（会计学专业论文）公用事业企业盈余管理研究.pdf

摘要 盈余管理是企业管理当局旨在有目的地干预对外财务报告过程，以获取某 些私人利益的披露管理。自上个世纪八十年代以来，盈余管理作为财务揭示的 热点问题，一直受到国内外会计界的广泛关注。本文研究的是公用事业企业的 盈余管理闯题，公用事业是受公共利益影响的产业及其活动，其产品和服务具 有必须性、公共性特点，同时又具有较大的外部性。作为特殊的政府垄断行业， 我国公用事业类公司具有不同与一般上市公司的特殊性，在产权归属以及企业 组织、公司治理结构等方面又有与国外同类公司明显的不同之处，因而我国公 用事业类公司必然有其特殊的盈余管理的动因、行为、方法以及经济影响等。 本文从西方盈余管理的基本理论入手，对我国公用事业企业盈余管理产生 的条件、动机和手段进行了研究，并从以上三个方面依次提出了相应的治理对 策，以期能从盈余管理产生的外在条件、内在动机和具体实施手段三个环节上 有效地控制盈余管理的滥用。按照这一逻辑思路，本论文的基本内容分为六大 部分： 第一部分：绪论。这一部分首先回顾了国内外研究的现状，然后介绍了本 文的研究框架及方法。 第二部分：公用事业企业盈余管理基本理论概述。这一部分首先界定了公 用事业企业的内涵及其基本特征，其次通过对国内外关于盈余管理概念研究的 回顾对比提出本文对盈余管理的界定，然后运用信息经济学以及西方会计理论 对盈余管理产生的条件进行分析。 第三部分：公用事业企业盈余管理的动因及效应分析。这一部分在第二部 分关于盈余管理产生条件分析的基础上。首先介绍了盈余管理终极动因及效应 的经济学理论基础，即委托代理理论、契约理论以及信患不对称理论。然后对 国内外关于盈余管理一般动因的研究成果进行述评，最后分析了我国公用事业 企业盈余管理产生的特殊动因。 第四部分：公用事业企业盈余管理的常用方法及识别。这一部分首先从会 计手段、经营策略手段等方面介绍了盈余管理的常用方法，然后从应计利润模 型的测度、关注注册会计师的审计报告、关注会计政策和会计估计的变更、关 注关联交易等方面讨论了其识别技术。 第五部分：公用事业类上市公司盈余管理实证研究。本部分运用实证研究 的方法，选取沪、深两市的公用事业类上市公司会计资料为样本数据，以琼斯 ( 7 0 n e s ) 模型为基础，采用描述性统计及参数检验的方法，分析检验公用事业 类上市公司盈余管理行为的存在及其程度，并对公用事业类公司盈余管理的进 一步研究前景进行展望。 第六部分：治理公司盈余管理的对策。这一部分从盈余管理产生的一般条 件、会计政策本身的不完备、盈余管理的动因、手段等方面提出规范治理公用 事业类公司盈余管理行为的对策，以期为政府管制提供借鉴。 关键词：公用事业；盈余管理：应计利润；政治成本 i i a b s t r a c t e a r n i n g sm a n a g e m e n ti s t h ed i s c l o s u r em a n a g e m e n tt h a te n t e r p r i s e s m a n a g e r s i n t e r v e n et h ec o u r s eo ft h ef o r e i g n f i n a n c i a l r e p o r t p u r p o s e f u l l y i no r d e rt oo b t a i ns o m ep r i v a t e i n t e r e s t s s i n c e 1 9 8 0 s ，e a r n i n g sm a n a g e m e n th a sb e e nr e c e i v i n gt h ee x t e n s i v e c o n c e r no f t h ed o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a lr e c o u n t i n gf i e l da 1 1 t h et i m ea sah o t q u e s t i o no ff i n a n c i a la f f a i r sa n n o u n c e 。w h a tt h i sp a p e rs t u d i e di s t h e e a r n i n g sm a n a g e m e n to fp u b l i cu t i l i t i e se n t e r p r i s e s ，p u b l i cu t i l i t i e s a r ei n d u s t r ya n da c t i v i t yi n f l u e n c e db yp u b l i ci n t e r e s t s ，i t sp r o d u c t a n ds e r v i c eh a v et h en e c e s s a r ya n dp u b l i cc h a r a c t e r i s t i c ，h a v el a r g e r e x t e r n a le f f e c ta tt h es a m et i m e a ss p e c i a lg o v e r n m e n t sm o n o p o l y i n d u s t r y ，t h ep u b i i cu t i l i t i e sc o m p a n yo fo u rc o u n t r yh a sp a r t i c u l a r i t y t h a td i f f e r e n tf r o mc o i r m o nl i s t e dc o m p a n i e s ，t h e r ei ss i m i l a rc o m p a n y s o b v i o u sd i f f e r e n c ew i t hf o r e i g nc o u n t r i e si ns u c ha s p e c t sa sp r o p e r t y r i g h to w n e r s h i pa n de n t e r p r i s e so r g a n i z a t i o n ，c o m p a n ya d m i n i s t r a t i o n s t r u c t u r e ，t h e r e f o r e t h e e a r n i n g sm a n a g e m e n t o fo u r c o u n t r yp u b l i c u t i l i t i e sc o m p a n ym u s th a v es p e c i a lr e a s o n ，b e h a v i o r ，m e t h o da n de f f e c t e t c p r o c e e d i n g w i t ht h eb a s ict h e o r i e so fe a r n i n g sm a n a g e m e n ti nw e s t e r n c o u n t r i e s ，t h i sp a p e rc a r r yo nr e s e a r c ht ot h ec o n d i t i o n ，m o t i v ea n d m e t h o do fo u rc o u n t r yp u b l i cu t i l i t i e se n t e r p r i s e se a r n i n g sm a n a g e m e n t a n dp u tf o r w a r dt h ec o r r e s p o n d i n ga d m i n i s t r a t i o nc o u n t e r m e a s u r e f r o m a b o v et h r e ea s p e c t sh ec o n d i t i o n ，e x p e c t st oe f f e c t i v e l yc o n t r o l t h e a b u s eo fe a r n i n g sm a n a g e m e n tf r o mt h ee x t e r n a lc o n d i t i o n ，i n h e r e n t m o t i v ea n dm a t e r i a lm e t h o d t h r e e1 i n kp r o c e d u r e 。a c c o r d i n gt ot h i s l o g i ct h i n k i n g ，t h eb a s i cc o n t e n t o ft h i sp a p e ri sd i v i d e di n t os i xm a j o r s e c t i o n s ： t h ef i r s ts e c t i o n ：i n t r o d u c t i o n t h i sp a r th a sr e v i e w e dt h ec u r r e n t s i t u a t i o ns t u d i e db o t ha t h o m ea n da b r o a da tf i r s t ，t h e ni n t r o d u c e d r e s e a r c hf r a m ea n dm e t h o do ft h i s p a p e r t h es e c o n ds e c t i o n ：e n t e r p r i s e se a r n i n g sm a n a g e m e n tb a s i ct h e o r i e s h i s u m m a r yo fp u b l i eu t i l i t i e s t h i ss e c t i o nd e f i n e dt h ei n t e n s i o no fp u b l i c u t i l i t i e se n t e r p r i s e sa n de s s e n t i a lf e a t u r ea tf i r s t ：s e c o n d l y ，b a s e d o nt h ec o m p a r eo ft h er e t r o s p e c ta b o u tc o n c e p to fe a r n i n g sm a n a g e m e n t i nd o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a l a u t h o rg a v et h ed e f i n i t i o no fe a r n i n g s m a n a g e m e n ti nt h i sp a p e r ：l a s t l yu s i n gi n f o r m a t i o ne c o n o m i c sa n dw e s t e r n a c c o u n t i n gt h e o r ya n a l y z e dt h ec o n m l o nc o n d i t i o no fe a r n i n g sm a n a g e m e n t t h et h i r ds e c t i o n ：t h ea n a l y s i sa b o u tt h er e a s o na n de f f e c to fp u b l i c u t i l i t i e sc o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t b a s e do nt h ea n a l y s i sa b o u t t h ec o m m o ne o n d i t i o no fe a r n i n g sm a n a g e m e n ti ns e c o n dp a r t ，t h i sp a r t p r o d u c e dt h ee c o n o m i cf o u n d a t i o na b o u tt h eu l t i m a t er e a s o nt h a tb r i n g s e a r n i n g sm a n a g e m e n t ，w h i c hn a m e da g e n c yb ya g r e e m e n tt h e o r y ，a g r e e m e n t t h e o r ya n di n f o r m a t i o na s y m m e t r yt h e o r y t h e nc a r r i e do nt h er e v i e wa b o u t t h er e s e a r c hr e s u l t so ft h ec o m n l o nr e a s o no fe a r n i n g sm a n a g e m e n ti n d o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a l a n a l y z e dt h es p e c i a l r e a s o np r o d u c e di n e n t e r p r i s e se a r n i n g sm a n a g e m e n to fp u b l i cu t i l i t i e si no u rc o u n t r y f i n a l l y t h ef o u r t hs e c t i o n ：t h ec o m m o nm e t h o da n dd i s c e r n m e n to fp u b l i c u t i l i t i e sc o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t t h i sp a r th a si n t r o d u c e dt h e c o l i m l o nm e t h o do fp u b l i cu t i l i t i e sc o m p a n y se a r n i n g sm a n a g e m e n tf r o ms u c h r e s p e c t sa st h ea c c o u n t i n gm e a n s ，m a n a g e m e n tt a c t i c sm e a n s ，e t c a tf i r s t ： t h e nf r o mt h em e a s u r eo fa c c r u e dp r o f i tm o d e l ，p a y i n gc l o s ea t t e n t i o n t oa u d i tr e p o r t ，c o n c e r na c c o u n t i n gp o l i c ya n da c c o u n t i n ge s t i m a t i n g c h a n g e ，c o n c e r nr e l a t e dt r a n s a c t i o n ，e t c d i s c u s s e dt h e i rr e c o g n i t i o n t e c h n o l o g y t h ef i f t hs e c t i o n ：t h ep o s i t i v er e s e a r c ho fp u b l i cu t i l i t i e sl i s t e d c o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t u s i n gt h e m e t h o do ft h e p o s i t i v e r e s e a r c hp a r t l y ，t h es a m p l ed a t ao ft h ep u b l i eu t i l i t i e s a c c o u n t i n g r e p o r t so f ii s t e dc o m p a n yi ns h a n g h a ia n ds h e n z h e nt w om a r k e t ，a d o p t i n g t h em e t h o do fd e s c r i b i n gs t a t i s t i c sa n dp a r a m e t e re x a m i n a t i o na st h e f o u n d a t i o nw i t hj o n e s m o d e l ，t h i ss e c t i o nt e s t e dt h ee x i s t e n c ea n d d e g r e eo ft h ep u b l i cu t i l i t i e sc o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t ，a n dl o o k i v f o r w a r dt ot h ef u r t h e rr e s e a r c hp r o s p e c to fp u b l i cu t i l i t i e sc o m p a n y s e a r n i n g sm a n a g e m e n t t h es i x t hs e c t i o n ：t h ec o u n t e r m e a s u r et op u b l i cu t i l i t i e sc o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t t h i sp a r tp u tf o r w a r dc o u n t e r m e a s u r et ok e e pa w a y a n dc o n t r o lt h ep u b l i cu t i i t i e sc o m p a n y se a r n i n g sm a n a g e m e n tf r o mt h e g e n e r a lc o n d i t i o no fe a r n i n g sm a n a g e m e n t sp r o d u c i n g ，i m p e r f e c t i o no f a c c o u n t i n gp o l i c y ，r e a s o n a n dm e a n so f e a r n i n g sm a n a g e m e n ti t s e l f ，e t c e x p e c t i n gt oo f f e rr e f e r e n c ef o rt h eg o v e r n m e n t c o n t r 0 1 k e yw o r d s ：p u b l i cu t i l i t i e s ：e a r n i n g sm a n a g e m e n t ：a c c r u e d p r o f i t p 0 1 i t i c a lc o s t v y 7 2 8 9 7 0 关于学位论文原创性和使用授权的声明 本人所呈交的学位论文，是在导师指导下，独立进行 科学研究所取得的成果。对论文研究期间给予指导、帮助 和做出重要贡献的个人和集体，均在文中明确说明。本声 明的法律责任有本人承担。 本人完全了解山东农业大学有关保留使用学位论文的 规定，同意学校保留和按要求向国家有关部门或机构送交 论文纸质和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山 东农业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保 存论文和汇编本学位论文。 保密论文在解密后应遵守此规定。 论文作者签名：望趣：塑 导师签名： 日 期互! 堑孔国竺塑 山东农业大学硕士学位论文 1 绪论 1 1 选题依据及意义 证券市场是市场经济体系的一个重要组成部分，是现代市场经济条件下实 现国民经济中资本要素有效配置的主要机制，随着我国市场经济体制的建立与 进一步发展完善，资本市场越来越得到众多公司的重视，如何有效地发挥资本 市场的资源配置功能，通过上市和增资配股，来获得不断发展壮大的资金，已 经成为绝大多数公司梦寐以求的目标。据统计，截止到2 0 0 5 年1 月底，深沪两 市共有a 股1 2 3 6 只，b 股2 4 只，上市公司( 包括已发行未上市公司) 数达到 1 3 7 7 家。证券市场上市公司规模的迅速扩张同时也带来了一系列的问题，证券 市场的监管和规范已成为越来越严重的问题，由于我国资本市场起步较晚，证 券制度法规不健全，特别是现在我国对上市公司数量实行额度控制的政镱下， 取得上市进入资本市场融资的资格仍旧是一种稀缺资源。一个公司能否顺利的 通过审核上市，关键在于其一系列财务指标是否达到上市的最低要求，会计信 息成为衡量家公司状况的最重要的信息，因此不可避免的成为公司操纵的对 象。通过更进一步的分析，我们发现在所有的公司会计信息中，盈利信息又是 最为重要的指标，它不仅与二级市场的股票价格有重要的相关性，而且它也是 证券监管政策的重要参考指标，证券部门对上市公司的监管，更多是基于对会 计盈余指标的衡量上，尤其是在对公司上市审批，配股以及摘牌制度的规定上， 更是采用了较为单调的盈余指标，这些政策使得会计盈余不可避免的成为上市 公司进行包装的主要对象，加剧了上市公司对盈余数据的包装和操纵。实证研 究也发现，在中国证券市场，“1 0 现象”非常严重。 鉴于以上情况，公司的盈余管理历来受到各界的关注。在西方会计理论界， 盈余管理是一个有2 0 多年历史的研究话题。在我国，随着资本市场的发展，上 市公司的数目越来越多，大量的上市公司出于自身利益而进行盈余管理，因而 近几年来，盈余管理也成为财务界的一大热点问题。 本文研究的是公用事业公司的盈余管理。公用事业是受公共利益影响的产业 及其活动，包括为社会提供天然气、人工煤气、热力、洁净水、电力、垃圾处理 和公共交通等产品和服务的产业，作为特殊的自然垄断产业，属于一种典型的 市场失灵领域。公用事业提供的产品和服务具有必须性、公共性特点，同时又 具有较大的外部性。公用事业巨额专用投资产生的沉淀成本削弱了利用市场竞 公用事业企业盈余管理研究 争机制产生一流绩效的能力，因而长期以来，公用事业一般由政府垄断，采取 了低价格、高财政补贴的机制，价格基本不受供求关系和成本变动的影响。因 而长期以来人们一直认为公用事业不会存在盈余管理的动机和行为。但是，改 革开放以来，随着我国经济体制改革步伐的加快，我国的公用事业发生了很大 变化，许多公用事业类企业经过改制也进入资本市场，由于证券市场特殊的筹 资、配股等多种动因，可以预见公用事业类公司也可能存在盈余管理的行为。 在这方面，美国学者凯( k e y ，1 9 9 7 ) 对有线电视公司的非预期应计利润进行检 验，发现公司在国会召开听证会考虑是否解除对有线电视行业的管制的时期， 有线电视行业将收益进行递延。 当前会计界已对盈余管理进行了一系列有益的研究和探索，并得出了一些 能够客观地揭示这一领域某些问题的经验成果。但我们也应该注意到，这些研 究成果大多是针对证券市场比较完善和发达的西方国家，有关我国上市公司中 盈余管理的特殊性动因、方法等方面的研究成果还比较少。在为数不多的研究 中也大都是以普通上市公司为对象，关于特殊行业的盈余管理尚未有人进行深 入的研究。由于我国公用事业类公司具有不同与一般上市公司的特殊性，在产 权归属以及企业组织、公司治理结构等方面又有与国外同类公司明显的不同之 处，因而我国公用事业类公司必然有其特殊的盈余管理的动因、行为、方法等。 但目前国内外关于盈余管理的研究，大都采用了经验检验的方法，其目的也只 是在于发现上市公司是否存在以及何时会发生盈余管理行为，对于特殊行业的 盈余管理行为则很少有人涉及，对于中国转轨时期特殊国情下公用事业的盈余 管理的特殊动因、手段、影响等问题的研究更是欠缺。这些方面的不足，为本 文的研究提供了发展的空间。 1 2 国内外研究现状分析 多年来众多的中外学者就盈余管理问题进行了多方位的研究，并取得了一系 列值得关注的研究成果，以下简要回顾其主要方面。 1 2 1 盈余管理涵义的研究 在这一问题上，当前会计界普遍认为，盈余管理是企业管理当局为了误导 其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解，在编报财务报告时通过选择会计 政策寻求对自己有利的财务结果。美国著名会计学者斯基伯( s c h i p e r ，1 9 8 9 ) 认为，盈余管理是为了获得某种私人利益( 而并非仅仅为了中立地处理经营活 动) ，对外部财务报告进行有目的的干预。加拿大会计学者司可脱( s c o t t ，1 9 9 7 ) 2 山东农业大学硕士学位论文 则认为，盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现。希利和瓦 伦( h e a l y & w a h l e n ，1 9 9 9 ) 把盈余管理解释为：盈余管理发生在管理当局运用 职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，目的是误导那些以 公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基 础的契约的后果。张鸣( 2 0 0 0 ) 认为，盈余管理不仅包括会计政策选择和应计 项目控制，而且还包括游说准则制订机构影响或改变公认会计原则、投资和筹 资决策的时机选择，以及对内部管理会计报告中利润数字的操纵。 1 2 。2 盈余管理动困的研究 自从戈登( g o r d e n ，1 9 6 4 ) 第一个提出公司经理人选择会计政策有经济动机 以来，已经涌现出许多对会计政策选择和盈余管理动机进行检验的文献。这些 文献普遍把盈余管理看作是经营者为了在报酬契约、债务契约、政治成本、首 席执行官变动以及资本市场运作中达到效用最大化而采取的一种机会主义行 为，因此，报酬契约、债务契约、政治成本、首席执行官变动和股票的发行与 上市是激发企业进行盈余管理的主要动因。 在报酬契约的研究方面，瓦茨和齐默尔曼( w a t t sa n dz i m m e r m a n ，1 9 8 6 ) 认为，在其他条件相同的情况下，有分红计划的公司的管理人员为扩大个人效 用，更有可能选择将未来的盈余转移到现在的会计程序，从而提高其报酬的现 值。希利( h e a l y ，1 9 8 5 ) 认为，相对于具有可比经营业绩但未设置奖金上限的 公司，设置了奖金上限的公司在达到上限的情况下更可能在编制财务报告时采 用递延收益的会计方法。而盏茨等( g u i d r y e t a l ，1 9 9 8 ) 认为，大型跨国公司 各分部的经理在无法达到奖金计划规定的盈余目标时，更可能递延本分部的收 益。 在债务契约的研究方面，瓦茨和齐默尔曼( w a t t sa n dz i m m e r m a n ，1 9 8 6 ) 认为，债务契约会激发盈余管理，在其他条件不变情况下，越接近违反债务契 约条款的公司，为了避免违约成本，越有可能选择能将未来的盈余转移到现在 的会计程序。希利和帕勒普( h e a l y a n dp a l e p u ，1 9 9 0 ) 以及迪安格罗等( d e h n g e l o e t a l ，1 9 9 4 ) 考察了临近执行股利限制的公司，发现临近执行股利政策契约的公 司没有进行盈余管理，相反，陷入财务困境的公司为了避免削减股利或做出代 价高昂的重组决策，通过改变会计方法、会计估计或会计项目进行了盈余管理。 在政治成本的研究方面，瓦茨和齐默尔曼( w a t t sa n dz i m m e r m a n ，1 9 8 6 ) 认为，容易受到反托拉斯监管调查或陷入其他不利政治程序的公司经理有动机 进行盈余管理，以使公司呈现出较低的获利能力。卡汉( c a h a n ，1 9 9 2 ) 研究发 公用事业企业盈余管理研究 现，受到反托拉斯监管调查的公司在被调查当年报告了使收益减少的非预期应 计利润。琼斯( j o n e s ，1 9 9 1 ) 对寻求政府援助的美国公司进行研究，发现申请 减免税的公司倾向于在申请减免税当年将收益递延。 在首席执行官变动的研究方面，迪安格罗( d e a n g e l o ，1 9 8 8 ) 发现，在代理 人考察期间，现任经理将运用会计判断来增加报告盈利。戴求和斯隆( d e c h e wa n d s l o a n ，1 9 9 1 ) 认为，公司执行总裁在其任期的最后几年，为了增加报告盈利， 会削减研发费用开支。安爵和罗伦斯( a n d r e wa n dl a w r e n c e ，i 9 9 8 ) 对非盈利 组织管理人员变更进行研究，发现了非盈利组织的管理人员在变更前后对报告 盈余进行了人为调整。 在资本市场的研究方面，有一些研究验证了在股票发行前管理当局高估盈 余的行为。涂、威尔和黄( t e c h ，w e l c ha n dw o n g ，1 9 9 8 ) 研究发现，在季节 性股票发行( s e a s o ne q u i t yo f f e r ) 和股票初始发行前公司报告了正的非预期 应计利润。彼得等( p e t e re t a l ，1 9 9 9 ) 对荷兰上市公司首次公开发行股票进行 研究，发现公司在首次公开发行股票前所报告的非预期应计利润是正的。陆建 桥( 1 9 9 8 ) 对我国亏损上市公司在亏损年度的盈利情况进行研究，发现我国亏 损上市公司在亏损年度前后进行了盈余管理。陈小悦等( 2 0 0 0 ) 年对我国上市 公司对于证监会关于配股权资格要求规定的反应进行了研究，发现净资产收益 率在1 0 - 1 2 的公司有明显的利润操纵现象。 1 2 3 盈余管理手段的研究 对于哪些项目被企业当局用来进行盈余管理，大量的文献把研究重点放在 非预期应计项目上。涂、黄和姚( t e c hw o n ga n dr a o ，1 9 9 8 ) 对公司股票初始 发行的折旧估计和坏账准备进行了考察，发现相对于非初始发行股票公司的对 照样本而言，样本公司在初始发行的年份和随后几年中更可能采用导致收益增 加的折旧政策和坏账准备计提比率。比佛( b e a v e r ，1 9 8 9 ) 、莫亚( m o e r 。1 9 9 0 ) 、 瓦伦( w a h l e a ，1 9 9 4 ) 等人对银行贷款损失准备进行研究，发现银行主要是通过 操纵证券收益或损失实现的时间来进行盈余管理。 从以上综述可以看出，当前会计界对盈余管理进行了大量的研究，并得出 了一些能够客观地揭示这一领域某些问题的经验成果。但我们也应该注意到， 这些研究成果大多是针对证券市场比较完善和发达的西方国家，有关我国上市 公司中盈余管理的特殊性动因、方法等方面的研究成果还比较少。在我国近几 年财会类刊物发表的关于盈余管理研究比较权威的文献中，大体有以下几类： 一是关于盈余管理研究综述性的成果，如盈余管理研究回顾及其对会计准则建 4 山东农业大学硕士学位论文 设韵启示( 曲晓辉，会计研究，2 0 0 0 1 1 ) 、盈余管理基本理论及其研究述评( 魏 明海，会计研究，2 0 0 0 9 ) ；二是关于盈余管理存在与否的实证性研究( 中国亏 损上市公司盈余管理实证研究，陆建桥，1 9 9 9 ) ；三是关于盈余管理与其某一方 面的影响因素及方法的研究( 盈余管理与会计师事务所变更，李东平，2 0 0 1 ； 配股权与上市公司利润操纵，陈小悦，经济研究，2 0 0 0 1 ) ；四是关于盈利管理 的影响的研究( 资源配置与盈余操纵之实证研究，孙铮、王跃棠，财经研究， 1 9 9 9 4 ) 。并且上述实证研究大都是以普通上市公司为对象，耳的在于发现上市 公司是否运用了盈余管理，关于特殊行业的盈余管理尚未有人进行深入的研究。 因而，本文将在国内外前人关于盈余管理研究的基础上，结合我国公用事业类 公司的特殊情况，对我国公用事业及自然垄断行业是否存在盈余管理行为以及 盈余管理的特殊动因、表现以及相关的经济后果进行分析和探讨，以期能够为 政府对公用事业的管制及改革提供政策依据。 1 3 本文研究内容、方法及创新之处 1 3 1 研究的主要内容 本文以我国公用事业企业为对象，从西方盈余管理基本理论的述评开始， 运用新制度经济学的信息不对称理论、委托代理理论、契约理论、产权理论以 及博弈论的知识，从盈余管理产生的一般条件、动因、手段及识别技术等几个 方面全面分析论述了我国公用事业企业的盈余管理行为，并以沪、深两市己公 布2 0 0 4 年年报的所有公用事业类上市公司为样本，运用统计描述及检验的方法， 对我国公用事业企业盈余管理的存在形式及程度作了实证分析。最后针对盈余 管理产生的一般条件、盈余管理的动因、手段等方面提出规范治理公用事业类 公司盈余管理行为的对策，以期为政府管制提供借鉴。 1 3 2 研究方法及技术路线 在研究方法上，本文从研究目的出发，坚持马克思主义的辩证唯物主义和 历史唯物主义的理论和方法，以西方新制度经济学和现行的会计理论为理论工 具，运用会计学、经济学、财务学、投资学、企业管理学、统计学、计量经济 学等相关学科的知识，采用规范研究和实证研究相结合、定性分析与定量分析 相结合、总体分析与各案分析相结合等方法，全面研究公用事业盈余管理的问 题。 在研究与写作中，本文遵循提出问题一概念界定一文献回顾一理论分析一 案例介绍一实证研究一规范结论的技术路线，全面系统地分析论述公用事业企 公用事业企业盈余管理研究 业的盈余管理问题。 1 3 3 本文创新之处 本文在借鉴前人盈余管理研究的基础上，在以下几个方面取得了创新之处： 在研究内容上，首次将盈余管理问题的研究从一般的上市公司转入特殊行业 ( 公用事业) 。在理论运用上，本文将公共选择理论、契约理论及产权理论运 用于我国公用事业盈余管理产生的一般条件以及动因的分析中，突破了传统的 仅仅基于信息不对称理论分析的局限。研究方法上，在实证研究中，运用研 究对象总体数据资料，突破抽样统计存在误差的局限。 2 公用事业企业盈余管理基本理论概述 2 1 公用事业企业的界定及特征 本文研究的是公用事业企业盈余管理的问题，为了明确其研究的范围，以 利于样本的选取及分析，有必要先对公用事业企业的概念做一科学的界定，并 对这类企业的基本特征做一分析。对此，作者将运用公共产品理论的相关知识 对公用事业的内涵及公用事业企业的范围做一阐述。 2 1 1 公共产品理论 从理论上分析认识公用事业的基本内涵，必须借助于公共产品理论。公共 产品理论是经济学理论中公共选择理论的重要内容。本文中我们主要是通过公 共产品、准公共产品和私人产品等概念和范畴对社会中不同属性的产品进行把 握，从而确定公用事业企业的范围。 2 。1 1 1 公共产品理论的几个基本内容。 ( 1 ) 公共产品的基本概念 公共产品也称为公共商品、公共物品或公共品，是用于满足社会公共消费 需要的物品或劳务。一般来说，我们可以根据满足需要的不同，把整个产品世 界划分为两类：一类是私人产品，即满足私人需要的产品；另一类是公共产品， 即用于公共需要的产品。在一个社会中，公共产品的范围十分广泛，如政治、 法律、国防、治安、政府行政管理、大中型水利设施、城市援划、公共道路、 环境保护和治理、天气预报、科学研究，以及铁路、城市公共交通、广播、电 。本文对公共产品的分析，参阅借鉴了马国贤著中国公共支出与预算政策第四章“公 共产品和公共选择理论”、第十章“准公共产品理论与事业支出”的相关内容，特此说明并 致谢。文本的具体分析论述反映的是作者自己的观点。 6 山东农业大学硕士学位论文 视、教育、电讯业等都属于公共产品的范畴。 ( 2 ) 公共产品的特点 公共产品与私人产品的区别主要不在于生产的方式或资金来源上，而在于 消费方式的不同。美国学者p 萨缪尔森在系统研究了公共产品的特征后，于 1 9 5 4 年提出了被各国学者所公认的确认公共产品的两个标准，即非排他性和非 竞争性。 第一，消费上的非排他性。非排他性也称为消费上的非排斥性，是指一个 人在消费这类产品时，无法排除其他人也同时消费这类产品，或者虽然在技术 上可以排斥其他人消费，但这样做是不经济的，或者是与公众的共同利益相违 背的，因而是不允许的。 公共产品的非排他性主要与其劳务产品属性有关，但根本原因是由于其收 益的外溢性，即它具有外部收益。这一属性使产品具备了公共性的特征，决定 了公共产品不适合由个人和家庭提供，只能由政府或其他非政府的公共组织来 进行生产经营和管理。 第二，非竞争性。非竞争性是相对于私人产品所具有的竞争性来说的，这 里的竞争性是指消费的竞争性。公共产品的非竞争性的基本含义如下： 一是边际生产成本为零。这里所说的边际成本，是指增加一个消费者对供 给者带来的边际成本，即指增加一个公共消费者，公共产品供给者并不增加成 本。 二是边际拥挤成本为零。即在公共产品的消费中，每个消费者的消费都不 影响其他消费者的消费数量和质量，也就是说，这种产品不但是共同消费的， 也不存在消费中的拥挤现象，不存在消费者为获得公共服务需排除他人而付出 代价。 ( 3 ) 公共产品的分类 具有非排他性和非竞争性的产品是公共产品，但在现实中，并非所有具有 公共性的产品都同时具备这两个特征。公共产品一般可分为纯公共产品和准公 共产品。纯公共产品是指完全具有非排他性和非竞争性特点的产品，如国防、 行政管理、基础科学研究、社会科学研究、立法、司法、环境保护等。准公共 产品是指具备上述两个特点中的一个，另一个不具备或不完全具备，或者虽然 两个特点都不完全具备但却具有较大的外部收益性的产品。准公共产品是介于 纯公共产品与私人产品之间的公共产品。 2 ，1 1 2 准公共产品理论 7 公用事业企业盈余管理研究 准公共产品理论总体上属于公共产品理论范畴，但从公共产品理论形成看， 它是在萨缪尔森提出公共产品概念及两个标准的基础上，以美国学者布坎南提 出纯公共产品与“非纯公共产品”即准公共产品概念，以及建立以“内部俱乐 部理论”为基础的“布坎南模型”为标志形成的。从我国对公用事业界定和管 理的历史以及当前的转型来看，进一步分析准公共产品的特点、分类及其基本 内容，对于正确认识和把握公用事业的内涵及改革方向具有更为直接的意义。 准公共产品具有以下特点： 第一，非排他性和非竞争性特点的不充分性。这种不充分性主要表现为以 下的情况：一是某些产品只符合两个标准中的一个标准；二是虽然两个标准并 非完全符合，但又并非完全具有私人产品的特性，即具有完全的排他性和竞争 性。 准公共产品构成了纯公共产品与私人产品之间广阔的中间地带，在一个社 会中，准公共产品从数量上占据多数的位置。从政府提供公共服务角度看，准 公共产品由于其属于公共产品范畴，因而进入了公共服务的领域，政府提供的 公共服务除了国防、行政和法律等外，其他的大部分属于准公共产品的范畴， 我们研究的公用事业企业提供的产品都属于准公共产品。 第二，外部性。准公共产品的外部性是指外部收益。例如，交通的发展不 仅使那些乘车的人节约了时间，获得了内部收益，同时也改交了人们的时空观 念，使整个社会获得了收益，这就是外部收益。准公共产品的这种外部性也称 为溢出效应。 准公共产品的溢出效应有两种表现形式： 一是生产的正外部性，即生产的社会成本小于私人成本。它表现为生产成 本的下降。如一个人提供了技术的研究费用，由于这种技术不仅有利于企业， 也为社会增加了新技术，因而有利于社会，而且，由于它能复制，使以后的生 产者不必再花费研制费用，因而出现了社会成本低于私人成本。如果将技术完 全按照市场方式供给，则会产生供给不足的问题。 二是消费的正外部性，即消费的社会收益大于私人收益。它表现为社会对 该产品的需求下降。如在教育消费中，如果教育产品的生产成本全部由私人负 担，那么家长就会以自己的效应来进行判断其效用。但在现实社会中，社会对 于教育的估价往往超过个人的估价。因此，通常也会产生供给不足的问题。 无论是哪种情况，如果准公共产品完全由市场供给，那么都会产生供给不 足的问题。因此，公共产品般由政府组织以一定的方式供给。 山东农业大学硕士学位论文 2 1 2 公用事业企业的概念界定 从以上对公共产品的分析及界定上我们可以得出公用事业企业的概念。公 用事业又称为社会公用事业或社会公共事业，主要包括为社会公众生活和社会 生产提供基础设施和服务的行业，如供水、供电、煤气、邮电通讯、城市交通、 环境保护、市政建设、园林绿化以及消防、公共医疗、卫生防疫等等。公用事 业企业是指分别从事上述公用事业服务活动的各类企业。这类企业通常是由政 府投资建立起的特殊的法人机构，它由政府投资建立，但建成后大多不纳入公 共预算，它向公众大规模的出售商品和服务，盈利首先归其自身所有。西方国 家的公用事业企业主要是国有企业，大体上分为两类：第一类主要分布在竞争 性领域，以资本增值为目标；第二类企业是分布于非竞争性领域的企业，这类 企业占国有企业的大多数，主要从事战略性行业、自然垄断性行业、投资额和 投资风险较大的项目和市政公用事业。第二类企业尽管社会效益显著，但企业 的财务绩效通常较差，需要政府给予财政和其它方面的支持。 表2 t ：非竞争性行业运作模式一览表 t a b f e2 1 ：t h eo p e r a t i o nm o d e it a b i eo fn o n c o 忡e t i t i v ei n d u s t r y 序号in i 需要补贴的 采取特殊政需要巨额投 盈利的自然 类别策可以独立资的战略性 公共服务业垄断企业 运作的企业项目 机场、地铁、高