（会计学专业论文）海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析.pdf

海信电器公司的技术资本及其$ 1 j n 贡献分析 捅要 我国家电行业经过2 0 多年的迅速发展，在激烈的国际竞争中由弱到强、由 小到大，现在己成为我国为数不多的颇具国际竞争力的行业之一。但是由于缺乏 核心技术，给我国家电企业的发展带来了瓶颈。在众多家电企业中，海信电器以 “技术立企”为第一战略，公司的管理和运营都围绕着技术展开，并取得了不俗 的成绩。为揭示技术资本对企业利润的贡献，确定技术资本的战略优势，本文选 取海信电器为例，分析了技术资本变化趋势，技术资本在企业资本总额里的配置 比例，并着重测算了海信电器技术资本对利润的贡献，以此分析和寻找海信电器 股份公司的核心竞争力优势。 论文采用案例研究方法，通过对案例企业的数据分析，按照“文献综述 案例企业的事实和观点案例企业的技术资本及其利润贡献分析结论和 建议”的思路，论述案例企业的技术资本配置和变化趋势，分析技术资本对案例 企业利润的贡献，寻找案例企业的核心战略优势。 本文内容结构共分为五部分，第一部分是引言，第二部分是文献综述，第三 部分是案例描述，在这一部分中对案例企业的财务状况、营运能力和治理结构进 行了描述和分析，并着重介绍了海信电器“技术立企”的企业战略。第四部分是 案例分析，这一部分是论文的核心部分。在这一部分里，论文运用经济学、财务 学、要素资本理论等学科的研究成果，分析了海信电器技术资本化的路径，技术 资本的配置比例和变化趋势，揭示了技术资本创造利润的原理，并从定性和定量 两个方面分析海信电器技术资本对利润的贡献。第五部分对全文的内容进行了总 结，指出了文章的不足之处，并根据研究中发现的问题提出一些建议。 本文的研究结果可以归结为以下几点： ( 1 ) 技术作为企业的生产要素之一，和其他生产要素一样，如果想转化为 资本，就必须经过一定的路径，即：将技术投入企业的生产过程，通过生产加工 形成相应的技术产品，即高技术含量的人工制品，人工文件以及人的特别行为； 在经济过程中，通过市场交换，上述物品被其他企业组织购买，为原企业获取了 其他资源。 ( 2 ) 就技术资本在企业资本总额里的配置比例而言，海信电器的技术资本 占总资产的比重是连续下降的。随着技术水平的发展，海信拥有的技术经历了一 个从稀缺到一般的过程，在这个过程中，技术对利润的贡献逐步降低，从而投资 者和生产者对技术投资的偏好也在逐渐下降。 ( 3 ) 在企业中，技术资本对利润的贡献主要体现在两方面：一是提高企业 的销售收入，二是降低企业的营业成本。通过对海信电器的财务数据进行定性和 定量的分析，我们得出结论，技术资本为海信电器带来了超额收益，就2 0 0 6 与 2 0 0 4 年的利润增长中，有四分之一是技术资本贡献的。 ( 4 ) 技术资本是可以为企业带来战略优势的，这个战略优势通常表现为企 业所拥有的核心专利技术，它是企业持续创造价值、获取利润的重要保障。技术 资本战略优势的根源在于技术资本可以以更少的成本创造出价值更大的产品或 服务，持续稳定的获取超额利润和价值增值，从而赢取有利的竞争优势和市场地 位。 关键词：技术资本；利润贡献；战略优势 t h e a n a l y s i so fh i s e n s ee l e c t r i c c o l t dt e c h n o l o g yc a p i t a l a n di t sc o n t r i b u t i o nt op r o f i t s a b s t r a c t a f t e r2 0y e a r so fr a p i dd e v e l o p m e n t ，c h i n e s eh o u s e h o l da p p l i a n c ei n d u s t r yh a s b e c o m ef e wi n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v e n e s si n d u s t r i e s b u tb e c a u s eo ft h el a c ko fc o r e t e c h n o l o g y , t h ed e v e l o p m e n to f h o u s e h o l de l e c t r i c a la p p l i a n c ee n t e r p r i s eh a sf a c e d t h eb o t t l e n e c k i nm a n yh o m ea p p l i a n c e e n t e r p r i s e ，h i s e n s e s f i r s t s t r a t e g y i s ”t e c h n o l o g ys u p p o r te n t e r p r i s e , a n ds p r e a dt h ec o m p a n y so p e r a t i o n sa r o u n dt h e t e c h n o l o g y t or e v e a lt h ec o n t r i b u t i o nf ot e c h n o l o g yc a p i t a lt oc o r p o r a t ep r o f i t s ， d e t e r m i n et e c h n o l o g yc a p i t a ls t r a t e g i ca d v a n t a g e s ，t h i sp a p e rs e l e c t sh i s e n s ea st h e e x a m p l e t h i sp a p e rh a sa n a l y z e dt h et r e n do ft e c h n o l o g yc a p i t a l ，e s t i m a t e di t s c o n t r i b u t i o nt op r o f i t s t h ep a p e ru s ec a s es t u d ym e t h o d t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t of i v ep a r t sc o n t e n t s t r u c t u r e ，t h ef i r s tp a r ti st h ei n t r o d u c t i o n 1 1 1 es e c o n dp a r ti st h el i t e r a t u r er e v i e w t h e t h i r dp a r ti sc a s ed e s c r i p t i o n i nt h i sp a r t ，w ed e s c r i b ea n da n a l y z et h ec o m p a n y s f i n a n c i a lc o n d i t i o n s ，o p e r a t i o na b i l i t ya n dg o v e m a n c es t r u c t u r e ，a n di n t r o d u c e st h e s t r a t e g yo f ”t e c h n o l o g ys u p p o r te n t e r p r i s e ”t h ef o u r t hp a r ti st h ec a s ea n a l y s i s ，t h i s p a r t i st h ec o r ep a r to ft h ep a p e r i nt h i sp a r t ，w ea n a l y z e st h et e c h n o l o g y c a p i t a l i z a t i o np a t ho fh i s e n s e ，t h ep r o p o r t i o na n dt r e n do fc a p i t a lo ft e c h n o l o g y , r e v e a l st h e p r i n c i p l eo ft e c h n o l o g yc a p i t a lc r e a t i n gp r o f i t s ，a n da n a l y z e t h e c o n t r i b u t i o nt op r o f i t sf r o mq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v ea s p e c t s 1 1 1 ef i f t hp a r ti s s u m m a r i z e d ，t h ea r t i c l ep o i n t so u tt h ed e f i c i e n c i e s ，a n da c c o r d i n gt ot h ep r o b l e m s f o u n di nr e s e a r c hp u tf o r w a r ds o m es u g g e s t i o n s t 1 1 i sr e s e a r c hr e s u l t sc a nb ea t t r i b u t e dt ot h ef o l l o w i n g ： ( 1 ) t e c h n o l o g ya so n eo f t h em a j o rf a c t o r so f t h ee n t e r p r i s e ，i f w a n t e dt ob e c o m e c a p i t a l ，m u s tg ot h r o u g hc e r t a i np a t h n l a ti s ：p u tt h et e c h n o l o g yi n t oe n t e r p r i s e p r o d u c t i o np r o c e s s ，t h r o u g ht h ep r o d u c t i o np r o c e s s i n gf o r mc o r r e s p o n d i n gt e c h n i c a l p r o d u c t s ，n a m e l yh i 曲t e c h n i c a lc o n t e n to fa r t i f i c i a lp r o d u c t s ，a r t i f i c i a lf i l e s ，a n dt h e s p e c i a lb e h a v i o r ；i nt h ee c o n o m i cp r o c e s s ，t h r o u g ht h em a r k e te x c h a n g e ，t h ea b o v e i t e mt ob eo t h e re n t e r p r i s eo r g a n i z a t i o n sp u r c h a s e ，f o rt h eo r i g i n a le n t e r p r i s et ot h e o t h e rr e s o u r c e s ( 2 ) h i s e n s e s t e c h n o l o g yc a p i t a lt ot o t a la s s e t st ot h et o t a li sc o n t i n u o u sd e c l i n e a l o n gw i t ht h ed e v e l o p m e n to ft h et e c h n o l o g yl e v e l ，h i s e n s e st e c h n o l o g yh a s e x p e r i e n c e dap r o c e s sf r o ms c a r c et ot h eg e n e r a l ，i nt h i sp r o c e s s ，t h et e c h n o l o g yf o r p r o f i tc o n t r i b u t i o ng r a d u a l l yr e d u c e ，t h u si n v e s t o r sa n dp r o d u c e r s o ft e c h n o l o g y i n v e s t m e n tp r e f e r e n c e sa l s oh a v e b e e nd e c l i n i n g ( 3 ) i nt h ee n t e r p r i s e t h et e c h n o l o g yo ft h ec o n t r i b u t i o no fc a p i t a lp r o f i t sm a i n l y e m b o d i e di nt w oa s p e c t s ：o n ei st oe n h a l i c ee n t e r p r i s e ss a l e si n c o m e ，t h eo t h e r i st o r e d u c et h ec o s to ft h eb u s i n e s s t h r o u g ht ot h ef i n a n c i a ld a t ah i s e n s ea p p l i a n c e s q u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v ea n a l y s i s ，w e h i s e n s ee l e c t r i c a lb r o u g h te x t r ay i e l d ( 4 ) t e c h n o l o g yc a p i t a lc a l lb r i n g d r a wt h ec o n c l u s i o n ，t e c h n o l o g yc a p i t a lo f t h es t r a t e g i ca d v a n t a g et oe n t e r p r i s e t h e s t r a t e g i ca d v a n t a g eu s u a l l ya p p e a r sa st h ee n t e r p r i s e sc o r et e c h n o l o g y t e c h n o l o g y c a p i t a ls t r a t e g i ca d v a n t a g el i e si nt e c h n o l o g yc a p i t a lc a l lw i t hl e s sc o s tt oc r e a t em o r e v a l u eo ft h ep r o d u c to rs e r v i c e ，c o n s i s t e n t l yg e te x c e s sp r o f i t sm a dt h ev a l u ea d d e d ， t h u sw i nf a v o r a b l ec o m p e t i t i v ea d v a n t a g e sa n dm a r k e tp o s i t i o n k e yw o r d s ：t e c h n o l o g yc a p i t a l ；p r o f i tc o n t r i b u t i o n ；s t r a t e g i ca d v a n t a g e 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 1 引言 1 1 选题背景 我国家电行业经过2 0 多年的迅速发展，在激烈的国际竞争中由弱到强、由小 到大，现在已成为我国为数不多的颇具国际竞争力的行业之一。2 0 1 0 年，我国空 调和电视机产量双双突破l 亿台，分别达到了1 0 2 8 7 8 z 台和1 0 7 6 5 1 万台。同时， 家用洗衣机的产量达到了5 5 6 5 8 万台，家用电冰箱的产量达到了7 0 2 1 万台，家用 冷柜的产量也达到了1 5 5 4 2 万台。中国的家电行业承担起了全球八成以上空调和 小家电、七成以上电视机、冰箱的任务，仅次子美国和日本，居世界第三位。 我国家电行业的发展大致经历三个阶段。第一阶段是1 9 9 0 年之前，这一阶段 属于家电的供不应求阶段，国内的家电制造业，特别是以彩电、冰箱为首的家电 企业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张，纷纷引进生产线、扩充产 能。从产品生命周期的角度来讲，该阶段属于家电行业的萌芽期和成长期。在这 一阶段，由于供不应求，家电企业只要致力于从国外引进生产线、扩大生产能力 就能轻松的获利。第二阶段是1 9 9 1 年2 0 0 0 年，由于城市市场趋于饱和，这一 阶段家电产品供大于求的矛盾日益突出。随着市场竞争日趋白热化，多数企业的 产品价格都有了较大幅度的降价，企业利润水平也逐年降低，最终导致家电生产 企业利润持续下滑，有的甚至已经出现了巨额亏损。企业之间的竞相降价导致小 企业不断被兼并、重组和淘汰，生产和销售规模逐渐向大企业靠拢，产业集中度 开始增强，出现家电产业第一次并购浪潮，同时产量规模连续攀升。这一阶段属 于家电行业的成熟期。此时，由于供过于求市场竞争激烈，家电企业的获利变得 困难，一些小型的、没有自主品牌和自主技术的家电企业退出行业，而存活下来 的企业为了保持较低的成本而致力于扩大企业规模以获得规模经济。第三个阶段 是2 0 0 1 年至今，因为各项家电技术的突飞猛进，例如电视机的平板显示技术和数 字技术等，整个家电行业的竞争进入了新的一轮循环，原有产品的产能严重过剩。 这一阶段我们可以说原有的家电行业已经走向了衰退期，并且由于技术创新，使 家电行业重新走向了一个新的生命周期。在目前的这个周期里，单纯的依靠品牌 或者规模经济形成的低成本已经无法再保持企业的核心竞争优势了，毕竟品牌会 衰败，而消费者对价格的敏感性在逐渐的降低。 我国可以称的上是家电生产大国，却不可以说是家电生产强国。目前，无论 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 家电行业的哪个细分市场，基本上都进入了过度竞争阶段，出现了严重的产能过 剩和产品积压。过度竞争的后果是产品供过于求，积压严重。1 9 9 6 年3 月，电视机 生产巨头四川长虹集团率先发动大规模的电视机价格战，t c l 、熊猫和康佳等公 司尾随其后。这次价格战对彩电行业的影响是巨大的，它使得价格竞争成为彩电 业的常态，此后的每一年，几乎都会有价格战发生。由于部分企业在价格战中尝 到了甜头，价格战的战火很快蔓延到家电行业的其他细分市场。2 0 0 3 年海信推出 “工薪变频”，点燃了空调价格战的导火索。 家电企业普遍缺乏核心技术，并一味盲目的扩大规模追求规模经济，导致了 产品的无差异性和大量产品积压，这是价格战频频上演的主要原因。为避免价格 战的恶性循环，很多家电企业开始打出“技术牌”，在有限的技术基础上围绕着“科 技”、“概念”大做文章，例如近几年竞相推出的环保型家电、节能型家电、智能 型家电等，你方唱罢我登场。新科技和新概念的运用，使得家电“新 产品层出 不穷。但是这些“新 ，多是实用新型的创新，而非核心技术的创新。这一现象致 使我国家电企业频遭专利壁垒，核心技术都把持美国、日本等家电强国手中，给 中国家电业的发展造成了巨大的考验。 企业所处的社会经济环境总是在不停的变化，正如很多学者关注的经济周期。 具体到企业，更应该关注的是企业自身的财务周期。在不同的财务周期中，企业 利润率的贡献因素是不同的。正如前文所分析的，在家电行业的成长期和成熟期， 企业规模对利润率的贡献可能要大于技术对利润率的贡献，但是当行业走向衰退 期时，这种情况可能就会发生逆转。也就是说，并非在财务周期的任何一阶段， 扩大规模都能够带来企业价值的增加，有时甚至会带来价值的减损。正如企业衰 退模型g n 模型所讲：在其他条件不变的情况下，在产业衰退时期，企业规 模会伤害其生存能力。但是，就社会现阶段的价值观而言，庞大的企业规模是企 业实力的一个体现，正如一个体格健壮的身体是其生命力旺盛的表现一样。然而， 一个过于肥胖的身体会给老人带来中风、高血压和高血脂等疾病，同样一个过于 庞大的规模会给正处于衰退期的企业带来价值减损的可能。 技术对宏观经济增长的推动作用已被各种理论反复验证，就微观主体而言， 技术创新也被看作是企业创造利润的重要源泉之一，并且企业如果能够更加快速 的吸收和应用新技术，那么该企业创造利润的能力就会越强。学术界和企业界都 看到了科学技术的力量，从第二次全国科学研究与试验发展( r & d ) 资源清查主 要数据公告中可以看出，2 0 0 9 年全年的r & d 经费支出达到5 8 0 2 1 亿元，其中企 业r & d 经费支出为4 2 4 8 6 亿元，占全社会r & d 经费支出的7 3 2 。工业企业新 产品产值和实现新产品销售收入分别达到6 8 万亿元和6 5 万亿元。较2 0 0 0 年的 第一次清查相比，均有较大幅度的提升。 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 尽管技术对经济或企业利润的贡献已经得到理论和实证方面的证实，但国内 的一些企业在自主技术研发方面还是选择了急功近利，这导致了我国在核心技术 专利方面仍然留有大片空白。就家电行业为例，目前我国在家用电器技术方面的 专利多是实用新型方面和涉及整机部分的专利，而最重要的核心零部件专利则是 少之又少，相当匮乏。产生这种现象的主要原因是我国零部件生产制造企业多是 生产规模小，研发力量不足的中小型企业。由于技术投入和研发是一项投资大、 风险大、见效慢的活动，并且在现实的经济生产活动中，人们很难清晰、快速的 感受到技术投入和研发对企业利润的贡献。技术资本的这一特质也是导致企业核 心技术发展缓慢的原因之一。如果可以测算出一个企业技术资本对其利润的贡献 度，让企业家们切实感受到技术对企业发展的推动作用，便在一定程度上能够提 高企业家们投入技术资本的积极性。同时，在财务理论不断发展的今天，我们已 经可以通过要素资本理论对企业的技术做出货币化的衡量。要素资本理论发展和 要素资本平衡表的出现，为衡量技术资本对微观主体利润的贡献提供了可能。 1 2 研究的问题和意义 1 2 1 研究的问题 在家电行业众多企业发展的过程可以看出，我国的企业最缺少的并不是廉价 的材料和劳动力，而是先进的技术，以及将技术转变为企业所拥有的技术资本这 一创造资本的机制。技术资本化将改变中国企业的资本选择方式，培育和改进技 术资本创造，优化技术资本配置，是中国企业获取核心优势的必经之路。家电企 业要实现持续增长就必须重视技术的重要作用。在众多家电企业中，海信电器股 份有限公司以“技术立企”为企业战略，企业内部所有的运营活动、管理活动都 是围绕在技术开发及其创新方面，将技术创新上升至企业的战略层面。海信能够 快速的成长和发展，技术是其中一个重要的推动要素。那么，收到如此重视的技 术，每年能够为海信贡献多少利润呢? 为了回答上述问题，本文研究了海信电器自上市以来技术资本的构成和变化 趋势，以及技术资本在企业资本总额里的配置比例，着重分析了海信电器技术资 本对利润的贡献。论文运用描述性统计的方法，分析海信电器技术资本绝对额的 变化走势：运用比率分析的方法，分析技术资本占总资产的比重，评估公司的技 术投入量和技术水平；结合具体的财务数据评析技术资本对企业利润的贡献，以 此分析和寻找海信电器股份公司的核心竞争力优势。主要包括以下内容： ( 1 ) 结合技术资本化的路径，分析海信电器的技术资本化过程。采取海信“信 芯”的资本化为例，以企业投入资金进行研究开发，研发取得成果形成技术要素， 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 将技术要素投入企业的生产过程，产生高技术含量的人工制品、人工文件或人的 特殊行为，再将上述高技术含量产品投入市场，通过交换形成企业新的资源为线， 揭示海信电器的技术资本化过程。同时，选取海信电器以专利技术等无形资产为 作价并购淄博电视机厂为例，介绍企业技术资本化的不同方式。 ( 2 ) 获得技术资本在海信电器中创造价值的内在逻辑和原理。技术资本的本 质属性是价值创造功能，与土地和劳动等生产要素不同的是，技术要素并不会随 着投入量的增加，而形成边际报酬递减的现象，相反，通过经济学家们的长期研 究，技术要素具有边际报酬递增的特征，而该特征就是技术资本创造价值的内在 逻辑。本文结合海信电器的具体情况对此逻辑进行了分析。 ( 3 ) 揭示技术资产对海信电器利润率的贡献。以海信电器上市以来的财务报 告数据为基础，结合要素资本的相关理论，从总资产中剥离出技术资产部分，评 析该部分技术资产对企业利润的贡献。从而可以使投资者明确技术对企业利润的 贡献，为投资者决策和企业内部投资决策提供科学依据。 1 2 2 研究的意义 研究企业技术资本在公司资本总额里的配置比例及其变化趋势，具有重要的 财务理论价值。将技术资本视作企业要素资本之一，在要素资本理论的基础上深 入研究技术资本对利润的贡献，丰富公司财务对技术资本收益和技术资本配置问 题的理论研究。证明技术创新对于企业健康快速发展的重要作用，从而充实企业 技术研发、技术进步和技术资本之间的内在联系的研究，也为要素资本理论和技 术资本应用的后续研究提供参考。总之，会计学专业开展公司财务管理中的技术 资本研究，对于会计学和公司财务拓展研究领域，具有重要理论价值。 本文研究的现实意义在于，一方面，在现实社会中，生产者和投资者对企业 技术投资的偏好是不同的，只有技术要素在产品利润中占有显著比例的企业，生 产者和投资者才会对技术投资表现出显著的热情。技术的发展是一个从稀缺到一 般的过程，在这个过程中技术对利润的贡献是递减的，即对于不同技术发展阶段 的企业来说，技术对利润的贡献程度也是不相同的。因此技术投资不应该是盲目 的，只有当技术对利润有贡献时，技术投资的行为才是合理的。我们在肯定技术 对利润的贡献的同时，也应该看到，正如企业规模不能在每个财务周期都给企业 带来价值增加一样，技术资本也不一定在每个财务周期下都是企业产生利润的最 重要因素。技术资本由于其前期投入大、成功率比较低和滞后性等因素，导致一 些成长期的企业由于技术研发失败，现金流断裂而破产。企业不能在所有时候都 依赖企业规模，也不能不顾自身财力和风险而一味的加大技术研发。如果我们能 够了解企业利润率的主要贡献因素，就可以抓住这个主要因素制定相应的财务和 4 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 经营政策，在可以获得规模经济效益的时候扩大企业规模，在财力充足和有一定 抗风险能力的情况下加大对技术资本的投入，利用有限的资源创造最大的价值。 另一方面，我国家电行业虽然起步较早并且发展迅速，但是普遍技术含量不 高，很多家电公司的专利大部分是外观和实用新型，真正的发明创造比较少。有 些家电企业甚至没有自己的核心技术，靠廉价的劳动力来压缩生产成本，获得微 薄的利润。随着经济的发展，劳动力价格的增加，利润空间会越来越小，使企业 难以生存。国家“十二五规划”明确提出要培养三到五家具有国际竞争力的家电 企业，而新近出台的家电行业“十二五规划”也提出了以技术创新为核心，以品 牌建设为突破，力争用十年实现由家电大国成为家电强国的目标。在家电行业中， 技术资本的作用得到越来越多的共识。本文通过研究技术资本对我国家电企业利 润的贡献，可以为家电企业的技术投资提供参考。 1 3 研究方法和思路 科学的研究方法是指引我们进行科学研究的强大工具平台。本文综合运用经 济学、财务学、技术创新理论、技术管理理论以及价值理论等多学科的研究成果， 主要采用案例研究方法，理论与实践相结合，财务管理方法与写作研究方法相结 合，进行本文的写作和研究。 ( 1 ) 案例研究的方法。选取海信电器为例，对海信电器技术资本及其和利润 的关系进行系统的研究。之所以选择海信电器为案例，是基于两个方面的考虑， 一是海信电器为上市公司，公司的财务信息和部分经营信息容易获取，而且海信 电器上市时间较早，给案例研究时的纵向比较留下了比较大的空间。二是海信电 器一直非常注重技术，“技术立企”是海信电器的战略之一，自公司成立以来，各 类技术研发成果层出不穷，“信芯”的诞生更使海信电器成为我国为数不多的拥有 核心技术的家电企业之一，可以说海信电器是非常重视技术的研发和资本化的。 ( 2 ) 企业战略生成的分析方法。文章从海信电器“技术立企”的战略入手， 采用p e s t 法分析海信电器的外部环境状况，得出海信电器实施“技术立企”这 一战略的原因、优势和成果。 ( 3 ) 理论与实践分析相结合的方法。理论是由实践得出的，同时理论的发展 会进一步指导实践。本文从理论上对技术要素转化为技术资本、技术资本创造利 润进行了分析，又结合海信电器的实际情况和数据进行了具体的分析，希望能对 海信电器今后的发展和同行业其他企业的技术资本化提供参考。 ( 4 ) 定性分析和定量分析相结合的方法。在文章的核心部分，即海信电器技 术资本对利润的贡献分析中，先用定性分析的方法得出海信电器技术资本和利润 的相互关系，再用定量分析的方法，选取2 0 0 4 年和2 0 0 6 年的数据，确定技术资 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 本对利润的贡献额度。 本文的写作主旨在于，通过探索海信电器技术要素资本化的路径，对海信电 器白上市以来的技术资产配置、技术资本数额走势进行分析，评析技术资本对海 信电器利润的贡献，来判断海信“技术立企”战略的有效性，进而为海信电器的 技术投资提供相关的建议。因此，围绕着文章主旨和拟解决的主要问题，文章拟 采取的研究思路如下： 以海信电器“技术立企”的战略入手，采用p e s t 分析方法分析海信电器制定 此战略的宏观背景。在明晰海信电器的差异化战略之后，对海信的战略实践，即 海信主要的技术研发体系，科研技术成果及应用进行了简单的介绍。在案例分析 部分，主要的思路是先明确海信电器技术要素转化为技术资本的路径，测算出海 信电器自上市以来技术资本的数额，分析其变化走势的形成原因；再简要介绍技 术资本创造价值的机理，然后结合海信电器的具体数据评析技术资本对海信电器 利润的贡献。根据分析出的结果给出相应的结论和建议。 在明确文章主旨和研究思路的基础上，本文的框架结构如下： 图卜l 论文框架结构图 文章的第一部分是引言部分。主要介绍了选题的背景，即我国家电行业虽然 蓬勃发展，但是缺乏核心技术，而家电企业想要获得持续的发展，就必须重视核 心技术和技术转化为资本的能力。介绍了文章研究的主要问题和意义，文章采用 案例研究的方法，选取海信电器为研究对象，研究案例企业自上市以来技术资本 的构成和变化趋势、技术资本配置情况、评估公司的技术投入量和技术水平、评 析技术资本对企业利润的贡献。 第二部分是理论基础和文献综述部分。该部分先对生产要素理论的发展和现 状作了介绍，在生产要素理论不断发展的今天，技术已经和传统的人、财、物一 样，成为企业不可或缺的生产要素，并且日益发挥更加重要的作用。对于技术的 理解，不同行业不同领域的专家学者们有着不同的定义，鉴于本文是一篇财务学 范畴内的论文，所以对于技术的理解选取了财务学教授的观点，技术作为一项生 产要素，由生产者将其投入生产过程，转化为高技术含量的人工制品、人工文件 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 或人的特别行为，再通过交换过程，换取企业需要的新资源，那么技术就实现了 资本化，成为技术资本。技术对企业利润的贡献，许多专家学者采用了不同的研 究方法，得出的结论虽然不尽相同，但均比较认同技术对企业利润的正相关关系。 第三部分是案例描述部分。该部分对案例企业海信电器的基本情况进行 了系统的介绍，包括海信电器的行业状况、财务状况、营运能力、治理结构。该 部分主要介绍了海信电器“技术立企”的战略，从战略制定的宏观环境进行分析， 论证海信电器制定此战略的必要性，又从对战略实施的描述中介绍了海信在技术 领域方面取得的成就。 第四部分是案例分析部分。该部分是论文最核心的部分。在技术资本化路径 的基础上，结合海信“信芯”的研制、生产、交换过程，分析了海信的技术要素 资本化路径，同时，以海信电器用专利技术等无形资产换股权，并购淄博电视机 厂为例，介绍企业技术资本化的不同方式。根据要素资本理论和要素资本平衡表， 测算出海信电器自上市以来技术资本的数额，并对技术资产配置和技术资本变化 走势进行了分析。在明确了技术资本化的路径和技术资本状况后，对技术资本创 造价值的原理进行了简单的论述，并结合海信电器的具体数据，评析了技术资本 对利润的贡献。最后，指出技术资本的战略优势根源，并结合海信电器的财务数 据给出了更为具体的说明。 第五部分为总结部分。首先对本文主要研究的内容进行了简单的总结，包括 海信电器技术资本化的途径、技术资本在总资产中的配置比例、技术资本对利润 的贡献和技术资本的战略优势。然后指出由于理论、学识和现有资料的限制，导 致的文章不足之处。最后，根据论文研究和写作中发现的一些问题提出建议。 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 2 理论基础与文献综述 2 1 生产要素理论 生产要素理论是经济学的主要理论之一，生产要素是指进行社会生产经营活 动时所需要的各种社会资源，它是维系国民经济运行、市场主体生产经营一定要 具备的基本因素。生产要素理论自十七世纪在威廉配第的赋税论中首次被 提及以来，大致经历了生产要素二元论、三元论、四元论和六元论这几个发展过 程。 威廉配第( 1 6 6 2 ) 在其著作赋税论中阐述了他的经济思想，即“土地 是财富之母，而劳动是财富之父和能动要素”，认为社会财富的是由土地和劳动创 造的。虽然他并没有明确的提出生产要素这一概念，但他的经济思想里已经体现 生产要素二元论了，认为生产要素包括土地和劳动。生产要素二元论的另一位代 表人物是经济学家理查德。坎蒂隆( 1 7 5 5 ) ，他在其著作商业性质概论中写道： “土地是所有财务由以产生的源泉或质料。人的劳动是生产它的形式：财富本身 不是别的，只是维持生活、方便生活和使生活富裕的资料。”由此可见，理查德对 生产要素的看法和威廉配第是一脉相承，认为生产要素包括土地和劳动。随着 经济学理论的发展，柏姆巴维克( 1 8 8 4 ) 明确提出生产要素的二元论，他认为 生产要素包括自然力和人力，而否定了将资本纳入生产要素的观点。对于此柏 姆巴维克在其著作资本与利息第二卷资本实证论中写道“资本是自然 力和人力结合生产出来的物品积蓄起来的结果，所以它不是独立的生产力。” 法国政治经济学家萨伊( 1 8 0 3 ) 提出了生产三要素论，萨伊在其著作政治 经济学概论第一篇财富的生产中写道：“所生产出来的价值，都是归因于劳 动、资本和自然力这三者的作用和协力，其中以能耕种的土地以最重要因素但不 是唯一因素。”即萨伊认为生产要素有三个：劳动、资本和自然力，他批判了自亚 当斯密至李嘉图的劳动价值论，指出土地、资本和劳动一样，凡能给行为人带 来效用的东西，都是价值的源泉。萨伊的生产要素三元论产生了非常广泛和深远 的影响，在其之后的经济学家大多接受了该理论。与萨伊的观点不同的是英国“节 欲论”倡导者纳所威廉西尼尔( 1 8 3 6 ) ，他认为价值是由劳动、资本和自然这 三种要素创造的，劳动者的劳动是建立在劳动者牺牲其本应享有的安乐和自由之 上的，资本家的资本是建立在牺牲其眼前的消费而进行储蓄之上的。资本来自于 储蓄，储蓄来自于节欲，因此资本能够获得的利润是合理的。西尼尔用节欲代替 了资本，认为生产要素包括劳动、自然和节欲，而节欲更是使劳动和自然充分发 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 挥作用的重要因素。 生产要素的四元论是被广泛接受的生产要素理论，它的代表人物是著名经济 学家阿尔弗雷德马歇尔( 1 8 9 0 ) ，马歇尔在其著作经济学原理中重点阐述了 他的生产要素理论，以往的生产要素理论中，通常认为资本是由知识和组织构成 的，但马歇尔认为应将组织要素从资本要素中剥离出来作为一个独立的生产要素。 马歇尔在后续的论述中将组织定义为资本家对企业的管理和监督，即资本家的经 营才能和精力。马歇尔的生产要素四元论指出生产要素包括土地、劳动、资本和 组织四个部分，随着后续经济学家对该理论的发展和完善，“组织”这一要素被“企 业家才能”取代。 随着社会经济的不断发展，各种新兴的经济现象和市场状况促使一些学者在 原有的生产要素理论基础上提出新的生产要素理论或生产要素构成学说，使要素 资本理论有了新的发展。美国经济学家加尔布雷斯认为技术结构阶层由律师、科 学家、工程师、会计和营销专家等专业技术人员组成，他们在土地、资本和劳动 之外构成了生产的第四种要素。也就是说，加尔布雷斯将技术也纳入了生产要素 的范畴。美国的另一位经济学家加里贝克尔用人力资本丰富了生产要素理论。 贝克尔( 1 9 6 4 ) 认为人力资本是用于增加未来货币和物质收益的人力资源的知识、 技能和体能，他坚持以人为本的经济发展思想，强调人本身生产能力的积累对于 经济的发展具有重要意义，他将人力资本也纳入了生产要素的范畴。 我国国内的专家学者对生产要素理论的研究也是方兴未艾。徐寿波教授 ( 1 9 8 6 ) 从技术经济学的角度提出劳动、生产的六个条件和六个力，分别是指： 劳动人员、劳动资料、劳动环境、劳动对象、劳动时间、劳动空间和人力、物力、 财力、运力、时力、自然力。六个力即六个独立的基本的生产要素，其中最重要 的是人力。徐教授提出每个力在生产过程中有自己的特定作用，每个力的作用都 不同，但在生产过程中这六个力必须共同协作，生产过程才能够得以完成。罗福 凯教授( 2 0 0 9 ) 从财务学的角度来研究企业的生产要素，罗教授认为随着现代社 会生产力的快速发展，各种商品实际上是自然物质、劳动和技术、信息、知识等 多种要素的结合体，因此相应的，企业的生产要素就包括人力资本、财务资本、 物质设备资本、技术资本、信息资本和知识资本，又称为“要素资本”。罗教授在 其相关文章中指出我国的市场经济是要素资本开发的历史时期，要素资本的结构 决定着企业的所有权结构。徐教授和罗教授对于生产要素的概念都包含六个要素， 都属于生产要素六元论的范畴。 通过以上的综述可以看出，经济学家们基于不同的时代和视角对生产要素进 行了充分的探讨和分析，使该理论日渐成熟和完善。传统的生产要素理论存在的 一个缺陷是对“资本”的概念界定不清，而罗福凯教授的要素资本理论则规避了 9 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 该缺陷，每一项要素都有明确的定义和界限。因此本文采用罗教授对生产要素的 定义，即认为企业的生产要素包括人力资本、财务资本、物质设备资本、技术资 本、知识资本和信息资本这六项要素资本。 2 2 技术资本的形成 技术对社会生产和经济发展的作用是人们所共知的，但是技术一直不是经济 学家和管理学家的研究领域。对技术含义的理解有很多，从字面上来讲，技术是 指个人所掌握的技巧和术用。由于技术对社会生活的各个领域都产生了深远的影 响，很多不同领域的专家学者都对技术做出了更为广泛和深刻的解释，例如，从 人文和哲学意义上讲，技术思想家芒福德认为技术是一种“语言”，语言是技术的 原初形态；从行为科学角度讲，技术被认为是人类的一种行为和活动，技术问题 不是认知问题，而是实践问题；从财务学的角度讲，罗福凯教授认为，技术是并 列于劳动、土地和资本的企业生产要素之一，企业的技术要素包括企业拥有的技 能、技巧、工艺、程序和规则。作为企业生产要素的技术，是一种很具体的商品， 可以通过市场交易创造价值。从这个角度理解技术，使得技术拥有了商品属性， 这是其他领域对技术的解释所不具备的。 在企业拥有的各项要素中，技术和知识的界限最难以划分，范徵( 2 0 0 0 ) 认为 技术资本属于知识资本范畴，他把知识产权、自主研发能力、研究开发投入和技 术吸收都归于知识资本。可见其将知识与技术视为一体，这与罗福凯( 2 0 0 8 ) 技 术不包括理论知识的观点截然不同。罗福凯认为知识仅是指具有产权的科学文化 知识，例如引进的管理经验及理念、商业秘密及植物新品种权等，而技术则是以 人工制品为其主要形态载体，如新产品、新工艺及专利和专有技术等。可见，技 术与知识不是同一个概念。 科学与技术也有显著的区别。然而现实中，这两个概念也是模糊不清，甚至 不少专家学者也将两者混为一谈，例如科学哲学家邦格就提出技术是应用科学的 观点。实际上，科学属哲学的范畴，而技术是与生产实践息息相关的，是生产某 种产品或完成某项任务的方法。之所以会导致这两个概念的混淆，是因为在第二 次产业革命之后，技术发明主要在科学和实验室中产生，科学与技术的关系日渐 紧密，因此，科学和技术在现代有了一定的融合，技术的突破越来越离不开科学 的支持。但科学并不等同于技术。 从技术这一生产要素转变为技术资本需要经历技术资本化这一过程。宋琪 ( 2 0 0 3 ) 在表述技术资本化的含义时指出，技术资本化是一个将企业的技术资源 转化为现实生产力的过程，即技术的拥有者以各种方式将技术投入到企业的生产 过程，与企业拥有的其他要素相互融合和作用，使其转化为现实生产力。孙海英 1 0 海信电器公司的技术资本及其利润贡献分析 ( 2 0 0 1 ) 认为技术资本化是企业运用技术的具体形式，在技术资本化的过程中， 企业实现了资产的增值，也使企业的技术要素取得收益，实现其价值创造功能。 赵玉林、张学勇( 2 0 0 2 ) 对技术资本化的意义和途径进行了较为系统和详细的描 述，他们认为推进技术资本化的途径有三个，一是明确技术产权的界定，二是精 确技术的价值评估，三是建立和健全技术资本市场。上述学者对技术资本化的阐 述基本都集中在技术要素需投入到企业的生产领域中，而尚未涉及到交换领域。 而我们认为，技术要素只经历生产过程而不经历交换过程，得不到市场的认可， 是无法为企业创造价值的。针对这一问题，罗福凯( 2 0 0 4 ) 认为，生产要素要实 现资本化，必须具备的一个条件就是生产要素一定要进入市场作为一种商品经历 交易过程，将各种或抽象或具体的要素形式转变为统一的财务价