（会计学专业论文）财务欺诈及审计对策之研究.pdf

武汉理工大学硕士学位论文 中文摘要 近年来世界各地不断涌现财务欺诈案件，给世界经济带来了不同程度的创 伤，尤其是给证券市场的影响，更是危害深重。我国证券市场中同样存在财务 欺诈的现象，不断爆出的假帐丑闻，给我国尚待完善的证券市场带来了不小的 冲击。找出财务欺诈的成因，找到标本兼治的方法已经成为世界各国共同关注 的课题。 财务欺诈之所以有存在空间，有其制度和道德上的因素。经济与科技的飞 速发展，“新经济”时代的到来，财务欺诈手段和方式日新月异，也给我们找出 解决方法设置了障碍。独立审计作为证券市场的中坚力量，应该在这场反欺诈 的斗争中发挥“经济警察”的作用。如何让独立审计成为防范财务欺诈的屏障， 将在本文作深入的探讨。 目前，对于财务欺诈的研究，集中在成因理论和制度防范上，大多采用规 范分析的方法。本文从财务欺诈的成因分析入手，结合我国证券市场已披露案 例的研究，建立财务欺诈的识别模型，提出了从独立审计的角度建立其全面防 范的对策。大体分为四个部分： 第一部分，介绍了财务欺诈的含义和特征，及其与相关概念的比较，并总 结了国内外有关财务欺诈理论的研究成果。 第二部分，结合我国证券市场的现状，深入分析了财务欺诈的成因。主要 有外部环境制度上的缺失因素，也存在企业内部治理结构缺陷的影响。尤其在 我国特殊的市场体制下，财务欺诈更是有他自身形成的诱因。 第三部分，通过对我国上市公司财务欺诈的案例的研究，发现其造假手法 主要集中在，虚拟资产，利用关联交易，会计政策的选择，资产置换和遗漏主 要披露上。针对上述欺诈手段总结了一些识别欺诈经验分析方法，并对利润造 假的识别模型进行了实证分析。 第四部分，阐述了从独立审计的角度，建立应对财务欺诈的防范体系的对 策。包括对独立审计外部环境的治理，事务所内部质量管理的强化，以及审计 项目实施过程中审计对策。 关键词：财务欺诈，审计，对策 武汉理工大学硕士学位论文 a b s t r a c t t h e 矗n a n d a l 丘a u dc a s e sa r ee m e r g i n g c o n s t a i l t l yi nr e c e n t l yy e a r sa th o m e a n d a b f o a d n e y h a v eb r o u 曲tt h ew o u n di nv 州0 u s d e 舒e e st oj n t e m a t i o n a le c o n o m y ， e s p e c i a l l y 舀v em ei m p a c to ft h es e c u r i t ym a r k e t s o m el i s t e dc o m p a n i e so fo u r c d u n n _ ) r a l s om a k ef r a u d 岛n 柚c j a 】r e p o n s ，t l l ef a l s ea c c o u n ls c a n d a 】出a ti s p r o d u c i n gc o l l s t a l l t l yt o o f 血d i i l go u tt h eo r i 酉nc a u s eo ff 0 咖a t i o nt h a tt h ef i n a n c i a l a f f a i r ss 谢n d l e ， f i n d i n gt h em e t h o d t ot r c a tb o m p r i n c i p a l 卸ds e c o n d a r ya s p e c to f d i s c a s eh a sa l r e a d yb e c o m em es u b j e c tt h a tc o u n t r i e sa l lo v e rt h ew o r l dh a v ep a i d c l o s ea t t e n t i o nt ot o g e t h e l f i n a n c i a lf r a u ds t o r e di nt h es p a c eo v e rt h ew o r l d ，t h e r ei sf a c t o r0 ni t ss y s t e m a n dm o r a l s m e a n w h i l e ，t h ed e v e l o p m e n ta tf u l is p e e do ft h ee c o n o m ya n ds c j e n c e a i l dt e c h n o l o g y ，t h ea r r i v a lo ft i m e so f ”n e we c o n o m y ”，m a k et h em e a n sa n d w a y o ft h ef i n a l l c i a lf r a u dc h a n 舀n gw i t l le a c h p a s s i n gd a y ， a i l dp l a c e do b s t a c l e st 0 f i n do u t h es o l u t i o nf o ru s a u d i t i n ga st l l ec o r ef o r c eo ft h es e c u 订t ym a r k e ts h o u l d p l a yt h er o l eo f ”e c o n o m i cp o l i c e i nt h es t m g g i e t oi a u d h 0 wt om a k et h ea u d i t o r c ob e l i ep j o n e e rj nm ea i l t j f h u dw a r ，i i saw i s j n gs u b j e c cl ob ew o n h d j s c u s s j n g f o rs c h 0 1 a r s n i st e x tt r i e sh a r dt os t a nw i t h 舶mt h eo r i 百nc a u s eo “h ef i n a n c i a lf r a u d ， c o m b i i l em er e s e a r c ht ot h ec a s e ，s e tu 口t h ed i s c e m m e n tm o d e lt h a tt h ef i n a n c i a l a 矗a i r ss w i n d 】e ，a n ds c tu pi t so v e r a l lp r e c a u t i o nt a c t i c si nt e 瑚o f a u d i t i n g f i i s t0 fa l l ，i n t m d u c ei n e a 证ga n dc h a r a c t e r i s t i co ft i n a i i c i a lf r a u d ， a n dt h e c o m p a t i s o no f t h er e l e v a n tc o n c e p t ，a n dh a ss u m m 丽z e dt h ed o m e s t i ca l l d i n 忙m a t i o n a lt e l e v a n tr e s e a r c hr e s u l t so ff i n a n c i a lf f 8 u d s e c o n d l y ，a c c o r d i n gt oo r i 舀nc a u s eo ff h 卸c i a lf r a u d ， t h e r ei sf a c t o ro n s v s t e m so fe x t e m a ie n v i r o 蛐e n tc o n d i t i o n ， t h ei n n u e n c eo ft h ed e f e c to ft h ei n s i d e a d n l i n i s t r a t i o ns t m c t u r ee x i s t st o o t h i 讪y ，t h m u 曲c h e c a s ea n a l y s j st o 丘n 卸c j a i 加u do fl i s t e dc o m p a n yo fo u r c o u n t r y ， t h ef a k et a c t i c sa r e n c e n t r a t e do nm a i n l y ， 题c t i t i o u sa s s e t s ， u t i l i z i n g r e l a t e dt r a d e ，t h ec h o i c eo fm ea c c o u n t i n gp o l i c y ， a s s e t sr e p l a c e m e n t 柚d0 m i t t i n g r e v e a l i n g 1 1 1 i s p a p e r h a ss u m m a r i z e dt h e e x p e r i e n c ea n a l y t i c a l m e t h o do f d i s c e m i n gt h r o u g ht h ep o s i t i v er e s e a r c h ， a n dh a ss e tu pt h ee a r l yw a m i n gm o d e l t h a td i s c e 丌l st h ef a k ep m f i t f i n a i l v ， i nt e n no fa u d i t ，s e tu pa n dr a i s et h ec o u n t e rm e a s u r c ss y s t e m ， l l 武汉理工大学硕士学位论文 i n c l u d i n gt 0m ea d m i n i s t r a t i o no ft h ea u d i te x t e n l a le n v i m 珊e n tc o n d i t i o n ， t h e s t r e n 礤h e n i n g o fi n s i d e q u a l i t y c o n t f o lo fm e a c c o u n t i n g f i 珊，a l l dt h e u n t e 肿e 够u r e1 mt h ea u d m n g p r o j e c ti m p l e m e n t a t i o n u t s e k e y ，w o r d s ：f i n a n c i a lf r a u d ，a - u d i t i n g ， c o u n t 咖e 髂u r c i i i 武汉理工大学硕士学位论文 第1 章导言 近年来，世界各国财务欺诈丑闻不断，从美国的“安然”、“世通”，到我 国的“琼民源”、“红光实业”，这一系列财务欺诈案影响了世界经济的健康发 展。财务欺诈性质恶劣，影响深远，不仅损害了公司股东，债权人及各方面利 益相关者的经济利益，更冲击证券市场的游戏规则，加剧了投机行为和市场波 动，从而影响证券市场的健康发展，其危害将是灾难性的。财务欺诈已经引起 国际理论界极大关注。并成为一个有待解决的世界性难题，这也是我国证券市 场一个迫切而重要的课题。 财务欺诈也是一个系统工程，需要企业内外各个层次部门的配合，才足以 找到欺诈的存在空间，那么针对财务欺诈的防范措施也应该从企业的内外四个 层次着手：公司层面，会计是事务所层面，监管和执法层面以及教育层面。其 中会计师事务所是替委托人鉴证企业经营管理层业绩的代理人，对企业的财务 会计报表发表审计意见，注册会计师审计作为防范上市公司财务欺诈的一种制 度安排，旨在建立一道治理内幕交易、操纵市场、欺诈客户等违法行为的外部 防线。然而，在上述财务欺诈案件中作为“经济警察”的注册会计师却未能发 挥出应有的作用。为何作为防范欺诈的中坚力量，没有成为欺诈的天然屏障， 值得我们深入的思考。 目前国外对于财务欺诈的理论研究主要是关于财务欺诈的成因理论和影响 因素的分析，围绕着财务欺诈的成因和制度防范进行，主要应用的是规范分析 的方法。当然，西方在于识别财务欺诈上运用实证分析取得一定的突破，而我 国对于财务欺诈的研究还处于萌芽阶段，由于我国的证券市场有自身的发展背 景和特征，所以我国上市公司财务欺诈的动因、手段和表现方式有其自身的特 点。 本文拟在国内外对财务欺诈现象已有的研究成果上，通过对我国证券市场 中上市公司财务欺诈现象的分析，找出财务欺诈存在的深层原因，总结我国上 市公司所采用的欺诈手段，找出识别方法，并寻求注册会计师针对财务欺诈的 审计对策，从理论上和实务上，探讨独立审计应对财务欺诈的对策。 武汉理工大学硕士学位论文 第2 章财务欺诈的概述 2 1 财务欺诈的含义 “财务”从字面上理解，可以看成是理财务事的简称；欺诈是指故意欺骗 他人使他人做出错误的意思表示，进而陷入错误的行为。财务欺诈意指组织藉 体或个人在进行财务活动时为获得不当利益而实施的故意行为，包括各种不法 活动和非法欺骗行径，表现形式是利用财务和会计核算上的漏洞而策划和实施 违法违纪活动，包括向社会或公众提供虚假会计信息。财务欺诈是社会经济生 活中的不良现象，成为社会经济生活中的一大公害。财务欺诈行为不仅干扰了 社会经济秩序，误导了投资者和消费者的心理趋向，而且还为腐败行为起孳生 和掩护作用，从面导致更大的腐败和犯罪行为的发生。 当前，理论界对财务欺诈的含义还没有统一的定论，其中， 根据“全美反财务舞弊委员会”( t r e a d w a y 委员会) 的定义财务欺诈是指； “公司在对外财务报告的过程中，由于故意的或轻率的行为，无论是虚报或漏 列，结果导致重大的误导性财务报告，对合理预期的报告使用人产生实质上的 影响。” “中国注册会计师协会”发布的“审计技术提示第1 号财务欺诈风险”中 谈到：“财务欺诈作为舞弊的主要形式，导致会计报表不实反映，对会计报表使 用者产生巨大的危害。” 2 2 相关概念的比较 2 ，2 1 财务欺诈、与盈余管理和利润操纵 盈余管理( e a m i n g sm a n a g e m e n t ) 是2 0 世纪8 0 年代中后期兴起的实证会 计研究的一个重要领域，是指企业管理层在会计准则和会计制度允许的范围内， 为实现自身效用最大化或企业价值最大化而做出的会计选择。 利润操纵则是企业管理当局采取各种手断，是企业的利润以对自身和企业 有利的数字对外披露的行为。手法既有准则允许范围内也有超越会计准则允许 范围外的。 与上述二者相比，财务欺诈是通过违规违法的手段弄虚作假，包括提供虚 假的会计信息等多种手段，是一种故意行为，是一种超越会计准则允许范围的 行为，其后果便是带来了会计信息的虚假。 武汉理工大学硕士学位论文 2 2 2 财务欺诈与会计信息失真 林钟高教授认为，会计信息失真分为会计信息不实和会计信息造假两种形 式；会计信息不实是指会计人员在遵循会计规范提供会计信息的过程中，由于 主观判断失误，经验不足和会计本身的不确定性造成会计信息与经济活动本意 的出入。会计信息造假是指会计活动中当事人为达到提高分红数额、博取股东 信任，刺激股票市价，表示营业或偿债能力高强，或隐瞒营业亏损。或者避免 股东需求多分汇利，减低甚至逃避纳税，加大秘密公积，以保持其稳健性，减 低股票市价以便收回库藏股票等目的，事前经过周密安排而故意造成的信息虚 假。 从本质上来看，会计信息失真是一种状态，一种结果，其形成原因很多， 大致可以概括为故意和无意两种，是会计信息与经济活动本意之间的出入，是 一种后果。 财务欺诈与会计信息失真的联系在于，财务欺诈是形成会计信息失真的一 个重要原因，但会计信息失真并非都是由财务欺诈所造成的。 2 2 3 财务欺诈与舞弊 财政部制定并颁布的独立审计具体准则第8 号错误与舞弊( 以下简 称“错误与舞弊”准则) ，“错误与舞弊”准则中指出“舞弊是导致会计报表产 生不实反映故意行为。主要包括：( 一) 伪造、交造记录或凭证；( 二) 侵占资 产；( 三) 隐瞒或删除交易或事项；( 四) 记录虚假的交易或事项；( 五) 蓄意使 用不当的会计政策。”由此可见，舞弊是指个人或组织为获取不当利益所采取的 一系列违法乱纪行为。 从其目的与动因透视，财务欺诈与舞弊两者都具有不良动机或企图，都是 为了获得不当利益，尤其是经济利益。因此，两者在属性上均系故意的经济行 为。 从其结果与表现分析，两者都具有侵害性与排他性，它的存在或发生会损 害其他组织或组织中其他成员的利益，大都伴有相关记录的有意歪曲和具体资 财的非法占有。因此，两者在实质上均是重要的侵权行为。但就范围与时限而 言，舞弊往往限于特定组织内部及财务会计报告期间，而财务欺诈有时还超出 特定组织范围、并且不受会计资料呈报时间的限制。正是在这种意义上，有人 将前者称为欺诈性舞弊，把后者叫做舞弊性欺诈。这既说明财务欺诈往往比舞 弊的范围大，又说明了两者之间相互交织，有时难以严格区分开来a 在理论上， 大都从目的与动因角度判定或推定财务欺诈，而从结果与表现方面证实或认定 。 墨堡堡三奎芏堡主兰竺笙壅 舞弊；在实务中，往往不加严格区分。本文以下部分将财务欺诈和舞弊作为同 一概念加以研究。 2 3 财务欺诈的特征 2 3 1 财务欺诈的主体是公司管理层 尽管公司财务欺诈可能出现在各个层面，但其主题是公司的管理层。如果 是普通员工舞弊，除非串通或经管理阶层授意，否则内部控制制度均能有效预 防或事后核查；而管理层舞弊通常经过精心设计并且事后极力掩饰臆瞒，注册会 计师难以有效识别。根据t r e a d w a v 委员会的发起组织c o s 0 ( 砷ec o m m i t t e eo f s p o n s o 血go r g a n i z a t i o n ) 调查，大约7 2 的财务欺诈案涉及到公司的高级管理 层，包括c f o 和c e 0 。 2 。3 2 财务欺诈的客体是会计数据 财务欺诈的方式主要有伪造、变造公司的会计凭证，应用不恰当的会计方 法和频繁( 恶意) 变更会计政策等，但最终还是要在对外财务报告的会计数据 上做文章。 2 3 3 财务欺诈不能改变企业的真实盈利状况 财务欺诈是虚构或者篡改真实财务数据，因此是不会也不能改变企业的真 实盈利状况，相反，财务欺诈带来的虚假信息反而会干扰、破坏正常的经营决 策，恶化企业的盈利情况。 2 3 4 琉忽行为同属财务欺诈 勤勉尽责是代理人法律上应该承担的信托责任，因此导致重大的误导性财 务报告的管理单据的疏忽行为同样应视为财务欺诈，在法律上属于虚假陈述的 范畴，需要承担相应的法律责任。 武汉理工大学硕士学位论文 第3 章国内外有关财务欺诈理论研究综述 国内外对于上市公司的财务欺诈理论的研究主要集中于企业欺诈起因、财 务欺诈的识别以及如何防范财务造假这三个领域。 3 1 公司财务欺诈的起因理论 3 1 1 三角理论 该理论由美国注册舞弊审核师协会( a c f e ) 的创始人现任美国会计学会 会长史蒂文阿伯雷齐特w s t c v e 灿b r e c h t 提出他认为，企业舞弊的产生是由 压力( e x p o s u r e ) 、机会( o p p o n u n i t y ) 和自我合理化 ( r a t j o n a l i z a t i o n ) 三 要素组成，就像必须同时具备一定的热度、燃料、氧气这三要素才能燃烧一样， 缺少了上述任何一项要素都不可能真正形成企业舞弊。压力可能是经营或财务 上的困境以及对资本的急切需求。机会可能是宽松的或松懈的控制以及信息不 对称。而自我合理化则可能是“我只是向公司借而不是偷”、“我们只是为了暂 时渡过困难时期”、“我的出发点是为了一个很好的愿望”等。舞弊三角中的 三个因素是两两相互作用的。 3 1 2g o n e 理论 g o n e 理论是西方对舞弊风险因子的一种分类方法。“g o n e ”由四个英 语单词的首字母组成。其中“g ”为“g r e e d ”，指贪婪；“o ”为“o p p o r t u i t y ”， 指机会；“n ”为“n e e d ”，指需要；“e ”为“e 【p o s u r e ”指暴露；而“g o n e ” 这一单词本身表示“离去的，用光的”。因此，产生了一种很巧妙的说法， 即 “在贪婪、机会、需要和暴露四因子共同作用的特定环境中，会滋生欺诈，促 使被欺骗者的钱、物、权益等离他而去”。 g o n e 理论虽然主要是针对资产侵占这种舞弊行为，但在分析欺诈性财 务报告时，同样可以用这四个风险因子来解释。欺诈性财务报告的主体是管理 当局，他们的“贪婪”是为了自身多分红，提高奖酬，或为了使自己所在的企 业能获得配股、增发股票等，从而间接实现个人经济利益。这种“贪婪”可转化 为对财务报告进行欺诈的“需要”。而当管理当局在自身价值观的作用下，加上 其拥有的管理权限和信息不对称的相对优势，就产生了财务报告欺诈的“机会”。 而“暴露”则主要取决于注册会计师揭露财务报告欺诈的可能性大小以及对欺 诈者惩罚的严重程度。正是在这四个因素的作用下，欺诈性财务报告这种欺诈 武汉理工大学硕士学位论文 行为得以滋生。 3 1 3 冰山理论 冰山理论把欺诈看作是一座海面上的冰山，结构考虑朦胧地出现在水平面 上，这只是冰山的一角。每个注意朝这方向看的人都看得见，但是，行为考虑 则沉在水平面以下，对于没有疑心的审计师来说，则构成了一种更庞大的危险。 参见图3 ，1 。 笔者认为，在欺诈的结构方面，所包括的内容实际上是组织的内部控制， 这是客观存在的，看得见的，可以加以关注和评审。而在欺诈的行为方面所包 含的内容则是主观化、个性化的，如果刻意掩饰，那么就很难被观察到。可见， 冰山理论说明，一个企业是否可能发生欺诈性财务报告行为，不仅取决于其内 部控制的健全性和严密性，更重要的是取决于该企业是否存在财务压力，是否 有潜在的败德可能性。 3 1 4 企业舞弊风险因子理论 该理论是伯洛格那( g j a c k b 0 1 0 9 a n a ) 等人在“g o n e ”理论的基础上发展 形成的，是迄今最为完善的关于形成企业舞弊的风险因子的学说。它认为企业 舞弊风险因子由一般风险因子与个别风险因子组成。如图3 2 ： 6 武汉理工大学硕士学位论文 f 个别风险因子t 舞弊风险因子t 一般风险因子 3 2 公司财务欺诈的识别理论 图3 2 道德品质 动机 舞弊机会 发现可能性 舞弊后受惩罚的性质和程度 1 9 9 8 年，c o s o 公布了跟踪研究成果舞弊财务报告：美国公司的分析 ( 1 9 8 7 1 9 9 7 ) 。此项研究考察了由s e c 发布的会计和审计法规实施公报 ( s e ca c c o u n t i n ga n da i u d i t i n ge n f o r c e m e n tr e l e 觞e s ，a a e r s ) 所列的1 9 8 7 年至1 9 9 7 年共1 1 年间的财务报告舞弊案例。样本随即选取了由财务报表舞弊 行为的2 0 0 家公司，涉及近3 0 0 例造假案件。该报告对公司和管理任用的无比 特征进行了辨别，在某种程度上可为审计人员提供预警信号。 美国印地安那大学的b e n e i s h 教授在利润操纵的识别论文( 1 9 9 9 ) 中， 提出利用会计数据判别上市公司是否存在造假的思想。该研究以1 9 8 7 年到1 9 9 3 年间受美国证监会处罚的7 4 家公司为样本，以全部上市公司为对照组，选用八 个在识别欺诈公司中有重要作用财务指标，以这八个指标在造假发生当年同前 一年的对比数作为变量，利用p r o b i t 判别方法，建立了欺诈识别模型。该模型 的准确预测率达到7 5 ，并在实际中得到了一定程度的运用。 3 3 企业舞弊的防范理论 企业反舞弊制度论由美国t r c a d w a y 委员会的著名的“1 9 8 7 报告”中提出。 该报告全面阐述了企业反舞弊的防范体系，认为从全社会的角度来看，防范企 业财务欺诈应该从四个层次入手，它们以此是：公司层面、会计师事务所层面、 监管和执法层面以及教育层面。而任何组织实体，也可通过建立下列四道防线 来防止企业舞弊，它们包括：公司管理层的管理理念、内部控制系统、内部审 计和外部独立审计。 以上研究都是西方学者已成熟市场经济国家的证券市场作为研究对象，而 武汉理工大学硕士学位论文 由于我国证券市场起步较晚，对财务欺诈现象的关注也是近期的事，因此国内 的相关研究还十分不足。由于我国证券市场上市公司利润操纵现象比较普遍且 有深刻的制度背景，而其上市公司财务欺诈同证券市场每个发展阶段的特点都 是密不可分的，因此，财务欺诈的研究不能离开制度因素的剖析。本文将结合 财务欺诈的一般规律和中国证券市场的特殊制度背景来分析中国上市公司财务 欺诈的成因、手段、识别方法和模型，并从外部独立审计的角度提出相应的审 计对策。 武汉理工大学硕士学位论文 第4 章财务欺诈的成因分析 综观世界各国一系列财务欺诈行为，我们不难看出如此大面积的假账丑闻 的产生，首先是在“他律”上产生问题，即现有的法律制度框架存在“缺陷”，其 次是“法律的真空”，使公司无限放大利己动机，以致“自律”缺失。下面将从当 前“他律的缺陷”和“自律的缺失”两方面来分析财务欺诈的成因。 4 1 他律的缺陷 4 1 1 法律环境的缺陷是财务欺诈行为得以产生的关键因素 一般来说，要想通过法律手段治理财务欺诈行为，必须以法律形式明确财 务欺诈行为的非法性，财务欺诈行为的产生，在很大程度上取决于一定时期法 律环境的具体情况。 首先，是受法律制度的科学性制约。财务会计工作是一项技术性很强的工 作，有其自身的工作规律，财务会计法规的制定应符合财务会计工作客观规律 的要求，尤其是关于财务会计信息质量的规定，必须符合财务管理、会计科学 的一般规律。如果财务会计法规缺乏科学性，就会为财务会计信息真实性的判 断带来困难，从而影响财务会计法规的贯彻执行，会给不法分子钻法律空予进 行财务欺诈留有余地。安然公司就是钻了美国会计制度的空子，未将存在巨额 亏损和负债的特殊目的实体的财务报表纳入合并报表范围，导致公司财务报表 未能如实反映其真实的财务状况和经营成果，投资者损失惨重。 其次，是受财务会计法规的可操作性制约。财务会计法规中关于财务会计 信息质量的判定和判定标准要有良好的可操作性，只有这样，才便于执法部门 对财务欺诈行为的认定和管理，这就要求制定财务会计法规不仅要有原则要求， 还要制定体现各种原则的具体措施和手段，为财务会计法规的贯彻执行奠定良 好基础。如果财务会计法规模棱两可、操作性不强，其贯彻执行就会大打折扣， 财务欺诈行为就会乘虚而入。我国目前会计准则以及会计信息披露制度还存在 一定缺陷，同时准则的制定又跟不上实务的发展，反映过慢。很多企业的财务 欺诈行为往往借助复杂的会计手段，反映虚假信息。例如，郑百文、通海高科 为了“扩大”销售收入，大量采用了与银行和供货商之间的所谓“三角交易”， 这样就难以保证财务报告的真实、公允性。 第三，是受人们的法律意识制约。一定时期人们的法制观念和法律意识， 直接影响着人们对法律法规的遵守情况，如果人们能自觉遵守会计法规的规定， 武汉理工大学硕士学位论文 虚假会计信息和财务欺诈行为产生的可能性就会大大降低。部分企业经营者和 企业职工财经法纪观念淡薄，受利益驱动影响，采取各种手段侵占国家利益， 有的甚至弄虚作假，从而造成财务会计信息失真。 第四，是受对违法行为处罚力度和执行情况制约。对财务会计法规违法行 为的处罚力度和处罚的执行情况是影响会计信息质量的关键。我们虽然制定了 相关的财务会计法规，但如果对违反会计法规的行为处罚不力，或疏于对财务 会计法规违法行为的检查，客观上就会形成对违法行为的纵容，导致财务欺诈 行为的日益泛滥。我国目前的会计法、公司法、证券法、企业财务会 计报告条例等法规对会计造假、财务欺诈行为打击力度明显偏弱。对单位处 罚最低只有3 0 0 0 元、最高也不超过1 0 万元：对相关责任人最低只有2 0 0 0 元、 最高不超过5 万元，最高刑事处罚也只有3 年。这些处罚与造假者获得的暴利 相比，高悬在造假者头顶上的法律之剑，看起来并不那么可怕。 4 1 2 证券市场相关制度的不完善 ( 1 ) “坤o ”制度。 1 9 9 6 年以前，首次股票发行首先由国家确定当年发行规模，然后将发行额 度分配到个省市及国家有关部位，由起选定发行企业和分配额度。1 9 9 6 年后的 新股发行改为“总量控制，限报家数”的管理办法，并对3 0 0 家重点国有企业 和1 0 0 家现代企业制度试点企业实行政策倾斜，重点支持农业、能源、交通、 通讯等基础产业和高新技术产业。1 9 9 9 年证券法实施后，股票发行由审批 制转向核准制，但证监会仍视市场状况对发行家数进行控制。2 0 0 4 年2 月1 日 正式施行保荐制，由保荐机构和保荐人推荐上市，对上市公司质量负责。 额度之下，新股发行股数受到限制，上市公司为筹集到更多的资本，只有 提高新股发行价格。股票发行价格等于每股税后利润与市盈率的乘积，在市盈 率一定的情况下( 1 9 9 9 年以前新股发行市盈率不超过1 5 倍) ，上市前的会计利 润便成为发行价格的主导因素，核准制下，发行价格逐步市场化，为了配合发 行，降低成本，筹集更多的资本，发行价格的最大化仍然是券商和上市公司的 主要目标，上市前的包装造假仍有这充足的动力。保荐制度下，证监会拟推行 的是询价制。即保荐机构和保荐人发行前就发行价格向机构投资询价，向发行 价格的市场化更进了一步，但机构投资者并不能完全代表广大的中小投资者， 而且在巨大的利益诱惑下，更容易使得上市公司和中介机构联合造假操纵股价。 虽然推行的保荐制度，加强了对证券市场中介机构的责任，同时也赋予了他们 一定的权力，如果对保荐机构和保荐人的“问责制”只停留在制度上，缺乏有 1 0 武汉理工大学硕士学位论文 教的执行，反而会促进中介机构与上市公司联合欺诈的可能。 ( 2 ) 配股政策。 净资产收益率一直是配股政策强调的对象。根据契约理论，假设企业以会 计数据为唯一指标，那么契约关系人( 如企业管理者) 为了实现自身利益最大 化就有动机和机会进行操纵。不仅如此，由于净资产和净利润的计量本身涉及 相当大的主观判断，净利润除以净资产得来的净资产收益率必然也存在相当大 的操纵空间。 ( 3 ) 摘牌制度。 根据证券法及股票发行与交易管理条例的规定，上市公司如果连 续三年亏损，其股票将被中止在证券交易所的交易。由于上市公司取得发行额 度十分不易，若被“摘牌”，不仅失去向社会筹资的资格，而且会损害股东、债 权银行和地方政府的利益，因此上市公司和相关利益主体户采用各种手段保护 壳资源，包括操纵会计指标。 4 1 3 中介机构独立性差、风险意识薄弱 中介机构主要是指会计师事务所，也包括资产评估事务所、律师事务所和 证券商。会计师事务所是替委托人鉴证企业经营管理层业绩的代理人，对企业 的财务会计报表发表审计意见，注册会计师审计作为防范上市公司财务造假的 一种制度安排，旨在建立一道治理内幕交易、操纵市场、欺诈客户等违法行为 的外部防线。从经济学视角分析，注册会计师审计制度的实质就是对注册会计 师的一种激励机制，通过对权力和责任的事先安排，可使会计师因正确履行职 责而得到收益，并因负过失责任而得到惩罚。但如果收益与惩罚失衡，作为“经 济人”的会计师在利益驱动下极易产生道德失范行为。 从收益与惩罚应该对称角度来看我国现行的注册会计师审计制度，其内在 缺陷表现为：( 1 ) 与企业麸谋造假受到查处的概率很小，得到收益是确定的，而坚 持独立性带来的收益则有很大的不确定性( 易虹，2 0 0 2 ) 。我国有关监管部门虽 然对近期频频曝光的红光实业、大庆联谊、银广厦、蓝田股份一类审计失败案 进行了处罚，但注册会计师即便负有重大过失责任，得到的最重处罚也不过是 取消执业资格，几乎不涉及民事赔偿责任。据中注协统计，在2 0 0 1 年内有1 0 0 多家事务所和6 0 0 0 多名注册会计师受到行政处罚，而其中承担民事责任者不到 1 。反观美国注册会计师则必须承担对委托方、受益第三方、其他第三方的民 事责任，甚至为此入狱坐牢。( 2 ) 中介机构组织制度存在弊端。在我国近5 0 0 0 家注册会计师事务所中，实行有限责任公司制的约占9 0 ，注册资本一般为3 0 1 1 武汉理工大学硕士学位论文 万元人民币，这意味着其违规的最高成本仅为3 0 万元。而西方发达国家会计中 介机构大多采取合伙制，如果会计师事务所无力承担全部赔偿责任，那么注册 会计师本人作为合伙人还要以个人财产承担过错赔偿。对比两种不同的组织制 度安排，在我国中介机构现行的有限责任公司制下，财务造假成本显然过低， 容易诱使注册会计师进行职业冒险。( 3 ) 审计缺乏独立性。独立性是社会审计的 灵魂。离开了独立性，审计质量只能是一种奢谈( 葛家澍、黄世忠，2 0 0 。而 我国现行的独立审计准则就其规范领域而言，仅限于会计报表的审计业务，远 不能适应我国计划经济向市场经济转轨过程中对社会审计更广泛和更高层次的 要求。 证券商负责企业上市申请的全过程，包括上市前的辅导、上市相关材料的 准备以及最后上市发行；律师主要对企业相关文件发表法律意见。这些中介机 构与企业也存在利益关系，在巨大的经济利益面前往往不能保持应有的独立， 对财务欺诈行为没有如实披露，成为出具虚假财务报告的帮凶。经有关部门立 案查处的红光实业、通海高科等一大批企业就是明显的例子。 4 1 4 行政监督管理体制不合理、监督不到位 我国目前的对企业财务会计信息进行监督的部门主要有财政、审计、证监 会、银监会、保监会等，而这些监督部门又按一定的权限分别划定监管范围。 财政部门按会计法的规定对所有企业单位的财务会计工作进行监督，但实 际上限于人力物力不可能对所有的财务欺诈行为进行监督。审计部门按有关法 规规定也只是对涉及国有资产的单位进行审计监督，同时又按国有资产和资金 的隶属关系划分了管辖范围，国家审计署对于遍及全国各地的中央级企业和中 央垂直单位鞭长莫及，对中央级企业所属的二、三级企业和中央垂直单位在财 务会计等方面存在的问题监督不到位、纠正不及时，地方审计机关又无权检查， 造成这些企业和垂直单位缺乏经常性的监督，个别地方甚至出现“真空”地带， 许多违法违纪问题得不到及时纠正，长此以往，使这些企业和单位对一些违法 违规行为习以为常，问题越积越多，金额越来越大。证监会在负责股票上市过 程中，承担了一个全能的角色，既负责新上市公司的资格审查，也负责日常上 市管理，包括对上市公司各种违规行为的查处，作为中国资本市场的“监护入”， 在履行政府职能、扶持企业发展过程中把精力集中在如何更好、更出色地贯彻 中央政府宏观政策方针的需要，虽然不希望企业借助虚假的财务会计信息上市、 也不希望上市公司的虚假财务会计信息引发资本市场危机，没有精力、也不可 能对所有上市公司财务会计信息的真实性或是否存在财务欺诈行为进行检查。 武汉理工大学硕士学位论文 银监会、保监会对其监管对象也受制于成本效益原则，不可能有足够的人力物 力去实现事事调查，也不应该细管到不会有任何违规发生的程度。 4 1 5 会计准则和制度的空隙 与其他法规相比，会计准则的特殊性在于：它不仅对会计实务起规范作用， 面且给予会计实务大量自由选择的余地。例如，对应收账款可以选择直接冲销 或计提坏账准备，对固定资产折旧可以选择加速折旧法或直线折旧法等。会计 准则之所以具有可选择性，是由会计本身具有的社会性与技术性的双重特性决 定的，因而有其存在的必然性。但这同时也给上市公司通过会计政策的选择来 达到盈余操纵创造出一个空间。此外，我国会计准则本身存在着许多缺陷。例 如，会计准则的制定缺乏广泛的代表性，理论研究者居多，会计实务界人士较 少，因而得不到广泛的支持和接受；会计准则的内容规定不严密，操作性较差， 如对会计重要性原则未从质与量的方面进行说明，对应收账款未具体明确什么 情况下可直接冲销，什么情况下应计提坏账准备；会计准则之间以及与其他法 规之间也有诸多不协调甚至矛盾、冲突的地方。所有这些缺陷，必然会进一步 增大上市公司盈余操纵的“空间”。 4 2 自律的缺失 4 2 1 内部人”控制，利益结构失衡 “内部入控制“( h i s i d c rc o n t m l ) 理论是在研究现代公司治理结构的缺陷 时建立起来的一种理论。该理论是由日本著名经济学家青木昌彦教授所创立。 青木昌彦教授认为内部人控制是指从前的国有企业的经理或厂长在企业公司化 过程中获得相当一部分控制权的现象。这种现象是转轨过程中所固有的一种潜 在的内生现象。 我国上市公司同样存在着内部人控制问题。我国的上市公司中存在大量由 国有企业改制上市的，其股权结构既不同于英美模式的股权高度分散化，也不 同于德日的相对集中的法人交叉持股模式，其显著特征是：( 1 ) 流通股比重小，国 有股一股独大。国有股少的也达6 0 7 0 ，多的则可达到9 0 之多( 吴敬琏，2 0 0 2 ) 。 f 2 ) 国有股主体缺位。在国有股一股独大且主体缺位条件下，国有股董事实质上 并不拥有委托人身份，只是代理链条中的一环，这使其很容易与经理层合伙构 成内部人控制，共谋私利以致损害全体股东的利益。我国上市公司的第一大股 东持股比例越高，其权力越大，内部人控制度越高( 陈湘永，2 0 0 0 ) 。结果是经 武汉理工大学硕士学位论文 理层成为上市公司事实上的控制者，反过来控制董事会。 “内部人控制”现象的普遍存在，使上市公司治理结构所固有的制衡机制 的功能消失了。由于大股东对董事会的控制和操纵，不仅股东会和监事会成了 摆设，且董事会也形同虚设。大股东选举董事会和监事会、董事会任命经理人， 这无异于大股东自己选择自己，自己监督自己，自己评估自己。这种毫无约束 的治理结构使上市公司制衡机制所固有的功能完全扭曲了。董事会、监事会和 经理人之间形成了一损俱损、一荣俱荣的“利益共同体”，因而能联合起来在股 东大会和市场上对付中小投资者。由于在我国中小股东受到出席股东大会最低 股份额的限制，又没有代理权竞争的机制，因而中小股东无法在公司权力结构 中取得应有的地位和行使相应的权力，缺乏参加股东大会的兴趣和积极性，它 倾向于在股票市场上“用脚投票”。而全面的“内部人控制”则为上市公司的虚 假“包装”和不实信息的形成提供了便利，这种失真的信息既可以制造上市公 司虚假的业绩，从而提高经营者的声誉，又可以提高公司的再融资能力来维持 公司的生存的发展。 4 2 2 公司治理结构的缺陷 目前我国上市公司治理结构的特征和存的缺陷主要表现在以下几个方面： ( 1 ) 股权结构以国家股和法人股等非流通股为主，尤以国家股比重最大， 股权结构不合理。大多数上市公司是由国有企业改制或由国家和国家授权投资 的机构投资新建而来，加之证券法中关于企业改制过程中其国有净资产的 折股比例不得低于6 5 的规定，使得新公司的股权结构中表现出国有股一股独 大。而国家关于国家股和法人股不允许上市流通的规定，更从制度上确保了国 有股的绝对优势地位。由此市场上就出现了这样的现象：即持有流通股的广大 股东承担着由公司的经营业绩好坏引起股价波动的市场风险，却很难作为股东 行使到参与公司治理的权利，而持有国家股、法入股的股东独揽公司大权却不 必承担股票市场的风险。这显然是一种不舍理的现象。 股份名称发行总额发行比例市价总值市价比例 ( 亿元)( )( 亿元)( ) 国家拥有股份 2 4 2 9 6 85 3 7 6 61 7 2 0 2 7 55 7 7 1 8 尚未流通股份 3 0 1 3 2 96 6 6 8 12 1 6 0 3 7 87 2 4 8 4 已流通股份 1 5 0 5 6 93 3 3 1 98 2 0 1 1 42 7 5 1 6 资料来源：上证所统计年鉴( 2 0 0 3 ) 1 4 武汉理工大学硕士学位论文 表4 1 ( 2 ) 上市公司举债比例小，债权结构不合理。上市公司的债务多来自借款 和应付款，债权筹资的比重低。由前文所知，广义上的公司治理结构包括股权 结构、债权结构和董事会结构。债权人借助债务协议同样也可以对董事会实施 一定的影响力，而这种影响力会最终反映在公司的经营活动中。在国外，由于 债权筹资有成本低、债权人不能参与公司的日常经营决策和年终利润分配等优 点，深受广大上市公司的欢迎。而在我国，情况却缺恰恰相反，尽管证券法 中对上市公司发行债券的条件要比申请配股的条件宽松得多，可申请发行债券 的公司仍寥寥无几。归结其原因，国家股占绝对控股地位的现状很好的说明了 这一点。上市公司即使给出了1 0 配1 0 这样高的配股比率，流通股的比重仍然 与国家股和法人股相差甚远，加之流通股的股东多数是中小散户投资者，持股 分散，所以配股根本无法撼动国家的控股地位。我国股东似乎完全可以忍受上 市公司多年不分派股利的行为使得股票筹资成本甚至小于债券筹资的同期成 本，上市公司当然会青睐于前者。 ( 3 ) 董事会中内部董事占绝大多数，董事会结构不合理导致权力失衡。董 事从股东中选举产生，而持股数又代表着所持的选票数，因此控股股东通过推 举代表其利益的董事参加董事会的方式掌控着董事会。我国多数上市公司中国 家股占控股地位，自然代表国家的董事在董事会中占优势，而代表法人股、社 会公众股的董事虽然人数众多处于票数上的劣势，这就使得董事会的投票决策 机制形同虚设，出现了公司治理上的“无效区”。董事会通过聘任符合自己利益 的公司经理阶层，达到层层控制公司的目的。目前我国多数国有企业的董事、 经理还是由控股股东委派而来，其代表股东行使的权利过大，甚至出现了不少 董事长兼任总经理的情况，总经理取代了董事会的部分职权，将董事会架空， 自己管理自己，自己评价自己，成为名副其实的“内部控制人”，使得公司治理 中的约束机制和激励机制完全丧失效力，这样的公司治理结构不仅损害了中小