（会计学专业论文）基于平衡计分卡的企业风险管理研究.pdf

摘要 2 0 0 4 年，c o s o 企业风险管理整合框架( 简称e r m ) 的出台为企业 提供了风险管理理念与方法上的指导，一定程度上满足了企业管理当局及各利 益相关者对风险管理的要求。目前，国外的e i 洲研究关注如何使e i 洲在企业 内得到有效的执行和落实，许多学者认为在企业内兼顾业绩与风险，使两者更 好的服务于企业的价值，可以促使企业有效地实施风险管理。有少数学者对借 助平衡计分卡实施风险管理进行了初步的研究。鉴于目前我国企业的风险管理 现状，本文在借鉴国外的理论成果和成功经验的基础上，进行平衡计分卡和企 业风险管理的整合研究，对基于平衡计分卡的企业风险管理机制风险平衡 计分卡的构建进行了可行性研究并构建了其初步框架。 本文对风险管理理论及平衡计分卡理论的原理和核心功能进行了对比，加 上大量的相关文献研究，发现两者之间有诸多的相似之处，使得基于平衡计分 卡的理念与框架来构建具有执行力的风险平衡计分卡具有可行性，平衡计分卡 给风险管理提供了思维出发点和实施风险管理措施的途径。通过对我国风险管 理实践现状的分析，发现借助平衡计分卡实施e 蹦的方法可以有效解决我国企 业在风险管理方面存在的实际问题。本文通过对风险管理与业绩管理的分析也 发现两者是不能断然分开的，那么两者采用同样的框架更有利于企业管理的顺 利进行。 本文借鉴平衡计分卡设计的思路，设计了风险平衡计分卡的基本框架，对 每一个角度作了具体的设计，并阐释了风险平衡计分卡的内涵及其有关要素， 在此基础上设计了风险平衡计分卡的实施流程，最后提出了风险平衡计分卡的 整体框架并对风险平衡计分卡的优势作了分析。 关键词：企业风险管理，平衡计分卡，风险平衡计分卡 a b s t r a c t i n2 0 0 4 ，c o s o ”e n t e 巾r i s e 慰s km a n a g 锄e n t i n t e g r a t e df r 锄e w o r k ”( e 量u ) w a sr a i s e dw h i c ho 脏r e d e 1 1 t e 巾r i s e sg u i d a n c eo fr i s km a n a g e m e n tt h e o 巧a n d m e t h o d a n dt os o m ed i s t a n c e ，i tm e tt h er i s km a n a g e r n e n tr e q u i r e m e n to fe n t e r p r i s e s m a n a g e r sa n ds t a l ( e h o l d e r s c u “e n t l y ，r e s e a r c ha b o u te 砌讧a b r o a dm a i n l yf o c u s e s o n h o wt h ee i 之mw o r l 【se f f e c t i v e l yi i la i le n t e 印r i s e m a i l yr e s e a r c h e r sh o l dt h ei d e am a t “c a np r o m o t et h er i s km a n a g e m e n tw o f k i n gb e t t e rt ob a l a i l c ee n t e 印r i s ep e r f 0 册a 1 1 c e a n dr i s k 吼dm a k eb o t ho ft h e ms e r v e 锄删s ev a l u e f e wa m c l e sr e s e a r c ht l o wt o e x e c u t i v e 打s km a l l a g e m e l l tt h r o u 曲t 1 1 eb a l a n c es c o r e c a r dp r e l i l i l i n a r i l y i th a sb e e n f o u n dt h a tm e r ei j sn oc o n s e n s u so nt h ec a s e b a s e do nt 1 1 er e s e a r c hs t a t e ，m ep a p e r e x p l o r e se n t e 印r i s er i s km a l l a g e m e n tb a s e do nt h eb a l 锄c es c o r e c a r d 如r t h c rt h r o u g h r e f e r e n c eo fp r e v i o u sr e s u l t sa n de x p e r i e n c e t h o s ea r er e s e a r c ho nf e a s i b i l i t ) ro ft h e c o n s t m c t i o no fr i s kb a l a n c es c o r e c a r d 锄dp r e l i m i n a r y 丘孤n l 刑o f k t l l i st h e s i sd e s c r i b e st l l et l l e o r i e sa b o u tr i s km a i l a g e m e n ta n db a l a n c es c o r e c a 咄 a n da l s ot h ec o r em n c t i o no f l e m m a n ys i l l m a r i t i e sb e t w e e nm et 、) l r oo n e sa r ef o u n d w l l i c hm a l 【e “p o s s i b l et oc o n s 仃u c ta 缸l m e w o r ko fr i s km a i l a g 锄吼tb a l a l l c e s c o r e c a r db a s e do nt l l em e o 巧o fb a l a n c es c o r e c a r dt h a ts u p p l i e su sw i t ht 1 1 0 u g h t sa n d m ew a yt 0e x e c u t i v et h er i s km a n a g 锄e n tp r a c t i c e t h eb a l 柚c es c o r e c a m 翩m e w o r k c 锄s o l v ep r a c t i c ep r o b l 锄si nm ep r o c e s so fr i s km a n a g e m e n ti l lc h a i n i ti sf o u i l di n t h ep 印e rm a tr i s km 锄a g e m e n ta n dp e r f 0 彻姐c em a n a g e m e n ta r et l i 曲l yr e l a t e d w h i c hm a k e si tw o r kb e t t e rt om a i l a g et h ee n t e 印r i s ew i t l lt l l es 砌l a rm a i l a g e m e n t 6 7 a m e w o f k t h ea u t h o rb o r r o w st l l ew a yt h a td e s i g i l sb a l a n c es c o r e c a r dt od e s i g nt h er i s k b a l a i l c es c o r e c a r d厅锄e w o r k ，d e s c 曲e sd e t a i l s骱me v e 巧 p e r s p e c t i v e ， a 1 1 d d e m o n s t r a t e st h ec o n n o t a t i o na n dr e l a t e df a c t o r so ft h er i s kb a l a n c es c o r e c 棚t h e a u t h o ra l s od e s i g n st h ee x e c u t i v ep r o c e s st ot h er i s kb a l a n c es c o r e c a r d a n df i n a l l y ， m ew h o l e 仔锄e w o r ko f s kb a l a n c es c o r e c a r di sc o n s t r u c t e da n da d v a n t a g e so fm e v b o l e 仔a m e w 0 1 ka r es h o 、n k e y w o r d s ： e r mb s c e n t e 印r i s er j s kb a l 砒l c es c o r e c a r d i i 兰州理工大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所 取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任 何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的 法律后果由本人承担。 作者签名：它叠日期：j 矽年，p 月，多日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权兰州理工大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密日。 ( 请在以上相应方框内打“ ) 作者签名：，粝癌 剔磴轹榉 日期：o = 哕年p 月聿日 日期哕年弘月弓日 第l 章绪论 1 1 选题的背景及意义 第1 章绪论 随着经济的发展，全球化、信息化进程的加快以及市场经济范围的横向扩 大和纵向发展，正在给企业造就一个未来越来越难以捉摸、预测的、不确定性 越来越大的世界；企业所面临的经营环境和内部交易活动越来越复杂，不确定 的因素越来越多，从而企业所面对的风险数量及其复杂性与日俱增。 步入新世纪以来，一些灾难性事件，如在美国发生的长期资本基金倒闭、 安然公司丑闻，特别是美国“9 1 1 事件，将人们的注意力转向风险管理领域。 世界上更多的政府和国际组织要求上市公司报告风险管理情况，另外监管部门、 信贷机构、信用评级机构、以及企业的董事会也给企业的管理层施加了越来越 大的压力。股东及外部投资者对企业风险管理状况更为关注，要求企业详细披 露其战略与经营操作所面临的风险，更加注重企业业绩的稳步增长。因此，企 业加强对自身风险的管理，提高对风险的控制力也成为一种为股东、为债权人 以及社会应负有的或必须负有的责任。 企业管理层风险观念的转变使更多的企业自愿采用全面风险管理策略。管 理层风险观念的转变主要表现在：由过去认为风险是一个需要控制的负面因素 到目前把风险当作是一个机会；由过去风险无组织以及杂乱的风险管理职能到 目前风险管理被纳入所有企业管理系统；由过去风险管理在企业各部门个别展 开，到目前在整个企业范围内进行一体化的系统风险管理活动。 另一方面，新技术的发展加快了资金与信息的流动，提高了企业风险的发 生水平，但也促成了新风险策略的实施，特别是信息技术在九十年代的急速发 展使得对许多风险的有效监控成为可能。 一些调查报告指出，在所有企业风险之中，被企业经理们列为榜首的是非 传统性风险，而此类风险是不能仅用传统的独立零散式风险管理手段有效地管 理的，这就迫切需要产生新的管理思想和管理技术。而c o s o 的企业风险管 理一整合框架的出现正满足了这种需要，并逐步成为人们关注的焦点。目前 第l 章绪论 国际上的大多风险管理框架在制订时仅局限于金融、保险业，而c o s o 的企业 风险管理框架适应新时期的需要，为一般意义上的企业提供了风险管理理念与 方法上的指导。 因此在这种背景下，借鉴c o s o 的风险管理理论，有效的进行风险管理， 对企业生存和发展有着非常重要的意义。全面推进企业风险管理，有助于管理 当局有效地处理不确定性及相关的机会和风险，从而提高创造企业价值的能力： 有助于管理当局实现企业的业绩和企业获利目标，防止资源的损失；有助于确 保财务报告的有效性和遵守相关的法律法规：有助于避免对企业名声的损害， 并且在企业发展中避开陷阱和意想不到的损失，从而整合并改善企业整体绩效。 1 2 文献综述 1 2 1 风险管理发展历程 社会环境、经济技术等的变化促使风险管理的产生及发展，在风险管理发 展历程中的一些大事件更是风险管理发展的直接催化剂。依据大事件所带来的 风险管理的变化以及学术界对风险管理发展历程的划分，本文将风险管理的发 展历程划分为表中的三个阶段：传统风险管理阶段、现代风险管理阶段和全面 风险管理阶段。风险管理大事件如表卜1 。 表1 1 风险管理大事件 年代阶段划分 1 7 0 0 年以前 风险管理的“史前年代”史前年代 17 0 5 年b e m o u l li 建立大数定律 17 2 0 年 世界上第一家保险公司在英国成立 1 9 2 1 年 k i n g h t 出版( ( 风险，不确定性和利润一书 传 1 9 5 2 年m a rl o w i t z 发表“组合选择”理论 统 1 9 5 3 年 美国大公司发生的众多重大损失 风 1 9 5 3 年v o n n e u m a n n m o r g e n st e m 发表“博弈论” 险 1 9 5 6 年 s n i d e r 提出“风险管理概念” 管 1 9 7 3 年 b l a c k s c h o l e s 发表期权定价公式 理 1 9 7 3 年 风险管理、保险与经济相结合( g e n e v aa s s o c i a ti o n ) ，日 阶 内瓦协会的成立 段 第1 章绪论 1 9 7 9 年 国际风险管理协会成立( i r m ) 1 9 8 0 年 风险分析组织成立( s r a ) 1 9 8 6 年 世界上第一次金融衍生物交易 1 9 8 7 年 美国股票市场遭遇“黑色星期五” 1 9 9 3 年 “首席风险总监”的头衔第一次被使用( c r o ) 现 1 9 9 5 年 全球第一个企业风险管理标准出台( b a r i n g s 银行倒闭) 代 1 9 9 6 年 第一个全球性的风险管理专家协会成立( g a r p ) 风 1 9 9 8 年 l t c m 长期资本管理公司在金融衍生物交易中损失4 0 亿美 险 金 管 1 9 9 9 年 新资本协议修订( b a s s e li i ) 理 2 0 0 0 年 “全面风险管理”概念获得广泛认同 阶 2 0 0 1 年 9 1 1 恐怖主义袭击事件 段 2 0 0 2 年 安然公司倒闭 2 0 0 4 年c o s o 出台企业风险管理一一整合框架 风险管理 新趋势 1 2 1 1 传统风险管理阶段 学术界一般认为风险管理始于美国。1 9 3 1 年，美国管理协会保险部开始倡 导风险管理，并研究风险管理及保险问题。在2 0 世纪5 0 年代早期和中期，美 国大公司发生的重大损失使高层决策者认识到风险管理的重要性，其中1 9 5 3 年， 通用汽车公司的一场火灾震惊了美国企业界和学术界，这场火灾成了风险管理 科学发展的契机。第二次世界大战以来形成的技术至上的信仰受到了挑战，在 社会、法律和经济的压力下，风险管理在美国迅速发展起来。1 9 5 6 年，s i l i d e r 提出风险管理的概念并得到美国管理协会( a m a ) 和美国保险管理学会( a s i m ) 的承认和支持，1 9 6 2 年，a m a 出版了第一本关于风险管理的专著风险管理之 崛起，推动了风险管理的发展。1 9 6 3 年，美国出版的保险手册刊载了“企 业的风险管理”一文，引起欧美各国的普遍重视。概率论和数理统计的运用， 使风险管理从经验走向科学。此后，对风险管理的研究逐步趋向于系统化、专 门化，使风险管理成为企业管理领域的一门独立学科。在二十世纪六七十年代， 许多美国主要大学的工商管理学院都开设了风险管理课程，传统的保险系把教 学重点转移到风险管理方面，有的工商管理学院还把保险系改为风险管理和保 险系：美国大多数大企业设置一个专职部门进行风险管理。1 9 7 3 年，日内瓦协 会的成立将风险管理思想带入了欧洲，2 0 世纪8 0 年代风险管理进入了亚洲和非 洲并迅速在全球流行。自此，越来越多的企业开始重视风险管理，企业的风险 第l 章绪论 管理成为公司三大管理活动( 策略管理，经营管理和风险管理) 之一。1 9 8 0 年， 美国风险分析协会( t l l es o c i e t yf o r 黜s k a n a l y s i s ，s r a ) 成立，s r a 自成立之日 起，就成为不同学术团体交流其思想的焦点论坛。1 9 8 3 年5 月在美国风险与保 险管理学会的年会上，世界各地的专家学者通过了基本上是针对危害性风险的 “1 0 1 条风险管理准则 ，其中包括：风险管理的一般原则，风险评估，风险控 制，风险财务处理，索赔管理，职工福利，退休年金j 国际风险管理等。r 9 8 6 年，欧洲1 1 个国家共同成立了欧洲风险研究会；同年l o 月，在新加坡召开的风 险管理国际学术讨论会表明，风险管理运动已经走向世界，成为全球性运动。 在传统风险管理阶段，风险管理思想自萌芽逐渐形成全球性的运动，其间 取得了许多风险管理的理论成果。如：1 9 5 2 年，马克维茨发表“组合选择 理 论，假定投资风险可以视为投资收益的不确定性，这种不确定性可以用统计学 中的方差或标准差加以度量，为金融风险的研究开辟了一条全新的思路；1 9 6 5 年，夏普( s h 砷) 在马克维茨证券组合理论的基础上研究提出了资本资产定价 模型( c a p m ) ；罗斯( i 沁s s ) 突破性地发展了资本资产定价模型，建立了套利 定价理论；l9 7 3 年，b l a c k & s c h o l e s 发表期权定价公式。这些理论成果大大提 高了风险管理的水平和策略。 在传统风险管理阶段，风险管理的内容主要是针对信用风险和财务风险， 相应的，这一时期信用风险和财务风险的管理测量方法发展已比较成熟；但风 险管理的研究还只是局限在某些单一、局部或分离性的层面上，没有涉及到众 多层面的风险管理的问题；风险管理方法缺乏系统性和全局性。在大公司内部， 风险管理往往处于一种分散的状态，进行的是一种纯粹的风险管理，在公司中 各种担负着风险管理职责的人往往只针对自己工作中的风险提出了各自独立的 ( 有时甚至是矛盾的) 工作计划，他们采用的风险管理技术不同，甚至连使用 的语言都不一样。风险管理是事后的管理，只有经理们认为风险存在的时候才 对风险进行处理和管理。传统的风险管理办法也可以把公司的所有风险都找出 来，并加以描绘，但没有把公司面临的风险同公司的商业战略联系起来。 1 2 1 2 现代风险管理阶段 2 0 世纪8 0 年代末、9 0 年代初，随着国际金融和工商业的不断发展，迅速 发展的新经济使企业面对的社会大环境发生了很大的变化。企业面临的风险更 加多样化和复杂化，从墨西哥金融危机、亚洲金融危机、拉美部分国家出现的 一4 一 第1 章绪论 金融动荡等系统性事件，到巴林银行、爱尔兰联合银行、长期资本基金倒闭等 个体事件，都昭示着损失不再是由单一风险造成，而是由信用风险、市场风险 和操作风险等多种风险因素交织作用而成的。人们意识到以零散的方式管理公 司所面对的各类风险已经不能满足需要。在一个企业内部不同部门或不同业务 的风险，有的相互叠加放大，有的相互抵消减少。因此，企业不能仅仅从某项 业务、某个部门的角度考虑风险，必须根据风险组合的观点，从贯穿整个企业 的角度看风险。于是产生了全面风险管理思想的萌芽和发展，其标志有： 在许多公司中，零散方式管理公司风险的管理者已被直接对董事会负责 的高级风险管理专业人士所代替。到了1 9 9 3 年，c r o ( c h i e f m s ko m c e r ) “首 席风险总监”的头衔第一次被使用。c r o 的诞生，是风险管理由传统风险管理 向现代风险管理过渡的转折点，标志着现代风险管理阶段的开始。 1 9 9 5 年由澳大利亚标准委员会和新西兰标准委员会成立的联合技术委员 会经过广泛的信息搜集、整理和讨论，并多次修改，制订和出版了全球第一个 企业风险管理标准澳大利亚新西兰风险管理标准( a s n z s 4 3 6 0 ，以下简 称澳洲风险标准) 。该标准的特点是实用范围广泛，为各行业各部门的风险管理 提供了一个共同框架，在全世界国家和地区广受欢迎。澳洲风险标准的正文包 h i 风险l 坌堑墨堕 i 评估i 衡量风险 处理风险 检 l 查 及 评 价 图1 1 澳洲风险管理标准一风险管理程序 括五部分：一是应用范围与概念；二是风险管理要求；三是风险管理概论；四 是风险管理步骤；五是风险管理记录和档案。另外七个附件为风险管理实际操 作提供了一套适合于各种机构和个人风险管理的方法和程序，满足了综合风险 第l 章绪论 管理的需求。从澳洲风险标准诞生之日起，一些发达资本主义国家纷纷效仿， 制订全国性的风险管理标准，指导和推动了风险管理的发展。澳洲风险管理标 准界定的风险管理程序如图1 1 。 全球风险管理协会( g 朋心) 成立。1 9 9 6 年，由于一些重大金融风险事件 所造成的巨额损失，以及所面临的经营环境的日益复杂化、欧美国家的银行业 对风险管理日渐重视，在这种背景下，全球风险管理协会( ) 应运而生， g a r p 的宗旨是为了鼓励和增进风险管理专业人员、业务操作人员和监管者之间 的交流与沟通，通过教育、培训和资格认证等活动，促进风险管理工作的开展， 促进风险管理文化的形成。最大的贡献就是在风险管理界推动了h 洲( 金 融风险师) 认证资格考试制度的制定和完善，该制度得到了许多国家金融业的 认可，成为衡量其从业人员是否具备风险管理能力的主要标准。 整体风险管理的思想形成及成熟。1 9 9 8 年1 0 月美国长期资本管理公司 ( l t c m ) 在金融衍生物交易中损失4 0 多亿美元，走到了破产的边缘。这家由 华尔街精英、政府前财政管员及诺贝尔经济学奖得主组成，曾经红极一时的金 融业巨子，在世界金融动荡的冲击下也难逃一劫。这使得金融界开始警醒，进 一步深入考虑风险防范与管理问题。他们发现金融风险往往是以复合的形式存 在，单一形式的金融风险往往具有相互联动性。风险管理不仅是对过去的单个 业务的单个风险进行管理，而应从整个系统的角度对所有风险综合管理。整体 风险管理理论认为：对一定量的风险进行控制是金融风险管理的最终目的，风 险管理必然要涉及到风险偏好和风险估价因素，将金融风险管理中的价格、偏。 好和概率三要素综合起来进行系统和动态的决策，从而实现对风险的全面控制。 1 9 9 8 年之后，理论界提出了企业风险管理理论( e i 泓) 和全面综合的风险 管理( g l o b a l 鼬s km a i l a g e m e n t ，( 珏己m ) 。g r m 的中心理念是：对金融机构面临 的所有风险做出连贯一致、准确和及时的度量；建立一种严密的程序用来分析 总风险在交易、资产组合和各种经营活动范围内的分布，以及对不同类型的风 险怎样进行定价和合理配置资本；同时，在金融机构内部建立专司风险管理的 部门，致力于防范和化解并且消化由此带来的成本，但g 蹦一般只用于金融界， 而c o s o 的风险管理，即企业风险管理适用于大多数的企业，包括金融界，因 此，企业风险管理将是风险管理未来的发展趋势。 第1 章绪论 1 - 2 1 3 全面风险管理阶段 全面风险管理理论的形成和发展 1 9 9 9 年，巴塞尔新资本协议形成了全面风险管理发展的一个推动力，巴 塞尔新资本协议将市场风险和操作风险纳入资本约束的范围，提出了资本充 足率、监管部门监督检查和市场纪律三大监管支柱，蕴含了全面风险管理的理 念。 进入2 1 世纪，尤其以2 0 0 1 年美国遭受9 1 l 恐怖主义袭击、2 0 0 2 年安然 公司倒闭等重大事件为标志，使众多企业意识到风险是多元的，复杂的，必须 采用综合的管理手段。全面风险管理的概念获得广泛认同。 c o s o 的企业风险管理整合框架 2 0 0 4 年，c o s o 适应时代的要求，出台了企业风险管理一整合框架。c o s o 的风险管理整合框架中的风险管理概念、内容、框架构成了现代全面风险管理 理论的核心。 1 2 2 风险管理的研究现状 1 2 2 1 国外风险管理的研究现状 c o s o 的企业风险管理框架对企业界风险管理的影响是巨大的。通过对2 0 0 5 和2 0 0 6 年国外关于e r m 的相关文献的检索，发现国外的许多企业已实施了 e 州。但如何使e i m 在企业内得到有效的执行和落实，是近期理论界和企业界 研究的重点。财务总监国际联合会资助研究的成果就针对大通曼哈顿银行、杜 邦公司、微软公司、联合谷物种植公司、加利福尼亚联合石油公司等五家在各 自的行业领先的企业进行了企业风险管理的案例研究，该研究探讨了风险管理 组织的建立、风险一体化的流程等。 j e 玎了a m i c c o l i s ，k 奄v i i l h i v e l y 在2 0 0 5 年通过文献回顾，焦点访问和调查 现有企业的实践，指出目前企业实施风险管理的潜在障碍及企业可能面临的机 厶 z ；o d e l o i t t e ( 美国德勤会计公司) 在2 0 0 5 年研究提出了e r m 风险框架设计的 原则及一些在实施企业风险管理框架时需要注意的问题，并且列示了许多已经 成功实施e r m 企业的经验。 2 0 0 6 年国际风险管理会议将“将企业风险管理整合到企业实践中去 作为 第l 章绪论 其主题，表明全面风险管理在企业实践中的重要地位已经引起了学术界和企业 界的高度重视。 t h ec o n f e 嘞c eb o a mo fc a n a d a ，详细介绍了企业如何从能源企业的e r m 实践中学习经验。并同时指出，随着企业风险范围的扩大、复杂程度的加深及 风险呈现的相互联系和互动性，传统的风险管理已不能满足要求，企业应采用 更广泛的和整合的方法进行风险管理。并且基于对加拿大企业的调查，对不同 类型的企业如何实施e i ，如何在e r m 的框架内进行风险管理进行了介绍。 社会科学网( h t t p ：棚s s m c o m ) 通过对现有的企业实践的调查指出，很少 有研究将战略风险的确认和控制整合到企业范围内的e r m 。收集了在北美和欧 洲公司的2 7 1 位任风险和金融执行官的管理人员对于风险管理的理解，并对实 施风险整合和组织管理的动因、实施职m 的最大障碍以及e 蹦如何影响企业 实施战略的能力进行了深入分析。 从以上的信息可以看出，目前国外的企业风险管理研究主要集中在对现有 的实施风险管理的企业实施风险管理的具体状况进行分析，并从中总结经验， 再提升到理论高度，为所有的企业成功实施企业风险管理提供指导，即e i 泓在 企业中的应用及其实施效果和效率的研究和尝试是这一阶段的主流。 在实践方面，东京三菱银行美洲总部t o k y i t s u b i s l l i ( b t m h q a ) 利 用平衡计分卡实施企业风险管理的方法对所有的企业成功实施风险管理有一定 的借鉴意义。有不少学者在理论方面也对如何借助平衡计分卡实施风险管理进 行了探索。在社会科学网、a b i i n f o 哪直接搜索有关风险管理与平衡计分卡的 文章；在( 沁o g l e 学术搜索中用“e n t e 印r i s er i s km a l l a g e m e n 什b a l a n c e ds o r e c 砌 搜索；在其他一些数据库用“c o s o + s o r e c 盯d 、“e n t e 印r i s er i s ks c o r e c 矾 ， “e r m + s o r e c a r dr i s k ”，“r i s km a n a g e m e n t + b s c 作为关键词来搜，搜到国外有 关这方面的文章，由于是一个较新的研究领域没有更多相关的文章。以下几篇 跟搜索的主题最相关：“i n t e 伊a t i n gm eb a l a n c e ds c o r e c a r da n de n t e r p r i s e 鼬s k m a i l a g e m e n t ( b r i a i lb a l l o u ，p e t e rc b r e w e r ，粕dd a l ll h e i t g e r ，2 0 0 6 ) 、“a n i n 仃d d u c t i o nt ot h ee n t e r p r i s em s ks c o r e c a r d ( j o s 印hc a l a l l d r 0j ra 1 1 ds c o t tl a i l e ， 2 0 0 6 ) 、“m s ka 1 1 dt h eb a j 锄c e ds c o r e c a r d ( c 锄s c h o l e y ，2 0 0 6 ) 、“w o r k i n gh a l l d i nh a l l d ：b a l a n c e ds c o r e c a r d sa n d e n t e 印r i s e 硒s km a n a g e m e n t ( m a r kb e a s l e y a lc h e na n dl o r r a i n ew 打曲t ，2 0 0 6 ) 。 b d a nb a l l o u ，p e t e rc b r e w e r ，a i l dd a l ll h e i t g e r 在“整合平衡计分卡与企 第1 章绪论 业风险管理”这篇文章中建议整合b s c 和c o s 0 的e r m 框架来彻底的实现两 者的好处。文章给出的方法是：创建与b s c 和e 1 w 各个方面有关的交叉矩阵， 1 6 个矩阵单元可以帮助企业更深的理解企业面对的风险从而消除风险，并在文 章中举了四个例子。j o s 印hc a l a n d r 0j ra n ds c o t tl a i l e 在“风险计分卡简介中 介绍了风险计分卡的概念。着重于文献研究发现平衡计分卡的框架可以用来进 行有效的风险测量、管理和交流的工具，并简单介绍了风险计分卡的构建思路。 m a r kb e a s l e ya 1c h e n 趾dl o r r a i n ew 啦出t 在“平衡计分卡与企业风险管理共同发 挥作用 中认为一个企业可以很容易将风险管理包含到平衡计分卡的目标和测 量部分。平衡计分卡由于包括了目标和风险管理的目标以及基于业绩管理的风 险标准而得到增强。c a ms c h 0 1 e y 在“风险与平衡计分卡 中认为风险管理有四 个步骤，而平衡计分卡是一个很好的可以联结风险与业绩的工具。平衡计分卡 的概念需要进行修改以更好的适宜e r m 的理论，作者建议采用风险计分卡。但 是c a ms c h o l e y 建议的风险计分卡是不同于j o s 印hc a l a n d r oj r 和s c o t tl a l l e 的 风险计分卡的。由于这方面是一个较新的领域，相关研究较少，且以上各位作 者对于如何使风险管理与平衡计分卡业绩管理产生协同效应进行了不同的探 索，对于我国企业风险管理研究有很大的启发意义。 1 2 2 2 我国风险管理的研究现状 我国风险管理理论发展较晚，一直以来都在借鉴国外的经验。伴随着全球 企业风险管理的不断发展，如何建立有效的企业风险管理体系，落实风险管理 日常工作，防控重大风险，已成为中国企业界和学术界普遍关注的话题。 从政府层面上看，2 0 0 6 年4 月，经劳动保障部批准，企业风险管理师职 业资格证书近日正式纳入国家职业资格证书制度统一管理体系。引进企业风 险管理师职业资格证书体系，对推动中国企业建立全面策略性风险管理理念， 加速国际接轨步伐，提高企业整体抗风险能力与核心竞争力，具有重要的现实 意义。国资委出台的中央企业全面风险管理指引，以及上海证券交易所出台 的上市公司内部控制指引等法规条例，都明确地给中国企业家提出了更高 的风险管理要求。显示了政府对于全面风险管理的重视。 从理论研究方面看，我国通过借鉴国外的先进风险管理经验已初步开始了 全面风险管理的理论探讨。从中国期刊网，优秀硕博论文库，维普电子期刊数 据库，超星、书生等电子图书馆资料，以及国内有关风险管理的网站显示，国 第l 章绪论 内对于风险管理研究还比较零散，2 0 0 4 年，c o s o 的风险管理整合框架出台， 其巨大的影响力及实务界实施全面风险管理的实践需要，带动一批学者对全面 风险管理的研究，从2 0 0 4 年一2 0 0 6 年的研究成果来看，主要集中在以下几方面： 一是介绍c o s o 委员会出台的企业风险管理整合框架，并与1 9 9 4 年出台的内部控制整合框架联系起来进行研究。这方面的文章代表性 的有周兆生的内部控制与风险管理，在文章中作者通过介绍c o s o 两个报告 以及相关研究，分析比较内部控制与风险管理的联系与区别，指出内部控制将 扩展为更全面的风险管理。 二是对内部审计与风险管理关系的研究。代表性的有张霞的试论企业风 险管理和内部审计的整合，文章探讨了公司治理、风险管理、和内部审计的关 系，认为：公司治理可视为组织应对风险的战略反应，必然包含一些战略性风 险管理的因素，可以说，公司治理的核心就是风险管理，指出c o s o 的风险管 理框架的出台，企业内部控制与风险管理已趋于融合。 三是关于战略风险的研究。有代表性的是刘海潮、李垣的战略风险管理 一战略管理研究的新前沿，总结了有关战略风险管理的国内外研究成果，并对 研究方法进行了述评，在此基础上提出了未来战略风险管理研究的重点和方向。 四是对于集成风险的研究。什么是集成风险管理，我国理论界似乎还没有 明确概念，在文章企业集成风险管理范式构建：理论分析与运行架构里： 作者姜虹在文章中写到：集成风险管理，又译为全面风险管理、整体风险管理。 作者在整篇文章中采用的是c o s o 的风险管理框架中的风险管理定义。而目前 我国对集成风险管理做系统研究的学者杨乃定虽没有采用c o s o 的风险管理定 义，但是其对集成风险管理的界定与c o s o 的风险管理定义的实质是相似的， 强调风险管理对象既有纯粹风险，也包括既有损失发生的可能也有赢利可能性 的风险，管理目标不仅有降低损失，还有尽可能的赢利，要管理企业的所有风 险，目标要符合企业整体发展战略，是一个持续的过程，要融入企业文化之中 等。这方面的文章有杨乃定的企业集成化风险管理企业风险管理发展的 新方向、基于项目集成化风险管理研究、企业集成风险的组织结构设计研 究等。 将风险与平衡计分卡相联系的文章较少。其中周航、赵晓萌的“风险管理 平衡计分卡的设计与应用研究”，王祥、李东、项保华的“基于b s c 的企业整合 型战略风险管理系统研究”，吴选作的“企业风险管理和平衡计分卡的整合分 第1 章绪论 析 ，从不同的方面对企业风险管理如何整合业绩管理作了初步的探索。 从时间上来看，2 0 0 4 年与2 0 0 5 年主要是关于c o s 0 风险管理框架的介绍与 比较，自2 0 0 5 年起到2 0 0 6 年，许多学者从不同的行业( 电力电网、航空航天、 电信邮政、金融保险等) 结合行业和工作实践，借鉴全面风险管理的做法和有 关理论，从不同角度对“现代企业风险管理 进行了解析。有些文章构建了风 险的概念性框架，对促进我国企业风险管理有一定的意义，但就风险管理如何 有效的贯彻执行，没有做进一步的探讨。 。 从我国理论界的研究现状来看，我国学者从单纯介绍国外的经验到借鉴国 外经验再到结合我国实际已经展开了尝试性的研究。提出了战略风险的研究， 这是风险管理研究的进步，但企业的风险不仅仅包括战略风险，还包括运作风 险及法律风险等，对于战略风险的研究最终还是归于企业的整体风险较好。虽 然学者杨乃定对集成风险管理的研究已有了一定的深度，但作者认为，要是落 在企业的具体操作层面还是有执行的难度，并且目前我国对风险管理的研究很 少涉及风险管理的评价问题，作者认为风险管理的评价对于风险管理工作是至 关重要的，进行有效的评价可以使风险管理具有激励效应和约束效应，从而真 正的使每一位员工都关注风险管理，对于企业实施风险管理工作是不可缺少的。 从我国企业的风险管理实践来看，有相当一部分企业存在以下问题：一、 企业风险管理意识不足，管理人员风险管理观念淡薄、重经营轻管理。有些员 工甚至认为风险管理仅仅是公司高层的事情，与自己无关；二、企业战略与风 险管理不匹配。许多企业重视的是利润目标，战略目标的制定对风险考虑不足， 结果致使企业在发展的过程中承担了过多自身不可承受的风险。兰、企业风险 管理多为事后管理，缺乏主动性。不能从根本上防范重大风险以及其所带来的 损失。风险管理的实践还是局限在一些分离的，单一的层面，缺乏全面风险管 理的实践，缺乏系统、整体性地考虑企业风险组合与风险的相互关系，从而导 致风险管理的资源分配不均，影响企业整体风险管理的效率和效果。四、没有 明确的风险管理考核和激励机制，从而导致风险管理职责不清。导致缺乏保障 风险管理顺利运行的职能架构，企业缺乏对风险进行定期的复核和再评估，降 低了企业适应环境变化、管理和规避风险的能力。 2 0 0 6 年1 0 月1 0 日，第一会达风险管理科技有限公司，苏黎世金融集团和 普华永道共同邀请中国企业一线管理工作者参加了首届中国企业风险管理论 坛。为了全面、系统地了解中国企业风险管理的现状，设计了“企业全面风险 笫1 章绪论 管理调查问卷”，本次调查通过论坛现场发放形式共发放有效问卷5 0 份，收回 3 9 份，问卷回收率为7 8 ，样本来自电信( 3 1 ) 、电力( 8 ) 、石油( 1 3 ) 、 金融( 8 ) 、建筑( 8 ) 等1 3 个行业。 调查，分别为中国企业风险管理现状、 风险管理面临的挑战等。 问卷分三部分对企业整体风险状况进行 中国风险管理体系建设程度分析、中国 从来自这份问卷调查的信息我们可以很清楚的看出我国风险管理现状。就 是：虽然企业已经开始认识到风险管理的重要性，但对风险管理体系的接受仍 较被动，对各类风险标准的使用倾向于参考合规要求；企业制定风险管理策略 的基础具有局限性；企业对风险管理文化的培育注重不够：大部分企业的风险 管理还停留在内控层面；风险管理还未渗透到企业内部各组织职能部门；风险 管理信息系统是整个风险管理系统中最为薄弱的环节；企业内部缺乏风险管理 人才及相应知识积累是风险管理所面临的最大困难；在今后的三年内企业建立 全面风险管理体系的态度积极。将部分重要的调查分析数据列出如下： 关于调查样本情况： 彩l _ ：_ i i 靛q k 纷弛汾钰 c q ：j # 虢甄 弧毳 曩。 魏l 。；氛曛一 麓办嬲“霭麓参馥| ! 豢黪援豢疑。舅 图l 一2 接受调查企业样本情况 第l 章绪论 目前大部分企业的全面风险管理还处在初级阶段： 搿愆输滋背台磷的麓亿l 一 纷析稚乐缝貔管理 鬻；嚣瞳。经究全建参磬艺经鬏筏实施降荔。 缝嚣蒺萋鬻凳筹嘉篓蓑泵巨萋黍鬃攀攀- s ：。弘 豢蓑礁素暂黪透侮i 。群i 嚣。“，j 一。 凌宠r + 定袍随除嚣建混稷。辍i 瀛箨； ，缓乏糍醺豁绉畿钒别 浚钌建瑟溉黪褥纛露法和涮魔，翘缀l5 ：6 翡瀚箍敝羧爹强萎缝黉任，咨私 觑，久 i 为f 0 】0 二0 ：1 0 5 3 0 1 0 5 0 6 0 ：o ：三o ! 踅j # 爻蔹j2 ：“i 图l 一3 目前企业全面风险管理所处阶段 风险管理还没有渗透到企业各职能部门： 貔髫i 镌黪皱考援；钆浚 一仃鹱睽缀除箨黪女搦褥 怯篾 麟澈熬嚣翻臻矮，弦番：袋瓣戮翁 撼缝t 争渤镌蔽霞瓣豁鹑麓錾嘻t ： 黟缀簧 筏窀溺向卜缓援。笼城殛蜚理援翁 浚f j 擎f j 久夔! 爱臻虢煲蠹飘泠诊壁， 戮遴 j ；战黪浮缟鳆魏鑫牧壤随羚貉恿饕 o 1 0 2 0 s 0 lj 图1 4 企业组织职能 企业对风险管理的标准的使用倾向于参考合规标准： ：豢公嘲 1 7 6 5 卜黪公弼 5 7l4 0 7 名2 0 6 9 ：0 1 0 5 0 6 0 ：0 8 0 、狻l 。i ；，曩 暌鬻爹繁戮蕤缆瀚缀缀缓鬻獭缀戮黪鬻黻 鬻囊藕鬻鬻缓缀鬻霾鬟麟 4 0 j6 0 7 | o8 0 璐 10 0 c o s oe r 麓鹫翻锈蓥抒j 鬻努乳：疑体搿梭兹妊盼龟管谚；笼琵镌酾亿 l 纯赡 图1 5 企业对风险管理标准的引用 一1 3 第1 章绪论 风险管理面临的困难： 黢惹黔缔缀激爱缀缓 癸掰黪魏黢籍磷骤舅 巾蘸麓静辫久獒 认潋攀嫠 魏黢镎壤为嘏酶 诲。娥之瓣袋怎魏壤 惫效内镯褫惩缝黪 褥璨天君及絮浚裁鬃 1 2 3 启示 6 9 。2 3 _ 1 3 6 0 1 0 2 0 3 0 5 0 6 0 _ o 8 0 氇撂k 敏掰分晓 图l 一6 企业风险管理面临的困难 从风险管理的发展历程来看，每一个风险管理理论都有它产生的时代背景， 传统的风险管理方法也曾发挥过积极的作用。随着全球一体化的发展及企业外 部环境变化的不