（工商管理专业论文）Investing+in+China：A+Study+on+the+Investment+Strategies+for+Korean+Small+and+Medium+Sized+Enterprises.pdf

论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名 期：2 0 0 年r 月2 z 日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入 有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。 学位论文作者签导师签名： 日期：勘，o 年多月2 ) 日 日期易，d 年j 月乙2 日 论文题目：i n v e s t i n g i nc h i n a ：as t u d yo nt h e i n v e s t m e n ts t r a t e g i e sf o rk o r e a ns m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s 专业：工商管理硕士 硕士生：k i m ，h a e j i n 指导教师：p r o f w a n gx i a o h u i a b s t r a c t t h ef o c u so ft h i sp a p e ri st oa n a l y z et h ec u r r e n ts i t u a t i o no fs o u t hk o r e a ns m a l la n d m e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s d i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n a ，a sw e l la st oc o m eu pw i t ht h e s t r a t e g i e st h a tt h e s ee n t e r p r i s e sc a na d o p tt oh e l pt h e mm a k e t h e i rd i r e c ti n v e s t m e n ta s u c c e s si nt h ec h i n am a r k e t a l t h o u g ht h es t u d yi nl i m i t e di nt h es c o p eo fr e s e a r c h ，i ta t t e m p t s t of o r m u l a t e s u g g e s t i o n sf o rs o u t hk o r e a n s m a l la n dm e d i u m - s i z e db u s i n e s s e sb ya n a l y z i n ge a r l i e r s o u t hk o r e a ns t u d i e s t h i sp a p e rw i l lf i r s te x a m i n et h ee s s e n t i a le l e m e n t st oe s t a b l i s h i n gs o u n ds t r a t e g i e s t h a tw o u l da l l o ws o u t hk o r e a ns m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e st os u c c e s s f u l l ye n t e rt h e c h i n am a r k e t ，a n dt h u sp r o v i d i n gu s e f u ld a t aa n di n f o r m a t i o nf o rc o m p a n i e sw h e n m a k i n gt h e i ri n v e s t m e n td e c i s i o n s a f t e rac a r e f u la n a l y s i s ，t h i sp a p e rc a m eu pw i t ht h ef o l l o w i n gs u g g e s t i o n sr e g a r d i n g i n v e s t m e n t ss t r a t e g i e st h a tk o r e a nc o m p a n i e sc a l la d o p tt os u c c e s s f u l l ym a k e i n v e s t m e n ti nc h i n a f i r s to fa l l ，t h i sp a p e re n c o u r a g e st h el o c a l i z a t i o ns t r a t e g y , w h e r e b yt h ec o m p a n y s h o u l dt r yt oc h o o s ed i f f e r e n tm e t h o d st oa p p r o a c ht h ec h i n e s e m a r k e t t h e ys h o u l da l s ob u i l dl o c a lp a r t n e r s h i pa n df o c u so nt h ec h i n e s ed o m e s t i c m a r k e t c o m p a n i e ss h o u l da l s op r e p a r et h e m s e l v e sb yc o n d u c t i n gs u f f i c i e n tm a r k e t r e s e a r c h ，f o c u so na t t a i n i n gag l o b a lc o m p e t i t i v ea d v a n t a g e ，a n df o r g ec l o s et i e sw i t h o t h e rs o u t hk o r e a nc o m p a n i e si nc h i n a , a sw e l la st og a r n e rs u p p o r tf r o mt h es o u t h k e y w o r d s ：i n v e s t m e n ts t r a t e g y , k o r e a ns m a l la n dm e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s ，f d i t a b l eo fc o n t e n t s a b s t r a c t 1 1 t a b l eo f c o n t e n t s 1 1 - 7 c h a p t e r1i n t r o d u c t i o n 1 1 1b r i e f b a c k g r o u n d 1 1 2p u r p o s ef o rt h i sr e s e a r c h 4 1 3s t a t e m e n to f t h ep r o b l e m 5 1 4r e s e a r c hm e t h o d 5 1 5s t r u c t u r e 7 c h a p t e r2l i t e r a t u r er e v i e w 8 2 1f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t 8 2 2t h eb a s i cm e a n so f d i r e c ti n v e s m e n ti nc h i n a 1 2 c h a p t e r 3c u r r e n ts i t u a t i o n 1 5 3 1t h ei n v e s t m e n te n v i r o n m e n tr e s e a r c hi nc h i n a 1 5 3 2t h e c h a l l e n g e sf a c i n gf d i i n t oc h i n a 一2 1 3 3k o r e a ns m a l la n dm e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s c u r r e n ts i t u a t i o n 2 2 3 4 m ys h o u l dk o r e a ns m e si n v e s ti nc h i n a 一2 4 3 5t h ed e v e l o p m e n to fd i r e c ti n v e s t m e n to fk o r e a ns m e si nc h i n a 2 9 3 6e x i s t i n gp r o b l e m s 4 0 c h a p t e r 4r e a li n v e s t m e n tc a s es t u d y z i z i 4 1c a s eb a c k g r o u n d 4 4 4 2p r o b l e m s 4 4 4 3i n v e s t m e n ts t r a t e g yr e s e a r c h 4 5 4 4 a c t i o na n dr e s u l t 4 7 c h a p t e r5s u g g e s t i o n s 4 8 5 1i n v e s t m e n ts t r a t e g i e so fk o r e a ns m a l lm e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s 4 8 。5 2k o r e ad o m e s t i cs u p p o r tf o rk o r e a nf d ii n t oc h i n a 5 4 c h a p t e r6c o n c l u s i o n 6 0 6 1i m p l i c a t i o n s 6 0 6 2s u m m a r y 6 2 r e f e r e n c e s 6 4 a c k n o w l e d g e m e n t s 6 6 i v c h a p t e r 1 ：i n t r o d u c t i o n 1 1b r i e fb a c k g r o u n d c h i n ai sw o r l d sl e a d e ri nt e r m so fe c o n o m i cg r o w t ha tt h ep r e s e n t s i n c e19 7 8 ， c h i n as t a r t e di t sp o l i c yo fo p e n i n gu pt h ec o u n t r ya n dr e s t r u c t u r i n g ，w h i c hc o n t i n u e s t o d a y , r e s u l t i n gi nt h eg r e a ts u c c e s sa c h i e v e db yt h ec o u n t r yp r e s e n t l y i na d d i t i o n ， c h i n a sg r o w t he c o n o m i cw a sd e p e n d e n tl a r g e l yo nt h ef o r d 髓c a p i t a li n v e s t m e n t i n f l o w s c h i n ac o n t i n u e st oa t t r a c tt h ea t t e n t i o no ff o r e i g ni n v e s t o r st om a k et h e i r i n v e s t m e n t si nc h i n a t ot h eg l o b a l l ya c t i v ek o r e a ne n t e r p r i s e s ，b e s i d e sp l a y i n gt h e c r u c i a lr o l eo fb e i n gaf o u n d a t i o na n dl a u n c hp a dt oo t h e rm a r k e t s ，i ti sa l s o i n c r e a s i n g l yb e c o m i n g a ni m p o r t a n tm a r k e ta sw e l l s i n c et h e19 8 0 s ，c h i n aa n dk o r e ah a db e g u nw o r k i n gt o g e t h e rt h r o u g hv a r i o u s p a r t n e r s h i p sa n dc o o p e r a t i o n ，c u l m i n a t i n gi nt h ee s t a b l i s h m e n to ff o r m a ld i p l o m a t i c r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h et w oc o u n t r i e si n19 9 2 a sar e s u l t ，c h i n ai sa ni m p o r t a n ta n d a t t r a c t i v ed e s t i n a t i o nf o rk o r e a nf b r e i 印d i r e c ti n v e s t m e n t s ( f d i ) ，a sd e m o n s t r a t e db y t h ec o n t i n u o u si n c r e a s ei ni n v e s t m e n t sm a d ei nc h i n a i n2 0 0 1 ，c h i n aw a st h e s e c o n d - l a r g e s td e s t i n a t i o nf o rk o r e a sf d io u t f l o w s t w oy e a r sl a t e r , a tt h ee n do f 2 0 0 3 ，s o u t hk o r e a ni n v e s t m e n ti nc h i n as t o o da f t e rh o n gk o n g , v i r g i ni s l a n d sa n d j a p a n ，r a n k e df o u r t hi nc h i n aa m o n ga l lf o r e i g ni n v e s t m e n ti nc h i n ab e c a m et h e p r i m a r yd e s t i n a t i o nf o rk o r e a nf d io u t f l o w s f r o mj a n u a r yt oo c t o b e r2 0 0 4 ，s o u t h k o r e a ni n v e s t m e n ti nc h i n as o a r e dt ou s $ 1 7 2 9 b i l l i o n ，f o rt h ef i r s tt i m e ，r e p l a c e d j a p a na st h et h i r dl a r g e s ti n v e s t o ri nc h i n aa n da l s oi st h eb i g g e s ti n v e s t o r - n a t i o ni n c h i n ab e c a u s eh o n g k o n gi sn o w o f f i c i a l l yap a r to fc h i n a , a n dt h ev i r g i ni s l a n d sa r e j u s tat a xh a v e nf o rm a n yi n v e s t o r s ，f o r e i g no rc h i n e s e ，t h a tr a n k i n gp r a c t i c a l l ym a k e s k o r e at h eb i g g e s tf - o r e i 印s o u r c eo fi n v e s t m e n t b e f o r ee c o n o m i cc r i s i s - k o r e a nf d imc h i n ai n c r e a s e dr e m a r k a b l yb e f o r e19 9 7 i nw h i c hy e a rad e v a s t a t i n gf i n a n c i a lc r i s i sb u r s to u t i tp r e s e n t st h a tb e f o r et h e e c o n o m i cc r i s i si ns o u t h e a s ta s i a ni n19 9 7 ，i n v e s t m e n tb ys o u t hk o r e a nc o m p a n i e s i nc h i n ab a s i c a l l ya s s u m e dag r o w i n gt r e n di nt e r m so fg r o s sv a l u ea n dp e r c e n t a g eo f t o t a lo v e r s e a si n v e s t m e n t t h ei n v e s t m e n tt e m p ow a sf a s t e rt h a nt h ea v e r a g ef o r e i g n c a p i t a li n j e c t i o ni n t oc h i n a e c o n o m i cc r i s i sp e r i o di n19 9 7 - 9 9 一a sa na f t e r m a t ho ft h ee c o n o m i cc r i s i s ，t h e a n n u a la m o u n to fa c t u a ls o u t hk o r e a ni n v e s t m e n ti nc h i n ac o n t i n u e dt of a l la n d d r o p p e df r o mu s $ 7 3 9m i l l i o ni n19 9 7t ou s $ 3 6 5m i l l i o ni n19 9 9 t h ep e r c e n t a g ei n k o r e a nt o t a li n v e s t m e n ta l s os l i df r o m2 0 t o10 7 t h ed a t ap r o b a b l yr e f l e c t st h e f a c tt h a tal a r g en u m b e ro fk o r e a nf i r m ss u f f e r e df r o mad e f i c i e n c yo ff u n d sc a u s e d b yt h ef i n a n c i a lc r i s i s t h e ys i m p l yd i dn o tp o s s e s st h ef i n a n c i a lc a p a b i l i t yo fd o i n g b u s i n e s sa c t i v e l yi nc h i n a d u r i n gt h a tp e r i o d ，s o u t hk o r e as t e p p e dd o w nf r o mt h e6 t h p l a c e t ot h e8 t hp l a c ei nt o t a lf o r e i g ni n v e s t m e n tp r o p o r t i o ni nc h i n a a f t e re c o n o m i cc r i s i s f r o m19 9 9o n ，a st h ek o r e a ne c o n o m yb e g a nt or e c o v e r f r o mt h ef i n a n c i a lc r i s i s k o r e a nf o 而印i n v e s t m e n ti n t oc h i n a ( o na l la r r i v a lb a s i s ) b e g a nt os h o war e s u r g e n c ei n2 0 0 0 ，j u m p e dt ou s $ 7 1 0i n c r e a s i n ga tar a t eo f7 5 8 p e r c e n ti nc o m p a r i s o nw i t ht h ep r e v i o u sy e a r a l m o s tr e a c h e dt h el e v e lb e f o r et h e e c o n o m i cc r i s i s i n2 0 0 2 ，c h i n aa p p r o v e d1 , 5 4 7s o u t hk o r e a ni n v e s t m e n tp r o j e c t s i n v o l v i n gat o t a lc o n t r a c tv a l u eo fu s 2 0 9 2b i l l i o n ，o fw h i c hu s $ 1 0 18b i l l i o nh a d b e e np a i di n ，i n c r e a s i n g3 6 3 0 ，10 9 9 2 a n d6 0 5 7 r e s p e c t i v e l yo v e rt h es a m e p e r i o do f2 0 0 1 s o u t hk o r e a ni n v e s t m e n tp r o j e c t si nc h i n aa c c u m u l a t e dt o7 , 5 3 4 p r o j e c t s ，c o n t r a c t e d s o u t hk o r e a ni n v e s t m e n th i tu s $ 11 4 7 8b i l l i o na n dp a i d - i n c a p i t a lh i tu s $ 7 0 2 8b i l l i o n i n2 0 0 3 ，t h en u m b e ro fk o r e a nf o 而印i n v e s t m e n t p r o j e c t si nc h i n aa c c o u n t e df o r5 9 7p e r c e n to ft h et o t a ln u m b e ro fk o r e a nf i o r e i 舻 i n v e s t m e n t si nt h es a m ep e r i o d ；t h ea m o u n to fk o r e a nf o r e i 弘i n v e s t m e n tic h i n a s t o o da tu s 4 4 8 9 b i l l i o n ，a f t e rh o n gk o n g ( u s $ 1 7 7 b i l l i o n ) ，v i r g i n i s l a n d s ( u s s 5 7 7 7b i l l i o n ) a n dj a p a n ( u s $ 5 0 5 4b i l l i o n ) ，r a n k e df o u r t hi nc h i n aa m o n ga 1 1 f o r e i g ni n v e s t m e n t ，a c c o u n t i n gf o r3 7 1p e r c e n to f k o r e a st o t a lf i o r e i 印i n v e s t m e n to n 2 a l la r r i v a lb a s i s a tt h ee n do f2 0 0 3 ，t h et o t a lc u m u l a t i v en u m b e ro fk o r e a nf o r e i g n i n v e s t m e n tp r o j e c t si nc h i n aw a s9 , 0 7 5 ，a n dt h ec u m u l a t i v eb a l a n c ew a s $ 7 9 8b i l l i o n o na na r r i v a lb a s i s t h et o t a ln u m b e ro fp r o j e c t si nc h i n aa c c o u n t e df o r4 6 0p e r c e n t o ft h et o t a ln u m b e ro fk o r e a nf o 而髓i n v e s t m e n t s ，a n dt h ec u m u l a t i v eb a l a n c e a c c o u n t sf o r18 0p e r c e n to na na r r i v a lb a s i s l a t e s tf i g u r e ss h o w e dt h a tk o r e ai sc h i n a s6 t ht o pt r a d i n gp a r t n e r sa n d4 t hw h e n i tc o m e st of o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t s ，a n dc h i n aw a sr a n k e dt h et o pr e c i p i e n to f k o r e a si n v e s t m e n t s r e c e n t l y , h o w e v e r , t h ec h i n e s eg o v e m m e n ta i m s t oc h a n g et h ep a t ho fe c o n o m i c g r o w t ht h ec o u n t r yt a k e s ，i nw h a tw a sd u b b e dt h e h u j i n t a os y s t e m ”，f r o ma l l i m b a l a n c e dt oab a l a n c e dd e v e l o p m e n t ，f r o mq u a n t i t a t i v eg r o w t ht oq u a l i t a t i v eg r o w t h a sar e s u l t c h i n a si n v e s t m e n te n v i r o n m e n ti su n d e r g o i n gr a p i dc h a n g e s i na d d i t i o n ， i no r d e rt oc o n t i n u ep r o m o t et h ef o r m a t i o na n dg r o w t ho fi n d u s t r i e s ，c h i n aw o u l d r e m a i nt h ew o r l d sm a j o rm a n u f a c t u r i n gh u b i no r d e rt os t r e n g t h e ni t se c o n o m i c p o s i t i o n ，t h ec o u n t r ya i m e d t oe x p a n di n d u s t r i e st h a ta r et e c h n o l o g y - d r i v e n ，a n da tt h e s a m et i m e ，c o n t i n u i n gt of o c u so nt h o rc o r ec o m p e t e n c y , w h i l ee x p a n d i n gi n t oo t h e r a r e a s i na n o t h e rw o r d ，t h ec o u n t r yi su n d e r g o i n gm a j o re c o n o m i cr e f o r m t h e r e f o r e ， t h ek o r e a ne c o n o m yh a st or e a c ta n da d a ms w i f t l yt ot h i st r a n s f o r m a t i o n t h ek o r e a n g o v e r n m e n t s h o u l de n c o u r a g er e f o r m si nt h e i n v e s t m e n ts t r u c t u r e s o fk o r e a n e n t e r p r i s e st ok e e pp a c ew i t ht h i sc h a n g e t h a tw a y , ib e l i e v e ，w o u l dh e l pw i t ht h e c o n t i n u a lg r o w t ha n dp r o g r e s so f t h ek o r e a ne c o n o m y i no r d e rt od ot h a t ，a t t e m p t s m u s tb em a d et ou p g r a d ea n de x p a n d o n c h a r a c t e r i s t i c sl i k ei n f o r m a t i o n ，t e c h n o l o g y , a n dk n o w l e d g e t h e s em a yp o s s i b l y b e n e f i ts m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sm o r et h a ni tw o u l dt h el a r g ec o m p a n i e s t h i si sb e c a u s es m e sa r eg e n e r a l l ym o r ef l e x i b l ea n da g i l ed u et ot h e i rs i z e ，a s c o m p a r e dt oal a r g ec o m p a n y o nt o po ft h a t , w i t ht h es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s t h ec o r ea n dam a j o rd r i v i n gf a c t o ro fk o r e a se c o n o m i cp r o w e s s ，d e v e l o p i n ga n d f o c u s i n go nt h e s ee n t e r p r i s e sb e c o m ee v e nm o r ei m p o r t a n t s m a l la n dm e d i u m e n t e r p r i s e ss h o u l db ea w a r et h a tp o s s e s s i n ga d v a n c e dt e c h n o l o g ya n dh a v i n gh i g h 3 v a l u e - a d dw o u l dp r o v i d eac r u c i a lf o u n d a t i o ni nt h em o r er e f i n e da n dc o m p e t i t i v e i n d u s t r i e s a l s o ，f o rs m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e st oe n t e rc h i n a , t h e ys h o u l da l s o f o c u so ns e t t l i n ga n df i t t i n gw e l li n t ot h ec u l t u r ea n db u s i n e s se n v i r o n m e n t 1 2p u r p o s ef o rt h i sr e s e a r c h c h i n ah a sc o n t i n u e di t sm a s s i v eg r o w t ha n di st h el e a d e ra m o n ga l ld e v e l o p i n g n a t i o n si nt e r m so ff d i t o d a y , f d ii nc h i n ac o n t i n u e st oi n c r e a s ea st h ec o u n t r y r a p i d l ya t t a i n si t sp r e r e c e s s i o ns t a t u sa st h ed o m i n a n te c o n o m i cp o w e r e v e nt h o u g h t h e r ew a sas l i g h td i pi nf d ii n2 0 0 9 ，a sar e s u l to ft h eg i o b a ls l o w d o w n ，2 0 10h a s a g a i n s e e ni n v e s t m e n t si n c r e a s e i nv i e wo ft h ee c o n o m i c a l l yc o m p l e m e n t a r ys t r u c t u r e so ft h et w oc o u n t r i e s ，a s w e l la st h e i rg e o g r a p h i c a lp r o x i m i t ya n dc u l t u r a ls i m i l a r i t y , i tw a sf o r e c a s t e dt h a t k o r e a ni n v e s t m e n ti nc h i n aw i l lc o n t i n u et oe n j o yh i 曲g r o w t hf o rac o n s i d e r a b l e w h i l e t h em a j o rf a c t o r sd e t e r m i n i n gt h eg r o w t ho fk o r e a nf d if l o wi n t oc h i n a d i f f e r sf o rt h es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e sa n df o rt h el a r g ee n t e r p r i s e s t h es m e s a r eg e n e r a l l ym o t i v a t e db yt h el o wp r o d u c t i o nc o s t ，w h e r e a st h el a r g ee n t e r p r i s e sa r e i np u r s u i to fl o c a ls a l e s s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sa r et h ei m p o r t a n tb a s i so ft h es t e a d ya n df a s t d e v e l o p m e n to ft h e n a t i o n a le c o n o m y , a n dd e v e l o p i n gt h e s es m a l la n dm e d i u m e n t e r p r i s e ss h o u l db ea ni m p o r t a n ts t r a t e g i c t a s kf o rt h ek o r e a ng o v e r n m e n t h o w e v e r , r e c e n t l yt h ek o r e a sd o m e s t i cb u s i n e s se n v i r o n m e n th a sb e e nd i f f i c u l t f o rk o r e a ns m a l la n dm e d i u ms i z e de n t e r p r i s e sa st h e yh a v el i m i t e do p p o r t u n i t i e s c o m p a r e dt ol a r g ec o m p a n i e s i nf a c t ，m a n yk o r e a ns m a l l a n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e sc o n s i d e rt h e ya r ei na sm a r g i n a li n d u s t r yi nt h ed o m e s t i cm a r k e t m a r g i n a l i n d u s t r yr e f e r st oi n d u s t r i e st h a th a d e i t h