（会计学专业论文）生物制药行业的智力资本与财务业绩的关系研究.pdf

摘要 于陶姜 2 1 世纪是知识创新的时代，每个企业都面临技术和产品的创新，才能在市场 上形成核心竞争力，取得更高的财务业绩。智力资本作为一种新的企业资源，正 在当前的科技技术日新月异的发展下，显得越来越重要。因此，很多科研机构、 学者开始重视智力资本在企业管理当中的作用，并研究如何通过定量的分析方法 能对企业的智力资本进行有效的测量。迄今为止，一系列的研究结果表明：企业 智力资本对企业的财务业绩的呈积极的促进作用。作为国家战略性的产业生 物制药业而言，目前行业的发展仍处于产初级阶段，国家为了引导行业的健康和 良性发展，提出了生物行业的“十二五规划”纲要。因此，本文的研究目的在于， 通过对我国生物制药公司的实证研究，进一步研究智力资本及其组成部分与我国 企业的财务绩效的关系及其影响。 本文的研究主要分为四个部分。第1 章为绪论部分，主要介绍了智力资本的 国内外研究状况，并阐明了本文的研究目的、研究方法及其研究框架；第2 章主 要阐述了智力资本的概念及其组成部分，以及它的特点和特征分析。第3 章是在 阐明了智力资本的相关概念及其构成要素以后，通过综合评价智力资本测量的多 种工具后，选取智力资本增值系数法( v a i c 珈) 作为本文的智力资本评价体系。根 据分析当前我国生物制药行业的行业现状及其发展中所产生的问题，并结合生物 制药行业的行业特点、特征，构建智力资本评价指标体系和财务业绩的评价体系。 第4 章，本文选取了在我国沪、深两市中上市的生物制药企业，包括了中小板块 和创业板块在内的9 2 家上市企业2 0 0 8 2 0 1 0 年的数据为研究的样本，并运用智 力资本增长系数方法中的各个指标构建出本文的智力资本与财务业绩关系的研 究模型，借助s p s s l 9 0 统计分析软件对我国生物制药行业的智力资本与财务业 绩的进行实证分析。研究表明，生物制药企业的智力资本中的人力资本对企业的 财务业绩有正向的促进作用更为显著。而当前生物制药行业的利润增长出现下降 的趋势，表明我国生物制药行业的发展需要国家的引导，促进行业的良好发展。 然后，根据实证的研究结果进行汇总和分析。第5 章中，给出了研究结论并提出 了本文研究上的不足，同时对智力资本的研究未来进行展望。 关键字：智力资本；财务业绩；生物制药行业 广东工业大学硕士学位论文 a bs t r a c t i ti st h ei n t e l l e c t u a lt i m ei n2 1 c e n t u r y e a c he n t e r p r i s ei nt h ef a c eo ft e c h n o l o g i c a l a n dt h ei n n o v a t i o no ft h ep r o d u c tc a nf o r mt h ec o r ec o m p e t i t i v ep o w e ri nt h em a r k e t i no r d e rt oo b t a i nt h eh i g h e rf i n a n c i a lp e r f o r m a n c e a st h en e wr e s o u r c eo ft h e i n t e l l e c t u a lc a p i t a l ，i tb e c o m e sc o r ep o w e ri nc o m p a n ym a n a g e m e n t t h e r e f o r e ，m a n y s c i e n t i f i cr e s e a r c hi n s t i t u t i o n s ，s c h o l a r sb e g i nt ov a l u et h ei n t e l l e c t u a lc a p i t a l ，a n dt h e e f f e c to fr e s e a r c hh o wt ot h r o u g ht h eq u a n t i t a t i v ea n a l y s i sm e t h o df o re n t e r p r i s e i n t e l l i g e n c ec a p i t a lc a ne f f e c t i v e l ym e a s u r e m e n t s of a r , as e r i e so ft h er e s u l t so ft h e s t u d y s h o wt h a t ：e n t e r p r i s ei n t e l l e c t u a l c a p i t a lp r o m o t e se n t e r p r i s e s f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e i nt h ep o s i t i v er o l e a san a t i o n a l s t r a t e g i ci n d u s t r i e s b i o l o g i c a l p h a r m a c e u t i c a li n d u s t r yi sc o n c e m e d ，h o w e v e r , t h ed e v e l o p m e n to ft h ei n d u s t r yi s s t i l li nt h ep r o d u c to fas i n g l e ，r e p e a tt h ep r i m a r yp h a s e s ，c o u n t r i e sp u t sf o r w a r dt h e b i o t e c hi n d u s t r y ”t h e12 t hf i v e - y e a rp l a n ”o u t l i n ei no r d e rt og u i d et h eh e a l t h y d e v e l o p m e n to ft h ei n d u s t r ya n db e n i g n t h e r e f o r e ，t h i ss t u d ya i m st o ，t h r o u g ht ot h e c h i n ab i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a lc o m p a n yo fe m p i r i c a ls t u d i e s ，t of u r t h e rr e s e a r c hi t s i n t e l l e c t u a lc a p i t a la n di t sc o m p o n e n t sa n dh o we n t e r p r i s ef i n a n c i a lp e r f o r m a n c e r e l a t i o n s h i pa n di t si n f l u e n c e t h i sr e s e a r c hm a i n l yd i v i d e di n t of o u rp a r t s c h a p t e r1p a r tf o rt h ei n t r o d u c t i o n ， m a i n l yi n t r o d u c e dt h ed o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c hs t a t u so fi n t e l l e c t u a lc a p i t a l ， i l l u s t r a t e st h eo b j e c t i v e ，r e s e a r c hm e t h o d sa n dt h er e s e a r c hf r a m e w o r k ；c h a p t e r2 m a i n l ye x p o u n d st h ec o n c e p to fi n t e l l e c t u a lc a p i t a la n di t sc o m p o n e n t s ，a n di t s f e a t u r e sa n dc h a r a c t e r i s t i c sa n a l y s i s c h a p t e r3i se x p o u n d e di n t e l l e c t u a lc a p i t a li nt h e r e l a t e dc o n c e p t sa n dt h e i rc o m p o n e n t sa f t e r , t h r o u g ht h ec o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o no f t h ei n t e l l e c t u a lc a p i t a lm e a s u r em u l t i p l et o o l ，s e l e c ti n t e l l i g e n c ec a p i t a la p p r e c i a t i o n c o e f f i c i e n tm e t h o d ( v a i cm e t h o d ) a st h i sp a p e rt h ei n t e l l e c t u a lc a p i t a le v a l u a t i o n s y s t e m a c c o r d i n gt ot h ea n a l y s i so ft h ec u r r e n tc h i n ab i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a l i n d u s t r ys i t u a t i o na n dd e v e l o p m e n to ft h e c a u s eo ft h ep r o b l e m ，c o m b i n e dw i t h b i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r yc h a r a c t e r i s t i c s ，b u i l d i n gi n t e l l i g e n c ec a p i t a l e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e ma n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e m c h a p t e r4 ，t h i s u a b s t r a c t p a p e rs e l e c t s o u ti no u rs h a n g h a i ，s h e n z h e ns t o c km a r k e tl i s t e d b i o l o g i c a l p h a r m a c e u t i c a le n t e r p r i s e ，i n c l u d i n gs m a l la n dm e d i u mp l a t ea n de n t r e p r e n e u r i a lp l a t e ， t h e9 2p u b l i cl i s t e dc o m p a n i e st h ed a t af r o m2 0 0 8 - 2 010 y e a r ，a st h er e s e a r c hs a m p l e ， a n du s eo fi n t e l l i g e n c eg r o w t hf a c t o rm e t h o di no fe a c hi n d e xc o n s t r u c tt h i sp a p e rt h e i n t e l l e c t u a lc a p i t a la n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c e ，t h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h em o d e l ， w i t ht h ea i do fs t a t i s t i c a la n a l y s i ss o f t w a r et os p s s19 0r e s e a r c hs h o w st h a t b i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a le n t e r p r i s ei n t e l l i g e n c ec a p i t a lo fh u m a nc a p i t a l f o rt h e e n t e r p r i s e sf i n a n c i a lp e r f o r m a n c ep o s i t i v e l yp r o m o t eam o r es i g n if i c a n tr o l e a n dt h e p r e s e n tb i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r yp r o f i tg r o w t ht r e n do fd e c l i n es h o w st h a t o u rb i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r yd e v e l o p m e n tn e e d so fc o u n t r i e sg u i d a n c ea n d p r o m o t et h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to ft h ei n d u s t r y i nc h a p t e r5 ，g i v e st h er e s e a r c h c o n c l u s i o na n dp u t sf o r w a r dt h el a c ko ft h i ss t u d y , a tt h es a m et i m e ，t h ef u t u r eo f i n t e l l e c t u a lc a p i t a lr e s e a r c hw a sd i s c u s s e d k e yw o r d s ：i n t e l l e c t u a lc a p i t a l ，f i n a n c i a lp e r f o r m a n c e ，b i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a l i n d u s t r y c o n t e n t s c o n t e n ts a b s t r a c t ( c h i n e s e ) i a b s t r a c t ( e n g l i s h ) i i c o n t e n t s ( c h i n e s e ) i v c o n t e n t s ( e n g l i s h ) i v c h a p t e r1 i n t r o d u c t i o n v i i 1 1b a c k g r o u n da n dt h ep u r p o s e 1 1 1 1 s t u d y sb a c k g r o u n d 1 1 1 2s t u d y sp u r p o s ea n dm e a n i n g 1 1 2t h em a i nc o n t e n ta n dr e s e a r c hm e t h o d 2 1 2 1 t h em a i nc o n t e n t 2 1 2 2 r e s e a r c hm e t h o d 3 1 3l i t e r a t u r er e v i e wo fi n t e l l e c t u a lc a p i t a la n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c ei nb o t ha t h o m ea n da b r o a d 3 1 3 1l i t e r a t u r er e v i e wo fi n t e l l e c t u a lc a p t i a li na b r o a d 4 1 3 2 l i t e r a t u r er e v i e wo fi n t e l l e c t u a lc a p t i a la th o m e 5 c h a p t e r2 r e l e v a n tt h e o r i e so fi n t e l l i g e n c ec a p i t a l 9 2 1t h ec o n c e p to fi n t e l l e c t u a lc a p i t a la n di t sc o m p o s i t i o na n dc h a r a c t e r i s t i c s 一9 2 1 1t h ec o n c e p to fi n t e l l e c t u a lc a p i t a la n di t sc o m p o s i t i o na n d c h a r a c t e r i s t i c s 9 2 1 2t h ec o m p o s i t i o no f t h ei n t e l l e c t u a lc a p i t a l 1 0 2 2t h em e a s u r i n gm e t h o d so fi n t e l l e c t u a lc a p i t a l 11 c h a p t e r3i n t e l l i g e n c ec a p i t a l a n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c eo fb i o l o g i c a l p h a r m a c e u t i c a li n d u s t r ye v a l u a t i o ns y s t e m 1 5 3 1t h ec o n c e p t sa n dc h a r a c t e r i s t i c so f b i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r y 。15 3 1 1 b i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r yc h a r a c t e r i s t i c s 1 5 3 1 2t h ed e v e l o p m e n to fc h i n ab i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r y 16 3 2i n t e l l i g e n c ev a l u e - a d d e dc o e f f i c i e n tm e t h o d ( v a i c ) 18 3 2 1i n t r o d u c t i o no f i n t e l l i g e n c ev a l u e - a d d e dc o e m c i e n tm e t h o d 18 3 2 2c a l c u l a t i o np r o c e s so fi n t e l l i g e n c ev a l u e a d d e dc o e f f i c i e n t 18 3 3e s t a b l i s h e di n t e l l e c t u a lc a p i t a la n df i n a n c i a lp e r f c i r m a n c ee v a l u a t i o ni n d e x 2 0 3 3 1i n d e xd e s i g np r i n c i p l e s 2 0 v i i 广东工业大学硕士学位论文 3 3 2b u i l d i n gt h ep e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mo fe n t e r p r i s ef i n a n c i a l21 3 3 3i n t e l l e c t u a lc a p i t a le v a l u a t i o ns y s t e mc o n s t r u c t i o n 2 3 3 4b u i l dt h ee v a l u a t i o nm o d e lt om e a s u r et h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ni n t e l l e c t u a l c a p i t a la n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c eo fb i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r y 2 6 3 4 1d e f i n ev a i l a b l e ：1 6 3 4 2f a c t o ra n a l y s i s j 。2 8 ：；4 3r e s e a r c hh y p o t h e s i s 2 9 c h a p t e r4e m p i r i c a la n a l y s i so ft h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ni n t e l l e c t u a lc a p i t a la n d f i n a n c i a lp e r f o r m a n c e 31 4 1s a m p l ed a t a 31 4 1 1d a t as o u r c e s 。3 2 4 2t h ee m p i r i c a la n a l y s i s 3 2 4 2 1t h ef i n a n c i a lp e r f o r m a n c ef a c t o ra n a l y s i s 3 5 4 2 2i n t e l l i g e n c ec a p i t a lv a i cm e t h o d 3 5 4 3i n t e l l e c t u a lc a p i t a la n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c eo fc o r r e l a t i o na n a l y s i s 3 5 4 3 1 m o d e l ( 4 1 ) t h er e l a t i o n s h i p b e t w e e n i n t e l l i g e n c ec a p i t a l o nt h e f i n a n c i a lp e r f o r m a n c eb yt h er e g r e s s i o na n a l y s i s 3 6 4 3 2m o d e l ( 4 2 ) s o l v e n c yr e g r e s s i o na n a l y s i s 。3 8 4 3 3m o d e l ( 4 3 ) p r o f i ta b i l i t yo f r e g r e s s i o na n a l y s i s 3 9 4 3 4m o d e l ( 4 4 ) o p e r a t i o na b i l i t yo f r e g r e s s i o na n a l y s i s 4 1 c h a p t e r5i m p r o v et h eb i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r ye n t e r p r i s ef i n a n c i a l p e r f o r m a n c e 4 3 5 1t h ei n t e l l e c t u a lc a p i t a ld e v e l o p m e n to fb i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a li n d u s t r y p r e v i o u s l y 4 3 5 2s u g g e s t i o n so fb i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a le n t e r p r i s ei m p r o v ei t sf i n a n c i a l p e r f o r m a n c e 4 4 5 2 1 i m p r o v et h eb i o l o g i c a lp h a r m a c e u t i c a le n t e r p r i s e sh u m a nc a p i t a l m a n a g e m e n te f f i c i e n c y 4 4 5 2 2s t r e n g t h e nt h er e l a t i o n s h i pc a p i t a l 4 4 c o n c l u s i o n 4 7 r e f e r e n c e 4 9 p u b l i s h e dd u r i n gt h es t u d yf o rad e g r e e 5 3 t h eo r i g i n a l i t ys t a t e m e n to f t h ed i s s e r t a t i o n 5 4 t h ed i s s e r t a t i o nc o p y r i g h tl i c e n s es t a t e m e n t 5 4 v i i i c o n t e n t s a c k n o w l e d g e m e n t s 5 5 a p p e n d i x 5 7 i x 第一章绪论 第一章绪论弟一早三百t 匕 1 1 研究背景、目的和意义 1 1 1 研究背景 进入2 1 世纪以来，经济全球化所带来的资本全球化，在世界的范围内谋求 更大的利益，跨国集团的不断产生，行业间的兼并重组随之发展。因此，企业的 价值评价成为了财务管理的一个发展方向和研究的重点。在经过多位学者和研究 机构的开发后，已经开发出来了多种企业财务业绩的测量工具。 以知识创造为特征的高新技术在企业的价值创造中显得越来越重要。知识作 为土地、资本、劳动力以外的新生产要素受到重视，并日益成为推动着企业发展 和价值的主要动力。伴随着人力资源研究和发展过程中出现的智力研究，越来越 受到研究者的重视。 智力资本是由西方学者提出的，伴随知识经济所带来的对于企业账面价值与 市场价值之间的差异中发现，并随着不断地研究和挖掘中发现，智力能够与实物 资本一样为企业创造效益，并具有无限次重复使用但不减值、无限扩大性、具有 多方面的用途，表现出不同与传统财务资本特征的特点。智力资本在企业的作用 类似于实物资本，但又有自身的特点，在当今的知识技术的智力竞争中，占有重 要的决定意义。尤其在以知识技术为核心竞争的生物制药行业中，其意义尤为重 要。 1 1 2 研究目的、意义 在当今的企业竞争中，无论是产品的竞争还是渠道的竞争，归根结底是人才 的竞争，人才的竞争实际上是知识和技术创新的竞争。国内外学者对于智力资本 ( i n t e l l e c t u a lc a p i t a l ) 的研究发现，不仅仅是知识和智力，还包括运用脑力的行 为，是有效利用知识的过程，是实现目标的手段( j o h nk e n n e t hg a l b r a i t h ，1 9 6 9 ) ， 在对智力资本的研究过程中，从注重理论层次的研究( c a m p b e l l ，1 9 9 3 ) 到注重 实证方面的研究( c o m b s ，2 0 0 6 ) ，从理论层次到实践层次的不断深入研究，证 明智力资本对于企业的经营管理，财务管理有着显著的影响作用。同时，对智力 资本进行实证方面的研究，有助于企业价值评估，从而对企业的价值进行正确的 判断，并为企业的发展制定更有利的发展计划和指导方针。 国家“十二五”计划中把生物制药行业提到战略性产业的高度上来，是基于 广东工业大学硕士学位论文 其在国民经济和生活中的重要地位，从每年对人类健康影响深远的重大传染病的 发生和变化来看，生物制药行业的发展将会更多地受到国民的关注。同时，其所 表现出来的较高的盈利潜力，同样受到投资者的关注。生物制药行业对知识和技 术的要求越来越高，投资者的青睐都要求企业必须拥有较高的知识技术水平和盈 利能力，才能获得更多的发展机会和社会资金的支持。 当前我国的生物制药企业发展滞后，产业结构不合理，创新能力不足导致在 国际市场上的竞争力不足n 3 。智力资本对于高技术企业的影响尤为明显，主要在 于高新技术的竞争集中于技术的创新，知识的创新，这些都包括在智力资本上。 因此，通过研究智力资本对生物制药行业的财务业绩的影响，并运用相关的统计 软件对我国生物制药行业的上市公司进行实证分析。为我国生物制药行业的发展 提出合理的建议，是本文的研究目的所在。与此同时，能够为智力资本的研究提 供实践数据，丰富智力资本在企业财务管理和经营管理上提供更多的参考数据， 是本文的理论价值和实践意义所在。 1 2 本文的主要内容与研究方法 1 2 。1 主要内容 根据本文的研究目的，本文分为五章逐步分析，包括相关基础研究理论，生 物制药行业的发展现状以及影响财务业绩的主要因素，财务业绩和智力资本评价 体系与实证检验等的内容。 第一章绪论，通过智力资本成为推动企业发展的重要表现，对论文的研究背 景和目的进行阐述，通过智力资本在生物制药行业的财务业绩评价中的作用，并 运用实证的分析方法进行分析，充实智力资本的理论研究，同时为企业的财务管 理提供具有应用意义的参考建议。 第二章相关基础理论的研究。对智力资本的相关概念、组成以及研究现状进 行综述。比较已经开发出的智力资本评价工具，并结合投资者的需要和企业管理 的实践需要，选取其中一种作为本文测量生物制药上市企业的智力资本工具。 第三章生物制药企业的智力资本与其财务业绩关系的研究。结合生物制药的 行业、企业特点，智力资本在企业的财务和经营管理当中存在着影响，因此在生 物制药企业的财务业绩评价体系中，增加考核其智力资本的方面，有助于更加全 面地研究生物制药企业的财务业绩，提高管理的效率。 2 第一章绪论 第四章实证研究。通过上文针对生物制药企业的财务评价体系的重新构建， 通过2 0 0 8 - - 2 0 1 0 年的生物制药上市企业的财务数掘进行主成分因子分析法、回 归分析等分析方法进行实证研究。 第五章建议。在综合前文的研究基础上，并结合上文的分析结构，对生物制 药企业的智力资本对于财务业绩的影响进行分析。最后，对本文研究的局限作进 一步的展望。 图卜1 本文的研究框架 f i g u r e1 - 1f r a m e w o n 1 2 2 本文的主要研究方法 实证的研究方法：本文在对生物制药上市企业的财务业绩评价回归分析体系 中，加入了智力资本的影响因子，从数据的分析中验证，智力资本对其财务业绩 的影响。 1 3 智力资本与财务业绩的国内外研究综述 在智力资本的研究过程当中，可以分为三个阶段。第一个阶段是发现阶段， 从智力资本的出现是作为人力资本的同义词( s e n i o r ，1 8 3 6 ) ，是指个人所拥有的 知识和技能。第二个阶段是发展阶段，在1 9 9 8 年以前，学术界一直在寻求对智 力资本概念定义和构成的准确的描述，尽管在商界和学术界中都有各自的研究方 广东工业大学硕士学位论文 向，但是对于智力资本的后期研究中起着重要作用。第三个阶段是应用探索阶段， 在前人的研究基础之上，把智力资本运用在企业的绩效考核之上，并对企业的经 营管理提供更加科学的，量化的测量工具和测量指标。 而财务业绩比智力资本的研究更为深入，在当前，财务业绩的评价已经比较 完备，建立了超过3 0 种的测评工具，多方面地对企业的财务业绩进行考察。如 重视股东价值的e v a ( 经济价值增值) 模型，传统常用的杜邦分析方法等。 1 3 1 智力资本的国外研究综述 智力资本的出现是作为人力资本的同义词( s e n i o r ，1 8 3 6 ) ，是指个人所拥有 的知识和技能。加尔布雷斯( g a l b r a i n t h ，1 9 6 9 ) 在s e n i o r 的基础上拓展了智力 资本的概念，把其从人力资本的狭义定义上分离出来。成为一个独立的学术名词。 在其之后，不断有学者对其的定义和组成展开了研究。s t e w a r t 认为智力资本是 公司所有成员知晓的能为企业在市场上获得竞争优势的事物之和( t h o m a s s t e w a r t ，1 9 9 4 ) 。英国的学者安妮布鲁金把智力资本划分为市场资产、知识产 权、人才资产、基础结构。市场资产是指企业拥有与市场相关的无形资产潜力、 客户关系、长期客户、备有存款等( a n n i eb r o o k i n g ，1 9 9 6 ) 乌尔里奇则认为智力 资本是企业成员能力与认同感相互作用和相互影响的产物( d a v eu l r i c h ，1 9 9 8 ) 。 不同的学者根据不同研究角度，都分别对智力资本的概念及其构成要素进行了描 述定义。他们当大部分的研究中都同意，智力资本是一个动态的，多元的组合体。 组织内部 结构资本 l 知识导向 、手册 l 入力资本概幺模型 譬尊矍度、支持生意网络的计算机系统 麦半譬誓 诗客罔磊 钮 与顾客及专业同事关系 ；且荆承 个人一由知识相连一组织 图1 2 智力资本构成 f i g u r e l - 2i n t e l l e c t u a lc a p i t a lf o r m a t i o n ( 图片来源他1 ：瑞典康来德小组，卡尔艾瑞克斯唯比) 安妮布鲁金则注重知识的作用而把知识产权纳入构成要素当中。而瑞典的 4 第一章绪论 保险公司总裁艾德文森把智力资本的构成要素分为了人力资本和结构资本、关系 资本。卡尔艾瑞克思维比( k a r le r i ks v e i b y ) 提出把智力资本分为结构资本 和个人资本。 而s u d a r s a n a m ，g h u a l a ms o r w a r 和b e r n a r dm a r r 提出了智力资本的地图，把 智力资本放在更广泛的领域中讨论。 图1 _ 一3 智力资本的地图 f i g u r e1 - 3i n t e ll e c t u a lc a p i t a lm a p ( 资料来源：王锦，刘华江译知识型企业的分析与评价b 1 ) 尽管不同的学者对智力资本的构成分类逻辑不尽相同，存在着二元、三元甚 至是多元的分类思想。但是从资料的整理可见，基本上同意智力资本的基本要素 是由人力资本和结构资本。 从1 9 9 8 年以后，学者开始运用现有的模型结合智力资本的特点，开发出多 种的测量工具，并运用在实际的管理活动中。关于智力资本的测量工具会在下一 章中详细介绍。 w i l l i a m s ( 2 0 0 3 ) 以南非的贸易企业的智力资本为研究对象，通过智力资本与 企业财务业绩的指标分析发现，人力资本对企业的生产力有正相关性h 3 。m a r v i d i s 则采用了v a i c 方法对日本银行和希腊银行分别进行了智力资本的绩效研究，证 明了智力资本对企业绩效的作用，差异性也较为显著。 通过对模型进行实证的分析，能够充实智力资本的实践研究和理论研究。为 智力资本在企业中的有效管理提供科学的依据。 1 3 2 智力资本的国内研究综述 在国内，智力资本的研究起步较晚，因此，对于智力资本的研究是在国外学 广东工业大学硕士学住论文 者对智力资本的研究基础之上，结合本国的国情，运用在我国企业的实际管理经 验当中。 李相银认为智力资本是能为企业在市场上获得竞争优势的人力、资本、结构 资本和关系资本的总和嘲。 图1 4 智力资本动态分类的三叶草模型 f i g u r e1 - 4i n t e l l i g e n c ec a p i t a ld y n a m i cc l a s s i f i c a t i o nc l o v e rm o d e l ( 资料来源：原毅军，柏丹智力资本的价值评估与战略管理”1 ) 原毅军对智力资本进行相关的研究，对智力资本进行了三元的分类，构建了 三叶草模型。 在国外学者的研究基础之上，把智力资本的研究运用到其他的管理科学的领 域。冉秋红从智力资本的视觉，结合企业的管理会计的需要，为企业的未来决策 提供更加丰富的决策工具口3 ，而采用v a i c 模型对中国企业绩效进行实证分析， 发现了物质资本、人力资本、结构资本对我国企业的绩效影响程度( 万希，2 0 0 6 ) 。 经过实证的研究发现，智力资本与公司绩效存在相关性的影响，其中以人力资本 和物质资本对企业的绩效有显著的促进影响( 傅传锐，2 0 0 7 ) 。但各个行业的智 力资本对企业价值或者企业绩效上的影响各有不同。例如，尽管高新技术行业上 人力资本对企业的财务绩效有显著的影响，但在结构资本却不尽明显( 李海洪， 王博，2 0 1 1 ) 。对于智力资本的测量是对智力资本研究的重要工具，尽管不同的 学者从不同的角度，利用系统理论的数据包络分析还是运用数理统计方法，希望 能对智力资本的在企业运营管理当中得到可衡量的或者是数量化的研究方法，以 便进行更加准确的研究。如 6 第一章绪论 本章小结：通过对国内外学者的研究进行整理和汇总，结合当前我国企业财 务管理和经营管理当中的发展趋势，提出本文研究的目的和意义。并提出本文的 研究框架。 7 第二章智力资本的相关理论研究 第二章智力资本的相关理论研究 2 1 智力资本的概念及其组成、特点。 根据上文对智力资本的文献综述，参考前人对智力资本的定义和特征的概 括，结合本文的研究需要。本文对智力资本的定义为：企业中人力资本、结构资 本、关系资本的相互影响、相互作用所组成的动态结合，能够为企