，以向广大 的会计信息使用者提供有助于经济决策的数量化信息为出发点，结合 旦前我国学术爨所取 = 导的礤究成果，羞耋针对员工段票期权斡会计确 认问题提出自己的见解翔主张，著根据员工股票期权计划在我国懿实 践情况，对得出结论在我国的适用性，进行较为详尽面深入的论证和 分析。 本文欲在正文部分从以下四个方面展开分析和探讨：( 1 ) 阐述本 文的研究背景；( 2 ) 员工股票期权及其经济实质分析： 鹃v - 挚t 权利，激融 对象可以在规定的时期内以事先确定的价格( 期权的执行价格) 购买 一定数量的本公司段票( 此过程称为行权) 。在股票价格上升的情况 下，激励对象可以通过行权获樽潜在收益( 期权的执行价格和行权时 市场价之差) 。其核心是将管理层的个人收益和广大股东的收益，尤 其怒长期利益统一起来，扶面使段东剥盏成为管理层决策行为的准 则，是一种旨在解决企业“委托一代理”矛盾，使报酬和风险相对称 鼹长期滋灏诗刘。 向公司员工发放股票期权的做法最早始于2 0 世纪6 0 年代美国硅 谷的高科技创业公司。对于高科毅创业公司而言，股票翔权无疑是既 能节省企业创业阶段宝贵而有限的资金，又能有效地吸引并留住对高 科技企业发展至关重要人才的有效手段。到了2 0 世纪8 0 年代宋，高 科技企业对股票期权的成功使用弓l 发其他菲高科技公司竟相效仿，以 至于今天这种做法已经被越来越多的公司使用。而在2 0 世纪9 0 年代， 股票期权的激励制度又像魔法一般缝刺激了美国经济的繁荣，被称为 “d o t 。c o m ”革命的推进剂。据调查，目前按收入排列的茨国最大的 2 0 0 家公司中，股票期权的数童已稿当予流通羧的1 6 。这一比锾较 1 0 年前翻了一番。股票期权收入现已占这些公司c e o 们收入的6 0 。 1 同时，这种传统上主要用来激励公嗣管理人员的机制的使用对象也 正在曰益扩大，在有些公司里期权的发放范围已经扩大到了大多数非 管理层员工甚至是全体员工。于是出现了所谓的“广范围股票期权计 划”概念，经理股票款权逐渐向员工股票期权发展，尤其在裹科技企 业，广泛基础上的股票期权计划几乎成为一项行业标准。据美国国家 。 。，。，。一 1 千瑞华，股票期授会计研究，中国财政经济出版社，2 0 0 3 年9 月。 员工所有中心镳计，2 0 0 1 年s 月时，美国正在执行的虫多数员工参 与的股票期权计划就大约有3 0 0 0 个，而参与股票期权计划并能够实 际获得期权的职工人数大约在7 0 0 万一1 0 0 0 万之间。两十年前的1 9 9 1 年，美国参与股票期权计划的人数述只有1 0 0 万左右。因此，除非特 别说明，本文所指股票期权是广泛基础上的股票期权计划，对经理股 票期权和受工股票期权不作特剐的区分。 二、员工股票期权的理论基蔷塞及其激励橇理 ，人力资本保证了企业的非人力资本的保俊、增值和扩张。如何充 分动员企业里的各种人力资本，即发展“激励性契约”成为有效利用 企业财务资本的前提，也因此日益成为保持企业竞争和生产力的中心 问题。员工股票期权成为一种企业首选的激励制度安排，是委托方( 制 度的安排者，般是企业股东) 与受托方( 激励对象，一般是企业经 理入员) 长期博弈的结梁。阂诧，委托一代理理论奠定了员工股票期 权静理论基础。 t 、委托一代理瑾论概述 所谓代理，是搀代理人在代理权限内，以被代至里人蕊名义与第三 人进行法律行为，由此产生的法德后果直接由被代理人承担的静法 律制度。而委托代理是基于被代理人的委托蕊发生的代理。2 委托一 代理关系则泛指任何一种涉及非对称信息的交易，交易中有信息优势 的一方称为代理人，另方称为委托人。 代理理论认为，在以分工为基础的社会中，委托一代理关系是普 遍存在的，委托人与代理入订立或明或暗的契约，授予代理人某些决 策权并代表其从事经济活动。由于存在信息不对称，代理入不会总是 以委托人的最大剩益为出发点来采取行动，因此代理理论所要探讨的 是查l 褥在委托入和代理入之间遂行合理韵利益分跷帮风险配置，以激 凰代理人尽霹畿的为委托人昀利益服务。 以代理理论来分析现代企业，可以发现公司治理终构中题有者臻 ! 接代理a 鹣委托可良基予授权行为笈生，也可懿搬据台饮关系、职务关系等发生。 6 经营者之阊就是一耱委托一代瑾关系。毅东 乍为瓷本所有者是委j 毛 人，经理层作为经营者是代理人。这是因为资本所有权和经营权相分 离，段东不直接参与企遭的经营管理，而是蚕托歇泣经理对企业进行 管理。所有权与经营权分离最直接的后果是公司的股东作为委托人拥 有企业的剩余索取权，并对企业的所有经营活动承担风险，但他们却 不具有经慧权；公司的篱理考拥有经蓉权，对公司的发展拥有决茨权， 他们的行为在一定程度上决定着公司的命运，但无论决策的好坏，他 们既没有提关豹铡益( 踩无粼余索取权) ，也无须承藿穗应的风险。 因此，就会出现以下的三个矛盾。 2 、现代企照委托一代理关系的三个矛詹 随着现代企业规模的不断扩大，股本曰盏分散，社会分工越来越 细，生产经营技术越来越复杂和越趋予专业化，企业的产权关系由“两 权合一”向“鼹权分离”进行转化，从而导致公司中出现了三静专业 化分工：股东专门负责向企业注入资本金，并承担由此衍生的市 场投资风险，是企业合约中裔关的权利主体；董事会残受专门负 责制定生产经营总体战略，评价经营者的绩效以及监督和约束他们的 经营行为；经营者专门负责缝线藕配置生产要素，警理企监其体 的生产经营活动。因此在股东与经嚣者之间就形成了委托一代理关 系，这一关系的形成是企业制度演化进程中的一大进步，但同时也由 此产生了些薪的问题和矛盾： ( 1 ) 委托人与代理入之间的利益关系并不完全一致。 股东投资于企业的目的是尽可戆地实现以股东利益为核心虢企 业价值最大化，在使投入资本快速增殖的同时，协调和平衡与债权人 等企监冀谴穰害关系人之阂酶剩盏关系；焉经营者与员王由于不其有 产权，不参与企业利润的分配，他们的目标是增加报酬、增加闲暇时 澜和尽量缝避免风险。 ( 2 ) 委托人与代理人之间风险偏好不对称。 由于委托人与代理入在企业中所扮演的角色不同，j 也们对风险的 态度也有赝不同。一般来说，在大型投资决策中，股东持风险偏好态 度，而经营者则持风险规避态度。这主要是因为，一方面由于股本目 益分散，单个段东酶出资额较少，每个羧东对投资决策风险狸关程度 日擞降低；另一方面，在投资风险中，由于非系统风险可以通过多元 投资组合加以纯解，因稀对股东而言，只承掇系统风险而并不承担非 系统风险，但对经营者碱言，判断和决策时依据的经验、知识、技能 等依附于熟本人，因此系统风险与非系统风险之间舆有不可分割性。 ( 3 ) 委托入靼代璎入投资决策方嚣的期限偏好不因： 这主要是因为动机不同。股东投资的目的是为了获取楚大的资本 翻褥，实瑗较高酶投资圈摄，溺两链饲更看中企显镌长期发展能力， 将目光投向具有潜在盈利能力很可能短期获利能力较低的投资项目， 热襄子敖长线钓大鱼；对于经薷者面富，一般来说薪醮主要包括财务 报酬和非财务报酬，但其薪酬由董事会根据绩效大小而定，因而经营 者更热衷于短期投资项目。 基于以上三点，就可能会爨现经蘩者通过在职消费、降低努力水 平、进行超过最优化规模的授汝来提商其支配能力，甚至侵吞股东的 财产来傻自身豹效臻最大化，、露背离黢东星栎憝现象。这糖背离主要 表现在两个方面：一是道德风除。经截者为了自己的目标，不是尽最 大努力去实现金、监财务镑理麴西标。饿桐没有必要为了提蠢羧价雨誊 险，股价上涨的好处将归于股东，如果失败，他们的“身价”将下跌。 他们不散什么错事，只怒不十分卖力，以增加自己的闲暇时间。这样 做，不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，股东很潍追究他们 的责任。二二是逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。 例如，装修豪华的办公塞、公款消费等。 为了防止经营者对股东目标的背离，股东一般可以采取两种方 法，亲簿低霞代理久代行决簧投孬产生酶价僚蔟失：一是避过获淑更 多的信息来监督经营者的决策行为。而全面监督通常是行不通的，因 为箍督也鼗受蜀合理成本的制约，通过加强豁督可以减少缝营者违背 股东意愿的行为，但不熊孵决所有的问题。二是透过采用激励报酬计 划，使经褥者分享企业增加的财富，鼓励他们采取符合企业最大利益 的行为。聪员工殿票期权诗划无聚是一静将经营者苇雠所有畿之闻的利 益，尤其是长期利益统起来，从而降低代理成本和监督成本的好方 ! 麦。 3 、员工股票期权的激励机理 辑镶糗理裁是指一季 制袭发生俸耀的过程、动因帮瓢理。受工股 票期权作为一种激励机制其动因就在于它改变了股票期权受益人的 身分，健其盘过去单纯的“打工者”转变为兼其“打工者”和所有者 的二重身分，使股票期权受益者具有了“主人翁”的色彩。股票期权 的受益人通过自己的努力工作，不仅可以像往常那样获得工资、福利 等现实收入，磺且还可以在公司股票份格上涨时邋过行权获得股票， 与公司所有者共同分享公司剩余收益和股票价格上涨所带来的资本 剩得，从两将黢票期权受蓝人与公司所有者戆曩标稷剩益捆绑越来， 将员工，特别是经理人员的薪酬与公司长期利益有机地结合在一起， 把对员 i 的外部激励与约束变成员工的自我激励与自我约束，鼓励他 们更多地关注公司的长远发展，而不是仅仅将注意力集中在短期财务 指标上。 、 我们可以用下恧的路径来反映股票期权的激励机理： 公司施行员工股票期权计划一股票期权受益人努力工作一提高 了企业业绩一公司段价土扬一黢东羹耋富增烟一股票期权受益人行权 获得股票一股票期权受益人通过持有股票而参与公司利润的分配成 为公司蜃有者中的一受蕺密譬股票获褥资本巅褥皎益。 因此，我们可以看出股票期权的激励机理是价格激励，对被授予 入激励作用大，丽制约作用小，萁获得的收益为公司长期利润的漕长 函数。但在这里我们必须指出，股票期权激励机理发挥作用需要薅个 前提条件：是股票期权授予后，受籍人积极、有效的工作确实能够 改纂企业的业绩；二是资本市场是寿效豹，即公司业绩上升能够得到 市场投资者的认同，推动股价上升。3 三、员工股票期权的特点及其经济实质分析 1 、员工股票期权的特点 ，本文的讨论是建立在这两个前提条什得以满足的基础之上的。详细说明，谛见本文筒肓。 9 基于委托一代理理论和员工股票期权的激励帆理，我 l 不难总结 出员工股票期权作为对公司员工，特别是对公司篱理者施鑫亍的静长 期激励机制所具有的特点： ( 1 ) 员工股票期权是种看涨期权 从期权这一衍生金融工具的角度来看，员工股票期权是一种以股 票为标的看添期权，期权的买方为公司员工，卖方表面上为公司，而 实质上，是公司的新有者通过公司，执行员工股舅萋期权计翔将股票期 权发放绘受工，以实现长籁激励的誉的。因为裳投是裰据公司期权计 划所发放的，瓤该谜+ 划包括拟发赦燃权的总黢数、有投褥到这些款权 的职工( 或职工类别) 等项内容，其必须在确立之前或之后懿一定期 限以内经发放期权的公司股东批准后，才能够向员工发放。 ( 2 ) 员工股票期权是分享剩余索取权的一种方式 赠与员工股票期权是对员工人力资本产权的承认和价值的补偿， 同时也可能会使得员工的角色发生了变化，一旦员工行权并持续持有 殷票，其就不再只怒单纯地参与企业的生产经营，而耀兼有受雇者和 股东双重身分，从衙可以分享公司的剩余索取权。 ( 3 ) 员工股票赣投是种以液价为韭绩评价指标的激励镧度 佟为一种管理制度锚薪酶产物，员王股票麓投是种以段价为监 绩评价指标的激励制度，它摆脱了过去传绞黪以会计利澹等指标 乍为 业绩评价标准的l 乍法，克服了传统会计通过权责发生划寒计算“纸上 利润”的弊端。 ( 4 ) 员工股票期权期限较长，是一种长期的激励制度 作为一种长期的激励机制，股票期权鼓励的目的就是要将员工， 特别是企业的经营者与所有者之间的利益协调一致，避免员工的短期 行为。因此，员工股票期权的期限一般郡比较长，短则几年，长的可 达十年以上。 ( 5 ) 员工股票期投其有限制性 第一，在员工行板获得股票之蓊，其所获褥的股票期权是没有投 票权的。出予员工对于是否行权县煮选择权，匿懿在受工孳亍权获褥毅 票以前，不能像普邋段股东郑样对公司的重大经罄决策享有投票权。 1 0 第二，员工股票期权是不可转让的。员工股票期权的不可转让性 是相对于可交易衍生金融工具的股票期权而言的。作为可交易衍生金 融工具的股票期权可以在期权市场自由交易和流通，这种股票期权既 可以行权，又可以在行权之前转让，而员工股票期权则只能到期行权， 不能转让。例如，美国联邦政府国内税收法规( i r c ) 第4 4 2 条关 于对激励股票期权的规定中就明确指出：除非是根据期权持有人遗嘱 或无遗嘱遗产分配法规定，否则此类期权持有人不得将期权转让，并 且在其有生之年内只能由本人执行。 第三，员工行权所得到的股票，在其任职期间或在短期内的转让 或上市流通会受到一些限制。例如：我国公司法规定，上市公司 高层管理人员所持有的股票在任职期间必须冻结，禁止转让或上市流 通。4 而根据美国现行税法，对于激励股票期权，职工在行使期权获 得股票时，不需缴纳所得税，只是在处置这些股票时才需要缴税。如 果期权持有人没有在得到期权2 年以内以及行权得到股票后的一年 以内，对股票进行处置( 指卖出、交换、赠与或转让) ，就能够符合 “合格处置”的条件，否则就会被界定为“不合格处置”。对于合格 处置，职工只需要对卖出股票所得与期权行权价的差额部分缴纳资本 增值税( 税率为2 0 ) 。而对于不合格处置，在处置时，职工除了需 要对行权得到股票时该股票市场公允价值与期权行权价格的差额部 分补缴所得税( 税率最高可达3 9 6 ) 之外，还需要对处置股票所得 与行权时该股票市场公允价值的差额部分缴纳资本增值税。5 由此可 见，美国并没有对员工行使员工股票期权所得到股票的处置和流通， 进行禁止性的限定，而是采用税收手段对此进行限制性的引导。 2 、员工股票期权的经济实质分析 在对员工股票期权的理论基础、激励机理和特点进行了较为详尽 的探讨后，我们分析其经济实质就不难了。 首先，员工股票期权是员工参与企业剩余索取权分享的一种重要 方式。员工股票期权计划作为一种长期激励的报酬制度，可能会使得 4 张先渝，股票蚶j 权理论及在公司激励中的选川研究”，会计研究，2 0 0 2 年7 月。 5 高山，“美国高科技企业流行的股票期杈”，全球科技经济嘹望，2 0 0 0 年】2 月。 公司现有的股东在未来某个时期以低于市场公允价值的价格出售股 票，公司现有股东e l l 此而承担的损失表现为股票市场价格与股票期权 执幸亍铃捺之闯的差颧。实覆主，该差额对股东面言是英掰负摇鲶激励 成本，对员工而言则是其以人力资本参与企业盈余分配所获得的报 酬，而且这一部分报酬通常将覆盖员工在企业的整个服务期间。 其次，员工毅梁矮衩对员工丽言，是一项或有收菇鞠或是或窍壤 酬，如果公司的股价在行权目低于期权的执行价格，那么员工就无法 获取这部分报酬了；丽对于企业现有的股东来说，其将会成为颈或 有受穰瓣或是或有戏本，如采员工没有机会行权，那么殷东裁无霈承 担行权所带来的成本了。即， 一方面，若员工顺利行权，经济实质是，企业现商的股东把等于 段票期权公允价悠这一金额的未分配秘澜拿出来分配绘员工，然焉员 工把这部分资金加上等于行权价乘以行权股数的资金购买了企业股 票，所以，企业的股东投入资本增加了股鬟期权公允价值的金额加上 行权价之和乘以罩子权般数豹金额，两未分配利润刚减少了黢票期权公 允价值的金额，企业所有者权益净增加了等于行权价乘以行权股数的 金额。当然，在股票期权实际行权时，企业没有必要先把未分配利润 分配给员工，又把它通过出售羧票给员工两收回来，两是员工直接以 行权价按约定购买本企业的股梁，员工得到的利益是行权价与股票市 价之差。这一差额的经济实质就是，员工通过分享企渡剩余索取权所 得到的鄢部分利润，在理论上，此差额瘦等于段票期权的公允徐值。 6 例如：假定企业对员工发放了1 0 0 0 0 股，行权价为1 0 元股的股票期 权，焉在行权期，企业股票的市价为1 5 元股，那么该员工股票嬲权 在行权期的公允价值在理论上就为5 元股。显然，获得段票期权的 员工有权以每股1 0 元的价格购买市价为镣股1 5 元的股票，那么员工 行权的结果裁会使企业现有的股东扶未分骶剥润中拿出5 0 0 0 0 元( 5 1 0 0 0 0 ) 再加上员工支付的1 0 0 0 0 0 元( 1 0 1 0 0 0 0 ) 现金，共计1 5 0 0 0 0 元购买了1 0 0 0 0 股，市价为1 5 元的股票。由此可见，如果不考虑发 s 当然，龟企盈实践中，i 爨俸金额会有掰筹募，闲为我们在诗鼙验票翘较靛价值对不褥不敢 据一些估计与判断，而j 童还要受到股票市场有效性等i i ；l 綮的影响。 1 2 行新股对股票市价所造成的影响，并且采用市价来计量新增股票价值 的话，企业的股本将增加1 0 0 0 0 元，资本公积将增加1 4 0 0 0 0 元，未 分配利润将减少5 0 0 0 0 元，所有者权益总额将增加1 0 0 0 0 0 元。 以上理解是以企业发行新股来履行员工股票期权计划的情况为 假设前提的。若企业是回购已发行在外的股票或使用库藏股来履行员 工股票期权计划，上述理解仍然成立，只不过表现为企业回购或库藏 股票时，股东投入资本实质减少了，员工行权后，股东投入资本又实 质增加了。我们以回购股票履行计划的情况为例，对此进行举例说明： 为了简化讨论，清晰地进行说明，现作如下假设： ( 1 ) 企业所有者权益只包括三个部分：股本、资本公积和未分 配利润。而且，在企业员工股票期权计划履行之前，资本公积项目的 余额为零。 ( 2 ) 企业股票的市价与每股帐面价值相等。员工行权后，股票 市价保持不变，即企业的每股帐面价值和市价不会受到员工执行股票 期权的影响。 ( 3 ) 企业采用股票市价计量新增资本金的价值。 假设在行权日，企业所有者权益总额为1 5 0 0 0 0 0 元，股数1 0 0 0 0 0 股，股票市价为1 5 元股。目前，企业现有股东，持有企业总共1 0 0 0 0 0 股的股票。根据企业的员工股票期权计划，企业员工有权在行权曰以 1 0 元股的执行价格购买企业股票1 0 0 0 0 股。如果企业采用回购股票 的方式来履行计划的话，其实质是，企业现有股东通过企业，以1 0 元股的价格将市价为1 5 元股的股票卖给了员工。如果把这项交易分 成两个部分分别来进行分析，可得： 企业回购股票，股东投入资本减少： 借：股本一现有股东 未分配利润现有股东 贷：银行存款 1 0 0 0 0 9 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 员工行权购买回购的股票，股东投入资本增加： 借：银行存款广员工支付 1 0 0 0 0 0 未分配利润现有股东 5 0 0 0 0 贷：股本员工1 0 0 0 0 资本公积1 4 0 0 0 0 如果将两个部分综合起来，我们不难发现，企业圈购股票来履行 员工股票期权计划，实际上也是企业现有股东从冀所占有的未分配利 润中拿出一部分来弥补期权行权价与股票市价之间的差额，以帮助员 工以较低的价格购买公闭股票。先前，用于圜购股票而流出企业的经 济利益，又随着员工的行权流回了企业。7 另一方面，若员工未行衩( 如员工放弃行权或股票期权失效) ， 经济实质是，黢票期权合约未履行，企盈员工未能分享到这部分未分 配剩润，那么，相应遗，未分配铡溜不会减少，企业发行在矫的毅票 数_ 量也不会因此增加，股东投入瓷本也不会窍所增加。 由以上分橱，我们已可清楚地善出，员工股票期权的 a 值在予企 业剩余索取权、进箍企业剩余的分享。8 最后，员工股票期权计划是种与资本市场有着紧密联系的激励 制度，其激励作用的发挥和体现在很大程度上要依赖资本市场的有效 性以及其他影响因素共同作用的结果。 ，高熬，在实势中，负：i ：溉票捌权计划盼执行远比此例要复杂豹多，同时也会受劐根多市场 网索雨l 法律冈囊的干扰。谯此，笔者为了使说明更为清晰习l 简要，暂对此求予以考虑。 s 谢德 ：、刘文，关于经理人股票期权会计确认问题的研究”，会计研究，2 0 0 2 年9 爿。 1 4 第三部分对员工股票期权会计确认问题的 探讨和研究 就员工股票期权的会计确认丽言，需要解决的核心问题是：是否 应在表内确认员工股票期权，若需要确认的话，又应将其确认为“什 么”，如何确认，何时确认? 对于这一问题，我国学术界存在争论，目 前提出的主要观点有以下五种：( 1 ) “非会计对象观”；( 2 ) “费用观”； ( 3 ) “或有事项观”：( 4 ) “特殊权益观”；( 5 ) “利润分配观”。下面 本文将对这五种观点进行深入探讨，结合其在会计实务中的运用，分 析其对会计信息质羹9 的影响，并在诧基础上指出“利润分配观”才 是员工胆票期权经济实矮的真实体现，嗣时认为其应燕员王黢票期投 会诗实务发展的趋势所在。 一、是否应在表内确认员工股豢期权 1 、员工股票期权在会计确认上遇到了困难，进而产生了“非会 计对象观” 员工股票期权作为一种激励手段，虽然不同于一般意义上的可交 易股票期税，毽在考虑对其进幸亍会计确认的时候，仍然会遥瑙一般衍 生金融工其在会计确汲时所暹劐静溺难。这些爨难瓣使褥2 g 避纪 5 一8 0 年代，掰生金敲工具交易长甥被作为表外数务处理，即搜是美 国财务会计准9 1 | j 委员会( f a s b ) 在其1 9 9 5 年颁布生效的第1 2 3 号公 告股票型报酬的会计处理1 0 中，定义了核算员工股票期权或类似 权益工具的公允价值法，并且鼓励所有实体采用该方法对它们所有的 s f a s b 沟概念框絮捂弱； | 务鼙报的弱标程丁提供对瑗在麓、潜徒的投瓷者零l 债较太跌及其 他使例者做出台理的投资、信贷及类似决策有朋的信息。因此，本文是将，“火的会计信息使 ； j 者作为会计信息的瑕务对象，弦瓣决策构有拜j 性榫为评价会计镥愚璇鼙豹蓠要标准，采评 价犟讨论会再信息质鼙的。详细说明，请见本文前言。 一 ”a c c o u n t i n g f o rs t o c k - b a s e dc o m p e n s a t i o n 1 5 员工黢票型擐酬计划进行核算，以及随后在2 0 0 2 年底颁布生效的1 4 8 号公告股票型报酬魄会计处理交熨和披露f ( 对f a s b l 2 3 号公 告的修正) 1 1 中，提高了对相关会计售息的披露要求，也无法完全、 有效地克服其中的会计确认问题。虽然学术界提出了许多蛮有建设性 的观点和主张，但每一神方法都有其自身的优势和弊端，只能解决其 中的一部分问题，而不能克服所有的困难。 衍生金融工具的确认困难主要体现在，衍生金融工具交易中签订 的远期合约所体现的签约双方的权利和义务，不能确认为一方的资产 项目和另一方的负债项嗣，因为它们不符合资产翮负债的定义。f a s b 财务会计概念公告( s f 氏c ) 第5 号企鼗财务掇表中的确谈和计量 ( 1 9 8 4 年1 2 月 中提爨了确认财务掇表项目的豳条基本标准：( 1 可定义性；( 2 ) 可计量性：( 3 ) 摆关 生；( 4 ) 可靠性。菰“可定义性” ( 毒合财务报表某一要素的定义) 是确认撮表项圈必须符合的首要条 件。f a s b 财务会计概念公告( s f a c ) 第6 号财务报表的要素( 1 9 8 5 年1 2 月) 中则把“可定义性? 突出为：“财务报表各个要索的定义是 各个项目要通过的戴要的第一道过滤器( as i g n i f i c a n tf i r s ts c r e e n ) ” 衍生金融工具之所以不能在资产负债表内确认，其要害正在与此。 根据i a s c 关于编报财务报表的框架中对“资产”、“负债” 所下的定义，资产所表现莳三个基本特征是：( t ) 它是“由企业控制 的”资源；( 2 ) 企业所以麓控箭这些资源，是“巍于过去搴顼”酌结 巢；( 3 ) 这些姿源“预期将为企望创造未来经济剽盏”。捆应地，负 绩所表现的三个基本特徭是：( 1 ) 它是“企业承抠的现时义务”；( 2 ) 这项现时义务，是“出予过去事项”褥发生；f 3 ) 这项义务的履行将导 致“含有经济利益的企业资源的流出”。衍生金融工舆所体现的签约 双方一方的权利和另一方的义务所以不符合资产和负债的定义，要害 在于它们不是“由于过去事项”形成的。犯 “非会计对象观”由此产生，其认为股票期权体现的是企业员工， ”a c c o u n t i n gf o rs t o c k b a s e dc o m p e n s a t i o n - - t r a n s i t i o na n dd i s c l o s u r e ( a n a m e n d m e n to f f a s bs t a t e m e n tn o 1 2 3 ) ，：常勋蒂财务会计四夫难题，立信会计出版社2 0 0 2 年版。 1 6 特涮是经营者与所有者之间的剽益分享关系，不符合现有鳇所有会计 要